Nitto Kogyo Corporation · TSE:6651
Nitto Kogyo — Q2 FY2020/3 Earnings Presentation
30 slides from Nitto Kogyo's earnings presentation, Nov 27, 2019
Slide 1: 2020年3月期 第2四半期 決算説明会
2020年3月期 第2四半期 2020年3月期 第2四半期 決算説明会 ＣＯＮＮＥＣＴ! ～電気と情報をつなぐ～ 証券コード：6651 （2019年11月27日開催） 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいており、その達成を 約束する趣旨のものではありません。従って、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります。 また、表記の都合上、公表している数字とは異なる場合があります。 1 本書からの無断転載は固くお断りいたします。 目次 2020年3月期 第2四半期 １ 2020年3月期 第2四半期決算概要
Slide 2: 第2四半期 連結決算ハイライト
目次 2020年3月期 第2四半期 １ 2020年3月期 第2四半期決算概要 2 トピックス：北川工業連結影響 3 通期連結業績予想 ４ 中期経営計画について 5 参考資料 3 本書からの無断転載は固くお断りいたします。 第2四半期 連結決算ハイライト 2020年3月期 第2四半期 • 2020年3月期 第2四半期業績は増収増益 • 配電盤関連製造事業や情報通信関連流通事業が業績を牽引 • 2018年10月に実施した価格改定や、前第4四半期に子会社化した北川工業グループが業 績に寄与 • 四半期純利益は、資本業務提携先の株式時価下落に伴い特別損失を計上したことなどに より、他利益項目に対し、上
Slide 3: 事業内容・4つの事業セグメント
事業内容（当社配電盤・分電盤の利用領域イメージ） 2020年3月期 第2四半期 【特別高圧】 【高圧】 【低圧】 50万～15万4000ボルト 6万6000～2万2000ボルト 日東工業の事業領域 発電所 6600～700ボルト 住宅用分電盤 変電所 200～100ボルト 電柱 （柱上変圧器） 高圧受電設備 分電盤 家庭 様々な施設 5 本書からの無断転載は固くお断りいたします。 連結事業内容（4つの事業セグメント）のご紹介 2020年3月期 第2四半期 配電盤関連製造事業が売上の約6割、利益の約8割を占める ＜売上比率イメージ＞ 工事・サービス事業 電子部品関連事業 ■電気設備・ネットワーク
Slide 4: 第2四半期 セグメント別 決算ハイライト
第2四半期 セグメント別 決算ハイライト 2020年3月期 第2四半期 • 配電盤関連製造事業は、国内建設需要等、堅調であった内需の当業界への波及により既存市場の売上が増 加したほか、学校空調に関連した高圧受電設備等の売上増加や価格改定効果などにより増収増益 • 情報通信関連流通事業は大型オフィス移転やデータセンター市場における案件獲得のほか、ネットワークカメラ 関連商材の売上増加により増収増益 • 工事・サービス事業は、高圧受電設備等に関連した工事の売上増加により増収。一方、人件費や経費等の増加 により減益 • 電子部品関連事業は、輸出向けの半導体製造装置や工作機器に関連した製品の売上が弱い
Slide 5: 第2四半期 連結営業利益の増減要因（前年同期比）
第2四半期 連結営業利益の増減要因（前年同期比） 2020年3月期 第2四半期 • 日東工業単体要因では、人件費等の増加により固定費は悪化するも、売上増加による限界利益の増加や、価格 改定および値引率の改善（変動費要因）などにより大幅な増益となる • グループ要因では、新愛知電機製作所が減益となったものの、前第４四半期に子会社化した北川工業グループ の業績寄与や海外子会社の赤字縮小のほか、機能子会社の増益などにより利益を押し上げる結果となる （単位：億円） 【2019/3月期 2Q実績】 【2020/3月期 2Q実績】 ＋11.0 △7.0 ＋17.0 +9.0 人件費・経費増加など 50 価
Slide 6: 第2四半期 連結キャッシュ・フロー計算書
第2四半期 連結キャッシュ・フロー計算書 2020年3月期 第2四半期 （単位：百万円） 2019/3 2Q 2020/3 2Q 現金及び現金同等物の期首残高 現金及び現金同等物の期首残高 28,283 38,934 営業活動によるキャッシュフロー 営業活動によるキャッシュフロー 3,020 5,929 投資活動によるキャッシュフロー 投資活動によるキャッシュフロー △737 7,152 財務活動によるキャッシュフロー 財務活動によるキャッシュフロー △613 △17,912 現金及び現金同等物にかかる換算差額 現金及び現金同等物にかかる換算差額 △78 △138 連結の範囲の変更に伴う現金及
Slide 7: 【北川工業連結影響】会社概要
目次 2020年3月期 第2四半期 １ 2020年3月期 第2四半期決算概要 2 トピックス：北川工業連結影響 3 通期連結業績予想 ４ 中期経営計画について 5 参考資料 13 本書からの無断転載は固くお断りいたします。 【北川工業連結影響】会社概要 2020年3月期 第2四半期 2019年1月、ＴＯＢ（株式公開買付け）成立により、北川工業を子会社化 【会社概要】 会社名 北川工業株式会社 設立年月日 1963年6月12日 資本金 27億7,000万円 従業員数 525名（国内253名、アメリカ14名、ドイツ19名、中国133名、シンガポール15名、タイ57名、台湾23名、香港11名） 事業
Slide 8: 【北川工業連結影響】業績推移
【北川工業連結影響】業績推移 2020年3月期 第2四半期 • 北川工業の過去通期業績は、売上高10,000～12,000百万円、営業利益率は3～8％程度で推移 • 2020年3月期第2四半期、電子部品関連事業の実績は売上高5,997百万円、営業利益723百万円となる • 輸出向けの半導体製造装置や工作機器に関連した製品の売上は弱い動きで推移するも、国内外の業務用 エアコンに関連したEMC対策製品や自動車関連市場の売上が堅調に推移している 【北川工業の業績推移】 （単位：百万円） 売上高 営業利益 営業利益率 16,000 20.0% 11,384 11,021 11,260 11,805 1
Slide 9: 通期連結業績予想
目次 2020年3月期 第2四半期 １ 2020年3月期 第2四半期決算概要 2 トピックス：北川工業連結影響 3 通期連結業績予想 ４ 中期経営計画について 5 参考資料 17 本書からの無断転載は固くお断りいたします。 通期連結業績予想 2020年3月期 第2四半期 • 通期連結業績予想を上方修正、通期業績は増収増益を見込む • 上期は、国内建設需要等、堅調であった内需の当業界への波及や学校空調に関連した案件獲得により配電 盤関連製造事業の売上が増加したほか、情報通信関連流通事業の売上が堅調に推移 • 下期も、設備投資需要は好調の維持を見込めるため、売上高・各利益ともに期首予想を修正 20
Slide 10: 通期連結業績予想 補足
通期連結業績予想 補足 2020年3月期 第2四半期 ＜上期に比べ下期の前年同期比増減率が低い理由＞ • 上期は、価格改定効果や北川工業による業績寄与があったほか、期首想定以上の案件獲得など が積み重なったことにより大幅な増収増益となる • 下期は、グループ全体としては好調を維持するものの、北川工業の業績寄与や価格改定効果など の特殊要因が限定的となることから、上期より前年同期比増減率が低い結果となる見込み ※北川工業は2019年3月期第4四半期に連結 （単位：百万円） 2019/3 2020/3（実績及び修正後計画） 上期 上期 下期 通期 下期 通期 （実績） 売上高 51,742 65,
Slide 11: 業績予想 セグメント別（配電盤関連製造事業）
業績予想 セグメント別（配電盤関連製造事業） 2020年3月期 第2四半期 ◆配電盤関連製造事業 【通期予想】売上高 84,200百万円（前期比 ＋7.2％） （単位：百万円） 100,000 上期売上高 下期売上高 【通期予想】 計画 84,200 ・日東工業単体は価格改定効果などから増収を見込み、セグメント全 81,079 78,067 80,000 73,534 74,053 78,569 体でも増収を計画 60,000 44,388 41,731 44,643 【取り組み】 39,416 39,853 42,288 ・熱関連機器を軸としたソリューション提案に注力 40,000 ・Gat
Slide 12: 業績予想 セグメント別（工事・サービス事業）
業績予想 セグメント別（工事・サービス事業） 2020年3月期 第2四半期 ◆工事・サービス事業 【通期予想】売上高 2,800百万円（前期比 +3.0％） （単位：百万円） 上期売上高 下期売上高 3,500 【通期予想】 計画 ・主力の通信設備工事・電気設備工事は弱い動き 3,000 2,778 2,800 2,695 2,599 2,719 ・キュービクル・配電盤関連工事による売上増加を見込む 2,407 2,500 2,000 1,456 1,711 1,543 【取り組み】 1,281 1,244 1,500 1,577 ・日東工業との連携を強化し、更なるシナジーの創出に注力 ・防災
Slide 13: 通期連結営業利益の増減要因（今期予想 前期比）
通期連結営業利益の増減要因（今期予想 前期比） 2020年3月期 第2四半期 • 2020年3月期の連結営業利益は前期比74.6％増加の113億円を見込む • 日東工業単体の価格改定や値引率の改善などが利益の押し上げ要因となる • グループ要因では、前第４四半期に子会社化した北川工業グループの業績寄与や海外子会社の赤 字縮小のほか、機能子会社の増益などが利益の押し上げ要因となる （単位：億円） 【2019/3月期 実績】 【2020/3月期 計画】 +2.5 △12.0 +15.5 +30.0 +13.0 人件費・経費増加など 113 価格改定・値引率改善など +28 北川工業が通年で業績寄与
Slide 14: 通期連結営業利益の増減要因傾向
通期連結営業利益の増減要因傾向 2020年3月期 第2四半期 ＜日東工業単体＞ ・売上要因 販売数量は増加傾向が続く見通し ・変動費要因 値引率 ・・・ 2019年3月期より改善傾向が続く見通し 価格改定 ・・・ 2019年3月期下期の改定以降、増益効果が継続 ・固定費 経費 ・・・ 一進一退の状況が続く 人件費 ・・・ 増加傾向が続く見通し ＜グループ要因＞ ・グループ会社は厳しい状況が続いていたが、北川工業の業績寄与により2020年3月期は好転を 見込む （単位：億円） ：押上げ要因 ：押下げ要因 2018/3 実績 2019/3 実績 2020/3 計画 営業利益 57 64 113 前
Slide 15: 設備投資額、減価償却費・配当の状況
設備投資額、減価償却費 2020年3月期 第2四半期 • 2020年3月期は、設備投資額51.8億円、減価償却費37.6億円を計画 • 設備投資計画見直しにより、期初計画比で約10億円減少 • 設備投資計画は、北川工業の新試験棟設立や日東工業の基幹システム更新、機械設備の 更新などにより前期比で大幅増加予定 （単位：億円） 設備投資額 52 26 25 18/3 19/3 20/3 （実績） （計画） 減価償却費 36 32 38 18/3 19/3 20/3 （実績） （計画） ※2019年5月15日に公表した金額（設備投資額6,250百万円 減価償却費3,850百万円）から変更しています。
Slide 16: 2020中期経営計画 4ヵ年計画
目次 2020年3月期 第2四半期 １ 2020年3月期 第2四半期決算概要 2 トピックス：北川工業連結影響 3 通期連結業績予想 ４ 中期経営計画について 5 参考資料 31 本書からの無断転載は固くお断りいたします。 2020中期経営計画 4ヵ年計画 2020年3月期 第2四半期 2020中期経営計画 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 戦略・戦術の実行計画を策定 フェーズ 0 フェーズ 1 フェーズ 2 フェーズ 3 課題の抽出 戦術の具体化 全体最適化画策 大胆な発想の 成長シナリオを模索 中期経営計画の ブラッシュアップ 32 本書からの無断転載は固くお断りいた
Slide 17: 対応型ビジネス／標準品ビジネス
ご参考：対応型ビジネス／標準品ビジネス 2020年3月期 第2四半期 ■価値創造モデル 製品化・標準化 対応型ビジネス 標準品ビジネス 人の日々の活動で価値を生むビジネス 売るしくみを作ることで価値を生むビジネス ●日々の活動 ●日々の活動 生産 在庫 注文 配送 提案 受注 設計 発注 生産 配送 ●売るしくみ 価値 価値 価値 価値 マーケティング 企画・開発 評価・検証 システム 営業の分散配置、地域密着、顧客密着 効率よりも対応力、個々のスキル 日々の活動は集約化、効率化 顕在ニーズへの対応 マーケティング機能を強化し、潜在ニーズを発掘 盤プロフェッショナル コンポーネンツプロフェッシ
Slide 18: 2020中期経営計画 中期基本方針
2020中期経営計画 中期基本方針 2020年3月期 第2四半期 長期ビジョン スローガン 信頼、技術、貢献 ～ 電気と情報を明日へつなげる価値創造企業 盤プロフェッショナル コンポーネンツプロフェッショナル 新たな分野へ 2020中期経営計画 挑戦 次世代のビジネスモデルへ 2016中期経営計画 顧客志向企業としての能力を卓越させる 実現に向け、柱となる 6つの戦略テーマ 35 本書からの無断転載は固くお断りいたします。 2020中期経営計画 戦略テーマ 2020年3月期 第2四半期 戦略テーマ ビジョン 1. コア事業競争力の追求（技術力、製品提案力強化） Ⅰ 対応型ビジネス 盤関連事業の
Slide 19: 2020中期経営計画 業績目標
2020中期経営計画 業績目標 2020年3月期 第2四半期 （単位：億円） 2016年度 2018年度 2019年度 2020年度 実績 実績 計画 目標 （計画策定時） 連結売上 1,066 1,169 1,350 1,250 （内 単体売上） 674 713 775 750 対応型ビジネス 465.5 481.1 525.0 470.0 標準品ビジネス 207.0 230.2 247.0 240.0 新規事業 1.5 1.7 3.0 40.0 （内 情報通信関連流通事業） （305） （329） （360） （350） （内 海外事業） （40） （41） （－） （70） 連結営業利益
Slide 20: 事業戦略の進捗状況 (2/5)
事業戦略の進捗状況 (2/5) 2020年3月期 第2四半期 事業戦略 コア事業 /Ⅰ 対応型ビジネス［盤プロフェッショナル］ ビジョン：盤関連事業の対応力をきわめ、頼られるベストパートナーを目指す グループ連携による対応力強化 フェーズ0～1 未対応領域 グループ戦略の立案 グループ 既存 グループ会社の得意領域・ノウハウ・技術を 会社 対応領域 連携強化 活かした具体的な戦略を策定 グループ 会社 今後の展開(フェーズ2～3) グループ全体で戦略を実行し、対応力強 グループ 化、対応領域を拡大する 会社 • リニューアル事業戦略 • 制御盤事業戦略 • グループ製品の拡販 など 39 本書
Slide 21: 事業戦略の進捗状況 (4/5)
事業戦略の進捗状況 (4/5) 2020年3月期 第2四半期 事業戦略 Ⅲ 海外事業 ビジョン：海外で活躍する産業インフラ関連企業に喜びを与える企業になる 東南アジア地域での配電盤ビジネス拡大 安定品質 フェーズ0 生産技術力 タイ現地メーカー(BANGKOK SHEET 量産生産力 METAL社)と資本業務提携(2017/11) 効率的販売システム 東南アジア市場における、配電盤事業体制の構築 フェーズ1 北川工業の子会社化(2019/1) 北川工業の海外子会社と連携し、海外市場開拓を 加速させる 今後の展開(フェーズ2～3) 日東工業、Gathergates社(シンガポール)の配電 盤・キ
Slide 22: ご清聴ありがとうございました
目次 2020年3月期 第2四半期 １ 2020年3月期 第2四半期決算概要 2 トピックス：北川工業連結影響 3 通期連結業績予想 ４ 中期経営計画について 5 参考資料 43 本書からの無断転載は固くお断りいたします。 2020年3月期 第2四半期 ご清聴ありがとうございました ＣＯＮＮＥＣＴ! ～電気と情報をつなぐ～ 証券コード：6651 44 本書からの無断転載は固くお断りいたします。
Slide 23: 事業セグメント：配電盤関連製造事業
【事業セグメント：配電盤関連製造事業】 2020年3月期 第2四半期 ■分・配電盤、制御盤等の設計、 製造、販売事業 日東工業株式会社 分・配電盤、キャビネット等の製造、販売 主要グループ会社 主 要 製 品 ・ 事 業 内 容 株式会社新愛知電機製作所 電気用諸機械器具の設計、製造、販売、修理等 株式会社大洋電機製作所 産業機械用制御システム、ソフトウェア等の製造、販売 株式会社ＥＣＡＤソリューションズ 電気設計、ハーネス設計専用ＣＡＤシステムの開発、販売 日東工業（中国）有限公司 キャビネット・パーツ類等の製造、販売 Gathergates Group Pte Ltd 分・配電盤、制御盤、
Slide 24: 事業セグメント：工事・サービス事業
事業セグメント：工事・サービス事業 2020年3月期 第2四半期 ■電気設備、ネットワークシステムの設置、保守等の工事事業 主要グループ会社 主 要 製 品 ・ 事 業 内 容 南海電設株式会社 情報通信ネットワーク事業、電気設備事業等 情報通信ネットワーク事業 電話設備、放送設備、セ キュリティ設備、ＬＡＮ配線 などの通信設備工事 電気設備事業 その他 受電設備、計装設備、 • ＥＶ・ＰＨＥＶ用充電スタンドの 照明設備、電源コンセント、 保守・メンテナンス 空調設備等の電気設備工 • 緊急地震速報設備の設置、 事 配信サービス、メンテナンス など 47 本書からの無断転載は固くお断りいたしま
Slide 25: 事業セグメント：電子部品関連事業
連結売上高の推移（四半期） 2020年3月期 第2四半期 （単位：百万円） 売上高 営業利益率 40,000 40% 34,895 35,000 34,132 35% 31,110 30,565 30,301 30,078 29,992 30,000 28,789 28,569 30% 26,022 27,491 27,431 26,558 25,362 25,000 23,087 23,473 22,875 24,311 25% 20,000 20% 15,000 13% 15% 10% 10% 9% 9% 8% 8% 10,000 7% 7% 10% 7% 6% 6% 5% 5% 5% 5
Slide 26: 連結売上高の推移（四半期）
グループ連結状況（2017/3月期～） 2020年3月期 第2四半期 2018/3月期 2019/3月期 2020/3月期 【子会社 連結時期】 第1 第2 第3 第4 第1 第2 第3 第4 第1 第2 四半期 四半期 四半期 四半期 四半期 四半期 四半期 四半期 四半期 四半期 株式会社ＥＣＡＤソリューションズ ○ 北川工業株式会社 〇：Ｂ/Ｓのみ連結 100% 【売上高グループ割合推移】 80% 60% 電子部品関連事業 工事・サービス事業 40% 情報通信関連流通事業 20% 配電盤関連 その他 0% 日東工業単体 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3
Slide 27: 総資産・純資産・自己資本比率
ＲＯＥ（自己資本当期純利益率）の推移（連結） 2020年3月期 第2四半期 12.0% 単年 3年平均 5年平均 10年平均 11.0% 10.0% 9.0% 8.3% 8.0% 7.0% 6.8% 6.0% 6.4% 5.0% 5.5% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 第53期 第54期 第55期 第56期 第57期 第58期 第59期 第60期 第61期 第62期 第63期 第64期 第65期 第66期 第67期 第68期 第69期 第70期 第71期 第72期 01/3 02/3 03/3 04/3 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3
Slide 28: 市場とシェア
業績推移 設立～現在 2020年3月期 第2四半期 （単位：百万円） 連結売上高 連結営業利益 連結営業利益率 150,000 30.0% 140,000 2019年 北川工業株式会社を子会社化 130,000 2013年 25.0% 120,000 サンテレホン株式会社 110,000 南海電設株式会社を子会社化 100,000 2012年 20.0% 1974年 90,000 菊川工場新設 太陽光関連製品の売上伸長 80,000 15.0% 70,000 1967年 名古屋工場新設 60,000 50,000 10.0% 40,000 30,000 5.0% 20,000 10,000 0
Slide 29: 業績推移 設立～現在
事業セグメント別 売上高構成比 2020年3月期 第2四半期 配電盤関連製造事業 情報通信関連流通事業 工事・サービス事業 電子部品関連事業 2.4% 9.2% 1.0% 2.3% 2.5% 2.5% 2.4% 2.2% 100% 2.3% 90% 7.5% 23.7% 25.5% 1.9% 28.6% 29.3% 80% 24.0% 28.1% 70% 27.9% 60% 50% 100.0% 100.0% 91.5% 40% 73.7% 73.8% 72.0% 69.0% 68.5% 67.2% 30% 61.0% 20% 10% 0% 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 1
Slide 30: 事業セグメント別 売上高構成比
電気自動車（ＥＶ・ＰＨＥＶ）用充電器シリーズ 2020年3月期 第2四半期 電気自動車用充電スタンド 急速充電 普通充電 （当社非対応） 日東工業の事業領域 【パブリック用】 【ご家庭・プライベート用】 EVC2 Pit EVR Pit-C3 59 本書からの無断転載は固くお断りいたします。