Acciona Sa · BME:ANA
Acciona Sa — FY2014 Earnings Presentation
50 slides from Acciona Sa's earnings presentation, Feb 26, 2015
Slide 1: Resultados 2014 Enero-Diciembre
RESULTADOS 2014 ENERO - DICIEMBRE 26 febrero 2015
Slide 2: Nota legal
Nota legal Este documento ha sido preparado por ACCIONA, S.A. (en lo sucesivo, “ACCIONA” o la “Sociedad”) para su uso exclusivo durante la presentación de los resultados financieros del ejercicio 2014 (“FY 2014”). Por tanto, no puede ser revelado ni hecho público por ninguna persona o entidad con un
Slide 3: Contenido
Contenido 1. Principales hitos 2014 2. Información financiera del grupo 3. Energía 4. Infraestructuras 5. Otras actividades 6. Sesión Q&A Apéndice Resultados 2014 3
Slide 4: 1. Principales hitos 2014
1. Principales hitos 2014
Slide 5: Principales hitos 2014
Principales hitos 2014 ACCIONA se está sobreponiendo al impacto regulatorio − Resultados positivos y recuperación del potencial de crecimiento − Reducción significativa de la deuda neta y el apalancamiento − Se ha reforzado el Grupo en su conjunto Como resultado del Plan de Acción de los dos últimos
Slide 6: Plan de Acción: Compromisos y resultados (i)
Plan de Acción: Compromisos y resultados (i) Actuación Objetivos Real Status 2013 - 2014 Desaceleración Inv. Energía Σ2013-14: Inv. Energía Σ2013-14: inversión Energía €550-630m €487m Participaciones EV Σ2013-2014: minoritarias/ Rotación de activos €500-1.000m €1.000m DFN / EBITDA Desapalancamiento
Slide 7: Plan de Acción: Compromisos y resultados (ii)
Plan de Acción: Compromisos y resultados (ii) Actuación Objetivos Real Status 2013 - 2014 Objetivo inicial de AWP: reducción COE reducción del 20% para finales de 2014; después se subió a 25% 28% Infraestructuras: Reorganización división de Reorganización Infraestructuras mejora de la rentabilidad B
Slide 8: Plan de Acción: Principales indicadores financieros
Plan de Acción: Principales indicadores financieros Desaceleración de la inversión (€m) Dividendos (€m)¹ -67% Ratio de apalancamiento DFN/EBITDA DFN (€m) -0,8x ¹ Dividendo distribuido el año siguiente contra los resultados del ejercicio mostrados en la gráfica ² 2011-2012: Cifras no reexpresadas baj
Slide 9: Outlook 2015E
Outlook 2015E Perspectivas moderadamente optimistas basadas en la fortaleza del Grupo y la mejora del entorno económico ACCIONA mejorará su fortaleza financiera, la rentabilidad de sus divisiones estratégicas y el potencial de crecimiento Outlook 2015: − Alcanzar un ratio de Deuda Neta / EBITDA cerc
Slide 10: Outlook 2015E
Outlook 2015E Crecimiento esperado en las dos divisiones estratégicas: Energía e Infraestructuras EBITDA: Moderado crecimiento de un dígito – amortiguado por Bestinver Inversión: ~€350m Flexibilidad DFN / EBITDA aproximación a 4,5x Reanudación del dividendo en 2015 – con cargo a resultados 2014 Resu
Slide 11: 2. Información financiera del grupo
2. Información financiera del grupo Carlos Arilla Director General Área Económico - Financiera
Slide 12: Principales magnitudes 2014
Principales magnitudes 2014 % Var. vs (€m) 2013 Ingresos 6.499 +3,6% EBITDA 1.087 +2,4% EBITDA (ex impacto regulatorio) 1.275 +11,8% BAI Ordinario 233 +8x Inversión ordinaria 340 +0,2% DFN 5.294 -12,4% Resultados 2014 12
Slide 13: Grupo: Inversión por división
Grupo: Inversión por división Desglose de inversión Por división Principales hitos (€m) Inversión Inversión neta ordinaria en línea con 2013 31-dic-13 31-dic-14 Energía concentra la mayor parte de la Energía 205 282 inversión: Infraestructuras 196 70 - En construcción a dic 2014: 123MW eólicos inter
Slide 14: Grupo: Deuda por división y naturaleza
Grupo: Deuda por división y naturaleza Desglose de deuda 31-dic-13 31-dic-14 Deuda bruta por naturaleza Deuda Deuda con Deuda sin Deuda Tesorería Deuda (€m) neta recurso recurso Bruta + IFT neta Con recurso Energía 4.810 1.244 4.145 5.390 -737 4.653 Sin-recurso Infraestructuras 222 352 574 926 -674
Slide 15: Grupo: Deuda con recurso y liquidez
Grupo: Deuda con recurso y liquidez Deuda con recurso: €2.036m Calendario de amortización de deuda con recurso (€m) Deuda con recurso (€m) 31-dic-14 Bono Total deuda bancaria 508 convertible¹ Programa pagarés 433 Bonos 229 305 Bono convertible 305 Otros (ACEs, Supranacionales) 561 Total deuda no ban
Slide 16: Grupo: Calendario de amortización de deuda sin recurso
Grupo: Calendario de amortización de deuda sin recurso Group: Debt amortization schedule Repagos de principal 2014-2024 (€m) 363 347 333 308 6 305 42 287 10 81 32 29 10 12 31 31 27 115 31 100 84 66 83 77 180 191 199 170 166 171 2015 2016 2017 2018 2019 Media 2020-24 Energía España Energía Internacio
Slide 17: Grupo: Evolución deuda neta
Grupo: Evolución deuda neta Reconciliación deuda neta 2014 (€m) -€746m (-12%) 370 308 509 5.362 466 -€810m -€248m +€313m 4.319 Explotación Inversión Financiación Deuda asociada a trabajos en curso Derivados *Reexpresado por NIIF 11 Resultados 2014 17
Slide 18: 3. Energía
3. Energía Rafael Mateo CEO, ACCIONA Energía
Slide 19: Energía: Principales magnitudes
Energía: Principales magnitudes Principales magnitudes Desglose EBITDA (€m) ene-dic 13 ene-dic 14 Var. Var. (%) €854m Variación +€75m €788m -8% Ingresos 1.972 2.200 228 11,6% -€110m -€31m Var. cambios EBITDA 854 788 -66 -7,7% regulatorios 2013 Impacto Var. Operativo 2014 +5% EBITDA regul. perímetro
Slide 20: Energía: Capacidad instalada y en construcción
Energía: Capacidad instalada y en construcción MW instalados + en construcción @ dic 2014 MW instalados En construc. Totales Consolidados Pta. equival. Netos Consolidados Eólica España 4.743 3.466 619 4.074 0 Eólica internacional 2.344 2.102 49 1.409 123 Eólico – En construcción Hidráulica Convencio
Slide 21: Energía: Severo impacto de medidas acumulativas
Energía: Severo impacto de medidas acumulativas Impacto de los cambios regulatorios de 2012-2014 Ley 15/2012¹ + RD 413/2014 Total impacto RDL 2/2013² Ingresos -€23m -€203m -€226m EBITDA -€104m -€188m -€292m BAI -€115m -€231m -€346m El BAI habría sido €346m mayor si se excluye el impacto total de las
Slide 22: Energía: ACCIONA Windpower
Energía: ACCIONA Windpower ACCIONA Windpower Ensamblaje de turbinas (MW) Cartera (MW) 1.093 Internacional 100% 762 +557MW Terceros Grupo 205 31 dic 13 31 dic 14 31 dic 14 AWP ha instalado 762MW en 2014 vs 205MW en 2013 Resultados 2014 22
Slide 23: Energía: Tendencias globales
Energía: Tendencias globales 1 EERR representarán casi un 60% de la nueva capacidad que se instalará a nivel global Las renovables son las La capacidad renovable crecerá c. 200% principalmente tecnologías con eólica y solar mayor 95 países emergentes cuentan con políticas activas en expectativa de r
Slide 24: Energía: Tendencias globales
Energía: Tendencias globales 3 LCOE eólico más barato que la nuclear y el carbón, y competitivo con CCGT en casi todos los países sin subsidios a Prácticamente los combustibles fósiles y muchas economías desarrolladas competitiva en − LCOE eólico global $82/MWh, igual al del CCGT. Carbón costes¹ $91
Slide 25: Energía: Palancas de valor para los próximos años
Energía: Palancas de valor para los próximos años Foco en Programa de reducción del COE eólico: maximizar el – Esfuerzos continuados en eficiencia de O&M (-25% últimos 3 años) valor y cash- – Iniciativas de mejora de la disponibilidad y el rendimiento flow de los – Plan de actuación para aumentar la
Slide 26: Energía: Palancas de valor para los próximos años
Energía: Palancas de valor para los próximos años Crecimiento selectivo, enfocado en rentabilidad, asegurando ratios sólidos de DFN/EBITDA 93MW eólicos en construcción en Sudáfrica a dic. 2014 Recuperación Iniciada la construcción de 30MW eólico en Polonia en 2015 progresiva del crecimiento con PPA
Slide 27: Energía: Outlook 2015
Energía: Outlook 2015 EBITDA Nueva capacidad: ~150MW Inversión: ~€170m − Activos en construcción + potencial desarrollo de MW ready to build AWP: Consolidación de EBIT positivo Energía Variación de un dígito aproximadamente Variación de dos dígitos aproximadamente Resultados 2014 27
Slide 28: 4. Infraestructuras
4. Infraestructuras Luis Castilla CEO, ACCIONA Infraestructuras
Slide 29: Infraestructuras: Principales hitos
Infrastructuras: Principales hitos Principales magnitudes Reorganización completada (€m) ene-dic 13 ene-dic 14 Var. Var. (%) Maximizar la especialización (3 nuevas Ingresos 3.775 3.727 -49 -1,3% líneas de negocio de obra civil y 3 industriales) Eficiencia en gastos EBITDA 121 173 52 43,4% Mejorar la
Slide 30: Construcción: Principales magnitudes y cartera
Construcción: Principales magnitudes y cartera Principales magnitudes Cartera de construcción dic 2014 (€m) ene-dic 13 ene-dic 14 Var. Var. (%) Internacional 64% Ingresos 2.653 2.626 -27 -1,0% EBITDA 60 118 58 97,2% España 36% Margen (%) 2,3% 4,5% €5.693m Cartera internacional dic 2014 Principales h
Slide 31: Agua y Servicios
Agua y Servicios Agua: principales magnitudes Servicios: principales magnitudes (€m) ene-dic 13 ene-dic 14 Var. Var. (%) (€m) ene-dic 13 ene-dic 14 Var. Var. (%) Ingresos 495 409 -85 -17,2% Ingresos 628 691 63 10,1% EBITDA 40 35 -5,8 -14,3% EBITDA 21 21 0 0,1% Margen (%) 8,2% 8,4% Margen (%) 3,3% 3,
Slide 32: Infraestructuras: Concesiones
Infraestructuras: Concesiones Carreteras Ferrocarril Canal Puerto Hospital Agua TOTAL # de concesiones 12 1 1 1 5 56 76 EBITDA proporcional 2014 (€m) 62 2 3 0 23 78 162 EBITDA 2014 consolidado (€m) 32 0 0 0 15 24 65 Vida media (años) 32 35 30 30 28 n.a. n.a. Vida media consumida (años) 8 5 8 9 6 n.a
Slide 33: Infraestructuras: Tendencias globales
Infraestructuras: Tendencias globales Rápido crecimiento de la población y concentración urbana Se estiman necesidades globales de inversión en infraestructuras de $57tn hasta 2030 (transporte, infraestructuras urbanas, energía, agua, centros de trabajo, instalaciones sanitarias y educativas…) Nuevo
Slide 34: Infraestructuras: Estrategia
Infraestructuras: Estrategia Enfoque en nuestras líneas de negocio especializadas en construcción y desarrollo de PPPs: I • Ferrocarriles y túneles • Agua • Carreteras y puentes • Industrial • Puertos y obras hidráulicas • Servicios Aprovechar nuestras capacidades de construcción y operación, atraye
Slide 35: Infraestructuras: Principales oportunidades - 2015
Infraestructuras: Principales oportunidades - 2015 Cartera est. Principales oportunidades por zona geográfica (bn€) Oriente medio: Transporte, hospitales, agua, servicios e industrial Reino Unido: Programa High Speed 2 EMEA 17,6 Escandinavia: Transporte Resto de Europa: Plan Junker EE.UU. / Canadá:
Slide 36: Infraestructuras: Outlook 2015
Infraestructuras: Outlook 2015 Construcción Agua Servicios Industrial Ingresos Ingresos Ingresos Ingresos EBITDA EBITDA EBITDA EBITDA Inversión ~€100m Inversión ~€25m Inversión ~€25m Inversión n.a. Cartera = Cartera = Cartera = Cartera Peso cartera Peso de concesiones y Cartera internacional Cartera
Slide 37: 5. Otras actividades
5. Otras actividades Juan Muro-Lara Director General de Desarrollo Corporativo y Relación con Inversores
Slide 38: Otras actividades
Otras actividades Principales magnitudes Desglose EBITDA (€m) ene-dic 13 ene-dic 14 Var. Var. (%) (€m) ene-dic 13 ene-dic 14 Var. Var. (%) Ingresos 635 692 58 9,1% Trasmediterranea 11 30 19 178,9% Inmobiliaria -2 3 5 n.a. EBITDA 87 126 39 44,4% Bestinver 78 96 17 22,2% Margen (%) 13,7% 18,1% Corp. y
Slide 39: Trasmediterranea
Trasmediterranea Principales magnitudes Principales hitos (€m) ene-dic 13 ene-dic 14 Var. Var. (%) Trasmediterránea ha mejorado su EBITDA en €19m Ingresos 419 417 -1 -0,3% Crecimiento principalmente impulsado por: EBITDA 11 30 19 178,9% – Mejoras de eficiencia – Precios medios para pasajeros y vehíc
Slide 40: Inmobiliaria: Valoración independiente de activos 2014
Inmobiliaria: Valoración independiente de activos 2014 Desglose GAV 2014 Por geografía Por tipo de activo 61% Residencial 21% Oficinas 18% Otros Promoción Suelo Patrimonio Book value Valor en libros Plusvalía bruta GAV 2014: €1.529m Nota: Valoración independiente de activos – Savills, Aguirre Newman
Slide 41: Bestinver
Bestinver Evolución fondos bajo gestión (€m) AUM: 8.930 Nuevo equipo de inversión desde oct. 2014 -€2.458m Beltrán Lastra Director General de Inversiones 6.472 Ricardo Cañete Gestor Renta Variable Ibérica Benito Artiñano Gestor Renta Fija Gustavo Trillo Director Comercial Fondos de inversión SICAVs
Slide 42: Bestinver
Bestinver Performance 31/10/2014¹ to date Principales hitos +19% AUM dic. 2014: €6,5bn. Incluyen €1,1bn² de un +17% mandato de inversión institucional cuyo +13% reembolso se produjo el 2 de enero de 2015 Salidas estabilizadas en niveles normalizados Positivo comportamiento de los fondos desde octubr
Slide 43: Plan de Acción 2013 - 2014: Rotación activos
Plan de Acción 2013 - 2014: Rotación activos Socios financieros en Rotación de activos no negocios estratégicos Lógica Desapalancamiento estratégicos crecimiento menos intensivo en capital ~€1,0bn Rango €0,4bn objetivo: €1,0bn €0,6bn €0,5bn Resultados 2014
Slide 44: 6. Sesión Q&A
6. Sesión Q&A
Slide 45: Apéndice
Apéndice
Slide 46: Principales hitos y desinversiones 2014
Principales hitos y desinversiones 2014 ► Condiciones precedentes cumplidas ► 2.2GW de capacidad operativa neta renovable en ► Ejecución del cierre y entrada de caja en Alianza 11 países octubre estratégica ► Ciertos activos pendientes del cumplimiento de ► Precio de adquisición €397m ciertas condic
Slide 47: Principales hitos y desinversiones 2014
Principales hitos y desinversiones 2014 ► Venta activos eólicos Alemania ► Impacto 2014: (150MW) por un EV de €157m • No contribuyen a P&G en 2014 ► Deuda descons. a dic. 2013: €85m • Plusvalía: +€28m / Caja: +€67m +€36m ► Venta de dos participaciones ► Impacto 2014: minoritarias (12% y 13%) de dos
Slide 48: Energía: Drivers eólicos por país
Energía: Drivers eólicos por país Precios eólicos (€/MWh) y factores de carga (%) 31-dic-14 31-dic-13 Var. (%) Precio medio Precio medio Precio medio Factor carga (%) Factor carga (%) (€/MWh) (€/MWh) (€/MWh) Media España 56,5 25,0% 84,4 27,6% -33,0% España - Regulado 67,7 España - No regulado 36,1 C
Slide 49: Energía: Capacidad contabilizada puesta en equivalencia
Energía: Capacidad contabilizada puesta en equivalencia Detalle de la capacidad contabilizada por el método de puesta en equivalencia Dic 2014 (cifras proporcionales) 31-dic-14 MW GWh EBITDA DFN PEM medio Eólica España 619 1.493 47 229 2005 Eólica internacional 49 127 6 13 2005 Australia 33 88 4 9 2
Slide 50: Resultados 2014 Enero-Diciembre
RESULTADOS 2014 ENERO - DICIEMBRE 26 febrero 2015