Hikari Tsushin, Inc. · TSE:9435
Hikari Tsushin — Q1 FY2024 Earnings Presentation
23 slides from Hikari Tsushin's earnings presentation, Aug 14, 2023
Slide 1: 決算説明資料 2024年3月期 第一四半期
決算説明資料 ２０２４年３月期 第一四半期 ２０２３年８月１４日 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 2: 要点
要点 ① 業績 主に電力事業の回復により、ストック利益は384億円（前期比26％増）、 営業利益は239億円（同31％増。一過性損益除くと同55％増）。 ② 各事業 業績、獲得件数、解約率は概ね期初計画通りに進捗。 特に電力取引価格変動のリスクヘッジが奏功し、電力事業は大幅増益。 ③ 株主還元 (1)増配を決議。1Q配当期初予想比2円増加、通期配当予想同8円増加。 (2)自己株式取得30億円（発行済株式の0.44％）を決議。 1 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 3: 業績
業績 単位：億円 22/3 23/3 24/3 前期比 1Q 1Q 1Q 売上収益 1,334 1,434 1,401 ▲2％ 営業利益 243 182 239 ＋31％ 親会社の所有者に帰属する 過去 四半期利益 206 276 最高 327 ＋18％ 過去 ストック利益 331 303 最高 384 ＋26％ 自社商材獲得件数（万件） 30 31 31 ▲1％ [参考]一過性損益等除く獲得コスト ▲101 ▲149 ▲144 ▲3％ [参考]一過性損益等除く営業利益 226 153 239 ＋55％ ※ 一過性損益は、主に子会社の支配獲得/支配喪失に伴う損益、事業譲渡損益、固定資産の売却損
Slide 4: 電力事業を中心に大幅増益
電力事業を中心に大幅増益 単位：億円 ■ ストック利益 ■ 営業利益 ■ 一過性損益等除く営業利益 前期比＋26％、＋81億円 前期比＋31％、＋57億円 前期比＋55％、＋86億円 384 243 239 239 331 226 303 182 153 電力 電力 電力 以外 以外 以外 電力 電力 電力 22/3 23/3 24/3 22/3 23/3 24/3 22/3 23/3 24/3 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 3 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 5: セグメント損益
セグメント損益 単位：億円 減収増益 増収増益 減収減益 法人サービス 個人サービス 取次販売 22/3 23/3 24/3 22/3 23/3 24/3 22/3 23/3 24/3 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 売上収益 631 710 624 339 412 518 369 317 265 a a, c d ストック 160 120 189 110 124 160 60 58 34 利益 b b, c d 営業利益 121 69 120 72 80 92 54 40 35 b b 【主な増減理由】 (a)電力取引価格下落、(b)電力新プラン適用、(c)電力事業のM
Slide 6: 主要自社商材の見通し
主要自社商材の見通し 営業利益前期比 変更なし 24/3期 25/3期 減益 インターネット回線 法人 増益 （下期底打ち） 電力 法人・個人 大幅増益 増益 業種別・ＩＴソリューション 法人 増益 増益 保険 個人 増益 増益 宅配水 個人 増益 増益 5 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 7: 営業外損益
営業外損益 24/3 一過性利益（為替差益）166億円 単位：億円 22/3 23/3 24/3 1Q 1Q 1Q 営業利益 243 182 239 金融収益＋金融費用 27 189 207 持分法による投資損益 31 32 22 その他の営業外損益 0 0 5 過去 税引前当期利益 302 405 最高 475 法人所得税費用 ▲78 ▲130 ▲145 非支配持分 ▲17 0 ▲2 親会社の所有者に帰属する 過去 四半期利益 206 276 最高 327 6 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 8: 業績予想 進捗堅調
業績予想 進捗堅調 単位：億円 24/3 1Q 24/3 通期 実績 予想 進捗率 売上収益 1,401 6,250 22％ 営業利益 239 930 25％ 親会社の所有者に帰属する 四半期利益・当期利益 327 760 43％ 7 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 9: 連結キャッシュフロー
連結キャッシュフロー 単位：億円 22/3 23/3 24/3 1Q 1Q 1Q 営業活動によるキャッシュ・フロー ＋101 ＋43 ＋374 投資活動によるキャッシュ・フロー ▲207 ▲220 ▲203 投資有価証券の売買を除く ▲11 ▲28 ▲59 フリー・キャッシュ・フロー ▲106 ▲176 ＋171 投資有価証券の売買を除く 90 15 315 財務活動によるキャッシュ・フロー ＋378 ＋122 ＋201 8 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 10: 純現金資産と親会社所有者帰属持分
純現金資産と親会社所有者帰属持分 単位：億円 ■ 純現金資産 ■ 親会社の所有者に帰属する持分合計 現預金 ＋ 上場投資有価証券（上場子会社除く） － 有利子負債 過去 過去 最高 最高 4,961 6,229 5,710 4,226 5,254 5,346 3,881 3,822 3,740 4,686 4,806 3,553 3,436 3,500 4,358 4,437 3,347 4,114 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 22/3 23/3 24/3 22/3 23/3 24/3 9 ©2023 HIKARI
Slide 11: 仮想連結業績
仮想連結業績 10 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 12: ２つの取組み
２つの取組み 事業 純投資 安定収益がある ＆ 安定した事業を行う財務 基盤が強固な優良企業を ストック事業 割安な価格で取得 企業価値の最大化へ 11 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 13: 上場株式投資状況① EY
上場株式投資状況① ＥＹ 金額単位：億円 2022年 2023年 6月末 9月末 12月末 3月末 6月末 投資簿価 （取得額） 4,765 5,102 5,242 5,326 5,444 [参考]時価 6,436 6,974 7,270 7,592 8,300 持分営業利益 （直近12ヶ月） 722 764 788 803 838 [参考]うち持分法適用会社のみ 119 131 131 134 137 Earnings Yield 持分営業利益÷投資簿価 15.2% 15.0% 15.0% 15.1% 15.4% 投資先会社数 496 470 496 494 554 うち持分法適用会社のみ
Slide 14: 上場株式投資状況② 持分業績・指標
上場株式投資状況② 持分業績・指標 金額単位：億円 PL 持分売上 13,746 指標 EY 15.4% 持分営業利益 838 PER 9.2 持分純利益 589 上場株式 PBR 0.8 取得額の 54％ BS 持分純現金資産 2,961 配当利回り 3.8% 持分総資産 14,088 ※ 2023年6月末時点です。 ※ PL・BSは各投資先の数値に当社の保有比率を乗算し合算したものです。 ※ PLは直近12ヶ月（基準日の直近12ヶ月に決算発表された4四半期）、 BSは直前期（基準日の直前の決算）の数値により計算しています。 持分株主資本 6,557 ※ 指標はいずれも投資簿価対比です。 1
Slide 15: 仮想連結業績
「連結業績」と、投資先の業績に持分比率を乗算した「持分業績」の 仮想連結業績 合計値である「仮想連結業績」が、当社の業績をより適切に表して いると考えています。 仮想連結業績 ① 連結業績 ② 持分業績 ③ 重複控除 ①+②+③ （直近12ヶ月） （直近12ヶ月） ※ 売上収益 1兆9,705億円 6,406億円 1兆3,746億円 ▲447億円 営業利益 1,715億円 923億円 838億円 ▲46億円 純利益 1,235億円 964億円 589億円 ▲319億円 ※ 2023年6月末時点です ※ 直近12ヶ月とは、基準日の直近12ヶ月に決算発表された4四半期を指します。（連結業績は202
Slide 16: 資本効率（仮想連結業績ベース）
資本効率 （仮想連結業績ベース） 2023年6月末日時点 当社総資産1.7兆円 現預金 4,377億円 有利子負債 7,600億円 連結営業利益 事業資産 仮想連結営業利益 923億円 5,060億円 1,715億円 ROA18％ その他負債 ROA10％ 3,625億円 持分営業利益 上場株式 838億円 （取得金額） ROA15％ 5,443億円 仮想連結純利益 資本 1,235億円 6,512億円 含み益等 ROE22％ 2,856億円 15 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 17: 株主還元
株主還元 16 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 18: 直近10年の当社PER
直近10年の当社PER （2013年8月～2023年7月） 計算式 ： 時価総額÷親会社の所有者に帰属する当期利益（連結業績予想） 直近10年平均 18.0倍 2023年7月末時点 12.5倍 30 24 18 12.5 12 6 0 13/8 14/8 15/8 16/8 17/8 18/8 19/8 20/8 21/8 22/8 17 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 19: 自己株式取得に係る事項を決議
自己株式取得に係る事項を決議 決議日 2023年８月14日 20 万株 取得し得る株式の総数 発行済株式総数(自己株式を除く)に対する割合 0.44％ 株式の取得価額の総額 30 億円 取得期間 2023年８月15日～2023年９月30日 18 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights Reserved
Slide 20: 配当および配当予想の修正（増配）
配当および配当予想の修正（増配） 24/3 23/3 ５月発表 ８月発表 前期比 1株当たり配当金 ¥545 ¥564 ¥572 ＋4％ 1Q ¥131 ¥141 ¥143 ＋9％ 2Q ¥135 ¥141 ¥143 ＋5％ 3Q ¥138 ¥141 ¥143 ＋3％ 4Q ¥141 ¥141 ¥143 ＋1％ 基本的1株当たり当期利益 ¥2,037 ¥1,700 ¥1,706 ▲16％ 配当性向 26％ 33％ 33％ - 1Qの1株当たり配当金は前期比9％増。13期連続増配、21期連続減配なしとなる見込み。 19 ©2023 HIKARI TSUSHIN,INC. All Rights R
Slide 21: 株主還元額の推移
株主還元額の推移 自己株 取得金額 配当金 単位：億円 支払金額 366 10年間累計 333 総還元性向 309 ３９％ 215 203 179 163 146 111 86 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3 22/3 23/3 24/3(予) 累計 配当金支払金額 ７３ ８１ １０２ １３３ １５５ １７８ ２０３ ２１８ ２３８ ２５３ １,６４０ 自己株取得総額 １３ ３０ ４３ ３０ ６０ ０ ０ １４７ ７０ ８０ ４７７ 総還元性向 ４２% ４４% ３７% ３８% ４３% ３４% ３７% ４１% ３３% ４３% ３９% 20 ©2023 HIK
Slide 22: 【参考】上場以来の株主総利回り（TSR）
【参考】 上場以来の株主総利回り （TSR） ■ 各事業年度 ■ 年平均成長率 TOPIX 光通信株主 TOPIX 光通信株主 TOPIX 光通信株主 配当込指数 総利回り 配当込指数 総利回り 配当込指数 総利回り 1996/8期 -0.2% 186.6% 2010/3期 28.5% -11.2% 上場以来 2.7% 8.0% 1997/8期 -6.7% -31.9% 2011/3期 -9.2% 8.0% 1996-2023 1998/8期 -21.8% -22.7% 2012/3期 0.6% 38.4% 直近20年 6.8% 16.0% 1999/8期 32.9% 1241.6% 2013
Slide 23: 本資料に関するご注意
本資料に関するご注意 免責事項 本資料に記載の内容は、過去及び現在の事実に関するものを除き、当社が現時点で入手可 能な情報及び仮説に基づいて判断されたものであり、当該仮説や判断に含まれる不確定要 素や、将来の経済環境の変化等により影響を受ける可能性があり、結果として当社および当 社グループの将来の業績と異なる可能性があります。 なお、本資料における将来情報に関する記述は上記のとおり本資料の日付（またはそこに別 途明記された日付）時点のものであり、当社は、それらの情報を最新のものに随時更新する という義務も方針も有しておりません。 また、本資料に記載されている当社ないし当グループ以外の企業等にか