Casio Computer Co., Ltd. · TSE:6952
Casio Computer — FY2018 Earnings Presentation
27 slides from Casio Computer's earnings presentation, May 9, 2018
Slide 1: 2018年3月期 決算説明会
２０１８年３月期 決算説明会 ２０１８年５月９日 カシオ計算機株式会社
Slide 2: 業績予想及び将来の予想等に関する注意事項
本資料における業績予想及び将来の予想等に関する記述は、 現時点で入手された情報に基づき判断した予想であり、潜在的 なリスクや不確実性が含まれております。 従って、実際の業績は、様々な要因により、これらの業績とは 異なることがありますことをご承知おき下さい。
Slide 3: 2018年3月期 取り組み
2018年3月期 取り組み １ ２０１７年度に当社が目指したことは、 ①強い事業（時計・GAKUHAN）の高収益極大化 ②課題事業（ﾃﾞｼﾞﾀﾙｶﾒﾗ・楽器・ﾌﾟﾛｼﾞｪｸﾀｰ） の赤字体質払拭 ③新規事業の立上げ により、安定的・継続的な増収基盤を確立し、 企業価値の成長基盤を確固たるものとすること
Slide 4: 2018年3月期 取り組み（事業別課題）
2018年3月期 取り組み ２ 時計 強いビジネスモデルによる事業拡大加速 GAKUHAN 未開拓市場の拡大スピード加速 楽器 課題） 潜在的成長市場は存在するが低収益 プロジェクター ⇒ 構造改革による収益性の改善 課題） 新製品投入も市場が大幅縮小 デジタルカメラ ⇒ 抜本的な構造改革、戦略転換の実施 システム事業 前期に構造改革を実施済 （PA／SA） 本格的収益貢献と成長軌道の確立 新規事業 課題） 新たな柱の開発 新ジャンル開発 ⇒ 早期立ち上げ、収益貢献 機構改革の断行 全社 ⇒事業戦略本部を中心に全社が連動 営業本部・開発/生産/CS・スタッフの改革
Slide 5: 2018年3月期 取り組み：時計・GAKUHAN
2018年3月期 取り組み ３ 【時計】 ・G-SHOCKは高・中・低価格帯のラインアップ増強で引き続き順調 ・ノンブランドやＧ以外のメタルアナログでやや苦戦したが、強いエンジンを更に 進化させた新モジュールの開発や、好調なGの中価格帯メタルの他ブランドへ の波及により今期挽回 ・今後大きく伸長が期待できる新興国を中心とした流通網の再整備 ・スマートウォッチ急加速の一年と位置づけたが期待にはまだ届いていない 一方、BtoB商談等の新規ジャンルの開拓や国内での販売好調など明るい 兆しは見え始めた 【GAKUHAN】 ・関数電卓を中心に地道な新市場開拓は順調に推移 ・偽物駆逐を強力推進 ・授業／試
Slide 6: 2018年3月期 取り組み：楽器・プロジェクター
2018年3月期 取り組み ４ 【楽器】 ・事業構造改革（自社生産体制強化／ﾗｲﾝｱｯﾌﾟ効率化／新音源開発／費用 構造見直し等）の実施により、収益性は前期第４四半期から改善 ・営業力強化に向けた代理店網の再構築（代理店の取捨選択）の実施により、 売上高は対計画未達となったが、将来の売上増強に向けた取り組みであり 今期より着実に回復が見込まれる。 【プロジェクター】 ・赤字体質払拭に向けた方針転換実施（シェア拡大を狙わず、収益性を重視） ・差別化できる市場（教育分野／小型化等）へ資源を集中
Slide 7: 2018年3月期 取り組み：デジタルカメラ・システム・新規事業
2018年3月期 取り組み ５ 【デジタルカメラ】 コンパクトデジタルカメラ市場からの撤退により赤字体質から脱却 ・下期に独自ジャンル新製品を投入するもｺﾝﾊﾟｸﾄ市場縮小により挽回ならず ・在庫の洗い替え等による損失計上（営業利益のマイナス要因） ・事業構造改善費用として資産廃棄損、固定資産の減損等の特別損失を計上 ・独自技術、ノウハウを活用した新しい事業領域創造へ 【システム（PA･SA）】 ・赤字解消 【新規事業】 ・2.5Ｄﾌﾟﾘﾝﾄｼｽﾃﾑは今年度より本格スタート ・ｺﾝｼｭｰﾏ開発本部を母体として、横断的技術融合促進による新製品開発
Slide 8: 2018年3月期 連結決算概況
２０１８年３月期 連結決算概況 ６ 単位：億円 ’16/4Q ’17/4Q ’16/通期 ’17/通期 連結 実績 実績 前年比 実績 実績 前年比 売上高 886 833 94% 3,212 3,148 98% 営業利益 103 79 77% 306 296 97% 利益率 11.6% 9.4% 9.5% 9.4% 経常利益 115 81 70% 262 287 109% 当期純利益 78 48 61% 184 196 106% １株利益（円） 31.42 19.35 72.67 79.42
Slide 9: セグメント別実績 売上・営業利益
セグメント別実績 売上・営業利益 ７ 単位：億円 ’16/4Q ’17/4Q 前年比 ’16/通期 ’17/通期 前年比 連結 実績 実績 実績 実績 売 コンシューマ 746 715 96％ 2,728 2,689 99% システム 上 119 100 84％ 397 383 96% その他 22 19 86％ 87 76 87% 高 合計 886 833 94％ 3,212 3,148 98% 営 コンシューマ 115 91 80％ 372 350 94％ 業 システム 0 4 - ▲22 6 - その他 0 1 - 3 6 170% 利 調整額 ▲12 ▲18 - ▲47 ▲66 - 益
Slide 10: 2019年3月期 計画
２０１９年３月期 計画 ８ 単位：億円 ’17/通期 ’18/上期 ’18/下期 ’18/通期 連結 実績 計画 前年比 計画 前年比 計画 前年比 売上高 3,148 1,600 104% 1,800 112% 3,400 108% 営業利益 296 150 103% 200 134% 350 118% 利益率 9.4% 9.4% 11.1% 10.3% 経常利益 287 140 103% 190 126% 330 115% 当期純利益 196 100 100.5% 130 135% 230 118% １株利益（円） 79.42 40.60 52.78 93.37
Slide 11: セグメント別売上・営業利益 計画
セグメント別売上・営業利益 ９ 単位：億円 ’17/通期 ’18/上期 ’18/下期 ’18/通期 連結 実績 計画 計画 計画 前年比 売 コンシューマ 2,689 1,355 1,540 2,895 108% 上 システム 383 205 220 425 111% その他 76 40 40 80 105% 高 合計 3,148 1,600 1,800 3,400 108% 営 コンシューマ 350 180 230 410 117% 業 システム 6 5 5 10 172% その他 6 0 0 0 - 利 調整額 ▲66 ▲35 ▲35 ▲70 - 益 合計 296 150 200 350
Slide 12: 経営改革方針
経営改革方針 １０ 増収増益基盤の確立 全社経済付加価値の極大化に向けたBU制導入 ・事業戦略本部の新設とBU長の責任体制の明確化 ・小さな本社による選別的戦略投資の強化 投下資本回転率の極大化 ・開発本部の一元化による効率的ものづくりの最適化 ・技術の融合による既存製品の最大効率化と新製品開発の強力推進 売上増強と営業利益率の改善 ・マーケティング強化と営業本部一元化による売上の最大化 ・ドメイン別流通基盤の再構築による取引先基盤の最適化
Slide 13: 今後の事業戦略
今後の事業戦略 １１ G-SHOCKを主軸とした強いビジネスモデルによる 時計 事業拡大の加速 ・新市場開拓（禁止→許可→推奨→義務）と偽物駆逐 関数電卓 ・ｿﾌﾄｳｪｱﾋﾞｼﾞﾈｽ参入による新ﾋﾞｼﾞﾈｽ基軸への取組み 電子辞書 ・学生に向けた事業モデルの継続拡大 英会話学習ツール ・新しいジャンルの確立 コスト競争力の高い商品の再構築、営業政策見直しに 楽器 よる高成長／高収益事業への転換 資源配分適正化（強みを生かせる市場へ特化）による プロジェクター 収益体質の改善 システム事業 強いハードと付加価値を提供するソリューション強化 （PA／SA） による収益体質の更なる改善と高成長事業へ
Slide 14: 時計事業
時計事業 １２ 開発と営業政策で３年後事業を倍増 ■G-SHOCK ・『5000』ｼﾘｰｽﾞ、G-STEELを中心にフルメタルモデル拡充 ・若年層向け定番モデルの大幅拡大 ■メタルアナログ ・Bluetoothモデルの拡充 ・強いエンジンを進化させた新モジュール開発（高機能、超薄型ムーブメント） ・G-FACTORYの活用、メタルGとの相乗効果 ■ノンブランド ・ダイヤモンドモデルの新規投入 ・高品質の訴求による偽物駆逐 ■PRO TREK Smart ・ｱﾌﾟﾘﾍﾞﾝﾀﾞｰ９社とﾊﾟｰﾄﾅｰ契約、ｽﾏｰﾄｳｵｯﾁのﾃﾞﾌｧｸﾄｽﾀﾝﾀﾞｰﾄﾞ獲得 ・BtoB商談推進（岡山県警導入） ■販売戦
Slide 15: 教育事業①
教育事業① １３ 【関数電卓】 ■GAKUHAN活動の継続推進と偽物駆逐強化 ・安定した学生市場で毎期継続的に売上確保できるビジネスモデル ・授業／試験の変化に対応した取り組み実施 ■ビジネスモデルの多様化 ・ハード中心からソフトウェアビジネス対応へ 米国で電子教科書出版社と提携し事業拡大 【電子辞書 】 ■堅調な国内市場に加え、中国市場での拡大 ・重点校、欧米への留学生向け用途での展開強化、拡大 【英会話学習ツール】 ■法人向け学習ｶﾘｷｭﾗﾑ提案（ BtoB商談推進） ■おもてなし英語力を磨く英語応対能力検定試験事業の拡大
Slide 16: 教育事業②
教育事業② １４ 【楽器】 構造改革による収益性改善（下期に完了） ・流通の再構築等（流通数の削減） ・新音源モデル（Aix音源搭載）による収益性の改善 ・モデル数の削減（キーボードラインアップ効率化の推進） ⇒ 17/3末：60モデル→18/3末：40モデル→19/3末：30モデル（目標） ・サプライチェーン効率化による原価低減（費用構造改革） 潜在的成長市場への積極的アプローチ ・新たな市場にむけての商品企画推進中 （情操教育向け、デジタルホーン、EGP等）
Slide 17: システム事業
システム事業 １５ 【PA】 ■独自の強いハードの強化 ■選択と集中のさらなる推進（業種の絞り込み） 【SA】 ■業種別共通アプリ構築による無駄の排除 ■クラウドサービス拡大による課金ビジネスの強化
Slide 18: 新規事業
新規事業 １６ 【2.5Dプリントシステム】 新たな事業の柱として早期売上拡大、収益貢献 ■世界に向けて事業規模拡大 ・プリントシステムとデジタルシートのソリューション展開 による事業大幅拡大 ・デジタルシートのさらなる開発促進 ■初年度 販売計画：７００台 売上： 約５０億円
Slide 19: 第4四半期（1～3月）の概況
第４四半期（1～３月）の概況 １７ ■時計事業は増収（+7億円）、増益（+1億円） 売上：417億円（対前年+2％増収）、利益率：20％ ■教育事業は売上276億円（対前年-5％減収）、利益率：13％で増益 売上構成比：電卓：40％、辞書：40％、楽器：20％ 電卓：対前年 +5％増収、利益率 20％で好調維持 辞書：対前年 +3%増収、利益率 12%で好調維持 楽器：対前年 -19%減収、利益率 5%に改善 ■ﾃﾞｼﾞﾀﾙｶﾒﾗ事業は市場大幅縮小、新製品販売不振等により減収減益 売上：20億円（対前年-57%）、赤字27億円 ■システム事業はその他ｼｽﾃﾑ（除くﾌﾟﾛｼﾞｪｸﾀｰ）は安定して
Slide 20: 通期の概況
通期の概況 １８ ■売上高、営業利益共に対前年比で減収減益ながら、 経常利益、当期純利益は対前年比で増益 ■時計事業は増収（+7億円）、増益（+4億円） 売上：1,703億円（対前年微増収）、利益率：20％ ■教育事業は売上854億円（対前年+1％増収）、利益率：8％で増益 売上構成比：電卓：50％、辞書：25％、楽器：25％ 電卓：対前年+6％増収、利益率17％で好調維持 辞書：対前年横ばい、利益率4％に改善 楽器：対前年+2％増収、赤字10億円 ■デジタルカメラ事業は市場の大幅縮小等により減収減益 売上：123億円（対前年ｰ34%）、赤字49億円 ■システム事業はその他ｼｽﾃﾑ（除くﾌﾟﾛ
Slide 21: 2018年3月期 対計画差
2018年3月期 対計画差 １９ ・売上高： 計画未達 -352億円の内訳 デジタルカメラ、楽器、プロジェクターが主要因（全体の約3分の2） その他の3割強は辞書、電卓、時計、その他セグメントでそれぞれ5-10%程度 デジタルカメラは市場縮小の影響による計画未達 楽器、プロジェクターは増収増益基盤の確立に向けて構造改革を強力推進 将来の増収に向けた代理店網の再整備や、不採算エリアへの販売抑制等、 一時的な売上ダウンの影響を受けた ・営業利益： 計画未達 -44億円の内訳 デジタルカメラが主要因 （デジタルカメラの計画差 -44億円）
Slide 22: ご参考① 為替影響について
＜ご参考①＞ 為替影響について １円変動による影響額（年間） 為替感応度(19/3) 為替前提 （主要通貨） （年間） 売上高 営業利益 米ドル 105円 10億円 ー （※1） ユーロ 128円 3.5億円 2.5億円 人民元 16.3円 18億円 12億円 ※１ ドル円は輸出・輸入がほぼ均衡しており影響軽微 為替レート実績(18/3) （前年差） 第４四半期 通期 米ドル 108.3円（-5.3円） 110.9円（+2.5円） ユーロ 133.2円（+12.1円） 129.7円（+10.9円） 人民元 17.1円（+0.5円） 16.8円（+0.6円）
Slide 23: ご参考② 財務状況
＜ご参考②＞ 財務状況 ■手元流動資金・有利子負債・ネットキャッシュ （億円） 1,326 1,349 1,287 1,267 1,284 1,191 1,138 861 773 773 732 732 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 3月 3月 3月 3月 3月 3月
Slide 24: ご参考③ 自己資本比率・D/Eレシオ
＜ご参考③＞ ■自己資本比率・D/Eレシオ （倍） 55.9% 56.7% 54.5% 54.9% 0.69 50.5% 44.4% 0.47 0.38 0.38 0.37 0.35 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 3月 3月 3月 3月 3月 3月
Slide 25: ご参考④ 年金財政
＜ご参考④＞ ■年金財政 ・年金財政は積立超過（財政健全化）を維持 ２０１５年３月 ２０１６年３月 ２０１７年３月 ２０１８年３月 年金資産 ７１４億円 ６５３億円 ６９３億円 ６８４億円 退職給付債務（A） ５８５億円 ５７６億円 ５６７億円 ５５７億円 積立超過額（B） +１２９億円 +７８億円 +１２６億円 +９９億円 +１２７億円 超過割合（B÷A） +22% +14% +22% +23% 電機・精密29社平均 ▲24% ▲30% ▲27%
Slide 26: ご参考⑤ 株主還元
＜ご参考⑤＞ 株主還元 ■１株配当・自社株買い・総還元性向 1株配当（円） 自社株買い（億円） 総還元性向 （億円） （円） 136.0% 82.0% 66.1% 63.0% 45.3% 42.0% 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期
Slide 27: END
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