Slide 1: 2016年12月期 決算説明会
2016年12月期 決算説明会 2017年2月2日 代表取締役社長 小林 章浩
Slide 2: 目次
目次 1／34ページ ■ 2016年12月期連結業績 ■ 2017年12月期業績見通し ■ 株主還元 ■ 今期の取り組み
Slide 3: 2016年12月期連結業績
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Slide 4: 2016年12月期連結業績
2016年12月期連結業績 3／34ページ 前年同期間比で大幅な増収増益を達成した。 2016年12月期 前期比 前期同期間比 対公表数値比 国内：16年4月-12月 国内：15年4月-16年3月 国内：15年4月-12月 海外：16年1月-12月 海外：15年1月-12月 海外：15年1月-12月 ※ 金額 利益率 金額 率 金額 率 金額 率 （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） 売上高 120,051 ー △17,159 87.5% 7,595 106.8% 2,751 102.3% 営業利益 17,409 14.5% △850 95.3% 18
Slide 5: 当期純利益
当期純利益 4／34ページ 9ヶ月決算であったものの、19期連続増益を達成した。 （億円） 150 過去最高益 143 100 ‘00/8 東証上場 ‘99/4 大証上場 50 0 '98/3 '16/12
Slide 6: 連結業績のポイント【売上】
連結業績のポイント 【売上】 5／34ページ ＜売上の増減要因（前期同期間との比較） ＞ （単位：円） ①新製品の好調（+46億） プ ラ ②国内既存品の増（+15億） ス ③インバウンド需要の増（+11億） 要 素 ④通販事業の伸長（+10億） ⑤桐灰化学 返品減等（+10億） 前期 同期間比 マ 106.8% イ ①海外事業の減収（△12億） ナ ス （現地通貨ベース ＋12億） 要 （円高による為替換算影響△24億） 素 ②その他（△4億） ＊前期（2016年3月期）実績を国内9ヶ月間（2015年4～12月）＋海外12ヶ月間（2015年1～12月）で計算
Slide 7: 連結業績のポイント【営業利益】
連結業績のポイント 【営業利益】 6／34ページ 積極的な広告投下で売上成長を支援し、増益を確保した。 （億円） +16 +4 +54 ・・・増加要因 △1 △13 ・・・減少要因 220 +1 174 180 172 △42 △2 △5 △6 △1 △3 前期 同期間比 140 101.1％ 100 原価関係 販管費 15/12 16/12 増 コ 値 廃 そ 広 販 人 支 研 通 そ 収 ス 上 棄 の 告 売 件 払 究 信 の の ト げ 損 他為 費 費 他 ダ 替 宣 促 手 開 営 影 原換 伝 進 数 発 経 営 ＜対象期間＞ 業 響 ウ 価算 費 業 国内： 影 費 費 料
Slide 8: 事業別業績
事業別業績 7／34ページ 国内、通販は大幅伸長。 海外は暖冬および円高の影響により前年割れ。 国内家庭用品 製造販売事業 海外家庭用品 通信販売事業 製造販売事業 国内店販＋桐灰化学 前期 前期 前期 金額 金額 金額 同期間比 同期間比 同期間比 （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） 92,955 109.6% 売上高 ② 18,026 93.4% 7,159 115.9% ① 85,498 109.1% 16,456 105.7% 前期同期間 営業利益 営業利益 706 61.2% △287 ① 15,886 102.7% 34 ①下段数値は桐灰化学を除いた数値 ②
Slide 9: 国内事業
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Slide 10: 国内事業の業績推移
国内事業の業績推移 9／34ページ 売上高 930億円（前期同期間比109.6%） 営業利益 165億円（前期同期間比105.7%） ＜売上高＞ ＜営業利益＞ （億円） （億円） （％） 1200 250 営業利益 営業利益率 50 930 200 40 900 848 165 156 150 30 600 100 20 18.3 300 50 17.7 10 0 0 0 '12/12 '13/12 '14/12 '15/12 '16/12 '12/12 '13/12 '14/12 '15/12 '16/12 ＊各期実績を国内9ヶ月間（4～12月）＋海外12ヶ月間（1～12月）で計算
Slide 11: カテゴリー別業績（売上高）
カテゴリー別業績（売上高） 10／34ページ 新製品、既存品、インバウンド好調で全カテゴリーで大幅伸長した。 2016年12月期 前期同期間 金額 金額 差 前期同期間比 （百万円） （百万円） （百万円） （％） 薬粧品 42,237 37,415 4,822 112.9% 日用品 41,045 39,335 1,710 104.3% スキンケア 4,181 3,430 751 121.9% カイロ 5,490 4,646 844 118.1% 合計 92,955 84,827 8,127 109.6% ＊前期（2016年3月期）実績を国内9ヶ月間（2015年4～12月）＋海外12ヶ月間（2
Slide 12: インバウンド需要
インバウンド需要 11／34ページ 購買品目や購買場所が広がっており、今期は45億円（※9ヶ月）。 （億円） 50 ＜インバウンド推計額＞ 「日本に行ったら買わねばならない12の神薬」 43 出典：中国ソーシャルメディア「捜狐(ソウフ)」（’14/10/17） 40 10-12 1-3月 月 45 億円 10 15 （4-12月） 30 10-12月 10 33 億円 4-9月 23 （4-12月） 20 10-3月 4-9月 15 30 10 23 4-9月 8 0 15/3 16/3 16/12 （9ヶ月決算） 医薬品 サプリメント 日用品
Slide 13: 海外事業
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Slide 14: 海外事業の業績推移
海外事業の業績推移 13／34ページ 暖冬や円高の影響で前年割れ。海外売上高比率も12.1%に低下。 売上高 176億円（前期同期間比92.6%） 営業利益 7億円（前期同期間比61.2%） ＜売上高と海外売上高比率＞ （億円） 200 売上 189 20% 海外売上高比率 176 153 150 15% 13.8% 100 11.9% 12.1% 10% 50 5% 0 0% '13/3 '14/3 '15/3 '16/3 '16/12 ＊今期（2016年12月期）の売上高は決算期変更に伴う影響を調整しています
Slide 15: 海外事業の売上高構成比
海外事業の売上高構成比 14／34ページ 暖冬の影響で米国カイロが伸び悩んだ一方、 東南アジアの熱さまシートが伸長した。 ＜地域別売上高構成比＞ ＜品目別売上高構成比＞ '16/12 39% 23% 28% 6% 4% '16/12 50% 21% 12% 17% '15/12 45% 19% 26% 6% 4% '15/12 57% 20% 10%13% 米国 東南アジア 中国・香港 英国 その他 カイロ 熱さまシート アンメルツ その他 ＜地域別の主力品目＞ 米国 ：カイロ 東南アジア：熱さまシート、アンメルツ 中国 ：カイロ、熱さまシート ＊今期（2016年12月期）と前期（2016年3
Slide 16: 通信販売事業
通信販売事業
Slide 17: 通信販売事業の業績推移
通信販売事業の業績推移 16／34ページ 戦略的に広告投資をしたことで顧客数が増加し売上はV字回復。 利益は赤字だが定期顧客増による利益確保を目指す。 売上高 72億円（前期同期間比115.9%） 営業損失 3億円（前期同期間は営業利益0.3億円） 。 （億円） ＜売上高＞ ＜サプリメント＞ 100 76 79 72 80 66 62 前年比 60 114％ 40 ＜スキンケア＞ 20 0 前年比 '12/12 '13/12 '14/12 '15/12 '16/12 122％
Slide 18: 成長の要因
成長の要因
Slide 19: インバウンドを除いた成長
インバウンドを除いた成長 18／34ページ インバウンドを除いても2015年、2016年ともに前年より売上増加 新製品の育成、成長4事業（海外・通販・スキンケア・漢方）の好調が寄与 ＜インバウンドを除いた成長率 ＊前期同期間比＞ （単位：億円） 2015年 前期 2016年 前期 4月～3月 同期間比 4月～12月 同期間比 連結売上高 1,372 106.9% 1,200 106.8% インバウンド 影響額 43 187.0% 45 134.9% インバウンドを除く 連結売上高 1,329 105.4% 1,156 105.9% ＊2015年4月～12月と2016年4月～12月実績は、国内9
Slide 20: 新製品寄与率（通販事業は除く）
新製品寄与率（通販事業は除く） 19／34ページ 新製品の育成に注力した結果、4年寄与率は徐々に上昇。 既存売上の大幅な伸びにより、初年度寄与率は低下傾向。 （％） 30 赤：４年寄与率 青：初年度寄与率 22.8 19.6 20.2 20 18.0 16.9 15.4 10 7.9 7.5 8.1 7.1 6.8 5.5 0 '12/3 '13/3 '14/3 '15/3 '16/3 '16/12 （9ヶ月決算）
Slide 21: 4事業（海外・通販・スキンケア・漢方）の成長
4事業（海外・通販・スキンケア・漢方）の成長 20／34ページ 4事業は3年前（2013年度）と比べて124.3%の成長。 中期経営計画でも4事業の成長を狙う。 ＜成長4事業の売上高＞ （単位：億円） 2013年実績 2016年実績 対2013年比 （12ヶ月間） （12ヶ月間） 差額 成長率 海 外 事 業 124 180 ＋56 145.2% 通 販 事 業 107 95 ▲12 88.8% ス キ ン ケ ア 事 業 36 54 ＋18 150.0% 漢 方 事 業 87 111 ＋24 127.6% 成長4事業の合計 354 440 86 124.3% ＜参考＞ 連 結 売 上 高 1
Slide 22: 2017年12月期業績見通し
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Slide 23: 連結決算予想ハイライト
連結決算予想ハイライト 22／34ページ 2017年12月期は、20期連続増益を目指す。 2017年12月期 2016年12月期 前期同期間比 国内：16年4月-12月 国内･海外：17年1月-12月 国内･海外：16年1月-12月 海外：16年1月-12月 金額 利益率 金額 比 金額 比 （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） 売上高 150,000 - 120,051 124.9% 144,806 103.6% 営業利益 20,000 13.3% 17,409 114.9% 18,446 108.4% 経常利益 21,000 14.0% 19,499 107.7% 2
Slide 24: 株主還元
株主還元
Slide 25: 株主還元（配当の推移）
株主還元 （配当の推移） 24／34ページ 期末配当24円から3円増配で27円に。 18期連続増配を達成。 中間配当：25円（2016/12支払） （円） 期末配当：27円（2017/3支払） （％） 60 配当金額 配当性向 40 52 50 48 45 30 40 29.0% 30 20 20 10 10 0 0 '99/3 '16/3'16/12
Slide 26: 今期の取り組み
今期の取り組み
Slide 27: 今回中期経営計画 概要
今回中期経営計画 概要 26／34ページ ＜ありたい姿＞ テーマ： 『実力ある成長』 新製品開発力・育成力をさらに高め、「実力ある成長」を成し遂げ、 お客様のお困りごとを解決する新市場創造No.1企業となる。 2016年4月～12月の実績が確定したため 中期経営計画発表（2016年11月1日）時の ＜連結数値目標＞ 数値より変更となっています 2019年 2016年 対2016年比 目標*1 実績*2 売上高 1,650億円 1,448億円 114% 営業利益 230億円 184億円 124% 当期純利益 170億円 150億円 113% ROE 10％ 10% 100% *1： 目標数値は最
Slide 28: 今回中期経営計画 概要（戦略骨子）
今回中期経営計画 概要 27／34ページ ＜戦略骨子＞ 1.成長4事業の推進 （ 海外 ・ 通販 ・ スキンケア ・ 漢方 ） 2.将来のための成長投資 3.新市場創造製品の開発と育成 4.従業員が成長を実感できる企業
Slide 29: 戦略骨子：成長4事業の推進
戦略骨子：成長4事業の推進 28／34ページ 2019年 海外事業 目標金額 北米・中国を中心としたOTC医薬品事業強化 270億円 2019年 通販事業 目標金額 新規のお客様獲得につながる大型新製品開発 120億円 2019年 スキンケア事業 目標金額 「ケシミン」「オードムーゲ」に次ぐ第3の柱となるブランドの 90億円 創出 2019年 漢方事業 目標金額 お客様の体質・症状ごとに選びやすくした 125億円 製品開発の継続追求
Slide 30: 成長4事業（海外事業）
成長4事業（海外事業） 29／34ページ 日本国内のインバウンド需要を越境ECや現地にスピード導入。 中国での医薬品の製造販売権獲得も目指す。 ＜インバウンド＞ 購買アイテム、購買場所の拡大 ＜越境EC＞ プラットホームとして化粧品、健康食品を中心に展開。 「ケシミンクリーム」など販売好調で徐々に売上拡大中。 ＜現地販売＞ 香港：2016年4月「ニノキュア」、9月「セナキュア」発売 韓国：2016年4月「アイボン」発売
Slide 31: 成長4事業（漢方事業）
成長4事業（漢方事業） 30／34ページ 牧野植物園が持つ資源と小林の開発 合肥薬業有限公司、1月に本生産開始。 ノウハウを生かして新製品の開発を目指す。 自前でのエキス開発を本格化させる。 牧野植物園 合肥薬業有限公司 分かりやすいコンセプト開発の継続追求 漢方処方 わかりやすい 清肺湯 コンセプト開発 （せいはいとう）
Slide 32: 新市場創造製品の開発と育成
新市場創造製品の開発と育成 31／34ページ 市場に定着し5年、10年利益に貢献する製品を育成するために 全社をあげて新製品の開発・育成に取り組んできた。 導入重点品 育成品 市場性のある製品 店頭消化の 全社で 山をつくる 育成 新市場 創造 一の矢 二の矢 三の矢 営業 研究開発 工場 ﾏｰｹﾃｨﾝｸﾞ
Slide 33: 新市場創造製品の開発と育成
新市場創造製品の開発と育成 32／34ページ 新製品単年寄与率は低下傾向だが、新製品の育成、定着を 促進したことで4年寄与率が上昇してきた。 今後は、半期に2つ以上の新製品を育成し市場に定着させる。 ＜国内製品事業売上高と新製品寄与率＞ （億円） 赤：４年寄与率 1200 青：初年度寄与率 35% 1,069 929 30% 900 25% 20% 22.8% 600 19.6% 20.2% 18.0% 16.9% 15% 15.4% 10% 300 7.9% 7.5% 8.1% 7.1% 5% 6.8% 5.5% 0 0% '12/3 '13/3 '14/3 '15/3 '16/3 '16/
Slide 34: 積極的な投資で成長につなげる
積極的な投資で成長につなげる 33／34ページ 2019.12 2016.12 （9ヶ月決算） 投資 売上高 2016.3 470億 ROE 1,650億 10.0% 投資 売上高 以上 323億 1,200億 ROE 10.0% 当期純利益 170億 2015.3 投資 売上高 当期純利益 349億 ROE 1,372億 143億 9.6% 当期純利益 投資 売上高 134億 295億 1,283億 ROE 9.4% 当期純利益 投資：マーケティング費用+設備投資+研究開発費 124億
Slide 35: 「実力のある成長」の先に
「実力のある成長」の先に 34／34ページ 新たなる成長 2017-2019年に への挑戦 （億円） 2,500 「実力ある成長」を ・新成長事業の 成し遂げることで、 育成 実力ある成長 ・大型M&A実行 2020-2022年の ・新製品開発力・ 「新たなる成長」へ 育成力の実力向上 2,000 つなげる。 ・成長4事業の推進 ・将来成長への 積極投資 （M&A、研究開発） 新市場創造 1,500 実行結実 1,650 1,423 1,273 1,000 2013 2016 2019 2022 2011-2013年 2014-2016年 2017-2019年 2020-2022年 （94-9
Slide 36: 注意事項
＜注意事項＞ この資料に記載されている当社の現在の業績、計画、戦略などのうち、歴史的事実で ないものは、将来の業績に関する見通しであり、これらは現在入手可能な情報から 得られた当社の経営者の判断に基づいております。 従って、実際の業績は様々な要因の変化により記述している将来見通しとは大きく 異なる結果となる可能性があることをご承知おきください。