Meiko Electronics Co., Ltd. · TSE:6787
Meiko Electronics — H1 FY2010 Earnings Presentation
32 slides from Meiko Electronics's earnings presentation, Nov 18, 2010
Slide 1: 2010年度 第2四半期累計決算説明会
２０１０年度（２０１１年３月期） 第２四半期累計決算説明会 （証券コード：６７８７） ２０１０年１１月１８日
Slide 2: 注意事項
注意事項 本資料には過去の事実以外に今後の業績見通し、等 の計画・戦略が含まれますが、本資料は金融商品取引 法の開示情報ではありません。 これらの見通しは過去の事実ではなく、現時点で当社 が把握できる情報で判断した想定及び所見で作成した 見通しです。 特に電子回路基板業界では原材料価格の変化、多様 な顧客市場動向、技術動向の変化、為替変化、税制・ 諸制度の変更、自然災害、国際紛争、その他、様々な リスク・不確実性があり、実際の実績は見通しと異なる ことがございます。 -1-
Slide 3: 2010年度 中間決算概要
１．２０１０年度 中間決算概要 １－ １．上期営業の概況 3 １－ ２．上期連結決算 (2009年度・2010年度） 4 １－ ３．上期単独決算 (2009年度・2010年度） 5 １－ ４．主な関連部門決算（広州・武漢・宮城） 6 １－ ５．事業種類別 売上高 7 １－ ６．電子回路基板 商品・品目別 売上高 8 -2-
Slide 4: 上期営業の概況
１－１ 上期営業の概況 連 連 結結 実 実 績 績 売上高 38,375百万円 前年同期比 +14.0% 営業利益 2,009百万円 前年同期比 +29.4% プラス要因（前年同期比） プラス要因（前年同期比） 順調な受注拡大 新規取組基板の拡大 マイナス要因 （前年同期比） マイナス要因（前年同期比） 原材料の高騰 武漢第２工場の立上遅れ -3-
Slide 5: 上期連結決算
１－２ 上期連結決算 （単位；百万円） 0 9年 度実 績 前 年比 10年 度実 績 前年比 売 上 高 33,676 -28.6% 38,375 14.0% 営 業 利 益 1,553 -55.4% 2,009 29.4% 営 業 利 益 率 4.6% 5.2% 経 常 利 益 1,118 -65.2% 1,289 15.3% 経 常 利 益 率 3.3% 3.4% 当 期 純 利 益 778 -70.0% 873 12.2% 当 期 純 利 益 率 2.3% 2.3% １ 株当 り当 期純 利益 46.44円 47.32円 -4-
Slide 6: 上期単独決算
１－３ 上期単独決算 （単位；百万円） 0 9年 度実 績 前 年比 10年 度実 績 前年比 売 上 高 20,262 -20.2% 23,499 16.0% 営 業 利 益 -418 1,116 367.0% 営 業 利 益 率 -2.1% 4.7% 経 常 利 益 156 -88.7% 509 226.3% 経 常 利 益 率 0.8% 2.2% 当 期 純 利 益 122 -84.4% 502 311.5% 当 期 純 利 益 率 0.6% 2.1% １ 株当 り当 期純 利益 7.30円 30.04円 -5-
Slide 7: 主な関連部門上期決算
１－４ 主な関連部門上期決算 （単位；百万円） 0 9年 度実 績 前 年比 1 0年度実績 前年比 売 上 高 13,710 -24.4% 16,172 18.0% 広 州 営 業 利 益 1,283 -36.3% 1,132 -11.8% 営 業 利 益 率 9.4% 7.0% 売 上 高 10,219 -13.3% 13,020 27.4% 武 営 業 利 益 1,818 -4.3% 1,125 -38.1% 漢 営 業 利 益 率 17.8% 8.6% 売 上 高 1,694 -33.3% 2,617 54.4% 宮 城 営 業 利 益 -1,015 -16.2% -405 150.6
Slide 8: 事業の種類別 上期売上高
１－５ 事業の種類別 上期売上高 電子回路基板 電子事業 （単位；億円） （量産） 基板以外 94.0% 6.0% ２０１０年度 上期 ３６０ ２３ ３８３億円 +13% +15% ２００９年度 上期 ３１６ ２０ ３３６億円 94.0% 6.0% -7-
Slide 9: 商品・品目別 上期売上高
１－６ 商品・品目別 上期売上高 モバイル 事務機 電子事業 産業用 設計・ 通信 P ｱ （単位：億円） C ﾐ AV DSC / ｭ ｰ 他 H テレビ 他 DVC 自動車 D ｽ ﾞ D ﾒ ﾝ ﾄ 10年度上期 ３８３億円 24% 5% 3% 29% 8% 6% 7% 3%2% 13% 93 20 11 112 30 22 25 13 7 49 +6% +4% -6% +45% 31%+67% -23% +25% -31%+67% 09年度上期 ３３６億円 25% 4% 9% 23% 7% 10% 4% 5% 1% 12% 電子事業・ 85 14 29 77 24 32 15 174
Slide 10: 2010年度の通期見通し
２．２０１０年度の通期見通し ２－１．当期の取り組み 10 ２－２．連結見通し 11 ２－３．単独見通し 12 ２－４．主な関連部門見通し 13 ２－５．設備投資 予定 14 ２－６．Ｃａｓｈ Ｆｌｏｗ 15 -9-
Slide 11: 当期の取り組み
２－１ 当期の取り組み ☆重点課題 ・新規取組基板への対応 ☆海外事業 ・武漢第二工場の早期立上 ・ベトナム工場の早期立上 ☆国内事業 ・新規基板・高付加価値品の確保 ☆仕入部門 ・主材（銅）高騰への対応 ☆その他 ・為替（ドル・元）対応 -10-
Slide 12: 連結通期見通し
２－２ 連結通期見通し （単位；百万円） 2008 年度 前年比 2009年度 前 年比 2010年度 前年比 売 上 高 75,806 -3.5% 69,823 -7.9% 79,000 13.1% 営 業 利 益 1,760 -75.9% 3,793 115.5% 5,300 39.7% 営 業 利 益 率 2.3% 5.4% 6.7% 経 常 利 益 953 -86.1% 2,695 182.6% 4,200 55.8% 経 常 利 益 率 1.3% 3.9% 5.3% 当 期 純 利 益 522 -90.7% 1,828 250.0% 2,800 53.1% 当 期 純 利 益 率 0
Slide 13: 単独見通し
２－３ 単独見通し （単位；百万円） 2008 年度 前年比 20 09年度 前年 比 2 010年度 前年比 売 上 高 44,043 3.1% 43,135 -2.1% 46,400 7.6% 営 業 利 益 732 -55.8% 370 -49.4% 2,500 575.7% 営 業 利 益 率 1.7% 0.9% 5.4% 経 常 利 益 1,359 -45.1% 841 -38.1% 1,800 114.0% 経 常 利 益 率 3.1% 1.9% 3.9% 当 期 純 利 益 180 -82.5% -777 1,500 293.1% 当 期 純 利 益 率 0.4% -1.8% 3
Slide 14: 主な関連部門見通し
２－４ 主な関連部門見通し （単位；百万円） 2008年度 前年 比 200 9年 度 前 年比 2010年度 前年 比 売 上 高 27,879 -26.4% 27,811 -0.2% 31,900 15% 広 営 業 利 益 2,141 -64.0% 2,664 24.4% 2,460 -8% 州 営 業 利 益 率 7.7% 9.6% 7.7% 売 上 高 17,169 25.1% 21,331 24.2% 27,900 31% 武 営 業 利 益 2,518 14.3% 2,852 13.3% 3,230 13% 漢 営 業 利 益 率 14.7% 13.4% 11.6% 売 上 高
Slide 15: 設備投資見通し
２－５ 設備投資見通し （億円） 海外投資金額 180 178.0 国内投資金額 160 131.4 140 120.0 120 112.1 100 158.0 101.4 112.1 80 79.3 62.0 60 40 43.0 20 32.8 30.0 20.0 9.0 15.0 0 07年度 08年度 09年度 10年度 11年度 （見通し） （検討中） -14-
Slide 16: Cash Flow
２－６ Ｃａｓｈ Ｆｌｏｗ （億円） 200 161.0 財務CF 150 100 53.4 50 36.5 -37.4 37.1 74.8 88.4 75.0 営業CF 0 -50 -60.6 -113.5 -100 -129.3 投資CF -150 -200 -217.0 -76.4 －54.5 +27.8 -142.0 FCF -39.9 －1.1 -9.6 +19.0 NCF 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 実績 実績 実績 見通し -15-
Slide 17: 今後の展望
３．今後の展望 ３－ １．世界市場（１）携帯電話、パソコン 17 ３－ ２．世界市場（２）ＦＴＶ、LED商品 18 ３－ ３．世界市場（３）電気自動車、太陽電池 19 ３－ ４．中期計画（市場別）進捗確認 20 ３－ ５．中期計画（基板別）進捗確認 21 ３－ ６．中期計画（顧客別）進捗確認 22 ３－ ７．モジュール基板 23 ３－ ８．大電流基板 24 ３－ ９．ｱﾙﾐﾍﾞｰｽ放熱基板 25 ３－１０．宮城工場の方向性 26 ３－１１．武漢第二工場立上状況（１） 27 ３－１２．武漢第二工場立上状況（２） 28 ３－１３．ベトナムPCB工場 29 ３－１４．シュバイツア社との提携 30 -
Slide 18: 世界市場出荷台数（1）
３－１ 世界市場出荷台数（１） （百万台） （百万台） (154) 携帯電話 パソコン 512 (464) (103) (赤字)はｽﾏｰﾄﾎｰﾝ (398) 1,574 500 (赤字)はﾀﾌﾞﾚｯﾄ端末 1,600 ﾉｰﾄ・他 458 (336) 1,486 450 (54) (270) 1,410 ﾃﾞｽｸﾄｯﾌﾟ 406 1,400 1,318 400 (19) (173) 522 その他 355 1,200 1,156 478 350 403 445 300 296 370 1,000 324 315 181 北米 182 265 179 183 250 217 800 210 欧州
Slide 19: 世界市場出荷台数（2）
３－２ 世界市場出荷台数（２） （百万台） FＴＶ(LCD/PDP） （１０億台） LED商品（500×500 size） (43) 160.0 149.2 (赤字)は3D TV (32) 260 260 その他 (22) 242 15 PDP 140.0 240 15 223 ｲﾙﾐﾈｰｼｮﾝ (11) 119.6 220 204 16 120.0 200 車載 16 (3) 100.0 信号機 180 160 37 92 83.0 小型ﾒﾃﾞｨｱ 160 140 液晶 14 177 大型LCD 140 4 (LED) 80.0 120 60.0 100 LCD TV 80 142 151
Slide 20: 世界市場出荷台数（3）
３－３ 世界市場出荷台数（３） （千台） ﾊｲﾌﾞﾘｯﾄﾞ車・電気自動車 （Billion $） 太陽電池 2,500 EV（電気自動車） 2343 90.0 ﾓｼﾞｭｰﾙ市場 81.9 PHEV（ﾌﾟﾗｸﾞｲﾝﾊｲﾌﾞﾘｯﾄﾞ) 80.0 セル市場 HEV(Li-ion) 2,000 1905 ｼｽﾃﾑ市場 HEV(Ni-MH) 70.0 65.9 1635 58.9 60.0 55.4 1,500 1422 50.0 45.2 40.0 1,000 850 30.0 500 20.0 10.0 0 0 暦年 2009 2010予 2011予 2012予 2013予 暦年 2009 2010
Slide 21: 中期計画（基板市場別）
３－４ 中期計画（基板市場別） （単位：億円） モバイル その他 産業用 事務機 通 信 ｱ H ﾐ ｭ AV DSC D ｰ ｽ テレビ 他 DVC 自動車 D ﾞ ﾒ ﾝ ﾄ 2012年度 1050億円 目 標 18% 5% 2% 29% 20% 9% 4% 3% 5% 8% 190 50 20 300 210 90 40 30 50 80 2010年度 ７９０億円 21% 4% 5% 28% 11% 7% 7% 5%2% 10% 見通し 164 32 40 222 87 58 51 40 1779 2009年度 ６９８億円 23% 8% 3% 25% 8% 9% 5%4% 2%13% 実
Slide 22: 中期計画（基板品目別）
３－５ 中期計画（基板品目別） 設計 （単位：億円） その他 ﾋ ﾌ 厚 銅 放 熱 ﾞ ﾙ AB ﾚﾓ ｷｼ ６層板 ﾄ ﾞ n yu i ･ﾞ / ｱ l d Fｭ ﾂ 両面板 ４層板 l /ｰ 以上 ｯ au ｰ ﾌ ﾟ y ep Rﾙ ﾙ r 2012年度 1050億円 8% 31% 11% 11% 12% 3%2%5% 5% 5% 7% 目 標 80 330 120 120 130 30 20 50 50 50 70 2010年度 ７９０億円 13% 40% 17% 6% 7% 4% 1%1% 3% 3% 5% 見通し 100 316 135 47 55 32 9 8 2423 41
Slide 23: 中期計画（海外顧客）
３－６ 中期計画（海外顧客） 日系企業（地域別） 67% 日系以外 33% アジア企業 欧州企業 北米企業 日 東アジア アセアン 北 欧 （単位：億円） 本 米 州 2012年度 1050億円 34% 19% 7% 3%3% 11% 10% 12% 目 標 360 200 70 3030 120 110 130 84% 16% 日系以外 2010年度 下期 80億円 ７９０億円 44% 26% 8% 3%3% 3% 7% 6% 上期 41億円 41億円 合計12 合計121 1億円 見通し 350 207 64 2523 24 56 41 94% 6% 2009年度 698億円 51% 27
Slide 24: モジュール基板
３－７ モジュール基板 Anylayer、薄型、高密度配線の基板技術応用 ・BT/W-LAN/GPSﾓｼﾞｭｰﾙ、小型ﾓﾊﾞｲﾙ機器SIP/POPに展開 ・フィルドめっきスタック構造と微細配線形成 基板構造と仕様 断面写真例 LS=20/20μｍ LS=30/30μｍ LS=４0/４0μｍ LS=50/50μｍ 項目 仕様（μｍ） L&S 40/40 微細配線形成 レーザービア径 75 外観写真例 レーザーパッド径 180 ＳＲダム幅 75 導体厚み 15 HDI厚み 35 コア厚み 35 4層 185 板厚 6層 285 めっき接続スタックビア BTモジュール基板 -23-
Slide 25: 放熱基板
３－８ 放熱基板 市場：LED化が進むTV用ｴｯｼﾞﾗｲﾄ・照明用途 車載市場向け電動ﾊﾟﾜｰｽﾃ･DC/DCｺﾝﾊﾞｰﾀ 開発：＊高信頼性放熱基板（車載用途EPS） ＊複層放熱基板 ＊高放熱基板 応用事例（LED用） 放熱基板応用分野 熱源 金属板 熱伝導樹脂 車載 ＬＥＤモジュール その他 EPS ｺﾝﾊﾞｰﾀｰ、 26% DC-DC ｺﾝﾊﾞｰﾀｰ 25% 二輪車 応用事例（車載用） 放熱 レギュレータ レクティファイア 照明用とＬＥＤバックライト 発熱部品 5% 発熱部品 通信用、産業用ｽｲｯﾁﾝｸﾞ電源 高発熱部品 照明用とＬＥＤ バックライト 7% 24% 通信用、産業用 エアコン
Slide 26: 大電流基板
３－９ 大電流基板 市場：Liｲｵﾝ電池・ﾊｲﾌﾞﾘｯﾄﾞ電気自動車･ｽﾏｰﾄｸﾞﾘｯﾄﾞ 多様な電流での使用を可能にする厚銅対応 （70～420μ） 制御基板、電送基板を一体化する同一層異種銅厚基板 電送性、放熱性を兼ね備える銅ｺｱ基板 超厚銅基板 420μm 同一層 太陽電池･ｽﾏｰﾄｸﾞﾘｯﾄﾞ 太陽電池･ｽﾏｰﾄｸﾞﾘｯﾄﾞ 異種銅厚基板 70/200μm Liｲｵﾝ電池 Liｲｵﾝ電池 銅ｺｱ基板 500μm HV･ HV･EV -25-
Slide 27: 宮城工場の方向性
３－１０．宮城工場の方向性 ☆スマートホーンの専用工場化 ５k㎡/月 メイン基板 （１０層Anylayer構造） ☆モジュール基板の専用工場化 カメラ用 通信用 現状風景 ＊通常ビルドアップ基板は 順次山形工場へ移管 -26-
Slide 28: 武漢第二工場立上状況（1）
３－１１ 武漢第二工場立上状況（１） ＊ｽﾏｰﾄﾎｰﾝ用10層Anylayer 基板 ２０１０年１０月－１２月 ４k ㎡ / 月 ２０１１年 １月－ ３月 ８k ㎡ / 月 ２０１１年 ４月－ ６月 １０k㎡/月 ２０１１年 ７月－ ９月 ２０k㎡/月 ： ： ＊ゲーム用ビルドアップ基板 ２０１０年１１月－１２月 １０k㎡/月 ２０１１年 １月－ ３月 １５k㎡/月 ： ： 第二工場 -27-
Slide 29: 武漢第二工場立上状況（2）
３－１２ 武漢第二工場立上状況（２） ＊LED用アルミベース放熱基板 ２０１１年２月－ １０k㎡/月 ２０１１年５月－ ２０k㎡/月 ２０１２年３月－ ５０k㎡/月 ： ： ＊車載・ｽﾏｰﾄｸﾞﾘｯﾄﾞ用大電流基板 ２０１０年１２月－ １０k㎡/月 ２０１２年 ３月－ ３０k㎡/月 ： ： -28-
Slide 30: ベトナムPCB工場立上状況
３－１３ ベトナムPCB工場立上状況 *携帯電話用ＨＤＩ基板 ２０１０年１１月外形加工 ３k㎡/月 1０月下旬 ２０１１年 ６月一貫生産 １０k㎡/月 ２０１１年１０月一貫生産 ２０k㎡/月 ＊多層貫通基板 ２０１１年５月 ４０ k㎡/月 EMS工場 PCB工場外観 -29-
Slide 31: シュバイツアー社との提携
３－１４ シュバイツアー社との提携 ＜シュバイツアー社概要＞ ・設立：1849年 ・CEO：Dr. Mark Schweizer（６代目） ・所在地：ドイツ ｼｭﾗﾝﾍﾞﾙｸﾞ(Schramberg)市 ・従業員：７４４名 ・売上高：2010年１３０百万ドル.（見込） 2009年１１３百万ドル ・顧客：車載56％、ｽﾏｰﾄｸﾞﾘｯﾄﾞ24％、産業用15％、他5％ ・基板構成：両面32%、４・６層37%、HDI 21% 、他10% ＜弊社提携のメリット＞ ・ｼｭﾊﾞｲﾂｱｰ社の欧州での販売・ サービスの活用 ・欧州車載機器・産業機器の拡大 ・ｽﾏｰﾄｸﾞﾘｯﾄﾞ・電池ｲﾝﾊﾞｰﾀｰの拡大 ・中国
Slide 32: 株式会社メイコー
株式会社メイコー http://www.meiko-elec.com/ ２０１０年１１月１８日 -31-