Hokuetsu Corporation · TSE:3865
Hokuetsu — Q2 FY2019/3 Earnings Presentation
19 slides from Hokuetsu's earnings presentation, Nov 27, 2018
Slide 1: 2019年3月期 第2四半期 決算説明会
2019年3月期 第2四半期 決算説明会 2018年11月27日
Slide 2: 第2四半期 決算の概要
2019年3月期 第２四半期 決算の概要 ■ 決算の概要 売上高は、カナダのパルプ事業、中国の白板紙事業が寄与し増収となった。 （海外売上高比率は３７％） 営業利益は、パルプの販売価格上昇等による増益要因はあったものの、 チップや燃料等のコストアップに加え、カナダの工場メンテナンス費用や 中国における古紙高騰等の一時的要因により減益となった。 （単位：百万円） ２０１８／３期 ２０１９／３期 増 減 増 減 率 第２四半期 第２四半期 売 上 高 132,445 134,819 2,373 1.8% 営 業 利 益 4,562 1,937 ▲ 2,624 ▲ 57.5% 経 常 利 益
Slide 3: 第2四半期 セグメント別（売上高・営業利益）実績
2019年3月期 第２四半期 セグメント別（売上高・営業利益）実績 （単位：百万円） ２０１８／３期 ２０１９／３期 売上高 営業利益 第２四半期 第２四半期 売上高 営業利益 売上高 営業利益 増減 増減率 増減 増減率 紙パルプ事業 118,714 3,237 121,345 928 2,630 2.2% ▲ 2,308 ▲ 71.3% パッケージン グ・ 紙 加 工 事 業 10,110 569 9,755 391 ▲ 354 ▲ 3.5% ▲ 178 ▲ 31.3% そ の 他 3,620 410 3,717 323 97 2.7% ▲ 86 ▲ 21.1% 調 整 額 － 345 －
Slide 4: 第2四半期 連結販売実績
2019年3月期 第２四半期 連結販売実績 ２０１８／３期 ２０１９／３期 差 異 前年同期差異 第２四半期 第２四半期 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 洋 紙 661 98.30 64,956 653 98.78 64,499 ▲ 8 0.49 ▲ 456 ▲ 1.2% ▲ 0.7% 板 紙 262 86.11 22,575 267 89.39 23,853 5 3.27 1,277 1.8% 5.7% 紙 計 923 94.84 87,531 920 96.06 88,352 ▲ 3 1.2
Slide 5: 連結営業利益 対前年増減要因
連結営業利益 対前年増減要因 【２０１８年３月期 第２四半期４５億円 ⇒ ２０１９年３月期 第２四半期１９億円 差異 ▲２６億円】 マイナス要因（▲８８億円） プラス要因（＋６２億円） (億円) （洋紙＋１１、白板紙＋１１、パルプ＋３８、その他±０） １．販売価格 (＋６０) ▲48億円 60億円 （古紙▲１９、チップ▲９、パルプ▲８、燃料▲７、 ２．原燃料価格 (▲４８) 薬品▲５、その他±０ ） ▲18億円 ３．生産・販売数量 (▲１８) （洋紙▲９、白板紙±０ 、パルプ▲１０、 その他＋１ ） 2億円 ４．効率向上 (＋２) ▲6億円 ５．固定費 (▲６) ▲6億円 ６．販管費 (▲６)
Slide 6: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 (単位：億円) 18/3期 18/9期 増減 備 考 現預金 143 134 ▲9 受取手形・電子記録債権・売掛金 751 701 ▲ 50 受取手形▲5億、電子記録債権3億、売掛金▲48億 たな卸資産 492 499 7 その他流動資産 60 53 ▲7 有形・無形固定資産 1,431 1,413 ▲ 18 設備投資93億、減価償却▲91億、他 投資その他の資産 788 850 62 投資有価証券65億、他 資産合計 3,664 3,649 ▲ 15 支払手形・電子記録債務・買掛金 290 282 ▲8 有利子負債 1,082 1,038 ▲ 45 短借▲37億、ＣＰ▲110
Slide 7: 連結業績予想
2019年3月期 連結業績予想 ■ 業績予想の概要 2019年1月より印刷・情報用紙の価格改定を実施する。 価格重視戦略により、国内洋紙販売数量は減少するものの、輸出により 一定数量をカバーする。 各種原燃料や物流コストは前年比上昇を見込む。 堅調なパルプ市況により、国内海外ともに順調なパルプ販売を見込む。 （単位：百万円） ２０１８／３期 ２０１９／３期 増 減 増 減 率 実 績 予 想 売 上 高 269,099 275,000 5,900 2.2% 営 業 利 益 11,414 10,000 ▲ 1,414 ▲ 12.4% 経 常 利 益 13,907 13,000 ▲
Slide 8: セグメント別（売上高・営業利益）予想
2019年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）予想 （単位：百万円） ２０１８／３期 ２０１９／３期 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 増減 増減率 増減 増減率 紙パルプ事業 242,082 8,808 247,000 8,000 4,917 2.0% ▲ 808 ▲ 9.2% パッケージン グ・ 紙 加 工 事 業 19,428 1,128 19,500 1,000 71 0.4% ▲ 128 ▲ 11.4% そ の 他 7,589 815 8,500 400 910 12.0% ▲ 415 ▲ 51.0% 調 整 額 － 661 － 600 － － ▲ 61 ▲
Slide 9: 連結販売見込み
2019年3月期 連結販売見込み ２０１８／３期 ２０１９／３期 差 異 前年同期差異 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 洋 紙 1,331 98.75 131,403 1,321 101.44 133,999 ▲ 10 2.69 2,595 ▲ 0.7% 2.0% 板 紙 544 86.30 46,941 512 90.80 46,447 ▲ 32 4.49 ▲ 494 ▲ 5.9% ▲ 1.1% 紙 計 1,875 95.14 178,344 1,833 98.47 180,446 ▲ 42
Slide 10: 予想 連結営業利益 対前年増減要因
2019年3月期予想 連結営業利益 対前年増減要因 【２０１８年３月期 １１４億円 ⇒ ２０１９年３月期 １００億円 差異 ▲１４億円】 マイナス要因（▲１６２億円） プラス要因（＋１４８億円） (億円) （洋紙＋３９、白板紙＋１９、パルプ＋７５、その他＋２） １．販売価格 （＋１３５） ▲122億円 135億円 （チップ▲３７、古紙▲３５、燃料▲１９、薬品▲１７、 ２．原燃料価格 （▲１２２） パルプ▲１４、その他±０ ） ▲17億円 ３．生産・販売数量 （▲１７） （洋紙▲１０、白板紙▲３、パルプ▲１０、その他＋６） 13億円 ４．効率向上 (＋１３) ▲1億円 ５．固定費 (▲１) ▲1
Slide 11: 設備投資計画
設備投資計画 設備投資 今年度 投資予定額 北越コーポレーション （塗工紙競争力強化工事 他） ９９億円 北越パッケージ （グラビア印刷機設置 他） １６億円 アルパック （原木クレーン更新工事 他） ３２億円 北越マテリアル （酒田チップ工場設立 他） ６億円 その他子会社 １０億円 今年度設備投資予定総額 １６３億円 10
Slide 12: 中国における感熱紙事業の展開
中国における感熱紙事業の展開 長興県 工場外観図 合弁会社の概要 生産工場の概要 Zhejiang Yue Hong New Materials Co.,Ltd. 工 場 敷 地 面 積 13 ,00 0 ㎡ 名 称 （浙江越宏新材料有限公司） 生 産 能 力 600百万㎡/年 所 在 地 中国浙江省長興県開発区 主 要 設 備 コーター2台・R/W3台 資 本 金 １０,８００千ＵＳドル 北越コーポレーション株式会社 73.2% 株 主 構 成 上海敦普貿易中心有限合伙 24.3% 主な事業 内容 感熱紙の製造及び販売 11
Slide 13: 環境配慮型ロジスティクスの実現
環境配慮型ロジスティクスの実現 ① ② ①新チップ船「スノーカメリア」就航 載貨重量60,360t、船倉容積4,300,000立方フィートの国内最大級の大型チップ船 エコシップ型で、従来のチップ船に比べ15%の低燃費を実現 ②コンテナ増強によるモーダルシフトの推進 45基の20フィートコンテナを自社で製作・保有 関西方面への輸送では、CO2排出量が、トラック輸送と比べて約9割削減となる 12
Slide 14: 「ミニマム・インパクト」製品の開発
「ミニマム・インパクト」製品の開発 プラスチックなどの環境負荷の大きい他素材で作られた製品を、環境に優しい紙素材へ 紙製マドラー、スプーン、フォーク等 当社の原紙を加工し、十分な耐水性 と 強度を持たせ、 既に実用化 CNF強化材料である バルカナイズドファイバー製品群 ファイバーの質感・強靱性を生かした 各種ケース、クリップ等 脱プラスチックに対応した新規パッケージ素材とパッケージ製品の開発を積極的に推進 13
Slide 15: 連結業績（売上高・利益率）の推移
連結業績（売上高・利益率）の推移 売上高 利益率 V-DRIVE （億円） （％） 3,000 通期予想 8.0% 2,500 2,000 6.0% 1,500 4.0% 1,000 2.0% 500 0 0.0% 19/3期 20/3期 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 （予想） （目標） 売上高（下期） 1,088 1,072 1,147 1,035 1,163 1,174 1,295 1,301 1,426 1,402 3,000 3,000 売上高（上期） 851 1,098 1,159 1,048 1,076
Slide 16: 設備投資・EBITDAの推移
設備投資・EBITDAの推移 （億円） 500 EBITDA 18% 減価償却費 設備投資 14.9% 15.3% EBITDA/売上高 V-DRIVE 16% 16.3% 400 400 13.4% 通期予想 13.3% 14% 12.9% 12.6% 12.6% 353 12.0% 11.8% 323 339 339 323 12% 316 12.3% 311 306 300 270 10% 255 239 8% 225 222 200 214 196 191 190 196 191 191 163 186 189 6% 147 128 122 111 94 4% 100 86 90 80
Slide 17: 利益配当の推移
利益配当の推移 ＥＰＳ（円/１株） 通期予想 70 60 62.09 50 44.98 55.09 54.68 40.08 40 44.39 30 39.69 33.75 25.55 30.54 20 10 0 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3(E) 配当額（円/１株） 期末配当 15 中間配当 通期予想 10 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 5 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 0 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3(E) 16
Slide 18: 連結主要指標の推移
連結主要指標の推移 （単位：百万円） 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年 度 2018年 度 (11/3期) (12/3期) (13/3期) (14/3期) (15/3期) (16/3期) (17/3期) (18/3期) 通期予想 上期実績 売上高 217,013 230,569 208,280 223,864 228,400 246,849 262,398 269,099 275,000 134,819 営業利益 8,742 10,823 3,657 3,307 6,139 9,236 12,900 11
Slide 19: 本資料に掲載されている見通し等に関する内容は、決算説明会時点における各種の前提に基づいたものであり、 その実現性を保証するものではありません。 また今後の種々の要因により、将来の目標値や施策が異なっていく場合があります。 本資料のお問…
本資料に掲載されている見通し等に関する内容は、決算説明会時点における各種の前提に基づいたものであり、 その実現性を保証するものではありません。 また今後の種々の要因により、将来の目標値や施策が異なっていく場合があります。 本資料のお問い合わせ先 北越コーポレーション株式会社 経営戦略室 03‐3245‐4874