Patrimoine et Commerce · EURONEXT:PAT
Patrimoine et Commerce — Patrimoine & Commerce — H1 2014 Earnings Presentation
37 slides from Patrimoine et Commerce's earnings presentation, Sep 30, 2014
Slide 1: Résultats semestriels 2014
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2014 Réunion SFAF du 30 septembre 2014 La foncière spécialiste des Retail parks low cost
Slide 2: Avertissement
2 Avertissement Le présent document a été établi par Patrimoine & Commerce dans le seul but de présenter ses résultats semestriels, le 30 septembre 2014. Patrimoine & Commerce applique les normes IFRS 10 et 11 depuis janvier 2014. Ces normes s’appliquant de façon rétrospective, les états financiers
Slide 3: Sommaire
3 SOMMAIRE Les performances financières et immobilières au 30 juin 2014 Une vision et un projet « La foncière de référence dans les Retail parks low cost» Deux opérations confortant le statut institutionnel de Patrimoine & Commerce La foncière spécialiste des Retail parks low cost
Slide 4: Chiffres clés au 30 juin 2014
4 Chiffres clés au 30 juin 2014 m² 68 actifs 318 000 de surface (1) M€ M€ 520 de patrimoine (2) 15,8 de loyers (3) Taux 46,2% LTV (4) 7,5% de capitalisation (5) (1) Surface des actifs à 100% (2) Hors droits (incl. Cherbourg et Studio Prod à leur quote-part de détention) (3) Loyers bruts du 1er semes
Slide 5: Résultats du 1er semestre 2014
5 RÉSULTATS DU 1ER SEMESTRE 2014 Un semestre en ligne avec les attentes La foncière spécialiste des Retail parks low cost
Slide 6: Principales livraisons en 2014
6 Principales livraisons en 2014 Pontarlier (25) Frouard (54) Surface 2 700 m² Surface 740 m² Livraison Mars 2014 Livraison Janvier 2014 Taux d’occupation 100% Taux d’occupation 100% Revenus locatifs 0,3 M€ Revenus locatifs 0,1 M€ Istres Hippopotamus (13) Limoges Le Vigen (87) Surface 316 m² Surface
Slide 7: Avancée du programme de cessions
7 Avancée du programme de cessions 1 actif cédé 2,5 M€ > Metz cédé en juillet 2014 2 actifs sous promesse pour 2,9 M€ > Montbelliard > Chasseneuil-du-Poitou Cessions en ligne avec les valeurs d’expertise La foncière spécialiste des Retail parks low cost
Slide 8: Répartition des loyers commerciaux
8 Répartition des loyers commerciaux TOP 15 des enseignes (42% des loyers totaux) Type de commerces Équipement de la maison Équipement de la personne 29% 37% 7% Alimentaire 6% 21% Beauté Santé Loisirs-Culture L’enseigne la plus importante représente 9% des loyers commerciaux La foncière spécialiste
Slide 9: Stabilité des revenus
9 Stabilité des revenus > Taux d’occupation 97,5%* > Taux d’impayés c. 1% > Indexation des baux • ICC 35% • ILC 63% • ILAT (bureau) 2% > Loyer moyen • Retail parks 116 €/m² • Galeries et centres commerciaux 297 €/m² > Turnover des locataires < 1% Échéancier des baux 5 M€ (fin de bail) 4 M€ 3 M€ 2 M€
Slide 10: Progression des loyers bruts
10 Progression des loyers bruts En M€ 1,5 +5,1% (0,5) (0,1) (0,1) 15,8 15,0 Loyers bruts Livraisons Cessions Vacance Indexations Loyers bruts 30 juin 2013 stratégique Renégociations 30 juin 2014 La foncière spécialiste des Retail parks low cost
Slide 11: Compte de résultat (1/2)
11 Compte de résultat (1/2) 6 mois 6 mois Variation Variation En M€ 30/06/14 30/06/13 en M€ en % Loyers bruts 15,8 15,0 0,8 +5,1% Loyers nets 15,5 14,8 0,7 +4,7% Frais généraux (1,6) (1,7) 0,1 -4,9% Résultat opérationnel courant 13,9 13,1 0,8 +5,9% ROC en % des loyers nets 90% 89% Impôt courant acti
Slide 12: Compte de résultat (2/2)
12 Compte de résultat (2/2) 6 mois retraités 6 mois retraités Variation En M€ 30/06/14 30/06/13 en M€ Résultat net récurrent 9,7 9,7 (0,0) Variation de la JV des immeubles 0,6 1,0 (0,4) Hausse des droits d’enregistrement (2,1) - (2,1) (5,3) M€ Variation de la JV des instruments financiers (1,5) 1,7
Slide 13: Solide structure financière
13 Solide structure financière En M€ 548 548 222 Capitaux propres pdg Immeubles 490 de placement 12 Minoritaires 256 Dettes Autres 58 58 Autres Actif Passif Juin 2014 Juin 2014 La foncière spécialiste des Retail parks low cost
Slide 14: Solides ratios financiers
14 Solides ratios financiers En M€ 30/06/2014 31/12/13 Endettement brut Endettement net 1 226,5 217,0 Obligations 30,0 M€ Maturité moyenne (années) 6,8 7,0 % du CRD couvert 79,4% 80,2% Crédits-bails 88,1 M€ Emprunts Taux moyen de la dette 3,7% 3,9% 131,5 M€ LTV 1 46,2% 45,8% 1 Retraité de la trésore
Slide 15: Amortissement linéaire de la dette
15 Amortissement linéaire de la dette En M€ Emprunt obligataire 30,0 Emprunts bancaires Dettes de crédit-bail 78,5 8,2 9,3 9,8 10,0 10,6 37,8 10,4 10,5 10,7 9,4 9,3 1 an 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans Supérieur à 5 ans * Hors crédit relais de TVA, crédits promoteurs et intérêts courus non échus La foncière
Slide 16: Évolution de l'ANR
16 Évolution de l’ANR ANR/action 23,1 € En M€ (0,3) ANR/action 0,6 22,2 € (7,8) Dividende 8,2 +4% (2,1) Droits d’enregistrement (1,5) Variation de JV IF 221,9 224,8 213,4 ANR hors droits Retraitements ANR retraité Résultat net Variation de JV Autres ANR hors droits Janvier 2014 Janvier 2014 hors var
Slide 17: 1- Un projet fondé sur une vision à long terme
17 PATRIMOINE & COMMERCE 1- Un projet fondé sur une vision à long terme de l’immobilier de commerce dans les villes moyennes en France D’une foncière familiale à une foncière institutionnelle La foncière spécialiste des Retail parks low cost
Slide 18: Une mutation des attentes des enseignes et des collectivités locales
18 Une mutation des attentes des enseignes et des collectivités locales Enseignes Collectivités locales > Demande de plus en plus forte > Maîtrise des développements des consommateurs pour des prix bas périphériques pour : (i) répondre aux attentes des > Concurrence croissante des ventes en consomma
Slide 19: Une réponse adaptée, le Retail park low cost
19 Une réponse adaptée, le Retail park « low cost » Des espaces commerciaux organisés en entrée d’agglomération Un profil spécifique pour les Retail parks low cost Charges immobilières > Un niveau de charges très bas 15 € /m² > Des niveaux de rendement élevés • Supérieurs aux centres commerciaux et
Slide 20: Un marché profond et éclaté
20 Un marché profond et éclaté Un marché profond > 914 villes moyennes représentant plus de 25 millions d’habitants (1) Répartition de la population française > Augmentation de la part de la population résidant Espaces ruraux 18% 30% en périphérie des villes 28% > 3,4 millions de m² construits en Re
Slide 21: Une réponse institutionnelle à la montée en puissance des Retail parks
21 Patrimoine & Commerce, une réponse institutionnelle à la montée en puissance du modèle Retail parks Une Des revenus Taux d’occupation c. 98% implantation Rotation des locataires < 1% résilients nationale SIIC Transparence Rigueur Un outil Un acteur de 220 000 m² acquis de gestion depuis 2010 cons
Slide 22: 2- Deux opérations clés
22 PATRIMOINE & COMMERCE 2- Deux opérations clés qui confortent le statut institutionnel de la foncière - Predica entre au capital de P&C - Acquisition d’un portefeuille de Retail parks La foncière spécialiste des Retail parks low cost
Slide 23: Entrée de Predica au capital de Patrimoine & Commerce
23 Entrée de Predica au capital de Patrimoine & Commerce > Acquisition de 20% du capital Flottant Famille par augmentation de capital Duval • Un montant de 47,4 M€ 20,5% 24,3% • Une faible dilution de l’ANR (3,0%) Predica 20,0% 13,4% > Actionnaire institutionnel de référence Famille 8,1% Vergely > R
Slide 24: L'acquisition d'un portefeuille de 90 M€
24 L’acquisition d’un portefeuille de 90 M€ > Des actifs cœurs de cible dans l’Ouest de la France – Loyer annuel : 6,3 M€ – Taux de capitalisation moyen : 7,0% – Taux d’occupation : 100% > Des actifs très récents – Livraison moyenne : 2008 > Une acquisition 70% en cash et 30% en titres P&C émis à l’
Slide 25: Portefeuille Trimax : Le Mans - Val de Sarthe
25 Portefeuille Trimax : Le Mans - Val de Sarthe Retail park de 32 485 m² 18 locataires Loyers de 3,8 M€ Taux d’occupation 100% La foncière spécialiste des Retail parks low cost
Slide 26: Portefeuille Trimax : Le Mans - Val de Sarthe
26 Portefeuille Trimax : Le Mans - Val de Sarthe La foncière spécialiste des Retail parks low cost
Slide 27: Portefeuille Trimax : Alençon Ouest
27 Portefeuille Trimax : Alençon Ouest Retail park de 11 919 m² 8 locataires Loyers de 1,0 M€ Taux d’occupation 100% La foncière spécialiste des Retail parks low cost
Slide 28: Portefeuille Trimax : Arçonnay
28 Portefeuille Trimax : Arçonnay Literie de France Meubles et salon La Farfouine Restaurant Le Mans Alençon Réserve foncière Retail park de 20 780 m² 20 locataires Loyers de 1,5 M€ Taux d’occupation 100% La foncière spécialiste des Retail parks low cost
Slide 29: 3- Une foncière cotée de référence
29 PATRIMOINE & COMMERCE 3- Une foncière cotée de référence, spécialisée dans les Retail parks La foncière spécialiste des Retail parks low cost
Slide 30: Un patrimoine spécialisé dans les Retail parks
30 Une foncière de commerce spécialisée au profil institutionnel Un patrimoine spécialisé dans les Retail parks Patrimoine & Commerce post opération Trimax 602 M€ Patrimoine pro forma : 602 M€ Galeries et centres commerciaux Loyers pro forma : c. 37 M€* 151 M€ 25% Retail parks 424 M€ 70% 5% Bureaux
Slide 31: Un pipe de développement diversifié
31 Une foncière de commerce spécialisée au profil institutionnel Un pipe de développement diversifié Pipeline engagé c. 90 M€ > dont Epagny, La Rochelle, Cergy Pipeline identifié c. 100 M€ Annecy Epagny (74) – fin 2014 La Rochelle (17) – mai 2015 Surface 7 698 m² loués à 100% Surface 5 784 m² loués
Slide 32: Un profil boursier qui s'institutionnalise
32 Une foncière de commerce spécialisée au profil institutionnel Un profil boursier qui s’institutionnalise Cours de Bourse 24 +52% en euros 21 18 15 12 Moyenne des titres 800 échangés par jour 600 400 200 Institutionnalisation du parcours boursier Institutionnalisation > Valorisation proche de l’AN
Slide 33: Développement d'une foncière institutionnelle
33 Développement d’une foncière institutionnelle, pure player des Retail parks low cost Patrimoine x4 ANR x5 Market cap x6 Patrimoine 164 M€ Patrimoine pro forma 602 M€ ANR 59 M€ ANR pro forma 280 M€ Market cap 42 M€ Market cap pro forma 275 M€ La foncière spécialiste des Retail parks low cost
Slide 34: Objectifs à long terme confirmés
34 Objectifs à long terme confirmés Patrimoine de 1 Md€ à fin 2016 Rendement supérieur à 7,0% Ratio Loan To Value autour de 50% Retail park de Bourg-en-Bresse La foncière spécialiste des Retail parks low cost
Slide 35: Annexes
35 ANNEXES La foncière spécialiste des Retail parks low cost
Slide 36: Gouvernance structurée et indépendante
36 Gouvernance structurée et indépendante Gérance assurée par Eric Duval Conseil de surveillance présidé par Dominique Jouaillec > 15 membres dont 8 indépendants * Comité d’investissement présidé par Jean-Hubert Moitry > 7 membres dont 5 indépendants * Comité d’audit présidé par Christian Louis Vict
Slide 37: Bilan simplifié
37 Bilan simplifié En M€ 30/06/14 31/12/13 30/06/13 Immeubles de placement 490,2 473,7 446,8 Actifs destinés à être cédés 3,4 4,95 35,3 Trésorerie 6,8 18,3 15,6 Autres 47,9 51,1 51,4 Total Actif 548,4 547,9 549,2 Capitaux propres part du groupe 221,9 224,8 215,2 Minoritaires 12,4 12,3 11,6 Dettes 25
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