Audax Renovables Sa · BME:ADX
Audax Renovables Sa — Fersa Energías Renovables — Shareholder Meeting (June 2015)
69 slides from Audax Renovables Sa's shareholder meeting presentation, Jun 30, 2015
Slide 1: Hecho relevante
De conformidad con lo establecido en el artículo 82 de la Ley del Mercado de Valores, Fersa Energías Renovables, S.A. (la “Sociedad”), comunica el siguiente: HECHO RELEVANTE Adjunto se remiten el discurso del Presidente del Consejo de Administración y la presentación del Director General de la Socie
Slide 2: Junta General Ordinaria de Fersa
JUNTA GENERAL ORDINARIA DE FERSA 1.‐ INTERVENCIÓN DEL PRESIDENTE 2.‐ PRESENTACIÓN DEL DIRECTOR GENERAL MARTES 30 DE JUNIO DE 2015
Slide 3: Intervención del Presidente de Fersa
JUNTA GENERAL ORDINARIA DE FERSA INTERVENCIÓN DEL PRESIDENTE DE FERSA MARTES 30 DE JUNIO DE 2015 1
Slide 4: Bienvenida y contexto económico general
1. BIENVENIDA Y AGRADECIMIENTOS Quiero agradecer de forma especial a todos los accionistas y a todos los miembros del Consejo de Administración de FERSA su asistencia a esta Junta General de Accionistas. Y a todos los presentes su confianza en mi persona para presidir el Consejo de Administración de
Slide 5: Contexto económico: Europa y Francia
Europa y en los países emergentes tiene un escenario de mercado global muy positivo. Obviamente este contexto económico no es exactamente igual en todas partes. Los mercados europeos están aportando un menor crecimiento económico que el del resto de mercados internacionales. No obstante, el marco ec
Slide 6: Contexto económico: India, Panamá y España
eléctrico para este año 2015, en que se espera un crecimiento del PIB del 3,5%. Por lo que hace referencia al mercado de la India, nuestro segundo gran mercado en producción en MW, la economía ha experimentado un crecimiento importante en 2014 del orden del 7,4%. La India presenta un crecimiento de
Slide 7: Economía española 2015
La economía se recupera, pero aún mantienen signos de la crisis: el paro elevado y la deuda del sector público continúan creciendo, ya que se continúa generando déficit público anual. Los signos de recuperación son evidentes, especialmente en lo que hace referencia a las tasas de inversión y de expo
Slide 8: Nuevo marco regulatorio en España
Durante el año 2014 hemos tenido el peor recurso eólico en el sur y este de España de los últimos 5 años y hemos tenido unos importantes perjuicios fruto de los cambios de regulación que ha hecho el gobierno español, a los que hemos tenido que adaptar la compañía. Nuevo marco regulatorio en España Y
Slide 9: Expectativas de la Unión Europea
Quiero añadir también, en este apartado de marco general, las buenas expectativas que ofrece la Unión Europea por su compromiso en acelerar la implantación de mayor capacidad de producción de energía a través de las tecnologías de generación de energía renovable. España se está planteando, para aseg
Slide 10: Balance del ejercicio 2014
Es la tercera vez que lo hago después de la OPA y les podría decir que éste es el último año de una etapa en la que FERSA ha tenido que adaptarse a los efectos derivados de una crisis económica que ha truncado su expansión internacional y que ha llevado a la compañía a una situación crítica. En esto
Slide 11: Resultados 2014 y caída de ingresos
representa un aumento del 47% respecto al beneficio neto atribuible registrado en el ejercicio 2013. Debemos hacer notar que este buen cierre de beneficios se ha obtenido sobre la base de que los ingresos obtenidos en 2014 han experimentado una disminución del 10,2% respecto a los obtenidos en 2013.
Slide 12: Factores de caída de ingresos y actuaciones 2014
‐ Y el cuarto, por el impacto que ha tenido sobre nuestra capacidad de producción la venta del parque de Kisielice en Polonia el pasado 7 de marzo de 2013, compensado en 2014 por la puesta en marcha del nuevo parque de 20MW en la India. A pesar de todas estas adversidades y condicionantes que FERSA
Slide 13: Bhakrani, Postolin y deuda corporativa
En 2014, además del ajuste y adaptación a que he hecho referencia, se ha acabado la construcción de Bhakrani en la India, aportando 20MW más, y se ha iniciado la construcción del nuevo parque de Postolin, en Polonia, de 34MW. Por lo que hace referencia a la deuda corporativa, ésta se ha continuado r
Slide 14: La acción de Fersa
4. LA ACCIÓN DE FERSA A lo largo de 2014 el valor de la acción de FERSA ha ido cogiendo interés en el mercado y, en consecuencia, ha presentado una mayor liquidez. A lo largo del año ha habido un mayor volumen de número de acciones negociadas, un 67% más que en 2013, es decir, se han negociado alred
Slide 15: Redefinición estratégica de Fersa
mercado no ha reflejado plenamente el valor real que hoy tiene FERSA, con sus activos en explotación, ni su futuro potencial. Estoy convencido de que la correcta gestión empresarial de los activos que se ha realizado, así como la adecuada política de transparencia informativa al mercado y a los anal
Slide 16: Consolidación del sector y riesgos fuera de Europa
FERSA debe tener todos sus activos en la máxima situación de estabilidad y de rentabilidad, y sobre esta base presentar su estrategia de valor al accionista, con una adecuada y estable política de dividendos. El sector de la industria renovable en Europa, y muy particularmente en España, está inmers
Slide 17: Desinversión en India y oferta de SunEdison
corregir esta asimetría y priorizar la posición de la gestión de los activos de FERSA en el mercado de los países europeos, buscando menor riesgo y mayor estabilidad. Y con esta transformación, aportar el máximo valor a los accionistas. Estimamos como más positivo gestionar parques 100% propiedad de
Slide 18: Repriorización de activos y decisiones a la Junta
FERSA, como empresa cotizada en el mercado, debe tener una posición muy solvente, rentable y estable, para ser capaz, a medio y largo plazo, de ir aportando valor a la compañía y, a la vez, alimentar una dinámica progresiva de retribución de dividendo al accionista. Hoy tenemos la empresa adaptada,
Slide 19: Retos de futuro: 2015
Retos de futuro: 2015 FERSA, como he dicho, está hoy en el punto de mira de los inversores europeos y de los operadores internacionales. Constituye un vehículo idóneo para las estrategias de concentración de activos en producción rentables que están teniendo otros operadores en el sector. Por lo tan
Slide 20: Agradecimientos
gestión de proyectos de energía eólica, comprometidos con los valores que van implícitos en la gestión de activos de generación de energía renovable. Sé que el 2014 ha sido un año muy intenso, y que se ha hecho un gran esfuerzo de contención del gasto y de optimización de todos los recursos. En FERS
Slide 21: Intervenció del President de Fersa
JUNTA GENERAL ORDINÀRIA DE FERSA INTERVENCIÓ DEL PRESIDENT DE FERSA DIMARTS 30 DE JUNY DE 2015 1
Slide 22: Benvinguda i context econòmic general
1. BENVINGUDA I AGRAÏMENTS Vull agrair de forma especial a tots els accionistes i a tots els membres del Consell d’Administració de FERSA la seva assistència a aquest Junta General d’Accionistes. I a tots els presents, la seva confiança en la meva persona per presidir el Consell d’Administració d’aq
Slide 23: Context econòmic: Europa i França
generació d’energia renovable a Europa i als països emergents té un escenari de mercat global molt positiu. Òbviament aquest context econòmic no és exactament igual arreu. Els mercats europeus estan aportant un menor creixement econòmic que el de la resta de mercats internacionals. No obstant, el ma
Slide 24: Context econòmic: Índia, Panamà i Espanya
Pel que fa al mercat de l’Índia, el nostre segon gran mercat en producció en MW, l’economia ha experimentat un creixement important el 2014 de l’ordre del 7,4%. L’Índia presenta un creixement de consum elèctric anual molt positiu, per damunt del 8%, però les condicions de mercat no compensen ni supe
Slide 25: Economia espanyola 2015
avançant el procés de desapalancament de l’activitat econòmica empresarial i, molt concretament, del sector financer. La perspectiva que presenta l’economia espanyola pel 2015 és molt més favorable. S’espera un creixement del PIB entorn del 3%, amb un increment de la demanda interna d’un 2% i unes t
Slide 26: Nou marc regulatori a l'estat espanyol
Nou marc regulatori a l’estat espanyol Ja vaig expressar, en la Junta General de l’any passat, la posició de FERSA front el nou marc regulatori a Espanya. El sector de les energies renovables ha patit un perjudici important fruït del canvi regulatori i, a més, la imatge d’inseguretat jurídica que ha
Slide 27: Oportunitats europees i balanç 2014
nivell europeu, ampliar aquest objectiu fins al 27% per a tots els estats membres de la Unió Europea. Més de 16 països de la Unió Europea tenen encara un gran recorregut en la transformació de les seves fonts de generació d’energia. Amb tot, hi ha una dècada d’oportunitats en el context global europ
Slide 28: Balanç de l'exercici 2014
anys d’ajust de la companyia en què el compromís del Consell d’Administració i de l’equip executiu ha estat sempre, a través d’una gestió rigorosa, eficient i transparent de l’empresa, per posar FERSA en benefici i poder retornar valor i liquiditat a tots els seus accionistes. Així doncs, tot i ser
Slide 29: Factors de caiguda d'ingressos
‐ El primer, l’impacte que ha tingut l’aplicació del nou marc regulador establert pel Real Decret 413/2014 aprovat pel govern espanyol i que ha impactat en el 60% de la nostra capacitat de producció. ‐ El segon, per la disminució del preu de venda de l’energia en el mercat espanyol (pool) en aquest
Slide 30: Què s'ha fet el 2014
gestió i reprioritzant algun actiu per tal de seguir aplicant l’estratègia corporativa que s’està portant a terme. Amb tot, en el 2014 s’ha obtingut un millor benefici. Què s’ha fet el 2014? En les meves paraules a la Junta d’Accionistes del mes de juny de l’any passat per al 2014 ens plantejàvem se
Slide 31: Reducció de despeses i dividend; l'acció de Fersa
S’ha continuat desenvolupant una política de reducció de despeses, tant pel que fa a l’ajust de les despeses d’explotació dels parcs com de les despeses de gestió de la matriu. D’aquesta manera, FERSA s’apropa a l’objectiu d’entrar en un cicle de capacitat de distribució de dividend que, com saben,
Slide 32: L'acció de Fersa
facturat 34M€ el 2014 però l’acció de FERSA ha mogut 104M€ al mercat borsari, front als 42M€ de l’any 2013. És tota una evidència de la major liquiditat de l’acció i d’un major interès del mercat. L’acció ha fet un recorregut al llarg de l’exercici, arribant a un valor de cotització màxim de 0,76 €/
Slide 33: Redefinició estratègica de Fersa
5. REDEFINICIÓ ESTRATÈGICA DE FERSA Amb l’exercici 2014 es tanquen tres anys d’ajust i d’adaptació al nou entorn de FERSA. Al llarg del present exercici 2015, caldrà que FERSA es plantegi com optimitza la seva posició al mercat, amb la finalitat d’aportar el màxim valor als seus accionistes i garant
Slide 34: Riscos de l'Índia i reorientació a Europa
Concretament, l’Índia ens infereix, a més del risc país, uns riscos addicionals derivats de la gestió a distància dels nostres actius. Així mateix, el risc de tipus de canvi i la complexitat de la gestió de la seva cobertura, són altres elements que ens detrauen valor. Aquests elements, juntament am
Slide 35: Oferta de SunEdison i ús dels ingressos
SunEdison per adquirir els nostres actius amb producció a l’Índia, el que posem a consideració d’aquesta Junta. Després, el Director General ho explicarà amb més detall. Amb aquesta decisió s’elimina risc i es consolida el projecte de FERSA, i s’aconsegueix una millor posició per defensar el seu val
Slide 36: Decisions a la Junta i reptes 2015
Per fer evident i possible aquesta línia d’acció estratègica posem a consideració d’aquesta Junta algunes decisions, com la d’aprovar la venda dels actius de l’Índia, la compra del 16% de Mudéfar, l’aportació de capital a Postolin i la reducció del nominal de l’acció, que permet l’equilibri patrimon
Slide 37: Agraïments
per aportar més valor al projecte empresarial, amb l’objectiu de consolidar l’estratègia que s’inicia aquest any de revertir en l’accionista aquest valor aportat. 6. AGRAÏMENTS Voldria adreçar les meves paraules a tot l’equip professional de FERSA, un equip altament qualificat, amb gran capacitat pe
Slide 38: Agraïments al Consell
Acabo les meves paraules donant les gràcies també a tots els membres del Consell d’Administració per la seva confiança i per la seva col∙laboració en el procés de presa de decisions estratègiques per a la companyia. Gràcies a tots vostès, senyores i senyors accionistes, per la seva confiança i per a
Slide 39: Intervención del Director General de Fersa
JUNTA GENERAL ORDINARIA DE FERSA INTERVENCIÓN DEL DIRECTOR GENERAL DE FERSA MARTES 30 DE JUNIO DE 2015
Slide 40: Fersa Energías Renovables Junta General Ordinaria 2015
Fersa Energías Renovables Junta General Ordinaria 2015
Slide 41: Advertencia Legal
Advertencia Legal Esta presentación se ha elaborado por FERSA ENERGÍAS RENOVABLES, S.A. (“FERSA” o la “Sociedad”). Este documento no es un folleto ni constituye una oferta para comprar, vender o suscribir ni una solicitud de oferta para la compra, venta o suscripción de acciones de FERSA. Esta prese
Slide 42: Índice
Índice 1. Compromiso de gestión 2. Resultados 2014 3. Operación corporativa: India 4. Reducción Nominal de la acción 5. Distribución al accionista 3
Slide 43: 1. Compromiso de gestión
1.Compromiso de gestión 2. Resultados 2014 3. Operación corporativa: India 4. Reducción Nominal de la acción 5. Distribución al accionista 4
Slide 44: Compromiso de gestión
1. Compromiso de gestión Mejora de la gestión Nueva capacidad instalada Reducción deuda corporativa 5
Slide 45: Resultado atribuible 2011-2014
1. Compromiso de gestión A pesar del cambio regulatorio español, que supone una disminución de ingresos de 2,7M€ en 2014, el resultado de Fersa se invierte y se mantiene Resultado atribuible 4,0 2,0 2,0 1,4 0,0 -0,5 -2,0 Millones de € -4,0 -6,0 -6,3 -8,0 2011 * 2012* 2013 2014 * Resultado proforma l
Slide 46: Reducción de gastos de explotación
1. Compromiso de gestión La fuente de la mejora del resultado se basa en la política de reducción de gastos desarrollada Gastos explotación 2011 - 2014 => -28% 16 14,5 14 13,8 12 4,7 11,5 4,4 10,5 10 3,1 2,6 8 6 9,8 9,4 4 8,3 7,9 Millones de € 2 0 2011 2012 2013 2014 Gastos explotación parques (sin
Slide 47: Nueva capacidad instalada
1. Compromiso de gestión Nueva capacidad instalada 2015 34 MW 2014 20 MW Postolin (Polonia) 34 MW • Inversión material 47 M€ • Equity 19 M€ Bhakrani (India) 20 MW • Subvención de 10 M€ otorgada como equity • Capex 15,3 M€ • Financiación Bos Bank • En funcionamiento desde Marzo 2014 • Periodo constru
Slide 48: Reducción deuda corporativa
1. Compromiso de gestión Reducción deuda corporativa: • Tramo A: 23M€ con vencimiento a 5 años • Tramo B: 4,6M€ bullet en 2015. Renovado hasta 2017 Evolución Tramo A 25,0 23,0 22,7 23,0 20,2 20,0 17,7 14,7 15,0 11,8 11,8 10,0 8,8 8,8 8,8 5,9 Millones de € 5,0 2,9 0,0 ORIGINAL ENERO 2012 VENTA KISIEL
Slide 49: 2. Resultados 2014
1. Compromiso de gestión 2.Resultados 2014 3. Operación corporativa: India 4. Reducción Nominal de la acción 5. Distribución al accionista 10
Slide 50: Resultados 2014: datos clave
2. Resultados 2014 Datos 2014 Capacidad instalada 253 MW Producción 459 GW h Ingresos 34 M illo nes d e € EBITDA 22 M illo nes d e € Caja aportada a la matriz 5 M illo nes d e € Valor contable inversión parques en operación / construcción 315 M illo nes d e € Deuda financiera neta 168 M illo nes d e
Slide 51: Potencia instalada
2. Resultados 2014 Potencia Instalada MW 233MW - 253MW 300 250 La capacidad instalada 102 200 82 se incrementa en 12 12 150 Marzo 2014 con 20 100 139 139 MW de Bhakrani, India 50 0 2013 2014 España Francia India 12
Slide 52: Producción y disponibilidad energética
2. Resultados 2014 La disminución de producción se explica por el menor recurso eólico en PRODUCCIÓN GWh 2013 490,2 2014 459,3 Evol. 13-14 -6,3% España durante 2014 HORAS EQUIVALENTES 2013 2014 Evol. 13-14 GWh 2.062,9 1.883,4 -8,7% Producción GWh (horas comparables) DISPONIBILIDAD ENERGÉTICA 500 Par
Slide 53: Cuenta de pérdidas y ganancias
2. Resultados 2014 Fersa ha registrado un beneficio de 2 millones de euros Cuenta de pérdidas y ganancias 2011 2012 2013 2014 Ingresos de las operaciones 44.384 45.581 38.149 34.250 EBITDA 29.912 31.874 24.828 22.160 EBIT -129.408 -79.212 13.216 11.885 Resultado antes de impuestos -141.067 -93.267 2
Slide 54: Balance de situación
2. Resultados 2014 Balances ACTIVO dic-14 dic-13 Var.'14-'13 Var. (%) Inmovilizado material 229.541 222.869 6.672 2,9 Otros Activos no corrientes 111.799 110.534 1.265 1,1 Activos no corrientes 341.340 333.403 7.937 2,4 Activo Corriente 33.327 30.925 2.402 7,2 Total Activo 374.667 364.328 10.339 2,8
Slide 55: Deuda financiera neta
2. Resultados 2014 El 97% de la deuda corresponde a proyectos en operación La generación de caja de cada uno de los parques amortiza su propia deuda 250 Deuda Financiera Neta 20,0 200 24,1 16,3 10,0 150 3,1 100 212 184 153 158 119 50 Millones € 0 2011 2012 2013 2014 E2015 Deuda Financiera Neta P
Slide 56: Hechos posteriores: deuda y compra de Mudéfar
2. Resultados 2014 Hechos posteriores al cierre: Deuda corporativa Fersa ha amortizado anticipadamente las cuotas de principal de 2015 por 2,9 millones de euros, de modo que el importe de principal vivo del tramo A queda reducido a 8,8 millones de euros, con vencimiento en 2016 y 2017 Esta amo
Slide 57: Venta de Mozura e India
2. Resultados 2014 Hechos posteriores al cierre: Venta del 99% de participaciones de Mozura Wind Park d.o.o. (Montenegro) Venta del 100% de participaciones directas e indirectas de India Requiere la aprobación de la Junta General de Accionistas Parque de Gadag Parque de Bhakrani Parque de Hanu
Slide 58: 3. Operación corporativa: India
1. Compromiso de gestión 2. Resultados 2014 3.Operación corporativa: India 4. Reducción Nominal de la acción 5. Distribución al accionista 19
Slide 59: Nuevo plan estratégico basado en Europa
3. Operación corporativa: India El nuevo plan estratégico de Fersa está basado en la explotación de parques en Europa debido a: la estabilidad del entorno euro, marcos regulatorios conocidos y políticas renovables prioritarias Una estrategia de concentración en Europa aumenta notablemente
Slide 60: Proceso de venta de los parques de la India
3. Operación corporativa: India Proceso de venta de los parques de la India: Mandato de venta concedido a un banco de inversión Se han recibido diversas ofertas de compra, siendo la más interesante la de SUNEDISON El precio de venta ha sido determinado en función de la estimación de cash-flo
Slide 61: Razones de venta de los parques de la India
3. Operación corporativa: India Razones de venta de los parques de la India: Elevado coste de repatriación de dividendos Riesgo de tipo de cambio con alto coste de cobertura Dispersión de los activos que incrementan los costes de gestión Se consolida el proyecto de Fersa y se consigue mejo
Slide 62: Uso de los fondos de la venta de India
3. Operación corporativa: India Los fondos de la venta de la India se invertirían, principalmente, en la reducción de deuda corporativa y el incremento de capacidad instalada en Europa Utilización de los fondos buscando la maximización del valor de la compañía para el accionista INDIA La venta
Slide 63: 4. Reducción Nominal de la acción
1. Compromiso de gestión 2. Resultados 2014 3. Operación corporativa: India 4.Reducción Nominal de la acción 5. Distribución al accionista 24
Slide 64: Reducción nominal de la acción
4. Reducción Nominal de la acción En caso de aprobación de la operación corporativa, se propone adecuar el capital social a la nueva situación patrimonial Dicho ajuste no tiene impacto alguno en la cotización, en los derechos económicos o de voto de los accionistas y facilita la distribución a l
Slide 65: 5. Distribución al accionista
1. Compromiso de gestión 2. Resultados 2014 3. Operación corporativa: India 4. Reducción Nominal de la acción 5.Distribución al accionista 26
Slide 66: Acuerdo de distribución al accionista
5. Distribución al accionista ACUERDO DE DISTRIBUCIÓN IMPORTE TOTAL 2.000.000 euros Importe / acción 0,014 euros Condicionada a: (i) la adopción por la Junta General del acuerdo aprobando la reducción de capital y la creación de una reserva indisponible (ii) la aprobación de la operación de la venta
Slide 67: Anexo: Datos bursátiles
y as fersa ENERGIAS RENOVASLES Anexo: Datos bursatiles 28
Slide 68: Anexo: Datos bursátiles
Anexo: Datos bursátiles La acción de Fersa ha ganado en liquidez en 2014 Datos Bursátiles 25/06/2015 2014 2013 Unidades Número de acciones admitidas a cotización 140.003.778 140.003.778 140.003.778 Núm. Cotización inicio del periodo 0,350 0,380 0,350 € / acción Cotización cierre del periodo 0,410 0,
Slide 69: Gracias
Fersa Energías Renovables Junta General Ordinaria 2015 Gracias
Fersa Energías Renovables — Shareholder Meeting (June 2015) on 6ix