Slide 1: 2019年一季度投资者沟通报告
2019年一季度投资者沟通报告 诺亚控股有限公司 (NYSE: NOAH) 2019年5月 http://ir.noahgroup.com
Slide 2: Disclaimers
Disclaimers The following presentation has been prepared by Noah Holdings Limited (“Noah” or the “Company”) solely for informational purposes and should not be construed to be, directly or indirectly, in whole or in part, an offer to buy or sell and/or an invitation and/or a recommendation and/or a
Slide 3: 目录：关于诺亚
目 录 关于诺亚
Slide 4: 诺亚：不只是一家财富管理机构
诺亚：不只是一家财富管理机构 综合金融服务平台 财富管理 资产管理 信贷及其他业务 销售网络 产品 子公司 销售网络覆盖中国大陆83个城市，以 歌斐资产(2) 是中国领先的多元另类资 信贷业务 及中国香港、中国台湾、美国、加拿 产管理人 线上金融咨询 大、澳大利亚和新加坡 2019年一季度末资产管理规模 支付科技服务 1,469名专职理财师 1,711 亿人民币 业务数据 客户 & 产品 专注私募股权、房地产、公开市场股 权、另类信贷及多元化策略全权委托 信贷业务2019年一季度放贷量25亿人 27万名注册高净值客户(1) 基金 民币 多样化另类资产
Slide 5: 2019年一季度业绩亮点
2019年一季度年业绩亮点 财务数据亮点 核心财务数据保持稳健增长 财务指标表现强劲 ◆ 净收入：9.0亿人民币， +7.1% YoY ◆ 收入品质提升：可持续管理费占总收入比重约50% ◆ 经营利润率：34.0%, +1.0pps YoY ◆ 有效的成本控制措施 ◆ 非公认会计准则净利润(1)：3.1亿人民币， +19.9% YoY ◆ 非公认会计准则净利率： 34.2%, +3.7pps YoY ◆ 轻资产模式，现金余额充足 业务数据亮点 行业整合利于头部企业 产品和服务品质至上 ◆ 2019年一季度金融产品募集量280亿人民币，在市场 ◆ 严格的全流程、全风险、全产品综合性风险管理体系
Slide 6: 合并损益表
合并损益表 % Chg 人民币 百万 1Q18 4Q18 1Q19 YoY QoQ 总收入 830.9 822.1 889.9 7.1% 8.2% 募集费 316.1 241.0 322.5 2.0% 33.8% 管理费 395.8 444.9 418.0 5.6% (6.0%) 业绩报酬收入 59.4 10.9 4.8 (91.9%) (55.9%) 其他收入 59.7 125.2 144.5 142.2% 15.4% 经营利润 274.5 159.7 302.5 10.2% 89.4% 经营利润率 33.0% 19.4% 34.0% +1.0% +14.6% 其他收入 (费用) 59.3
Slide 7: 收入持续稳健增长
收入持续稳健增长 收入 板块收入构成 7.1% YoY (人民币 百万) 8.2% QoQ 财富管理板块： ◆ 募集费：金融产品募集时一次性收取 830.9 889.9 822.1 ◆ 管理费：基金存续期间从管理人处获得管理费分成 59.7 125.2 144.5 ◆ 业绩报酬收入：实现业绩报酬时从管理人处获得分成 395.8 418.0 444.9 316.1 241.0 322.5 资产管理板块： ◆ 管理费：基金层面收取 1Q18 4Q18 1Q19 募集费 管理费 业绩报酬收入 其他 ◆ 业绩报酬收入：实现业绩报酬时确认 经营利润 非公认会计准则净利润(1) (人民币 百万) 10.2
Slide 8: 综合资产负债表
综合资产负债表 资产 截至 负债与权益 截至 (人民币 百万) 03/31/2018 03/31/2019 (人民币 百万) 03/31/2018 03/31/2019 现金及现金等价物 2,151 2,872(1) 应计工资及福利费用 564 728 短期投资 247 502 应交税金 82 106 应收账款 229 331 递延收益 168 155 应收关联方 654 664 其他流动负债 581 540 应收贷款 828 508 递延所得税负债-长期 - 67 其他流动资产 247 476 经营性租赁负债 - 312 长期投资 891 1,056 可转换票据 470 - 联营公司投资 1
Slide 9: 未来战略支持成长 2019年盈利预测
未来战略支持成长 2019年盈利预测 人民币11.3亿至11.8亿 归属于诺亚股东的非公认会计准则净利润(1) 同比增长11.9% — 16.8% 客户/服务升级 投资能力提升 全球化战略推进 ◆ 从高净值客户到超高净值客户， ◆ 持续加强跟投直投策略，尤其在 ◆ 中国香港、中国台湾、美国、澳 家族办公室业务 私募股权投资领域 大利亚、加拿大、新加坡 ◆ 一对一定制综合金融服务，科技 ◆ 投前投后持续严格风险控制 ◆ 离岸资产管理业务新机遇 支持客户体验升级 (1) 诺亚的非公认会计准则财务指标是其相应的公认会计原则财务指标，剔除了所有形式的股权激励费用(Shared-based compen
Slide 10: 财富管理
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Slide 11: 财富管理板块损益表
财富管理板块损益表 人民币 百万 1Q18 4Q18 1Q19 YoY QoQ 净收入 594.2 578.5 623.4 4.9% 7.8% 募集费 316.0 240.9 322.7 2.1% 34.0% 管理费 243.2 297.9 256.2 5.4% (14.0%) 业绩报酬收入 20.0 0.1 1.2 (94.1%) 711.2% 其他收入 14.9 39.6 43.3 189.9% 9.3% 经营成本及费用 (410.2) (460.1) (433.9) 5.8% (5.7%) 人力成本 (276.7) (314.3) (313.6) 13.3% (0.2%) 销售、管理费用
Slide 12: 财富管理板块：产品募集量
财富管理板块 财富管理产品总募集量 (人民币 十亿) 117.4 信贷产品 10.7 110.0 私募股权产品 产品需求与供给 101.4 99.0 公开市场股权产品 13.6 其他产品 7.8 34.3 客户需求 18.9 28.1 中国大类资产轮动速度较快 27.5 近期由于投资者情绪，短周期产品需求增加 63.4 8.9 31.9 产品策略 44.5 12.0 6.4 多样化、定制化的产品供给 71.8 75.5 64.5 27.9 28.0 战略性关注长周期权益类产品 25.2 25.2 7.9 1.4 3.2 7.1 40.2 36.6 3.0 1.3 持续与客户
Slide 13: 高品质客户群体
高品质客户群体 活跃客户数 客户情况 13,628 12,573 12,720 12,027 业务网点分布于中国大陆83个城市， 9,010 8,117 客户与理财师高频接触 5,449 4,717 客户画像 • 私营企业主，主要分布于TMT、房地产、传 2014 2015 2016 2017 2018 1Q18 4Q18 1Q19 统制造业等行业 活跃客户人均下单量 • 富二代，更关注于技术进步，也更信赖专业 人士 (人民币 百万) 9.23 8.43 7.03 7.87 8.07 黑卡客户 5.30 • 超高净值客户群体 5.10 3.50 • 优享投资机会和增值服务 2014
Slide 14: 精英销售团队
精英销售团队 理财师人数 1,583 ◆ 1,496名理财师，70%以上来自金融机构， 1,496 1,335 其余来自奢侈品销售行业和名牌大学毕业生 1,098 1,169 招聘 ◆ 持续提升理财师队伍品质，理财师产能增长 779 空间巨大 ◆ 理财师综合培训体系，关注专业能力和核 2014 2015 2016 2017 2018 1Q19 心价值观培养，理财师全年人均学习时间 培训 47.5小时 ◆ 与国内外知名财经院校合作，为精英理财 精英理财师流失率 师定制培训课程 5.2% 4.6% 3.6% ◆ 精英理财师（前30%）贡献70%以上募集 量，2019年一季度零流失率 管理 0.0%
Slide 15: 综合金融服务体系
综合金融服务体系 家族办公室 ➢ 2015年成立 ➢ 为超高净值核心客户提供高附加值 服务 企业服务 ➢ 税务规划、身份规划、遗产规划 ➢ 2014年成立 ➢ 公司注册、企业税务筹划、政策咨询、 法律服务 方舟信托 ➢ 2014年成立 ➢ 香港和泽西岛离岸信托双牌照 诺亚公益基金会 ➢ 2014年成立 以诺教育 ➢ 公益基金组织，支持企业社会责任 ➢ 2013年成立 ➢ 投资者教育 ➢ 财富学堂、大类资产研习社、海外游 学课程 15
Slide 16: 科技引领诺亚
科技引领诺亚 客户&产品 客户服务 业务运营 数据库 APP ◆ 持续技术研发，推动大数据采集 ◆ 一站式客户服务平台，展示所有 ◆ 综合风险管理信息系统 和应用 产品和服务 ◆ 在线双录和人脸识别功能，形成 ◆ 跨部门数据整合与分析，行程完 ◆ 财经新闻、投资峰会直播、内外 线上交易闭环 整客户画像，赋能理财师 部研究报告 ◆ 24x7在线智能客服 16
Slide 17: 资产管理
fai kA thks BS
Slide 18: 资产管理板块损益表
资产管理板块损益表 % 变化 人民币 百万 1Q18 4Q18 1Q19 YoY QoQ 净收入 194.4 160.2 167.9 (13.6%) 4.8% 管理费 152.9 147.9 162.7 6.4% 10.0% 业绩报酬收入 39.4 10.8 3.6 (90.7%) (66.3%) 其他收入 1.8 1.0 1.2 (34.8%) 13.5% 经营成本及费用 (84.9) (118.9) (100.1) 17.9% (15.8) 业绩报酬收入 (51.3) (84.1) (65.2) 27.0% (22.5%) 销售、管理费用 (19.6) (35.1) (19.2) (2.1
Slide 19: 资产管理业务情况
资产管理业务情况 各资产类别策略 9.1% YoY (人民币 十亿) 169.2 171.1 6.7 156.9 6.9 148.3 3.6 3.6 39.4 38.8 120.9 42.8 40.0 6.8 3.6 6.2 16.7 6.8 17.5 27.8 6.2 86.7 11.9 11.6 6.3 8.3 10.7 23.2 49.7 31.8 100.3 101.1 5.7 86.9 91.8 31.3 3.4 31.0 58.0 23.9 37.9 4.0 10.4 2013 2014 2015 2016 2017 2018 1Q18 1Q19 私募股权 房地产 公开市场股权 信
Slide 20: 我们与头部管理人合作
我们与头部管理人合作 Private Equity Public Market Real Estate Overseas 20
Slide 21: 私募股权
私募股权 1 2 3 母基金 S基金 直投&跟投 ◆ 聚焦头部管理人 ◆ 寻找被低估的机会 ◆ 行业深耕及谈判能力 ◆ 多策略：PE、VC ◆ 穿越周期，提升J曲线回 ◆ 专业的投资和尽调团队 报 ◆ 专攻金融、TMT、消费、 ◆ 多币种：人民币、美元 ◆ 中国市场首支S基金 医疗等行业 （2013年成立），目前 有四支基金在存续期 21
Slide 22: 房地产投资
房地产投资 歌斐香溢 ◆ 办公室、长租公寓、精品酒店 ◆ 基金规模: 12亿人民币 ◆ 2017年12月投资，预计2019年7月竣工 歌斐中心 七宝T2写字楼 ◆ 写字楼 & 商铺 ◆ 写字楼 ◆ 基金规模: 16亿人民币 ◆ 基金规模: 2.2亿人民币 ◆ 2014年12月投资，2016年6月竣工 ◆ 2018年投资 ◆ 写字楼出租率：95% ◆ 写字楼出租率：90% ◆ 商铺出租率：100% 22
Slide 23: 信贷投资
信贷投资 2018年信贷产品构成(1) 高质量底层资产 汽车金融 13% 供应链金融 数据收集 消费金融 10% 36% 信贷风险 房地产 数据分析 管理平台 11% 持续的底层资产监控 风险评估 其他产品 30% 私募信贷产品 23 (1) Including all Noah products
Slide 24: 公开市场投资
公开市场投资 歌斐季度开放标准债券基金 业绩 成立后 业绩 成立 年化收 基准 最大 产品 累计收 基准 日期 益率 累计收 回撤 益率 累计收益 益率 净 回 值 报 TOP30 2014/5/1 64.9% 40.9% 10.9% 7.4% -18.2% 母基金 旗舰 人民币 2017/8/1 7.5% -2.7% 4.7% -1.8% -13.3% MOM 歌斐年度开放标准债券基金 量化 2014/11/1 26.8% 27.5% 5.7% 6.0% -7.2% 母基金 中国离岸 精选 2015/10/1 88.8% 25.3% 12.5% 4.3% -21.4% 净 回 母基金 值 报
Slide 25: 多元化策略投资
多元化策略投资 歌斐人民币全委基金净值 1.15 Including PE 1.10 1.05 Excluding PE 1.00 0.95 2016/12/1 2017/12/1 2018/12/1 歌斐美元全委基金净值 1.50 1.40 1.22 1.15 2018.12.31 1.30 2017.12.29 1.20 1.10 1.00 2016/12/1 2017/12/1 2018/12/1 25
Slide 26: 目录：信贷及其他业务
目 录 信贷及其他业务
Slide 27: 信贷及其他业务板块损益表
信贷及其他业务板块损益表 % Chg 人民币 百万 1Q18 4Q18 1Q19 YoY QoQ 净收入 42.4 83.4 98.6 132.6% 18.2% 经营成本及费用 (61.3) (83.4) (53.4) (12.9%) (36.0%) 业绩报酬收入 (32.7) (29.7) (25.5) (21.9%) (14.2%) 销售、管理费用 (14.6) (20.7) (9.4) (35.6%) (54.7%) 其他经营成本 (15.1) (34.7) (18.5) 22.7% (46.8%) 政府补贴 1.0 1.8 - N.A N.A 经营利润 (18.9) 0.0 45.2
Slide 28: 信贷服务
信贷服务 贷款 中介服务 资金 借款人 高净值投资者 • 通过抵押贷款获得短期流动性 购买底层优质的资产证券化产品 信贷服务 • 2019年一季度放贷量25亿人民币 抵押物 有抵押物的金融产品 大数据风控 技术驱动平台 贷后服务 • 基于银行信息、行为数据等进行 • 为投资者和借款人提供定制解决 • 持续管理抵押资产 风险评估 方案 • 提供法律服务，确保投资安全性 • 基于借款人的信用评级发放贷款 • 智能贷款审批流程 28
Slide 29: 附录
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Slide 30: 附录1：主要股东
附录1：主要股东 截至2019年03月31日的主要股东持股比例 股东 持股比例 % 职位 汪静波* 22.3% 创始人、董事局主席兼首席执行官 章嘉玉 6.7% 首席市场官 殷哲** 5.6% 联合创始人，歌斐资产首席执行官 红杉资本中国基金 5.4% 何伯权 5.4% Ward Ferry资产管理 4.8% 毅恒资本 4.4% 富达投资 (Fidelity) 4.0% Capital Group） 4.0% 瑞银资产管理 2.9% 摩根大通资产管理 2.5% Tiger Pacific 2.5% Coronation Fund Management 2.4% 贝莱德资产管理 2.3% 合计
Slide 31: 附录2：诺亚的发展历程
附录2：诺亚的发展历程 2018 纳入MSCI中国指数；家族办公室服务升级 2017 美国、加拿大、澳大利亚设立分公司； 获得标普“投资级”评级 2014 方舟信托、以诺教育成立 2012 诺亚（香港）控股公司成立； 取得中国第一张基金销售牌照 2010 纽交所上市；歌斐资产成立 2007 红杉资本注资 2005 管理层收购 2003 知名证券公司湘财证券财富管理部 31
Slide 32: 附录3：诺亚已获牌照与资格
附录3：诺亚已获牌照与资格 基金销售业务许可证 证券交易 (#1) 合格私募基金管理人 就证券提供意见 (#4) 小额贷款 提供资产管理 (#9) 中国大陆 中国香港 融资租赁 保险经纪 保理（供应链融资） 家族信托 保险经纪 放债人牌照 加拿大 保险经纪 不列颠哥伦比亚省 保险经纪 美国 泽西岛 家族信托 32
Slide 33: 附录4：管理层简历
附录4：管理层简历 汪静波 殷哲 赵义 庄尚源 章嘉玉 高扬 联合创始人、董事局主席 联合创始人 集团总裁 首席财务管 首席市场官 首席运营官 兼首席执行官 歌斐资产首席执行官 • 湘财证券私人银 • 湘财证券私人金 • 2013年起担任财 • 诺亚（香港）首 • 荷银投资管理 • 集团公共事务部 行部总经理 融总部副总经理 富正行CEO 席执行官；执行 （亚洲）有限公 总经理 • 湘财荷银基金管 • 中国交通银行财 • 安盛保险销售总 董事 司中国首席执行 • 财富版块首席运 理公司副总经理 富产品经理人 监；平安保险辽 • 美林美银投资银 官 营官（2015- • 湘财证券资产管 • 中欧
Slide 34: 附录5：中国的财富创造动力仍源源不断
附录5：中国的财富创造动力仍源源不断 2013 to 2023F 中国可投资资产规模 中国资产管理行业规模 102 97 98 （人民币 万亿） 243 （人民币 万亿） 22 23 22 72 4 +8% 82 3 4 17 22 17 23 147 136 3 121 39 45 107 36 15 29 10 89 24 76 28 2 18 161 15 7 13 52 54 50 20 100 108 1 83 92 5 37 71 1 10 61 7 20 7 10 2013 2014 2015 2016 2017 2018 …… 2023F 2012 2013 2014 2015
Slide 35: 用智慧财富温暖人生
用智慧财富温暖人生 通过对专业精神及卓越品质的不懈追求，成为最理解客户需求，值得信赖的客户成长伙伴 中国内地 (83 城市) 中国香港 ·中国台湾 ·美国 ·加拿大 ·澳大利亚 ·新加坡 http://ir.noahgroup.com