Knc Laboratories Co.,ltd. · TSE:6568
Knc Laboratories Co.,ltd — Q2 FY2024/3 Earnings Presentation
29 slides from Knc Laboratories Co.,ltd's earnings presentation, Nov 10, 2023
Slide 1: 2024年3月期第2四半期 決算補足説明資料
2024年3月期第2四半期 決算補足説明資料 証券コード：6568 2023年11月10日
Slide 2: エグゼクティブサマリー①
エグゼクティブサマリー① 24/3期上期は前年比2桁の増収増益。2Q累計では売上が過去最高を更新 ただし、2Q発生ベースでは例年と異なり1Q比減収減益 通期見通しは据置き。3Qおよび4Qは医薬分野の下期偏重緩和から前年比減収減益となるもの の、トレンドとしては2Qをボトムに四半期を追って利益規模は拡大していく見通し 四半期業績の推移 四半期経常利益パターンの想定 （億円） （億円） 売上高 経常利益 同利益率 12.8 33.3% 22/3期 23/3期 24/3期 20.5% 24.2% 22.9% 16.2% 22.9% 14.6% 38.6 14.3% 30.4 6.6% 6
Slide 3: エグゼクティブサマリー②
エグゼクティブサマリー② 上期は医薬分野が極めて好調に推移。バイオ分野も堅調を維持。 下期もその構造に変化はないものの、医薬ではやや好調ピッチが巡航速度に落ち着く展開を想定 機能材料分野では医薬医療関連は好調も、電子材料は顧客サイドで在庫調整継続 業況マトリックス （上期実績） （下期の見通し） 機材 医薬 バイオ 機材 医薬 バイオ 電子材料 電子材料 在庫調整 在庫調整 量 定常品 量 定常品 堅調に推移 需要順調 産 出荷好調 産 売上堅調 医薬医療分野 医薬医療分野 好調継続 需要好調を継続 需要・売上堅調 開 大型開発品 開 需要堅調を継続 需要順調 堅調に推移 堅調に推
Slide 4: 1．2024年3月期2Q決算概要
1．2024年3月期2Q決算概要 3 Copyright © KNC Laboratories Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 5: 24/3期2Q累計決算の状況
24/3期2Q累計決算の状況 2Q累計売上高は医薬分野が牽引し、前年比24％増収。機能材料分野はディスプレイ関連の 在庫調整継続で唯一減収となるも、出荷の集中した医薬分野の躍進が貢献 損益面でも増収効果から総じて前年比4割増益を達成。EBITDAマージンは32％ 対通期見通しの進捗率は売上利益とも約37％。下期偏重型を考えれば想定範囲内の推移 経営成績の推移 2023/3期 2024/3期 前年比較 2024/3期 （百万円） 2022/3期 2Q累計 通期 2Q累計 通期見通し 差異 変化率 進捗率 売上高 7,440 2,726 8,628 3,372 8,960 +645 +
Slide 6: 四半期業績推移（発生ベース）
四半期業績推移（発生ベース） 2Q発生ベースは例年と異なり1Q比で減収減益。主因は、1Qも高水準の出荷が継続した医薬 分野の反動減による減収効果に加え、医薬、バイオ分野でも一時的な製品構成の悪化が影響 2QのEBITDAマージンは28％。3割を5四半期ぶりに下回るも、一時的な製品構成差異が要 因。均せばほぼ例年並みで、採算面で何らかの構造変化が生じている状況にはない 四半期別経営成績の推移 2022/3期 2023/3期 2024/3期 （百万円） １Q ２Q ３Q ４Q 1Q ２Q 3Q 4Q １Q 2Q 売上高 975 1,866 1,556 3,041 1,222 1,503 2
Slide 7: 24/3期2Q累計経常利益 増減要因分析
24/3期2Q累計経常利益 増減要因分析 売上拡大により、4.1億円の増収効果を捻出。製品構成の悪化やそれに伴う操業負担増、人 件費上昇、保守点検費、IT関連費等を吸収し、前年比1.9億円の増益を達成 懸念していた原料価格上昇/エネルギーコスト上昇の影響はまだ軽微 経常利益実績 増減益要因分析 (億円) +4.1 △0.9 △0.3 △0.1 4.4 △0.8 △0.1 6.3 製品構成悪化 △0.6 エネルギーコスト上昇 △0.1 保守点検費増 △0.2 4.4 IT関連費等増 △0.2 営業関連費上昇 △0.1 増益要因 減益要因 6 Copyright © KNC Laborat
Slide 8: 注目ポイント① 四半期業績サイクルは従来とやや異なる推移
注目ポイント① 四半期業績サイクルは従来とやや異なる推移 従来のパターンでは1Qがスロースタートとなるものの、期末に向けて業績改善が加速するもの。 基本的にこの構造に変化なし ただし、24/3期は1Qが高水準な発進となったため、2Qはその反動が発現。従来のパターンとは やや異なる推移に。これらは期初から想定済であり、サプライズはない 四半期業績の推移 （億円） 売上高 経常利益 同利益率 EBITDAマージン 39.7% 37.4% 34.1% 34.9% 31.7% 33.3% 28.7% 28.1% 26.2% 24.0% 24.2% 22.9% 22.9% 17.3% 20.5%
Slide 9: 注目ポイント② 受注残は一定水準に収束も需要好調は継続
注目ポイント② 受注残は一定水準に収束も需要好調は継続 23/3期以降、比較的納期が長い医薬分野の受注増に伴い、受注残の水準が上昇。受託ビジネ スながら、業績面での確実性は一段階増してきたものと認識 ただし、80億円超となった前期の水準は大型の長期案件獲得という特殊要因の影響が大。需要 好調に変化はないものの、大型案件は狭間の期間であり受注残は一定水準に収束の見通し 新規受注、受注残と売上高の推移 （百万円） 受注残 新規受注 売上高 8,634 8,191 7,397 6,948 7,135 7,099 5,021 4,934 4,461 4,077 4,129 3,864 3,72
Slide 10: 2024/3期2Q末 財政状態
2024/3期2Q末 財政状態 債務の解消進み、総資産はややスリム化。ただし、リードタイムの長い製品対応から在庫は増加 出雲工場拡充など設備投資額は7.1億円を計上 自己資本比率約85％。更に盤石な財務状況で次なる成長に備える 財政状態の推移 （百万円） 2022/3期 2023/3期 2024/3期2Q 前期末差異 流動資産 6,347 7,459 6,287 △1,171 前期末発生の 現預金 1,973 2,297 2,019 △277 売上債権回収 売上債権 2,519 2,792 994 △1,797 医薬量産案件の在庫増 棚卸資産 1,771 2,279 3,092 +
Slide 11: 2024/3期2Q累計 キャッシュフローの状況
2024/3期2Q累計 キャッシュフローの状況 上期もFCFは黒字を確保。設備投資支払は高水準続くも、それ以上の営業CF拡大で吸収。半 期13億円の営業CF確保は過去最高 FCFは借入金圧縮に充当。借入金残高は8億円にまで縮小し、ネットキャッシュは12億円に。こ れらは生産能力増など将来の成長加速に向けての投資原資となる見通し キャッシュフロー推移 2023/3期 2024/3期 営業CF 投資CF FCF (億円) （百万円） 上期 下期 上期 前年比 1,297 営業CF 935 1,058 1,297 +362 1,058 935 税前当期利益 444 1,727 635 +19
Slide 12: ２．2024年3月期 下期見通し
２．2024年3月期 下期見通し 11 Copyright © KNC Laboratories Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 13: 2024/3期 下期見通し
2024/3期 下期見通し 通期見通しは据置き。上期は前年比大幅増益となるも、想定範囲内の進捗ピッチ 一方、下期のみでは前年比で減収減益と想定。特に懸念材料はないものの、原料調達やエネ ルギーコストなど不透明要因を勘案し、現時点では保守的なスタンスを継続 2024年3月期見通し 2023/3期 2024/3期 2022/3期 （百万円） 下期 下期 上期 下期 通期 上期 下期見通し 通期 対前年差異 売上高 4,598 2,726 5,901 8,628 3,372 5,587 △313 8,960 機能材料分野 1,672 1,316 1,515 2,832 1,186 1,323
Slide 14: 半期ベースでは従来のパターンに変化なし
半期ベースでは従来のパターンに変化なし 24/3期下期は上期比増収増益と例年通りの下期偏重サイクルを踏襲する見通し。基本的な 事業構造に変化はなし なお、下期の経常利益率は19％と上期並みの水準となる見通し。これは製品構成差異の影響 に加え、資材価格上昇リスクを織り込んだことに拠る 半期別業績推移 （百万円） 売上高 経常利益 同利益率 29.7% 5,901 5,587 19.0% 18.9% 4,598 16.3% 19.0% 3,372 2,842 2,726 8.0% 1,754 1,064 875 444 635 227 上期 下期 上期 下期 上期 下期見通し 2022/3
Slide 15: 分野別売上高推移
分野別売上高推移 下期は、出荷の集中する医薬分野の売上が大きく伸長。全体的に下期偏重トレンドは変わらず。 ただし、当期は下期偏重の度合いは緩和される見通し。バイオは徐々に下期偏重の傾向を想定 機能材料は緩やかな需要の回復基調を想定。但し、ディスプレイ関連製品では在庫調整が長期 化しており、回復ピッチはまだ鈍い 機能材料分野 医薬分野 バイオ分野 （百万円） 3,420 （百万円） （百万円） 3,252 2,253 1,672 1,515 1,597 1,316 1,323 1,185 1,186 965 1,012 1,032 838 671 623 571 587 上期 下期 上期
Slide 16: ステージ別売上状況
ステージ別売上状況 量産ステージ案件の売上構成比は再び6割台乗せ。規模の経済が期待できる量産案件の拡大 により、望ましい売上ポートフォリオに回帰 通期売上のステージ別見通しは変更せず。量産ステージ売上構成比はさらに拡大の見通し ステージ別売上比率 量産 開発 研究 33.4% 38.6% 42.8% 42.2% 49.1% 55.5% 54.6% 56.8% 56.4% 62.4% 60.2% 63.1% 25.1% 23.4% 23.2% 17.6% 37.6% 27.0% 27.5% 27.2% 29.6% 24.9% 23.1% 24.2% 41.5% 38.0% 33.3% 3
Slide 17: 24/3期下期 経常利益増減要因分析見通し
24/3期下期 経常利益増減要因分析見通し 下期経常利益は上期に対して+4.3億円の増益を想定 原材料やエネルギーコストの増加や投資拡大による償却負担増加などの影響を織り込む。下期 偏重型売上の増収効果が増益の牽引役となる見通し 2024年3月期上期対下期 経常利益増減要因分析見通し (億円) 増益要因 減益要因 +10.0 △3.4 △0.7 △0.7 △0.9 △0.0 原材料・資材・エネルギー価 格の高騰リスクを織り込む 10.6 6.3 16 Copyright © KNC Laboratories Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 18: 四半期別業績見通し
四半期別業績見通し 2024/3期における業績ボトムは2Qとなる見通し。下期は3Qより期を追って利益規模は拡大へ ただし、3Q時点の利益拡大ピッチはまだ本格化には至らないと想定。例年通り、やはり4Qが期間 損益の帰趨を決める最重要四半期となる見通し 四半期経常利益パターンの想定 (億円) 12.8 22/3期 23/3期 24/3期 6.2 4.6 4.0 3.6 2.7 2.5 2.2 0.8 △ 0.4 1Q 2Q 3Q 4Q 17 Copyright © KNC Laboratories Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 19: 設備投資・研究開発計画
設備投資・研究開発計画 出雲工場、バイオリサーチセンター拡充に向けての設備投資（支払ベース）は今下期から本 格化。高水準の投資は今後2年は継続する見通し 研究開発も、中分子・低分子医薬などバイオ・医薬領域を中心に継続する計画 設備投資と減価償却費の推移(CFベース) 研究開発費の推移 (億円) (億円) 設備投資 減価償却費 22.9 0.7 0.7 7.1 0.7 0.6 0.6 0.6 5.8 5.8 4.9 4.9 5.1 4.3 4.3 4.0 4.3 4.4 上期 下期 上期 下期 上期 下期 上期 下期 上期 下期 上期 下期 2022/3期 2023/3期 2024/3期
Slide 20: 株主還元
株主還元 配当方針を踏まえ、2024/3期は中間配当15円、期末配当15円の合計30円の2円増配を計 画。ただし、配当支払タイミング適正化の観点から、中間配と期末配を同じ水準に 24/3期は減益見通しながら、配当の安定性を重視。安定配当の目安は当面DOE2％程度を想定 配当方針 企業価値拡大に向けた投資余力を総合的に勘案し、業績状況に則した安定配当を継続実施 2022/3期 2023/3期 2024/3期計画 前期差異 28円 30円 1株当たり配当金 25円 +2円 （2Q:10円、期末18円） （2Q：15円、期末：15円） *1 EPS 82.78円 200.06円 153.05
Slide 21: 3．トピックス
3．トピックス 20 Copyright © KNC Laboratories Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 22: 広報・リクルート活動
広報・リクルート活動 積極的なリクルート活動を展開。急成長の医薬分野における補強に加えて、2026/3期以降の新 工場2棟稼働へ向け人員確保に注力 新社長のメッセージや出雲工場見学など当社への理解を深めていただくためメディア活動にも注力 １DAY企業ツアーin神戸 ジョブカフェ島根に紹介 しまね JOB Girl 2023 神戸医療産業都市推進機構が主催する医療産業、研究・開発職に 女子学生リポーターが選ぶ女性が輝くしまねの企業として当社が取り上 興味を持つ方の就活を応援するプログラムに参加。大学生・大学院生 げられyoutubeに公開されました。 に当社の見学頂き、理解を深め
Slide 23: 4．Appendix
4．Appendix 22 Copyright © KNC Laboratories Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 24: 業績推移
業績推移 売上高 経常利益・経常利益率 （百万円） （百万円） 22.9% 8,628 8,960 10,000 9,000 20.4% 8,000 7,440 19.1% 19.0% 7,000 6,312 6,290 6,347 6,029 15.5% 14.8% 4,541 4,768 10.2% 11.2% 6,000 5,000 3,811 9.0% 4,000 5.7% 2,199 1,700 1,208 1,285 3,000 1,102 2,000 740 644 677 1,000 217 409 0 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 2
Slide 25: 市場評価
市場評価 16% 30,000 時価総額 ROE 14% 25,000 12% 20,000 10% 8% 15,000 6% 10,000 4% 5,000 2% 0% 0 2018-07-02 2019-07-12 2020-07-27 2021-08-03 2022-08-10 2023-08-17 24 Copyright © KNC Laboratories Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 26: 財務ハイライト
財務ハイライト 項目（単体） 2019/3期 2020/3期 2021/3期 2022/3期 2023/3期 2024/3期2Q 売上高 （百万円） 6,290 6,347 6,029 7,440 8,628 3,372 経常利益 （百万円） 1,285 644 677 1,102 2,198 635 当期純利益 （百万円） 936 518 399 643 1,542 440 EBITDA （百万円） 1,995 1,377 1,575 2,023 3,082 1,069 売上高経常利益率 20.4% 10.2% 11.2％ 14.8％ 25.5％ 18.9％ 売上高当期純利益率 14.9%
Slide 27: 研究開発事例（抜粋）
研究開発事例（抜粋） 主な 競争的資金 分野 現時点の成果 研究テーマ 期間 共同研究先 /事業母体 正常型CD44ｍRNAの発現を増加させる核 2013年度~ 特許出願 神戸学院大学 兵庫県COE 酸医薬の創製 2014年度 2016年度~ 名古屋大学 中分子 特許出願 前頭側頭型認知症治療薬の開発 2020年度 大阪大学 AMED 医薬 特許出願 オリゴ核酸合成技術の開発 2016年度~ ― ― 液-液相分離を正常化する核酸医薬による 名古屋大学 創薬手法開発 2021年度~ AMED FTLD治療法開発 京都大学 特許出願 LAT−1選択的阻害活性を有する化合物の創 医薬基盤研 ジェイフ
Slide 28: 沿革
沿革 1985 ● 神戸市西区に神戸天然物化学株式会社設立 1988 ● 岩岡工場開設（兵庫県神戸市） 1993 ● 市川研究所開設（兵庫県神崎郡） 2001 ● 出雲第一工場開設（島根県出雲市） 2002 ● 神戸研究所開設（兵庫県神戸市） 2003 ● 神戸工場開設（兵庫県神戸市） 2005 ● KNCバイオリサーチセンター開設（兵庫県神戸市） 2007 ● つくば大学内にKNC-筑波ラボラトリー開設（2012年閉鎖） 2009 ● 出雲第二工場開設（島根県出雲市） 2013 ● 出雲第一工場内に医薬品原薬精製・粉砕設備棟を建設 2014 ● KNCバイオリサーチセンター内に培養新棟を建設
Slide 29: 問い合わせ先
＜ 見通しに関する注意事項 ＞ 当資料に記載されている内容は、いくつかの前提に基づいたものであ り、将来の計画数値や施策の実現を確約したり保証したりするもので はありません。 問い合わせ先 経営企画部 IR担当 078-955-9900 (代表) knc-ir@kncweb.co.jp 28 Copyright © KNC Laboratories Co., Ltd. All Rights Reserved.