Valeo Se · EURONEXT:FR
Valeo — H1 2015 Earnings Presentation
49 slides from Valeo's earnings presentation, Jul 27, 2015
Slide 1: Résultats S1 2015
Résultats S1 2015 Jacques Aschenbroich Directeur Général 27 juillet 2015 27 juillet 2015 I 1
Slide 2: Faits marquants S1
Faits marquants S1 Innovation, Prises de commandes(1 ) de 10,7 md€ + 18% publiés moteur de croissance +13% à PCC (2) +15% publiés Chiffre d’affaires de 7,3 md€ +6% à PCC(2) +16% publiés Chiffre d’affaires 1ère monte de 6,3 md€ +7% à PCC (2) Croissance* Surperformance** Surperformance dans toutes les
Slide 3: Faits marquants S1
Faits marquants S1 Marge opérationnelle* de 538m€ 7,4% du CA +23% Forte amélioration de la Résultat net de 344m€ 4,7% du CA +34% profitabilité Résultat net par action de 4,41€ +34% EBITDA(1) à 913m€ 12,5% du CA +24% Cash flow libre(1) de 306m€ 2 fois supérieur à celui de S1 14 Génération de Taux de
Slide 4: Tendance en Chine
Tendance en Chine Ralentissement de la croissance Dernières Extension de la période de fermeture estivale chez de tendances du nombreux clients marché Prévision de croissance annuelle de la production: entre 4% et 5% A fin juin, croissance organique de 10% Nombreux démarrages en production en cours
Slide 5: Perspectives
Perspectives Sur la base des hypothèses suivantes pour 2015: Croissance de la production automobile en ligne avec les estimations LMC : Monde : entre 2 et 3% Europe (hors Russie) : entre 4 et 5% Chine : entre 4 et 5% Des cours de matières premières et des taux de change en ligne avec les niveaux act
Slide 6: Plan stratégique 2015-2020
Plan stratégique 2015-2020 Valeo en avance sur le Plan Croissance du CA [2015-2020] CAGR 8% Prises de commandes S1 15 Croissance PCC +13% Croissance organique Taux de Équilibrée et rentable conversion** Surperformance 2020 >30% [2015-2020] +5pts S1 14 21% S1 15 +6pts S1 15 33% Croissance Profitatibi
Slide 7: Prises de commandes S1 à 10,7 md€
Prises de commandes S1 à 10,7 md€ +18% (+13% à PCC) confirmant le fort potentiel de croissance 27 juillet 2015 I 7
Slide 8: Accélération des prises de commandes à +18%
Accélération des prises de commandes à +18% (+13% à PCC)… … se traduisant par l’accélération de la croissance organique future Innovation, moteur de la croissance organique future En % des prises de commandes* Prises de commandes* md€ Innovation 30% (1) 8,4 (1) Produits et technologies vendus depuis
Slide 9: Accélération des prises de commandes, moteur de la croissance organique future
Accélération des prises de commandes, moteur de la croissance organique future Chine : Constructeurs locaux représentant ~ 20% du CA 1ère monte et 44% des prises de commandes % du CA 1ère monte S1 2015* % des prises de commandes S1 2015* A.S. Asie 21% Asie 29% hors Chine A.S. Asie 0,4md€ 22% 2% hors
Slide 10: CA de 7,3 md€, +15% publiés
CA de 7,3 md€, +15% publiés +6% à périmètre et taux de change constants CA 1ère monte, +16% publiés +7% surperformance de 6 points à PCC, CA marché du remplacement, +8% publiés +2% à PCC 27 juillet 2015 I 10
Slide 11: Chiffre d’affaires S1 à 7,3 md€, +15% publiés
Chiffre d’affaires S1 à 7,3 md€, +15% publiés (+6% à PCC) Performance uniforme au cours du S1 Publié +15% +15% +15% 7 298 m€ 3 581 3 717 T1 15 T2 15 S1 15 À périmètre et taux de change +6% +6% +6% constants T1 2014 3 112 T2 2014 3 235 S1 2014 6 347 Taux de change +8,3% Taux de change +8,8% Taux de c
Slide 12: Performance uniforme du CA 1ère monte à +16% publiés
Performance uniforme du CA 1ère monte à +16% publiés Amélioration du CA du marché du remplacement (+6% publiés au T1, +10% publiés au T2) Marché du remplacement CA 1ère monte +6%* +10%* +8%* *Publié +16%* +16%* +16%* 813 400 413 T1 15 T2 15 S1 15 +1%** +3%** +2%** 6 316 +4%** m€ hors ventes en prove
Slide 13: Croissance du CA 1ère monte supérieure au marché dans toutes les régions (T2)
Croissance du CA 1ère monte supérieure à celle du marché dans toutes les régions de production Surperf. T2 +6pts A périmètre et taux de Surperf. Monde change constants +11pts 1ère monte** +6% Production***0% Surperf. Europe* +1pt 1ère monte** +10% Amérique Nord Production***-1% 1ère monte** +4% Prod
Slide 14: Croissance supérieure au marché dans tous les pays d’Asie (T2)
Croissance supérieure à celle du marché dans tous les pays d’Asie T2 A périmètre et taux de change constants Surperf Surperf +3pts +4pts Asie Japon 1ère monte* +4% 1ère monte* -6% Production** +1% Surperf Production** -10% +3pts 17% du CA Asie 26% du CA Valeo Corée 1ère monte* +5% Production** +2% 2
Slide 15: Croissance du CA 1ère monte supérieure au marché dans toutes les régions (S1)
Croissance du CA 1ère monte supérieure à celle du marché dans toutes les régions de production Surperf. S1 +6pts A périmètre et taux de Surperf. Monde change constants +8pts 1ère monte** +7% Production***+1% Surperf. Europe* +1pt 1ère monte** +10% Amérique Nord Production***+2% 1ère monte** +4% Prod
Slide 16: Croissance supérieure au marché dans tous les pays d’Asie (S1)
Croissance supérieure à celle du marché dans tous les pays d’Asie S1 A périmètre et taux de change constants Surperf Surperf +4pts +7pts Asie Japon 1ère monte* +6% 1ère monte* -2% Production** +2% Surperf Production** -9% +6pts 18% du CA Asie 26% du CA Valeo Corée 1ère monte* +5% Production** -1% 22
Slide 17: Poursuite du rééquilibrage géographique
Poursuite du rééquilibrage géographique… CA 1ère monte par région de production Europe Europe Est & Est & Afrique Afrique 15% 15% Europe Ouest Europe 38% Ouest 52% en Asie Asie 54% en Asie 35% & pays 24% & pays Asie émergents émergents 26% A. Sud E.U. E.U. A. Sud 3% 10% 11% Mexique 2% Mexique 10% 11
Slide 18: Un portefeuille client équilibré et diversifié
…Et un portefeuille client équilibré et diversifié % du CA 1ère monte Autres Autres 5% 6% Français* Allemands 17% 30% Français* Allemands 16% 30% Américains 22% Américains 23% Asiatiques** Asiatiques** Asian** 25% 26% 29% S1 2014 S1 2015 * Nissan exclu ** Nissan inclus 27 juillet 2015 I 18
Slide 19: Croissance supérieure au marché dans tous les Pôles d’activité
Croissance supérieure à celle du marché dans tous les Pôles d’activité VIS CDA 18% 28% Groupe 7,3md€ PTS 26% THS 28% % CA S1 2015 CA total CA 1ère monte (taux de croissance (taux de croissance à périmètre et taux de publié) change constants) S1 T1 T2 S1 CDA* +19% +13% +13% +13% Propulsion +14% +4% +
Slide 20: Résultat net, +34% à 344m€
Résultat net, +34% à 344m€ soit 4,7% du CA Marge opérationnelle*, +23% à 538m€ soit 7,4% du CA *Y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence 27 juillet 2015 I 20
Slide 21: Marge brute en hausse de 19% à 1 280m€
Marge brute en hausse de 19% à 1 280m€ soit 17,5% du CA Effet volume et efficience opérationnelle, moteurs d’amélioration 1 280m€ +19% 1 086m€ 1 080m€ +30bp -20bp +40bp -10bp +10bp -10bp 17,5% 17,1% 17,0% S1 14 IFRIC 21 S1 14 Volume/ Efficience Amortissements Amérique Effet périmètre S1 15 publié (c
Slide 22: Marge opérationnelle en hausse de 23% à 538m€
Marge opérationnelle* en hausse de 23% à 538m€ soit 7,4% du CA 538 m€ +23% 442 m€ 436 m€ +20bp -20bp +50bp +0bp -10bp 7,4% 7,0% 6,9% S1 14 IFRIC 21 S1-14 Marge brute Frais R&D nets Frais Non récurrent S1 15 publié (changement de retraité administratifs et (Valeo- règle comptable) commerciaux Sylvani
Slide 23: Frais de R&D nets stables à 5,5% du CA
Frais de R&D nets stables à 5,5% du CA Important effort R&D pour soutenir le niveau élevé des prises de commandes Frais de développement capitalisés En m€ & en % du CA Frais de R&D nets En m€ & en % du CA 173 150 148 +15% 2,4% 2,3% 2,4% 402 S1 14 S2 14 S1 15 350 stable Amortissement des frais de 5,5
Slide 24: Frais administratifs en baisse de 10bp
Frais administratifs en baisse de 10bp En m€ & en % du CA 363 326 Frais commerciaux Frais stable 115 commerciaux ou 1,6% 103 ou 1,6% Frais Frais -10bp administratifs administratifs 223 248 ou 3,5% ou 3,4% S1 14 S1 15 27 juillet 2015 I 24
Slide 25: Résultat net en hausse de 34% à 344m€
Résultat net en hausse de 34% à 344m€, soit 4,7% du CA S1 14* S1 15 Variation Chiffre d’affaires (m€) 6 347 7 298 +15% Marge opérationnelle hors quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence (m€) 404 515 +28% En % du CA 6,4% 7,1% +70bp Quote-part dans les résultats des sociétés mis
Slide 26: Résultat net en hausse de 34%
Résultat net en hausse de 34% S1 14* S1 15 Variation Résultat net (m€) 256 344 +34% Résultat net par action 3,29€ 4,41€ +34% Résultat net (m€) (hors éléments non récurrents) 272 357 +31% Résultat net par action (hors éléments non récurrents) 3,50€ 4,58€ +31% *Retraité selon les normes IFRIC 21 27 ju
Slide 27: ROCE à 32%
ROCE à 32% S1 14* S1 15 Chiffre d’affaires 6,3md€ 7,3md€ Marge opérationnelle** 6,9% 7,4% ROCE 32% 32% ROA 20% 21% *Retraité selon les normes IFRIC 21 ** Y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence 27 juillet 2015 I 27
Slide 28: Cash flow libre de 306m€
Cash flow libre de 306m€, 2 fois supérieur à celui de S1 2014 27 juillet 2015 I 28
Slide 29: EBITDA en hausse de 24% à 12,5% du CA
EBITDA en hausse de 24% à 12,5% du CA (+90bp) S1 14** S1 15 Confort et Aide à la Conduite En % du CA 14,1% 14,4% En m€ & en % du CA Propulsion En % du CA 12,2% 12,1% Thermiques En % du CA 11,0% 11,1% 12,5% Visibilité 12,4% En % du CA 9,3% 11,8% TOTAL 11,6% 12,5% 11,6% 11,6% 11,2% 15% 913 13% 792 734
Slide 30: Investissements de 535 m€
Investissements de 535 m€ En soutien de prises de commandes en forte croissance (en % du CA) 7,4% En m€ 7,0% Invest* +21% 4,6% 5,0% R&D 535 2,4% capitalisée 2,4% S1 14 S1 15 444 362 Développement des Investissements* implantations industrielles 294 Nombre m2 total fin 2014 : 2,4 m • Finalisées en S1
Slide 31: Cash flow libre de 306 m€, 2 fois supérieur à S1 2014
Cash flow libre de 306 m€, 2 fois supérieur à celui de S1 2014 S1 14* S1 15 EBITDA (m€) 734 913 +24% BFR opérationnel (m€) (29) 48 Coûts sociaux et de restructuration (m€) (17) (11) Autres postes opérationnels (inc. impôts) (€m) (84) (105) Dont : Impôts (74) (81) Retraites (12) (16) Cash des activit
Slide 32: Un bilan solide
Un bilan solide 27 juillet 2015 I 32
Slide 33: Ratios de leverage & gearing à 0.1x et 7%
Ratios de leverage & gearing à respectivement 0.1x et 7% Note LT Moody’s relevée à Baa2, perspective stable (12 mai 2015) Gearing : endettement financier net/capitaux propres Endettement Capitaux propres (m€) Leverage : endettement financier net/EBITDA financier net (m€) hors intérêts minoritaires E
Slide 34: Un profil de la dette solide
Un profil de la dette solide 3000 2500 Lignes crédit non tirées durée moyenne 4,5 ans 2000 1500 Durée moyenne : 4,6 ans Liquidités & 1000 équivalents 500 0 2015 2016 2017 2018 … … 2024 Financement BEI EMTN Emprunt syndiqué Liquidités et équivalents Placements privés Lignes de crédit non tirées 27 ju
Slide 35: Perspectives 2015
Perspectives 2015 27 juillet 2015 I 35
Slide 36: Perspectives
Perspectives Sur la base des hypothèses suivantes pour 2015: Croissance de la production automobile en ligne avec les estimations LMC : Monde : entre 2 et 3% Europe (hors Russie) : entre 4 et 5% Chine : entre 4 et 5% Des cours de matières premières et des taux de change en ligne avec les niveaux act
Slide 37: Contact Investor Relations
Contact Investor Relations Thierry Lacorre 43, rue Bayen F-75848 Paris Cedex 17 France Tel.: +33 (0) 1.40.55.37.93 Fax: +33 (0) 1.40.55.20.40 E-mail: thierry.lacorre@valeo.com Web site: www.valeo.com 27 juillet 2015 I 37
Slide 38: Share Information
Share Information Share Data Bloomberg Ticker FR FP Reuters Ticker VLOF.PA ISIN Number FR 000130338 Shares outstanding as of June 30, 2015 79,462,540 ADR Data Ticker/trading symbol VLEEY CUSIP Number 919134304 Exchange OTC Ratio (ADR: ord) 1:2 Depositary Bank J.P. Morgan Contact at J.P. Morgan – ADR
Slide 39: Glossaire
Glossaire 1) Les prises de commandes correspondent aux commandes matérialisant l’attribution des marchés à Valeo (y compris joint- ventures dans lesquelles la participation est d’au moins 50 %) par des constructeurs sur la période et valorisées sur la base des meilleures estimations raisonnables de
Slide 40: Back-up
Back-up 27 juillet 2015 I 40
Slide 41: Systèmes Confort et d’Aide à la Conduite
Systèmes Confort et d’Aide à la Conduite Chiffres clé 2014 : • CA : 2,3 md€ (18% du CA Groupe) Performance du CA • EBITDA: 14,5% (22% de l’EBITDA total) Variation N-1 • 14 195 collaborateurs +19% +19% +19% chiffre d’affaires • 25 unités de production • 8 centres de développement • 9 centres de reche
Slide 42: Systèmes de Propulsion
Chiffres clé 2014 : Systèmes de Propulsion • CA : 3,3 md€ (26% du CA Groupe) • EBITDA : 12,3% (27% de l’EBITDA total) Performance du CA • 18 412 collaborateurs • 37 unités de production Variation N-1 • 16 centres de développement +12% +15% +14% chiffre d’affaires • 5 centres de recherche 1 926 Parts
Slide 43: Systèmes Thermiques
Systèmes Thermiques Chiffres clés 2014 : • CA : 3,6 md€ (26% du CA Groupe) Performance du CA • EBITDA : 11,1% (26% de l’EBITDA total) Variation N-1 • 19 359 collaborateurs chiffre d’affaires +14% +11% +13% • 44 unités de production • 8 centres de développement • 3 centres de recherche 2 046 CA total
Slide 44: Systèmes de Visibilité
Systèmes de Visibilité Chiffres clé 2014 : • CA: 3,6 md€ (28% du CA Groupe) Performance du CA • EBITDA : 10,6% (25% de l’EBITDA total) Variation N-1 • 24 912 collaborateurs chiffre d’affaires +17% +16% +16% • 36 unités de production • 15 centres de développement • 5 centres de recherche 2 094 Parts
Slide 45: Information trimestrielle
Information trimestrielle En m€ (2014 restated in accordance with IFRIC 21) CA par activité Q1-13 Q2-13 Q3-13 Q4-13 Q1-14 Q2-14 Q3-14 Q4-14 Q1-15 Q2-15 Comfort & Driving Assistance Systems 623 569 515 531 552 572 573 614 657 679 Powertrain Systems 774 817 752 818 848 848 798 843 948 978 Thermal Syst
Slide 46: Compte de résultat
Compte de résultat 2013 2014* 2015 In €m H1 H2 H1 H2 H1 Sales 5,944 5,718 6,347 6,378 7,298 Gross margin 1,011 998 1,086 1,123 1,280 as a % of sales 17,0% 17.5% 17.1% 17.6% 17.5% R&D expenditure, net (318) (296) (350) (335) (402) Selling & administrative expenses (318) (311) (326) (330) (363) Share
Slide 47: Information sectorielle
Information sectorielle Comfort & H1 2015 Driving Assistance Powertrain Thermal Visibility (€m) Systems Systems Systems Systems Others Total Sales: ● segment (excluding Group) 1,327 1,898 2,022 2,035 16 7,298 ● intersegment (Group) 9 28 24 59 (120) - EBITDA 192 231 227 247 16 913 Research & Developm
Slide 48: Déclaration “Safe Harbor”
Déclaration “Safe Harbor” Les déclarations contenues dans ce communiqué, qui ne sont pas des faits historiques, sont des « Déclarations Prospectives » (« Forward Looking Statements »). Bien que la direction de Valeo estime que ces Déclarations Prospectives soient raisonnables, les investisseurs sont
Slide 49: Valeo - Automotive technology, naturally
Valeo Automotive technology, naturally EN