Yuzhou Group Holdings Co., Ltd. · HKEX:1628
Yuzhou — Yuzhou Properties Company — FY2014 Earnings Presentation
39 slides from Yuzhou's earnings presentation, March 2015
Slide 1: Yuzhou Properties Company Limited
( ay Fea OH TD FE AS 153 a BR ZS Si” YUZHOU PROPERTIES COMPANY LIMITED Stock Code BE 4E5K : 01628.HK ~ ole ae j = ‘al Boh Mt Ww " i ren || i i r ' We ay ia 4) |} |) Hi ae ral | Aba Tey IA : Wh i *| | . ill Wes | } aiailt oe] | { il TS A Hl
Slide 2: 關於禹洲地產(01628.HK)
關於禹洲地產(01628. HK) 海峽西岸經濟區領先的地產開發商，足跡遍佈福建省前三大城市廈門、福州、泉 州 公司焦點 成功拓展至香港、上海、南京、合肥、天津、龍岩、蚌埠和漳州 截至2014年12月，在廈門擁有近182萬平方米的可售土地儲備，是深耕廈門市場 的領導者 核心競爭力 通過有效的土地收購確立極具防禦性的土地成本優勢：單位平均土地成本為 2,232人民幣/平方米，相當於2014年全年合約銷售均價的22% 較同業擁有可持續的高利潤率及低資產負債率 截至2014年12月，總可售土地儲備（按建築面積計）逾870萬平方米 土地儲備 海峽西岸經濟區占49%，長三角經
Slide 3: 關於主講人
關於主講人 創始人 林龍安先生 主席兼執行董事 蔡明輝先生 執行總裁 副总裁 邱于賡先生 首席財務官兼公司秘書 趙慧女士 企業融資及投資者關係部總監 3
Slide 4: 目錄
目錄 I. 財務摘要 II. 業務回顧 III. 未來展望 IV. 附錄 4
Slide 5: 財務摘要
財務摘要 5
Slide 6: 2014年全年業績摘要
2014年全年業績摘要 至2014年12月31日止12個月的財務摘要 對比2013年 確認收入:人民幣78.37億元 (+人民幣3.66億元 或+5%) 毛利:人民幣28.45億元 (+人民幣5.26億元 或+23%) 母公司擁有人應占核心利潤:人民幣10.25億元 (-人民幣0.65億元 或 -6%) 對比2013年12月底 權益總額:人民幣93.90億元 (+人民幣19.18億元 或 +26%) 手頭現金:人民幣97.85億元 (+人民幣59.01億元 或+152%) 淨負債比率:59.85% (-18.13百分点) 6
Slide 7: 2014年主要利潤及損益
2014年主要利潤及損益 收入* 毛利 人民幣百萬元 人民幣百萬元 7,837 2,845 7,471 2,319 3,913 1,429 3,894 1,543 6,439 下半年 1,988 下半年 2,939 1,112 3,924 上半年 1,416 上半年 955 1,032 431 331 FY2012 FY2013 FY2014 FY2012 FY2013 FY2014 股東應占溢利 核心利潤 人民幣百萬元 人民幣百萬元 1,471 1,090 1,025 1,254 810 539 726 695 1,320 下半年 995 下半年 649 621 上半年 上半年 559 48
Slide 8: 2014年收入概覽
2014年收入概覽 (人民幣 千元) 2014年 2013年 變動 100%=人民幣78.37億元 100%=人民幣74.71億元 100% 0.2% 0.0% 酒店運營收入 16,183 1,390 +1,064% 1.1% 1.0% 0.7% 0.7% 98% 物業管理費 88,245 71,220 +24% 96% 租金收入 51,544 49,163 +5% 94% 98.0% 98.3% 物業銷售收入 7,680,661 7,348,835 +3% 92% 總計 7,836,633 7,470,608 +5% 90% FY2014 FY2013 物業銷售收入 租金收入 物業管理費 酒
Slide 9: 2014年已確認的物業銷售分析
2014年已確認的物業銷售分析 已確認的物業銷售* 已確認銷售建築面積及銷售均價 人民幣百萬元 總建築面積 銷售均價（人民幣 （平方米） 元/平方米） 7,349 7,681 1,000,000 12,000 10,437 9,247 800,000 9,000 3,847 7,544 3,784 600,000 6,374 下半年 6,000 400,000 794,730 735,881 2,886 上半年 3,834 200,000 501,618 3,000 898 975 0 0 FY2012 FY2013 FY2014 FY2012 FY2013 FY2014 已確認銷售金額
Slide 10: 2014年主要資產負債表分錄
2014年主要資產負債表分錄 現金狀況 總借貸 人民幣百萬元 人民幣百萬元 9,785 15,404 3,729 3,884 9,710 7,509 11,599 長期借貸 7,726 短期借貸 5,030 2,479 3,805 1,984 FY2012 FY2013 FY2014 FY2012 FY2013 FY2014 總資產 權益總額 人民幣百萬元 人民幣百萬元 39,075 9,390 7,472 27,362 6,001 22,278 FY2012 FY2013 FY2014 FY2012 FY2013 FY2014 10
Slide 11: 2014年穩定的財務狀況
2014年穩定的財務狀況 淨負債比率 債務簡介（按期限） % % 1 100 25 78 1年內 80 64 62 60 1-2年 60 2-5年 40 42 5年以上 20 12 17 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 62 債務簡介（按貨幣） 債務簡介（按類型） % % 40 34 美元 固定利率 49 港幣 浮動利率 人民幣 66 11 總债务=人民幣154.04億元 11
Slide 12: 業務回顧
業務回顧 12
Slide 13: 土地儲備概覽
土地儲備概覽 總可售建 占總可售 截至2014年12月31日，共計870萬平方米* 築面積 （千平方 平均土地成 本（人民幣/ 建築面積 百分比 城市 米） 項目數量 平方米） （%） 環渤海經濟 天津 431 2 1,061 5 區 上海 637 6 3,378 7 長三角經濟 南京 113 1 16,657 1 區 合肥 2,599 6 2,002 30 天津 蚌埠 668 1 660 8 廈門 1,824 23 2,972 21 蚌埠 南京g 上海 福州 603 3 3,115 7 合肥 海峽西岸經 泉州 1,256 3 379 14 濟區 福州 龍岩 312 1 1,921 4 龍岩
Slide 14: 在福建省廈門市場的領導地位
在福建省廈門市場的領導地位 6 廈門最大土储*上市開發商(截至2014年12月底) 百萬平方米 9 7 福州 2.00 5 8 1.82 1.60 1.53 1.20 1.10 泉州 龍岩 0.65 0.80 0.53 廈門 3 2 1 4 0.45 0.38 0.34 0.39 0.26 漳州 0.40 ‐ 禹洲 萬科 世茂 首開 華潤 中駿 龍湖 明發 寶龍 中海 已完工 在建 持有待建 廈門重點專案 在廈門住宅市場的佔有率# 1 禹洲•世貿中心 2 禹洲廣場 3 禹洲•尊海 % 15% 9.5% 9.3% 10.0% 9.4% 9.1% 4 禹洲•高爾夫 5 禹洲•中央海岸 6 禹洲•溪
Slide 15: 2014年全年合約銷售
2014年全年合約銷售 合約 各項目合約 合約 合約 項目權益 序號 項目 城市 銷售金額 銷售金額 銷售面積 銷售均價 （%） (百萬元） 佔比（%） （平方米）（元/平方米） 合約銷售 1 禹洲·高爾夫 廈門 100% 196 2% 12,744 15,400 2 禹洲·尊海 廈門 100% 1,151 10% 58,236 19,764 (FY2012 vs. FY2013vs. FY2014) 3 禹洲·中央海岸一期(含車位) 廈門 80% 208 2% 22,300 9,334 人民幣 百萬元 4 禹洲·中央海岸二期 廈門 80% 201 2% 19,022 10,556 5 禹洲·
Slide 16: 月度合約銷售2013年對比2014年
月度合約銷售2013年對比2014年 月度合約銷售( 2013年1月– 2014年12月) 合約銷售金額 銷售均價 (人民幣百萬元) (人民幣元/平方米) 2,500 14,642 2,410 16,000 13,799 13,407 14,000 12,655 1,983 2,000 13,417 11,501 12,000 10,665 10,531 9,815 1,521 9,486 9,604 10,094 11,108 9,488 10,000 1,500 8,988 10,458 1,417 8,432 9,337 9,867 9,263 1,263 9,302 8,671 8,0
Slide 17: 2014年全年的去化率63%
2014年全年的去化率63% 平均去化率为63% % 80 76 77 76 73 73 69 67 64 65 63 61 60 52 55 50 51 36 37 40 33 20 0 尊海 中央海岸 溪堤尚城 雲頂國際 海滄萬科 其他廈門 福州各項 城市廣場 城上城 上海各項 天境 翡翠湖郡 中央廣場 其他合肥 龍子湖郡 尊府 禦湖郡 平均 城 項目 目 目 項目 城市 廈門 廈門 廈門 廈門 廈門 廈門 福州 泉州 龍岩 上海 合肥 合肥 合肥 合肥 蚌埠 天津 天津 總計 推盤建築 面積（平 95,150 150,911 112,375 31,194 136,723 87,093 1
Slide 18: 2014年新增土地補充
2014年新增土地補充 南京新項目 總地價（人 建面平均成 平均預售價 占地面積（ 可售建築面積 購地時間 城市 項目類型 方式 民幣百萬元 本（人民幣/ 格（人民幣/ 平方米） （平方米） ） 平方米） 平方米） 2014.01 泉州 住宅/零售 招拍掛 61,481 110,666 85 769 7,000+ 2014.02 福州 住宅/零售 增容 367,173 193,754 650 3,357 11,000+ 2014.05 合肥 住宅/商業 招拍掛 36,387 109,160 426 3,900 12,000+ 2014.08 香港 住宅/零售 收購 278 2,214 299
Slide 19: 2015年新增土地補充
2015年新增土地補充 可售建築面 總地價（人 建面平均成 平均預售價 占地面積（ 購地時間 城市 項目類型 方式 積（平方米 民幣百萬元 本（人民幣/ 格（人民幣/ 平方米） ） ） 平方米） 平方米） 2015年1月 廈門 住宅/商業 招標拍賣 70,109 305,160 2,740 8,979 20,000+ 廈門集美項目 廈門地鐵一號線（計畫 中） 集美 集美學村 廈門集美新項目 CBD (2015.01) 禹洲•大學城 廈門集 美項目 廈門機 場 住宅區 禹洲•中央海岸 禹洲•高爾 廈門園 夫 廈門島 博苑 住宅區 19
Slide 20: 獲得持續性的項目融資能力
獲得持續性的項目融資能力 有效授信額度 已使用授信額度 剩餘授信額度 貸款銀行 城市 (截至2014年12月，人民幣百萬) （截至2014年12月，人民幣百萬) （截至2014年12月，人民幣百萬) 建設銀行 廈門 1,246 1,058 188 建設銀行 龍岩 500 230 270 建設銀行 合肥 395 390 5 工商銀行 廈門 1,502 2 1,500 工商銀行 天津 183 150 32 中國銀行 廈門 538 538 - 中國銀行 上海 470 450 20 中國銀行 合肥 300 300 - 中國銀行 龍岩 250 250 - 中國銀行 泉州 75 56 19 農業銀行 廈門
Slide 21: 2014年現金流狀況
2014年現金流狀況 （未經審計）人民幣十億 FY201 FY201 FY2013 人民幣十億 4 5 (實際) (實際) (預期) 手頭現金 手頭現金（期初） 手头现金 3.73 3.88 9.78 3.88 合約銷售回籠款 8.04 9.55 12.64 租金管理費及其他收 淨營運收入 租金管理費及其他收入 0.27 0.23 0.35 入 2.53 0.23 淨合作款 - 2.53 1.34 合約銷售回籠款 新增債務 新增債務 6.16 8.16 5.00 现金流入 9.55 8.16 總流入 支付土地款 4.51 4.56 6.30 20.47 建安費用開支 償還債務 建安費用開支 3
Slide 22: 未來展望
未來展望 22
Slide 23: 市場展望
市場展望 上半年市場整體下行，不同城市間的分化日益明顯 2014 中央政府採取以市場為導向的方式來釋放剛性需求 政府正在建立一個“長效機制”以應對房地產市場的調整 2015 城鎮化加上人民可支配收入的持續增長將進一步帶動長期的市場需求 行業整合仍將繼續 未來 採用“互聯網思維”進行多元化的戰略發展 23
Slide 24: 應對市場變化的策略
應對市場變化的策略 靈活的產品和定價策略 豐富的管理經驗 及時轉換產品組合，更好地迎合當前市場的需求 經驗豐富的管理團隊擁有強大的執行能力及敏銳的行 根據市場預期，採用靈活的定價策略，促進銷售量 業洞察力 有效的行銷策略，人性化設計及優秀的成本控制力 遵守投資紀律 穩定的現金流 去化率： 稳定的現金流和快速的開發週期 淨負債比率維持在一個可控的水準 利潤率：可持續發展 加強與投資基金和其他發展商的合作 執行力：良好的公司治理和穩健地運營 開拓多元化融資管道以進一步優化財務架構 對購地保持謹慎 24
Slide 25: 2015年推盤明細
2015年推盤明細 2014年上半年計畫推 2014年下半年計畫推 2014年全年計畫推盤 推盤類型 計畫推盤面積所占 項目序號 項目名稱 城市 項目類型 盤面積 盤面積 面積 百分比（%） (平方米) (平方米) (平方米) 住宅 在售 2,023 - 2,023 0% 1 禹洲•高爾夫 別墅 在售 6,216 - 6,216 0% 車位 在售 7,608 - 7,608 0% 住宅 在售 1,691 - 1,691 0% 別墅 在售 8,867 - 8,867 0% 2 禹洲•尊海 商鋪 在售 915 915 0% 車位 在售 32,306 - 32,306 1% 住宅 在售
Slide 26: 2015年推盤明細（續）
2015年推盤明細（續） 2014年上半年計畫推 2014年下半年計畫 2014年全年計畫推 推盤類型 計畫推盤面積所占 項目序號 項目名稱 城市 項目類型 盤面積 推盤面積 盤面積 百分比（%） (平方米) (平方米) (平方米) 海西經濟區合計 563,324 641,338 1,204,662 48% 辦公 在售 100 - 100 0% 16 禹洲•金橋國際 商鋪 在售 12,920 - 12,920 1% 車位 在售 15,314 - 15,314 1% 辦公 在售 12,369 17,727 30,096 1% 18 禹洲城市廣場 上海 商鋪 在售 3,189 - 3,
Slide 27: 2015年推盤圖表
2015年推盤圖表 按城市分佈 按推盤類型分佈 % 南京 天津 廈門 % 2 4 廈門 蚌埠 福州 27 新開盤 現盤 泉州 4 24 龍岩 漳州 上海 合肥 福州 合肥 新開盤 36 8 蚌埠 上海 漳州 龍岩 泉州 南京 現盤 5 1 4 6 天津 76 按產品類型分佈 按上下半年分佈 % SOHO 別墅 辦公 % 4 4 住宅 1 車位 商鋪 上半年 8 車位 商鋪 上半年 7 SOHO 46 別墅 下半年 辦公 下半年 住宅 54 76 100% = 2,513,106平方米 27
Slide 28: 2015年主要貢獻項目
2015年主要貢獻項目 Xiamen Yuzhou Riverside City Town Quanzhou Yuzhou City Plaza (廈門 禹洲．溪堤尚城) (泉州禹洲城市廣場) 同安區中心，鄰近 毗鄰規劃中的惠安縣 國家級濕地公園 新區政府辦公樓 項目包括高層住宅 項目包括高層住宅， ，商業配套及花園 低層住宅，零售及購 洋房 物中心 土地成本：人民幣 土地成本：人民幣338 1,696元/平方米 元/平方米 目前合約銷售均價 目前合約銷售均價： ：約人民幣11,000 約人民幣6,500元/平 元/平方米 方米 Hefei Yuzhou Sky
Slide 29: 土地儲備策略
土地儲備策略 以海西區域為著重點 新興的經濟增長引擎 在有影響力的區域滲透 在現已進入的城市及周邊尋找合適的項目滲透 保持核心競爭力 福建 透過公開招拍掛及並購拿地 土地儲備圖（截至2015年3月） 蚌埠 天津 廈門 7% 5% 23% 上海 長三角經濟區 江西 浙江 合肥 福州 湖南 福建 29% 7% 福州 海西經濟區 南京 廣東 廈門 1% 泉州 上海 漳州 龍岩 14% 海西經濟區 台灣 7% 3% 4% （51%） 珠三角經濟區 29
Slide 30: To Ree
To Ree es (Ei tT ia
Slide 31: 廈門房地產市場概覽
廈門房地產市場概覽 廈門住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民幣/平方米 8,000 25,000 6,743 6,055 6,000 4,8834,543 19,23120,000 15,701 4,109 4,490 15,000 9,708 12,863 4,000 3,174 11,600 13,973 11,276 11,5323,124 2,723 3,8943,159 9,891 2,2472,472 2,040 10,000 1,823 2,274 2,000 6,601 8,854 1,258 509 4,744 1
Slide 32: 福州房地產市場概覽
福州房地產市場概覽 福州住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民幣/平方米 5,000 20,000 4,261 4,000 3,623 16,552 16,372 15,000 3,159 2,905 14,231 14,188 2,764 3,000 2,577 11,942 2,524 2,410 1,877 1,875 2,016 10,000 7,590 7,557 2,000 8,164 1,185 5,405 1,308 1,224 1,327 5,376 5,241 6,046 696 870 975 820 4,84
Slide 33: 上海房地產市場概覽
上海房地產市場概覽 上海住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民幣/平方米 40,000 34,809 30,000 24,177 27,212 21,728 22,278 22,502 25,000 30,000 23,421 20,000 20,128 16,039 17,941 20,000 16,151 17,776 13,971 14,565 16,914 15,000 14,031 12,820 18,999 9,897 11,440 8,972 9,377 9,7049,713 10,000 10,556 7,5148,779
Slide 34: 合肥房地產市場概覽
合肥房地產市場概覽 合肥住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民幣/平方米 20,000 6,986 7,190 8,000 6,259 6,351 6,007 15,443 15,000 12,664 6,000 4,635 11,371 11,624 4,100 10,684 14,073 10,256 9,619 9,531 10,000 2,799 2,874 7,754 4,000 3,154 9,403 5,833 8,9006,256 8,439 5,374 4,879 4,540 5,413 5,000 2,000 2,3
Slide 35: 南京房地產市場概覽
南京房地產市場概覽 南京住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民幣/平方米 20,000 15,000 13,521 12,30515,570 15,000 10,92913,116 12,109 11,391 12,075 10,68812,791 10,775 10,000 10,232 11,651 9,912 10,000 7,927 7,348 9,4177,621 8,305 6,376 5,913 5,810 5,459 4,873 5,000 4,394 3,864 4,036 5,000 5,953 4,842 3,80
Slide 36: 土地儲備明細表
土地儲備明細表 項目 占地面積 位置 樓面均價 總建築面積 總可售建築面積 已售已交房面積 已售未交房面積 持作銷售 持作投資 土地儲備 公司權益占比 （平方米） （元/平方米） （平方米） （平方米） （平方米） （平方米） （平方米） （平方米） （平方米） % 已完工項目 禹洲·華僑海景城 27,703 廈門 830 239,627 236,745 235,644 - - 1,101 1,101 100% 禹洲·水蓮山莊 12,909 廈門 910 29,126 27,325 27,325 - - - - 100% 禹洲·海天廣場 6,316 廈門 396 65,104 64,575 6
Slide 37: 2014年收益表概要
2014年收益表概要 至12月31日止期間 2014年 2013年 變動 (%) 收入 （人民幣千元） 7,836,633 7,470,608 +5% 毛利（人民幣千元） 2,844,773 2,319,081 +23% 毛利率（%） 36.3% 31.0% +5.3個 百分點 核心淨利（人民幣千元） 1,025,336 1,089,922 -6% 核心淨利率（%） 13.1% 14.6% -1.5個百分點 每股收益（人民幣/股） 0.36 0.43 -16% 每股核心收益 0.30 0.32 -6% （人民幣/股） 37
Slide 38: 2014年资产负债表概要
2014年资产负债表概要 （人民幣千元） 截止2014年12月31日 截止2013年12月31日 變幅(%) 流動資產 29,559,864 21,847,267 +35% 非流動資產 9,515,143 5,515,054 +73% 流動負債 17,278,610 11,483,173 +50% 非流動負債 12,406,598 8,407,243 +48% 權益總額 9,389,799 7,471,905 +26% 現金及銀行結餘 9,784,742 3,883,626 +152% 限制現金 488,765 375,686 +30% 短期債務 3,805,451 1,984,444 +92
Slide 39: 免责声明
免责声明 本簡報僅供參考，可能載有前瞻性陳述。任何該等前瞻性陳述乃基於若干有關禹洲地產股份有限公司 （ 「本公司」）營運的假設及超出本公司控制範圍的因素所作出，且受重大風險及不明朗因素所影響， 故此，實際結果與有關前瞻性陳述或會大相徑庭。本公司概無義務為出現在該等日期后的時間或情況更 新有關前瞻性陳述。 本簡報的資料應被視為合乎作出簡報當時的情況，且並未及將不會為反映或再本簡報日期后出現的重大 發展而更新。構成本簡報一部份的投影片僅為協助口頭報告有關本公司的背景資料而編制。本簡報同時 包含有關中國及房地產開發業的資料及統計。本公司乃自非官方來源取得該等資料及數據，事先並未經 獨立核證。本公司並
Yuzhou Properties Company — FY2014 Earnings Presentation on 6ix