Kagome Co., Ltd. · TSE:2811
Kagome — H1 2023 Earnings Presentation
34 slides from Kagome's earnings presentation, August 2023
Slide 1: 2023年12月期第2四半期(上期) 決算説明会資料
2023年12月期第2四半期(上期) 決算説明会資料 カゴメ株式会社 証券コード:2811 本資料における数値について ・金額は億円未満を切捨て、事業利益については一部千万円未満を切捨てで表示しています。 ・%については小数点第2位を四捨五入し、小数点第1位まで表示しています。 1 © ２０２３ カゴメ株式会社
Slide 2: 本日の内容
本日の内容 1. 2023年度上期 決算概要 2. 2023年度通期 業績予想修正 3. 2023年度下期の施策 2 © ２０２３ カゴメ株式会社
Slide 3: 1. 2023年度上期 決算概要
1. 2023年度上期 決算概要 3 © ２０２３ カゴメ株式会社
Slide 4: 2023年度上期 連結業績
2023年度上期 連結業績 売上収益：円安による為替影響を含め、国際事業が牽引し増収 事業利益：原材料価格が高騰する中、国際事業が国内加工食品事業の減益をカバーし増益 単位：億円 2023年度上期実績 対前年 為替影響 2022年度 比率 増減率 上期実績 売上収益 1,053 - +95 10.0% +25 957 事業利益 88 8.4% +34 64.3% +3 53 営業利益 89 8.5% +33 60.6% +4 55 四半期利益※ 51 4.9% +16 45.7% +2 35 ※親会社の所有者に帰属する四半期利益および利益率 4 © ２０２３ カゴメ株式会社
Slide 5: 2023年度上期 セグメント別業績
2023年度上期 セグメント別業績 国内加工食品事業：飲料・通販の減収を食品他がカバーし増収、原価上昇などにより減益 国内農事業：生鮮トマトの販売量の増加で増収、5月以降の市況悪化などにより減益 国際事業：米国フードサービス企業向け販売、トマト1次加工が堅調に推移し増収増益、 事業利益は連結全体の55%を占める 単位：億円 売上収益 事業利益 23年度上期 22年度 23年度上期 22年度 対前年 増減率 為替影響 上期実績 対前年 増減率 為替影響 上期実績 飲料 355 △9 △2.6% - 365 32.0 △0.3 △1.1% - 32.3 通販 58 △2 △4.4% - 60 2.
Slide 6: 2023年度上期 国内加工食品事業
2023年度上期 国内加工食品事業 売上収益：家庭用食品の早期売上回復と業務用が堅調で増収 事業利益：原価上昇などにより減益 売上収益 事業利益 単位:億円 70.0 単位:億円 650 656 7.6% 7.3% 60.0 事業利益率 食品他 50.0 49.1 47.7 224 243 5.0% 食品他 40.0 12.8 13.5 通販 60 58 3.9 2.1 30.0 通販 0.0% 飲料 20.0 365 355 32.3 32.0 飲料 10.0 0.0 -5.0% 2022年度上期 2023年度上期 2022年度上期 2023年度上期 家庭用食品の早期売上回復と業務用が堅調で
Slide 7: 国内加工食品事業 価格改定後の推移
2023年度上期 国内加工食品事業 価格改定後の推移 野菜飲料：価格改定以降、販売数量減少も回復基調 家庭用食品、業務用：需要喚起策により家庭用食品は早期売上回復、業務用は堅調に推移 野菜飲料 家庭用食品 業務用 価格改定後の販売数量が減少、想定通り 需要喚起策が奏功、早期に売上回復 価格改定後も、販売数量は前年水準を維持 プロモーション強化時は金額が前年を上回る 野菜飲料 前年比推移 家庭用 前年比推移 業務用 前年比推移 120% 130% 130% 数量 金額 【上期前年比】 数量 金額 数量 金額 110% 数量：91% 金額：97% 100% 100% 100% 【上期前年比】 【上
Slide 8: 2023年度上期 国内農事業
2023年度上期 国内農事業 売上収益：4月までの生鮮トマトの市況高による販売単価の上昇、調達量増加で増収 事業利益：エネルギーコストの上昇や5月以降の急激な市況安などにより減益 売上収益 事業利益 単位:億円 単位:億円 52 49 5.0 4.1% 事業利益率 4.0% 4.0 3.0 1.1% 2.0% 2.0 2.0 0.0% 1.0 0.5 0.0 -2.0% 2022年度上期 2023年度上期 2022年度上期 2023年度上期 4月までの生鮮トマトの市況高と調達量増加で増収 エネルギーコスト増や5月以降の急激な市況悪化などにより減益 ・4月までは低温や日照不足などにより生鮮トマト
Slide 9: 2023年度上期 国際事業
2023年度上期 国際事業 売上収益：米国フードサービス企業向け販売、トマト1次加工事業が堅調で増収 事業利益：トマトペーストの価格上昇やフードサービス企業向け商品の価格改定などにより増益 売上収益 事業利益 単位:億円 60.0 11.8% 単位:億円 48.8 10.0% 事業利益率 413 50.0 5.6 120 40.0 299 15.7 5.0% その他 3.9% 調整 30.0 97 107 その他 20.0 ポルトガル 64 調整 11.5 0.0% 27.4 184 為替影響除いても 10.0 3.0 為替影響除いても 米国 137 ポルトガル 2.9 81億円の増収 5.5
Slide 10: 2023年度上期 事業利益増減要因
2023年度上期 事業利益増減要因 国内加工食品事業は原価上昇の影響により減益も、国際事業の増益でカバー 単位：億円 53 国 +32…① 内 加 工 △39…② 食 品 事 業 の 減 益 …③ 0 88 ①価格改定による増益、販売数量減少 ＋32： 販売数量減少を含めた正味の増益効果 ②原価変動、原価低減など △39： 原価変動△47・・・原材料△42(為替影響△10)、エネルギー△3 など 原価低減＋8・・・購買先の集約、荷姿変更、ロス削減 など ③国際事業の増益+37：米国カゴメインク+21、ポルトガルHIT+15など © ２０２３ カゴメ株式会社 10
Slide 11: 2023年度上期 営業利益、四半期利益増減要因
2023年度上期 営業利益、四半期利益増減要因 事業利益の増益を受け、営業利益、四半期利益とも増益 非支配持分に帰属する利益の増加などにより、四半期利益の増益幅が縮小 単位：億円 23年度上期 22年度上期 増減 事業利益 88.2 53.7 +34.5 その他の収益 2.1 3.4 △1.3 その他の費用 1.3 1.7 △0.4 営業利益 89.1 55.4 +33.6 税前利益 86.7 54.3 +32.4 法人所得税費用 26.4 16.3 +10.0 …① 実効税率 30.4% 30.1% +0.3pt 非支配持分に帰属する損益 8.4 2.3 +6.1 …② 四半期利益※ 51.
Slide 12: 2023年度上期 財政状態計算書変動内容
2023年度上期 財政状態計算書変動内容 原材料価格の高騰や安全在庫の積み増しの結果、棚卸資産や借入金が増加 資産/負債・資本 前期末からの増減内容（単位：億円） 2,374億円(前期末比+121億円) 親会社所有者帰属持分比率:53.7％(+0.9pt) ■流動資産1,380(+89) 現金及び現金同等物+37 (長期借入金の増加など)、 連結財政状態計算書 棚卸資産＋27(為替影響含む)、 2023年6月30日 単位:億円 その他の金融資産＋19（デリバティブ資産の時価増加など） ■非流動資産993(＋31) その他の金融資産＋33（デリバティブ資産の時価増加など）、 負債 1,061（+
Slide 13: 2023年度上期 キャッシュフローの主な内容
2023年度上期 キャッシュフローの主な内容 フリーキャッシュフローの増加：税引前四半期利益の増加など 財務活動によるキャッシュフローの増加：長期借入金の増加などの増加 単位：億円 23年度上期 22年度上期 増減 営業活動によるキャッシュフロー(A) +90 +47 +43 投資活動によるキャッシュフロー(B) △25 △57 +31 フリーキャッシュフロー(A+B) +65 △9 +75 財務活動によるキャッシュフロー △33 △131 +98 ■23年度上期 キャッシュフロー内訳 営業活動によるキャッシュフロー 税引前四半期利益86億円、減価償却費及び償却費40億円、 営業債務及びその他
Slide 14: 2. 2023年度通期 業績予想修正
2. 2023年度通期 業績予想修正 14 © ２０２３ カゴメ株式会社
Slide 15: 2023年度通期 業績予想の修正
2023年度通期 業績予想の修正 売上収益：上期の国際事業の好調を受けて2,160億円に上方修正(対期初予想＋30億円) 事業利益：一部コストが想定を下回り117億円に上方修正(対期初予想＋43億円) 単位：億円 23年度通期修正予想 23年度通期 22年度通期 23年度上期実績 23年度下期見込み 対期初予想 対前年 期初予想 実績 対前年 対前年 国内加工食品事業 売上収益 1,390 ＋15 ＋10 1,375 1,379 656 ＋6 733 ＋4 事業利益 60 ＋15 △ 45 45 105 48 △0 11 △ 44 …① 国内農事業 売上収益 100 △5 ＋4 105 95
Slide 16: 2023年度通期 事業利益増減要因
2023年度通期 事業利益増減要因 事業利益を期初の74億円から117億円に修正 74 単位：億円 国 内 加 工 ① 食 品 事 0 業 の 減 益 ② ③ 117 期初予想からの修正 利益増減内訳（億円） ①原価変動(原価低減含む)＋27(期初△127→修正後△100): 想定を下回るエネルギー価格や液糖価格など ②広告宣伝費の増加△６（期初+12→修正後+６): 下期に飲料を中心に広告宣伝費を戦略的に追加 ③国際事業の増益＋31(期初＋7→修正後+38): 上期販売好調、高単価原材料への切り替え時期ずれ、想定を下回るエネルギー価格など © ２０２３ カゴメ株式会社 16
Slide 17: 2023年度 国内加工食品事業 原価抑制要因
2023年度 国内加工食品事業 原価抑制要因 原料・輸入製品を中心に原材料は高騰しているが、原価変動は期初予想から27億円抑制 原価変動（原価低減含む） ■エネルギー 期初△3 前年対比 エネルギー価格が想定を下回って推移 （単位：億円） 前年対比 前年対比 原価変動＋127億円 △27億円 原価変動＋100億円 +7 ■容器・包材 期初△7 +21 +4 PET樹脂やチューブ樹脂などの上昇タイミング の遅れ +14 ■原料・輸入製品 期初△18（為替△5） +100 +82 ・農産原料 上昇基調にあるが、トマトの契約内容変更など、 中期的な調達戦略の見直しによる好影響 ・液糖などの市況が想定
Slide 18: 3. 2023年度 下期の施策
3. 2023年度 下期の施策 18 © ２０２３ カゴメ株式会社
Slide 19: 2023年度下期の施策 国内加工食品事業(飲料)
2023年度下期の施策 国内加工食品事業(飲料) 野菜飲料市場は縮小継続から下げ止まり傾向に、当社シェアは継続して拡大 小売店でのベジチェック展開により、野菜摂取行動変容を促進 野菜飲料市場の推移 ベジチェックによる野菜摂取に対する行動変容の促進 ・野菜飲料市場規模は、縮小継続から下げ止まり傾向 ・べジチェックは野菜摂取量拡大に向けた行動変容のキーコンテンツ ・2023年は金額ベースで前年並みの水準 ・小売店店頭への設置に注力 ・当社シェアは拡大が継続、60％を超える見込み ・設置店では野菜関連商品の売上が拡大(下表) 【小売店店頭へのベジチェック設置事例】 【ベジチェック設置による効果検証】
Slide 20: 2023年度下期の施策 国内加工食品事業(飲料)
2023年度下期の施策 国内加工食品事業(飲料) 上期の施策により、野菜飲料の新規顧客獲得の兆しが見られる 下期においても価値情報の発信を強化し、野菜飲料市場規模の反転を図る 上期の施策 下期の施策 野菜の色に着目し、誰もが明るく、前向きになれる 引き続き情報発信を強化。新規顧客獲得から習慣飲用化 ポジティブな情緒価値を、野菜の機能価値と共に発信 につなげ、野菜飲料市場規模の反転を図る ■価値情報発信 ＜施策の効果＞ ・追加の広告投資で野菜の価値を訴求 ■トマトジュースの新規顧客獲得 ・TVCMやプレゼントキャンペーン、体験イベント、 ・トマトジュースの売上収益：62億円(対前年+10%) L
Slide 21: 2023年度下期の施策 国内加工食品事業(食品他)
2023年度下期の施策 国内加工食品事業(食品他) 家庭用食品：節約志向の高まりに対応し、洋食メニューの情報発信を強化 業務用：外食店における人手不足やインバウンド需要などに対応した提案を強化 上期の施策 下期の施策 オムライススタジアムなど洋食メニューの情報発信や、 引き続きメニュー情報発信などにより、需要を拡大 調味料の使い方提案を強化し、価格改定後の需要 回復に注力 ■家庭用食品 ・節約志向の高まりに対応し、「洋食・ 8月24日 ＜施策の効果＞ 旨辛スパイシーメニュー」の情報発信を 発売 強化する。 ■家庭用食品 ・トマトケチャップの売上収益：45億円(対前年+5%) ■業務用 ・オムラ
Slide 22: 2023年度 下期の施策 国際事業
2023年度 下期の施策 国際事業 事業利益：本格的な原価上昇などで前年並みの見込み ポルトガル(HIT)：23年産トマトペーストの確保、機動的な価格対応 米国(Kagome Inc.)：グローバルフードサービス取引の拡大、ローカルフードサービス新規顧客への取り組み 【国際事業主要グループ個社の売上収益・事業利益】 下期の施策 23年 上期 23年 下期 売上収益 事業利益 売上収益 事業利益 ■ポルトガル(HIT) 対前年 対前年 対前年 対前年 ・23年産トマトペーストの計画数量の確実な生産 ・トマトペースト市況変動に応じた機動的な価格対応 ポルトガル(HIT) ＋43 ＋12 ▲0 ▲0
Slide 23: 2025年に向けて
2025年に向けて 2025年に向けての第3次中期経営計画の「4つのアクション」の重要性がさらに高まる 2025年の定量計画、具体的な施策は2024年2月に発表 2025年に向けた重点課題 機動的な価格対応と 事業ポートフォリオの変化に応じた 調達力の強化と 新価格の定着 適切なリソース配分 サプライネットワークの構築 ・状況に応じた機動的な価格対応 ・国内事業の収益構造改革 ・グローバル調達ネットワークの強化 ・トップメーカーとしての需要創造 ・国際事業の成長 ・国産原料の安定的な調達 ・ファン化促進による選ばれるブランド ・新事業探索、新領域育成、M&A ・デジタルによるサプライネットワー
Slide 24: 最後に
最後に 事業環境は劇的に変化したが、 目指すところは変わらない 2025年の 「食を通じて社会課題の解決に取り組み、 ありたい姿 持続的に成長できる強い企業になる」 2025年の ビジョン 「トマトの会社から野菜の会社に」 24 © ２０２３ カゴメ株式会社
Slide 25: 参考資料 2023年度上期トピックス
参考資料 2023年度上期トピックス 25 © ２０２３ カゴメ株式会社
Slide 26: 2023年度事業利益増減要因 上期・下期の内訳
参考）2023年度事業利益増減要因(対前年) 上期・下期の内訳 国内加工食品事業(下期): 原価上昇による原価変動、売上拡大のための販売促進費の増加などにより減益 国際事業(下期)：原価上昇による原価変動、豪州のトマト収量減、ポルトガルHITの上期の前倒し出荷による販売数量減、 世界景気や2023年度トマトペースト価格などが不透明なため、前年並みの事業利益 23年下期 前年対比 単位：億円 23年上期 前年対比 0 © ２０２３ カゴメ株式会社 26
Slide 27: 国内加工食品事業 飲料トピックス
国内加工食品事業 飲料トピックス トマトジュースは美容関心層のユーザー化で売上が好調 コンビニエンスストアでの売上回復も、量販店での販売は前年割れ 飲料(乳酸菌除く) 販売チャネル別・容器別 売上前年比 販売チャネル別、容器別販売状況 販売チャネル 1Q 2Q 累計 ➀コンビニエスストア：オフィス需要に伴い売上が回復 コンビニエンスストア 102% 100% 101% ➀ 量販店 95% 97% 96% ② ②量販店：外出機会増加による家庭内消費の低下で前年割れ EC 114% 100% 107% 合計 98% 97% 98% 主力ブランド別売上収益 容器 1Q 2Q 累計 トマトジュース 6
Slide 28: 国内加工食品事業 通販トピックス
国内加工食品事業 通販トピックス 野菜飲料やサプリメント類の販売数量減少などで定期顧客数が減少 原材料価格高騰の影響や通販コールセンター運営費の上昇などで減益 広告宣伝費の削減などで定期顧客数が減少、 野菜飲料やサプリメント類が前年割れ 主力商品別売上収益 野菜飲料37億円(前年比△6%) サプリメント類10億円(△6%) スープ類5億円(+2%) 事業利益 広告宣伝費を1.2億円抑制も、通販コールセンターの運営費の上昇 などで事業利益は△1.7億円 28 © ２０２３ カゴメ株式会社
Slide 29: 国内加工食品事業 食品他トピックス
国内加工食品事業 食品他トピックス 家庭用食品の早期売上回復と業務用が堅調で増収 原材料価格が高騰するも、売上収益の伸長などで増益 家庭用食品 売上収益91億円（対前年+5%） ・需要喚起策が奏功、価格改定後の早期の回復で増収 主力商品別売上収益 トマトケチャップ45億円(対前年+5%） ・前年の価格改定後の買い控えからの反動もあり堅調に推移 業務用 売上収益115億円（対前年+15%） ・外食需要やインバウンド需要で売上が堅調 事業利益 原材料価格が高騰するも、売上収益の伸長などで増益 29 © ２０２３ カゴメ株式会社
Slide 30: 国内農事業トピックス
国内農事業トピックス 4月までの生鮮トマトの市況高による販売単価の上昇、調達量増加などで増収 エネルギーコストの上昇や5月以降の急激な市況安などにより減益 主力商品別売上収益 生鮮トマト42億円（対前年+5%） ・高リコピントマト20億円(対前年+8%) ・高GABAトマト2億円(前年比+82%) ベビーリーフなど4億円（前年比+2%） 生鮮トマトの市況推移 生鮮トマト市況の状況 (2023年上期) ・4月までは低温や日照不足などにより生鮮トマトの販売単価が上昇 ・5月以降は好天により流通量が急増、市況が悪化 30 東京中央卸売市場ホームページ 市場統計情報より作成 © ２０２３ カゴメ株式会
Slide 31: 国際事業トピックス
国際事業トピックス 売上収益：米国フードサービス企業向け販売、トマト1次加工事業が堅調で増収 事業利益：トマトペーストの価格上昇やフードサービス企業向け商品の価格改定などにより増益 単位：億円 売上収益 事業利益 23年度上期 22年度 23年度上期 22年度 対前年 対前年 対前年 上期 対前年 上期 (為替影響除く) (為替影響除く) 米国Kagome Inc. 184 +46 +30 137 27.4 +21.8 +19.5 5.5 ポルトガルHIT 107 +43 +34 64 15.7 +12.7 +11.6 2.9 カゴメオーストラリア 43 +3 +2 40 1.1 +0.0 +
Slide 32: ファンベースドマーケティングの事例:デジタル特典付き社債
ファンベースドマーケティングの事例：デジタル特典付き社債 2月に当社初となるデジタル特典付き社債を発行 社債購入者との直接コミュニケーションによる「ファン貸主」の育成 デジタル特典付き社債の内容 この取り組みへの反応、社債購入者とのアンケート結果 当社の株主や通販顧客と異なる年齢層(若年ファミリー ■報道状況、SNSでの反応 層)へのアプローチにより新たな当社のファンを開拓 ・日本経済新聞、新しい経済、日本食糧新聞 他 ・日経ヴェリタス2/12発売号 など ・SNS：300件を超える反応（「面白い取り組み」、 ■社債概要 「初めて社債買いました」など） 社債の愛称 「カゴメ 日本の野菜で健康応
Slide 33: カゴメのサステナビリティ
カゴメのサステナビリティ ・カゴメグループが考えるサステナビリティとは、「食を通じて社会課題の解決に取り組み、 持続的に成長できる強い企業」を目指す事業活動そのものである ・23年1月に制定した「サステナビリティ基本方針」に基づき、サステナビリティ委員会を中心に活動を推進する 健康寿命の延伸 農業振興・地方創生 持続可能な地球環境 商品や情報提供により野菜摂取を促 農事業や品種開発・技術開発などを 調達から商品に至るまでの事業活動の 進し、人々の健康的な食生活や生活 通して、持続的な農業の確立を目指す 環境負荷を低減する。2050年までに 習慣に野菜で貢献する カーボンゼロを目指す © ２０２
Slide 34: カゴメのサステナビリティ 23年上期トピックス
カゴメのサステナビリティ 23年上期トピックス ・サステナビリティの活動において、外部機関から高い評価を獲得 ・「カゴメプラスチック方針」に基づき、「植物性乳酸菌 ラブレ」のストロー貼付を廃止 CPD「サプライヤー・エンゲージメント評価」にて 「植物性乳酸菌 ラブレ」 初めて最高評価の 全4品のストローの貼付を廃止し 「サプライヤー・エンゲージメント・リーダー」に選定 より環境に配慮した商品へ ⚫ CDPが気候変動に関して、サプライヤーとのエン ⚫ 23年5月下旬から、ストローの貼付を廃止 ゲージメントを高める取り組みを評価するもの ⚫ 年間9,764万本のストローごみと、そのプラスチック 使