Korea Zinc Co., Ltd. · KRX:010130
Korea Zinc — Q4 2025 Earnings Presentation
29 slides from Korea Zinc's earnings presentation, Feb 10, 2026
Slide 1: 고려아연 2025년 4분기 실적자료
고려아연 2025년 4분기 실적자료 2026.02.10
Slide 2: CONTENTS
CONTENTS 경영실적 및 재무현황 사업별 실적 및 전망 • 고려아연(별도) • Sun Metals Corporation • KZ Trading 2026년 사업계획 Appendix
Slide 3: Disclaimer
Disclaimer 본 자료는 시장상황, 금융환경, 사업환경, 경영계획 등 여러 변수와 관련된 예측정보를 담고 있습니다. 따라서, 예측정보와 실제 실적 간에는 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다. 본 자료에 포함된 재무 실적은 감사가 완료되지 않은 상태에서 제공된 정보이므로, 회계감사의 결과에 따라 달라질 수 있습니다. 본 자료는 투자자들의 투자판단을 위한 참고자료로만 작성된 것이며, 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다. 당사는 본 자료에 포함된 내용의 정확성이나 완성도에 대하여 어떠한 직∙간접적 진술 또는 보증을
Slide 4: 1. 4분기 경영 실적
1. 4분기 경영 실적 사업부문별 실적 추이 (십억원) ‘25년 4분기 (십억원) 고려아연 (별도) KZ Trading SMH 스틸싸이클 및 기타법인 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 QoQ YoY 4,763 매출액 3,413 3,833 3,825 4,160 4,763 +603 +1,351 4,160 3,833 3,825 1,218 3,413 1,004 422 매출총이익 243 406 390 373 616 +226 +368 1,016 964 880 389 375 314 275 375 156 308 335 매출총이익률 7.
Slide 5: 2. 2025년 연간 실적
2. 2025년 연간 실적 사업부문별 실적 추이 (십억원) 2025년 경영실적 (십억원) 고려아연 (별도) KZ Trading SMH 스틸싸이클 및 기타법인 2023 2024 2025 YoY % 16,581 매출액 9,705 12,053 16,581 4,528 +37.6% 4,202 12,053 1,400 매출총이익 962 1,141 1,802 661 +58.0% 9,705 2,511 1,392 414 894 892 1,114 1,529 매출총이익률 9.9% 9.5% 10.9% +1.4%p - 10,534 7,291 8,089 영업
Slide 6: 3. 재무현황
3. 재무현황 재무상태표 (십억원) 재무비율 (십억원) 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 QoQ 부채비율 차입금비율 순차입금비율 자산 14,383 14,838 15,773 20,387 +4,614 유동자산 6,963 7,284 7,962 12,061 +4,099 96.3% 88.9% 현금 및 현금성자산 577 740 653 3,451 +2,798 81.6% 단기투자자산* 1,003 921 782 1,038 +256 63.6% 62.2% 비유동자산 7,420 7,553 7,811 8,326 +515 51.8% 유형자산 4,907 4
Slide 7: 4-1. 고려아연 별도 실적
4-1. 고려아연 별도 실적 고려아연 별도 KZ Trading Sun Metals Corporation 분기별 실적 추이 (십억원) 3,075 4분기 실적 (매출비중) 2,609 6% 2,461 4% 기타 • 아연 가격 회복 및 귀금속(금·은) 가격 강세에 2,389 2,258 8% 동 힘입어 분기 사상 최대 매출 기록 20% 7% 9% 4% 7% 5% 4% 금 4% 21% 10% 15% 17% • 귀금속 가격 강세와 견조한 판매량에 힘입어 은 37% 분기 사상 최대 영업이익 달성 28% 31% 연 31% 32% 아연 16% 14%
Slide 8: 4-2. 희소금속별 실적
4-2. 희소금속별 실적 고려아연 별도 KZ Trading Sun Metals Corporation 분기별 실적 추이 (십억원) 144 4분기 실적 1% 127 (매출비중) 11% • 안티모니 가격 하락 불구, 안정적 판매로 3% 2% 4% 10% 기타 매출총이익률 80%대 유지 10% 4% 97 비스무스 90 4% 10% 2% 텔루륨 * ’25년 연간 판매량 (YoY) 2% 7% 15% 5% 5% 카드뮴 - 안티모니 +24%, 인듐 +8% 7% 5% 57 14% 8% 인듐 - 비스무스 +6% 2% 8% 6% 70% 안티모니 7%
Slide 9: 4-3. KZ Trading
4-3. KZ Trading 고려아연 별도 KZ Trading Sun Metals Corporation 분기별 실적 추이 (십억원) 375 375 335 20 25 311 308 (매출비중) 4분기 실적 17 18 17 기타 기타금속 • 아연및알루미늄가격상승 흐름 및 우호적 94 228 220 연 178 환율 효과에 힘입어 수익성개선 149 아연 30 28 32 20 29 169 114 108 106 100 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 2026년 전망 5.1% • 구리 및 아연 중심의 제품 믹스 개선을 통해 3.3%
Slide 10: 4-4. SMC
4-4. SMC 고려아연 별도 KZ Trading Sun Metals Corporation 분기별 실적 추이 (‘000USD) 277,596 285,846 4분기 실적 (매출비중) LGLC* and Others 40,160 62,351 213,796 Acid • 아연 가격 반등과 더불어, 은 가격 강세에 따른 9,166 190,747 9,118 21,983 Zinc LGLC 판매 수익성 개선이 이어지며 전분기 대비 4,791 33,269 * Low Grade Lead Concentrate 영업이익률 큰 폭 상승 7,840 109,1
Slide 11: 2026년 사업계획
2026년 사업계획 2026년 판매계획 2026년 성장동력 Troika Drive 추진 중장기 재무구조 전망
Slide 12: 1. 2026년 판매계획
1. 2026년 판매계획 판매계획 (별도기준) 2022 2022 2023 2023 2024 2024 2025 2025 2025 2026 Plan Actual Plan Actual Plan Actual Plan Actual 달성률 Plan 아연 640,000 634,414 640,000 654,245 650,000 643,062 630,000 590,763 94% 600,000 (MT) 연 430,000 422,463 430,000 410,930 450,000 445,662 450,000 404,232 90% 430,000 (MT)
Slide 13: 2-1. 2026년 성장동력 _ 1) 은(Silver)
2-1. 2026년 성장동력 _ 1) 은(Silver) • 은(Silver)은 중국의 수출 통제, 산업 수요 확대, 구조적 공급 제약 등으로 글로벌 시장 내 전략 자산으로 재평가 중 • 고려아연은 글로벌 은 생산량의 5% 이상을 차지하는 생산자로, 부산물 회수 기반의 생산 구조를 통해 은 가격 상승 국면에서 높은 이익 업사이드를 보유 시장전망 사업현황 • Silver 가격은 ’25년 +150% 급등, ’26년 온스당 $110 이상 최고가 기록 • ‘25년 기준 글로벌 Silver 시장에서 당사는 5% 이상의 점유율 보유하며, - 국
Slide 14: 2-2. 2026년 성장동력 _ 2) 구리(Copper)
2-2. 2026년 성장동력 _ 2) 구리(Copper) • 구리(Copper)는 전기화·AI 데이터센터·방위 산업·휴머노이드 등 핵심 산업 전반에서 수요가 확대되는 반면, 광산 공급 제약으로 구조적인 공급 부족 심화 중 • 고려아연은 100% 재활용 원료 기반의 구리 생산과 Fumer 설비 전환을 통한 생산능력 확대를 통해, 안정적인 공급이 가능한 전략적 구리 생산자로 도약 시장전망 사업현황 • 글로벌 구리 수요는 AI·데이터센터·휴머노이드 로봇 등 신사업 수요 급증에 따라 • ’26년 온산 Fumer 설비 전환에 따른 구리 생산
Slide 15: 2-3. 2026년 성장동력 _ 3) 희소금속(Rare Metals)
2-3. 2026년 성장동력 _ 3) 희소금속(Rare Metals) • AI, 데이터센터, 방산, EV 산업의 필수 소재인 희소금속은 중국의 시장 지배력과 수출 통제로 인해 공급 안보 리스크가 확대 • 고려아연은 미국 통합 제련소와 리사이클링 자회사의 시너지를 극대화함으로써, 북미 지역의 공급 안보를 강화하고 규모 있는 수익 창출이 가능한 사업 구조 구축 시장전망 사업현황 • 글로벌 희소금속 시장은 중국의 독점 공급과 수출 통제로 인한 공급 위험 심화 • 고려아연은 한국·호주·미국 내 핵심광물 생산 거점 다양화와 도시광산 기술을
Slide 16: 3-1. Troika Drive 추진 전략 _ 자원순환
3-1. Troika Drive 추진 전략 _ 자원순환 • 미국 Pedalpoint를 거점으로 전자폐기물, 폐전지 등 폐자원을 ‘수거-전처리-금속회수-제품화’ 까지 연결하며 자원순환 밸류체인을 단계적으로 확장 중 • 고품질 Secondary feedstock의 안정적 확보를 기반으로 온산제련소와 연계된 구리 중심 사업 모델을 향후 핵심광물 및 희토류 까지 확대하고, 미국 통합 제련소와의 시너지 창출을 통해 중장기 매출 성장을 견인하는 촉매 역할을 수행할 것으로 기대 자원순환 비즈니스 모델 목표 상업운전중 · 완료 UPSTREAM M
Slide 17: 3-2. Troika Drive 추진 전략 _ Pedalpoint
3-2. Troika Drive 추진 전략 _ Pedalpoint • ’26년 온산제련소 구리 건식 제련 설비가 가동됨에 따라 증가하는 구리 생산량에 대응해, 동 스크랩 등 다양한 이차원료의 안정적 확보 노력 지속 • 지속가능한 자원순환 원료 수급 체계 구축하는 한편, 향후 미국 통합 제련소와의 결합을 통해 사업의 확장성과 시너지 강화 주요 사업 현황 전략 방향 • 미국 전자폐기물 처리 사업: ITAD사업, PCB 스크랩 수거 및 전처리 사업 등 1. 전자폐기물 처리량 확대를 통한 안정적인 구리 스크랩 확보 - 폐기물 전 과정에 대
Slide 18: APPENDIX
x Q z Lu oO oO 4
Slide 19: 고려아연 및 자회사 지분구조
고려아연 및 자회사 지분구조 고려아연 및 자회사 지분구조 주주환원정책/ 거버넌스개선현황 ’22-’25년 계획대비 판매량 금속가격 & 환율 아연 TC & 손익 추이 주요제품별 판매량 주요제품별 매출액 손익계산서 및 재무현황 Smelting Troika Renewables & Hydrogen Troika Secondary battery materials Troika Resource recycling (%) equity stake Crucible Sun Metals KZ Trading KZAM KEMCO Metals Pedalpoint
Slide 20: 주주환원 정책
주주환원 정책 고려아연 및 자회사 지분구조 주주환원정책/ 거버넌스개선현황 ’22-’25년 계획대비 판매량 금속가격 & 환율 아연 TC 및 손익 추이 주요제품별 판매량 주요제품별 매출액 손익계산서 및 재무현황 • 주주환원 정책을 기존 배당성향 30% → 배당·자사주 소각 포함 총주주환원율 40% 이상으로 상향 • ‘25년 결산배당은 배당의 예측 가능성을 높이고 주주친화정책의 방향성을 명확히 제시하기 위해, 선제적으로 주당 20,000원으로 확정 2,077 주주환원 주주환원금액(십억원) 주주환원율(%) 총 주주환원율 263.5% 231
Slide 21: '22-'25년 계획대비 판매량
’22-’25년 계획대비 판매량 고려아연 및 자회사 지분구조 주주환원정책/ 거버넌스개선현황 ’22-’25년 계획대비 판매량 금속가격 & 환율 아연 TC & 손익 추이 주요제품별 판매량 주요제품별 매출액 손익계산서 및 재무현황 단위 : 1만톤(아연, 연), 100톤(은), %(달성률) 102% 99% 99% 94% 16 65 64 64 17 63 19 14 99% 98% 96% 90% 16 15 45 11 45 15 43 43 15 13 10 13 10 10 18 15 10 93% 10 106% 15 109% 94% 15 22 21
Slide 22: 금속가격 및 환율
금속가격 및 환율 고려아연 및 자회사 지분구조 주주환원정책/ 거버넌스개선현황 ’22-’25년 계획대비 판매량 금속가격 & 환율 아연 TC & 손익 추이 주요제품별 판매량 주요제품별 매출액 손익계산서 및 재무현황 USD/KRW(Avg.) Zinc(USD/MT) Lead(USD/MT) 1,500 3,600 2,300 1,452 1,457 1,448 1,448 3,400 1,450 2,200 3,194 3,200 3,162 1,399 1,400 3,049 1,400 1,387 2,100 3,000 2,837 2,004 2,829 1,99
Slide 23: 금속가격 및 환율 (희소금속)
금속가격 및 환율 고려아연 및 자회사 지분구조 주주환원정책/ 거버넌스개선현황 ’22-’25년 계획대비 판매량 금속가격 & 환율 아연 TC & 손익 추이 주요제품별 판매량 주요제품별 매출액 손익계산서 및 재무현황 Antimony(USD/MT) Indium(USD/kg) Bismuth(USD/lb) 70,000 500 18.00 16.10 60,000 57,819 16.00 15.31 15.45 54,803 450 $35.38/kg $33.76/kg $34.05/kg 418 14.00 13.59 50,000 46,844 42,110 4
Slide 24: LME가격 및 원재료비 추이
금속가격 및 환율 고려아연 및 자회사 지분구조 주주환원정책/ 거버넌스개선현황 ’22-’25년 계획대비 판매량 금속가격 & 환율 아연 TC & 손익 추이 주요제품별 판매량 주요제품별 매출액 손익계산서 및 재무현황 LME가격 및 원재료비 추이 (USD/t) Zinc Lead 아연 평균 LME 아연 매출원가 원재료비(LME) 연 평균 LME 연 매출원가 원재료비(LME) 3,500 3,000 3,000 2,500 가격상승 수혜 구간 2,500 2,000 가격하락 손실 구간 2,000 1,500 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24
Slide 25: Benchmark TC 및 손익 변동 추이 (고려아연 별도)
금속가격 및 환율 고려아연 및 자회사 지분구조 주주환원정책/ 거버넌스개선현황 ’22-’25년 계획대비 판매량 금속가격 & 환율 아연 TC와 & 손익 추이 주요제품별 판매량 주요제품별 매출액 손익계산서 및 재무현황 Benchmark TC 및 손익 변동 추이 (고려아연 별도) (십억원, USD/t) Revenue Operating Profit LME (Zinc) TC (Zinc) USD/KRW 3,485 10,534 3,005 2,894 2,925 2,867 2,777 2,649 2,549 8,081 8,089 2,265 2,091 7
Slide 26: 주요제품별 판매량
주요제품별 판매량 고려아연 및 자회사 지분구조 주주환원정책/ 거버넌스개선현황 ’22-’25년 계획대비 판매량 금속가격 & 환율 아연 TC & 손익 추이 주요제품별 판매량 주요제품별 매출액 손익계산서 및 재무현황 고려아연 별도 제품 구분 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 QoQ YoY Zinc(MT) 내수 67,885 63,163 62,761 70,517 63,010 -10.6% -7.2% 수출 108,102 83,326 87,890 79,464 79,364 -0.1% -26.6% 합계 175,987 146,489 150,
Slide 27: 주요제품별 매출액
주요제품별 매출액 고려아연 및 자회사 지분구조 주주환원정책/ 거버넌스개선현황 ’22-’25년 계획대비 판매량 금속가격 & 환율 아연 TC & 손익 추이 주요제품별 판매량 주요제품별 매출액 손익계산서 및 재무현황 고려아연 별도 단위 : bW 제품 구분 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 QoQ YoY Zinc 내수 295 283 262 285 293 2.8% -0.7% 수출 478 373 358 324 377 16.2% -21.2% 합계 773 656 620 609 670 9.9% -13.4% Lead 내수 103 97 99
Slide 28: 손익계산서 및 재무현황
손익계산서 및 재무현황 고려아연 및 자회사 지분구조 주주환원정책/ 거버넌스개선현황 ’22-’25년 계획대비 판매량 금속가격 & 환율 아연 TC & 손익 추이 주요제품별 판매량 주요제품별 매출액 손익계산서 및 재무현황 손익계산서(연결) 고려아연(별도) (십억원) 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 QoQ YoY PL(bn KRW) 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 QoQ YoY 매출 3,413 3,833 3,825 4,160 4,763 14.5% 39.6% 매출 2,258 2,389 2,461 2,609 3,075
Slide 29: APPENDIX - IR contact
APPENDIX IR contact IR@koreazinc.co.kr