Acea S.p.a. · MIL:ACE
Acea — Mediobanca's 4th Italian CEO Conference (June 2018)
63 slides from Acea's conference presentation, Jun 27, 2018
Slide 1: Mediobanca's 4th Italian CEO Conference
‘‘Mediobanca's 4th Italian CEO Conference’’ Milano, 27 giugno 2018
Slide 2: Agenda
Gruppo ACEA Agenda IL GRUPPO ACEA OGGI CONTESTO E TREND DI MERCATO NUOVO PIANO INDUSTRIALE 2018-2022 STRATEGIA E TARGET CONSOLIDATI PRINCIPALI AREE INDUSTRIALI BASKET STRATEGICO CLOSING REMARKS APPENDICE 2
Slide 3: Il Gruppo Acea oggi: leader di mercato nel settore delle Multiutility
Gruppo ACEA IL GRUPPO ACEA OGGI LEADER di mercato nel settore delle Multiutility FOOTPRINT EBITDA 2017 POSIZIONAMENTO IN ITALIA 2017 Idrico Infrastrutture Energetiche IDRICO Commerciale & Trading Ambiente 1° • 9 M abitanti serviti Altr • 1,3 Mld€ di RAB DISTRIBUZIONE ELETTRICA 840 2° • 1,6 M di POD
Slide 4: Trend di settore previsti nei prossimi anni sui core business del Gruppo
Gruppo ACEA CONTESTO E TREND DI MERCATO TREND DI SETTORE previsti nei prossimi anni sui core business del Gruppo • Forte spinta regolatoria e istituzionale per garantire IDRICO - maggiore industrializzazione - nuovi investimenti per ridurre il gap infrastrutturale e impiantistico ed incrementare la
Slide 5: I nuovi pillars strategici del Gruppo
Gruppo ACEA STRATEGIA E TARGET CONSOLIDATI I nuovi PILLARS strategici del Gruppo Piano Industriale 2018-2022 Tecnologia, Crescita Territorio e Efficienza Innovazione Industriale Sostenibilità Operativa e Qualità 3 Mld€ di Capex 15 p.p. di Perdite idriche Oltre 400 M€ di Capex e Opex in meno investim
Slide 6: Crescita solida e sostenibile
Gruppo ACEA STRATEGIA E TARGET CONSOLIDATI CRESCITA solida e sostenibile ROIC 2020 >10% 2022 >10% Pre-tax Crescita dell' EBITDA con CAGR +5,9% Incremento RAB con +25% al 2022 Crescita dell' Utile Netto* 4,1 3,8 1.108 1.002 3,2 MILIARDI di Euro 840 832 MILIONI di Euro 181 282 332 2017 2017 2020 2022
Slide 7: Crescita EBITDA basata su concreti razionali industriali
Gruppo ACEA STRATEGIA E TARGET CONSOLIDATI Crescita EBITDA basata su concreti razionali industriali CAGR 5,9 % CAGR 6,4% CAGR 5,1% 22 37 11 32 1.108 13 1.002 4 46 22 66 103 17 52 840 832 158 -31 109 65 64 78 78 374 386 333 325 446 471 350 346 M€ Incremento Premi Sviluppo Sviluppo Efficienza Termine
Slide 8: Investimenti per oltre 3 Mld €
Gruppo ACEA STRATEGIA E TARGET CONSOLIDATI INVESTIMENTI per oltre 3 Mld € LEVE DI AZIONE INVESTIMENTI DI GRUPPO Miliardi di Euro Remix dei Capex Altro 3,1 3,1 0,1 Commerciale & Trading 0,1 Non Regolato Ambiente 0,2 15% Infrastrutture Energetiche 1,1 Focus su Regolato 85% Infrastrutture 1,6 Idrico Ca
Slide 9: Oltre 400 M€ di investimenti innovativi
Gruppo ACEA STRATEGIA E TARGET CONSOLIDATI Oltre 400 M€ di investimenti INNOVATIVI LEVE DI SVILUPPO AMBITI DI APPLICAZIONE Smart & Resilient Grid INFRASTRUTTURE Sicurezza ed efficienza Smart Meters (elettrici ed idrici) Automazione e Robotica Oltre 400 M€ PERSONE di progetti Welfare del personale in
Slide 10: Il nuovo Piano di Sostenibilità
Gruppo ACEA STRATEGIA E TARGET CONSOLIDATI Il nuovo Piano di SOSTENIBILITA' Riduzione CO2 Piano di (Riduzione Perdite, Acquisto Energia >200 kton Sostenibilità Verde, Recupero Biogas) 2018-2022 del >15 Gruppo ACEA Riduzione Perdite Idriche p.p con target associati a ca. 1,3 Mld di Energia Verde 500
Slide 11: Dividendi in aumento, pay-out superiore al 50%
Gruppo ACEA STRATEGIA E TARGET CONSOLIDATI Dividendi in aumento, pay-out superiore al 50%, 0,7 mld di euro in arco Piano aumento Dividendi in Pay-out sempre superiore al 50% Distribuibili 0,7 Mld € in arco piano Dividendo per azione 0,62 0,63 0,50 0,42 0,45 €/azione 2013 2014 2015 2016 2017 2020 202
Slide 12: Financial strategy di Piano per ridurre il costo del debito
Gruppo ACEA STRATEGIA E TARGET CONSOLIDATI Financial strategy di Piano con l'obiettivo di ridurre il costo del debito Net Debt (PFN) Situazione al 31/12/2017 Ratio PFN/EBITDA 3,2 Durata media debito ~5,3 anni 3,0 Costo medio debito ~2,6% 2,5 Mld € Febbraio 2018 - collocato con successo un presti
Slide 13: Idrico
IDRICO Highlights su Target di Area Industriale 13
Slide 14: Idrico: spinta infrastrutturale e recupero efficienza
Gruppo ACEA IDRICO SPINTA INFRASTRUTTURALE e recupero efficienza Principali azioni incluse a Piano Riduzione delle Perdite di Rete • Piano straordinario per per 15 p.p. bonifica, riduzione perdite e gestione emergenza idrica • Razionalizzazione dei piccoli depuratori e sviluppo/potenziamento dei gra
Slide 15: Idrico: +36% EBITDA e investimenti per 1,6 Mld€
Gruppo ACEA IDRICO +36% EBITDA e INVESTIMENTI per 1,6 Mld€ CAGR: 6,4% CAGR: 8,8% CAGR: 2,8% Dati in M€ 1 5 471 9 13 446 19 79 EBITDA 350 346 2017 2017 Effetto Premio Efficienza 2020 2020 Effetto Sviluppo Efficienza 2022 2022 actual guidance tariffe Qualità costi tariffe Organico costi Commerciale CU
Slide 16: Infrastrutture Energetiche
INFRASTRUTTURE ENERGETICHE Highlights su Target di Area Industriale 16
Slide 17: Verso DSO evoluto per incrementare la resilienza della rete
Gruppo ACEA INFRASTRUTTURE ENERGETICHE Verso DSO EVOLUTO per incrementare la resilienza della rete ed abilitare nuovi servizi Principali azioni incluse a Piano Aumento della resilienza e abilitazione ad una maggiore • Rifacimento rete BT per : elettrificazione - Incrementare la resilienza della rete
Slide 18: Infrastrutture Energetiche: +20% EBITDA e 1,1 Mld€ di investimenti
Gruppo ACEA INFRASTRUTTURE ENERGETICHE +20% EBITDA e 1,1 Mld€ di INVESTIMENTI CAGR: 3,5% CAGR: 4,8% CAGR: 1,6% Dati in M€ 374 3 1 6 386 8 11 5 3 EBITDA 25 333 325 2017 2017 Incremento Premi Sviluppo Efficienza 2020 2020 Incremento Premi Sviluppo Efficienza 2022 2022 actual guidance tariffe tariffari
Slide 19: Commerciale e Trading
COMMERCIALE E TRADING Highlights su Target di Area Industriale 19
Slide 20: Spinta commerciale e partecipazione al consolidamento
Gruppo ACEA COMMERCIALE E TRADING SPINTA COMMERCIALE e partecipazione al processo di CONSOLIDAMENTO da protagonisti Principali azioni incluse a Piano Aumento dei Numero Clienti del +33% • Spinta commerciale su canali Digital e Cross Selling per essere protagonisti del processo di 1,9 consolidamento
Slide 21: Raddoppio EBITDA al 2022
Gruppo ACEA COMMERCIALE E TRADING Raddoppio EBITDA al 2022 attraverso incremento di portafoglio clienti e performance improvement CAGR: 14,9% CAGR: 11,3% CAGR: 20,4% Dati in M€ 158 10 39 EBITDA 22 8 109 78 79 2017 2017 Sviluppo Efficienza 2020 2020 Sviluppo Efficienza 2022 2022 actual guidance organ
Slide 22: Ambiente
AMBIENTE Highlights su Target di Area Industriale 22
Slide 23: +70% di rifiuti trattati a fine Piano
Gruppo ACEA AMBIENTE +70% di rifiuti trattati a fine Piano Principali azioni incluse a Piano Rafforzamento nel ciclo del Rifiuti trattati +70% trattamento dei rifiuti in coerenza con gli obiettivi dell'economia 1,7 circolare "Closing the loop" Milioni di Tonnellate 1 Ottimizzare il rendimento delle
Slide 24: Scadenza CIP6 compensato da nuove iniziative e acquisizioni
Gruppo ACEA AMBIENTE Scadenza CIP6 compensato da sviluppo nuove iniziative e selezionate operazioni di acquisizione Dati in M€ CAGR: 0,6% CAGR: -6,7% CAGR: 12,7% 12 1 EBITDA 7 6 66 65 64 3 52 5 -31 Scadenza CIP6 impianto di S. Vittore 2017 2017 Sviluppo Nuove Sviluppo Termine 2020 2020 Sviluppo Nuov
Slide 25: Basket strategico
BASKET STRATEGICO Potenziali UPSIDE di Piano Industriale 25
Slide 26: Potenziali iniziative strategiche nel primo triennio di Piano
Gruppo ACEA BASKET INIZIATIVE STRATEGICHE Potenziali INIZIATIVE STRATEGICHE che potranno essere realizzate nel PRIMO TRIENNIO DI PIANO CAPEX/ EBITDA COSTO OPPORTUNITÀ GRADO DI MATURITA' A REGIME ACQUISIZIONE IDRICO CONSOLIDAMENTO In corso interlocuzione con M€ M€ istituzioni locali per supportare lo
Slide 27: Potenziale upside al 2020 da 100 a 300 M€
Gruppo ACEA BASKET INIZIATIVE STRATEGICHE Potenziale UPSIDE al 2020 da 100 a 300 M€ OPPORTUNITÀ POTENZIALI UPSIDE SU EBITDA 2020 Dato in Milioni di Euro IDRICO CONSOLIDAMENTO SERVIZIO IDRICO nei MAX territori di riferimento (Toscana, Campania, Lazio) MIN BASE Ingresso nel business della DISTRIBUZION
Slide 28: Il nuovo percorso strategico del Gruppo Acea
Gruppo ACEA CLOSING REMARKS Il NUOVO PERCORSO strategico del Gruppo ACEA Crescita Industriale basata sullo sviluppo organico CAGR EBITDA 17-22 del 6% 3 Mld di CAPEX con focus su INFRASTRUTTURE Performance IMPROVEMENT per sostenere la crescita a parità di organico e massimizzare le efficienze garante
Slide 29: Appendice
Gruppo ACEA APPENDICE
Slide 30: Main assumptions
Gruppo ACEA STRATEGIA E TARGET CONSOLIDATI Main assumptions Main assumptions 2018 2019 2020 2021 2022 CAMBIO $/€ 1,14 1,18 1,20 1,10 1,00 Brent $/Bbl 50,00 52,00 53,00 51,64 52,59 PUN €/MWh 48,79 51,42 52,63 55,19 56,72 EU-ETS €/tons CO2 8,19 10,81 13,43 16,05 18,67 CIP6 €/MWh 218,63 218,64 30
Slide 31: Risultati 1Q2018
Gruppo ACEA TITOLO Risultati 1Q2018 CAPITOLO TITOLO PRESENTAZIONE / Luogo e data
Slide 32: 1Q 2018 highlights economico-finanziari
1Q 2018 highlights economico-finanziari Gruppo ACEA 1Q2018 1Q2017 Variaz.% (mln€) (a) (b) (a/b) Ricavi consolidati 745,5 725,6 +2,7% Guidance EBITDA 2018: EBITDA 229,2 214,4 +6,9% +3%/+5% rispetto al 2017 (840 mln€) EBIT 127,4 117,2 +8,7% Risultato netto del Gruppo 77,4 +17,8% 65,7 Guidance Investim
Slide 33: EBITDA
EBITDA Gruppo ACEA 1% 1% EBITDA da 24% Idrico 6% attività non Infrastrutture Energetiche 10% regolate Commerciale e Trading EBITDA 1Q2018 Ambiente 41% Estero EBITDA da Ingegneria e servizi 41% attività regolate 76% EBITDA (mln€) Numero medio dipendenti Gruppo 11,0 0,3 229,2 214,4 7,9 (0,5) (0,3) (1,
Slide 34: EBITDA e dati quantitativi Idrico
EBITDA e dati quantitativi Gruppo ACEA 1Q2018 highlights economico-finanziari EBITDA IN CRESCITA Idrico Acea ATO2: +3,8 mln€ EBITDA principali drivers Società consolidate a patrimonio netto +3,0 mln€ (mln€) 1Q18 1Q17 Variaz.% Dati quantitativi 1Q18 1Q17 (a) (b) (a/b) EBITDA 96,4 88,5 +8,9% Di cui: P
Slide 35: EBITDA e dati quantitativi Infrastrutture energetiche
EBITDA e dati quantitativi Gruppo ACEA 1Q2018 highlights economico-finanziari EBITDA IN CRESCITA Infrastrutture Distribuzione +9,0 mln€ Generazione +1,2 mln€ - aumento produzione idroelettrica e termoelettrica energetiche (completamento impianto Tor di Valle) EBITDA principali drivers Illuminazione
Slide 36: EBITDA e dati quantitativi Commerciale e Trading
EBITDA e dati quantitativi Gruppo ACEA 1Q2018 highlights economico-finanziari Commerciale e Trading EBITDA STABILE EBITDA principali drivers (mln€) 1Q18 1Q17 Variaz.% Dati quantitativi 1Q18 1Q17 (a) (b) (a/b) EBITDA 23,4 23,1 +1,3% Totale vendita energia (GWh) 1.593 1.813 Mercato di maggior tutela 6
Slide 37: EBITDA e dati quantitativi Ambiente
EBITDA e dati quantitativi Gruppo ACEA 1Q2018 highlights economico-finanziari EBITDA STABILE Ambiente Iseco: +0,3 mln€ EBITDA principali drivers Aquaser (attività di recupero fanghi): -0,7 mln€ (mln€) 1Q18 1Q17 Variaz.% Dati quantitativi 1Q18 1Q17 (a) (b) (a/b) Trattamento e smaltimento* EBITDA 14,1
Slide 38: EBITDA e dati quantitativi Estero, Ingegneria e Servizi, Capogruppo
EBITDA e dati quantitativi Gruppo ACEA 1Q2018 highlights economico-finanziari Ingegneria Estero e Servizi 1Q18 1Q17 1Q18 1Q17 (mln€) (mln€) (a) (b) (a) (b) EBITDA 3,0 3,3 EBITDA 2,2 4,0 Investimenti 0,8 0,9 Investimenti 0,3 0,2 1Q18 1Q17 Variaz. 1Q18 1Q17 Variaz. (a) (b) (a-b) (a) (b) (a-b) Nr. medi
Slide 39: EBIT e Risultato netto
EBIT e Risultato netto Gruppo ACEA EBIT (mln€) RISULTATO NETTO (mln€) 117,2 127,4 Crescita del Risultato 77,4 in linea con l’EBITDA, al 65,7 netto dell’effetto fiscale 1Q2017 1Q2018 1Q2017 1Q2018 TAX RATE 30,4% 30,4% (mln€) 1Q18 1Q17 Variaz.% Aumento ammortamenti anche per maggiori investimenti Ammo
Slide 40: Cash flow
Cash flow Gruppo ACEA ( mln (€) 1Q2018 1Q2017 EBITDA 229 214 Delta CCN (101) (153) CAPEX (133) (126) FREE CASH FLOW (5) (65) Proventi/(Oneri )finanziari (20) (19) Delta Fondi (26) (17) Imposte 0 0 Dividendi 0 0 Altro (9) (7) CASH FLOW TOTALE (60) (108) EBITDA Delta CCN* Investimenti Gestione Delta F
Slide 41: Indebitamento Finanziario netto
Gruppo ACEA Indebitamento Finanziario netto 31/3/2018 31/12/2017 31/3/2017 Variaz. Variaz. (mln€) (a) (b) (c) (a-b) (a-c) Indebitamento Finanziario netto 2.482,1 2.421,5 2.234,8 60,6 247,3 Medio/Lungo termine 3.540,2 2.706,6 2.726,8 833,6 813,4 Breve termine (1.058,1) (285,1) (492,0) (773,0) (566,1)
Slide 42: Risultati 2017
Gruppo ACEA TITOLO Risultati 2017 CAPITOLO TITOLO PRESENTAZIONE / Luogo e data
Slide 43: Basso profilo di rischio
Basso profilo di rischio Gruppo ACEA Da Attività non regolate 25% EBITDA Da Attività 2017 regolate 840 75% mln€ 42% 40% 9% 7% 2% dell’EBITDA dell’EBITDA dell’EBITDA dell’EBITDA dell’EBITDA consolidato consolidato consolidato consolidato consolidato Idrico Infr. Energet. Comm. e trading Ambiente Este
Slide 44: 2017 highlights economico-finanziari
2017 highlights economico-finanziari Gruppo ACEA 2017 2016 Variaz.% 2017* 2016* Variaz.% (mln€) adjusted adjusted a b a/b c d c/d Ricavi consolidati 2.797,0 2.832,4 -1,2% 2.797,0 2.720,9 +2,8% EBITDA 840,0 896,3 -6,3% 840,0 784,8 +7,0% EBIT 359,9 525,9 -31,6% 406,2 414,4 -2,0% Risultato netto del Gr
Slide 45: EBITDA
EBITDA Gruppo ACEA Superiore alla guidance e al forecast del Piano Industriale EBITDA (mln€) Area di consolidamento: variazioni rispetto al 2016 EBITDA 2017 (mln€) 17,1 • Acque Industriali 0,4 • GEAL 1,3 56 7 10 840 785 14 • TWS 2,7 -20 -12 • Aguas de San Pedro 12,6 • Acea Gori Servizi 0,1 Indebit.
Slide 46: EBITDA e dati quantitativi Idrico
EBITDA e dati quantitativi Gruppo ACEA 2017 highlights economico-finanziari Acea ATO2: +15,2 mln€ (premio qualità 31 mln€) Acea ATO5: +2,7 mln€ Idrico Variazione perimetro di consolidamento EBITDA principali drivers Società consolidate a patrimonio netto -2,4 mln€ (mln€) 2017 2016 Variaz. % Dati qua
Slide 47: EBITDA e dati quantitativi Infrastrutture energetiche
EBITDA e dati quantitativi Gruppo ACEA 2017 highlights economico-finanziari Infrastrutture Distribuzione +45,5 mln€ (adjusted) energetiche Generazione +8,8 mln€ (prevalentemente per aumento produzione idroelettrica) EBITDA principali drivers Illuminazione Pubblica: piano led avviato a giugno 2016 (+
Slide 48: EBITDA e dati quantitativi Commerciale e Trading
EBITDA e dati quantitativi Gruppo ACEA 2017 highlights economico-finanziari Iscrizione nel 2Q2016 di maggiori ricavi per circa10 mln€ legati agli effetti Commerciale e prodotti dal contratto sottoscritto a marzo 2006 per la commercializzazione dei contatori digitali Trading EBITDA principali drivers
Slide 49: EBITDA e dati quantitativi Ambiente
EBITDA e dati quantitativi Gruppo ACEA 2017 highlights economico-finanziari Maggiori quantità di elettricità venduta dall’impianto di S.Vittore (prima linea in esercizio dal 1° ottobre 2016) Ambiente Messa a regime dell’impianto di compostaggio di Aprilia EBITDA principali drivers Variazione di peri
Slide 50: EBIT
EBIT Gruppo ACEA EBIT (mln€) EBIT 525,9 Accounting 111,5 406,2 EBIT adjusted Regolatorio - Principalmente: re-immissione proprietà immobile ‘Autoparco’ 46,3 (9,5 mln€), riduzione valore credito verso GALA (15,7 mln€) e verso ATAC (6,4 mln€), svalutazione asset Ambiente e Produzione (12,2 mln€) EBIT
Slide 51: Risultato netto
Risultato netto Gruppo ACEA RISULTATO NETTO (mln€) Utile netto 262,3 Effetto positivo accounting regolatorio ed effetto 214,5 Utile netto adjusted 51,8 negativo liability management - Principalmente: re-immissione proprietà immobile 33,8 ‘Autoparco’, riduzione valore credito verso GALA e verso ATAC,
Slide 52: Cash flow
Cash flow 2017 2016 Gruppo ACEA EBITDA 840 896 Delta WC (247) (85) CAPEX (532) (531) FREE CASH FLOW 61 281 Proventi/(Oneri )finanziari (72) (110) Imposte (137) (110) Nel 4Q2017 l’indebitamento si riduce di 66 mln€ passando da 2.487 mln€ a 2.421 mln€ al Dividendi (132) (107) 31/12/2017, per effetto d
Slide 53: Indebitamento Finanziario netto
Gruppo ACEA Indebitamento Finanziario netto In linea con la guidance e migliore rispetto al forecast del Piano Industriale 31/12/2017 30/9/2017 31/12/2016 Variaz. Variaz. (mln€) (a) (b) (c) (a-b) (a-c) Indebitamento Finanziario netto 2.421,5 2.487,3 2.126,9 (65,8) 294,6 Medio/Lungo termine 2.706,6 2
Slide 54: Regolazione: Idrico, Distribuzione elettrica
Gruppo ACEA Regolazione: TITOLO - Idrico CAPITOLO - Distribuzione elettrica TITOLO PRESENTAZIONE / Luogo e data
Slide 55: Idrico: regolazione
Idrico: regolazione Gruppo ACEA METODOLOGIA TARIFFARIA SECONDO PERIODO REGOLATORIO 2016-2019 Delibera ARERA 664/2015 -Metodo Tariffario Idrico per il secondo periodo regolatorio ( MTI-2) L’impianto della metodologia tariffaria relativa al quadriennio 2016-2019 (secondo periodo regolatorio) è ricondu
Slide 56: Idrico: regolazione
Idrico: regolazione Gruppo ACEA METODOLOGIA TARIFFARIA SECONDO PERIODO REGOLATORIO 2016-2019 Delibera ARERA 918/2017 –Aggiornamento biennale delle predisposizioni tariffarie del SII ( 2018-2019) Con il provvedimento 918/2017 approvato a fine dicembre, sono state delineate non solo le regole e proced
Slide 57: Idrico: regolazione
Idrico: regolazione Gruppo ACEA METODOLOGIA TARIFFARIA SECONDO PERIODO REGOLATORIO 2016-2019 Delibera ARERA 918/2017 –Aggiornamento biennale delle predisposizioni tariffarie del SII ( 2018-2019) Qualità tecnica : Aggiornamento del Piano degli interventi (PDI) in considerazione della individuazio
Slide 58: Idrico: regolazione
Idrico: regolazione Gruppo ACEA REGOLAZIONE SETTORIALE CON IMPATTI TARIFFARI NEL QUADRIENNIO 2016-2019 INTRODUZIONE DELLA COMPONENTE LEGATA AL FATTORE QUALITA’ CONTRATTUALE (RQSII) Con la deliberazione 655/2015 l’AEEGSI ha definito i livelli specifici e generali di qualità contrattuale del servizio
Slide 59: Idrico: regolazione, qualità tecnica
Idrico: regolazione Gruppo ACEA Delibera 917/2017 - qualità tecnica (1/2) Condizioni richieste per accedere a PREREQUISITI MECCANISMI DI INCENTIVAZIONE Indicatori cui è associato Disponibilità e affidabilità dati di misura il meccanismo incentivante che prevede Conformità alla normativa sulla qualit
Slide 60: Idrico: regolazione, qualità tecnica (2/2)
Idrico: regolazione Gruppo ACEA Delibera 917/2017 - qualità tecnica (2/2) 1 gennaio 2018 30 Aprile 2018 1 Gennaio 2019 2020 Ricognizione stato Per ciascun gestore, e con Entrata in Introduzione e Comunicazione Comunicazione infrastrutture sulla riferimento a ciascun macro- vigore tenuta dei registri
Slide 61: Infrastrutture Energetiche: distribuzione elettrica Totex
Infrastrutture Energetiche: distribuzione elettrica Totex Gruppo ACEA DOCUMENTO PER LA CONSULTAZIONE: 683/2017 L’Autorità, in merito al secondo sub-periodo del periodo regolatorio 2020-2023, intende adottare un approccio cosiddetto Totex che consiste in una regolazione tariffaria su elementi innovat
Slide 62: Infrastrutture Energetiche: distribuzione elettrica regolazione
Infrastrutture Energetiche: Gruppo ACEA distribuzione elettrica regolazione PERIODO DI REGOLAZIONE: 2016-2023 (8 ANNI) Delibere ARERA: 654/2015 struttura tariffaria; 583/2015 WACC; 646/2015 Qualità dei servizi di distribuzione e misura dell’energia elettrica e meccanismi incentivanti output-based L’
Slide 63: Disclaimer
Gruppo ACEA Disclaimer THIS PRESENTATION CONTAINS CERTAIN FORWARD-LOOKING STATEMENTS THAT REFLECT THE COMPANY’S MANAGEMENT’S CURRENT VIEWS WITH RESPECT TO FUTURE EVENTS AND FINANCIAL AND OPERATIONAL PERFORMANCE OF THE COMPANY AND ITS SUBSIDIARIES. THESE FORWARD-LOOKING STATEMENTS ARE BASED ON ACEA S
Acea — Mediobanca's 4th Italian CEO Conference (June 2018) on 6ix