Mitsui Fudosan Co., Ltd. · TSE:8801
Mitsui Fudosan — Q2 FY2025 Earnings Presentation
27 slides from Mitsui Fudosan's earnings presentation, Nov 12, 2024
Slide 1: Presentation materials (FY2025/3 Q2 results)
プレゼンテーション資料 （2025年3月期 第２四半期決算） 2024年11月12日 https://www.mitsuifudosan.co.jp/ 1
Slide 2: 1. Core business growth: decoupling from the market
１．コア事業の成⾧:市場からのデカップリング 植田 第一の道 第二の道 第三の道 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 2
Slide 3: 1. Core business growth: decoupling from the market
１．コア事業の成⾧:市場からのデカップリング 植田 これまで デフレ経済 （失われた３０年） 安いことに 価値が置かれる時代 三井不動産グループの 存在意義が より高まっていく 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 3
Slide 4: 2. Offices: diverse needs and requests
２．オフィス 植田 オフィス・働き方に関する多様なニーズ・要望 Face to Faceのコミュニケーションを促進し 創造的業務・イノベーションへの取組を加速したい 人材獲得競争における優位性を確保でき 離職率低下につながる立地・スペックのオフィス 働き方に資するサービスが欲しい 過度なリモートワークで企業文化が失われつつあるなかで 社員交流の復活等により 企業文化の醸成・維持・向上を図りたい 「イノベーション」・「優良な人材の獲得・維持」「企業文化の醸成」といった お客様の本業の 付加価値創出 に資する ハード（施設面）・ソフト（サービス・イベント）にわたるニーズの増大 2025年3月期 第
Slide 5: 2. Offices: customer-oriented response to client needs
２．オフィス 植田 本格的な顧客志向により、お客様のニーズに重層的に対応 企業ごとの経営課題に対する課題解決型提案 （当社のソリューション × 3,000社のテナント企業様のソリューション） 多様な働く場の提供と最適な働き方の提案 理想的な働く場・働き方をサポートするソフトサービスやイベント BIZ 好立地かつミクストユース・高スペックのオフィスの提供 × 安全・安心な管理運営体制 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 5
Slide 6: 2. Offices: diverse workplaces and soft services
2．オフィス 多様な働く場の提供と最適な働き方の提案 これらをサポートするソフトサービスやイベント BIZ （万人） 会員数 コロナ前 約３倍の約15万人 20 15.3万人 企業/チームで歩数を競う 15 人気イベント ＆well Walk 10 5 5万人 134社,20,000人超の参加 （FY2022→FY2023 参加企業数1.7倍) 0 2018 2020 2023 出社増に伴うスポットでの会議室ニーズの増加を取り込み 売上:２ 倍 （ FY2022 → FY2023 ） 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 6
Slide 7: 2. Offices: diverse workplaces and soft services membership
2．オフィス 多様な働く場の提供と最適な働き方の提案 これらをサポートするソフトサービスやイベント 会員数 コロナ前約21倍の約31万人 FY2024売上:昨対比 110％見込 直近 +２万人 （万人） 大型成約獲得! 30 20 10 ●ご契約企業様（例） 0 2018.4 2019.4 2020.4 2021.4 2022.4 2023.10 2024.10 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 7
Slide 8: 2. Offices: diverse assets x services x places
２．オフィス 多様なアセット × 多様なサービス × 多様な場 企業ごとの経営課題に対する課題解決型提案 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 8
Slide 9: 2. Offices: customer-oriented response to client needs
２．オフィス 植田 本格的な顧客志向により、お客様のニーズに重層的に対応 充実したワークライフを享受できる 「行きたくなる街にある、行きたくなるオフィス」 企業ごとの経営課題に対する課題解決型提案 企業ごとの経営課題に対する 課題解決型提案 （当社のソリューション × 3,000社のテナント企業様のソリューション） 多様な働く場の提供 多様な働く場の提供とと最適な働き方の提案、 最適な働き方の提案 理想的な働く場・働き方をサポートするソフトサービスやイベント 理想的な働く場・働き方をサポートするソフトサービスやイベント BIZ BIZ 好立地かつミクストユース・高スペックのオフィスの提供 好立
Slide 10: 2. Offices: year-end vacancy rate
２．オフィス 植田 2024年度 期末空室率 当初想定していた２％前後から大幅に改善して １％中盤へ 10.00% 都心5区（資料:三⿁商事） Central Tokyo 5 Wards (Source: Miki Shoji) 9.00% 当社（首都圏・単体） Mitsui Fudosan（Tokyo metropolitan area; non- 8.00% consolidated) 7.00% ※ 24/3 6.00% 5.47% 5.00% 24/9 4.00% 4.61% 24/9 3.00% 19/3 20/3 2.4％ 1.78% 1.50% 24/3 2.00% 2.2％ 1
Slide 11: 2. Offices: Nihonbashi 1-chome Central District Project
２．オフィス 植田 日本橋１丁目中地区プロジェクト エリアトップ賃料にて成約が順調に進捗 リーシングは概ね満床 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 11
Slide 12: 2. Offices: rent increase agreements
２．オフィス 増賃合意 増賃率 （首都圏） 2024上期 複数事例で 取組 割 + 10 ～15%超 ％超 原則 引き続き 今後の 取組 にて増額改定の協議を推進 の賃料改定率を目指す 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 12
Slide 13: 3. Commercial, sports, entertainment: shopping center sales ranking
３．商業・スポーツ・エンタメ 植田 繊研新聞 ショッピングセンター売上ランキング（2024年8月公表）にて、 TOP10施設のうち デベロッパーとしては最多 ４施設ランクイン 順位 施設名 売上高 （2023年度） ２位 ラゾーナ川崎プラザ 918億円 ６位 三井アウトレットパーク 木更津 643億円 ７位 ららぽーとTOKYO-BAY 628億円 ９位 三井アウトレットパーク ジャズドリーム長島 567億円 （出典）繊研新聞 2024年8月7日付 ラゾーナ川崎プラザ 三井アウトレットパーク 木更津 ららぽーと TOKYO-BAY 三井アウトレットパーク ジャズドリーム⾧島 2025年3月期
Slide 14: 3. Commercial, sports, entertainment: synergy
３．商業・スポーツ・エンタメ 植田 商業施設本部 東京ドーム事業部 2024.4 商業・スポーツ・エンタメ本部 発足 ＋ 2024.4 ららアリーナTOKYO-BAY竣工 相乗効果により、顧客体験価値の最大化へ FY2024上期 売上 対前年同期比 106％ 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 14
Slide 15: 3. Commercial, sports, entertainment: Lalaport TOKYO-BAY
３．商業・スポーツ・エンタメ 植田 ららアリーナのイベントにより、ららぽーと来館者数が 対前年比130％に増加する期間も ららぽーとTOKYO-BAY vivit南船橋 施設間の 回遊効果 ららアリーナTOKYO-BAY ららテラスTOKYO-BAY 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 15
Slide 16: 3. Commercial, sports, entertainment: pop-up stores
３．商業・スポーツ・エンタメ 植田 スポエン施設 商業施設 東京ドーム お客様 RSC・MOP ららアリーナ LSP アーバン他 ①イベント 認知 イベント 告知(イベント認知) コンサート ④イベント カスタマー ②チケット 当日 ジャーニー 購入 チケット販売 スポーツイベント グッズ販売 ③グッズ 購入 サテライト イベント ブルーノ・マーズの東京ドーム公演に合わせた ポップアップストア MIYASHITA PARKにおいて 有名アーティスト POP UPストアを展開 １坪あたりの売上高が、MIYASHITA PARK テナント平均の 10倍以上を記録するストアも (C)2024 SAN
Slide 17: 4. Logistics facilities
４．物流施設 植田 好立地・高スペック物件・街づくり型施設 強い収益力 強固な顧客基盤を活かした荷主への直営業/物流企業との強いリレーション ICT機器活用などのテナント課題解決型営業 街づくり型 物流施設 街づくり型 物流施設の増賃率 マーケットに比べて 複数案件で 1.3倍の賃料での成約事例 （MFLP・LOGIFRONT東京板橋・MFLP船橋・MFIP羽田等の事例） + 10～15 ％ MFLP・LOGIFRONT東京板橋 MFLP船橋 MFLP市川塩浜Ⅱ MFIP羽田 当社開発物件所在地 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 17
Slide 18: 5. Domestic housing sales
５．国内住宅分譲 植田 2024年度平均単価:１億円超 今期の事業利益見込み ９月末時点での計上予定戸数に対する契約率:97％超 960億円の達成ほぼ確実 パークシティ高田馬場 THE TOYOMI TOWER MARINE & SKY パークシティ中野 ザ タワー パークシティ小岩 ザ タワー パークタワー大阪堂島浜 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 18
Slide 19: 6. Investor sales: cap rates and profit timing
６．投資家向け分譲 植田 プライムエリア オフィス 利回りベンチマーク ▻ キャップレートは低位安定 【2007年度以降のプライムエリア オフィス利回りベンチマーク 推移】 リーマン 東日本 アベノミクス コロナ禍 ショック 大震災 投資家向け分譲 利益計上 ▻ 従前から下期偏重 【投資家向け分譲の下期の利益計上割合 推移】 上期 下期 100% 80% 88% 72% 88% 94% 66% 59% 51% 75% 60% 40% 20% 0% FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2024 予定 2025年3月期
Slide 20: 6. Investor sales: outlook
６．投資家向け分譲 植田 投資家向け分譲 投資家向け・海外住宅 金融環境 緩やかな利上げ 米国は利下げ キャップレート 低金利の継続 不透明感の継続 （キャップレート低位安定） (キャップレート高止まり) 今期の取引 順調に売却 将来アップサイドが限定的な特殊物件 利益上振れへ 今のうちに早期売却 72% 88% 51% 期初計画比 期初計画比 UP DOWN 利益の見通し 投資家向け分譲 インライン 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 20
Slide 21: 7. Overseas business
７．海外事業 植田 海外オフィス・賃貸住宅等のリーシングは順調に進捗 東海岸 西海岸 サンベルト 50 Hudson Yards Torrey View 稼働率 90％ → 95％ （ラボ＆オフィス） 堅調にリーシング進捗 （2024.3末） （内定含む） リーシング 100% 賃料想定比+ 15％超の事例も 直近の成約賃料事例 約２倍 （延床面積:約45,500㎡） (当初計画比) Hudson Yard （New York) Torrey View(San Diego) Maple Terrace(Dallas,Texas) 1439 Peachtree(Atlanta,Georgia)
Slide 22: 8. Management
８．マネジメント 植田 ５割超の事業地*で 時間単価 増額 改定 *東京23区内 仲介案件 単価 前年同期比 110％弱 手数料 増加 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 22
Slide 23: 9. Hotels and resorts: record ADR
９．ホテル・リゾート 植田 宿泊主体型ホテルのADR 昨年度に引き続き 過去最高を更新 25,000円へ （円） 過去最高 26,000 25,000円 24,000 22,000 20,000 18,000 ADR（宿泊主体型ホテル） 16,000 コロナ前比 150％超 （2019年上期比） 14,000 12,000 前年同期比 120％超 10,000 8,000 年内の予約状況も好調 下期も昨年度を上回る利益計上へ 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 23
Slide 24: 9. Hotels and resorts: Hakone Kowakidani luxury hotel
９．ホテル・リゾート 植田 箱根・小涌谷の三井家ゆかりの地に 三井不動産グループの最高級ラグジュアリーホテルが新たに誕生 「 」 2026年開業 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 24
Slide 25: 10. Summary
10．まとめ ホテル(2024上期) オフィス(2024上期) 25,000円 ADR: 新築請負 10% 2% 増賃合意 （首都圏） 増賃率 （複数事例にて） ビル賃貸 コロナ前比150％超 スポーツ・エンタメ 19% ８割 +10～15％超 対前年同期比120％超 2% ホテル・リゾート その他 6% Other 商業施設(2024上期) 施設営業 12% 賃貸 個人向け仲介単価 AM・仲介 8% 施設売上・前年同期比 34% 対前年同期比 5% 連結営業収益 商業賃貸 106％ 12% 110％弱 マネジメント 約 2.3兆円 19% ロジスティクス PM その他賃貸 （街づくり型物流施
Slide 26: 10. Summary
10．まとめ ※ 競争優位性の高いアセット 高付加価値のサービス 各アセット・サービスにおけるデカップリング トップラインの伸⾧ ※「日本橋再生計画 第３ステージ」より抜粋。この絵は将来のイメージであり、 実際の再開発計画等とは異なります。 （仮称）内幸町一丁目街区開発プロジェクト 2025年3月期 第２四半期決算 プレゼンテーション資料 26
Slide 27: Disclaimer
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