Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491
Valuecommerce — FY2012 Earnings Presentation
35 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Feb 13, 2013
Slide 1: バリューコマース株式会社 2012年12月期 決算説明資料
バリューコマース株式会社 2012年12月期 決算説明資料 ＜東証一部 2491＞ 2013年2月13日
Slide 2: 免責事項
免責事項 本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料として、 参考情報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者は、本説明 資料に記載された内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負いません。 本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではなく、当 社有価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したものではありませ ん。投資判断の際は、本説明資料に併わせて、有価証券報告書などの法定開示書類 および当社の公表資料をご参考にしてくださいますようお願いいたします。 本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含まれて
Slide 3: 目次
目次 ページ Ⅰ トピックス 3 Ⅱ 2012年12月期連結業績概要 4 Ⅲ 2013年12月期業績見通し 13 Ⅳ 株主還元 15 Ⅴ 事業報告 18 Ⅵ 今後の事業戦略 24 Ⅶ 参考資料 28 2
Slide 4: トピックス
トピックス ３期連続増収、過去最高の売上高 過去最高の営業/経常/当期純利益 時価総額 約３倍 （2012.2.1時点 45億円→2013.2.1時点 134億円） 配当性向 32.3％ （1株当たり年間配当金1,100円） ROE 14.2％ 11/22付、東証一部へ市場変更 3
Slide 5: 2012年12月期 連結業績報告
2012年12月期 連結業績報告 4
Slide 6: 通期ハイライト（2012年1月～12月）
通期ハイライト（2012年1月～12月） 売上、利益ともに過去最高 連結業績 ■ 売上高 ： 9,507百万円 前期比 22.1％の増収 ■ 当期純利益 ： 625百万円 前期比 40.9％の増益 アフィリエイト マーケティング 金融、旅行関連の広告出稿が増加 サービス事業 ■ 売上高 ： 8,229百万円 前期比 24.1％の増収 ストアマッチ 継続的な販促活動が奏功 サービス事業 ■ 売上高 ： 1,278百万円 前期比 10.2％の増収 アフィリエイトマーケティングサービスとは、ウェブサイト上で商品やサービスを販売しているＥコマースサイトや会員登録の受付をしているサイトなど、インターネッ
Slide 7: 連結売上高の推移（通期）
連結売上高の推移（通期） （百万円) 過去最高の売上高 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 6
Slide 8: 連結利益の推移（通期）
連結利益の推移（通期） 過去最高の営業利益、経常利益、当期純利益 （百万円) 繰越欠損金を解消 法人税等を計上 7
Slide 9: 2012年12月期 連結損益計算書の概要
2012年12月期 連結損益計算書の概要 ROE 10.0％→14.2％ （Y/Y） （百万円) 2012年12月期 2011年12月期 前期比 増減率 売上高 9,507 22.1% 7,789 売上原価 6,066 26.4% 4,798 売上総利益 3,440 15.1% 2,990 販管費 2,535 13.7% 2,230 営業利益 904 19.1% 759 経常利益 1,057 27.1% 832 特別損益（ネット） △57 - △123 税金等調整前当期純利益 999 41.0% 709 法人税等 374 41.2% 265 当期純利益 625 40.9% 443 1株当たり当
Slide 10: サービス事業別の概要
サービス事業別の概要 コミッション収入は 前期比14.0％増 （百万円) 前期比増減率 ASPサービスを利用してい 売上高 ASPサービス 2,545 1.2% る広告主向けのアフィリエ イトサービス以外の取扱い が減少 コンサルティングサービス 5,683 38.2% 金融および旅行関連の ストアマッチサービス 1,278 10.2% 広告出稿が増加 直接原価 ASPサービス 446 △20.0% オンラインモールに出店す るストアへの継続的な販 売促進の効果 コンサルティングサービス 4,386 43.8% ストアマッチサービス 1,021 10.2% ASPサービスを利用してい る広告主
Slide 11: 販売管理費の推移（四半期）
販売管理費の推移（四半期） フィリピン開発拠点閉鎖により人件費減少 確定拠出年金401K導入 7M 業績連動給導入その他 51M フィリピン開発拠点閉鎖 人件費△45M 諸経費△15M 東証一部上場関連 14M ﾌｨﾘﾋﾟﾝ閉鎖に係る監視費用 14M その他 12M (百万円) (臨時雇用を含む) 2012年6月末 Q/Q比較 フィリピン開発拠点閉鎖 10
Slide 12: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 （百万円） 2012年12月期 2011年12月期 増減 主たる増減要因 流動資産 6,380 6,501 △120 現預金△361, 売掛金＋150, 繰延税 金資産流動＋24, 未収入金＋71 内、現預金 （4,126） （4,487） △361 有形固定資産△27, 無形固定資産＋90, 固定資産 855 714 141 投資有価証券（ＪＰ21）＋113, 差入保証 金△19, 繰延税金資産固定△14 総資産 7,236 7,215 20 買掛金＋278, 未払金＋227, 流動負債 2,932 2,404 528 預り金＋26 固定負債 155 169 △14 預り金△
Slide 13: 連結キャッシュフロー
連結キャッシュフロー （百万円） 主な内訳（百万円） ● 営業キャッシュフロー 2012年12月期 2011年12月期 税金等調整前当期純利益 999 減価償却費 99 営業活動によるキャッシュフロー 922 851 持分法による投資損益 △138 売上債権の増減額 △150 未収入金の増減額 △71 投資活動によるキャッシュフロー △169 △160 仕入債務の増減額 278 未払金の増減額 218 フリーキャッシュフロー 752 691 法人税等の支払額 △389 ● 投資キャッシュフロー 財務活動によるキャッシュフロー △1,113 △49 有形固定資産の取得 △22 無形固定資産の取得
Slide 14: 201356125 Hise iL
201356125 Hise iL ValueCommerce/
Slide 15: 2013年12月期 連結業績および配当見通し
2013年12月期 連結業績および配当見通し 売上高10%増、当期純利益28%増、 1株当たり当期純利益1.4倍を目指す（前期比） （百万円） 第2四半期累計 前期比増減 通期 前期比増減 売上高 4,982 11.5% 10,510 10.5% 営業利益 434 6.3% 1,086 20.0% 経常利益 498 0.9% 1,222 15.6% 当期純利益 324 15.6% 800 28.0% 1株当たり当期純利益 1,955.93円 4,829.46円 中間 期末 年間 配当性向 1株当たり配当 600円 900円 1,500円 31.1% （参考） （450円） （650円） （1,
Slide 16: ValueConmerce/
ValueConmerce/ 15
Slide 17: 配当政策
配当政策 目標とする配当性向は連結当期純利益の30％以上 東証一部への市場変更を記念 目標連結配当性向を30％以上に変更 初中間配当 初配当 （円） 2011年12月期の 2倍を目指す 1株当たり年間配当 293 750 1,100 1,500 連結配当性向 10.0% 32.6% 32.3% 31.1% 16
Slide 18: 自己株式の取得
自己株式の取得 2012年12月期の実績 発行済株式総数に対する14.3%の自己株式を取得 取得期間 取得方法 取得株数（株） 取得金額（百万円） 2012年5月23日 ToSTNeT-3 5,300 139 2012年8月27日～8月31日 市場買付 7,260 211 2012年9月1日～9月30日 市場買付 11,216 368 2012年10月1日～10月17日 市場買付 1,888 71 2012年12月1日～12月6日 市場買付 1,992 100 計 27,656 889 17
Slide 19: ValueConmerce/
ValueConmerce/ SRS 18
Slide 20: カテゴリー別売上高構成比率
カテゴリー別売上高構成比率 2011年 2012年 金融 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 前期比 ＋1,254M（51.4％増） 金融 30.8% 30.8% 30.3% 33.2% 36.9% 37.3% 40.0% 40.8% 旅行 9.1% 9.3% 11.7% 10.3% 8.9% 10.3% 12.0% 10.7% PC・家電・ソフト 8.2% 8.0% 8.6% 7.8% 7.9% 5.9% 5.2% 7.3% 美容・エステ・コスメ 3.3% 3.8% 4.0% 3.8% 3.5% 3.9% 4.7% 4.7% ショッピング・オークション 4.6% 3.7% 3.4
Slide 21: スマートフォン注文件数の推移
スマートフォン注文件数の推移 注文全体におけるスマートフォン経由の受注率12.4％ スマートフォン (万件) (万件) 20
Slide 22: 広告主数、アフィリエイトサイト数の推移
広告主数、アフィリエイトサイト数の推移 アフィリエイトマーケティングサービス アクティブなプロモーションが ないアカウントを解除処理 （件） アフィリエイトサイト数 （件） 907,000 895,000 883,000 871,000 857,000 845,000 831,000 820,000 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2011 2012 21
Slide 23: アフィリエイトサイトが受取る成果報酬の推移
アフィリエイトサイトが受取る成果報酬の推移 （百万円） 22
Slide 24: 新規広告主成約事例（2012年1月～12月）
新規広告主成約事例（2012年1月～12月） 株式会社セブンネットショッピング（生活） 株式会社キタムラ（カメラ,家電） 株式会社リクルートキャリア（仕事） クックパッド株式会社（料理レシピ） 株式会社コジマ（ペット） 丸善＆ジュンク堂（書籍） 株式会社リクルートジョブス（仕事） 株式会社レナウン（ファッション） 株式会社ファブリカ（ファッション） ゼビオ株式会社（スポーツ用品） プーマ ジャパン株式会社（スポーツ用品） 株式会社フォリフォリジャパン（アクセサリー） フィアット グループ オートモービルズ ジャパン株式会社（車） 株式会社大丸松坂屋百貨店（百貨店） 23
Slide 25: SRODR RIG
SRODR RIG ValueConmerce/
Slide 26: 中期利益計画
中期利益計画 2011年×2倍 887 800 625 当期純利益 （百万円） 443 2011 2012 2013（予想） 201X（予想） 25
Slide 27: 組織体制
組織体制 既存事業 本年1月1日より、新組織体制で始動 ITオペレーション本部 マーケティング力およびコン 技術部門 プライアンスの更なる強化と 顧客へのより良いサービス ●スマートフォン技術開発部 技術開発本部 提供を図る ●技術開発部 新サービス開発チーム ●新規事業開発チーム 事業開発部門 新規事業開発、 社長室 ●新規事業支援チーム M&A戦略等を強力 に推進する 社長 営業企画本部 営業部門 既存事業の拡大と 内部監査室 支援強化を図る 営業本部 経営戦略部門 少数精鋭によるスリムで 機動的な組織運営と迅速 な意思決定を図る 26
Slide 28: 利益倍増のための具体策
利益倍増のための具体策 既存事業 アフィリエイト強化 新規事業戦略 （国内・海外） アフィリエイトサービス管理画面 O2Oビジネス（オンラインtoオフライン） リニューアル予定 自社メディア『英語学習のススメ』をスタート 国内宿泊商品横断検索サービス 『フォルシア』本格展開へ スマートＴＶへの連携 マルチデバイスへの対応 海外顧客の拡大 新たな広告配信技術の発掘、投資 ヤフーとの連携強化 スマートフォン戦略 ヤフー㈱との連携を強化し、 デバイスに応じた最適広告配信 両社双方の企業価値向上へ スマホアプリ支援サービス『Applis（アプリス） 』 相互の人材交流 1,000アプリ登録突破 iOS
Slide 29: ValueConmerce/
ValueConmerce/ G SAF 28
Slide 30: アフィリエイト市場と当社業績の推移
アフィリエイト市場と当社業績の推移 （億円） （億円） 2011年度から2015年度ま での年平均成長率は10.0% 出所：アフィリエイト市場 - 矢野経済研究所,アフィリエイト市場の動向と展望2012-2013（2012.11発行）,2012-2015は予想数値 29
Slide 31: 当社の株価推移
当社の株価推移 2/1 日経平均株価11,191円 2/1 日経平均株価8,809円 時価総額 約3倍 2012/2/1時点 45億円→2013/2/1時点 134億円 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 出来高 0 30
Slide 32: 四半期業績、キャッシュフロー推移（連結）
四半期業績、キャッシュフロー推移（連結） （百万円） 2011年 2012年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 売上高（＋ASP成果報酬） 2,978 2,964 3,187 3,321 3,607 3,544 3,655 4,043 売上高 1,805 1,859 1,973 2,150 2,229 2,239 2,350 2,687 ASPサービス 629 606 643 635 638 628 614 664 コンサルティングサービス 923 968 1,042 1,178 1,260 1,287 1,438 1,696 ストアマッチサービス 252 284 286 335
Slide 33: 用語集
用語集 商品やサービスをWebページで販売するEコマースサイトや会員登録やカタログ請求を受け付けるサイト等のオンラインでビジネスを展開している企業 1 アフィリエイトマーケティング （広告主）の広告を、法人・個人のホームページ運営者のサイト（アフィリエイトサイト）に掲載し、アフィリエイトサイトは、広告掲載の効果に応じて報酬 を得るサービス。 2 バリューコマース・プログラム 広告主とアフィリエイトサイトの提携を提供するシステム。アフィリエイトマーケティングにおける一連の情報を管理するデータベース。 3 ASPサービス 主に中小規模のECサイトを展開する広告主向けに、バリューコマース・プログラム
Slide 34: 用語集
用語集 成果報酬型広告に対してアクションを起こしたインターネットユーザーにも報酬が与えられる仕組み、またはその広告手法。アプリケーションのダウ 17 リワード広告 ンロードが成果対象になっていることが多い。 18 リードジェネレーション 会員獲得等の見込み顧客の獲得を成果とする広告もしくはその手法を指す。リージェネとも呼ばれる。 19 インプレッション(imp) 広告の表示回数。 20 ページビュー（PV） 一定期間にサイトが閲覧された回数。当社の場合、アフィリエイト広告をバリューコマース・プログラムから配信した回数。 21 クリックスルー（CT) サイト内の広告がクリックされた回数。アフィリ
Slide 35: 会社概要
会社概要 会社名 ： バリューコマース株式会社 設立 ： 1999年11月（創業1996年） 決算月 ： 12月 本社所在地 ： 東京都港区赤坂8-1-19 日本生命赤坂ビル5階 代表者 ： 代表取締役 社長執行役員 飯塚 洋一 事業内容 ： アフィリエイトマーケティングサービス事業 ストアマッチサービス事業 主要株主 ： ヤフー株式会社（議決権比率50.7%） 持分法関連会社 ： 株式会社ジェーピーツーワン（メディア運営） スローガン ： Your Success is Our Value ミッション ： 高品質で効果的なサービスを提供すること ビジョン ： インターネットによる販売とマーケ