Umicore SA · EURONEXT:UMI
Umicore SA — FY2004 Earnings Presentation
52 slides from Umicore SA's earnings presentation, February 2005
Slide 1: Excellents résultats
Excellents résultats Un profilage plus net pour Umicore Bases solides pour Cumerio
Slide 2: Résultats 2004
© umicore materials fora etter lefe Resultats 2004
Slide 3: Excellents résultats
Excellents résultats € millions 2003 2004 Revenus 1.358,0 1.901,5 + 40% (+ 9% pro forma) EBIT récurrent Après amortissement du 145,9 291,6 + 100% goodwill Avant amortissement du 154,1 301,8 + 96% goodwill EBITDA 277,1 485,8 + 75% Résultat net récurrent, 97,8 192,1 + 96% Part du Groupe (avant goodwil
Slide 4: Faits saillants pour l'ensemble du Groupe
Faits saillants pour l’ensemble du Groupe • Forte croissance des activités Matériaux Avancés • Excellente performance des activités Métaux Précieux – Produits et Catalyseurs • Approvisionnements plus difficiles pour l’activité Métaux Précieux - Services • Amélioration du Zinc, plus particulièrement
Slide 5: Matériaux Avancés
Matériaux Avancés Faits saillants • Croissance remarquable des € millions* 2003 2004 activités cobalt, surtout les batteries Revenus** 221,2 306,3 rechargeables et les matériaux pour outils • Revenus du raffinage du cobalt EBIT récurrent 34,7 68,8 dopés par le prix élevé du cobalt EBITDA 53,6 98,5 •
Slide 6: Matériaux Avancés : croissance dans tous les segments
Matériaux Avancés : croissance dans tous les segments Volumes de ventes Li-Co indexés Volumes de ventes tous produits cobalt indexés 1200 140 1000 120 100 800 80 600 60 400 40 200 20 0 0 2000 2001 2002 2003 2004 2000 2001 2002 2003 2004 Volumes de ventes de produits germanium indexés Production de c
Slide 7: Diamants Synthétiques
Diamants Synthétiques Faits saillants • Volumes de ventes supérieurs de € millions 2003 2004 23% à 2003 • Poursuite de la pression sur les prix Contribution à l’EBIT du • Rendement affecté par la faiblesse Groupe: du USD par rapport au rand et à l’euro Total 1,7 0,5 • Ajustements uniques dus au Récu
Slide 8: Métaux Précieux – Produits et Catalyseurs
Métaux Précieux – Produits et Catalyseurs Faits saillants • Bonne performance des catalyseurs automobiles malgré le ralentissement € millions 2003 2004 de la croissance de l’industrie automobile Revenus 286,9 698,0 • Accueil prometteur de la technologie palladium pour véhicules utilitaires légers au
Slide 9: Métaux Précieux – Produits et Catalyseurs : prêts pour de nouveaux développements
Métaux Précieux – Produits et Catalyseurs : prêts pour de nouveaux développements Nouvelle unité de production de Suzhou, en Chine, quasi Le nouveau achevée. centre de test La production devrait démarrer au cours du second de Hanau, semestre de 2005 inauguré le 16 février 2005, améliorera encore la
Slide 10: Législation plus stricte
Législation plus stricte : 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Véhicules utilitaires lourds EU 4 EU5 Europe US 2004 US 2007 US 2010 US Voitures privées et véhicules utilitaires légers aux USA LEV1/ ULEV1 TIER 2 EPA BINS (démarrage en phase dès 2004) California LEV II Normes d'émissions pour LEV/ ULEV
Slide 11: Métaux Précieux - Services
Métaux Précieux - Services Faits saillants € millions 2003 2004 • Achèvement de la restructuration à Hanau améliore les prestations du second semestre Revenus 214,7 204,9 • Conditions d’approvisionnements difficiles pour les sous-produits EBIT récurrent 45,7 31,1 industriels EBITDA 71,3 58,3 • Améli
Slide 12: Production en tonnes
Métaux Précieux - Services Origine des matériaux Production (en fonction des frais de traitement et de raffinage) (Au, Pt, Pd, Rh uniquement) 8% 4% 40 12% 39% 35 30 Production en tonnes 10% 25 11% 20 16% 15 10 Industrie du zinc et du plomb Industrie des métaux précieux Industrie du cuivre Déchets él
Slide 13: Zinc
Zinc Faits saillants • Amélioration du prix du zinc € millions 2003 2004 (combiné à la couverture devises) dope les résultats de l’activité Revenus 440,6 481,4 raffinage zinc • Persistance de l’étroitesse du marché des TC et accroissement EBIT récurrent 19,3 81,0 des prix de l’électricité; améliorat
Slide 14: Volumes de ventes de zinc
Zinc Volumes de ventes de zinc 800 600 '000 Tonnes 77% de produits à valeur ajoutée 400 200 0 2000 2001 2002 2003 2004 Zinc primaire Alliages de zinc pour galvanisation Alliages de zinc pour coulée sous pression Matériaux pour le bâtiment Oxyde, poudres et autres demi-finis en zinc 14
Slide 15: Cuivre
Cuivre Faits saillants € millions 2003 2004 • Amélioration de la performance • Production record à la fonderie Revenus 194,5 210,9 • Production de cathodes : +7% • Nettes améliorations des conditions EBIT récurrent -5,0 20,7 de marché (ne se feront sentir qu’à EBITDA 28,1 50,2 partir de 2005) • Vent
Slide 16: Cuivre : volumes de ventes et production
Cuivre Volumes de ventes Production de cuivre 450 600.000 400 500.000 350 300 '000 tonnes 400.000 250 Tonnes 300.000 200 150 200.000 100 100.000 50 0 0 2000 2001 2002 2003 2004 2000 2001 2002 2003 2004 Fil machine Billettes et plateaux Cuivre raffiné Anodes de cuivre Pirdop 16
Slide 17: Corporate et Participations
Corporate et Participations Faits saillants • Accroissement des dépenses de R & D € millions 2003 2004 100 90 80 70 EBIT récurrent -22,0-35,8 € millions 60 50 EBITDA -4,4-18,5 40 30 20 10 • Efforts soutenus dans le domaine des piles à 0 Capitaux engagés combustible 2000 2001 2002 2003 2004 moyens 21
Slide 18: Revue financière
Revue financière
Slide 19: Compte de résultats (récurrent)
Compte de résultats (récurrent) € millions 2003 2004 Résultat d'exploitation 128,0 263,9 • Hausse du bénéfice supérieure à l’effet de Coûts financiers -33,6 -49,9 l’inclusion des résultats Quote-part des enterprises 18,0 27,7 de PMG pour une mises en équivalence année complète Impôts -12,6 -44,8 • P
Slide 20: Revenus non-récurrents 2004
Revenus non-récurrents 2004 € millions TOTAL Résultat d'exploitation -3,0 Entreprises mises en équivalence -4,1 Impôts 2,9 Investissements financiers -10,2 Intérêts minoritaires -0,8 Total -13,6 • Les éléments d’exploitation non-récurrents concernent une indemnité d’assurance, compensée par une rédu
Slide 21: Tableau de cash-flow
Tableau de cash-flow € millions 2003 2004 Variation de la trésorerie d'exploitation 241,1 282,9 Investissements -142,0 -164,9 Acquisitions -644,2 16,1 Cessions 7,0 13,3 Prêts 10,3 -9,5 Variation de la trésorerie d'investissement -768,9 -144,9 Variation de la dette 452,5 -33,6 Actions détenues en pro
Slide 22: Dette nette en € millions
Dette financière nette 1000 •Dette financière nette de 900 907 € 562 millions Dette nette en € millions 800 773 700 619 • Gearing de 30% (dette/dette + 600 562 fonds propres) 500 400 289 300 261 200 133 100 0 fin juillet 2001 2002 2003 2004 fin juin fin juin 2003 2004 2003 22
Slide 23: Résumé des opérations de couverture
Résumé des opérations de couverture • Taux réel de change 2004 de 0,96 USD/EUR, comparé à un taux de change moyen de 1,24 USD/EUR pendant l’année • Umicore estime que la réduction de sa couverture à l’exposition du dollar US en 2005 en combinaison avec l’effet positif de sa couverture du prix du zin
Slide 24: Performance relative
Performance relative Umicore (Jan 2003 - 18 Feb 2005) 90 Umicore/ Umicore/ 80 70 Bel 20 Stoxx600sml 60 50 2000 +14% +12% 40 30 2001 +20% +34% 20 Umicore vs DJSC (base 100 : Jan 2003) 2002 +27% +26% 130 125 2003 +22% +2% 120 115 2004 -5% +4% 110 105 2005 +6% +5% 100 95 90 85 80 24
Slide 25: Un profilage plus net pour Umicore
Un profilage plus net pour Umicore
Slide 26: Un programme cohérent pour un profilage plus net pour Umicore
Un programme cohérent pour un profilage plus net pour Umicore et pour donner au Cuivre l’opportunité de réaliser son potentiel • Umicore se retire de l’activité Cuivre après avoir réalisé son assainissement • L’option scission partielle protège les actionnaires d’Umicore contre une perte de valeur e
Slide 27: Retrait de l'activité Cuivre après assainissement
Retrait de l’activité Cuivre après assainissement • En 2004, le Cuivre a déjà réalisé un EBIT (après couverture) de € 20 millions, malgré la faiblesse record des TC/RC contractuels • Importante amélioration des TC/RC en 2005 et période suivante, ainsi que des primes producteurs en 2005 (compensant l
Slide 28: La scission partielle évite une perte de valeur pour les actionnaires d'Umicore
La scission partielle évite une perte de valeur pour les actionnaires d’Umicore • Le cuivre a une stratégie de croissance attrayante qui n’est que difficilement réalisable pleinement au sein d’Umicore • Le produit de la vente cash ne reflèterait probablement pas la valeur réelle • Opportunités limit
Slide 29: La scission partielle optimise le potentiel de développement de Copper
La scission partielle optimise le potentiel de développement de Copper • Une équipe de direction motivée, en charge de son propre avenir • Copper peut utiliser son cash-flow libre pour sa croissance interne future et peut également utiliser ses fonds propres pour des actions stratégiques • Le straté
Slide 30: Un focus plus prononcé pour le business group Zinc
Un focus plus prononcé pour le business group Zinc • L’objectif stratégique d’Umicore est de consolider davantage sa position de leader mondial dans les produits spéciaux en zinc et le recyclage zinc • Conformément à sa stratégie, mais également eu égard à l’impact des taux de change et du renchéris
Slide 31: Impact de la réduction de la production zinc
Impact de la réduction de la production zinc • Impact social: • 216 emplois en France (Auby & Calais) • Consultations avec les représentants des travailleurs ont commencé • Impact sur le marché: • La réduction de production de 130.000 tonnes par an se fera sentir dès le second semestre de 2005 • Réd
Slide 32: L'ensemble du programme réduirait la sensibilité de l'EBIT aux facteurs externes
L’ensemble du programme réduirait la sensibilité de l’EBIT d’Umicore aux facteurs externes • Dès 2005, la scission partielle du cuivre éliminera complètement la sensibilité aux TC/RC et au prix de cuivre. Elle mènera également à une réduction de la sensibilité au taux de change USD/EUR de € 0,6 mill
Slide 33: Les bilans après scission partielle permettraient une poursuite de la croissance
Les bilans après scission partielle permettraient une poursuite de la croissance • La génération de cash-flow libre d’Umicore en 2004 permet aux deux sociétés de partir sur des bilans solides leur offrant suffisamment de flexibilité pour réaliser leur croissance • Umicore:Dette nette : € 442 million
Slide 34: Maintien de l'engagement ferme en matière de dividendes
Maintien de l’engagement ferme en matière de dividendes: Le conseil d’administration d’Umicore proposera de distribuer aux actionnaires un dividende de € 1,65 par action Umicore à l’assemblée générale ordinaire du 13 avril 2005 Premier dividende Cumerio de € 0,30 par action payable en juin 2005,
Slide 35: Une nouvelle société européenne de cuivre
Une nouvelle société européenne de cuivre
Slide 36: Une nouvelle société européenne de cuivre
Une nouvelle société européenne de cuivre : position géographique unique actifs sophistiqués bien placée pour une croissance future bilan solide et forte génération de cash-flow direction dynamique, aux visées internationales 36
Slide 37: Position géographique unique : acteur pan-européen
Position géographique unique Acteur pan-européen New Boliden NA KGHM Atlantic Copper Cumerio 37
Slide 38: Proximité des mines dans la zone de la Mer Noire
Position géographique unique Proximité des mines dans la zone de la Mer Noire : > 1 million de tonnes de concentrés de cuivre Mines de cuivre ‘000 tonnes de concentrés Fonderie Pirdop Bulgarie 488 Turquie 207 Arménie 113 Serbie 107 Roumanie 89 Géorgie 63 Macédonie 44 Albanie 38 18 Source: Umicore et
Slide 39: Actifs sophistiqués
Actifs sophistiqués OLEN: Raffinerie 345 kT Fil machine 280 kT Billettes/Plateaux 150 kT Fils spéciaux 16 kT 494 travailleurs PIRDOP: Fonderie 227 kT Raffinerie 55 kT 940 travailleurs AVELLINO: Unités de production Fil machine 170 kT Fil 8 kT 8% dans Non-Ferrous International 120 travailleurs 39 Bur
Slide 40: Fonderie : au top mondial en termes de coûts cash directs
Actifs sophistiqués Fonderie: au top mondial en termes de coûts cash directs Coûts cash directs des fonderies de cuivre en 2003 Bor - Serbie 70 60 Exclut les crédits soufre Coûts (c/livre de cuivre) 50 KGHM - Legnica Codelco - Chuquicamata Boliden - Ronnskar Atlantic Copper - Huelva 40 KGHM - Glogow
Slide 41: Les raffineries sont également des leaders en matière de coûts
Actifs sophistiqués Les raffineries sont également des leaders en matière de coûts Coûts cash directs des raffineries de cuivre en 2003 Bor - Serbie 16 14 Classe mondiale à Olen Coûts du travail et d’énergie avantageux pour Pirdop 12 Coûts c/livre de cathode Atlantic Copper - Huelva Codelco - Chuiqu
Slide 42: La croissance procentuelle de la demande se déplace
Bien placée pour une croissance future La croissance procentuelle de la demande se déplace Croissance moyenne de la consommation de cuivre 2004-2008 EU: +1,0% CAGR Région de la Mer Noire: +2,8% CAGR 42 Source: Brook Hunt 2004
Slide 43: Fondamentaux positifs : consensus à la hausse
Bien placée pour une croissance future Fondamentaux positifs : consensus à la hausse TC/RC japonais à long-terme (en dollars - valeur actuelle) 30 25 20 cent / livre 15 10 Sensibilité de Cumerio : USD 4,5 millions pour une variation des TC/RCs de 1 cent/livre de cuivre 5 contenu dans les concentrés
Slide 44: Forte génération de cash-flow
Bien placée pour une croissance future Forte génération de cash-flow Historique des investissements et amortissements 140 140 120 120 100 100 Investissements récurrents devraient être € millions 80 inférieurs aux amortissements 80 60 60 40 40 20 20 0 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Investi
Slide 45: Un bilan solide (préliminaire)
Bien placée pour une croissance future Un bilan solide (préliminaire) € millions Actifs long terme 249,7 Bon ratio de gearing 29% = Actifs court terme 417,9 flexibilité financière dont liquidités et quasi-liquidités 95 Niveau des dettes inférieur à 2x EBITDA Total de l'actif 667,6 Passifs limi
Slide 46: Direction et conseil d'administration expérimentés
Direction et conseil d’administration expérimentés Administrateur délégué : Luc Delagaye Luc Delagaye a rejoint Newco il y a 8 ans. Il a été d’administrateur délégué d’Umicore Copper depuis mai 2004. Avant cette date, il a occupé des postes clés au sein d’Umicore Copper et a joué un rôle prépondéran
Slide 47: Aperçu de la scission partielle
Aperçu de la scission partielle 47
Slide 48: Résumé
Résumé Scission partielle : neutre du point de vue fiscal et du compte de résultats Tous les actionnaires d’Umicore détenant 1 action Umicore recevront une action Cumerio (y compris strips VVPR) Umicore conservera une participation (correspondant à des actions détenues en propres – bloquées po
Slide 49: Timing
Timing Début avril : prospectus disponible Début avril : journée marchés des capitaux (Belgique) Avril : réunion d’investisseurs 13 avril : première assemblée générale extraordinaire d’Umicore 28 avril : deuxième assemblée générale extraordinaire d’Umicore 29 avril : cotation prévue de l
Slide 50: Questions / Réponses
© umicore Questions / Reponses 50
Slide 51: Disclaimer
Disclaimer Ce document ne constitue en aucun cas une offre de vente ou d’émission, ou une incitation à la vente ou à l’émission, ou une sollicitation d’offre d’acquisition ou de souscription d’actions ou d’autres titres d’Umicore ou de Cumerio, ou d’options ou de droits portant sur ces actions et ce
Slide 52: Glossaire
Glossaire • EBIT - Résultat d’exploitation des sociétés intégrées par consolidation globale + part du Groupe dans le résultat net des entreprises consolidées par mise en équivalence • EBIT non- récurrent - Inclus les éléments non-récurrents relatifs aux produits et coûts découlant de faits ou transa