Cox Abg Group Sa · BME:COXG
Cox Abg Group Sa — Cox Infrastructure Group — H1 2026 Earnings Presentation
41 slides from Cox Abg Group Sa's earnings presentation, Jul 28, 2026
Slide 1: Un Cox Diferente
Un Cox Diferente 28 de julio de 2026
Slide 2: Disclaimer
DISCLAIMER La información contenida en esta presentación (la "Presentación") ha sido preparada por Cox Infrastructure Group, S.A. (“Cox” o la “Compañía”, junto con sus subsidiarias y otras afiliadas, el “Grupo”) y no ha sido verificada de manera independiente (en particular, por los auditores de Cox
Slide 3: Agenda
Agenda 1. Aspectos destacados 1S 2026 2. Asset Co. • Cox Asset México 3. Service Co. 4. Información Financiera del Grupo 5. Perspectivas 6. Conclusiones Anexo
Slide 4: Aspectos destacados 1S 2026
Aspectos destacados 1S 2026 01
Slide 5: COX: una apuesta por infraestructuras de activos críticos de energía y agua
COX: una apuesta por INFRAESTRUCTURAS DE ACTIVOS CRÍTICOS DE ENERGÍA Y AGUA GENERACIÓN SUMINISTRO Adquisición de Iberdrola México ejecutada con éxito ~3,9GW #1 1 MÉXICO: fortaleza operativa en todas las áreas de negocio Cartera op. (en propiedad y contratada) Suministrador cualificado en México 1S 2
Slide 6: Lo que significa ser un Cox diferente
LO QUE SIGNIFICA SER UN COX DIFERENTE 1S 2025 1S 2026 ACTIVOS OPERATIVOS 10 X 2,7 27 en propiedad Un salto transformacional en el perfil de la compañía, convirtiéndose en un líder de CAPACIDAD 297 MW 297 MW X 14,1 2,9 GW en propiedad ~1,3 GW contratados infraestructuras críticas OPERATIVA(1) 335.000
Slide 7: Cox Asset México acelera el salto de escala del Grupo
COX ASSET MÉXICO ACELERA EL SALTO DE ESCALA DEL GRUPO INGRESOS EBITDA BACKLOG Asset Co 1S 2026 2,5x +3,0x * +24% (1) (1) Service Co Corporativo Margen m€ +80% 11% +15% 245 3,346 2,698 1.243 94 894 82 50(2) 1,184 498 306 Jun 2024 Jun 2025 Jun 2026 1S 2024 1S 2025 1S 2026 1S 2026 1S 2024 1S 2025 1S 20
Slide 8: Estructura del Grupo
ESTRUCTURA DEL GRUPO Asset Co Service Co Activos críticos de agua y energía Servicios de ingeniería y O&M para Cox y activos de terceros Agua Energía Infra Cox Asset Mexico Generación + Suministro Iberdrola México integrada en Cox Asset Co como Cox Asset Mexico Page 8
Slide 9: Asset Co.
Asset Co. 02
Slide 10: Asset Co - la principal fuente de resultados y flujo de caja
ASSET CO - LA PRINCIPAL FUENTE DE RESULTADOS Y FLUJO DE CAJA Elevada visibilidad de resultados a través de activos contratados a largo plazo y Flujos de Caja recurrentes m€ INGRESOS EBITDA Aj. SÓLIDO DESEMPEÑO DE COX ASSET MEXICO: 869m€ Proforma 1S 2026 289m€ Proforma 1S 2026 INGRESOS +7,7x EBITDA A
Slide 11: Cox Asset Mexico - validando la tesis de adquisición
COX ASSET MEXICO - VALIDANDO LA TESIS DE ADQUISICIÓN LO QUE DIJIMOS … … LO QUE HA DEMOSTRADO Los activos de GENERACIÓN mantienen una disponibilidad muy elevada “Alta disponibilidad” Disponibilidad 2021-2025 ~90% 94,1% Disponibilidad 1S 2026 La plataforma de SUMINISTRO se mantiene resiliente “Negocio
Slide 12: Cox Asset México – comportamiento operativo resiliente
COX ASSET MEXICO – COMPORTAMIENTO OPERATIVO RESILIENTE… Energía Total Vendida (TWh) Ingresos(1) (m$) EBITDA Aj. (m$) +8% +24% +7% 870m$ 302m$ 10,2 282m$ 9,4 704m$ 8.8 8.2 1.2 1.4 1S 2025 1S 2026 1S 2025 1S 2026 1S 2025 1S 2026 Proforma Proforma Proforma Proforma Proforma Proforma (2) Ventas en merca
Slide 13: Cox Asset México - en generación y suministro
COX ASSET MEXICO - … EN GENERACIÓN Y SUMINISTRO Generación Suministro PRODUCCIÓN PROPIA EBITDA ENERGÍA VENDIDA EBITDA +15% +25% +8% -22% 220 m$ 10.2 TWh 106m$ 6.1 TWh 9.4 TWh 5.3 TWh 176 m$ 82m$ 1S 2025 1S 2026 1S 2025 1S 2026 1S 2025 1S 2026 1S 2025 1S 2026 Proforma Proforma Proforma Proforma Profo
Slide 14: Cox Asset México - sólida generación recurrente de flujo de caja
COX ASSET MEXICO - SÓLIDA GENERACIÓN RECURRENTE DE FLUJO DE CAJA LA GENERACIÓN DE CAJA IMPULSA EL DESAPALANCAMIENTO ORGÁNICO OCF Ajustado $m 1S 2025 1S 2026 59% CONVERSIÓN FLUJO DE CAJA OPERATIVO EBITDA Aj. 282 302(1) $m €m(2) $302m €258m Flujo de Caja Operativo Aj. 195 178 % Conversión OCF Aj. 69%
Slide 15: Activos históricos - fundamentales sólidos pese a la volatilidad
ACTIVOS HISTÓRICOS - FUNDAMENTALES SÓLIDOS PESE A LA VOLATILIDAD Activos contratados a largo plazo, con un El comportamiento subyacente de los activos se comportamiento afectado por la estacionalidad de mantiene sólido, respaldado por una elevada visibilidad determinados activos y estructuras contra
Slide 16: Service Co.
Service Co. 03 fe YHA TTT LTT
Slide 17: La volatilidad geopolítica afecta a los plazos de ejecución
LA VOLATILIDAD GEOPOLÍTICA AFECTA A LOS PLAZOS DE EJECUCIÓN Service Co impactada por retrasos en la ejecución de proyectos a raíz de la incertidumbre geopolítica internacional, respaldada por un Backlog saludable m€ INGRESOS EBITDA En el 1S 2026, bajada de los ingresos y EBITDA debido a: Ingeniería
Slide 18: Backlog fuerte con márgenes sólidos
BACKLOG FUERTE CON MÁRGENES SÓLIDOS BACKLOG DE SERVICE CO MÁRGENES SÓLIDOS EN TODAS LAS TECNOLOGÍAS m€ m€ % Margen 10% +24% YoY 1.737 9% PLAN DE 17% 1.029 3.346 EJECUCIÓN (1) 580 2.698 2026 Agua Generación Transmisión 2027 POR SERVICIO POR GEOGRAFÍA Chile Estados 18% Unidos O&M Brasil 5% 2028+ 17% 6
Slide 19: Información Financiera del Grupo
Información Financiera del Grupo 04
Slide 20: PyG: Cox Asset México transforma el perfil del Grupo
PyG: COX ASSET MÉXICO TRANSFORMA EL PERFIL DEL GRUPO m€ INGRESOS ADJ. EBITDA(1) ADJ. EBIT(1) RESULTADO NETO AJ.(2) 2,5x 3,0x 2,9x 5,3x Asset Co Service Co Corporativo 1.243 374 498 245 869 147 385 66 82 289 51 32 13 113 57 (7) (15) 1S 2025 1S 2026 (29) 1S 2025 1S 2026 1S 2025 1S 2026 Proforma 1S 202
Slide 21: Estructura de capital resiliente y vencimientos alineados
ESTRUCTURA DE CAPITAL RESILIENTE Y VENCIMIENTOS ALINEADOS EL DESAPALANCAMIENTO ES AHORA LA PRINCIPAL PRIORIDAD FINANCIERA DEL GRUPO m€ Efectivo e Total Instrumentos de Total Deuda Financiera Apalancamiento y capacidad de desapalancamiento Deuda Bruta(1) Deuda Neta Neta Total Liquidez a Corto Plazo (
Slide 22: Cox Asset México - eliminación del riesgo financiero a corto plazo
COX ASSET MÉXICO - ELIMINACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO A CORTO PLAZO Anuncio de la Financiación puente Cierre Take-Out Take-Out adquisición de asegurada con de la Fase 1: Fase 2: Iberdrola México entidades financieras adquisición 2.000 m$ 733 m$ de primer nivel Emisión de Bono Term Loan 31 jul ene abr
Slide 23: Cox Asset México - de financiación puente a estructura a l/p
COX ASSET MÉXICO - DE FINANCIACIÓN PUENTE A ESTRUCTURA A L/P Tras la refinanciación de la financiación puente, el apalancamiento es estructurado, a largo plazo, alineado con el CF y respaldado por un marco financiero disciplinado Equity Financiación Puente Estructura de Capital a Largo Plazo La mayo
Slide 24: Sólida generación de caja operativa a nivel de Grupo
SÓLIDA GENERACIÓN DE CAJA OPERATIVA A NIVEL DE GRUPO Principales partidas de FLUJO DE CAJA (Proforma 1S 2026) GENERACIÓN DE FLUJO DE CAJA OPERATIVO €m 1S 2025 1S 2026 €245m 16 (2) EBITDA Aj.(1) 82 245 (81) (58) 52% €129m OCF Conversión Flujo de Caja Operativo Aj. 38 129 % Conversión OCF Aj. 46% 52%
Slide 25: Perspectivas
Perspectivas Q5 YHVUTATT TTT
Slide 26: Integración de generación + suministro = diferenciación y resiliencia
INTEGRACIÓN DE GENERACIÓN + SUMINISTRO = DIFERENCIACIÓN Y RESILIENCIA ÚNICA UTILITY PRIVADA INTEGRADA EN MÉXICO GENERACIÓN SUMINISTRO Plataforma de Generación Venta directa de electricidad a clientes a través de la división de suministro, Suministrador Cualificado (Top-5) capturando el margen comple
Slide 27: Mercado mexicano sólido: crecimiento de demanda y oferta limitada
MERCADO MEXICANO SÓLIDO: CRECIMIENTO DE DEMANDA Y OFERTA LIMITADA Fundamentales Sólidos… …En un Sector Energético Tensionado… …Con Oportunidad de Expansión El crecimiento del consumo privado refleja la fortaleza Margen de reserva(5) del Sistema Interconectado En los próximos 15 años, la capacidad in
Slide 28: México: crecimiento de la demanda en un mercado con oferta limitada
MÉXICO: CRECIMIENTO DE LA DEMANDA EN UN MERCADO CON OFERTA LIMITADA Demanda de Energía Históricamente Creciente Impulsada por el Crecimiento Económico... Posición Inigualable para Capitalizar Crecimiento del Consumo de Energía vs. Crecimiento del PIB CAGR (%) (2014A-2024A) 2.9 % 1.3% • Bajos niveles
Slide 29: CMD: una dirección estratégica con medición a largo plazo
CMD: UNA DIRECCIÓN ESTRATÉGICA CON MEDICIÓN A LARGO PLAZO SE MANTIENEN LOS PILARES LA EJECUCIÓN SEGUIRÁ PRINCIPIOS 01 ESTRATÉGICOS DEL CMD 02 CLAROS ALINEADOS CON LA ESTRATEGIA DISCIPLINA EN LA EJECUCIÓN IMPULSADA POR LA CAPACIDAD ASIGNACIÓN DE FINANCIERA Y LA DISCIPLINA DE INVERSIÓN CAPITAL 1 2 N
Slide 30: Prioridades de Cox para el segundo semestre de 2026
PRIORIDADES DE COX PARA EL SEGUNDO SEMESTRE DE 2026 ASSET CO DIGESTIÓN DISCIPLINA DESAPALANCAMIENTO DELIVERY ▪ Cox continuará aumentando el peso global de Asset Co ▪ Sostener el sólido desempeño de Cox Asset México Operando una Asignación Desapalancamiento Cumpliendo nuestros procedente de operacion
Slide 31: Conclusiones
Conclusiones 06 BK YHTATU TTT
Slide 32: Conclusiones finales
CONCLUSIONES FINALES Cox es más grande, más fuerte, una apuesta por la INFRAESTRUCTURA DE ESCASEZ EN activos CRÍTICOS DE ENERGÍA Y AGUA Tesis de inversión de Cox reforzada, tras la exitosa adquisición de Iberdrola México y el sólido desempeño de México en todos los frentes Avanzando en nuestra estra
Slide 33: Anexo
Anexo ‘S I
Slide 34: Cuenta de resultados
CUENTA DE RESULTADOS Miles de € 1S 2025 1S 2026 1S 2026 Proforma Ingresos 497.878 893.849 1.243.176 Variación de existencias (5.833) (7.573) (7.547) Otros ingresos de explotación 33.046 22.830 24.999 Materias primas (225.465) (498.491) (658.447) Gastos por prestaciones a los empleados (114.703) (149
Slide 35: Flujo de caja
FLUJO DE CAJA € ‘000s Jun 2025 Jun 2026 Jun 2026 Proforma Resultado Neto 12,570 (113,428) (4,677) Amortizaciones y depreciación 27,035 57,973 98,458 Provisiones 3,648 204 187 Gastos / ingresos financieros 20,597 106,614 108,069 Diferencias de cambio 9,368 9,663 17,323 Otros ingresos / gastos financ
Slide 36: Balance
BALANCE Patrimonio neto y Pasivo en miles de € Jun 2026 Dic 2025 Activo en miles de € Jun 2026 Dic 2025 Patrimonio neto 394.421 362.444 5.471.756 786.209 Capital social 8.490 8.490 Activos no corrientes Prima de emisión 219.548 219.548 Activos intangibles 1.967.563 40.253 Reservas (16.583) (2.451) D
Slide 37: Deuda neta
DEUDA NETA € ‘000s Jun 2026 Dic 2025 Recurso - Deuda bruta (Inc. IFRS – 30,574) 685,022 234,693 Recurso - Instrumentos de liquidez a corto plazo -177,707 -233,413 Recurso - Deuda neta 507,315 1,280 Recurso - IFRS -30,574 -31,473 Recurso - Deuda financiera neta 476,741 -30,193 Capital híbrido(1) – De
Slide 38: Tipos de cambio
TIPOS DE CAMBIO Periodo USD/EUR Forma de uso Media Ene-Jun 0,85727 Cox Asset México Proforma EBITDA (May-Jun 2026) 2026 Media Ene-Abr 0,85427 Cox Asset México EBITDA (Ene-Abr 2026) 2026 Media Jul-Dic 2025 0,85735 Cox Asset México Proforma EBITDA (Jul-Dic 2025) 30 Jun 2026 0,87558 Deuda denominada en
Slide 39: Cox Asset México – amplio portfolio de generación
COX ASSET MÉXICO – AMPLIO PORTFOLIO DE GENERACIÓN Generación Propia Generación de Terceros Capacidad Capacidad Vida Útil % de Plazo Fecha de Disponibilidad Activo Inst. (MW) COD Tipo de Permiso Restante Participación Disponibilidad Planta Contratada Capacidad (años) Inicio Vencimiento Garantizada (M
Slide 40: Cox Asset México – líder negocio de suministro, grandes clientes
COX ASSET MÉXICO – LÍDER NEGOCIO DE SUMINISTRO, GRANDES CLIENTES +143 MW >99% <0,2% Nuevos Clientes Tasa de Renovación Tasa de Morosidad Suministrados gracias a una planificación Riguroso onboarding +195 GWh de energía adicional proactiva de renovaciones y seguimiento del riesgo vendida en el acumul
Slide 41: Gracias
Gracias |[]TTTTTITITTHIIESE
Cox Infrastructure Group — H1 2026 Earnings Presentation on 6ix