Kh Neochem Co.,ltd. · TSE:4189

Kh Neochem Co.,ltd — Investor Presentation (March 2018)

28 slides from Kh Neochem Co.,ltd's investor presentation, March 2018

  1. Slide 1: 投資家説明資料

    ＫＨネオケム株式会社 投資家説明資料 取締役社長 浅井 惠一 2018年3月 Copyright (C) KH Neochem Co., Ltd. all rights reserved.

  2. Slide 2: 目次

    目次 Ⅰ．会社概要 Ⅱ．中期経営計画（2016ー2018年） Ⅲ．業績概要 1

  3. Slide 3: Ⅰ．会社概要

    Ⅰ．会社概要 Copyright (C) KH Neochem Co., Ltd. all rights reserved.

  4. Slide 4: 会社概要

    会社概要  資本金 8,772百万円 （2017年12月）  従業員数 739名（連結 2017年12月）  発行済株式数 36,849,400株（2017年12月）  事業内容 各種化学品の製造・販売 晟化（上海）貿易有限公司 四日市工場 四日市研究所 主要製品 溶剤、可塑剤原料、冷凍機油原料、化粧品原料、電子材料 曄揚股份有限公司 台湾駐在員事務所 大阪支店 堺物流センター 本社（東京） KH Neochem Americas, Inc. 千葉工場 主要製品 可塑剤原料、冷凍機油原料 3

  5. Slide 5: 沿革

    沿革 事業展開の経緯 2016年 東証一部上場 1993年 冷凍機油原料を開発 1970年 四日市工場霞ヶ浦製造所完成 2011年 1963年 協和発酵キリンから独立、 四日市工場午起製造所完成 1948年 翌年、社名を「ＫＨネオケム」に変更 協和産業が糖蜜から 2004年 アセトン・ブタノールを 協和油化が協和発酵の 量産（日本初） 化学品部門と統合し「協和発酵ケミカル」に 1988年 「日本オキソコール」設立、 千葉・四日市の2工場体制へ 1966年 協和発酵工業の 化学品製造子会社として 1949年 協和油化設立 組織再編の経緯 協和発酵工業設立 4

  6. Slide 6: 技術紹介

    技術紹介 原料 オキソ反応 コア技術 一酸化炭素と水素を混合した 「オキソガス」を用いた合成技術 アルデヒド 還元 酸化 アルコール 有機酸 KHネオケム製品 基礎化学品 その他合成技術 機能化学品 精製技術 品質管理技術 様々な日用品 5

  7. Slide 7: 事業紹介

    事業紹介 機能化学品事業 基礎化学品事業 冷凍機油原料 化粧品原料 高純度溶剤 溶 剤 可塑剤原料 冷凍機油 フォトレジスト 塗 料 可塑剤 ソファ生地 高級化粧品 半導体 自動車 壁紙、床材 エアコン スキンケア製品 液晶パネル 住宅 ラップフィルム 6

  8. Slide 8: 2018年 連結業績予想

    2018年 連結業績予想 機能化学品（機能性材料・電子材料）の利益構成が約70% 2018年予想 970億円 2018年予想 215億円 その他 その他 7億円 3億円 電子材料 1% 電子材料 1% 111億円 31億円 11% 15% 機能化学品 機能化学品 30% 基礎化学品 65億円 48% 基礎化学品 40% 467億円 機能性材料 機能性材料 54% 385億円 116億円 基礎化学品 機能性材料 機能性材料 電子材料 （溶剤・可塑剤原料等） （冷凍機油原料・化粧品原料等） （冷凍機油原料・化粧品原料等） （高純度溶剤等） 7

  9. Slide 9: 事業紹介（冷凍機油原料）

    事業紹介（冷凍機油原料） 冷媒の変化により冷凍機油原料が変化 冷凍機油原料 冷媒と冷凍機油の変遷 システム内で共存する冷媒が切り替われば 冷媒 冷凍機油(原料) 冷凍機油も変化が求められる 旧冷媒 R22 石油系 （GWP 1,810) オゾン層保護 冷凍機油原料 現行冷媒 R410A 合成系 (GWP 2,090) 冷凍機油 温暖化抑制 冷たい風 新冷媒 R32 (GWP 675) 合成系 次世代冷媒 開発中 冷媒の流れ 熱を放出 注：GWP_Global Warming Potential 地球温暖化係数 8

  10. Slide 10: 事業紹介（冷凍機油原料）

    事業紹介（冷凍機油原料） 冷媒の変化に伴う成長市場と当社の優位な位置付け 冷媒別の家庭用エアコン台数予測 当社の位置付け （世界で販売される年間新規台数：百万台/年） 新冷媒・現行冷媒 CAGR7.8％ 原料 120 90 イソノナン酸 オクチル酸 世界生産能力 （当社推定） 新冷媒 103 基油 現行冷媒 71 冷凍機油 旧冷媒 19 17 コンプレッサー/エアコン 2016年 2021年 出所 ：当社推定（2017年） 9

  11. Slide 11: 事業紹介（化粧品原料）

    事業紹介（化粧品原料） 優れた機能性と大きな潜在需要 1,3-ブチレングリコールの機能 アジア諸国の潜在需要 優れた機能性 一人当たりスキンケア製品購入額  高い保湿性 130 123 単位：ドル  低刺激性  抗菌性  低臭気 潜在需要 スキンケア製品の保湿成分 19 20 高 6 1 1,3-ブチレングリコール（BG） 日本 韓国 中国 ﾏﾚｰｼｱ ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ ｲﾝﾄﾞ グレード ジプロピレングリコール（DPG） 出所：当社推定（2017年）  所得水準の上昇、高級志向による需要増 低 プロピレングリコール（PG）  当社は生産能力を20%増強（2016年） 10

  12. Slide 12: 事業紹介（電子材料・基礎化学品）

    事業紹介（電子材料・基礎化学品） 最先端の半導体を支える電子材料、安定収益を確保する基礎化学品 高純度溶剤の品質高度化 安定した基礎化学品事業 半導体回路を形成するフォトレジストの原料 日本トップクラスの製品を複数保有 回路形成 オクタノール イソノニルアルコール （可塑剤原料） （可塑剤原料） 高純度溶剤 フォトレジスト 半導体 CAGR4.6％ 出所 ：半導体のCAGR（2016-2019年）は電子情報技術産業協会 微細加工の進歩と高純度溶剤の品質高度化 高純度溶剤の ブタノール 酢酸ブチル 不純物管理レベル ppt （溶剤） （溶剤） (一兆分率) ppb ppm (十億分率) (百万分

  13. Slide 13: 事業紹介（台湾プロジェクト）

    事業紹介（台湾プロジェクト） 当社の技術と、現地の安定・安価な原料で可塑剤原料INAの需要増を取り込む プロジェクト概要 技術と原料の組み合わせ 日本 中国 技術・ノウハウ 兆豊国際商業銀行 投資収益 47% 47% 6% CAGR6.6％ インド 台湾 曄揚股份有限公司 安定・安価な原料 所在地 台湾 高雄市 生産能力 可塑剤原料INA年産18万トン他（計画） 稼働開始 2020年（予定） 東南アジア 総投資額 約500億円（予定） INA（Iso Nonyl Alcohol）：耐熱性・電気絶縁性等に優れた可塑剤DINPの原料 出所：CAGR（2014-2019年）はIHS Markit,L

  14. Slide 14: Ⅱ．中期経営計画（2016－2018年）

    Ⅱ．中期経営計画（2016－2018年） Copyright (C) KH Neochem Co., Ltd. all rights reserved.

  15. Slide 15: 中期経営計画 基本方針

    中期経営計画 基本方針 成長性と安定性を兼ね備えつつ、更なる飛躍に向けた３年間とする 戦略の柱Ⅰ 戦略の柱Ⅱ 戦略の柱Ⅲ 機能化学品のグローバル拡販 基礎化学品の収益強化 将来への地盤固め 高成長が期待される冷凍機油・ 更なる合理化・コスト削減を実現 台湾製造拠点の準備、新たな事 化粧品分野等へ資源を集中配分 し、安定的な収益を確保 業創出の取り組み加速 成長性 安定性 将来性 14

  16. Slide 16: 中期経営計画のまとめ

    中期経営計画のまとめ 成長性と安定性・更なる飛躍に向けた地盤固め 次期中期計画  成長製品の伸長 夢を「かたち」にする  合理化・コストダウンの徹底  台湾プロジェクトの遂行、新規事業構築 最終年度 2018年12月期 起点 売上高805億円 営業利益80億円  機能化学品拡大 2015年12月期  台湾工場稼働 営業利益＋30％超  新製品・新規事業 売上高892億円  新たな海外展開 営業利益61億円  M&A 中期経営計画（2016－2018年） （2019－2021年） 注：為替前提2015年121円、2018年103円/$、国産ナフサ前提2015年46,000円、20

  17. Slide 17: 中期経営計画の進捗

    中期経営計画の進捗 中計最終年の2018年は当初計画から3割増の105億円を目指す 売上高 営業利益 中期経営計画 （億円） （億円） 実績 115 予想 105 947 970 892 90 802 805 761 766 80 75 70 61 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 中期経営計画 中期経営計画 注：2015年は売上高・営業利益とも売却した子会社を除く数値 16

  18. Slide 18: 中期経営計画の進捗

    中期経営計画の進捗 将来の成長投資に向けて財務基盤の強化が進展 2015年 2016年 2017年 2018年 実績 実績 実績 予想 中期計画 有利子負債 341億円 313億円 247億円 247億円 250億円 自己資本比率 20％ 28% 33% 37％ 30%以上 ROE 38％ 28% 29% 22％ 20％ 中期経営計画  有利子負債は計画的に削減  自己資本比率は順調に上昇  ROEは業界最高水準 17

  19. Slide 19: 中期経営計画 取り組み内容

    中期経営計画 取り組み内容 成長性を支える投資と地球環境保護への貢献 冷凍機油原料の生産能力増強を決定 計画の概要  稼働日 2020年予定 用途分野 エアコン  投資額 75億円予定  新設、生産能力1.5倍増強 四日市工場 冷凍機油原料 冷凍機油とはエアコンの内部で 使われる特殊な潤滑油  稼働日 2018年1Q予定  投資額 1億円未満 エアコンの オゾン層の 地球温暖化 需要伸長 保護  併産プラント化による増強 の抑制 千葉工場 18

  20. Slide 20: 中期経営計画 取り組み内容

    中期経営計画 取り組み内容 経営体制・各種施策の強化・合理化 1. コーポレートガバナンスの強化 4. 積極的な大規模定期修繕  独立社外取締役を1名追加し2名体制へ  工場統括室新設、マネジメント強化  第三者機関による取締役会の実効性評価  積極的な予防保全  次世代への技術伝承、人材育成 2. グループの合理化・効率化  シンガポール子会社の休眠化 5. ステークホルダーとの積極的対話 3. 財務戦略の強化  個人投資家説明会、工場見学会、海外IR  格付取得・CP発行、リファイナンス  社会貢献活動への取り組み 19

  21. Slide 21: 株主還元

    株主還元 2017年は増配、2018年は同額維持予定 2016年 2017年 2017年 2018年 実績 8月予想 実績／計画 計画 中間配当 － 25.0円 25.0円 27.0円 期末配当 50.0円 25.0円 29.0円 27.0円 年間配当 50.0円 50.0円 54.0円 54.0円 注：2016年は上場記念配当3.5円を含む。2017年の期末配当は2018年3月の株主総会で決議予定。  2017年 50円から54円へ増配  2018年 減益予想も、前年同額を維持予定  将来に向けた成長投資も勘案 20

  22. Slide 22: Ⅲ．業績概要

    Ⅲ．業績概要 Copyright (C) KH Neochem Co., Ltd. all rights reserved.

  23. Slide 23: 連結業績推移（四半期）

    連結業績推移（四半期） ナフサ価格の上昇や定期修繕に向けた在庫積み増し等により4Q利益は減少 （億円） （億円） （億円） 売上高 営業利益 当期純利益 249 242 232 214 223 35 30 27 25 22 23 21 20 16 15 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2016 2017 2016 2017 2016 2017 22

  24. Slide 24: 連結業績推移 分野別（四半期）

    連結業績推移 分野別（四半期） 各分野、売上高・売上総利益とも堅調に推移 売上高 売上総利益 （億円） 214 223 232 242 249 49 56 54 62 55 2 2 1 2 2 2 29 29 1 1 その他 26 1 1 9 26 26 8 8 6 電子材料 93 8 96 94 82 89 34 機能性材料 30 31 30 25 106 108 117 126 基礎化学品 105 14 17 16 19 17 16/4Q 17/1Q 2Q 3Q 4Q 16/4Q 17/1Q 2Q 3Q 4Q 基礎化学品 機能性材料 機能性材料 電子材料 （溶剤・可塑剤原料等） （冷凍機油

  25. Slide 25: 連結 設備投資額・償却費・研究開発費（年間）

    連結 設備投資額・償却費・研究開発費（年間） 2018年は積極的な設備修繕・予防保全により生産基盤を強化 （億円） （億円） （億円） 設備投資額 償却費 研究開発費 40 36 35 34 34 24 24 16 10 9 9 9 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 計画 計画 計画 24

  26. Slide 26: 連結 棚卸資産・有利子負債・自己資本比率（年間）

    連結 棚卸資産・有利子負債・自己資本比率（年間） 業績が好調に推移し、財務の安定性が向上 （億円） （億円） （％） 棚卸資産 有利子負債 自己資本比率 120 121 37 111 32.6 90 341 28.2 313 247 247 20.5 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 計画 計画 計画 25

  27. Slide 27: 説明者紹介

    説明者紹介 1978年 三菱商事入社 2009年 同社 執行役員 2013年 同社 執行役員・㈱リチウムエナジージャパン取締役副社長 2014年 当社 取締役・執行役員 2014年 当社 代表取締役社長・執行役員 取締役社長 浅井 惠一 1978年 日産ディーゼル工業（現 UDトラックス㈱）入社 2008年 同社 Vice President, Volvo Powertrain JAPAN CFO 2012年 同社 Vice President, Volvo Group Trucks Operations Japan Controlling Coordination 2016年 当社 取締役・

  28. Slide 28: 注意事項

    注意事項 本資料のいかなる情報も、弊社株式購入や売却などを勧誘するものではありません。 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、現在までに入手可能な情報に基づく前 提や予測等を含んでおり、当社として確約や保証を行うものではありません。また本資料には監査を受けて いない参考数値が含まれております。 従いまして、実際の業績は、今後様々なリスクや不確実な要素により大きく異なる結果となる可能性があ りますことをご承知おき下さい。 万が一この情報に基づいて被ったいかなる損害についても、弊社および情報提供者は一切責任を負いか ねますのでご承知おきください。 お問い合わせ先 KＨネオケム株式

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