Terumo Corporation · TSE:4543
Terumo — Merger or Acquisition (September 2026)
12 slides from Terumo's merger presentation, Sep 30, 2026
Slide 1: Arsenal Medical社の買収
Arsenal Medical社の買収 Terumo Neuro President Carsten Schroeder 2026年9月30日 皆さま、こんにちは。テルモニューロ事業のプレジデントを務めるCarsten Schroeder です。 本日は、米国マサチューセッツ州に拠点を置く臨床開発段階のバイオマテリアル企業、 Arsenal Medical社の買収についてご説明します。 それに先んじて一点お伝えします。Arsenal Medical社の主力製品である 「NeoCast」は、現在開発中のデバイスであり、米国ではまだ販売承認を取得してい ません。本日のご説明は、その前提でお聞きいた
Slide 2: おことわり
おことわり テルモの開示資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、 当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基 づいており、当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。様々な 要因により、実際の業績等が変動する可能性があることをご承知おきください。 実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、テルモの事業領域を取り巻く 経済情勢、為替レートの変動、競争状況等があります。また、この資料に含ま れている製品（開発中のものを含む）に関する情報は、宣伝広告、医学的 アドバイスを目的としているものではありません。 ©TERUMO CORPORATION 2
Slide 3: エグゼクティブサマリー
エグゼクティブサマリー 案件概要 非上場のベンチャー支援型・臨床開発段階のバイオマテリアル企業であるArsenal Medical社の買収 について、最終契約を締結 取引金額を含む財務条件は非開示 本件のポイント 慢性硬膜下血腫（cSDH）向けの次世代液体塞栓材であるNeoCastを獲得 手術後の再発が依然として課題である慢性硬膜下血腫治療のアンメットニーズに対応 First-in-Human試験で主要評価項目を達成し、Pivotal試験実施に向けたFDA IDE承認を取得 済み 隣接領域への展開を通じてニューロ事業の成⾧戦略を加速し、「Preserve and Restore Brain H
Slide 4: 買収概要
買収概要 対象会社 Arsenal Medical社（非上場、臨床開発段階のバイオマテリアル企業） 案件ストラクチャー Terumo NeuroによるArsenal Medical社の買収 買収資金 手元資金により調達予定 財務インパクト 今後の開示資料において反映予定 ©TERUMO CORPORATION 4 このスライドでは、本件の概要をまとめており、簡単にご説明します。 買収対象はArsenal Medical社です。買収には手元資金を充当する予定で、契約 を締結したのは9月です。なお、現時点では、このスライドに記載した内容以外の取引 条件やスケジュールについては公表していません。財務
Slide 5: Arsenal Medical社の概要
Arsenal Medical社の概要 会社概要 Arsenal Medical社の沿革 設立:2005年 2005 未充足の医療ニーズに対応する革新的なバイオマテリアルの 開発を目的として設立 本社所在地:米国マサチューセッツ州ウォルサム 事業内容:非上場ベンチャー支援型・臨床開発段階のバイオマテリアル企業 2010‐ バイオマテリアルプラットフォームの研究開発を推進 2020 従業員数:18名 主要製品:NeoCast* 2023 NeoCastを用いた初回患者治療を実施 製品概要:慢性硬膜下血腫（cSDH）向けに開発中の次世代液体塞栓材 2024 中硬膜動脈塞栓術（MMAE）によるcSD
Slide 6: cSDH:脳の健康を脅かす重大な疾患
cSDH:脳の健康を脅かす重大な疾患 cSDH 患者層 頭蓋骨と脳の間に血液が蓄積する疾患 主に高齢者に多く発症 2030年までに最も一般的な脳神経外科領域の疾患となる見込み1 主な原因 脆弱化した毛細血管からの持続的な出血 頭蓋骨 硬膜下血腫 頭部外傷（若年層患者を含む） 臨床的影響 身体機能障害、認知機能低下、認知症との関連 1年死亡率32%2 1. Rai AT et al. J NeuroInterv Surg. 2026;18:547-551. 2. Robinson D et al. Stroke. 2026;57:459-466. ©TERUMO CORPORATION 6 ここ
Slide 7: cSDH:治療の現状と課題
cSDH:治療の現状と課題 標準治療 新たな治療法 － 外科的血栓除去術 － － 中硬膜動脈塞栓術（MMAE）－ 概要 概要 血腫を速やかに除去するための標準的な治療法 手術の補助療法、または手術に代わる治療法として実施 再発の原因となる血管病変へ直接アプローチ 課題 課題 血腫の再貯留により、術後再発が依然として課題 塞栓術に伴う疼痛により、通常は麻酔を要し、治療負荷が増加 ©TERUMO CORPORATION 7 では、現在の治療法はどのようなもので、今後どこへ向かうのでしょうか。 現在の標準治療は、血腫を外科的に除去する方法です。手術によって血腫を速やか に取り除くことができますが、再
Slide 8: cSDH:拡大する市場機会
cSDH:拡大する市場機会 米国では、cSDH治療件数が2030年までに脳動脈瘤・急性虚血性脳卒中を上回る見込み¹ 主な成⾧ドライバー 米国におけるMMAE治療件数の見通し （脳動脈瘤・急性虚血性脳卒中の血管内治療との比較）1 cSDH患者のさらなる増加 MMAEを支える臨床エビデンスの蓄積 急性虚血性脳卒中血管内治療 低侵襲な治療の選択肢として普及が拡大 脳動脈瘤血管内治療 TAM:~$200M 2 （米国, 2026） 1. Rai AT et al. J NeuroInterv Surg. 2026;18:547-551. 2. Clarivate. Chronic Subdural H
Slide 9: NeoCast:次世代液体塞栓剤
NeoCast:次世代液体塞栓剤 cSDH向けに開発された、シアシニングの原理を活用して微小血管への到達を可能にする 無溶媒・非接着性液体塞栓材 FIH試験（EMBO‐02）結果1 96%の患者で血腫量が50%以上減少 75%の患者で最終フォローアップ時に血腫が完全消失 注入時の疼痛や塞栓術後24時間以内の頭痛増悪は報告されず NeoCastの作用機序 注入後、NeoCastは 深部血管の充填に伴い血流が 非標的塞栓を生じることなく、 ブタ腎臓におけるNeoCastの 深部血管へ優先的に流入 低下し、NeoCastの粘性が上昇 深部血管への到達を実現 microCT画像（投与90日後） 1.
Slide 10: 買収の戦略的意義
買収の戦略的意義 液体塞栓材領域におけるリーダーシップ確立に向けたポートフォリオ戦略 PHIL:dAVF・AVMs領域*で実績を 有するニューロ事業の液体塞栓材 補完性の高いポートフォリオ 幅広い液体塞栓術および医師の治療ニーズに対応する製品ポートフォリオを構築 PHILで築いた顧客基盤・販売チャネルを活用し、NeoCastの市場浸透を加速 ニューロ事業の成⾧戦略との高い整合性 cSDHへの展開による隣接領域への事業拡大 NeoCast:MMAE向けに特化して ニューロ事業のイノベーション戦略に合致 開発された次世代液体塞栓材 ニューロ事業の臨床開発・薬事承認に関する強みを活用可能 Arsen
Slide 11: ニューロ事業の将来像
ニューロ事業の将来像 脳血管領域における事業成⾧をさらに加速 単なる新製品の獲得にとどまらない、ニューロ事業のさらなる成⾧機会 Preserving コア領域から隣接領域へ展開 and 治療から脳の健康への貢献へ Restoring Brain Health 脳動脈瘤 cSDH/MMAE コア脳血管領域 隣接領域 急性虚血性脳卒中 ©TERUMO CORPORATION 11 最後に、この買収を「ニューロ事業の将来像」という大きな視点で捉えてみたいと思い ます。 現在、ニューロ事業は脳動脈瘤や急性虚血性脳卒中を中心とする脳血管領域にお いて、強固な事業基盤を築いています。 NeoCastの取得
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