Mitsui Fudosan Accommodations Fund Inc. · TSE:3226
Mitsui Fudosan Accommodations Fund — Nippon Accommodations Fund — 第8期 Earnings Presentation
32 slides from Mitsui Fudosan Accommodations Fund's earnings presentation, May 2010
Slide 1: 第8期 決算・運用状況のご報告（資産運用報告）
「人の移 動」と Accommodations 01 ポートフォリオの競争力を解析する：第一回 「住む需 要」 第 8期 （平成 22 年 2月期） 決算・運用状況のご報告（資産運用報告） 平成 21年 9月1日〜平成 22年 2月28日 日本アコモデーションファンド投資法人 May 2010 Vol. 7 日本アコモデーションファンド投資法人 東京都中央区日本橋室町二丁目 1 番 1 号 http://www.naf-r.jp/
Slide 2: プロフィール・目次
1 プロフィール 日本アコモデーションファンド投資法人は、 平成17年10月12日に設立され、 2 つの戦略 平成18年8月4日に東京証券取引所不動産投資信託証券市場に上場いたしました。 本投資法人は「アコモデーション資産への投資」 と「三井不動産グループの活用」により アコモデーションの語源は 「Accommodate（=人に便宜をはかる） 」。 投資主価値の最大化を目指します。 私たちは、 この言葉をキーワードに、適切な資産運用と投資主価値の最大化を目指してまいります。 ● 賃貸住宅を、単に「住む場所」 として捉えるのではなく、 入居者の様々なウォンツ （要望・要請） を満たすための居住・
Slide 3: 投資主の皆様へ 決算ハイライト
2 3 投資主の皆様へ 決算ハイライト 投資主の皆様におかれま 帯の増大による世帯数の増加等により、賃貸住宅 ● J-REITとして1年3カ月ぶりとなる公募増資を行い、新規に「パークアクシス」 シリーズ18 物件を しては、ますますご清栄のこ への安定的な需要が今後も継続するものと考えら 取得するとともに、パークアクシス市ヶ谷を売却し、期末のポートフォリオは計 6 1 物 件 6 , 2 1 4戸と ととお慶び 申し上げます。 れます。また、平成19年以降の住宅着工戸数の減 なりました。 ● 物件数の増加、高稼働率の達成、売却益の計上により、増収増益の決算となりました。また、 平素は日本アコモ
Slide 4: NAFの事業環境
4 5 NAFの事業環境 50,000 2,500 40,000 2,000 30,000 1,500 20,000 1,000 10,000 500 0 0 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 10 15 20 400,000 1 = 100 140 130 200,000 120 30 110 0 100 90 -200,000 80 0 -400,000 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
Slide 5: NAFの成長の軌跡
6 7 NAFの成長の軌跡 100 95 90 85 80 75 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 17,871 180,026 14,366 14,461 14,587 14,567 140,000 140,000 140,000 13,626 12,750 123,245 108,233 101,385 10 8,871 38,986 41,036 171 334 184 182 184 181 184 181
Slide 6: NAFの外部成長戦略
8 9 NAFの外部成長戦略 100 95 90 85 80 75 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 % 0 20 40 60 80 100 42.4% 72.8% 79.8%
Slide 7: NAFの内部成長戦略・財務戦略
10 11 NAFの内部成長戦略 NAFの財務戦略 LTV*水準 （総有利子負債／総資産） * 53.1% （第8期末） 資産運用会社の定める運用資産の中長期運用方針及び年度運用計画において、LTVの上限を60%と定めています。 長期固定比率** **（長期固定有利子負債／総有利子負債） 74.2% （第8期末） 1年以内に返済予定の長期借入金を除いた長期固定比率は、62.1%です。 格付けの状況 主要格付機関より、住宅系J-REIT最上級の格付けを取得しています（平成22年2月末現在） 。 格付機関 格付け 格付対象 ムーディーズ・インベスターズ・サービス （Moody’s） A2 発行体格
Slide 8: ポートフォリオの概要
12 13 ポートフォリオの概要 （平成 22年 2月28日現在） 大川端賃貸棟 パークアクシス秋葉原 リバーポイントタワー パークアクシス東陽町 パークサイドウイングス パークアクシス滝野川 ピアウエストハウス パークアクシス浅草橋 パークアクシス学芸大学 パークアクシス丸の内 パークアクシス渋谷神南 パークアクシス六本松 パークアクシス青山骨董通り パークアクシス博多駅南 パークアクシス神楽坂ステージ パークアクシス日本橋浜町 パークアクシス白金台 パークキューブ代々木富ヶ谷 パークアクシス文京ステージ パークアクシス西船橋 パークアクシス月島 パークアクシス門前仲町 パークアクシス大塚
Slide 9: ポートフォリオ一覧
14 15 ポートフォリオ一覧 パークアクシス高宮東 パークアクシス御茶ノ水ステージ パークアクシス白金台 パークアクシス渋谷神南 パークアクシス板橋 大川端賃貸棟 パークアクシス新板橋 パークアクシス八丁堀 パークアクシス浅草橋 パークアクシス日本橋浜町 パークアクシス辰巳ステージ パークキューブ板橋本町 パークアクシス日本橋ステージ パークアクシス溜池山王 パークアクシス錦糸町 パークアクシス板橋本町 パークアクシス南麻布 パークアクシス文京ステージ パークアクシス本郷の杜 パークアクシス亀戸 パークキューブ神田 パークアクシス高田馬場 パークアクシス東陽町
Slide 10: ポートフォリオ一覧（物件詳細）
16 17 パークアクシス白壁 パークアクシス中呉服町 パークアクシス札幌植物園前 パークアクシス博多美野島 パークアクシス西ヶ原 パークアクシス方南町 パークアクシス押上 パークアクシス住吉 物件名称 所在地 取得価格 投資比率 賃貸可能戸数 賃貸可能面積 PML 値 物件名称 所在地 取得価格 投資比率 賃貸可能戸数 賃貸可能面積 PML値 （百万円） （％） （戸） （m2） （％） （百万円） （％） （戸） （m2） （％） 大川端賃貸棟 東京都中央区 29,696 16.5 544 43,812.41 パークアクシス日本橋浜町 東京都中央区 5,540 3.1 118 6,999.
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19 18 CCCECEECCCCCCC((( (| c rf
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Slide 25: Bava
% Bava oF Wyk 22 FAA 15 AL BATSEF Ya T7 ERE BBS HT HPFSEREA ih € Ht B REATHA GREE AS, (ERATE ORE AICS BIBER IIB 190 AOBLELMIS, RATT Ta LIT ERRENO ER 21 OAL Aiba 22/F2A 28 AE COMAME MOR RAE He bb, MERKUR KALRAFRGTRAER OLR, HERDS RVGRO IE RACCOON BAS RAT BS RUE OM MAAC OTL, SANCTS AUSTICIRS. ICO CRE T
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Slide 27: 投資法人の概要・資産運用会社の概要
50 51 投資法人の概要 資産運用会社の概要 投資法人仕組図 資産運用会社の概要（平成22年2月28日現在） 商号 株式会社三井不動産アコモデーションファンドマネジメント (Mitsui Fudosan Accommodations Fund Management Co., Ltd. ) 所在地 東京都中央区日本橋室町二丁目1番1号 電話番号 03-3246-3677 設立年月日 平成17年1月4日 資本金 300百万円 株主 三井不動産株式会社 100% 代表者 代表取締役社長 中井 伸行※ ※中井 伸行は、 平成22年3月31日付で退任し、村上 公成が平成22年4月1日付で新たに就任して
Slide 28: 投資口の状況・投資主インフォメーション
52 53 投資口の状況 投資主インフォメーション 投資口価格推移 年間スケジュール 平成22年2月28日 第8期 決算期日 180 第8期 決算発表 平成22年4月16日 160 第8期 資産運用報告発送・第8期分配金支払開始予定 平成22年5月 140 第9期 決算期日 平成22年8月31日 120 第9期 決算発表 平成22年10月 100 第9期 資産運用報告発送・第9期分配金支払開始予定 平成22年11月 80 60 投資主メモ 40 決算期日 毎年2月末日及び8月31日 20 投資主総会 2年に1回以上開催 同議決権行使投資主確定日 あらかじめ公告して定めた日 分配金支払確定基準日
Slide 29: 賃貸住宅需要を的確に捉えたNAF物件
4 4 3 3 100 95 90 85 80 75 Accommodations 7 賃貸住宅需要を 的確に捉えた ＮＡＦ物件 (+7.7%) 前 述 の と お り、 東 京 区 は 首 都・ 23 58.6% 経 済・ 文 化 機 能 が 集 積 し、 需 給 も 非 20 常 に 良 好 で あ る こ と に 加 え、 地 下 鉄 51.0% 等の鉄道網の新設や複合再開発に 15 よって生活利便性がさらに向上して き て お り、 賃 貸 住 宅 に 適 し た エ リ ア 13.9% 45.8% 10 も増加してきています。 東京23区中心という強み。 1,000 500 0 N
Slide 30: 東京23区の世帯数の増加
4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 Accommodations 5 東京 区の世帯数の増加 100 95 90 85 80 75 23 東京 区では、人口増加が進んでいま これはひとえに、小世帯化の影響とい 23 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 すが、この人口の伸びを超える割合で世 うことができます。全国的に世帯分離に 27 帯数が増加傾向にあります。 よる小世帯化が進んでいますが、東京 23 (+7.7%) (-1.3%) (-0.7%) (-4.5%) (-1.2%) 東京 区における世帯
Slide 31: 一極集中の進展がおりなす人の移動
Accommodations 3 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 一極集中の進展が おりなす人の移動。 27 首都・経済・文化機能が集中する東京 区 23 22 日本における東京は、世界でも稀に見る首 は際立っています。このように東京 区は、 世界に 17 23 都・経済・文化機能の一極集中化が顕著な都 誇る日本の経済、 文化の中心地となっています。 12 市となっています。世界の主要国・日本の都 こうした東京 区への首都・経済・文化機 23 道府県の経済規模（GDP） の比較（※）によ 能の集中化は、交通網の発展にも大きな影響 7 ると、日本のGDPはトップの米国
Slide 32: ポートフォリオの競争力を解析する「人の移動」と「住む需要」
ポートフォリオの Accommodations 1 日本アコモデーションファンド投 競争力を解析する 資法人 （ＮＡＦ）は、 「アコモデーション 資産への投資」と 「三井不動産グループ の活用」により、投資主価値の最大化 を目指しています。 こ こ で い う「 ア コ モ デ ー シ ョ ン 資 産」とは、人々のライフスタイルや家 と「住む需要」 族構成の変化に伴う多様なニーズに 対応して開発された賃貸住宅と、賃貸 住宅から派生した学生マンション、 サービスアパートメント、シニア住宅、 社宅等のことを指します。NAFは、 入 居 者 の ウ ォ ン ツ（ 要 望・ 要 請 ） に 対 応した
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