Yokogawa Electric Corp. · TSE:6841
Yokogawa Electric — Q3 FY2019 Earnings Presentation
36 slides from Yokogawa Electric's earnings presentation, Feb 4, 2020
Slide 1: 2020年3月期 第3四半期 決算説明会
横河電機株式会社 2020年3月期 第3四半期 決算説明会 2020年2月4日 Feb 4, 2020 © Yokogawa Electric Corporation 1
Slide 2: 目次
目次 １. 2020年3月期 第3四半期 連結決算の概要 取締役 専務執行役員 経営管理本部長 穴吹 淳一 ２. 決算補足資料 四半期別実績／営業外・特別損益／受注残高 研究開発費・減価償却費・設備投資／貸借対照表／株価の状況 ３. 現状認識およびKBCと共に目指す姿 代表取締役社長 奈良 寿 Feb 4, 2020 © Yokogawa Electric Corporation 2
Slide 3: 2020年3月期 第3四半期 連結決算の概要
横河電機株式会社 2020年3月期 第3四半期 連結決算の概要 対象期間：2019年4月1日～2019年12月31日 取締役 専務執行役員 経営管理本部長 穴吹 淳一 Feb 4, 2020 © Yokogawa Electric Corporation 3
Slide 4: ポイント
ポイント ■第3四半期実績：引き続き堅調に推移 ・サマリー ： 増収、営業利益は増益 ただし、特別損失の計上などにより、四半期純利益は減益 ・セグメント別： 制御 増収増益 (除・為替影響：受注4.9％増、売上5.4％増、営業利益13.1％増) 計測 増収増益 航機その他 減収・赤字縮小 ・地域別 ： 日本・中国・中東の受注、中国・インド・中東の売上が増加 ・業種別 ： 化学が堅調を維持 ■通期業績予想：修正あり ・修正要因 : ①為替レートの見直し（USD110円 ➡ 109円、EUR130円 ➡ 121円、他） ②特別損失の計上・・・のれん等減損損失*56億円 ■配当予想：修正なし ・年間
Slide 5: 決算サマリー（前年同期比）
決算サマリー（前年同期比） ◆受注・売上 : 受注は横ばい（除・為替および子会社譲渡影響+5.7%） 売上は増収（除・為替および子会社譲渡影響+6.8%） ◆営業利益 : 増収および粗利率の改善により、増益 ◆四半期純利益 : 減損損失56億円などにより、減益 （億円） FY18 FY19 為替および 差 異 増減率 1Q-3Q 1Q-3Q 子会社譲渡影響 受 注 高 3,089 3,084 ▲5 ▲0.1% ▲177 売 上 高 2,953 2,973 +21 +0.7% ▲175 営 業 利 益 251 281 +30 +12.1% ▲17 ROS(%) 8.5 9.5 +1.0pt －
Slide 6: 営業利益分析（前年同期比）
営業利益分析（前年同期比） （億円） 増収に伴う粗利増 および粗利率改善 為替の影響 （円） （為替影響を除く） FY18_3Q FY19_3Q USドル 111.34 108.90 EUR 129.18 121.03 ▲66 +113 ▲3 ▲14 実質販管費増 子会社株式 298 譲渡 281 251 FY18 3Q FY19 3Q FY19 3Q 営業利益 営業利益 営業利益 （子会社株式譲渡・為替除く） Feb 4, 2020 © Yokogawa Electric Corporation 6
Slide 7: セグメント別 受注・売上・営業利益
セグメント別 受注・売上・営業利益 ◆制御事業 ：受注は日本、中国、中東が堅調。売上は円高のなかで増収を確保 （除・為替影響：受注+4.9%、 売上+5.4%） 営業利益は、増収に加え、粗利率改善により増益（除・為替影響：+32億円、+13.1%） ◆計測事業 ：計測機器事業およびライフイノベーション事業がともに堅調で、増収増益 ◆航機その他事業：子会社譲渡の影響により減収だが、営業利益は赤字が縮小 制 御 計 測 航機その他 （億円） 受注高 売上高 営業利益 3,089 3,084 (▲5) 2,940 2,953 2,973 (+21) 2,930 55 (▲82) 71 (▲64) 1
Slide 8: 制御地域別 受注・売上高
制御地域別 受注・売上高 ◆受注：日本・中国・中東などで増加。前年大口の反動や円高の影響もあり、アジア、欧州・CISは減少 (除・為替影響：+136億円、+4.9%増) ◆売上：円高の影響を受けつつも、中国・インド・中東などで増加 (除・為替影響：+144億円、+5.4%増) （億円） FY18 FY19 FY18 FY19 前年同期比 前年同期比 受注高 1Q-3Q 1Q-3Q 売上高 1Q-3Q 1Q-3Q （A） (B) (B-A) （A） (B) (B-A) 日本 776 814 38 日本 752 755 3 アジア 949 915 ▲34 アジア 892 913 21 （東南アジア
Slide 9: 制御業種別 受注高
制御業種別 受注高 （億円） 1,155 1,018 前年比 構成比 978 1Q-3Q 1Q-3Q 957 912 <ご参考>FY18 年間実績 398 895 （+49） 851 3,936 (構成比) 359 348 351 Others* 326 286 （+6） （35%） 46 294 42 1,377 （35%） 53 23 Water 34 158 41 46 （+1） （4%） 23 32 47 Power 37 33 39 （+6） （4%） 155 （4%） 170 41 154 （4%） Chemical 157 179 175 149 （+38） （18%） 138
Slide 10: 業績予想（修正あり）
業績予想（修正あり） ◆受注・売上・営業利益: 為替レートを見直し USD110円 ➡ 109円、EUR130円 ➡ 121円 中国元、韓国ウォン、その他通貨も実勢レートを踏まえて見直し ◆当期純利益 : のれん等減損損失56億円計上などを織り込み見直し （億円） FY18 FY19 FY19 前年比 伸長率 実績(A) 予想(5/8 B) 予想(2/4 C) (C-A) (C÷A-1) 受 注 高 4,320 4,300 4,180 ▲140 ▲3.2％ 売 上 高 4,037 4,200 4,080 +43 ＋1.1％ 営 業 利 益 346 400 380 +34 ＋9.8％ ROS(%
Slide 11: 営業利益増減要因（修正あり）
営業利益増減要因（修正あり） （億円） 増収に伴う粗利増 および粗利率改善 為替の影響 （円） （為替影響を除く） FY18 FY19予想 USドル 111.07 109.00 EUR 128.21 121.00 ▲68 +125 ▲3 ▲20 実質販管費増 子会社株式 譲渡 380 346 FY18 FY19 実績 予想 Feb 4, 2020 © Yokogawa Electric Corporation 11
Slide 12: セグメント別 受注・売上・営業利益（修正あり）
セグメント別 受注・売上・営業利益（修正あり） ◆制御事業は堅調だが、想定為替レートを見直し 計測事業、航機その他事業は事業進捗状況を踏まえ見直し 制 御 計 測 航機その他 （億円） 受注高 売上高 営業利益 前年比 前年比 4,320 4,200 4,300 4,180 (▲140) 4,037 4,080 (+43) 154 60 90 65 (▲89) 161 240 95 (▲66) 230 240 260 (+30) 250 (+22) 前年比 228 400 380 (＋34) 346 15 22 (+3) 19 3,936 4,000 3,855 (▲81) 3,648 3,8
Slide 13: 制御地域別 受注・売上高（修正あり）
制御地域別 受注・売上高（修正あり） ◆主に実勢レートを踏まえて為替レートを見直し （億円） FY18 FY19 FY19 FY18 FY19 FY19 前年比 前年比 実績 予想 予想 実績 予想 予想 受注高 売上高 （A） (5/8 B) (2/4 C) (C-A) （A） (5/8 B) (2/4 C) (C-A) 日本 1,114 1,120 1,120 +6 日本 1,094 1,120 1,120 +26 アジア 1,245 1,290 1,210 ▲35 アジア 1,203 1,260 1,210 +7 （東南アジア・ （東南アジア・ (643) (660) (620) (▲2
Slide 14: 株主還元（修正なし）
株主還元（修正なし） ・利益還元は経営の最重要施策の一つ ・配当方針に基づき、期末配当金予想は修正しない ・これにより、過去最高配当を継続 過去最高 34 （円） 32 30 年間 25 25 期末 17 15 17 中間 16 16 12.5 12.5 12 12 8 8 10 6 6 17 5 5 15 15 12.5 12.5 8 8 2 0 5 6 6 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 (予想) Feb 4, 2020 © Yokogawa Electric Corporation 14
Slide 15: 決算補足資料
決算補足資料 ・四半期別実績 ・営業外・特別損益 ・受注残推移 ・研究開発費・減価償却費・設備投資 ・貸借対照表 ・株価の状況 Feb 4, 2020 © Yokogawa Electric Corporation 15
Slide 16: 補足：四半期別実績
補足：四半期別実績 ◆売上高・営業利益は、日本の制御事業を中心に2Qおよび4Qに集中傾向 子会社譲渡の影響額 受注：▲83億円 売上：▲85億円 営業利益：▲3億円 受注 売上 営業利益 （億円） 1,231 1,117 1,023 1,060 1,056 1,059 1,126 1,020 1,049 1,084 1,042 966 1,019 1,015 889 952 1,011 986 941 1,073 903 861 99 122 100 103 95 112 81 48 66 103 25 期中平均 為替レート 111.29 109.67 108.67 108.90 (1米ドル)
Slide 17: 補足：営業外・特別損益
補足：営業外・特別損益 （億円） FY18_1Q-3Q FY19_1Q-3Q 実績 実績 営 業 利 益 251 281 FY19: 為替差損 11億円 営業外収益 25 28 営業外費用 15 27 FY18: 投資有価証券等売却益 18億円 経 常 利 益 261 282 特別利益 25 27 FY19: 投資有価証券等売却益 15億円 事業譲渡益 8億円 特別損失 2 89 税 引 前 利 益 284 220 FY19: ソフトエラー対策強化引当金 法人税等 93 95 繰入額 30億円 減損損失 56億円 親会社株主に帰属する （KBCのれん等損失） 四 半 期 純 利 益 191 1
Slide 18: 補足：セグメント別 受注残推移
補足：セグメント別 受注残推移 （億円） 制御（日本） 制御（海外） 計測 航機その他 2,588 (+47) 2,541 2,408 2,336 2,394 55 (▲13) 68 76 42 (▲1) 171 153 43 48 41 41 1,783 1,827 (+44) 1,577 1,616 1,513 619 629 654 647 664 (+17) FY16 FY17 FY18 3Q FY18 FY19 3Q 期末 為替レート 112.19 106.24 111.00 110.99 109.68 (1米ドル) Feb 4, 2020 © Yokogawa Electric C
Slide 19: 補足：セグメント別 受注残推移（FY19 3Q期末為替レート換算）
補足：セグメント別 受注残推移 ＊FY19 3Q期末為替レート換算 （億円） 制御（日本） 制御（海外） 計測 航機その他 2,588 (+94) 2,494 (▲12) 2,368 2,375 55 2,295 67 (±0) 76 42 171 154 42 47 36 37 1,827 (+89) 1,598 1,738 1,542 1,476 619 628 654 647 664 (+17) FY16 FY17 FY18 3Q FY18 FY19 3Q FY19 3Q期末 為替ﾚｰﾄ 109.68 109.68 109.68 109.68 109.68 (1米ドル) Feb 4, 2
Slide 20: 補足：研究開発費・減価償却費・設備投資
補足：研究開発費・減価償却費・設備投資 ◆FY19設備投資は中期計画戦略投資を前提に微増見込み 研究開発費 減価償却費 設備投資 （億円） 400 300 200 100 0 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY18 FY19 FY19 1Q-3Q 1Q-3Q 予想 FY18 FY19 FY19 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 1Q-3Q 1Q-3Q 予想 研究開発費 275 255 258 258 253 271 266 196 262 204 270 （ 対売上高比率 ） 8.2% 7.3% 6
Slide 21: 補足：貸借対照表
補足：貸借対照表 資産 負債・資本 （億円） （億円） 4,701 4,703 4,701 4,703 4,594 4,594 4,442 4,442 325 302 有利子負債 725 301 865 現金・預金等 305 791 849 1,415 1,421 その他負債 1,351 1,278 1,625 1,780 受取手形・売掛金 1,711 1,517 434 434 資本金 434 434 546 546 544 544 資本剰余金 388 395 棚卸資産 386 368 125 121 133 157 その他流動資産 固定資産 1,804 1,072 1,092 1,122
Slide 22: 補足：株価の状況
補足：株価の状況 YOKOGAWA TOPIX 2,800 2,100 1,400 700 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 （円） 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 19/6 19/9 19/12 20/1/30 Yokogawa 946 1,667 1,295 1,163 1,752 2,198 2,291 2,112 1,977 1,929 1,938 TOPIX 1,035 1,203 1,543 1,347 1,512 1,716 1,592 1,551 1,588 1,721 1,675 Feb 4, 2020
Slide 23: 現状認識およびKBCと共に目指す姿
横河電機株式会社 2020年3月期 第3四半期決算 現状認識およびKBCと共に目指す姿 代表取締役社長 奈良 寿 2020年2月4日 Feb 4, 2020 © Yokogawa Electric Corporation 23
Slide 24: 現状認識
現状認識 景気減速懸念が増しているなかで、生産性向上・環境対応関連などのOPEX需要は堅調、 社会課題解決に向けたクリーンなエネルギーへのシフトなどは、CAPEX投資の機会 地域 偏りがない構成：日本・中国・中東の受注、中国・インド・中東の売上が堅調。北米は機会注目 注力業種の化学は堅調継続、背景にOil to Chemicalなどでの需要増加 業種 食品・薬品も堅調、低炭素のLNGを含むガス関連は中長期視点で需要が継続 欧州・ CIS 堅調 堅調 北米 中国 堅調 日本 中東 堅調 非エネルギー系 アフリカ （水、食品・薬品他） インド 中南米 東南 海外売上比率 アジア・ 為替リスクは F
Slide 25: KBCの現状認識
KBCの現状認識 ＜統合後の活動で得られた成果＞ ＜課題認識＞ ● バリューチェーン全体の最適化、 ● 市場自体の変化 生産の最適化、資産運用など、 ➡ お客様も苦戦 お客様に価値を提供する ● コンサルティングビジネスの苦戦 独自のポジションを確立 一方、テクノロジービジネスは ● YOKOGAWAとKBCの 毎年約6%伸長 統合ソリューション および ● スピード感 KBCの変革による ➡ 人、経験、ノウハウの共有など 新モデル/新ソリューションの構築 最適リソース配分を含めた （例：Profit-driven Operation、 Dynamic Real Time Optimizer）
Slide 26: KBCとのシナジー実績
KBCとのシナジー実績 × 〈シナジー実績の一例〉 ①アジア ： コンサルティング実施 ➡成果によりDCS更新JOBを新規獲得 ②アジア ： お客様のオペレーション伝承の課題をデジタル化で解決 ＜NEW＞ ➡AI分野で協業を提案中 ③中東 ： 過去最大規模のDX（デジタライゼーション）統合JOBを受注 ➡組織や教育を含めたKBCのコンサルティングが差別化ポイント 欧米に加え、日本を含むアジア、中東、インド、 中国などで、受注が積み上がっている Feb 4, 2020 © Yokogawa Electric Corporation 26
Slide 27: KBC社買収 ３つのシナジー
３つのシナジー（イメージ） 自己認識 得意業種で範囲 の拡大 新規客先からの 付加価値 （ワンストップソリューション） 受注増加 機能補完 シナジー お客様 シナジー ➡進化モデルを共創中 シナジー Busin スピードが課題 人、経験、ノウハウの融合など ess 2016年4月 Mana geme nt KBC社買収 真のシナジー効果はこれから Supply Chain Managem ent Operations Manageme nt 顕在化 Control Sensing Feb 4, 2020 © Yokogawa Electric Corporation 27
Slide 28: KBCとともに
KBCとともに 今後もさらに日本、中東など複数のPJTでシナジーが期待、 KBCは、今後の成長戦略に必要不可欠 × ＊ （IAコアテクノロジー、業種ナレッジなど） （コンサルティングなど） デジタルトランスフォーメーションを早期に実現し、 新しいOPEXビジネスモデルへ変革 ＊法人名：Industrial Evolution, LLC Feb 4, 2020 © Yokogawa Electric Corporation 28
Slide 29: 目指す姿：変化に耐えうる強靭な収益構造（レジリエンス）
目指す姿：変化に耐えうる強靭な収益構造（レジリエンス） ＊ 原油価格や為替に大きく左右されず、ITとOTの強みを生かした 社会課題解決型の持続的成長企業 原油価格 為替レート 営業利益 ($/bbl) (億円) FY08 営業利益 原油価格(WTI) 原油価格(WTI) 為替レート 為替レート (USD/¥) 500 150 450 135 400 119.99 120 111.07 110.58 108.95 110.70 350 100.67 105 100.66 109 300 92.61 90 85.13 250 75 83.33 78.82 200 60 150 45 100 30
Slide 30: YOKOGAWAが目指す方向
YOKOGAWAが目指す方向 ● 中長期的視点での経営 SDGs ●「成長」と「効率化」の両面に、「変革」しながら挑戦 ●社会・環境・経済の課題を解決し、事業価値を向上させ、 結果として「企業価値の最大化」を目指す 中期経営計画 「成長機会の創出」 と「成長基盤の確立」 持続可能社会実現への貢献 Feb 4, 2020 © Yokogawa Electric Corporation 30
Slide 31: Feb 4, 2020 © Yokogawa Electric Corporation
Feb 4, 2020 © Yokogawa Electric Corporation 31
Slide 32: ＜ご参考＞制御事業のソリューション
＜ご参考＞制御事業のソリューション “Automation Supplier”から”Trusted Partner”へ 物理＆ 統合パフォーマンス コンサル エンジニアリング ライフサイクル システム サイバー 管理と ティング ＆設計 サービス インテグレーション セキュリティ プロセス最適化 Application 戦略 サプライチェーン アセットライフサイクル 操業リスク 経営 プランニング 最適化 最適化 最適化 価値 etc. オペレーション 生産管理 設備管理 エネルギー管理 品質管理 インサイト （洞察） etc. Automation 制御 安全 エッジ 解析 制御 システム
Slide 33: ＜ご参考＞制御国内海外 売上高/営業利益/利益率推移
＜ご参考＞制御国内海外 売上高/営業利益/利益率推移 円高だが制御の売上高は、4年ぶりに過去最高を更新する (単位：億円) 制御利益率(%) ■海外 ■国内 10.0% 9.3% 9.6% 8.8% 8.4% 7.7% 7.6% 367 7.2% 7.2% 340 360 6.3% 6.1% 306 304 199 271 199 242 165 180 3,667 3,633 3,648 3,735 制御利益(億円) 3,580 3,481 3,363 2,957 2,772 2,568 2,606 2,649 2,563 2,554 2,615 2,384 2,599 2,425 1,73
Slide 34: ＜ご参考＞トピックス（11/6～2/4）
＜ご参考＞トピックス （11/6～2/4) 米国のベンチャー企業BioStinger, Inc.からライフサイエンス分野 （1細胞解析ソリューション）で活用できるナノピペット技術を獲得 11月 日本IR協議会の「IR優良企業特別賞」を初受賞 株式会社 MetaMoJiと共同でモバイル端末を活用した現場データデジタイズツール 「SensPlus Note」を開発・発売 大手総合化学メーカのサウジアラビア基礎産業 サステナビリティ説明会を初開催 公社（SABIC）と戦略的提携 https://www.yokogawa.co.jp/about/ir/ shiryo/sustainability_me
Slide 35: ＜ご参考＞YOKOGAWAが採用されているESG関連インデックスなど
＜ご参考＞YOKOGAWAが採用されているESG関連インデックスなど 2020年1月現在 DJSI-Asia Pacific FTSE4Good Index Series MSCI ESG Leaders Indexes FTSE Blossom Japan Index MSCIジャパンESG セレクト・リーダーズ指数 MSCI 日本株 女性活躍指数 SNAMサステナビリティ・インデックス CDP S&P/JPXカーボンエフィシェント指数 THE INCLUSION OF YOKOGAWA ELECTRIC CORPORATION IN ANY MSCI INDEX, AND THE USE
Slide 36: ご注意
ご注意 本資料およびアナリスト説明会で提供する情報のうち業績見通し及び事業計画等に関するものは、当 社が現時点で入手可能な情報と、合理的であると判断する一定の前提に基づいています。 従って、実際の業績は、様々な要因により、これらの見通しとは大きく異なる結果となりうることをご承知 おきください。 当社がこの資料を発行した後は、適用法令の用件に服する場合を除き、将来に関する記述を更新また は修正して公表する義務を負うものではありません。 本資料の著作権は当社に帰属し、当社の事前の承諾なく複製または転用すること等を禁じます。 また、本資料には企業連結に係る暫定的な会計処理の確定および税効果会計に係る