Slide 1: 2025年3月期 決算説明資料
2025473 AHA RERAAH HOKUETSU GROUP 20254F5A 158 Abe OI—MR LD Day AS
Slide 2: 2025年3月期 決算の概要
2025年3月期 決算の概要 【売上高・営業利益】 売上高は輸出強化策や海外パルプ市況の回復等により、過去最高となる売上高を記録。 営業利益は原燃料や物流費などコストアップ要因はあるも、パルプ事業の改善や中国白板紙事業 の連結除外の影響もあり、前年比増益。 【経常利益・親会社株主に帰属する当期純利益】 経常利益は持分法投資損失の計上により前年比10億円の増益に留まるも、親会社株主に帰属する 当期純利益は、有価証券売却益や前年に生じた特別損失の解消等により大幅に改善。 年間配当は期初計画通り、4円増配の22円を予定。 （単位：百万円） ２０２４／３期 ２０２５／３期 増 減 増 減 率 売 上
Slide 3: 2025年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）実績
2025年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）実績 （単位：百万円） ２０２４／３期 ２０２５／３期 増 減 額 増 減 率 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 紙パルプ事業 272,972 13,681 280,243 18,251 7,271 4,569 2.7% 33.4% パッケージン グ・ 紙 加 工 事 業 15,697 282 16,655 228 957 ▲ 53 6.1% ▲ 18.9% そ の 他 の セ グ メ ン ト 等 8,387 1,303 8,818 1,247 431 ▲ 55 5.1% ▲ 4.3% 合 計 297,05
Slide 4: 2025年3月期 連結販売実績
2025年3月期 連結販売実績 ２ ０ ２ ４／ ３ 期 ２ ０ ２５ ／ ３ 期 差 異 増 減 率 数量 平均＠ 金額 数量 平均＠ 金額 数量 平均＠ 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 億円 千㌧ 円/㎏ 億円 千㌧ 円/㎏ 億円 洋 紙 1,015 138.58 1,407 1,041 138.97 1,447 26 0.39 40 2.6% 2.9% 板 紙 365 112.73 411 370 113.35 419 5 0.62 8 1.3% 1.8% 紙 計 1,380 131.74 1,818 1,411 132.26 1,866 31 0.51 48 2.2% 2.6% パ ル
Slide 5: 連結営業利益 対前年増減要因
連結営業利益 対前年増減要因 【２０２４年３月期 １５２億円 ⇒ ２０２５年３月期 １９７億円 差異 ＋４５億円】 マイナス要因（▲５６億円） プラス要因（＋１０１億円） (億円) 64億円 （洋紙＋８、板紙＋１、パルプ＋５３ 他） １．販売価格 (＋６４) （古紙▲７、薬品▲６、チップ▲３、パルプ＋１、燃料＋２ 他） ▲14億円 ２．原燃料価格 (▲１４) （洋紙＋６、板紙＋３、パルプ＋７、売電▲２０、その他▲１０） ▲14億円 ３．生産・販売数量 (▲１４) 19億円 ４．内部要因 (＋１９) ▲28億円 ５．販管費 (▲２８) 18億円 ６．その他 (＋１８) ▲70 ▲50 ▲30 ▲
Slide 6: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 (単位：億円) 24/3期 25/3期 増減 主 な 増 減 現預金 221 276 55 売上債権 858 771 ▲ 88 24/3期末日：休日 → 25/3期末日：平日 棚卸資産 672 695 22 商品及び製品＋15、原材料及び貯蔵品＋6 その他流動資産 47 53 6 有形・無形固定資産 1,191 1,252 62 設備投資額＋194、減価償却費▲131 投資その他の資産 1,168 1,142 ▲ 26 有価証券売買▲29、時価評価▲8、退職給付資産＋9 資産合計 4,157 4,189 32 仕入債務 305 324 19 有利子負債 1,044 890 ▲
Slide 7: 2026年3月期 連結業績予想の概要
2026年3月期 連結業績予想の概要 【売上高・営業利益】 国内紙需要の減退や輸出価格の低下等から売上高は減収。 営業利益は円高・原油安によるコストダウンが見込まれるも、アルパックのメンテナンスコスト負担により減益。 米国関税問題：アルパックからの米国向けパルプ販売は適用除外の為、影響は限定的。 年間想定：円ドル為替140円/ドル、ドバイ原油65ドル/bbl 【経常利益・親会社株主に帰属する当期純利益】 経常利益は持分法投資損益の回復により増益となるも、親会社株主に帰属する当期純利益は減益。 年間配当予想は前年実績22円から4円増配の年間26円を予定。 （単位：百万円） ２０２５／３期 ２０２
Slide 8: 2026年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）予想
2026年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）予想 （単位：百万円） ２０２５／３期 ２０２６／３期 増 減 額 増 減 率 実 績 予 想 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 紙パルプ事業 280,243 18,251 276,500 16,200 ▲ 3,743 ▲ 2,051 ▲ 1.3% ▲ 11.2% パッケージン グ・ 紙 加 工 事 業 16,655 228 18,000 600 1,344 371 8.1% 162.1% そ の 他 の セ グ メ ン ト 等 8,818 1,247 8,500 1,200 ▲ 318 ▲ 47 ▲ 3.
Slide 9: 2026年3月期 連結販売計画
2026年3月期 連結販売計画 ２０２５／３期 ２ ０ ２６ ／ ３ 期 差 異 増 減 率 実 績 予 想 数量 平均＠ 金額 数量 平均＠ 金額 数量 平均＠ 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 億円 千㌧ 円/㎏ 億円 千㌧ 円/㎏ 億円 洋 紙 1,041 138.97 1,447 1,031 137.20 1,414 ▲ 10 ▲ 1.78 ▲ 33 ▲ 1.0% ▲ 2.3% 板 紙 370 113.35 419 384 113.13 434 14 ▲ 0.22 15 3.8% 3.6% 紙 計 1,411 132.26 1,866 1,414 130.67 1,848 3 ▲ 1.5
Slide 10: 2026年3月期予想 連結営業利益 対前年増減要因
2026年3月期予想 連結営業利益 対前年増減要因 【２０２５年３月期 １９７億円 ⇒ ２０２６年３月期 １８０億円 差異 ▲１７億円】 マイナス要因（▲６６億円） プラス要因（＋４９億円） (億円) （洋紙▲１７、板紙±０、 17億円 １．販売価格 (＋１７) パルプ＋３６ 他） （チップ＋１８、燃料＋１７、パルプ＋４、 32億円 ２．原燃料価格 (＋３２) 薬品▲２、古紙▲４ 他） （洋紙▲７、板紙＋２、パルプ±０、売電±０、その他＋１） ▲4億円 ３．生産・販売数量 (▲４) ▲29億円 ４．内部要因 (▲２９) ▲13億円 ５．販管費 (▲１３) ▲20億円 ６．その他 (▲２０) ▲
Slide 11: 設備投資
設備投資 ２０２５年３月期 実績 ２０２６年３月期 計画 投資総額： １９４億円 投資総額： １９０億円 （減価償却費：１３１億円） （減価償却費：１３０億円） 成長・改善投資 維持更新投資 成長・改善投資 維持更新投資 ４６ 億円 １４８ 億円 ４０ 億円 １５０ 億円 成長・改善投資および維持更新投資のうち 成長・改善投資および維持更新投資のうち 人的資本への 人的資本への 環境関連投資 ＩＴ･システム投資 環境関連投資 ＩＴ･システム投資 投資 投資 ２５ 億円 １１億円 １７億円 １５ 億円 １０億円 ２０億円 10
Slide 12: 大王製紙との戦略的業務提携
大王製紙との戦略的業務提携 当社提携効果 ＜実績＞ （億円） 30 億円 トラック、コンテナを活用したラウンド輸送 木材チップ専用運搬船の相互活用 実績 13億円 工場予備品の融通 塗工紙ＯＥＭ生産の開始 生産効率化に向けた情報共有 etc. 今後の検討事項 ＯＥＭ製品の拡充 物流倉庫の相互活用 パルプの相互融通 薬品等の共同購入 ラウンド輸送の拡充 etc. 相互工場見学による技術交流 11
Slide 13: サステナビリティに関する取り組み
サステナビリティに関する取り組み E ・ＣＤＰ２０２４ ３分野で最上位レベルのリーダーシップレベルを獲得 ◆気候変動 ： Ａ－ ◆フォレスト ： Ａ ◆水セキュリティ ： Ａ－ ・先進的ＣＣＳ事業への参画（ＪＯＧＭＥＣ公募 東新潟地域ＣＣＳ事業） etc. S ・外部機関を起用した安全人材育成トレーニングによる安全衛生レベルアップ ・ステークホルダーエンゲージメントの拡充 etc. G ・サプライチェーンにおける人権デューディリジェンスの実施 ・異常気象や自然災害等の事業停止リスク軽減に向けたＢＣＰ（事業継続計画）の見直し etc. ２０２５年４月よりサステナビリティ推進本部を新設 サステナビ
Slide 14: 参考資料
SHAR th HOKUETSU GROUP
Slide 15: 販売ポートフォリオ（2015年3月期～2025年3月期）
販売ポートフォリオ（2015年3月期～2025年3月期） ■ 製品別売上高構成 2015年3月期 2020年3月期 2025年3月期 2% 2% 3% 国内 印刷·情報用紙 2％ 2％ 輸出 印刷·情報用紙 5% 9% 7% 5% その他洋紙·機能材等 1% 34% 17% 41% 板紙 売上高 売上高 23% 売上高 15% 54% 2,284億円 2,646億円 3,057億円 パルプ 6% パッケージング·紙加工 17% 9% 8% 14% 売電等 7% 6% 10% その他 ■ 市場別売上高構成 2015年3月期 2020年3月期 2025年3月期 2% 2％ 2% 1% 日本 1%
Slide 16: 1株当たり当期純利益の推移（EPS）・配当金の推移
利益配当の推移 ＥＰＳ（円/１株） 1株当たり当期純利益の推移（EPS） 140 126.22 通期予想 120 100 92.34 89.18 80 84.40 60 55.09 54.68 40 48.44 49.54 49.89 43.45 20 0 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 配当金（円/１株） 30 配当金の推移 通期予想 特別配当 年間4円増配 25 期末配当 中間配当 20 10 13 11 15 9 9 10 7 7 6 6 6 6 5 11 13 9 9 6 6 6 6 7 7 0 1
Slide 17: 連結業績（売上高・EBITDA）の推移
連結業績（売上高・ＥＢＩＴＤＡ）の推移 EBITDA 売上高 （億円） （億円） 4,000 450 3,500 400 通期予想 350 3,000 300 2,500 250 2,000 200 1,500 150 1,000 100 500 50 0 0 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 売上高 2,624 2,691 2,758 2,646 2,225 2,616 3,012 2,971 3,057 3,030 EBITDA 339 339 323 349 248 433 243 316 323 35
Slide 18: 連結業績（営業利益・経常利益・利益率）の推移
連結業績（営業利益・経常利益・営業利益率・経常利益率）の推移 営業利益 経常利益 営業利益率 （億円） 経常利益率 350 12.0% 300 10.0% 250 通期予想 8.0% 200 6.0% 150 4.0% 100 2.0% 50 0 0.0% 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 営業利益 129 114 101 112 17 205 173 153 197 180 経常利益 141 139 130 157 98 295 115 178 188 210 営業利益率 4.9% 4.2% 3.7% 4.
Slide 19: 設備投資・EBITDAの推移
設備投資・EBITDAの推移 （億円） EBITDA 500 18% 減価償却費 16.5% 設備投資 EBITDA/売上高 433 16% 通期予想 400 13.2% 14% 12.9% 12.6% 349 350 339 11.7% 11.6% 11.1% 328 12% 339 323 316 10.6% 10.7% 300 10% 248 243 8% 8.1% 194 200 190 191 191 161 184 162 185 153 6% 147 141 135 128 125 145 132 129 131 130 119 4% 100 2% 0 0% 17/3期 18/3
Slide 20: 連結主要指標の推移
連結主要指標の推移 （単位：百万円） 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年 度 (17/3期) (18/3期) (19/3期) (20/3期) (21/3期) (22/3期) (23/3期) (24/3期) (25/3期) 通期予想 売上高 262,398 269,099 275,807 264,618 222,454 261,616 301,204 297,056 305,718 303,000 営業利益 12,900 11,414 10,130 11,208 1,701 20,455 17,
Slide 21: 本資料に掲載されている目標等に関する内容は、計画策定時点における各種の前提に基づいたものであり、 その実現性を保証するものではありません。ご利用の際は、ご自身の判断にてお願いいたします。 投資判断に使用した結果、いかなる損失が生じたと…
本資料に掲載されている目標等に関する内容は、計画策定時点における各種の前提に基づいたものであり、 その実現性を保証するものではありません。ご利用の際は、ご自身の判断にてお願いいたします。 投資判断に使用した結果、いかなる損失が生じたとしても当社は一切責任を負いません。 また、当社は新しい情報、将来の出来事等に基づきこれらの将来予測を更新する義務を負うものではありません。 本資料のお問い合わせ先 北越コーポレーション株式会社 経営企画部 03-3245-4579