YIT Oyj · OMXHEX:YIT
YIT Oyj — Q1 2017 Earnings Presentation
62 slides from YIT Oyj's earnings presentation, 2017
Slide 1: Osavuosikatsaus tammi–maaliskuu 2017
Osavuosikatsaus tammi–maaliskuu 2017 Kari Kauniskangas, toimitusjohtaja
Slide 2: Sisältö
Sisältö 1 Konsernin kehitys, Q1/2017 2 Asuminen Suomi ja CEE 3 Asuminen Venäjä 4 Toimitilat ja infra 5 Rahoitusasema ja tunnusluvut 6 Näkymät ja tulosohjeistus 7 Liitteet Naujoji rivjera -asuntokohde Vilna, Liettua YIT | 2 | Osavuosikatsaus tammi–maaliskuu 2017
Slide 3: Konsernin kehitys, Q1/2017
1 Konsernin kehitys, Q1/2017 Mäepealse-asuntokohde Tallinna, Viro
Slide 4: Pääviestit, Q1/2017
Pääviestit, Q1/2017 • Konsernin liikevaihto ja liikevoitto kasvoivat selvästi, kannattavuus odotusten mukainen • Vahva asuntomyynti Suomessa ja CEE-maissa • Asuminen Venäjä oli heikko matalasta myynnistä johtuen • Toimitilat ja infra -toimialan liikevaihto kasvoi, kannattavuus oli alhainen • Pääoman
Slide 5: Liikevaihto kasvoi Q1:llä, kannattavuus vakaa
Konserni Liikevaihto kasvoi Q1:llä, kannattavuus vakaa • Liikevaihto kasvoi 32 % noin 50 miljoonan euron pääomankäytön tehostamistoimenpiteiden ja erityisesti Suomen vahvan kuluttajamyynnin ansiosta • Kannattavuus pysyi vakaana • Tilauskanta vuodenvaihteen tasolla Liikevaihto ja oikaistu liikevoitto
Slide 6: Liikevoiton muutos Q1/2016–Q1/2017
Liikevoiton muutos Q1/2016–Q1/2017 • Liikevoitto kehittyi positiivisesti Asuminen Suomi ja CEE -toimialalla vahvasta asuntomyynnistä johtuen • Toimitilat ja infra -toimialan kannattavuus jäi matalaksi johtuen yksittäisistä projektiheikennyksistä CEE-maissa ja infran kausivaihtelusta Oikaistu liikevo
Slide 7: Asuminen Suomi ja CEE
2 Asuminen Suomi ja CEE Agronomi-asuntokohde Helsinki
Slide 8: Toimintaympäristö Suomessa, Q1
Asuminen Suomi ja CEE Toimintaympäristö Suomessa, Q1 • Kuluttajien luottamus • Kasvukeskuksissa sijaitsevien • Asuntolainojen korkotaso pysyi ennätystasolla kohtuuhintaisten asuntojen matalana, lainojen marginaalit kysyntä hyvällä tasolla edelleen laskussa • Asuntosijoittajat aiempaa valikoivampia,
Slide 9: Toimintaympäristö CEE-maissa, Q1
Asuminen Suomi ja CEE Toimintaympäristö CEE-maissa, Q1 • Asuntokysyntä hyvällä tasolla • Uusien asuntojen hinnat nousivat • Asuntolainojen korot alhaalla erityisesti Slovakiassa ja Tšekissä hieman • Kuluttajien rahoituksen saatavuus • Kilpailutilanne heijastui säilyi hyvänä kustannuspaineena Kulutta
Slide 10: Liikevaihto kasvoi Q1:llä selvästi vilkkaasta asuntomyynnistä johtuen
Asuminen Suomi ja CEE Liikevaihto kasvoi Q1:llä selvästi vilkkaasta asuntomyynnistä johtuen • Liikevaihto kasvoi 47 % vahvasta asuntomyynnistä ja pääomankäytön tehostamistoimenpiteistä johtuen • Noin 25 miljoonan euron tonttimyynneillä ei ollut tulosvaikutusta • Tilauskanta pysyi vakaana Liikevaihto
Slide 11: Liikevoitto kasvoi vahvasti Q1:llä
Asuminen Suomi ja CEE Liikevoitto kasvoi vahvasti Q1:llä • Liikevoitto parani selvästi vahvasta asuntomyynnistä johtuen • Kannattavuuden parantumista rajoittivat pääomankäytön tehostamistoimenpiteet, kuten tonttimyynti • ROCE jatkoi paranemistaan ja oli yli 15 % (konsernin strateginen ROI-tavoite 15
Slide 12: Asuntomyynti ja -aloitukset Suomessa, Q1
Asuminen Suomi ja CEE Asuntomyynti ja -aloitukset Suomessa, Q1 Myydyt asunnot (kpl) • Vahva kuluttajamyynti, 2016: 2 730 +76 % • Kuluttajille myytyjen 858 826 asuntojen osuus : 705 612 555 240 62 % (Q1/2016: 51 %) 317 332 298 264 618 509 • 104 asuntoa myyty nippuina 314 373 291 sijoittajille (Q1/201
Slide 13: Asuntomyynti ja -aloitukset CEE-maissa, Q1
Asuminen Suomi ja CEE Asuntomyynti ja -aloitukset CEE-maissa, Q1 Myydyt asunnot (kpl) • Kuluttajamyynti kasvoi 24 % 2016: 1 197 • 106 asunnon hanke 560 Bratislavassa, Slovakiassa, 240 356 myytiin YCE Housing I 235 -rahastolle 201 201 106 320 250 • Tonttihankinta noin 350-400 asunnon Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 a
Slide 14: Tuotantovolyymi (kpl) jatkoi kasvuaan Q1:llä
Asuminen Suomi ja CEE Tuotantovolyymi (kpl) jatkoi kasvuaan Q1:llä • Valmiiden myymättömien Asuntovaranto (kpl) asuntojen määrä 6 432 matalalla tasolla 6 152 6 237 5 863 5 971 282 335 352 381 352 6 150 5 885 • Rakenteilla olevien 5 482 5 619 5 817 asuntojen myyntiaste kasvoi johtuen korkeammasta myy
Slide 15: Asuminen Venäjä
3 Asuminen Venäjä Inkeri-asuntokohde Pietari, Venäjä
Slide 16: Toimintaympäristö, Q1
Asuminen Venäjä Toimintaympäristö, Q1 • Kuluttajat olivat varovaisia • Asuntokysyntä oli heikkoa • Valtion asuntolainojen Venäjän talouden tukiohjelman loppuminen vakautumisesta huolimatta • Asuntojen hinnat pysyivät vuoden 2016 lopussa heijastui keskimäärin vakaina asuntojen kysyntään • Rupla jatko
Slide 17: Liikevaihto laski paikallisessa valuutassa Q1:llä
Asuminen Venäjä Liikevaihto laski paikallisessa valuutassa Q1:llä • Liikevaihto laski 11 % vertailukelpoisin valuuttakurssein alhaisesta asuntomyynnistä johtuen • Tilauskanta vuodenvaihteen tasolla ruplan vahvistumisesta johtuen, valuuttakurssivaikutus noin 30 miljoonaa euroa Liikevaihto (milj. e) T
Slide 18: Kannattavuus parani, mutta yhä negatiivinen Q1:llä
Asuminen Venäjä Kannattavuus parani, mutta yhä negatiivinen Q1:llä • Liikevoitto oli negatiivinen johtuen matalasta volyymista • Sitoutunut pääoma kasvoi ruplan vahvistumisen myötä, ROCE oli epätyydyttävällä tasolla • Tavoitteena vähentää sitoutunutta pääomaa ja jatkaa liikevoiton parantamista Oikai
Slide 19: Asuntomyynti ja aloitukset, Q1
Asuminen Venäjä Asuntomyynti ja aloitukset, Q1 Myydyt asunnot (kpl) ja asuntolainalla rahoitetun myynnin osuus (%) • Myytyjen asuntojen määrä 2016: 3 523 (51 %) laski 39 % 892 880 925 • Ei muutoksia hinnoissa 826 546 • Asuntoaloitukset laskivat hieman 54 % 50 % 52 % 52 % 49 % • Uusia hankkeita käynn
Slide 20: Asuntovaranto matalalla tasolla
Asuminen Venäjä Asuntovaranto matalalla tasolla • Myyntiaste laski Asuntovaranto (kpl) valmistumisten takia 8 895 9 030 • Maaliskuun lopussa YIT 449 345 8 255 366 7 040 7 041 vastasi yli 26,000 asunnon 8 446 8 685 7 889 414 278 huollosta ja ylläpidosta 6 626 6 763 Venäjällä 49 % 49 % 43 % 37 % 33 %
Slide 21: Toimitilat ja infra
4 Toimitilat ja infra Helsingin Keskustakirjasto Oodi Helsinki
Slide 22: Toimintaympäristö, Q1
Toimitilat ja infra Toimintaympäristö, Q1 • Sijoittajakysyntä toimitiloille • Urakkamarkkina oli aktiivinen • Toimitilojen sijoittajakysyntä oli keskeisillä sijainneilla hyvällä erityisesti pääkaupunkiseudulla hyvää Baltian maissa ja tasolla Suomessa Slovakiassa • Suomen inframarkkina pysyi vakaana
Slide 23: Liikevaihto kasvoi Q1:llä
Toimitilat ja infra Liikevaihto kasvoi Q1:llä • Liikevaihto kasvoi 20 % toimitilarakentamisen ja erityisesti Triplan kauppakeskuksen etenemisen myötä • Tilauskanta vuodenvaihteen tasolla Liikevaihto (milj. e) Tilauskanta (milj. e) 2016: 797 milj. e 20 % -1 % 1 316 1 301 223 222 203 179 149 Q1 Q2 Q3
Slide 24: Kannattavuus laski Q1:llä
Toimitilat ja infra Kannattavuus laski Q1:llä • Liikevaihto laski 22 % • Kannattavuus oli matalalla tasolla johtuen yksittäisistä projektiheikennyksistä CEE-maissa ja infran kausivaihtelusta • ROCE pysyi tyydyttävällä tasolla Oikaistu liikevoitto ja oikaistu liikevoittomarginaali (milj. e, %) Sitout
Slide 25: Uusia projekteja voitettu Suomessa Q1:llä
Toimitilat ja infra Uusia projekteja voitettu Suomessa Q1:llä • Postin terminaaliprojekti Vantaalla aloitettu, noin 29 milj. e • Toimisto- ja logistiikkakiinteistö Vantaalla myyty, noin 35 milj. e • Länsiterminaali 2 -projekti Helsingissä valmistui 5 viikkoa etuajassa • Koulu-, lukio- ja päiväkotiel
Slide 26: Rahoitusasema ja tunnusluvut
5 Rahoitusasema ja tunnusluvut Topaasi-asuntokohde Tampere
Slide 27: ROI jatkoi paranemistaan Q1:llä
ROI jatkoi paranemistaan Q1:llä • Sijoitettu pääoma laski hieman vuodenvaihteen tasolta • ROI jatkoi paranemistaan, mutta yhä epätyydyttävällä tasolla • Tavoitteena vähentää sitoutunutta pääomaa Venäjällä noin 6 miljardia ruplaa vuoden 2018 loppuun mennessä Sijoitettu pääoma (milj. e) Sijoitetun pää
Slide 28: Vahva kassavirta Q1:llä
Vahva kassavirta Q1:llä • Kassavirta parani johtuen vahvasta myynnistä ja pääomankäytön tehostamistoimenpiteistä, kuten tonttiyhteistyöstä • Kassavirta viimeiseltä 12 kuukaudelta tavoitetasolla Operatiivinen kassavirta investointien jälkeen (milj. e) Tontti-investointien sekä tytär- ja osakkuusyhtiö
Slide 29: Nettovelka laski Q1:llä
Nettovelka laski Q1:llä • Nettovelka laski vahvasta kassavirrasta johtuen • Nettovelan määritelmä1 tarkennettu vuodesta 2017 alusta, vertailuluvut päivitetty vastaavasti Korollinen velka (milj. e), IFRS Havainnollistava luototusaste (LTV) Q1 lopussa (milj. e), IFRS 158 39 677 678 700 668 628 78 33 3
Slide 30: Taseessa oleva tonttivaranto toimialoittain ja maantieteellisen jakauman mukaisesti
Taseessa oleva tonttivaranto toimialoittain ja maantieteellisen jakauman mukaisesti Taseessa oleva tonttivaranto 3/2017, (milj. e) Tonttien maantieteellinen jakauma, Suomen asuminen Yhteensä 645 milj. e 39 % 61 % 2611 287 152 135 97 Pääkaupunkiseutu, sis. Triplan asuminen Muu Suomi Tonttien maantiet
Slide 31: Tonttivaranto koostuu omista tonteista, esisopimuksista ja vuokratonteista
Tonttivaranto koostuu omista tonteista, esisopimuksista ja vuokratonteista Tonttivaranto tuhansissa kerrosneliöissä 3/2017 sisältäen omat tontit, esisopimukset ja vuokratontit, yhteensä 5,1 miljoonaa kerrosneliötä Suomen asuminen, yht. 1,9 milj. kerrosneliötä (kem2) Asuminen Venäjä, yht. 2,1 milj. k
Slide 32: Taloudelliset tunnusluvut paranivat Q1:llä
Taloudelliset tunnusluvut paranivat Q1:llä • Velkaantumisaste laski merkittävästi vuodenvaihteen tasolta vahvasta kassavirrasta johtuen • Nettovelka/käyttökate-kertoimeen vaikutti uusi nettovelan määritelmä, vertailuluvut päivitetty vastaavasti • Nettovelan uusi määritelmä ei vaikuttanut velkaantumi
Slide 33: Yhteenveto talouden tunnusluvuista Q1:llä
Yhteenveto talouden tunnusluvuista Q1:llä • Taloudelliset tunnusluvut kehittyivät oikeaan suuntaan, edelleen parantamisen varaa • Kassavirta vahvistui • Rahoituskulut (POC) vähenivät matalampien suojauskustannusten, johdannaisten arvostuksen ja matalamman korkotason ansiosta • Rahoituskustannusten (
Slide 34: Näkymät ja tulosohjeistus
6 Näkymät ja tulosohjeistus Kansalliskirjaston restaurointihanke Vilna, Liettua
Slide 35: Markkinanäkymät, odotukset vuodelle 2017
Markkinanäkymät, odotukset vuodelle 2017 Finland Suomi • Kuluttajakysynnän arvioidaan pysyvän hyvällä tasolla ja kohdistuvan kohtuuhintaisiin asuntoihin • Asuntosijoittajien aktiviteetin odotetaan laskevan hieman, sijainnin merkitys kasvaa entisestään • Asuntojen hintakehityksen eriytymisen arvioida
Slide 36: Markkinanäkymät, odotukset vuodelle 2017
Markkinanäkymät, odotukset vuodelle 2017 Venäjä • Taloustilanteen arvioidaan vakiintuneen nykyiselle tasolle, taloustilanteen vakautuminen vaikuttaa asuntomarkkinaan varovaisen myönteisesti • Ruplan heikentymis- ja koronlaskuodotusten arvioidaan vaikuttavan kuluttajien käytökseen • Asuntojen hintoje
Slide 37: Tulosohjeistus vuodelle 2017 ennallaan
Tulosohjeistus vuodelle 2017 ennallaan (toimialaraportointi, POC) Konsernin liikevaihdon arvioidaan kasvavan 0–10 %. Oikaistun liikevoiton1 arvioidaan olevan 90–105 miljoonaa euroa Tulosohjeistus perustuu markkinanäkymien lisäksi seuraaviin tekijöihin: • Maaliskuun lopussa 61 % konsernin tilauskanna
Slide 38: Lisätietoja
Lisätietoja Esa Neuvonen Talousjohtaja 040 5001 003 esa.neuvonen@yit.fi Hanna Jaakkola Sijoittajasuhdejohtaja 040 5666 070 hanna.jaakkola@yit.fi Seuraa YIT:tä Twitterissä @YITInvestors Pääomamarkkinapäivä 2017 28.9.2017 pääkaupunkiseudulla YIT | 38 | Osavuosikatsaus tammi–maaliskuu 2017
Slide 39: Liitteet
7 Liitteet
Slide 40: Avainlukuja ja lisätietoa rahoitusasemasta
I Avainlukuja ja lisätietoa rahoitusasemasta Niemenrannan Johannes Tampere, Finland
Slide 41: Avainluvut
Avainluvut Milj. e 1–3/2017 1–3/2016 Muutos 1–12/2016 Liikevaihto 479,2 362,4 32 % 1 783,6 Liikevoitto 16,7 12,1 38 % 52,9 Liikevoittomarginaali, % 3,5 % 3,3 % 3,0 % Oikaistu liikevoitto 16,7 12,1 38 % 79,9 Oikaistu liikevoittomarginaali, % 3,5 % 3,3 % 4,5 % Tilauskanta 2 618,3 2 246,8 17 % 2 613,1
Slide 42: Rupla vahvistui Q1:llä
Rupla vahvistui Q1:llä Liikevaihdon jakauma Q1/2017 (POC) Valuuttariskien hallinnan periaatteet: RUB • Myynti ja projektikulut normaalisti samassa valuutassa, 12 % kaikki ulkomaan valuuttamääräiset erät suojattu ei transaktiovaikutusta Muut 3% • Tuloslaskelmaan vaikuttavat valuuttapositiot, kuten
Slide 43: Tasapainoinen velkasalkku
Tasapainoinen velkasalkku Velat yhteensä kauden lopussa 3/2017, 668 milj. e Maturiteettijakauma kauden lopussa 3/2017 Maturiteettiprofiili ilman rakennusaikaista rahoitusta (milj. e) Joukkovelkakirjalainat, 22 % 400 Yritystodistukset 350 Yritystodistukset, 6 % Eläkelainat 300 Rakennusaikainen rahoit
Slide 44: Tontti-investointien kassavirta
Tontti-investointien kassavirta 302 37 192 135 17 171 158 13 15 135 138 105 5 79 119 51 70 98 95 39 11 60 16 7 3 73 10 63 13 130 32 13 35 93 91 96 88 65 79 59 60 58 45 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Suomi Venäjä CEE-maat YIT | 44 | Osavuosikatsaus tammi–maaliskuu 2017
Slide 45: Osakeomistus
II Osakeomistus
Slide 46: YIT:n pääomistajat
YIT:n pääomistajat 31.3.2017 Osakkeenomistaja Osakkeet % osakepääomasta 1. Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma 12 000 000 9,43 2. OP-rahastot 4 970 392 3,91 3. Herlin Antti 4 710 180 3,70 4. Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö Elo 3 335 468 2,62 5. Valtion Eläkerahasto 2 975 000 2,34 6. Danske Invest
Slide 47: Yli 42,000 osakkeenomistajaa
Yli 42,000 osakkeenomistajaa Osakkeenomistajien määrä ja muussa kuin suomalaisomistuksessa olevien osakkeiden osuus 31.3.2017 43 752 44 312 41 944 42 206 40 016 36 547 36 064 32 476 29 678 52,9 % 25 515 45,9 % 39,9 % 38,7 % 36,5 % 37,9 % 34,8 % 33,8 % 32,2 % 27,9 % 15 265 29,3 % 29,5 % 14 364 26,3 %
Slide 48: Talouden indikaattorit
III Talouden indikaattorit
Slide 49: Vahvaa kasvua odotettavissa CEE-maissa
Vahvaa kasvua odotettavissa CEE-maissa BKT:n kasvu YIT:n toimintamaissa, % 4% 3% 2% 1% 0% -1% 2016 2017E 2018E -2% Suomi Viro Latvia Liettua Tšekki Slovakia Puola Venäjä Työttömyysaste YIT:n toimintamaissa, % 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017E 2018E Suomi
Slide 50: Asuntorakentamisen indikaattorit
IV Asuntorakentamisen indikaattorit Suomi CEE-maat Venäjä
Slide 51: Asuntoaloitusten odotetaan laskevan hieman vuosina 2017 ja 2018
Suomi Asuntoaloitusten odotetaan laskevan hieman vuosina 2017 ja 2018 Asuntoaloitukset (kpl) Kuluttajien luottamus talouteen vuoden kuluttua (saldo) 37 400 30 35 573 35 000 32 033 33 525 32 807 33 200 33 000 Oma talous 7 100 29 842 20 7 300 27 778 26 273 7 200 7 800 16 531 12 477 11 614 23 361 23 38
Slide 52: Asuntorakentamisen indikaattorit ovat parantuneet hieman
Suomi Asuntorakentamisen indikaattorit ovat parantuneet hieman Myymättömät valmistuneet asunnot, omaperusteinen tuotanto (kpl) Rakennusluvat, asuntoaloitukset ja valmistuneet asunnot (milj. m3) Luvat Milj. m3, vim. 12 kuukautta Valmistuneet Aloitukset Rakennuskustannusindeksi (2005=100) Rakentamisen
Slide 53: Asuntorakentamisen kasvun ennustetaan taittuvan
Baltian maat Asuntorakentamisen kasvun ennustetaan taittuvan Valmistuneet asunnot Virossa (kpl) Valmistuneet asunnot Latviassa (kpl) 5 300 8 100 4 700 1 100 4 500 4 400 2 000 3 969 1 300 1 400 1 200 3 000 2 756 1 270 4 200 2 300 1 000 1 918 1 990 2 079 4 200 976 1 800 2 662 2 631 800 6 100 2 237 2 2
Slide 54: Asuntoaloitusten arvioidaan kasvavan Tšekissä ja Puolassa
Tšekki, Slovakia ja Puola Asuntoaloitusten arvioidaan kasvavan Tšekissä ja Puolassa Asuntoaloitukset Tšekissä (kpl) Asuntoaloitukset Slovakiassa (kpl) 43 500 28 400 37 300 30 600 20 300 19 600 19 000 25 100 28 200 27 500 13 800 26 400 25 700 27 300 17 800 16 900 20 700 23 800 24 400 16 200 15 800 22
Slide 55: Asuntorakentamisen indikaattorit
Venäjä Asuntorakentamisen indikaattorit Uusien asuntojen hinnat (tuhatta ruplaa/neliömetri) Asuntojen uudisrakentamisen volyymi (mrd. euroa*) 110 220 55 100 200 50 90 180 45 80 160 70 140 40 60 120 35 50 100 30 40 80 30 60 25 20 40 20 2013 2014 2015 2016F 2017F 2018F 2019F Jekaterinburg Donin Rostov
Slide 56: Toimitilarakentaminen ja infrarakentaminen
V Toimitila- rakentaminen Suomi Baltia Slovakia Infra- rakentaminen Suomi
Slide 57: Toimitilojen uudisrakentamisen määrän odotetaan kasvavan hieman Baltiassa vuonna 2017
Toimitilojen uudisrakentamisen määrän odotetaan kasvavan hieman Baltiassa vuonna 2017 Toimitilojen uudisrakentamisen volyymi (indeksi 2012=100) Toimitilojen uudisrakentamisen volyymi Suomessa (milj. e) 200 1 600 180 1 400 160 1 200 140 1 000 120 800 100 600 400 80 200 60 0 40 2012 2013 2014 2015 201
Slide 58: Prime-kohteiden tuottovaateiden odotetaan laskevan hiukan
Suomi Prime-kohteiden tuottovaateiden odotetaan laskevan hiukan Prime-tuottovaateet pääkaupunkiseudulla, % Vajaakäyttöasteet pääkaupunkiseudulla, % Toimistotilojen tuottovaatimustaso pääkaupunkiseudulla, % Prime-tuottovaateet kasvukeskuksissa, % Lähde: Catella, Markkinakatsaus, maaliskuu 2017 YIT |
Slide 59: Tuottovaateiden odotetaan laskevan hieman
Baltia Tuottovaateiden odotetaan laskevan hieman Prime-toimistojen tuottovaateet Baltiassa (%) Prime-toimistojen vuokrat Baltiassa (%, e/m2/vuosi) Vähittäiskaupan primekohteiden tuottovaateet Baltiassa (%) Vähittäiskaupan primekohteiden vuokrat Baltiassa, (%, e/ m2/vuosi) Lähde: Newsec Property Outl
Slide 60: Markkinan odotetaan pysyvän vakaana vuonna 2017
Infrarakentaminen Suomessa Markkinan odotetaan pysyvän vakaana vuonna 2017 Infrarakentaminen Suomessa (milj. e) Infrarakentamisen sektorit Suomessa (2016) 7 000 Muu 11 % 6 000 5 000 Tiet 36 % 4 000 Energia- ja vesirakentaminen 3 000 26 % 2 000 1 000 0 Televerkot 11% Rautatiet Muu liikenne 12 % 2012
Slide 61: Vastuuvapauslauseke
Vastuuvapauslauseke Tämän esityksen on laatinut ja siinä esitetyt tiedot tuottanut (ellei toisin mainita) YIT Oyj (”Yhtiö”). Osallistumalla kokoukseen tai tilaisuuteen, jossa tämä esitys pidetään, tai lukemalla esityksen sitoudut noudattamaan seuraavia rajoituksia. Tämä esitys on toteutettu ainoasta
Slide 62: Together we can do it.
Together _ we can do it.