Slide 1: Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved
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Slide 2: FY2007/3 results summary and FY2008/3 forecast
１１ 平成１９年３月期決算概要と平成２０年３月期業績予想について Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved
Slide 3: Consolidated results summary
（百万円） Ｈ18年3月期 Ｈ19年3月期 差異 前期比 期末 期末 売上高 51,663 52,565 902 1.7％ 営業利益 664 △99 △764 ― 経常利益 885 522 △362 △41.0％ 当期純利益 △99 449 549 ― たな卸資産 2,782 3,559 777 27.9％ 在庫回転日数 34.7日 41.5日 6.8日 19.6％ 借入金 9,284 9,700 415 4.5％ 自己資本比率 44.1％ 44.0% △0.1 △0.2％ 自己資本利益率 （ＲＯＥ） △0.5％ 2.3% 2.8 ― １株当たり純利益 △3.96円 17.30円 21.26円
Slide 4: Net sales by segment
（百万円） 50,000 47,755 40,000 45,235 H17/3 H18/3 H19/3 30,000 44,701 通信販売事業 20,000 金 融 事 業 情報処理事業 その他の事業 10,000 2,920 1,696 1,964 2,845 1,822 1,928 2,366 1,578 － 0 ※１．上記セグメント別売上高は連結相殺消去後です。 ※２．平成18年4月1日付で、当社の子会社である株式会社ムトウサービスを吸収合併したことにより、 平成19年3月期よりその他の事業区分は消滅しております。 Copyright MUTOW Co., Ltd. All Right
Slide 5: Net sales by business
（百万円） 6 0 ,0 0 0 45,235 47,755 その他 5 0 ,0 0 0 ｿﾘｭｰｼｮﾝ事業 新規開発事業 （百万円） その他 新規開発事業 Ｈ18年3月期 Ｈ19年3月期 前期対比 4 0 ,0 0 0 期末 期末 通販事業 18,193 18,450 1.4％ 3 0 ,0 0 0 生 協 事 業 生協事業 23,344 26,312 12.7％ 新規開発事業 89 118 32.3％ 2 0 ,0 0 0 ソリューション事業 2,211 2,872 29.9％ 通 販 事 業 その他 1,397 2 △98.6％ 1 0 ,0 0 0 合計 45,235 47,755
Slide 6: SG&A expenses
単位：百万円 単位：％ 25,000 46.0 22,227 21,693 21,333 45.0 その他 20,000 その他 その他 4,085 4,462 3,702 43.9 44.0 人件費 人件費 15,000 人件費 5,013 6,483 5,498 43.0 42.0 広告宣伝費は増加したものの、運賃諸掛や人件費等 42.0 10,000 広告宣伝費 が減少したことにより、販売費及び一般管理費は 10,559 前年同期比３億５９百万円減少し、２１３億３３百万円 広告宣伝費 となりました。 9,570 41.0 広告宣伝費 40.6 運賃諸掛や人件費の減少は、前期まで販管費に
Slide 7: Operating income by segment
（百万円） 400 281 252 261 148 132 123 200 104 19 37 - 0 △17 金 融 事 業 情報処理事業 △ 200 その他の事業 通信販売事業 △ 400 △ 600 H17/3 H18/3 H19/3 △607 △ 800 ※１．上記セグメント別営業利益は連結相殺消去前です。 ※２．平成18年4月1日付で、当社の子会社である株式会社ムトウサービスを 吸収合併したことにより、当期よりその他の事業区分は消滅しております。 Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved 7
Slide 8: Ordinary income variance analysis
（百万円） 経常利益増減の内訳 （百万円） 売上増による 経費の減少による 利益増 利益増 △362 ３９０ ３５９ 5 00 利益増加 １，１５２ 2 00 ８８５ 利益減少 △ 1 00 △１，５１４ 営業外収支 による利益増 △ 4 00 ４０１ ８２９ 原価率の上昇による利益減 △ 7 00 △１，５１４ ５２２ △ 1 ,0 00 △ 1 ,3 00 △ 1 ,6 00 H17/3 H18/3 H19/3 Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved 8
Slide 9: Cash flow
（百万円） Ｈ17年3月期 Ｈ18年3月期 Ｈ19年3月期 前期との差異 期末 期末 期末 営業活動によるキャッシュ・フロー △1,545 1,342 △184 △1,527 投資活動によるキャッシュ・フロー △102 △61 489 550 財務活動によるキャッシュ・フロー 92 497 1,581 1,084 現金及び現金同等物に係る換算差額 ― ― 2 2 現金及び現金同等物の増減額 （△減少） △1,554 1,778 1,888 110 現金及び現金同等物の期首残高 3,636 2,082 3,860 1,778 現金及び現金同等物の期末残高 2,082 3,860 5,749 1,
Slide 10: Impact of accounting changes
※１．合併を機に以下のとおり会計処理の変更を行っております。 ①前期まで売上高に計上していた旧ムトウ流通センターの倉庫受託収入等は、 当期より営業外収益として処理する方法に変更。 ②前期まで販売費及び一般管理費に計上していた出荷受託に関する費用等は、当期より売上原価として処理する方法に変更。 ※２．この変更がなかった場合の前期と同条件での前年同期比（連結）は下記のとおりです。 経常利益増減の内訳 （百万円） 当期実績 前期 増減 増減率 （変更ない場合） 利益増加 600 ５９１ 売上高 51,663 53,028 1,365 2.6％ 利益減少 売上増による 売上原価 29,304 30,1
Slide 11: Strengthening internet and mobile sales
20代、30代女性をターゲット 経営資源を集中 ➢ インターネット・モバイル販売の強化 インターネット経由での受注比率の推移 （％） ・ 売り場コンテンツの充実 60 50.0% ・ アフィリエイトの強化 50 ・ インターネットモール出店サイトの販売強化 37.9% 40 30 20 23.1% 10 0 H17/03 H18/03 H19/03 ←平成18年11月から提供開始 アフィリエイト機能を付加したブログパーツ 「ムトウ・アフィリパーツ」 Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved 11
Slide 12: Product planning and catalog renewal
➢ 商品企画の強化、カタログのリニューアル ・ トレンド情報を敏感にキャッチし、売り場へ反映 ・ カタログコンセプトを刷新し、媒体ロゴ・売り場表現のリニューアル RAPTY Vole RAPTYコンビニ版 カタログロゴ・売り場表現を リニューアル。 RAPTY カタログコンセプトを刷新 「大人めプリティスタイル」を提案 Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved 12
Slide 13: FY2007/3 vs FY2008/3 forecast
（百万円） H19年3月期と Ｈ19年3月期 Ｈ20年3月期 H20年3月期予想との比較 期末 前期比 中間 期末 中間 差額 業績予想 増減率 売上高 24,789 52,565 26,200 55,000 2,434 4.6％ 営業利益 △88 △99 △200 700 799 ― 経常利益 222 522 100 1,350 827 158.2％ 当期純利益 135 449 △800 250 △199 △44.4％ １株当たり 当期純利益 5.25円 17.30円 △28.22円 8.82円 △8.48円 △49.0％ Copyright MUTOW Co., Ltd. All Righ
Slide 14: Sales forecast by segment
（百万円） 60,000 55,000 52,565 49,900 47,755 50,000 H19/3 H20/3予 40,000 通信販売事業 全 社 30,000 20,000 金 融 事 業 情報処理事業 10,000 1,800 3,300 2,845 1,964 0 ※上記セグメント別売上高予想は連結相殺消去後です。 Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved 14
Slide 15: Sales forecast by business
（百万円） 6 0 ,0 0 0 47,755 49,900 5 0 ,0 0 0 ｿﾘｭｰｼｮﾝ事業 その他 その他 （百万円） H20年3月期 4 0 ,0 0 0 H19年3月期 前期比 予想 通販事業 18,450 18,641 1.0％ 3 0 ,0 0 0 生 協 事 業 生協事業 26,312 28,338 7.7％ ソリューション事業 2,872 2,876 0.1％ 2 0 ,0 0 0 その他 120 45 △62.6％ 合計 47,755 49,900 4.5％ 1 0 ,0 0 0 通 販 事 業 ※１．上記事業別売上高は連結相殺消去後です。 ※２．平成19年3月31日
Slide 16: Operating income forecast by segment
（百万円） 400 261 254 200 123 138 200 0 △ 200 通信販売事業 金 融 事 業 情報処理事業 △ 400 H19/3 H20/3予 △ 600 △６ ０ ７ △ 800 ※上記セグメント別営業利益予想は連結相殺消去前です。 Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved 16
Slide 17: Ordinary income forecast variance
（百万円） 経常利益増減の内訳 （百万円） 1 ,0 0 0 原価率減によ る利益増 ４３２ ＋８２７ 700 売上増による 利益増 営業外収支 400 による利益増 利益増加 ９８３ １４４３ ２７ １，３５０ 100 利益減少 △６１６ △ 200 経費の増加による利益減 △６１６ △ 500 ５２２ △ 800 H19/3 H20/3予 Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved 17
Slide 18: Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved
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Slide 19: Historical sales and profit trend
（百万円） 経常利益 売上高 売上高 経常利益 当期純利益 当期純利益 70,000 3,000 2,000 60,000 1,000 0 50,000 -1,000 -2,000 40,000 -3,000 30,000 -4,000 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved 19
Slide 20: External and internal environment
Ｍ＆Ａ・流通再編が活発化、通販市場の拡大、 外部環境 企業間競争の激化、貸金業法などの法改正 丸紅㈱との資本・業務提携、不採算事業からの撤退、 内部環境 多方面における抜本的な改革の必要性、 グループ資産の再配分の必要性 今後、ますます厳しい経営環境 が予測されるなか、経営改革 をさらに加速する必要がある。 これから１００年存続する企業への変革 これから１００年存続する企業への変革 Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved 20
Slide 21: Destruction and creation
～破壊と創造～ ’07 破壊（徹底的なリストラクチャリング） ’08 成長への地固め ’09 成長・回復軌道へ 経営改革をさらに加速し、 企業価値向上を図る。 Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved 21
Slide 22: Medium-term plan targets
（百万円） ’06 ’07 ’08 ’09 連結売上高 52,565 55,000 59,300 63,300 （成長率） 1.7% 4.6% 7.8% 6.7% 営業利益 -99 700 1,000 1,500 （営業利益率） - 1.3% 1.7% 2.4% 経常利益 522 1,350 1,700 2,200 （経常利益率） 1.0% 2.5% 2.9% 3.5% 当期純利益 449 250 1,000 1,300 （当期純利益率） 0.9% 0.5% 1.7% 2.1% ROE 2.3% 1.3% 5.0% 6.5% Copyright MUTOW Co., Ltd. All Righ
Slide 23: Final goals of the three-year plan
中計３ヵ年の最終目標 １．ＲＯＥ6.5％以上の達成 １．ＲＯＥ6.5％以上の達成 として、ＲＯＥ6.5％以上 の達成を目指します。 旧弊を一掃し、過去と ２．経営機構改革の実施 ２．経営機構改革の実施 の決別を図ります。 通販ｿﾘｭｰｼｮﾝ事業を中 ３．成長事業の見極めと積極的投資 ３．成長事業の見極めと積極的投資 核事業へ成長させます。 経営管理者の若返りを ４．次世代の経営を担う人材の育成 ４．次世代の経営を担う人材の育成 図り、次世代経営者の 育成を図ります。 Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved 23
Slide 24: Structural reform measures
戦略ﾊﾟｰﾄﾅｰとのｱﾗｲｱﾝｽ強化に 戦略ﾊﾟｰﾄﾅｰとのｱﾗｲｱﾝｽ強化に 丸紅㈱のｸﾞﾛｰﾊﾞﾙﾈｯﾄﾜｰｸの活用、３ＰＬ （※）の 丸紅㈱のｸﾞﾛｰﾊﾞﾙﾈｯﾄﾜｰｸの活用、３ＰＬ（※） の よる事業変革ｽﾋﾟｰﾄﾞｱｯﾌﾟ よる事業変革ｽﾋﾟｰﾄﾞｱｯﾌﾟ ㈱ﾊﾏｷｮｳﾚｯｸｽの優れた物流ﾉｳﾊｳの活用 ㈱ﾊﾏｷｮｳﾚｯｸｽの優れた物流ﾉｳﾊｳの活用 原価率の低減 原価率の低減 直接貿易比率の向上、ＳＣＭ推進 直接貿易比率の向上、ＳＣＭ推進 物流業務を㈱ﾊﾏｷｮｳﾚｯｸｽへ業務委託することによ 物流業務を㈱ﾊﾏｷｮｳﾚｯｸｽへ業務委託することによ 物流改革 物流改革 り、物流品質向上
Slide 25: Management vision and governance reform
■ 経営ビジョン（経営理念）の刷新 永続経営に向け、根幹となる理念の見直し ■ 人事制度改革 「profit sharing」「pay for performance」を基本原則とした 等級制度、評価制度、賃金制度の再構築 ■ コーポレートガバナンス体制の変更 経営監督と執行の分離 ■ 全社次期システムの構築 通販システムをはじめ、全社トータルシステムの再構築 Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved 25
Slide 26: Rebuilding the business portfolio
事業ポートフォリオの再構築 ■ コアビジネスの拡充 ■ 成長分野への積極的投資 ・ インターネット通販 ・ 通販ソリューションビジネス ・ 生協新ビジネスモデル Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved 26
Slide 27: Rejuvenating management
■ 事業経営の若返り 事業運営の主体を４０歳代の管理者にバトンタッチし、 若返りを図る。 ■ 経営者の育成 次世代の全社経営を担う経営者の育成を図る。 Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved 27
Slide 28: Business strategy by segment
通信販売事業 ◇◇ 生協事業 生協事業 ◇◇ 通販事業 通販事業 ・日本生活協同組合連合会様との ・日本生活協同組合連合会様との ・徹底した事業再構築の推進 ・徹底した事業再構築の推進 パートナーシップ強化 パートナーシップ強化 ・新ターゲットカタログの発行 ・新ターゲットカタログの発行 ・組合員ニーズをとらえた商品開発 ・組合員ニーズをとらえた商品開発 ・インターネットへの積極的投資 ・インターネットへの積極的投資 ・生協マーケットでの新たなビジネス ・生協マーケットでの新たなビジネス モデルの構築 モデルの構築 ◇◇ ソリューション事業 ソリューション事業 ◇◇ 金融事業 金融事業 ・通販
Slide 29: Dividend policy
業績連動型配当（＝配当性向主義）を基本的な考え方とし、 配当性向３０％を目処として配当を実施してまいります。 また、内部留保金につきましては、企業間競争力の維持・強化 を図るための適切な投資などに活用してまいります。 Copyright MUTOW Co., Ltd. All Rights Reserved 29