Shikoku Kasei Holdings Corporation · TSE:4099
Shikoku Kasei — FY2025 Earnings Presentation
77 slides from Shikoku Kasei's earnings presentation, Feb 17, 2026
Slide 1: 2025年12月期 決算説明会資料 Investor Briefing
2025 年 12 月期 決算説明会資料 Investor Briefing Shikoku Kasei HD Corp. For FY 2025 2026年2月17日 四国化成ホールディングス株式会社 （東証プライム4099）
Slide 2: 目次 Topics
目次 Topics １. 連 結 業 績 の 概 要 Consolidated Financial Results ２. 2026年12月期の通期見通し Financial Forecast for the Fiscal Year Ending 2026 ３. 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて Action to Implement Management that is Conscious of Cost of Capital and Stock Price ４. Challenge 1000 「STAGE 3」 計画 Challenge 1000 Stage 3 Plan Ove
Slide 3: 連結業績の概要
1. 連結業績の概要 Consolidated Financial Results
Slide 4: 業績ハイライト Financial Highlights
業績ハイライト Financial Highlights 有機化成品や建材の販売が減少したが、 ファインケミカルの販売増により、増収増益となった。 （百万円） Million yen 増減 Change FY2024 FY2025 ／ 備考 Remarks 増減率 Rate +1,211 ・化学品事業は、ファインケミカルの販売が好調で増収 売 上 高 69,493 70,705 Net Sales +1.7％ ・建材事業は、戸建市場の低迷や工期の延伸により減収 +1,127 ・建材事業は減益となったものの、ファインケミカルの販売 営業利益 9,741 10,869 Operating prof
Slide 5: 売上高と営業利益の推移（通期累計）
売上高と営業利益の推移（通期累計） Trends in Net sales and Operating profit (ＹＴＤ) 売上高は化学品が増収（+16.2）、建材が減収（▲5.2）だが、全社で増収（計+12.1） 営業利益は化学品が増益（+14.9）、建材が減益（▲4.1）だが、全社で増益（計+11.3） YoY 売上高 営業利益 （億円） Net sales +12.1 Operating profit 100Million yen +1.7% 16.4 694.9 707.1 利益率 Ratio % 15.4 14.8 14.5 14.2 14.0 YoY 614.8 631.2
Slide 6: セグメント別の売上高概況
セグメント別の売上高概況 Sales Overview by Segment セグメント 2025年12月期 事業概況 • 不溶性硫黄は競合との競争激化から低調に推移し減収 無機化成品 • 二硫化炭素は輸出販売が好調で増収 有機化成品 • ネオクロールは北米市場が前年好調からの反動減で減収。サニタリー製品は拡販が続く。 • 樹脂硬化剤（イミダゾール）は微増収 機能材料 • 樹脂改質剤は需要増に加え、新規の用途展開が進み増収 • 半導体プロセス材料は需要が拡大し、大幅増収 ファイン ケミカル • タフエースは好調に推移し増収 電子化学材料 • ＧｌｉＣＡＰはAI関連需要の増加を背景に販売が好調に
Slide 7: 営業利益の変動要因分析（通期累計）
営業利益の変動要因分析（通期累計） YoY Changes in Operating profit 有機化成品、建材の販売低調による利益減をファインケミカル製品の販売増がカバーし、増益 粗利率の低下 研究開発費 （百万円） 増加 その他販管費 Million yen （建材事業） ・ファインケミカル製品の販売増 （全社） の増加 （全社） 物流コスト 物流コスト (+1,127) 売上高の減少 の減少 の増加 に伴う減益 （建材事業） （化学品事業） （建材事業） 粗利率の上昇 売上高の増加 （化学品事業） に伴う増益 （化学品事業） ・人的資本投資（賃上げ・教育訓練等） 約+357 ・Tim
Slide 8: 売上高と営業利益の推移（四半期対比）
売上高と営業利益の推移（四半期対比） Trends in Net sales and Operating profit (ＱＴＤ) 売上高 営業利益 （億円） 100Million yen Net sales Operating profit YoY QoQ +17.4 ▲ 0.7 ▲ 0.4% +10.5% 183.0 182.3 利益率 178.7 177.7 Ratio % 173.6 173.6 18.1 168.1 建材事業 16.5 16.4 164.9 161.9 159.1 163.3 Housing Materialｓ 15.3 14.7 14.2 41.9 YoY ▲ 1.
Slide 9: セグメント別の概況 化学品事業（四半期対比）
セグメント別の概況 化学品事業 （四半期対比） Operating results by segment : Chemicals (ＱＴＤ) 売上高 営業利益 （億円） 100Million yen Net sales Operating profit QoQ ▲ 5.2 YoY ▲ 3.8% +18.6 利益率 23.3 Ratio % +16.2% 138.2 20.5 134.0 132.5 133.0 19.7 128.5 17.0 16.8 16.5 18.4 18.5 14.2 13.7 118.4 16.8 117.5 27.0 11.5 QoQ 112.7 112.3 114.
Slide 10: セグメント別の概況 建材事業（四半期対比）
セグメント別の概況 建材事業 （四半期対比） Operating results by segment : Housing Materials (ＱＴＤ) 売上高 営業利益 （億円） Net sales Operating profit 100Million yen 利益率 Ratio % YoY 14.6 13.3 ▲ 1.7 QoQ 17.5 53.5 ▲ 3.5% 52.2 +4.1 9.2 8.6 +9.7% 8.1 49.2 6.8 47.9 47.6 5.6 46.0 2.0 2.0 43.5 42.2 42.4 42.6 42.5 41.9 12.5 -1.5 -3.4 -4.9
Slide 11: 2026年12月期の通期見通し
2. 2026年12月期の通期見通し Financial Forecast for the Fiscal Year Ending 2026
Slide 12: 連結業績予想 Forecast of Consolidated Financial Results
連結業績予想 Forecast of Consolidated Financial Results 有機化成品、ファインケミカル、建材の販売増を見込み、売上高及び各段階利益で過去最高を更新する予想。 （百万円） Million yen 増減 Change FY2025 FY2026 業績予想 ／ 備考 Remarks 増減率 Rate 売 上 高 70,705 80,000 +9,295 Net Sales ・化学品事業は、有機化成品の回復やファインケミカルの大幅な販売増を見込み、前年比大幅増収の見込み。 （化学品）51,551 （化学品）58,500 +13.1% ・建材事業は、昨年を上回る
Slide 13: 設備投資及び減価償却費について
設備投資及び減価償却費について Capital investment and Depreciation 化学品事業 建材事業 （億円） 【2025年12月期の主要な設備投資進捗】 100Million yen その他 ・不溶性硫黄新プラントの建設 4.1億円 【202６年12月期の主な設備投資計画】 ・徳島工場 実験事務所棟関連費用 1.7億円 140.6 ・R&Dセンター新棟関連費用 20.9億円 3.3 ・丸亀工場 設備更新等 4.7億円 15.0 環境対応 ・脱炭素関連投資 15億円 ・徳島工場 設備更新等 10.3億円 ・坂出工場 関連費用 3.0億円 ・化学品 研究開発設備等 2.7
Slide 14: 配当及び株主還元について
配当及び株主還元について Dividend and Share buy-back Trends 【株主還元方針】 【202５年12月期の株主還元政策】 ・１株当たり55円（中間２５円・期末30円）とし、５円の増配を決定。 ・配当性向 30％ ・2025年４月にToSTNeT-3で27.9億円(146万株)の自社株買いを実施。 ・総還元性向 50％ ・配当額は23.8億円、総還元額は51.8億円、総還元性向は61.3%となった。 【2026年12月期の株主還元政策(予想)】 ・DOE（連結株主資本配当率） ３％ ・１株当たり60円（中間30円・期末30円）とする計画です。 長期ビジョン「Chal
Slide 15: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて
3. 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて Action to Implement Management that is Conscious of Cost of Capital and Stock Price
Slide 16: 企業価値向上に向けた現状認識と今後の取組み
企業価値向上に向けた現状認識と今後の取組み Current Assessment and Future Initiatives for Enhancing Corporate Value ファインケミカルを中心とした成長期待から、PBRは前年比で改善。（FY2024末 1.11倍 → FY2025末 1.25倍） 今後は、収益性の更なる向上と、余剰資本の圧縮により、市場期待に応えるROE水準の維持・引き上げを図るとともに、 ガバナンス進化により経営力を向上させ、株式市場への発信力を一層高めていく。 取り組みの方針 21.1% 化学品事業はニッチな事業領域や研究開発力に起因する高付加価値によ 化
Slide 17: 資本効率性の向上について
資本効率性の向上について Enhancing Capital Efficiency 積極的な成長投資による利益水準（分子）の引き上げと純資産額（分母）のコントロールを行う。 減価償却負担の増加が見込まれる「STAGE 3」においても、成長のための投資と安定的かつ機動的な株主還元を両立させて、 市場の期待（株主資本コスト7～8%）を超えるROE水準(10%以上)を維持する。 ROEの推移 株主資本コストを安定的に上回る 15% ROE水準の維持・向上にむけて 12% 10.4% 利益水準の引き上げ 事業戦略の強化・加速 8.8% 9% 9.4% 9.5% 8.2% 7.9% 株主資本コスト 7～
Slide 18: BSマネジメントの改善について
BSマネジメントの改善について Improving Balance Sheet Management 金融資産（現預金＋有価証券＋投資有価証券等）として資金保持方針（売上高3カ月分）を上回る現預金や有価証券を保有していることから、 資本効率性を押し下げている。 今後は、CMS・コミットメントラインの導入により資金効率を高めたうえで、余剰な金融資産を成長投資に振り向け事業資産に置き換えるとともに、 獲得した営業キャッシュフローを更なる成長投資と株主還元に振り向けていく。 BSマネジメントの改善にむけて 連結貸借対照表 概算値 (億円) 100 Million yen 成長分野・新規分野への積極投
Slide 19: 現状認識と当面の対応方針
現状認識と当面の対応方針 Analysis of current situation and Policies for the present 【将来獲得収益(FCF)】 ファインケミカルの成長に伴い営業利益が拡大したことで全社ROICは上昇した。 （株主還元） 総還元性向は当期純利益の50%を 一方で、金融資産も増加したことからROEは前期比で低下した。 目標として、機動的に実施 （内部留保） 【将来純資産】 リスク資金として成長投資と人的資本 攻めの成長戦略と資本効率 連結貸借対照表(202５/１２/３１現在概算値) 投資を最優先 性を両立させるバランス シートマネジメントにより、 【金融
Slide 20: Challenge 1000 「STAGE 3」 計画
4. Challenge 1000 「STAGE 3」 計画 Challenge 1000 「STAGE 3」 Plan Overview
Slide 21: Challenge1000 概要
Challenge1000 概要 独創力で、“一歩先行く提案”型企業へ 独創的なアイデアで社会課題を解決し、世界をリードする 財務目標 売上高 営業利益 ROE 1,000億円 150億円 10％ 戦略の柱 事業変革方針 全社変革方針 積極投資 SDGsの達成 ２０３０年にありたい姿の レスポンシブル・ケアによる お客様のご要望起点から 実現に向け６つの 事業変革方針と全社変革方針を 環境保全に加え、更なる 当社からの提案起点へ 全社変革方針を設定 後押しする積極投資を実施 社会課題の解決に向けSDGsの 達成に貢献する 四方よし 顧客 従業員 株主 社会 一歩先の価値を 挑戦と成長を 還元方
Slide 22: Challenge1000 「STAGE 1」・「STAGE 2」の総括
Challenge1000 「STAGE 1」・「STAGE ２」の総括 (億円) 100 Million yen 「STAGE 2」 FY2025 総括 目標 実績 無機化成品は、競合他社による安値攻勢により不溶性硫黄の販売価格が低下し目標未達。 化学品事業 500 515.5 有機化成品は、市場環境の変化により、北米市場で単価が大きく上昇し目標達成。 売上高 ファインケミカルは、新規開発品の販売量が大きく増加し、当初の「STAGE ３」目標を上回る進捗。 建材事業 シェアの低い住宅エクステリアに注力することでシェア拡大と売上成長を目指したが、長引く新設住宅着工戸数の 275 179.6 売
Slide 23: Challenge1000 「STAGE 3」 事業変革方針 化学品事業
Challenge1000 「STAGE 3」 事業変革方針 化学品事業 化学の力で、世界の進歩のために、 深化と進化を続ける会社 事業 ありたい姿 戦略シナリオ 新プラントで製造する高品質品や、サステナブル原料を用いた不溶性硫黄 取扱いが難しい素材を循環的に活用し、世界の技術革新や 無機化成品 の拡販 環境保全に貢献する 硫黄活用を起点に事業領域を拡大し、新たな価値を提案 水環境・衛生などの社会課題に応じて顧客ニーズを先取りし、 有機化成品 環境・衛生を守り、世界中の人にキレイを届ける 独自技術やサービスで殺菌・洗浄の最適な提案を実現 機能材料 有機合成力をコアとした独創的な材料で最先端技術
Slide 24: Challenge1000 「STAGE 3」 事業変革方針 建材事業
Challenge1000 「STAGE 3」 事業変革方針 建材事業 人と自然に“よりよい巡り”をもたらすことで、 皆が安心して暮らせる街づくりに貢献 ありたい姿 戦略シナリオ 「MEGLIO」をパーパス・ブランドに位置付け、パーパスを軸とした 人と自然に“よりよい巡り”をもたらすことで、 事業活動および社会課題解決に取り組み、付加価値を創出する。 皆が安心して暮らせる街づくりに貢献 市場における認知と存在価値を高め、市場に不可欠な企業として 独自のポジション確立を目指す。 24
Slide 25: Challenge1000 「STAGE 3」 損益計画
Challenge1000 「STAGE 3」 損益計画 「STAGE 3」では、2030年以降の飛躍的な成長に向けた成長投資を優先させるが、足元の需要見通しから利益計画は達成の確度が高まる。 (百万円) Million yen 計画の修正を予定 100,000 ① 「STAGE ２」は目標未達ながら、「STAGE 3」数値目標は維持 • 「STAGE ２」の達成度合いは、セグメントごとに様々だが、足元の状況を 織り込んだ新たな事業戦略を計画。 • 未達部分はインオーガニックな成長（外部成長）で補い、目標達成を目指す。 売上高 80,000 80,000 70,705 ② 「STAGE ３」は
Slide 26: Challenge1000 「STAGE 3」 事業変革方針
Challenge1000 「STAGE 3」 事業変革方針 (百万円) Million yen 無機化成品 （FY2029年売上高目標 当初 : 180億円 → 修正 : 200億円） FY2025比 +55億円 無機化成品の売上高はFY2029で200億円を目指す。 主な施策 ・サステナブル原料を用いた不溶性硫黄の拡販 16,000 14,544 14,500 17,491 18,873 20,000 ・新プラントで製造した高品質な不溶性硫黄の拡販 ・硫黄を起点とした新規開発品の拡販 売上高 実績 業績予想 中計 中計 売上高 STAGE2計画 FY2025 FY2026 FY2027 F
Slide 27: Challenge1000 「STAGE 3」 事業変革方針
Challenge1000 「STAGE 3」 事業変革方針 (百万円) Million yen 建材 （FY2029年売上高目標 当初 : 400億円 → 修正 : 220億円） FY2025比 +40億円 建材の売上高はFY2029で220億円を目指す。 主な施策 27,500 ・強みを活かせる分野への注力 17,955 20,000 22,000 ・新ブランド「MEGLIO」のもと、高付加価値製品ラインナップの拡充 ・持続的成長を見据えた生産体制の再構築と収益構造改革 売上高 実績 業績予想 中計 中計 売上高 STAGE2計画 FY2025 FY2026 FY2027 FY2028 F
Slide 28: Challenge1000 「STAGE 3」 新規注力分野
Challenge1000 「STAGE 3」 新規注力分野 複数のセグメントで将来事業を支える製品群の育成に注力する。 また、CVC設立を通じてコア領域である化学・建材事業のほか、新規事業領域にも展開し事業領域の拡大を目指す。 FY2029 売上規模 硫黄を起点とした サニタリー分野 環境配慮型エクステリア １０億円以上 新規開発品 市場 : サニタリー 市場 : 景観エクステリア ３０億円未満 市場 : 非開示 要因 : ODM拡大、BtoC製品の拡販 要因 : ニーズの増加 要因 : 顧客評価の進展 寄与 : 中計期間で安定的に需要拡大 寄与 : 中計期間で安定的に需要拡大 寄与 : 中
Slide 29: Challenge1000 「STAGE 3」 全社変革方針
Challenge1000 「STAGE 3」 全社変革方針 独自技術に立脚した事業戦略と、それを支える企業風土により、優位性・独自性を生み出し維持してきた。 「STAGE ３」全社変革方針では、6つの戦略のもと、当社の強みである事業戦略と企業風土を強化し、更なる企業価値の向上を目指す。 事業戦略 企業風土 独自技術を起点とした事業展開 誠実で細やかな顧客対応 人材戦略 DX戦略 広報戦略 成長機会の強化と データドリブン経営の推進 採用ブランド力・社内エンゲージメント向上 人材ポートフォリオの最適化 財務戦略 サステナビリティ戦略 新規事業戦略 成長投資を支える調達と資本効率向上 安全・環境
Slide 30: Challenge1000 「STAGE 3」 投資計画
Challenge1000 「STAGE 3」 投資計画 「STAGE ３」では26-29年累計で最大６６０億円の投資を実施する。 坂出工場の新設等、成長投資を行うとともに、DXやR&D新棟など従業員が効率的にモチベーション高く働ける環境整備にも積極投資を実行。 年度別投資額 (億円) 100 Million yen 2026年 2027年 2028年 2029年 「STAGE 3」 投資計画（変更前） 「STAGE 3」 新投資計画 140億円 110億円 215億円 195億円 投資総額 194億円 投資総額 660億円 無機化成品 投資カテゴリ 主な投資内容 維持更新 76 45 有機化
Slide 31: Challenge1000 「STAGE 3」 株主還元方針
Challenge1000 「STAGE 3」 株主還元方針 【株主還元方針】 ・安定配当と機動的な自己株式取得による株主還元の充実を図る。 ・配当性向 30％ ・攻めの成長戦略と株主還元を両立し、1株当たり利益・1株当たり配当の ・総還元性向 50％ 成長を目指す。 ・DOE（連結株主資本配当率） ３％ 長期ビジョン「Challenge 1000」の期間中において、連結業績を基準として上記還元方針を目指す。 141.4% 1株当たり配当金 株主還元 (円) yen 56.6% 59.1% 総還元性向 54.9% 61.3% 124.6 51.1% 54.1% 55 50 (億円) 100 M
Slide 32: 「STAGE 3」 キャピタルアロケーション方針
「STAGE 3」 キャピタルアロケーション方針 「STAGE 3」では余剰資本と将来営業CFを原資に、有利子負債も活用しながら26-29年累計で最大６６０億円の戦略投資を実施する。 余剰資本と将来営業CFを基に、成長投資と株主還元、財務健全性を両立し、中長期の企業価値向上を実現する。 キャッシュイン ファインケミカルを中心とした 高い営業CF創出力 BSマネジメントによる金融資産圧縮 連結貸借対照表 健全性を意識した借入方針 (２０２９年末予測） 研究開発費控除前 金融資産 有利子負債 借入上限は格付(A-、R&I)を維持できる 営業CF 連結貸借対照表 キャッシュアウト 水準と
Slide 33: Challenge1000 SDGs、ESGへの取り組み
Challenge1000 SDGｓ、ESGへの取り組み マテリアリティ（優先課題） 当社の取り組み 目標項目 ： 2029年目標値 ①いきいきと活躍できる 職場環境づくり ・従業員サーベイによる高エンゲージメント者比率： 5ポイントのスコア向上 ・ワークライフバランスの推進 ・ストレスチェックによる高ストレス者比率： 5 %以下 ・柔軟で多様な働きかたへの取り組み ・年次有給休暇取得率： 75 %/人以上 ・従業員の心と体の健康増進 ・健康経営優良法人： ホワイト500 認定 ・多様な人材の登用と活躍 ・女性管理職比率： 10 %以上 ・ハラスメント撲滅に向けた実効的な取り組み ・障がい者雇
Slide 34: 建材事業 事業説明
5. 建材事業 事業説明 Housing Materials Business Overview
Slide 35: 事業を取り巻く外部環境の変化について
事業を取り巻く外部環境の変化について 3つの環境変化が同時に進行し、従来の競争モデルは成立しにくい事業環境となっている。 市場環境 コスト環境 社会環境 人環境 • アルミ地金価格を中心に原材料コストは全般に上昇 • インフラの老朽化 ・ 新設住宅着工戸数の中長期的な減少傾向 • 物流コストの上昇 • 人手不足による省力化ニーズの高まり ・ 働き方改革に伴う人手不足と現場での施工制約 • 労務費の上昇 • 脱炭素、環境配慮の要求 • 気候変動、災害の激甚化 • 空間価値の要求 • 防犯意識の高まり 新設住宅着工戸数の推移(1987年～) (/kg) アルミ地金価格の推移 (/t) (万戸) 1
Slide 36: 「STAGE 2」までの振り返り
「STAGE ２」までの振り返り 「STAGE ２」 では、新設住宅着工戸数の低迷に加え、働き方改革 「STAGE 2」では、シェアが低い住宅分野を伸ばす方針を掲げたが、 や労働力不足による工期遅れなどの影響が顕在化。 価格競争が激化している中で汎用品のシェアアップは現実的で無く、 売上高はほぼ横ばいで推移しているものの、アルミ地金をはじめ 住宅・景観の垣根を外した「強みを伸ばす」戦略に転換。 とする資材価格の高騰や物流コスト・労務費増等により収益性は 「STAGE 2」では、住宅EXへリソースをかけ過ぎたほか、上昇した 悪化している。 原料価格を価格転嫁できず、収益性が悪化した要因と認識。
Slide 37: 業界における当社の立ち位置
業界における当社の立ち位置 当社の特徴 競合他社の特徴 強み 強み ・ 非住宅分野での設計への提案力と現場に即したモノづくり ・ LIXIL・三協アルミ・YKKAP等の大手サッシメーカーは、 スケールメリットを活かした素材から製品までの一貫生産が可能 ・ 大規模な原材料加工設備を有しておらず、素材の多様化が可能 ・ 企業規模による総合力 ・ 少量多品種生産で、特注対応力に優れている 弱み 弱み ・ 大規模な設備を保有していることから、素材選択の余地が少ない ・ 大量生産に向いていない ・ 戸建住宅に依存しており、景観エクステリア向けのノウハウが不足 ・ 大手サッシメーカーと比較して、汎用グレー
Slide 38: 外部環境変化から考える事業モデル転換
外部環境変化から考える事業モデル転換 事業モデルの転換 ① 原材料価格上昇分の適正な価格転嫁を徹底 ② 当社の強みを更に強化する人材・体制への重点投資 ③ 社会課題解決型商品の開発を推進し、商品目的を明確化 ④ 総合デパート型から専門特化型へ転換（強みを活かした事業領域拡大） 環境変化に対する当社の提案 気候変動 社会資本の 地域社会への 空間価値の要求 空間価値の要求 人口減少・人手不足 脱炭素 災害の激甚化 老朽化 貢献 空間トータルの提案 高強度・高耐久 長寿命化 省力化 再生原料の使用 国産木材の使用 特注対応を活かした 建築基準法適合 更新コスト低減 施工負荷の低減 創エネ製品 廃材
Slide 39: パーパス・ブランド「MEGLIO」の立ち上げ
パーパス・ブランド 「MEGLIO」 の立ち上げ 当社は”人環境”と”自然環境”の２つの環境に対して持続可能な価値ある空間を提案する。 事業理念を「人と自然に、よりよい巡りを」と再定義し、 パーパス・ブランド「MEGLIO」として、市場での認知度と存在価値を高める。 パーパス・ブランド パーパス 皆が安心して暮らせる街づくりに貢献する ビジョン 人と自然に”よりより巡り”を 地元丸亀市において丸亀競技場のネーミングライツを取得 「四国化成メグリオスタジアム」としてグループ全体で推進を後押し 当社の強みをMEGLIOブランドに束ね、存在感を高める。 「数を売る」では無く、「価値で選ばれる」ブラン
Slide 40: 「MEGLIO」を起点とした事業戦略
「MEGLIO」を起点とした事業戦略 「MEGLIO」のもと、６つのミッションを設定し、社会課題の解決を通じた高付加価値商品のラインナップを拡大する。 各ミッションは開発方針でとどまらず、課題解決提案の軸とする。 高強度 長寿命化 空間価値向上 省力化 脱炭素 循環経済 災害に強く、 長期間使用できる 使いやすく心地よい 高効率化・省力化により 資源循環による 創エネ・省エネに貢献 安心安全な商品作り 高耐久化 空間を提案 人材不足に貢献 環境負荷低減に貢献 独自の高耐久品質基準を設定 壁材事業という当社独自の 業界に先んじて建築基準法 短時間で施工可能な構造や 国産木材を使用した製品など、
Slide 41: 「MEGLIO」を起点とした事業戦略 「空間価値向上」
「MEGLIO」を起点とした事業戦略 「空間価値向上」 「空間価値向上」では、従来の単なる”物売り”に留まらず、空間全体を提案することで、安らぎのある空間の創出に取り組む。 FY2025には㈱シー・エス・ピーを買収し、販売網と施工体制を強化した。 製品+施工まで一体で提供し、収益性を向上させる。 ㈱シー・エス・ピーを活用した新たな価値の創出 工事付販売 受注実績 前年比 ＋268％ “物売り”に留まらず、仕上がりの品質まで担保することで、 新規領域での成長を加速する FY2024 FY2025 既存領域 既存商流 (代理店販売等) 「空間価値向上」 施工事例 四国化成建材 新規領域 シー・ 新
Slide 42: 「MEGLIO」を起点とした事業戦略 「省力化」
「MEGLIO」を起点とした事業戦略 「省力化」 建設業界における働き方改革により人手不足・工期延伸が深刻化。 ハウスメーカーや設計事務所に対して省施工性製品のスペックインを狙い、売上拡大を目指す。 ２０２２年比 「省力化」に貢献する製品一例 「ArtWall」 「ArtWall」の売上高推移 ＋137％ 市場認知度が高まり、売上高は順調に成長 省施工性や意匠性の高さを打ち出し、 高級住宅や非住宅での採用を狙う FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 「ArtWall」の施工事例 災害の激甚化に対応し、 価値観の多様化に 工期短縮に貢献 安全なまちづくりに貢献 応える多様な仕上
Slide 43: 「MEGLIO」を起点とした事業戦略 「脱炭素」
「MEGLIO」を起点とした事業戦略 「脱炭素」 太陽光発電は新たな設置適地の確保が課題となっているが、既存空間を活用するソーラーカーポートやフェンスは、 有効な解決策として期待されている。駐車場や隣地境界といった日常空間を発電機能へ転換することで、 再生可能エネルギーの創出と土地利用制約の同時解決を図る。 太陽光パネル一体型のカーポート 「ソリスルーフ」 FY２０２５末 「ソリスルーフ」 継続引き合い案件数 : 170件超 後方支持方式で駐車スペースを広く確保 配線や雨樋を柱の中に収納することで、 景観になじむデザインに 片流れの屋根を敷地条件に合わせて 設置することで効率的な発
Slide 44: 損益計画
損益計画 「STAGE 3」では、「MEGLIO」ブランドに則った高付加価値商品のラインナップを拡大し、FY2029には２０億円程度の販売を目標とする。 社会課題を起点とした高付加価値商品の販売拡大により、低下している収益性を改善し、資本コストを上回るROICを達成する。 (億円) 100 Million yen 220 20 「MEGLIO」に則った新規開発品の 200 販売拡大で収益性改善を目指す 179.7 9.2% 187 166.6 3.0% 5.5 20 13.1 12 13 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 FY2025 F
Slide 45: 免責事項 Disclaimer
免責事項 Disclaimer ◆本資料は、株主・投資家などの皆さまに当社の経営方針、計画、財務状況などの情報をご理解いただくことを目的としており、当社 の株式の購入、売却など、投資を勧誘するものではありません。 ◆本資料に掲載されている情報は細心の注意を払って掲載しておりますが、掲載された情報の内容が正確であるか、更新時期が適 切かどうかなどについて一切保証するものではありません。また、掲載された情報またはその誤りなど、本資料に関連して生じた 損害または障害などに関しては、その理由の如何に関わらず、当社は一切責任を負うものではありません。 ◆本資料に掲載されている、当社の現在の計画、見通し、
Slide 46: > DBitr
> DBitr CHROUMCISCRWELE
Slide 47: Appendix
DENth 5. $484 Appendix
Slide 48: Corporate Profile
DENth Be Corporate Profile
Slide 49: 会社概要
会社概要 202５年12月31日現在 商 号 四国化成ホールディングス株式会社 証 券 コ ー ド 4099(東証プライム市場上場) 業種：化学 創 立 1947年10月10日 本社所在地 香川県丸亀市 社 長 渡邊 充範 資 本 金 68億67百万円 従 業 員 数 1,331名（連結） 売 上 高 707億円（連結・202５年１２月期） 49
Slide 50: 事業概要
事業概要 化学品事業 （四国化成工業株式会社） 建材事業 （四国化成建材株式会社） 無機化成品 タイヤ原料等 壁材 壁材 （内装材、外装材等） 有機化成品 プール・浄化槽の 殺菌消毒剤等 エクステリア エクステリア ファインケミカル （カーポート、門扉等） 電子部品用途薬剤 （プリント配線板向け薬剤、 樹脂改質剤等） 50
Slide 51: 沿革
沿革 1947年10月 香川県丸亀市において、二硫化炭素(⇒無機化成品)の製造を目的に資本金200万円をもって設立 1957年10月 徳島第一工場（現・徳島工場吉成事業所）建設、中性無水芒硝（⇒無機化成品）の操業を開始 1962年 6月 徳島第二工場（現・徳島工場北島事業所）建設 10月 東京証券取引所第２部に上場 1964年 5月 徳島第二工場において、塩素化イソシアヌル酸（⇒有機化成品）の初の国産化に踏み切り、操業を開始 1969年12月 プリント配線板などの電子部品用水溶性防錆剤（後のタフエース（⇒ファインケミカル））の販売を開始 1970年 9月 建材部門進出を図り、徳島第二工場におい
Slide 52: 沿革と売上高推移
沿革と売上高推移 2022年 東証プライム市場 に移行 売 上 1975年 高 1962年 東証1部へ指定 2016年 GliCAP 東証2部上場 2008年 粗化薬剤 2004年 機能材料 1947年 1991年 タフエース 創業 1984年 不溶性硫黄 1972年 エクステリア 1970年 塗り壁材料 1968年 イミダゾール 1964年 殺菌・消毒剤 1957年 芒硝 1947年 二硫化炭素 52
Slide 53: Chemicals Operations
DENth {eFnnss se Chemicals Operations
Slide 54: 無機化成品 Inorganic Chemicals
化学品事業 1. 無機化成品 Chemicals Operations Inorganic Chemicals
Slide 55: 無機化成品
無機化成品 【主要製品】 □ 二硫化炭素 … 化学繊維レーヨンの必須材料 □ 不溶性硫黄 … ゴム加硫剤 □ 無水芒硝 … 入浴剤の温浴効果促進剤 無機化成品 合成洗剤の洗浄助剤 14,544百万円 20.6％ 202５/12 4Q 累計 化学品事業売上高 51,551百万円 55
Slide 56: 不溶性硫黄 – 製品紹介 –
不溶性硫黄 – 製品紹介 – □ 用途 ： ゴム加硫剤 □ 主要顧客：国内外のタイヤメーカー □ 原料のゴムは硬い状態であり、硫黄を加えて加熱（加硫）することで、伸びて縮む特性を持つように なる。 □ ラジアルタイヤの生産工程で通常硫黄を使用した場合、ゴムの表面に硫黄がブルーミング（析出）し、 ゴムの接着不良の原因となる。 不溶性硫黄は、原料ゴムに分散状態でいるため、ブルーミングを抑制できる。 □ 不溶性硫黄の生産には、創業製品である 「二硫化炭素」 の高い取り扱い技術が必要である。 □ 不溶性硫黄は、タイヤメーカーから高い品質が求められている。 □ 2024年、新プラントの増設により生産能力
Slide 57: 有機化成品 Organic Chemicals
化学品事業 2. 有機化成品 Chemicals Operations Organic Chemicals
Slide 58: 有機化成品
有機化成品 202５/12 4Q 【主要製品】 累計 □ 塩素化イソシアヌル酸…プール・浄化槽の殺菌消毒剤（ネオクロール） 化学品事業売上高 サニタリー製品 51,551百万円 有機化成品 18,460百万円 □ ハイポルカ …排水・汚泥処理剤 26.1％ 58
Slide 59: 塩素化イソシアヌル酸 – 製品紹介 –
塩素化イソシアヌル酸 – 製品紹介 – □ プール用殺菌消毒剤「ネオクロール」は、他のプール用殺菌剤に比べ紫外線による分解が少なく、 屋外プールでも長持ちする点や、長期間保存しても品質低下がほとんどない点が特長。 □ 用途 ： プール・浄化槽の殺菌消毒剤、業務用風呂・家庭用の塩素系衛生処理剤 □ 主要顧客 ： プール業者、学校、一般消費者（米国） □ プールや業務用風呂の自動塩素管理システム 「ナピックス」 で強みを持つ。 □ 塩素が持つ強力な酸化・漂白・洗浄力を活かして、業務用・家庭用のサニタリー分野や、 バラスト水 （船底に積む重石として用いられる海水）処理、飲料水用途、各種施設での衛生管
Slide 60: ファインケミカル Fine Chemicals
化学品事業 3. ファインケミカル Chemicals Operations Fine Chemicals
Slide 61: ファインケミカル
ファインケミカル 202５/12 4Q 累計 化学品事業売上高 51,551百万円 【主要製品】 □ 電子化学材料…プリント配線板関連薬剤 ①水溶性防錆剤タフエース ②密着性向上プロセスGliCAP ファインケミカル 18,546百万円 □ 機能材料…有機合成力を生かした中間材料の開発・受託製造 26.2％ ①樹脂硬化剤（イミダゾール類） ②樹脂改質剤（グリコールウリル誘導体他） ③半導体プロセス材料 □ セイク … 耐熱電線ワニスの原料 □ インク類 … ソルダーレジスト 61
Slide 62: タフエース – 製品紹介 –
タフエース – 製品紹介 – □ 用途 ： プリント配線板向け水溶性防錆剤 〔OSP：Organic Solderability Preservative〕 □ 主要顧客 ： 世界のプリント配線板メーカー □ プリント配線板の銅回路上に有機皮膜を形成し、露出した銅回路が酸化するのを防ぐことで、 実装工程で良好なはんだ付け性を確保し、信頼性の高い電子部品製造に貢献する。 □ OSPの主成分は、銅へ選択的に化学反応する特性を持つイミダゾール。 当社はイミダゾールメーカーでもあり、OSPの要求特性にあわせて主成分を合成できる点が強み。 □ プリント配線板の防錆剤は、OSPの他にも金属めっき等があるが
Slide 63: GliCAP – 製品紹介 –
GliCAP – 製品紹介 – GliCAP® （グリキャップ） プリント配線板の銅回路と樹脂の密着性向上剤。 従来は、銅を粗化 （エッチング） することで表面に凹凸をつくり、“機械的結合”（アンカー効果） で 樹脂との密着性を向上させてきた。 半導体の高性能化につれて、高性能な半導体を実装するパッケージ基板では、 銅回路幅が超微細化し、 銅の粗化が困難になりつつある。 GliCAP ® は、「樹脂と強く結合する性質」 と 「銅と強く結合する性質」の両特性をあわせ持ち、 銅表面を粗化することなく、“化学的”に密着力を向上できる。 AIの普及やデータセンターへの投資増によ
Slide 64: 機能材料（イミダゾール類） – 製品紹介 –
機能材料（イミダゾール類） – 製品紹介 – □ 用途：エポキシ樹脂※の硬化剤・硬化促進剤 □ 主要顧客：樹脂材料メーカー、電子部品メーカー □ イミダゾールはエポキシ樹脂・ウレタン樹脂などの硬化剤、医農薬原料、防錆剤など各種工業薬剤の 原料などに幅広く使用される。 □ 当社売上高の大半はエポキシ樹脂硬化剤用途。 イミダゾールを配合したエポキシ樹脂は、電気・電子部品用途に最適な特性を持つ。 □ 多品種のイミダゾールを揃え、ユーザーの求める多様な硬化速度・性能に対応。 □ これまで競合品（非イミダゾール系）が強かった分野・用途でも、製品の性能向上のため顧客が イミダゾールを新たに採用する動きがあ
Slide 65: 機能材料（イミダゾール類） – 製品紹介 –
機能材料（イミダゾール類） – 製品紹介 – エンジンのECU カーナビ〔液晶シール材〕 〔積層板、封止材、ソルダーレジストインク〕 ボンネット 〔ＣＦＲＰ（強化炭素繊維）〕 骨組み部 〔構造用接着剤〕 電装モーター タイヤ〔タイヤグリップ向上薬剤〕 〔絶縁粉体塗料〕 エアーホース 〔アクリルゴム薬剤〕 65
Slide 66: 機能材料 樹脂改質剤 – 製品紹介 –
機能材料 樹脂改質剤 – 製品紹介 – ベンゾオキサジン 耐熱性・難燃性・電気特性に優れた樹脂。 炭素繊維強化プラスチック（CFRP）や半導体の封止材向けで検討が進んでいる。 イソシアヌル酸誘導体 当社が蓄積してきたイソシアヌル酸合成技術を活用して開発した。 耐熱性・耐光性・透明性に優れ、様々な官能基を導入可能。 封止材料などの改質剤に使用されている。 グリコールウリル誘導体 多官能・透明・高耐熱性の樹脂改質剤。４つの官能基を持ち、高架橋密度の硬化物が期待できる。 官能基にチオール基（-ＳＨ）を有する製品は、 低温で速やかにエポキシ樹脂を硬化し、従来の改
Slide 67: 機能材料 半導体プロセス材料
機能材料 半導体プロセス材料 有機合成技術 半導体プロセス材料は、半導体の超微細回路化に伴い、使用される材料の合成難易度が高まっている が、当社が保有する有機合成技術を背景に新規案件（受託・オリジナル材料開発）を獲得している。 ヨウ素・臭素化 フッ素化 イオン交換反応 重合性置換基導入 有機金属反応 カップリング反応 製造技術 ■ イエロールームを完備した 製造プラント（徳島工場） 最先端材料の需要拡大を見込み新設された、 新プラント「TAP-4」が2021年7月より稼働を開始した。 「TAP-4」は、低金属管理など高い品質管理に対応した設備。 これまで培った製造技術と合わ
Slide 68: 建材事業 Housing Materials Operations
建材事業 Housing Materials Operations
Slide 69: 壁材 Interior, Exterior Finishes and Paving Materials
建材事業 4. 壁材 Housing Materials Operations Interior, Exterior Finishes and Paving Materials
Slide 70: 壁材
壁材 【主要製品】 □ 内装材（けいそう壁・自然素材壁） 調湿機能、有害な化学物質や生活臭の 2025/12 4Q 吸着・分解機能をもつ塗り壁材 累計 □ 外装材 建材事業売上高 住宅向け湿式外装材 壁材 17,955百万円 1,306百万円 □ 舗装材 1.9％ 天然石舗装材、リサイクルガラス舗装材 ゴムチップ舗装材 70
Slide 71: 壁材 内装材
壁材 内装材 自社製化学糊料CMCの用途展開として開発した、塗り壁材における日本初の工業製品 「JULUX（ジュラックス）」 が発祥。 日本の伝統的な壁である聚楽壁は取り扱いが難しいが、当社の壁材は所定量の水を混ぜるだけで 均一な品質を保つことができる。また、塗り壁はシックハウス症候群の原因となるホルムアルデヒド などの化学物質やニオイを吸着する性能が高いため、改めて注目されている。 商業・公共空間設計やこだわりある注文住宅をターゲット市場とする高意匠性を特長とした商品展開 を行っている。厚塗りを活かした立体感と多様な模様付けにより、空間に彩りと表情がもたらされる。 ■ けいそう
Slide 72: 壁材 外装材・舗装材
壁材 外装材・舗装材 建物やエクステリアの外側を覆う 「外装」、道路やアプローチの表面を覆い固める「舗装」 にも展開。 外装材はカラーを含め豊富なバリエーションがあり、表面のテクスチャーまで手作業で仕上げるため、 微妙な表情が可能。舗装材では、天然石、天然砂、ゴムチップ等の素材を揃える。 外装材・舗装材ではエクステリアの商流を活かし、相乗効果を生み出している。 ■ 弾性パレットクリームＨＧ （外装材） ■ リンクストーン Ｓ （舗装材） 72
Slide 73: エクステリア Exterior Products
建材事業 5. エクステリア Housing Materials Operations Exterior Products
Slide 74: エクステリア
エクステリア 【主要製品】 住宅エクステリア □ 門扉・フェンス・カーポート・デッキ エクステリア 16,649百万円 2025/12 4Q □ アコーディオン門扉（伸縮門扉） 業界初 23.6％ 累計 □ アートウォール（アルミ システム塀） 当社開発品 建材事業売上高 17,955百万円 景観エクステリア □ 大型門扉・フェンス・通路用シェルター・駐輪場 □ ゴミ集積庫（業界初 当社開発品） □ 屋上緑化等 74
Slide 75: 住宅エクステリア
住宅エクステリア 急速にモータリゼーションが進んでいた1972年、伸縮機構で簡単に開閉でき、 日本の狭小な宅地事情にも応えた 「アコーディオン門扉」 を考案、車庫前門扉の スタンダードとなった。 その後、一般門扉、車庫（カーポート）、フェンス、また、デッキ材やテラスなどに商品ラインナップ を強化していった。 機能を重視しつつデザインにも注力しており、1984年にはエクステリア業界初の 「Gマーク」（現在のグッドデザイン賞）を獲得した。 フラットな木調の天井材を用いたシンプルで建物と一体感のあるデザインのテラス 『ファンルーフ』が2019年度グッドデザイン賞を受賞した。 ■ ファ
Slide 76: 景観エクステリア
景観エクステリア ■ ライズルーフⅡ Ｌタイプ （通路用シェルター） ■ マイルーフ７(セブン) 駐輪場タイプ ■ ＧＴパイル （高強度車止め） ■ ゴミストッカー ＰＳ型 （ゴミ集積庫） (香川県新事業分野開拓者認定事業 認定商品) 76
Slide 77: 建材事業の取り組み
建材事業の取り組み 昨今、台風など大規模な災害が全国で相次いでいることを踏まえ、当社は風雪に強い高強度の エクステリア製品のラインアップを充実し、拡販を進めている。 景観分野で培った強度基準・品質を全ての商品へ展開し、建築基準法に準拠した高い品質･強度の 製品開発に取り組んでいる。 高強度商品のラインナップとして、大型フェンス、アーチウェイ、大型引戸、カーポートに加え、 戸建住宅用フェンス、独立テラスの商品化を行っている。 ■ 高強度大型フェンス GTFシリーズ ■ メリールーフ 積雪地用 ■ マイポートOrigin 積雪地タイプ ■ 高強度大型引戸 スタックラインGT ■ 独立テ
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