Seiko Epson Corp. · TSE:6724
Seiko Epson — Q1 FY2020 Earnings Presentation
43 slides from Seiko Epson's earnings presentation, Jul 31, 2020
Slide 1: 2020年度第1四半期 決算説明会
2020年度（2021年3月期） 第1四半期 決算説明会 2020年 7月 31日 © SEIKO EPSON CORPORATION 2020. All rights reserved.
Slide 2: 将来見通しに係わる記述についての注意事項
将来見通しに係わる記述についての注意事項 本説明資料に記載されている将来の業績に関する見通しは、公表時点で入手可能な情報に基づく将来の予測であり、潜在的な リスクや不確定要素を含んだものです。そのため、実際の業績はさまざまな要素により、記載された見通しと大きく異なる結果となり 得ることをご承知おきください。 実際の業績に影響を与えうる要素としては、日本および海外の経済情勢、市場におけるエプソンの新製品・新サービスの開発・提 供とそれらに対する需要の動向、価格競争を含む他社との競合、テクノロジーの変化、為替の変動などが含まれます。 なお、業績等に影響を与えうる要素は、これらに限定されるものではあ
Slide 3: ご説明のポイント
◼ご説明のポイント ◼第1期四半期実績 ◼2020年度通期業績予想 ◼株主還元 ◼ESGトピックス 2
Slide 4: ご説明のポイント
ご説明のポイント ◼ 第1四半期実績 ⚫ 売上収益 ：1,932億円 （対前年同期 564億円減収） ⚫ 事業利益 ： 43億円 （対前年同期 1億円減益） ➢ COVID-19影響により、売上収益は、大部分の商品で需要減少し大幅減収 ➢ 事業利益は、減収影響の一方で、SOHO・ホーム向けインク売上増加や 費用抑制・削減に加え、在庫増加などの一時的な利益増加影響により前年同期並み ◼ 通期業績予想 ⚫ 売上収益 ：9,300億円 （対前期 1,136億円減収） ⚫ 事業利益 ： 200億円 （対前期 208億円減益） ➢ 売上収益は、徐々に回復を見込むが、下期も前年同期を下回る ➢ 在庫増減影
Slide 5: 第1四半期実績
◼ご説明のポイント ◼第1期四半期実績 ◼2020年度通期業績予想 ◼株主還元 ◼ESGトピックス 4
Slide 6: 2020年度 第1四半期決算 ハイライト
2020年度 第1四半期決算｜ハイライト 2019年度 2020年度 対前年同期 （億円） 1Q実績 ％ 1Q実績 ％ 増減額 増減率 売上収益 2,496 1,932 -564 -22.6% 事業利益 45 1.8% 43 2.3% -1 -3.2% 営業利益 34 1.4% 20 1.1% -13 -40.1% 税引前利益 28 1.1% 11 0.6% -17 -59.7% 親会社の所有者に帰属する 2 0.1% -2 -0.1% -4 - 四半期利益 EPS*1（円） 0.71 -0.71 USD ¥109.93 ¥107.54 為替レート (円、指数) EUR ¥123.54 ¥11
Slide 7: 第1四半期決算のポイント
第1四半期決算のポイント ◼売上収益 ⚫需要減少や生産制約影響により、前年同期に対して 大幅な減収 ◼事業利益 ⚫減収影響はあるが、在宅需要拡大に伴うIJPインクの増加や、 費用減などに加え、在庫増加に伴う利益増加影響などにより 前年同期並み ⚫在庫増減影響は、第2四半期以降の事業利益減少要因 6
Slide 8: COVID-19の影響 – 第1四半期
COVID-19の影響 – 第1四半期 ◼ 大部分の事業・商品で需要は大きく減少 ⚫ 一方で、IJP（SOHO・ホーム向け、大容量インクタンクモデル）は在宅需要が継続 ◼ 生産制約により、供給不足が発生 ⚫ フィリピン・インドネシア・マレーシアの工場は、4月以降段階的に操業回復、 6月末に稼働正常化したが、販売に制約発生 主な事業・商品 影響を受けた主な地域・内容 SOHO・ホーム向け (+)在宅需要が継続。インク売上収益は、北米、欧州などで前年同期を大きく上回り、 I/Cモデル 日本で前年同期並みとなる (ー) 本体は、需要増も、生産制約による供給不足が発生 大容量インクタンクモデル (ー)
Slide 9: 第1四半期実績 事業セグメント別
2020年度 第1四半期実績｜事業セグメント別 四半期売上収益 連結合計 四半期事業利益 連結合計 対前年同期 -564 対前年同期 -1 （億円） 2,496 1,932 （億円） 45 43 3,000 300 その他 ウエアラブル・ 産業プロダクツ 2,500 2 ウエアラブル・ 対前年同期 +16 産業プロダクツ 381 200 6 対前年同期 -63 プリンティング 2,000 1 43 ソリューションズ 492 318 ビジュアル 対前年同期 +38 コミュニケーション 100 1,500 235 175 対前年同期 -256 136 ビジュアル コミュニケーション 1,000 プ
Slide 10: 第1四半期実績 プリンティングソリューションズ
2020年度 第1四半期実績｜プリンティングソリューションズ （億円） 2019年度 2020年度 対 為替 プリンター事業 プリンティングソリューションズ ◆ オフィス・ホームIJP 1Q実績 1Q実績 前年同期 影響額 • 大容量インクタンクモデル 売上収益 1,632 1,380 -251 -58 販売数量減少 プリンター 1,081 1,023 -57 • SOHO・ホーム向け I/Cモデル本体が供給不足により 構成比 オフィス・ホームIJP*1 82% 87% 減少となるが、インクは増加 SIDM 8% 5% • オフィス共有IJPはインク販売減少 ◆ SIDM その他 10% 8%
Slide 11: 第1四半期実績 ウエアラブル・産業プロダクツ
ビジュアルコミュニケーション 2020年度 第1四半期実績｜ウエアラブル・産業プロダクツ （億円） 2019年度 2020年度 対 為替 ビジュアルコミュニケーション 1Q実績 1Q実績 前年同期 影響額 ◆ プロジェクター FPDの低価格化影響、 売上収益 492 235 -256 -9 COVID-19影響により需要が セグメント利益 43 -27 -71 -2 大きく減退し、販売減少 セグメント利益率 8.9% -11.8% ◆ プロジェクターの販売動向 FY20/1Q実績 （社内管理値に基づく指標） 円貨 現地通貨 本体 売上収益 YoY伸長率 -52% -50% 本体 販売数量 Yo
Slide 12: 販売費および一般管理費 主要科目別推移
販売費および一般管理費 主要科目別推移 対前年同期 802 801 822 785 622 -179 （億円） （売上収益比） 1,000 32.1% 32.2% 31.7% 30.1% 29.4% 800 その他 270 277 291 -64 265 600 広告宣伝費 38 206 -21 41 52 53 81 販売促進費 88 93 78 16 400 -42 39 132 129 114 115 研究開発費 113 -19 200 279 263 270 272 247 人件費 -31 0 FY19/1Q FY19/2Q FY19/3Q FY19/4Q FY20/1Q 11
Slide 13: 事業利益増減要因分析
2020年度 第1四半期実績｜事業利益増減要因分析 販管費 数量変動 価格変動 コスト変動他 減少 為替影響 （億円） -327 +86 +103 +163 -27 0 ➢ 在庫増減影響、費用削減など ➢ インクカートリッジ、ロボットなどで 増加も、大部分の主要商品で 減少 ➢ プロジェクター、大容量インクタンクモデル、 SOHO・ホーム向けIJP本体 など 事業利益 事業利益 FY19/1Q 1億円減益 FY20/1Q 12
Slide 14: 財政状態計算書 主要項目推移
財政状態計算書 主要項目推移 資産合計 （億円） 10,000 5,000 10,333 10,347 10,383 10,456 10,409 10,136 0 2018/3末 2018/6末 2019/3末 2019/6末 2020/3末 2020/6末 棚卸資産・回転日数 プリンティングソリューションズ ウエアラブル・産業プロダクツ ビジュアルコミュニケーション その他・全社費用 棚卸資産 2,232 2,388 2,507 2,558 2,334 2,552億円 回転日数 74 83 84 93 82 120日 （億円） 11 10 10 10 10 8 494 512 485 499
Slide 15: 有利子負債・ネットキャッシュ
財政状態計算書 主要項目推移 有利子負債・有利子負債依存度、ネットキャッシュ 有利子負債 依存度 16.1% 16.3% 13.7% 17.7% 20.1% 20.9% (億円) 2,000 1,000 1,853 2,096 2,119 1,665 1,689 1,423 0 2018/3末 2018/6末 2019/3末 2019/6末 2020/3末 2020/6末 ネットキャッシュ 631 356 328 -264 -134 -313億円 親会社の所有者に帰属する持分・親会社所有者帰属持分比率 親会社所有者 帰属持分比率 49.6% 50.2% 52.0% 49.3% 48.4% 49
Slide 16: 2020年度通期業績予想
◼ご説明のポイント ◼第1期四半期実績 ◼2020年度通期業績予想 ◼株主還元 ◼ESGトピックス 15
Slide 17: 通期業績予想の前提
通期業績予想の前提 ◼ 売上収益は、戦略商品の投入効果が見込まれるが、地域によって COVID-19影響からの回復に遅れがあり、下期も前年同期を下回る 【各国の移動規制の前提】 6月 ７～9月 10～12月 １～3月 日本 自粛 規制解除 北米 自粛 西欧・豪州 自粛 規制解除 中国 規制解除 中南米、東欧、アフリカ、 規制 自粛 規制解除 東南アジア・南アジア ◼ 生産は、6月末に平常化したが、輸送リードタイム影響により 第2四半期以降も一部商品で供給不足 ◼ 第2四半期以降の在庫減少は、事業利益減少要因 ◼ COVID-19による影響は、売上収益で1,400億円程度のマイナス 16
Slide 18: 2020年度 通期業績予想 ハイライト
2020年度 通期業績予想｜ハイライト 2019年度 2020年度 対前期 （億円） 実績 ％ 予想 ％ 増減比 増減比 売上収益 10,436 9,300 -1,136 -10.9% 事業利益 408 3.9% 200 2.2% -208 -51.1% 営業利益 394 3.8% 160 1.7% -234 -59.5% 税引前利益 397 3.8% 140 1.5% -257 -64.7% 親会社の所有者に帰属する 当期利益 77 0.7% 10 0.1% -67 -87.1% EPS*1（円） 22.26 2.89 USD ¥108.74 ¥106.00 為替レート (円、指数) EUR
Slide 19: 2020年度の取り組み
2020年度の取り組み ◼ 厳しい事業環境を認識し、以下の施策を実施 ⚫ 徹底した費用抑制を実施し、販管費などの費用は19年度から 更に削減 ⚫ 強化領域へ経営資源をアロケーション ➢ 商業・産業IJP（完成品ビジネス・プリントヘッド外販ビジネス）、 オフィス共有IJP、ロボティクスソリューションズ事業、高光束プロジェクターなど ⚫ 環境変化への財務対応 ➢ コミットメントライン契約締結(約800億円) ➢ グリーンボンド発行（700億円） 18
Slide 20: 2020年度の取り組み
2020年度の取り組み ◼ New Normal を見据えた戦略の再確認 ◼ Epson 25・第2期中計等の目指すべき方向性に変更は 無いが、イノベーション実現に向けてはさらなる加速の 必要性を認識 ➢事業戦略の検証を実施中 ✓ 新たな商品・サービスの提供やビジネスモデル変革の機会 ➢BCM観点で拠点戦略・BCPを再検討 ✓ 戦略商品の複数拠点・分散生産、省人化・自動化を加速 ➢業務プロセス改革の推進 ✓ リモートワークの制度化、遠隔地量産立ち上げ支援・販売支援の確立 19
Slide 21: 事業セグメント別 – プリンティングソリューションズ
事業セグメント別 – プリンティングソリューションズ オフィス・ホームIJP/商業・産業IJP ◼ 在宅需要は下期に落ち着きを見せるが、一定程度継続 ◼ 大容量インクタンクモデルのエマージング地域での需要は 前 下期回復 提 ◼ 商業・産業IJP需要は、経済活動再開に合わせ 下期回復 ◼ 供給制約の中、需要に最大限対応 ◼ 在宅需要はIJPの特長訴求の機会・成長機会 取 ◼ オフィス共有IJPでの販売拡大を継続 り 組 ◼ 商業・産業IJPの完成品ビジネスは、分散印刷需要拡大に み 備えたラインアップ拡大、ソリューション提案・ 顧客接点強化を進める ◼ プリントヘッド外販は、中国などの新規顧客
Slide 22: 事業セグメント別 – ビジュアルコミュニケーション
事業セグメント別 – ビジュアルコミュニケーション プロジェクター 前 ◼ プロジェクター市場は、下期にCOVID-19影響緩和も、FPD影響が継続 提 ◼ 高い市場プレゼンスを生かし、市場シェア拡大 取 ◼ FY21以降も市場縮小を想定し戦略の再検討を実施 り 組 ◼ 採算改善施策を強力に進める み ⚫ 高光束領域への注力、他領域での効率化 ⚫ 総原価低減、固定費削減、要員構造の適正化 21
Slide 23: 事業セグメント別 – ウエアラブル・産業プロダクツ
事業セグメント別 – ウエアラブル・産業プロダクツ ウエアラブル機器 前 ◼ ウオッチ市場は引き続き厳しい環境が継続 提 取 り ◼ 総原価低減、固定費削減、要員構造の適正化 組 み ロボティクスソリューションズ マイクロデバイス他 前 ◼ ロボットやマイクロデバイスの市場は安定的に推移 提 取 ◼ ロボティクスソリューションズは、経営資源の投下を継続し、 り 省人化・自動化の加速を捉える 組 み ◼ マイクロデバイス他は、生産性向上による利益創出活動を継続 22
Slide 24: 通期業績予想 事業セグメント別
2020年度 通期業績予想｜事業セグメント別 通期売上収益 連結合計 通期事業利益 連結合計 対前期 -1,136 対前期 -208 （億円） 10,436 9,300 （億円） 408 200 14,000 2,000 ウエアラブル・ その他 産業プロダクツ 12,000 対前期 +1 1,500 9 ウエアラブル・ 産業プロダクツ ビジュアル 10,000 1,529 10 対前期 -129 コミュニケーション 1,400 1,000 18 対前期 -185 8,000 1,833 135 1,340 ビジュアル 20 コミュニケーション プリンティング 6,000 対前期 -493 50
Slide 25: 通期業績予想 プリンティングソリューションズ
2020年度 通期業績予想｜プリンティングソリューションズ （億円） 2019年度 2020年度 プリンター事業 プリンティングソリューションズ 対前期 実績 予想 ◆ オフィス・ホームIJP 売上収益 7,086 6,550 -536 • SOHO・ホーム向けは、先進国中心にインク販売が プリンター 4,825 4,680 -145 増加 • 大容量インクタンクモデルは、エマージング地域中心 構成比 オフィス・ホームIJP*1 84% 86% にCOVID-19影響を受け販売減少 SIDM 7% 5% • オフィス共有IJPは、厳しい市場環境の中、 着実に販売拡大 その他 9% 9% ◆ S
Slide 26: 通期実績予想 ウエアラブル・産業プロダクツ
ビジュアルコミュニケーション 2020年度 通期実績予想 ｜ウエアラブル・産業プロダクツ （億円） 2019年度 2020年度 ビジュアルコミュニケーション ビジュアルコミュニケーション 対前期 実績 予想 ◆ プロジェクター 売上収益 1,833 1,340 -493 • COVID-19影響に加え、FPD影響により セグメント利益 135 -50 -185 市場縮小（YoY▲35%程度） セグメント利益率 7.4% -3.7% • 市場でのプレゼンス向上を進める ◆ プロジェクターの販売動向 FY19 FY20 （社内管理値に基づく指標） 実績 予想 伸長率 -9% -31% 本体 販売数
Slide 27: 主要費用・設備投資
主要費用・設備投資 研究開発費 （億円） 500 527 503 582 492 480 0 113 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 FY2020 実績 実績 実績 実績 1Q実績 予想 設備投資・減価償却費 設備投資 減価償却費 （億円） 800 リース 87 678 690 75 570 70 753 794 500 820 リース 90 713 603 494 556 432 リース除く 175 480 620 89 リース除く リース除く ８0 154 0 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 FY2020 実績 実
Slide 28: フリー・キャッシュ・フロー/主な経営指標
フリー・キャッシュ・フロー/主な経営指標 フリー・キャッシュ・フロー 営業活動によるキャッシュ・フロー 投資活動によるキャッシュ・フロー （億円） フリー・キャッシュ・フロー 968 1,023 1,000 842 769 650 211 261 96 100 -57 0 -757 -550 -1,000 -746 -827 -761 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 実績 実績 実績 実績 予想 主な経営指標 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 (%) 実績 実績 実績 実績 予想 ROS 売上収益 6.4 6.8 6.5
Slide 29: 株主還元
◼ご説明のポイント ◼第1期四半期実績 ◼2020年度通期業績予想 ◼株主還元 ◼ESGトピックス 28
Slide 30: 株主還元
株主還元 ◼ 配当の基本方針 ⚫ 強固な財務構造の構築と、積極的な利益還元に並行して 取り組む ⚫ 中期的には連結配当性向40％程度を目標 ◼ 2020年度配当予想 ⚫ 2019年度と同額の1株当たり62円 ◼ 配当実績・予想 1株当たり配当金額の推移（円） 30 32 31 31 31 期末 30 30 31 31 31 中間 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 実績 実績 実績 実績 予想 29
Slide 31: ESGトピックス
◼ご説明のポイント ◼第1期四半期実績 ◼2020年度通期業績予想 ◼株主還元 ◼ESGトピックス 30
Slide 32: 中長期的な企業価値向上に向けた取組み
中長期的な企業価値向上に向けた取組み ◼ 買収防衛策の廃止 ◼ 2019年度 取締役会実効性評価結果の公表 ⚫ 取締役会の実効性を高めるための「課題」は以下2点 ➢ 経営戦略上の「リスク・機会」の整理・開示に関して更なる向上を図ること ➢ 事業ポートフォリオ管理の考え方の整理・開示に関して更なる向上を図ること ◼ エプソン初のグリーンボンド発行（7月） ⚫ 8つの適格プロジェクトを資金使途としたグリーンボンド発行(700億円) ⚫ 75社より投資表明（一般事業法人のSDGs債市場、過去最大の件数*） *2020年７月時点 31
Slide 33: EXCEED YOUR VISION
EXCEED YOUR VISION
Slide 34: EPSON
EPSON EAS
Slide 35: 主要製品の販売動向
主要製品の販売動向 本資料は、エプソン内部の管理値に基づく指標です。伸長率はYoY *1 オフィス共有IJP：高プリントボリュームオフィス向けプリンター FY2019 FY2020 FY2020 I/Cモデル,RIPS,LIJの本体・インク、スマートチャージなどの課金や有償サービスを含む 通期 実績 1Q 実績 通期 予想 *2 FY20の商品区分変更に伴い、FY19を遡及修正 USD 108.74 107.54 106.00 EUR 120.85 118.39 118.00 売上収益（円貨） 伸長率 -0% -14% -0% 売上収益（現地通貨） 伸長率 +4% -8% － 本体数量 伸長率
Slide 36: 四半期売上収益推移 事業セグメント別
四半期 売上収益推移｜事業セグメント別 為替レート（円） USD 109.93 107.31 108.72 109.00 107.54 -2.39 EUR 123.54 119.34 120.35 120.18 118.39 -5.15 売上収益（億円） FY19/1Q FY19/2Q FY19/3Q FY19/4Q FY20/1Q 対前年同期 プリンティングソリューションズ 1,632 1,780 1,929 1,744 1,380 -251 ビジュアルコミュニケーション 492 496 468 375 235 -256 ウエアラブル・産業プロダクツ 381 393 394 360 318
Slide 37: 四半期事業利益推移 事業セグメント別
四半期 事業利益推移｜事業セグメント別 為替レート（円） USD 109.93 107.31 108.72 109.00 107.54 -2.39 EUR 123.54 119.34 120.35 120.18 118.39 -5.15 事業利益（億円） FY19/1Q FY19/2Q FY19/3Q FY19/4Q FY20/1Q 対前年同期 プリンティングソリューションズ 136 207 250 162 175 +38 ビジュアルコミュニケーション 43 61 29 0 -27 -71 ウエアラブル・産業プロダクツ -10 -0 17 11 6 +16 その他 -2 -1 -1 -0 -2
Slide 38: 海外売上収益・従業員数
海外売上収益・従業員数 海外売上収益 為替レート（円） USD 109.93 107.31 108.72 109.00 107.54 -2.39 EUR 123.54 119.34 120.35 120.18 118.39 -5.15 売上収益（億円） FY19/1Q FY19/2Q FY19/3Q FY19/4Q FY20/1Q 対前年同期 米州 745 717 712 753 598 -147 欧州 479 537 593 529 397 -81 アジア・オセアニア 725 758 744 585 495 -230 海外売上収益計 1,951 2,014 2,051 1,869 1,490
Slide 39: 主な業績指標
主な業績指標 (億円） （億円） FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 Epson 25 第2期 FY2018 FY2019 FY2020 項目 項目 第2期3年累計 実績 実績 予想 実績 実績 予想 中計目標 目標 為替レート USD 110.86 108.74 106.00 110.00 USD 110.86 108.74 106.00 110.00 (円) EUR 128.40 120.85 118.00 125.00 EUR 128.40 120.85 118.00 125.00 プリンティング 売上収益 7,236 7,086 6,550 7,800 営業CF 7
Slide 40: 大容量インクタンクモデルの浸透
大容量インクタンクモデルの浸透（数量構成比） A4サイズプリンタータイプ別市場推移（暦年） 中南米 アジア・パシフィック 100% 100% 80% 80% 60% 60% 40% 40% 20% 20% 0% 0% 先進国（日本、北米、西欧） 東欧・中東・アフリカ 100% 100% 80% 80% 60% 60% 40% 40% 20% 20% 0% 0% ■インクタンクプリンター ■インクカートリッジプリンター Source: IDC Worldwide Quarterly Hardcopy Peripherals Tracker 2020Q1 ■レーザープリンター(1-20ppm) ■
Slide 41: 本説明資料における標記・定義
本説明資料における標記・定義 Color Control Technology 商業・産業印刷における色再現性を高めるカラーマネジメント技術 Epson Connect エプソンの商品・サービスを対象としたモバイル・クラウドサービス I/C Ink Cartridge, インクカートリッジ IJP Inkjet Printer, インクジェットプリンター LIJ Line Inkjet Printer, 高速ラインインクジェット複合機 LP Laser Printer, レーザープリンター（複合機含む） RIPS Replaceable Ink Pack System, 大容量インクパックモデ
Slide 42: ビジネス領域・セグメント・主要製品
ビジネス領域 ビジュアル ウエアラブル ロボティクス イノベーション インクジェットイノベーション イノベーション イノベーション イノベーション ビジュアル セグメント プリンティングソリューションズ コミュニケーション ウエアラブル・産業プロダクツ プリンター ウエアラブル機器 ロボティクス マイクロ オフィス・ホームIJP ソリューションズ デバイス他 大容量インクタンクモデル オフィス共有 プロジェクター エプソンブランド ロボット マイクロデバイス 高光束 TRUME スカラ 水晶 大容量インクパック SOHO・ホーム モデル(RIPS) 高速 ラインインクジェット 半導体 オフィス
Slide 43: EXCEED YOUR VISION
EXCEED YOUR VISION