Kyoei Steel Ltd. · TSE:5440
Kyoei Steel — Q2 FY2023 Earnings Presentation
37 slides from Kyoei Steel's earnings presentation, November 2022
Slide 1: 2023年3月期 第2四半期 決算説明資料
2023年３月期 第2四半期 決算説明資料 共英製鋼株式会社 （東証プライム：5440） KYOEI STEEL LTD. All rights reserved.
Slide 2: 資料の内容
資料の内容 1 2023年３月期 上期決算報告 2 2023年３月期 通期業績予想 3 中期経営計画 進捗状況 KYOEI STEEL LTD. All rights reserved.
Slide 3: 2023年3月期 上期決算報告
1 2023年３月期 上期決算報告 2 2023年３月期 通期業績予想 3 中期経営計画 進捗状況 KYOEI STEEL LTD. All rights reserved.
Slide 4: 2023年3月期上期 業績
2023年3月期上期 業績 前年同期対比増収、経常利益微減益、7月公表業績予想達成 期間：2022年4月1日～9月30日 2022年3月期 2023年3月期 2023年3月期 増減 （億円） 上期 下期 1Q 2Q 上期 上期 予想 前年同期 計画 +406 +8 売上高 1,422 1,505 911 918 1,828 1,820 (+28.6%) (+0.5%) +5 +1 営業利益 56 32 30 31 61 60 (+8.7%) (+1.4%) ▲2 +8 経常利益 66 39 33 32 65 57 (▲2.4%) (+13.7%) +7 +1 当期純利益 34 29 20 20
Slide 5: セグメント別業績概要
セグメント別業績概要 2022年3月期 2023年3月期 前年同期比 （単位：億円） 1Q 2Q 上期 1Q 2Q 上期 国内鉄鋼 売上高 305 317 622 389 369 758 (+21.8%) 事業 営業利益 9 5 14 10 40 50 (+258.4%) 海外鉄鋼 売上高 317 431 747 491 517 1,008 (+34.9%) 事業 営業利益 11 27 38 19 ▲ 13 6 (▲84.2%) 環境リサイクル 売上高 17 18 35 19 19 38 (+8.6%) 事業 営業利益 4 5 9 5 4 9 (▲8.0%) 売上高 10 7 17 11 12
Slide 6: 経常利益の変動要因（前年同期対比）
経常利益の変動要因 （前年同期対比） 2023/3期上期の経常利益が 前年同期対比1億円減少した要因 （億円） 出荷量 製造原価 原価差額 販管費 その他 メタル 海外鉄鋼事業 環境リサイクル 出荷単価 ＋173億円 営業利益 事業 スプレッド 原料単価 ▲56億円 営業利益 2022/3期 2023/3期 上期 上期 6 KYOEI STEEL LTD. All rights reserved.
Slide 7: セグメント別業績の概況（1）
セグメント別業績の概況（1） 国内鉄鋼事業 - 出荷量は77.4万トン（前年同期対比2.7万トン減） 売 上 高 ： 758億円 営業利益： 50億円 - スクラップ価格が下げ基調で推移する中、契約単価の 維持に努め、売買差は拡大 前年同期対比 増収･増益 海外鉄鋼事業 - ベトナム スクラップ市況の急落による製品価格の先安観から 売 上 高 ： 1,008億円 需要家が様子見状態となり、出荷量が低迷 営業利益： 6億円 - 北米 前年同期対比 増収･減益 コスト上昇はあるものの、鋼材需要は引き続き好調 厳しいベトナム事業をカバー ※ 海外子会社は12月決算（上期＝1月1日～6月30日） 7
Slide 8: セグメント別業績の概況（2）
セグメント別業績の概況（2） 環境リサイクル事業 売 上 高 ： 38億円 - 新型コロナウイルス関連の医療廃棄物処理案件を 引き続き獲得 営業利益： 9億円 前年同期対比 増収･減益 - 高単価大型案件の受注が時期ずれ その他事業（鉄鋼周辺事業) - ベトナム港湾事業 ウクライナ戦争の影響により取扱数量が減少も黒字確保 売 上 高 ： 23億円 営業損失： ▲1億円 - ベトナム鋳物事業 製造コストの上昇に販売単価の値上げが追いつかず赤字 前年同期対比 増収･減益 - 国内鋳物事業 未だコロナ禍の影響を引きずり赤字 8 KYOEI STEEL LTD. All rights reserved
Slide 9: 2023年3月期 通期業績予想
1 2023年３月期 上期決算報告 2 2023年３月期 通期業績予想 3 中期経営計画 進捗状況 KYOEI STEEL LTD. All rights reserved.
Slide 10: 山口事業所の火災事故について
山口事業所の火災事故について １．発生日時 出火：2022年10月11日(火) 午前８時40分頃 鎮火：2022年10月11日(火) 午前11時45分 ２．発生原因 製鋼工場内・連続鋳造設備における取鍋からの溶鋼漏れによるもの ３．被害状況 人的被害・環境被害 なし 設備被害 連続鋳造設備の取鍋フロア及び鋳込フロアの焼損、周辺配線・配管等の焼失 電気炉、圧延工場には被害なし ４．復旧状況 10/12 製品 出荷再開 原材料 荷受再開 10/13 圧延工場 操業再開 10/20 本格的復旧作業開始 11/中旬 製鋼工場 操業再開見込み ５．業績への影響 営業利益段階で７億円(鉄鋼5億円・環境2億
Slide 11: 業績予想修正
業績予想修正 通期業績予想について、売上高・営業利益・経常利益・当期純利益を下方修正 配当予想は据置 2022年３月期（実績） 2023年3月期（予想） 直近予想 （億円） 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 差異 （対前期実績） (7/29) (予) （予） 売上高 1,422 1,505 2,927 1,828 1,752 3,580 (+22.3%) 3,840 営業利益 56 32 88 61 52 113 (+28.1%) 135 経常利益 66 39 105 65 45 110 (+4.3%) 125 当期純利益 34 29 63 41 29 70 (+10.7%) 80 中
Slide 12: セグメント別通期業績予想
セグメント別通期業績予想 売上高 （億円） 営業利益 （億円） 2022年3月期 2023年3月期 2022年3月期 2023年3月期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 国内鉄鋼 622 667 1,290 758 767 1,525 14 12 26 50 64 114 海外鉄鋼 747 773 1,520 1,008 910 1,918 38 15 52 6 ▲ 10 ▲4 環境リサイクル 35 38 73 38 45 83 9 11 20 9 6 15 その他 17 28 45 23 31 54 0 0 0 ▲1 0 ▲1 合計 1,422 1,50
Slide 13: 経常利益の変動要因：通期予想 vs 前期実績
経常利益の変動要因：通期予想 vs 前期実績 2023/3期の経常利益が前期対比 5億円増加する要因 （億円） 出荷量 山口火災 影響 製造原価 環境リサイクル 原価差額 事業 営業外 販管費 営業利益 損益 海外子会社 メタル 出荷単価 ＋280億円 営業利益 その他 スプレッド 原料単価 ▲29億円 2022/3期 2023/3期 13 KYOEI STEEL LTD. All rights reserved.
Slide 14: 経常利益の変動要因：下期予想 vs 上期実績
経常利益の変動要因：下期予想 vs 上期実績 2023/3期下期の経常利益が上期対比 20億円減少する要因 （億円） 製造原価 原価差額 環境リサイクル 山口火災 事業 影響 販管費 営業利益 メタル スプレッド 出荷単価 ＋12億円 海外子会社 原料単価 ＋29億円 営業利益 その他 (営業外 損益等) 2023/3期 2023/3期 上期 下期 14 KYOEI STEEL LTD. All rights reserved.
Slide 15: セグメント別通期業績予想（1）
セグメント別通期業績予想（1） 国内鉄鋼事業 - 出荷量（計画）は前年度実績対比3.2万トン減の 売 上 高 ：1,525億円 154.9万トン 営業利益： 114億円 前期対比 増収･増益予想 - 製造コストの増加が必至の中、製品価格の維持によって、 メタルスプレッドは前期比拡大する計画 海外鉄鋼事業 - ベトナム 金利上昇に加え、不動産業向け貸出規制などにより、 売 上 高 ： 1,918億円 ハウジング向け・プロジェクト向けともに需要は悪化 営業損失： ▲4億円 - 北米 前期対比 増収･減益予想 市況にピークアウト感見られるも、引き続き アメリカ・カナダともに鉄鋼需要は旺盛 15 KY
Slide 16: セグメント別通期業績予想（2）
セグメント別通期業績予想（2） 環境リサイクル事業 - 山口事業所の火災事故の影響により、産業・医療廃棄物の 売 上 高 ： 83億円 処理量は一時的に減少 営業利益： 15億円 前期対比 増収･減益予想 - 迅速・丁寧な対応により顧客・取引先との関係維持に努める その他事業（鉄鋼周辺事業) - ベトナム港湾事業 売 上 高 ： 54億円 取扱数量減の見込みも、効率運営の下で黒字確保を目指す 営業損失： ▲1億円 - 鋳物事業 前期対比 増収･減益予想 引き続き、値上げ浸透とコスト削減に努め、収益改善に 取り組む 16 KYOEI STEEL LTD. All rights reserved.
Slide 17: 中期経営計画 進捗状況
1 2023年３月期 上期決算報告 2 2023年３月期 通期業績予想 3 中期経営計画 進捗状況 KYOEI STEEL LTD. All rights reserved.
Slide 18: 売上高・営業利益の推移
売上高・営業利益の推移 ボラティリティが高く、収益に変動はありながらも売上は右肩上がりに推移 売上高 （億円） 国内鉄鋼事業 海外鉄鋼事業 環境リサイクル事業 その他の事業 3,580 2,927 2,900 2,423 2,393 2,264 1,747 1,814 1,610 1,913 1,306 1,423 1,460 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 (予) (中計) （年度） 営業利益 （億円） ※消去除く 194 180 118 138 127 113 80 92 80 42 43 2
Slide 19: 中期経営計画「NeXuS 2023」概要
中 期 経 営 計 画 「 N e Xu S 2 0 2 3 」 概 要 売 上 高： 2,900億円 / 経常利益： 180億円 2023年度 出 荷 量： 400万トン （国内 : 170万トン、海外 : 230万トン） (最終年度) R O S ： ６％以上 （売上高経常利益率） / R O E ： ７％以上 達成目標 自己資本比率：50％以上 / ネットDEレシオ ： 0.25以下 配 当 性 向 ： 30％程度 / 3年間の総投資額 ： 600億円 事業の成長に向けた取り組み ① 海外鉄鋼事業 ： 収益力強化/成長拡大の準備 ② 国内鉄鋼事業 ： 競争力強化・将来を見据えた設備更新
Slide 20: 「NeXuS」コンセプト
「 N e Xu S 2 0 2 3 」 コ ン セ プ ト 鉄筋を中心とした 本業を強くする 建設用鋼材事業を強化する 地産地消ビジネスで 日本だけでなく、世界で 資源循環型事業を展開する リスクを分散する 環境リサイクル事業や鋳物事業に加え、 ウィングを拡げる 加工品事業も強化し、事業領域の幅を拡げる 本業を通じて、サステナブルな社会の実現に 地球環境と調和する 貢献できる「真の資源循環型企業」に進化する 20 KYOEI STEEL LTD. All rights reserved.
Slide 21: 中期経営計画 進捗状況 1-1
中期経営計画 進捗状況 1-1 鉄筋を中心とした 本業を強くする 建設用鋼材事業を強化する 基盤となる国内鉄鋼事業の競争力を強化 コスト削減 - 電力費・燃料費上昇に対応したエネルギーコスト削減の取り組み - 炉前作業・員数検査・成分分析の自動化 - グループ会社との共同開発による生産設備の予兆保全、自動制御 販売力・購買力の向上 - 営業業務改革プロジェクトの完遂、新システムカットオーバー 2022年10月 ウェブ受注システム「テツクル」運用開始 21 KYOEI STEEL LTD. All rights reserved.
Slide 22: 中期経営計画 進捗状況 1-2
中期経営計画 進捗状況 1-2 国内小形棒鋼シェア（生産量） 品質向上と付加価製品の開発・拡販 17.8％ - 環境配慮型製品の開発・拡販 - 品質向上に繋がる疵検装置、 シェア 寸法計などの開発 No.1 - 生産現場人材への教育・研修の充実、 現場の自主管理活動強化 出典：日本鉄鋼連盟資料（2020年度） 国内鉄鋼事業 セグメント利益 （億円） 180 125 130 140 108 114 96 73 35 34 33 26 19 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023（年度） （予） 中計目標
Slide 23: 中期経営計画 進捗状況 2-1
中期経営計画 進捗状況 2-1 地産地消ビジネスで 日本だけでなく、世界で リスクを分散する 資源循環型事業を展開する 海外鉄鋼事業 セグメント利益（億円） 52 40 23 15 7 10 2 4 3 ▲3 ▲4 ▲4 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 （年度） （予） 中計目標 キョウエイ・スチール・ ビナ・キョウエイ・スチール社 ビントンスチール社 ベトナム・イタリー・ ・ アルタ・スチール社買収 ベトナム社設立 新ライン竣工 買収 スチール社買収 ・ ビントンスチール社精整ライン改修 23
Slide 24: ベトナムの事業環境について
ベトナムの事業環境について ベトナムの条鋼需要推移 ・ コロナ禍にあった2020年、2021年も全体では微減にとどまる ・ 2021年はロックダウンの影響で南部が大きく減少するも北中部では増加 （千トン） 11,190 11,102 10,954 10,535 10,492 10,789 9,065 北中部 エリア 6,959 7,141 6,906 6,903 7,084 7,228 7,015 5,919 5,473 6,200 5,056 南部 3,790 4,162 エリア 3,705 4,049 4,196 3,725 3,520 3,589 2,865 1,683 1,757 1,
Slide 25: ベトナムの足元の事業環境について
ベトナムの足元の事業環境について 1. 厳しい競合環境 • 輸出環境が悪い中、メーカー数が多く、供給過剰の状態 • とくに、ミニ高炉のフォアファットとIF炉のギソングループの価格引き下げ競争激化 コスト構造が異なる電炉にとっては極めて厳しい状況にある 2. 高い市況リスク • 調達面：スクラップ輸入国、原料の炉前入着にタイムラグあり • 販売面：国際スクラップ市況が国内製品価格にいち早く反映される 3. 政府の政策変更 • 金融引き締め（金融機関による貸出規制・政策金利引き上げ） • 不動産関連の不正取引に伴う不動産開発プロジェクトのマインドダウン 4. 為替の影響 • ドン安・円安の進行 2
Slide 26: ベトナム事業に対する考え方と運営方針
ベトナム事業に対する考え方と運営方針 考え方 1. 今は淘汰の時期と認識 ベトナム国内の鉄鋼メーカーの多くは第3四半期以降赤字、この状況は長くは続かない 2. 環境負荷の小さい電炉の比較優位性 環境問題その他から、近い将来電炉の時代が来ると想定 運営方針 南部：VKS社 高いブランド力とマーケットシェアを活かして販売量・価格維持 低在庫操業に努め、早急に収益回復を図る 他国の製品規格取得等による輸出先確保 北部：VIS社・KSVC社 当面は、電炉の間欠操業や安価なビレット調達など、圧延主体の操業で黒字化を目指す VIS社の圧延投資については、現在再検討中 26 KYOEI STEEL LTD.
Slide 27: 北米事業について
北米事業について 当面は堅調 ・ ２社の足元の事業環境は引き続き好調 ・ いずれも業績は堅調に推移 アルタ・スチール社の増産投資計画 ・ 現地の資材、工事費の高騰により、投資計画の見直しに着手 内容 ・ 年産10万トンの圧延能力増強により 年産36万トンへ（細物鉄筋ライン） 目的 ・ フルサイズラインナップによる拡販 ・ スクラップ発生地における地産地消ビジネス強化 アルタ・スチール社 27 KYOEI STEEL LTD. All rights reserved.
Slide 28: 製品出荷量推移：国内・海外
製品出荷量推移：国内・海外 国内 （共英+関東S） （千トン） ベトナム 北米 4,000 550 3,269 3,367 3,363 3,318 3,300 2,965 222 187 349 501 488 2,662 198 2,357 2,338 2,429 1,750 1,535 2,081 1,300 1,441 1,919 637 788 999 1,086 1,236 1,263 657 478 371 1,603 1,720 1,680 1,641 1,662 1,682 1,747 1,645 1,700 1,549 1,573 1,581 1,549 2011 2012
Slide 29: 中期経営計画 進捗状況（環境リサイクル・その他事業）
中期経営計画 進捗状況 3 環境リサイクル事業や鋳物事業に加え、 ウィングを拡げる 加工品事業も強化し、事業領域の幅を拡げる 環境リサイクル・その他事業 ● 環境リサイクル事業は、中計初年度より最終年度目標を上回る利益を確保 ● その他事業は、国内鋳物事業の値上げ効果に期待 環境リサイクル・その他事業 セグメント利益 （億円） 環境リサイクル 20.4 事業 その他事業 15.0 16.4 15.0 13.4 13.9 13.6 12.4 11.9 12.0 10.1 10.9 8.7 5.0 ▲ 0.1 ▲ 0.4 1.5 ▲ 1.0 0.4 0.4 0.4 0.2 0.2 0.3 ▲ 0.
Slide 30: 中期経営計画 進捗状況（CO2排出量削減）
中期経営計画 進捗状況 4 本業を通じて、サステナブルな社会の実現に 地球環境と調和する 貢献できる「真の資源循環型企業」に進化する ● CO2排出量削減の取り組み ・エネルギー原単位の削減、加熱炉の燃料転換 CO₂排出量（千t-CO₂） ・枚方事業所にて太陽光パネル稼働中、 山口事業所にて来年度設置・稼働に向け 668 △50％ 取り組み中 588 565 △34％ ・オリーブ植樹 第3回実施（現在約440本） 494 440 438 △16％ ● ゼロエミッションの取り組み 334 ・サステナブルテクノロジー研究センター ⇒ スラグの再資源化・用途拡大へ ・外部研究機関との共同研究 201
Slide 31: NeXuS Next Success
NeXuS ▶▶▶ Next Success 次代の成功を目指して これまでの「鉄づくりを通じて社会に貢献する」企業から、 これからの「サーキュラー・エコノミー社会」の中で 資源循環型事業を通じ、社会の発展と地球環境との調和に貢献する “エッセンシャル・カンパニー”を目指します 31 31 KYOEI STEEL LTD. All rights reserved.
Slide 32: 参考：中期経営計画の進捗状況
参考：中期経営計画の進捗状況 2021年度 2022年度 2023年度 中期計画 実績 予想 中期計画 売上高 2,600億円 2,927億円 3,580億円 2,900億円 経常利益 100億円 105億円 110億円 180億円 出荷量 360万㌧ 332万㌧ 330万㌧ 400万㌧ （国内） 163万㌧ 158万㌧ 155万㌧ 170万㌧ （海外） 198万㌧ 174万㌧ 175万㌧ 230万㌧ ROS 3.8% 3.6% 3.1% 6%以上 ROE 4.0% 4.0% 4.2% 7%以上 配当性向 29.0% 27.5% 28.0% 30％程度 130億円 130億円 330億円 設備
Slide 33: 参考：ベトナムドンの対米ドル推移
参考：ベトナムドンの対米ドル推移 (USD/10万VND) 4.40 4.35 4.30 4.25 4.20 4.15 4.10 4.05 4.00 2022/4/1 2022/5/1 2022/6/1 2022/7/1 2022/8/1 2022/9/1 2022/10/1 2022/11/1 参2 KYOEI STEEL LTD. All rights reserved.
Slide 34: 参考：小形棒鋼生産量（国内）
参考：小形棒鋼生産量（国内） （万トン） 946 889 905 907 850 850 843 851 864 803 776 763 474 443 461 458 429 411 421 427 435 389 389 383 421 428 447 472 464 439 422 424 429 413 379 387 391 （速報） 2011/3期 2012/3期 2013/3期 2014/3期 2015/3期 2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期 2020/3期 2021/3期 2022/3期 2023/3期 (2010年度) (2011年度) (201
Slide 35: 参考：当社グループの国内拠点
参考：当社グループの国内拠点 その他の国内拠点 ・ 共英リサイクル㈱ ・ 共英加工販売㈱ ・ みどり精密工業㈱ ・ 中山鋼業（持分法適用） 山口事業所 枚方事業所 異形棒鋼（全サイズ）、構造用棒鋼、 異形棒鋼（細物）、丸鋼 小形形鋼（平鋼、Iバー、等辺山形鋼） 関東スチール㈱ 異形棒鋼（細物） 共英産業㈱ 鉄筋加工、鋼材販売ほか 名古屋事業所 異形棒鋼（全サイズ）、 ネジ節鉄筋、高張力鋼 共英マテリアル㈱ ㈱吉年 ㈱共英メソナ スクラップ集荷・加工 鋳物製造 環境リサイクル事業 参4 KYOEI STEEL LTD. All rights reserved.
Slide 36: 参考：当社グループの海外拠点（ベトナム）
参考：当社グループの海外拠点（ベトナム） 製鋼工場（ハイフォン） 1 ベトナム･イタリー・スチール社（VIS社） ベトナム フンエン省 事業内容： 鋼材の製造・販売 （棒鋼、線材） 1 生産能力： 製鋼45万トン/年、 5 圧延30万トン/年 2 2 キョウエイ･スチール･ベトナム社（KSVC社） ベトナム ニンビン省 事業内容： 鋼材の製造・販売 （棒鋼、線材） 生産能力： 圧延30万トン／年 3 ビナ･キョウエイ･スチール社（VKS社） ベトナム バリア・ブンタウ省 事業内容： 鋼材の製造・販売 （棒鋼、丸鋼、形鋼、線材） 生産能力： 製鋼50万トン/年、 圧延90万トン/年 4 チー･バ
Slide 37: 参考：当社グループの海外拠点（北米）
参考：当社グループの海外拠点（北米） 1 アルタ･スチール（AltaSteel）社 カナダ アルバータ州 事業内容 ： 鋼材の製造・販売、 スクラップメタルの処理・販売 生産能力 ： 製鋼30万トン/年 アルタ・スチール 圧延27万トン/年 （アルバータ州） 設 立 年 ： 2020年（創業は1955年） 1 ビントン・スチール （テキサス州） 2 ビントン･スチール（Vinton）社 2 米国 テキサス州 事業内容 ： 鋼材の製造・販売（棒鋼、鉄球） 生産能力 ： 製鋼25万トン/年、 圧延20万トン/年（棒鋼） 鍛造 5万トン/年（鉄球） 設 立 年 ： 1962年 参6 KYOEI ST