Gigasun Ab · OMXSTO:GIGA
Gigasun Ab — Advanced SolTech Sweden — Investor Presentation (September 2020)
56 slides from Gigasun Ab's investor presentation, Sep 25, 2020
Slide 1: Investerarpresentation
Investerarpresentation Advanced SolTech Sweden AB (publ) Konvertibla preferensaktier Upp till SEK 150m pre-IPO finansiering September 2020
Slide 2: Disclaimer
Disclaimer Det här dokumentet är upprättat av Advanced SolTech Sweden AB (publ) ("Emittenten") och utgör endast marknadsföringsmaterial och innehåller information som enbart riktas till en begränsad grupp potentiella investerare. Detta dokument är inte avsett för och utgör inte heller investeringsrå
Slide 3: Disclaimer (forts.)
Disclaimer (forts.) • Kunder som inte bör investera: • Kunder som saknar den erforderliga kunskapen och erfarenheten; • Kunder med en investeringshorisont längre än tre (3) år; och • Kunder som saknar förmågan till risktolerans avseende investeringen bedöms inte vara förenliga med karaktäristiken fö
Slide 4: Sammanfattning av riskfaktorer
Sammanfattning av riskfaktorer Riskerna som benämns nedan är enbart rubrikerna av risker relaterade till en investering i denna aktieemission. För en vidare beskrivning av riskerna som kan påverka bolaget negativt, vänligen se avsnittet ”Riskfaktorer”. MARKNADS OCH VERKSAMHETSRELATERADE RISKER RISKE
Slide 5: Innehåll
6. Introduktion 11. Om ASAB 19. Portfölj och marknad 29. Ekonomi 38. Riskfaktorer 47. Appendix
Slide 6: Transaktionssammanfattning
Transaktionssammanfattning Om Advanced SolTech Sweden AB (publ) Advanced SolTech Sweden AB (publ) (”ASAB” eller ” Bolaget”) är ett svenskt bolag, grundat 2016 och som är aktivt inom solkraftsproduktion i Kina. ASAB-koncernen äger och förvaltar solkraftsanläggningar om ca. 143 MW och säljer den gener
Slide 7: Investeringsstruktur
Investeringsstruktur Avkastning på investering Avkastningsprofil • Genom att investera i pre-IPO preferensaktier 150% 145% kommer investeraren att erhålla stamaktier vid en börsnotering till ett värde motsvarande minst det 130% investerade beloppet + 15% (oavsett framtida aktiepris) 125% 115% 115% •
Slide 8: Villkor i korthet
Villkor i korthet* Emittent: Advanced SolTech Sweden AB (publ) Produkt: Konvertibla preferensaktier Valutor: SEK och EUR serier preferensaktier Volym: Upp till ca. SEK 150 000 000 (eller motsvarande i EUR) Minsta investering: SEK 1 100 000 eller EUR 100 000 Nytt antal aktier: Upp till 1 500 Nominell
Slide 9: Höjdpunkter
Höjdpunkter • En attraktiv möjlighet att delta i ett snabbväxande bolag med robust affärsmodell • Avkastning om 15% om en börsnotering sker inom 12 månader från preferensaktieemissionen och ytterligare 1,25% per månad från och med den 13e månaden Möjligheten • Garanterad tilldelning vid en IPO för d
Slide 10: Table of contents
Table of contents 6. Introduktion 11. Om ASAB 19. Portfölj och marknad 29. Ekonomi 38. Riskfaktorer 47. Appendix
Slide 11: ASAB i ett ögonblick
ASAB i ett ögonblick 2016 15 + SEK 1 000m 95 000 Grundat av SolTech Energy och ASP Anställda i Sverige och Kina Investerat kapital Ton CO2 som undviks årligen 11
Slide 12: Om ASAB
Om ASAB Om ASAB Ledning och styrelse • ASAB grundades 2016 som ett JV-bolag mellan SolTech Energy Sweden AB (publ) och Advanced Solar Power Hangzhou Co. Ltd. • Koncernen installerar, äger och driver solkraftsanläggningar på sina kunders tak och den producerade elen säljs direkt till respektive kund
Slide 13: Organisationsstruktur
Organisationsstruktur Investeringar genom dotterbolag Koncernstruktur • ASAB investerar i nya solkraftsanläggningar genom sina dotterbolag i Kina • Bolaget har lokala kinesiska holdingbolag som ägs direkt av ASAB Advanced Solar • Dotterbolagen ASRE och Suqian äger ett antal SPVn* som i sin tur äger
Slide 14: Historisk utveckling
Historisk utveckling Tidslinje Emitterar ytterligare Första gemensamma SEK 105m seniora projektet startas säkerställda gröna Tre publika obligations- Exklusivt tvåårskontrakt obligationer ASAB grundas och den emissioner med högsta SEK 50m investeras signeras med en statligt första obligationen betyg
Slide 15: Affärsmodell
Affärsmodell Affärsmodell Intäkter Affärsutveckling Strategi Koncernen erhåller sina Koncernen letar alltid Koncernen använder intäkter från elen som efter nya affärer genom externa installatörer vid solpanelerna producerar förvärv eller installation av nya nybyggnation paneler Varje producerad kWh
Slide 16: Solkraftsproduktion
Solkraftsproduktion Värdekedja Konsumenter ASRE & Suqian Köper och använder elen som produceras av producenten Energiproducenter Känsliga för prisändringar från elproducenter eftersom konsumenter Äger och förvaltar anläggningarna ej har någon slutkund att föra över Betalar EPC-leverantörer för att h
Slide 17: Miljöaspekter
Miljöaspekter 1 producerad MWh från solkraft… …resulterar i 13 gånger mindre CO2-utsläpp jämfört …undviker lokala utsläpp av farliga partiklar med motsvarande produktion från kolkraft …sparar ca. 0,65 ton i CO2 utsläpp jämfört med den …hjälper att reducera smog och haze genom generella Kinesiska elm
Slide 18: Innehåll
6. Introduktion 11. Om ASAB 19. Portfölj och marknad 29. Ekonomi 38. Riskfaktorer 47. Appendix
Slide 19: Portföljöversikt
Portföljöversikt 103 17,8 år Nuvarande solkraftsanläggningar Genomsnittlig återstående löptid på rooftop-avtalen + SEK 2 400m Förväntad återstående intäkt på befintliga kontrakt + SEK 1 000m 143 MW Investerat kapital Totala MW installerade + 1 000 Kundernas genomsnittligt antal anställda 19
Slide 20: Portföljtillväxt och orderstock
Portföljtillväxt och orderstock Portföljtillväxt Nuvarande orderstock • Sedan den första installationen färdigställdes under 2015 har Bolagets portfölj av • Koncernen har för närvarande 46 MW i ingångna avtal (liggande order) solkraftstillgångar vuxit exponentiellt • Koncernen har ytterligare projek
Slide 21: Produktion
Produktion Tillväxt i elproduktion Kontinuerligt stigande produktion • Allt eftersom koncernens portfölj har ökat har även den producerade elektriciteten Kvartalsvis produktion (GWh) ökat varje kvartal på en rullande 12-månaders basis 40 • Sedan 2017 har koncernen producerat ca. 180 GWh elektricitet
Slide 22: Pandemieffekter
Pandemieffekter Effekter från Covid-19 Robust utveckling • Covid-19 pandemin har haft en del temporära engångseffekter på Bolagets Historisk omsättningsutveckling med Covid-påverkan utveckling under första halvåret 2020 138 140 10,5 • Under det första kvartalet förlängdes exempelvis ledigheten i sam
Slide 23: Geografiskt läge
Geografiskt läge Belägna på östkusten Karta över solkraftsanläggningar • De flesta av koncernens kunder är belägna på Kinas östkust • Majoriteten av solkraftsanläggningarna är belägna i provinserna Zhejiang och Jiangsu • Bolagets kinesiska kontor är beläget i Hangzhou, Zhejiang • Den östra delen av
Slide 24: Utvalda kunder
Utvalda kunder Jiangsu Yanghe Brewery Zhejiang Jindun Fire Control Equipment Co. Ltd • Börsnoterat kinesisk, vin- och sprittillverkare • Grundades 1998 med ett marknadsvärde om + SEK 250mdr och en vinst om ca. SEK 10mdr 2019 • Specialiserad tillverkare av brandsläckare och annan brandsläckningsutrus
Slide 25: Marknadsutsikter
Marknadsutsikter Investeringar Globala investeringar i ren energi • Investeringar i förnyelsebara energikällor har tredubblats sedan 2006 $ mdr • Kina visar vägen och har kontinuerligt ökat sitt engagemang för grön teknik och Sol Vind Övriga Biobränslen 400 förnyelsebar energi 300 • Under 2018 gjord
Slide 26: Marknadsutsikter (forts.)
Marknadsutsikter (forts.) Ekonomisk tillväxt driver efterfrågan BNP, Kina Population • Den kinesiska ekonomin har vuxit stadigt under en längre period med höga BNP- BNP ($ mdr) tillväxttal och preliminär data indikerar att den kinesiska ekonomin har påverkats (miljoner) negativt i lägre omfattning ä
Slide 27: Marknadsutsikter (forts.)
Marknadsutsikter (forts.) Påverkan från solceller • År 2019 sparade solcellsteknik så mycket som ca. 720 miljoner ton CO2eq • Motsvarande en minskning av globala koldioxidutsläppen med 1,7% • 54% av den globalt installerade solcellskapaciteten har installerats under de senaste tre åren • Kina fortsä
Slide 28: Innehåll
6. Introduktion 11. Om ASAB 19. Portfölj och marknad 29. Ekonomi 38. Riskfaktorer 47. Appendix
Slide 29: Finansiell utveckling
Finansiell utveckling Utveckling under 2020 Omsättningsutveckling (SEKm) • Koncernen har länge erfarit hög tillväxt i omsättning och rörelseresultat 160 • 2020 är det första året ASAB konsoliderar koncernens räkenskaper • Omsättningen ökade med 102% mellan 2018 och 2019 140 135 • Den starka tillväxt
Slide 30: Finansiella höjdpunkter
Finansiella höjdpunkter tack vare skalfördelar med en större Förbättrad EBITDA-marginal… samt EBIT-marginal… portfölj 90 100% 60 60% 120 60 56% 54 87% 90% 52 80 49 49% 100 50 79% 50 48% 50% 75% 80% 70 42 70% 80 40 60 40 40% 60% 31 50 60 30 50% 30 30% 40 38% 21 40% 40 17 20 16 30 20 20% 30% 13 10 20
Slide 31: Finansieringsstrategi
Finansieringsstrategi Marginalförbättring med storlek Potentiella trösklar för marginalexpansion • Med stabila kassaflöden från solenergianläggningar kan ASAB delvis ses som en yield-arbitrage investerare • En ny solkraftsanläggningar genererar typiskt sätt 12-16% årligen på investerat kapital • Kva
Slide 32: Omsättning hänförlig till subventioner
Omsättning hänförlig till subventioner Beroende på av subventioner Kundexempel • Allt eftersom tillverkningskostnaden för solceller blir billigare fasar den kinesiska Terumo Medical Products regeringen ut subventioner Kund: (Hangzhou) Co., Ltd. • Under 2016 kunde en ny anläggning erhålla en 20-årig
Slide 33: Illustrering av intjäning
Illustrering av intjäning Nuvarande portfölj* Investerad portfölj • Nedan graf illustrerar hur ASABs intäkter från befintlig portfölj om 143 MW • Koncernen erhåll en nettolikviditet om ca. SEK 92m efter en fjärde efterföljande solkraftsanläggningar genererar kassaflöde, exklusive engångskostnader ob
Slide 34: Comps: Solbolag
Comps: Solbolag Nyckeltal Jämförbara bolag EV/ EBITDA EV / Marknadsvärde 40 Bolag NTM EBITDA (MUSD) Etrion Corporation 21,6x 58,7 35 First Solar, Inc. 10,6x 7 728,00 Shanghai Aiko Solar Energy Co., Ltd. 36,8x* 4 094,30 Canadian Solar Inc. 7,0x 1 503,30 30 Solargiga Energy Holdings Limited 9,0x* 48,7
Slide 35: Comps: Energibolag
Comps: Energibolag Nyckeltal Jämförbara bolag EV/ EBITDA EV / Marknadsvärde 30 Bolag NTM EBITDA (MUSD) RWE Aktiengesellschaft 7,8x 24 107,1 EDP - Energias de Portugal, S.A. 9,6x 18 758,4 25 Iberdrola, S.A. 10,4x 79 949,1 Electricité de France S.A. 4,7x 31 878,5 Tokyo Electric Power Company 6,8x 4 58
Slide 36: Comps: Alla
Comps: Alla Nyckeltal 40 EV/ EBITDA Genomsnittlig storlek Genomsnittlig storlek Medel Medel EV/EBITDA Log Mvärde Solbolag Solbolag 15,0x 1,9x 35 Energibolag Energibolag 9,5x 3,4x 30 Alla peers 10,4x 2,8x 25 20 Genomsnittlig 15 multipel 10 Genomsnittlig multipel 5 Log. Marknadsvärde 0 0 1 2 3 4 5 Käl
Slide 37: Innehåll
6. Introduktion 11. Om ASAB 19. Portfölj och marknad 29. Ekonomi 38. Riskfaktorer 47. Appendix
Slide 38: Riskfaktorer
Riskfaktorer INGRESS Riskfaktorerna i avsnittet "Marknads- och Verksamhetsrelaterade Risker" nedan togs fram i samband med, och till syfte för, obligationsfinansieringen av Advanced SolTech Sweden AB (publ) ("Emittenten") och varje annat bolag i koncernen ("Koncern") och finansierade transaktionskos
Slide 39: Riskfaktorer (forts.)
Riskfaktorer (forts.) Ränterisk Gruppen har upptagit, och får, i enlighet med de slutliga villkoren i Emittentens existerande obligationsfinansiering, uppta ytterligare finansiell skuldsättning för att finansiera sin verksamhet. Sådan finansiering genererar räntekostnader som kan vara högre än den v
Slide 40: Riskfaktorer (forts.)
Riskfaktorer (forts.) Ledande befattningshavare, övrig personal och operationell risk För vissa uppdrag använder ASRE och LSE Suqian konsulter. Advanced Solar Power (Hangzhou) Inc. ("ASP") är ASREs tidigare aktieägare och för nuvarande ett närstående bolag till ASRE och LSE Suqian. ASRE och LSE Suqi
Slide 41: Riskfaktorer (forts.)
Riskfaktorer (forts.) Förseningar i anslutning till elnät ASRE och LSE Suqian anpassar sina anläggningar utifrån kundernas elkonsumtion. Kortfattat kan sägas att ASRE och LSE Suqian inte har som mål att leverera el till elnätet, däremot behövs anslutningen till elnätet för att kunna sälja eventuell
Slide 42: Riskfaktorer (forts.)
Riskfaktorer (forts.) Det finns två olika modeller för försäljning av elektricitet. En modell är försäljning till elnätet och den andra är försäljning till villaägare med eventuellt överskott till elnätet. Avseende den andra modellen har Målbolagen en kreditrisk visavi köparen av elektriciteten, det
Slide 43: Riskfaktorer (forts.)
Riskfaktorer (forts.) Användandet av agenter Både ASRE och LSE Suqian har valt att använda ett antal utvalda agenter/distributörer från ASP för att marknadsföra, sälja, montera och underhålla ASREs och LSE Suqians solenergianläggningar på ASREs och LSE Suqians kunders tak. Byggnationen av solenergia
Slide 44: Riskfaktorer (forts.)
Riskfaktorer (forts.) Koncernen står inför ett antal operativa risker relaterade till utvecklingen av nya solenergiprojekt Det är tänkbart att Koncernens nya solenergiprojekt inte färdigställs enligt planering eller inte färdigställs överhuvudtaget och inte genererar förväntad inkomst eller avkastni
Slide 45: Riskfaktorer (forts.)
Riskfaktorer (forts.) Emission kan medföra utspädning Emittenten kan komma att behöva ytterligare kapital för att finansiera den löpande verksamheten eller för att göra ytterligare investeringar, vilket kan komma att överstiga de beloppet Emittenten idag bedömer att det behöver. Sådan finansiering k
Slide 46: Innehåll
6. Introduktion 11. Om ASAB 19. Portfölj och marknad 29. Ekonomi 38. Riskfaktorer 47. Appendix
Slide 47: Villkor för konvertibla preferensaktier
Villkor för konvertibla preferensaktier Emittent: Advanced SolTech Sweden AB (publ) Produkt: Konvertibla preferensaktier Bolaget och huvudägarna får ta in ytterligare investerare till bolaget på villkor Valutor: SEK serie preferensaktier och EUR serie preferens de anser vara rimliga, förutsatt att s
Slide 48: Villkor för konvertibla preferensaktier (forts.)
Villkor för konvertibla preferensaktier (forts.) Varje preferensaktieägare måste utfärda en fullmakt till huvudägaren för att huvudägaren ska delta och rösta på bolagsstämman, för att verkställa aktieägaravtalet (inklusive att konvertera aktier i samband med en börsintroduktion), som kommer att gäll
Slide 49: Räkenskaper
Räkenskaper Advanced SolTech Sweden AB (publ) Resultaträkning* ASAB (koncern) ASAB (koncern) (SEK 000’) Q2 2020 H1 2020 Nettoomsättning 26 286 36 738 Övriga rörelseintäkter 20 673 25 234 Summa intäkter 46 959 61 972 Rörelsekostnader Övriga externa kostnader - 4 566 - 5 199 Personalkostnader - 1 436
Slide 50: Räkenskaper (forts.)
Räkenskaper (forts.) Advanced SolTech Sweden AB (publ) Balansräkning* ASAB (koncern) ASAB (koncern) Balansräkning (forts.) ASAB (koncern) ASAB (koncern) (SEK 000’) 2020-03-31 2020-06-30 (SEK 000’) 2020-03-31 2020-06-30 Tillgångar Tillgångar (forts.) Anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Övriga
Slide 51: Räkenskaper (forts.)
Räkenskaper (forts.) Advanced SolTech Sweden AB (publ) Balansräkning* ASAB (koncern) ASAB (koncern) Balansräkning (forts.) ASAB (koncern) ASAB (koncern) (SEK 000’) 2020-03-31 2020-06-30 (SEK 000’) 2020-03-31 2020-06-30 Eget kapital och skulder Eget kapital och skulder (forts.) Eget kapital Långfrist
Slide 52: Räkenskaper (forts.)
Räkenskaper (forts.) Advanced SolTech Sweden AB (publ) Kassaflödesanalys* ASAB (koncern) ASAB (koncern) (SEK 000’) Q2 2020 H1 2020 Rörelseresultat före finansiella poster 31 980 35 328 Justering för avskrivningar 9 377 19 081 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 0 0 Summa 41 357 54 409
Slide 53: Ägare
Ägare SolTech Energy Sweden AB (publ) Styrelse SolTech • SolTech är ett svenskt företag listat på Stockholm First North med ett börsvärde Anna Kinberg Batra – Styrelseordförande Stefan Ölander – CEO och Styrelsemedlem om cirka SEK 1 280m (2020-09-07) • Tidigare partiledare för ett • Arbetat på SolTe
Slide 54: Ägare (forts.)
Ägare (forts.) Advanced Solar Power (Hangzhou) Co. Ltd. Nyckelpunkter – ASP • ASP-gruppen äger 49% av Bolaget och är en solcellsproducent Räkenskaper 2019** • Bolaget grundades 2007 av professor Xuanzhi Wu och Ben Wu baserat på ✓ Intäkter om SEK 470m professor Wus långvariga forskning på solceller s
Slide 55: Operationella och finansiella antaganden
Operationella och finansiella antaganden Med illustrationerna behöver ett antal antaganden göras, inklusive antaganden om portföljen, valutakurser och kostnader. En förändring i något antagande eller prestation kommer påverka den illustrerade bilden. Några nyckelantaganden är: • RMB/SEK 1,25 • EUR/S
Slide 56: Advanced Soltech
J Advanced Soltech
Advanced SolTech Sweden — Investor Presentation (September 2020) on 6ix