Tokuyama Corporation · TSE:4043
Tokuyama — FY2018 Earnings Presentation
45 slides from Tokuyama's earnings presentation, Apr 26, 2019
Slide 1: 2019年3月期決算 決算説明会
2019年3月期決算 決算説明会 2019年4月26日
Slide 2: 2019年3月期決算のポイント
2019年3月期決算のポイント • 第4四半期の主力製品の販売数量が計画未 達で、通期見通しを下回る。 • 2020年3月期は販売数量の回復により、増収 増益の見通し。 • ICT分野の成長戦略を着実に実行。 • ヘルスケア分野も成長の方向性が固まり、研 究開発、販路開拓などの事業戦略遂行に注 力。 2
Slide 3: CONTENTS
CONTENTS 1 2019年3月期 決算 2 2020年3月期 業績予想 3 中期経営計画の進捗 4 補足資料 3
Slide 4: 2019年3月期 決算
1 2019年3月期 決算 1. 決算概要 2. セグメント別売上高／営業利益 3. 営業利益増減分析 4
Slide 5: 決算概要
1 2019年3月期 決算 1. 決算概要 （億円） 増 減 2018年3月期 2019年3月期 主要な変動要因 金額 % 売上高 3,080 3,246 ＋165 ＋5 苛性ソーダの価格是正 苛性ソーダの価格是正 営業利益 412 352 △60 △15 原燃料コストの増加 営業利益の減少 経常利益 361 334 △27 △8 営業外損益の改善 親会社株主に 帰属する 196 342 ＋145 ＋74 特別損益の改善 当期純利益 1株当たり 当期純利益（円） 259.81 493.26 - - 為替（円/$) 111 111 - - 国産ナフサ価格 （円／kℓ） 41,900 49,500
Slide 6: 決算概要（財政状態）
1 2019年3月期 決算 1. 決算概要 （億円） 2018年 3月末 2019年 3月末 増 減 主要な変動要因 新規連結子会社の発生等に伴う 総資産 3,619 3,796 ＋176 固定資産の増加 親会社株主に帰属する 自己資本 1,256 1,527 ＋271 当期純利益の積み上げ 自己資本比率 34.7% 40.2% ＋5.5ﾎﾟｲﾝﾄ - 有利子負債 1,399 1,289 △109 長期借入金の減少 D/Eレシオ 1.11 0.84 △0.27 - ネットD/Eレシオ* 0.58 0.40 △0.18 - 1株当たり純資産 （円） 1,806.56 2,199.83 - - *
Slide 7: セグメント別売上高／営業利益
1 2019年3月期 決算 2. セグメント別売上高／営業利益 （前年同期比） （億円） 2018年3月期実績 2019年3月期実績 増 減 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 ％ 営業利益 ％ 化成品 935 161 983 168 ＋48 ＋5 ＋6 ＋4 特殊品 586 110 596 99 ＋9 ＋2 △10 △10 セメント 873 45 923 32 ＋50 ＋6 △13 △30 ﾗｲﾌｱﾒﾆﾃｨｰ 515 37 543 32 ＋28 ＋5 △4 △13 その他 545 62 623 43 ＋78 ＋14 △18 △30 計 3,456 416 3,671 375 ＋214
Slide 8: 営業利益増減分析（前年同期比）
1 2019年3月期 決算 3. 営業利益増減分析 （ 前 年 同 期 比 ） 要因別 原単位削減（＋） 苛性ソーダの価格是正（＋） 定期修理で操業度低下（－） 原燃料コスト増加（－） 石化製品の価格是正（＋） （億円） △24 △ 98 △50 放熱材販売数量増（＋） +134 売電減（－） 412 ＋6 352 △28 TMSBの譲渡（＋） 18年3月期 原燃料 TMSB改善 数量差 販売価格差 原単位・操業 固定費差他 19年3月期 単価差 度変動他 *TMSB: トクヤママレーシア 8
Slide 9: 2020年3月期 業績予想
2 2020年3月期 業績予想 1. 業績予想 2. セグメント別業績予想 3. 営業利益増減分析 4. 投資計画 9
Slide 10: 業績予想
2 2020年3月期 業績予想 1. 業績予想 （億円） 2019年3月期 2020年3月期 増 減 主要な変動要因 実績 予想 金額 % 売上高 3,246 3,430 ＋183 ＋6 主要製品の販売数量増加 営業利益 352 390 ＋37 ＋11 販売数量の増加 経常利益 334 390 ＋56 ＋17 営業利益の増加 342 305 親会社株主に帰属する 当期純利益 △37 △11 特別利益の減少 1株当たり 当期純利益（円） 493.26 438.88 - - 為替（円/$) 111 110 - - 国産ナフサ価格 49,500 44,000 - - （円／kℓ） 10
Slide 11: セグメント別業績予想
2 2020年3月期 業績予想 2. セグメント別業績予想 （億円） 2019年3月期実績 2020年3月期予想 増 減 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 ％ 営業利益 ％ 化成品 983 168 1,030 185 ＋46 ＋5 ＋16 ＋10 特殊品 596 99 670 110 ＋73 ＋12 ＋10 ＋11 セメント 923 32 940 35 ＋16 ＋2 ＋2 ＋9 ﾗｲﾌｱﾒﾆﾃｨｰ 543 32 580 40 ＋36 ＋6 ＋7 ＋23 その他 623 43 640 45 ＋16 ＋3 ＋1 ＋4 計 3,671 375 3,860 415 ＋188 ＋5 ＋39 ＋
Slide 12: 営業利益増減分析（対当期比）
2 2020年3月期 業績予想 3. 営業利益増減分析 （ 対 当 期 比 ） 要因別 販売構成差（－） （億円） 主要製品出荷数量増（＋） 0 △29 △53 +100 原燃料コスト減（＋） 0 +19 390 352 19年3月期 原燃料 TMSB改善 数量差 販売価格差 原単位・操業 固定費差他 20年3月期 単価差 度変動他 *TMSB: トクヤママレーシア 12
Slide 13: 投資計画
2 2020年3月期 業績予想 4. 投資計画 連 結 （億円） 2019年3月期 2020年3月期 増 減 実績 予想 設備投資額 185 286 ＋101 減価償却費 150 171 ＋20 研究開発費 80 94 ＋13 13
Slide 14: 投資計画：設備投資の内訳と成長投資案件
2 2020年3月期 業績予想 4. 投資計画 設備投資の内訳 研究開発他 増設・拡販 19% 22% 研究開発他 増設・拡販 29% 2019年度 2018年度 合理化・インフラ 39% 実績 8% 予想 185億円 286億円 合理化・インフラ 維持更新 10% 39% 維持更新 34% 主な成長投資案件 窒化アルミ粉末・顆粒増産 窒化アルミ粉末増産 TMAH増強 TMAH増強 徳山製造所港湾の増強 （徳山化工）半導体用薬液出荷設備 （台湾徳亞瑪）第2工場建設 港湾インフラ整備 14
Slide 15: 中期経営計画の進捗
3 中期経営計画の進捗 1. 目標数値の進捗 2. 重点課題の成果と今後の施策 3. 成長事業の取り組み 4. 伝統事業の取り組み 5. 配当 15
Slide 16: 目標数値の進捗
3 中期経営計画の進捗 1. 目標数値の進捗 2020年度 2015年度 2018年度 進捗評価 目標値 売上高 3,071億円 3,246億円 3,350億円 計画通り進捗 原燃料価格上昇を吸収しきれず 営業利益 230億円 352億円 360億円 に減益、目標未達 ROA 5.7% 9.5% 10% 総資産回転率は前年比で改善し 売上高 たものの、インプットコスト増によ 営業利益率 7.5% 10.9% 10% る売上高営業利益率低下により 目標未達 総資産回転率 0.77回転 0.88回転 1.0回転 財務指標 CCC 69日 60日 55日 計画通り進捗 D/Eレシオ 4.7倍 0.8
Slide 17: 要因別営業利益増減（3年間の進捗）
3 中期経営計画の進捗 1. 目標数値の進捗 要因別営業利益増減（3年間の進捗） （億円） 化成品（＋） 特殊品（－） セメント（－） +37 △32 ﾗｲﾌｱﾒﾆﾃｨｰ（＋） 原燃料コスト増加（－） +73 徳山製造所の コストダウン、他（＋） +56 △116 352 +102 化成品（＋） 230 特殊品（＋） セメント（－） ﾗｲﾌｱﾒﾆﾃｨｰ（＋） TMSBの譲渡（＋） 16年3月期 原燃料 TMSB改善 数量差 販売価格差 原単位・操業 固定費差他 19年3月期 単価差 度変動他 *TMSB: トクヤママレーシア 17
Slide 18: 重点課題の成果と今後の施策
3 中期経営計画の進捗 2. 重点課題の成果と今後の施策 2018年度の成果 2019年度の施策 ダイバーシティ推進 総合人事制度の改定 組織風土の変革 社外人材の積極登用 社外人材の積極登用（継続） シニア社員人事制度の運用 働き方改革推進 半導体用多結晶シリコンの品質差別 ヘルスケア関連事業展開 化・価格是正 IoT、AI活用による業務効率化、プラント 放熱材製品群のラインナップ拡充 事業戦略の再構築 放熱材、ICケミカル製品の能力増強 運営効率化 環境関連事業（水素活用、水処理、 ヘルスケア関連製品の海外展開加速 CO2関連）の強化
Slide 19: 成長事業の取り組み：ICT関連製品
3 中期経営計画の進捗 3. 成長事業の取り組み ICT関連製品 半導体ウェハ用 フル生産維持 原料 更なる高品質の追及による他社の差別化 フォトレジスト用 能力増強（’20年4月営業運転開始） 現像液 徳山化工および台湾第2工場によるアジアの高 半導体精密洗浄 純度IPA供給体制強化 新規エッチング材料開発 CMP用原料 乾式シリカの販売数量増 能力増強（’20年4月営業運転開始） 放熱材 製品ラインナップ拡充 19
Slide 20: 成長事業の取り組み：ヘルスケア関連製品
3 中期経営計画の進捗 3. 成長事業の取り組み ヘルスケア関連製品 歯科材料 医薬品原薬・中間体 なおす 治療 ㈱トクヤマデンタル「オムニクロマ」 （歯科充填用コンポジットレジン） 医療診断システム 臨床検査試薬 しらべる たもつ OPPフィルム（食品包装材） 動物医療周辺材料 診断 維持 微多孔質フィルム（紙おむつ材料） ふせぐ 予防 フォトクロミック材料 乳牛の乳頭保護材 20 サプリメント
Slide 21: 成長事業の取り組み：ヘルスケア関連製品
3 中期経営計画の進捗 3. 成長事業の取り組み ヘルスケア関連製品 医薬品原薬・ 医薬品事業の安定と拡大 中間体 医薬品周辺事業（化粧品、サプリ、動物）の展開 顧客との協業による販売拡大 メガネ関連材料 特有技術の他分野への展開 大型新製品（コンポジットレジン）北米で先行上市、欧 歯科器材 州・日本で今後展開 診断システム グローバル展開強化による販売先拡大 230億円 2018年度 2025年度 21
Slide 22: 成長事業の取り組み：医薬品原薬・中間体事業
3 中期経営計画の進捗 3. 成長事業の取り組み 医薬品原薬・中間体事業 医薬品周辺事業 化粧品素材 自社製品（無機 化学品）を用途 展開 医薬品事業 開発パイプラインの拡充 （原薬 2～3品目/年） 既存製品の収益性向上 拡販、価格是正、製造コス トダウン 動物医療 サプリメント素材 ティートナー 他社との協業 （乳牛乳頭保護材） 拡販・欧米展開 22
Slide 23: 伝統事業の取り組み
3 中期経営計画の進捗 4. 伝統事業の取り組み • 2018年度のコスト削減額は、2017年度を上回る実績で、2020年度目標にほぼ到達。 • 2019年度は、新規のコスト削減テーマの立ち上げなどにより、更なる積上げを図る。 50 2020年度達成目標 40 30 コスト削減額 （億円、 20 2015年度比） 10 0 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 (計画) (目標) 23
Slide 24: 配当
3 中期経営計画の進捗 5. 配当 2020年3月期 引き続き中期経営計画に沿った利益計画の見込み 中間配当、期末配当について、それぞれ35円の配当を予定 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 中間配当金（円） 15.0 0.0 0.0 0.0 10.0 25.0 (35.0) 期末配当金（円） 15.0 0.0 0.0 0.0 20.0 25.0 (35.0) 配当性向（％） 20.4 － － － 11.5 10.1 (15.9) （注１） 2017年10月1日付で普通株式5株を1株に併合いたしましたが、金額の比較のた め、上表では2013年度の配当金から併
Slide 25: Chemistry with a heart
Chemistry with a heart TOKUYAIHA
Slide 26: 補足資料 目次
4 補足資料 1. 成長事業の取り組み 2. 部門別の状況 3. 連結財務諸表（要約） 4. 有利子負債削減 5. 営業外損益・特別損益・金融収支 6. 業績推移 7. 営業利益増減分析 8. 設備投資額・減価償却費推移 9. 有利子負債残高推移 10. フリー・キャッシュフロー推移 11. 財務体質改善 26
Slide 27: ICT関連製品
4 補足資料 1. 成長事業の取り組み ICT関連製品 アジアNo.1 洗浄用高純度IPA 半導体 パッケージ 世界No.1 後工程 CMP用シリカ チップ アジアNo.1 洗浄 フォトレジスト用 現像液 TMAH CMP 放熱材用 前工程 窒化アルミニウム エッチング 世界No.1 リソグラフィ シリコンウェハ ウェハ製造工程 半導体用多結晶シリコン 多結晶シリコン 世界シェア30% 27
Slide 28: 部門別の状況（化成品セグメント）
4 補足資料 2. 部門別の状況（化成品セグメント） 施策 売上高 営業利益 主要製品の拡販 （億円） 原単位や固定費などの製造コスト削減 1,030 構内倉庫の活用による在庫の最適化 983 878 935 833 185 161 168 129 2019年3月期実績 89 苛性ソーダ 価格是正により業績が大きく伸長 塩ビ樹脂 販売数量は堅調に推移したものの、国産ナフサ等の原料の 価格上昇により減益 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 （予想） 塩化カルシウム 暖冬の影響で販売数量が減少し、減益 （注）16/3期の営業利益には 休止部門費の影響額を含んでおりま
Slide 29: 部門別の状況（特殊品セグメント）
4 補足資料 2. 部門別の状況（特殊品セグメント） 施策 ＜電子材料事業＞ 顧客の性能向上要求に応える技術開発 売上高 営業利益 （億円） ＜放熱材事業＞ 677 670 生産能力増強及び製品ラインナップの拡充 609 596 586 110 110 99 ＜ICケミカル事業＞ 92 アジア地域における供給体制確立 2019年3月期実績 電子工業用高純度薬品 半導体製品用途で販売数量は堅調に推移したものの、国産 ナフサ等の原料価格上昇により減益 (11) 放熱材 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 半導体製造装置部材向けを中心に販売数量が増加 （予想） 多結晶シリ
Slide 30: 部門別の状況（セメントセグメント）
4 補足資料 2. 部門別の状況（セメントセグメント） 施策 売上高 営業利益 原料コスト増加分の販売価格への転嫁 （億円） 廃プラスチック受入増による石炭原単位削減 923 940 安定した稼働率の維持による廃棄物受入量の増加 854 873 829 製造コストの徹底した削減 75 58 45 2019年3月期実績 35 32 セメント 国内の出荷は軟調に推移、及び石炭等の原料価格が上昇し た結果、減益 資源リサイクル ほぼ前年並みの業績 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 （予想） 連結子会社 セメント関連製品の出荷が堅調に推移し、増収 （注）16/3期の
Slide 31: 部門別の状況（ライフアメニティーセグメント）
4 補足資料 2. 部門別の状況（ライフアメニティーセグメント） 施策 売上高 営業利益 製品開発から上市までのパイプラインの強化 （億円） 開発品の確実な上市による品目数の積上げ 海外における生産及び販売の拡大 576 580 販売パートナーとの緊密な連携による販売数量の増大 543 65 507 515 53 40 2019年3月期実績 37 32 プラスチックレンズ関連材料 メガネレンズ用フォトクロミック材料の出荷が好調 イオン交換膜 出荷は堅調に推移したものの、大型案件のあった前期比で は減益 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 （予想） 医薬品原薬・中間
Slide 32: 連結財務諸表（要約） 損益計算書
4 補足資料 3. 連結財務諸表（要約） 損 益 計 算 書 （億円） 差 損 益 2018年3月期 2019年3月期 金額 ％ 売上高 3,080 3,246 ＋165 ＋5 売上原価 2,077 2,266 △189 △9 販管費 590 627 △36 △6 営業利益 412 352 △60 △15 営業外損益 △50 △18 ＋32 - 経常利益 361 334 △27 △8 特別損益 △33 46 ＋79 - 税引前当期純利益 328 380 ＋51 ＋16 法人税等 75 29 ＋45 ＋60 非支配株主損益 56 7 ＋49 ＋87 親会社株主に帰属する 当期純利益 196 34
Slide 33: 連結財務諸表（要約） 貸借対照表
4 補足資料 3. 連結財務諸表（要約） 貸 借 対 照 表 （億円） 増 減 2018年3月末 2019年3月末 金額 ％ 資産合計 3,619 3,796 ＋176 ＋5 流動資産 1,910 2,029 ＋119 ＋6 有形固定資産 1,102 1,161 ＋58 ＋5 無形固定資産 27 19 △7 △29 投資その他の資産 579 586 ＋7 ＋1 増 減 2018年3月末 2019年3月末 金額 ％ 負債合計 2,253 2,161 △92 △4 流動負債 930 932 ＋2 ＋0 固定負債 1,323 1,228 △94 △7 純資産合計 1,365 1,635 ＋269 ＋
Slide 34: 有利子負債削減
4 補足資料 4. 有利子負債削減 社債 長期借入金 短期借入金、他 （億円） 自己資本 現預金 DEレシオ 2,250 1.7 1.80 1.6 2,000 344 1.60 1,750 1.40 1,500 1.1 1,400 1.20 1.0 1,250 1,200 1.00 0.8 1,000 0.9 0.80 1,751 1,632 1,528 750 1,308 800 0.60 1,352 1,362 1,221 有 1,2701,213 1,257 利 自 500 1,063 0.40 子 己 現 711 672 712 686 負 資 預 250 債 本 金 0.20 0 4
Slide 35: 営業外損益・特別損益・金融収支
4 補足資料 5. 営業外損益・特別損益・金融収支 連 結 （前 期 比） （億円） 2018年3月期 2019年3月期 差損益 受取利息・配当金 4 5 ＋0 営業外収益 その他 41 42 ＋1 計 46 48 ＋1 支払利息 37 24 ＋12 営業外費用 その他 60 42 ＋17 計 97 66 ＋30 営業外損益 △50 △18 ＋32 特別利益 85 73 △11 特別損失 118 27 ＋90 特別損益 △33 46 ＋79 金融収支 △32 △19 ＋12 （注）差損益の表示は、利益を＋、損失を△としている 35
Slide 36: 業績推移 通期
4 補足資料 6. 業績推移 通 期 売上高（億円） 営業利益（億円） 3,500 3,430 700 3,247 3,021 3,071 2,991 3,081 3,000 2,898 2,824 2,873 600 2,732 2,586 2,500 500 413 385 390 2,000 売上高 353 400 営業利益 1,500 300 231 201 203 195 1,000 165 200 137 500 68 100 0 0 （億円） 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3予 600 305 522 1
Slide 37: 業績推移 連結四半期
4 補足資料 6. 業績推移 連結 四 半 期 （億円） 112 111 103 863 855 98 84 88 819 81 84 799 768 758 736 724 2017.1Q 2017.2Q 2017.3Q 2017.4Q 2018.1Q 2018.2Q 2018.3Q 2018.4Q 売上高 営業利益 37
Slide 38: 業績推移 四半期（セグメント別）
4 補足資料 6. 業績推移 四 半 期 （億円） 化成品 特殊品 260 36 176 245 256 47 251 241 169 227 44 48 230 152 30 206 41 142 27 144 29 138 38 39 130 130 25 35 33 23 19 15 17.1Q 17.2Q 17.3Q 17.4Q 18.1Q 18.2Q 18.3Q 18.4Q 17.1Q 17.2Q 17.3Q 17.4Q 18.1Q 18.2Q 18.3Q 18.4Q セメント ライフアメニティー 13 251 13 11 150 10 232 232 135 137 132 136
Slide 39: 営業利益増減分析 セグメント別
4 補足資料 7. 営業利益増減分析 セグメント別 前期実績と今期予想 （億円） ＋6 △10 △23 △13 △4 +2 +7 △0 △37 +10 412 ＋16 ＋4 390 ＋14 352 18年3月期 化成品 特殊品 セメント ライフ その他・ 19年3月期 化成品 特殊品 セメント ライフ その他・ 20年3月期 アメニティー 全社費用 アメニティー 全社費用 39
Slide 40: 設備投資額・減価償却費推移
4 補足資料 8. 設備投資額・減価償却費推移 連 結 設備投資額 減価償却費 （億円） 975 1,000 900 800 776 700 610 600 525 500 376 400 358 265 286 300 253 314 284 173 200 185 200 167 188 159 229 232 139 171 100 142 139 150 0 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3予 40
Slide 41: 有利子負債残高推移
4 補足資料 9. 有利子負債残高推移 連 結 （億円） 短期借入金（１年内返済長期借入金含む） 長期借入金 社債 D/Eレシオ 4.7 4,000 3,500 1.7 3,000 2,831 1.1 1.7 0.9 2,407 500 2,441 1.1 1.0 0.8 2,500 0.5 0.6 0.4 2,139 500 444 2,000 1,877 344 1,486 500 1,399 1,363 1,500 1,262 1,289 1,925 0 0 500 0 1,000 351 1,652 1,730 1,000 151 1,616 1,023 1,210 1,173 1,1
Slide 42: フリー・キャッシュフロー推移
4 補足資料 10. フリー・キャッシュフロー推移 （億円） 800 619 600 492 435 385 400 341 308 301 224 171 200 200 53 99 0 134 △ 200 △ 101 △ 127 △ 303 △ 162 △ 436 △ 255 △ 400 営業CF 投資CF △ 600 フリーCF △ 607 △ 644 △ 800 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 （年度） 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 計画 計画 42
Slide 43: 財務体質改善
4 補足資料 11. 財務体質改善 自己資本、財務指標の推移 自己資本 D/E 自己資本 (億円) レシオ 比率 3,000 D/Eレシオ 5.00 50% 4.7 自己資本比率 4.50 2,500 40% 40% 38% 4.00 40% 35% 3.50 2,000 30% 2,297 29% 3.00 30% 純利益他 優先株 1,400 1,500 2.50 純利益他 償還 271 1.7 -216 203 2.00 20% 1,000 1.7 551 純利益他 1.1 1.50 1,626 13% 1,528 1.0 +200 1,270 1.00 10% 500 1,257 減損
Slide 44: 本資料に関するご注意
本資料に関するご注意 本資料は情報提供を目的とするものであり、何らかの勧誘 を目的とするものではありません。 本資料は現時点で入手可能な情報に基づき作成したもので ありますが、不確実性を含んでおり、当社はその正確性・完 全性に関する責任を負いません。 本資料に記載されている見通しや目標数値等に全面的に依 存して投資判断を下すことによって生じるいかなる損失に対 しても、当社は責任を負いません。 また、当社の許諾なしに掲載情報を使用（複製、改変、頒布、 販売、転載、出版等を含む）することはできません。 44
Slide 45: Chemistry with a heart
Chemistry with a heart TOKUYAIHA