Shiseido Company,limited · TSE:4911
Shiseido Company,limited — Q3 2022 Earnings Presentation
31 slides from Shiseido Company,limited's earnings presentation, Nov 10, 2022
Slide 1: 2022年 第3四半期累計実績(1-9月)
2022年 第3四半期累計実績(1-9月) 2022年11月10日 株式会社 資生堂 取締役 エグゼクティブオフィサー チーフファイナンシャルオフィサー（最高財務責任者） 横田 貴之
Slide 2: 将来予測に関する注記
当資料の記載内容のうち、歴史的事実でないものは、資生堂の将来に関する見通しおよび 計画に基づいた将来予測です。これらの将来予測には、リスクや不確定な要素などの要因が 含まれており、実際の成果や業績などは、記載の見通しとは異なる可能性があります。
Slide 3: 2022年 第3四半期決算のポイント
2022年 第3四半期決算のポイント 日本の確実な回復、欧州の好調継続により ロックダウン影響の続く中国をカバー、累計実質売上高 対前年プラスに転換 機動的なコストマネジメントの継続と、構造改革効果等により増益 ➢ 売上高実質前年比※ +2% - 日本は中価格帯含め回復、欧州は好調なモメンタムが継続 - 中国は市場回復の鈍さが継続し低調も、シェアは拡大 - 不透明な経済情勢に伴い、グローバルで流通在庫調整の動きも、当社のお客さま購買は回復基調 ➢ スキンビューティーブランド比率は高水準を維持(74%※) ➢ Eコマース比率：31%、売上成長率：+2%※ 中国でのタッチポイント拡大が奏功、成長に
Slide 4: 2022年 第3四半期累計 Executive Summary
2022年 第3四半期累計(1-9月) Executive Summary （億円） 2021年 構成比 2022年 構成比 前年差 前年比 外貨前年比 実質前年比※2 売上高 7,284 100% 7,627 100% +343 +4.7% △4.1% +1.8% コア営業利益 297 4.1% 362 4.8% +65 +21.9% 非経常項目 659 9.0% △6 △0.1% △664 - 営業利益 956 13.1% 357 4.7% △599 △62.7% 税引前四半期利益 943 12.9% 436 5.7% △507 △53.8% 法人所得税費用 456 6.2% 118 1.
Slide 5: 2022年 第3四半期累計 ブランド別 売上高
2022年 第3四半期累計 ブランド別 売上高 外貨前年比※ 為替 (億円) 影響等 事業譲渡 ブランド フレグランス +17% NARS +24% クレ･ド･ その他 7,627 ポー ボーテ 7,284 +7% イプサ 事業譲渡 △12% ブランド エリク アネッサ SHISEIDO Drunk シール △1% △1% Elephant △7% △7% 2021年 2021年 2022年 2022年 事業譲渡影響 事業譲渡影響 除く 除く ※ 各ブランドの前年比は、為替換算影響等を除いた期初想定の為替レートベースにて算出 5
Slide 6: 売上高前年比推移：日本の成長転換、欧州がけん引
売上高前年比推移：市場回復に伴い成長に転じた日本、 好調を維持する欧州がモメンタム加速をけん引 2022年 実質外貨前年比 2019年比 2021年比 第1四半期 第2四半期 第3四半期 累計 第1四半期 第2四半期 第3四半期 累計 日本 △37% △35% △31% △34% △3% △2% +9% +1% 中国 +14% +19% +16% +16% △14% △14% △2% △11% アジアパシフィック △13% △8% △5% △9% △0% +20% +12% +10% 米州 +29% +28% +31% +29% +7% +15% +3% +8% 欧州 +7% +5% +7%
Slide 7: 日本：プレステージ成長加速、中価格帯回復へ
日本：プレステージ成長加速、中価格帯回復へ ■ローカル市場成長率 前年比 ⚫ ローカル市場： 0% ➢ 全価格帯で対前年成長、中価格帯回復へ 2019年比※2 ➢ デパートは好転傾向であるものの、 2021年 2022年 Eコマースを除き、全チャネル19年水準には依然戻らず 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q ⚫ 当社(お客さま購買)※1： 3Q累計 ＋1桁前半% / 3Q +1桁半ば% ➢ ローカル：+1桁前半% / +1桁半ば% • ｢クレ･ド･ポー ボーテ｣： +10%台前半 ｢SHISEIDO｣：+1桁後半% ブランド愛用者数増加傾向、デパートシェア拡大継続へ ｢クレ･ド･ポー
Slide 8: 日本：「エリクシール」リニューアルによる売上好調
日本：｢エリクシール｣ リニューアル(9月21日発売)による売上好調 2018年の前回リニューアルを 得意先との協働による お客さま・KOLからの 上回る立上げ 過去最大規模の全社的な施策展開 商品への高い効果実感 つけてすぐに実感いただける 新規購入者増加が奏功 パーソナル 協働企業と [肌なじみの良さ･浸透の良さ｣への感動の声 ビューティーパートナー※3､ 中価格帯市場の シェア・愛用者基盤が拡大 得意先による 挽回に向けた ｢まるでデパコスの様な｣最先端のコラーゲン 中価格帯スキンケア市場をけん引 店頭体感促進 取り組みを推進 テクノロジーを｢この価格で体験できる｣ ブランドお客さま購買
Slide 9: 日本：4Q 攻めのマーケティングへの転換
日本：4Q 市場回復の兆しを捉えた、攻めのマーケティングへの転換 ⚫ 市場回復の兆し： 外出機会の増加、リアルイベントの活性化 ⚫ 生活者の需要を喚起する｢主力ブランドの価値強化｣： マーケティング追加投資 ⚫ Beauty Key：一人ひとりに合った付加価値型の体験を創造するDX加速 ｢デジタルと店頭の融合を通じた体験｣を醸成するコミュニケーションの強化 媒 体 認知促進、QRサンプリング実施 雑誌タイアップ､スペシャルサイト TVCM､新聞広告､デジタル等多角的に強化 TVCM、新聞広告 SNSタイアップ デジタルと店頭の融合を通じて体験を醸成するコミュニケーションの強化 店頭でしかできな
Slide 10: 中国：厳しい環境の中、市場を上回る成長を実現
中国：厳しい環境の中、市場を上回る成長を実現 オフライン 前年並みに回復 オンライン タッチポイント拡大、成長加速 ⚫ 市場：厳しい競争環境継続 ➢ 複数都市でのロックダウン ➢ 先行き不透明感に伴う流通在庫調整 ➢ 生活者の貯蓄は増加傾向 ⚫ 当社(お客さま購買)※ ｢SHISEIDO｣ オフラインプロモーション 「クレ・ド・ポー ボーテ｣ TikTok 事業トータル ：3Q累計 △1桁半ば% / 3Q ＋1桁後半% ➢ 中国本土 ：△1桁半ば% / ＋1桁後半% ■ カテゴリー別お客さま購買 • プレステージ：△1桁半ば% / ＋1桁後半% (3Q累計事業トータル) 前年比※ - ｢SHI
Slide 11: 中国：ブランド価値強化に向けた下期のアクション
中国：ブランド価値強化に向けた下期のアクション 追加投資による各ブランド価値訴求強化で愛用者増加へ 150周年アニバーサリー 高機能・サイエンス訴求 ブランド価値投資 アイクリームの訴求強化 クレームイユー レジェネランＳ情報発信 蔦屋書店との ファッション･メディアとの ホリスティック POP-UPイベント コラボ 8月 SNSにおける効果効能口コミ 約4倍 ビューティーに共感 3Q Eコマース売上 2.5倍超 3Q売上※ +10% 口コミアプリRED 8月 Tmallで過去最高 8月 アイケア検索ランキング 1位 ブランド検索数 4倍超 EC店舗訪問人数 9倍超 3Q累計 EC新顧客 ＋3
Slide 12: 中国：持続的な成長に向けて
中国：持続的な成長に向けて 価格志向の大型プロモーション中心から、 消費者ニーズを踏まえたブランド･商品の価値伝達手法に転換 ⚫ 大型プロモーションイベントの売上構成比低減 • 平常時の投資強化 ⚫ KOL活用戦略の最適化 • 自社Eコマース旗艦店でのプロモーション強化 • ビューティーコンサルタント、研究員の活用強化 越境EC旗艦店 • 技術をコアとした情報発信 Tmall 旗艦店での ライブコマース ライブコマース ⚫ オンラインタッチポイントの拡大 • JD.com、TikTok等の成長拡大 ｢SHISEIDO｣｢クレ・ド・ポー ボーテ｣ JD.comで新規展開開始 ｢イプサ｣「アネッサ
Slide 13: 米州・欧州・トラベルリテール・アジアパシフィック
不安定な市場環境の中、4セグメント共に成長継続 市場 米州 欧州 ｢NARS｣ 好調なモメンタム継続 好調なモメンタム継続 全カテゴリーで成長、市場拡大 全カテゴリーで継続して成長 ⚫ 当社(出荷売上)※1：3Q累計 +8% / 3Q +3% ⚫ 当社(出荷売上)※1：3Q累計 +10% / 3Q +21% ‐ロシア除き： +15% / +24% ➢ ｢NARS｣：シェア拡大継続、 5 ランクアップ※2 ➢ ｢narciso rodriguez｣：Musc Noirシリーズ好調 ➢ Eコマース： △1桁半ば% / +1桁半ば% ➢ Eコマース： ＋1桁前半% / ＋10%台前半 - 前年第1四
Slide 14: 原価率：パーソナルケア生産事業譲渡に伴う減損で上昇
原価率：パーソナルケア生産事業譲渡に伴う減損で原価率上昇 実質ベースは、事業譲渡によるミックス好転で改善 2021年 2022年 3Q累計 3Q累計 3Q累計 原価率変動要因 原価率 26.8% 31.4% (+) 事業譲渡に伴うプロダクトミックスの好転 実質原価率※ 25.5% 24.8% (+) 偏在在庫償却引当金の減 34.5% 原価率 (+) 生産性向上（内製化による固定費カバー） 実質原価率※ (+) 2021年ヒアルロン酸事業撤退に伴う減損 30.6% (△) 新工場稼働に伴う固定費増 28.7% (△) 原材料・物流費等高騰影響 27.1% 26.8% 27.1% 26.6% (
Slide 15: 2022年 第3四半期累計 コスト構造
2022年 第3四半期累計 コスト構造：機動的なコストマネジメントの継続、 構造改革効果による低減 （コア営業利益ベース構成比） 販管費 70.2% 66.0% ⚫ マーケティング投資 ➢ 事業譲渡に伴う費用減 ➢ 機動的なコストマネジメント マーケティング 26.6% 22.8% △3.8 pts 投資 ⚫ ブランド・研究開発投資 ブランド･ ➢ DX関連投資の増 研究開発投資 3.5% 5.0% +1.5 pts ⚫ 人件費 人件費※ 23.1% 22.2% △0.9 pts ➢ 構造改革等による人件費適正化 ⚫ 経費 経費 17.0% 16.0% △1.0 pts ➢ 荷造運送費の減 ➢
Slide 16: 報告セグメント別 コア営業利益
2022年 第3四半期累計 報告セグメント別 コア営業利益： 機動的なコストマネジメント、米州・欧州・トラベルリテール増益 日本： パーソナルケア事業譲渡影響等により減益 中国： 売上減による差益減などにより減益 アジアパシフィック： 売上増による差益増の一方、人件費・経費等増で前年並み 米州、欧州： 売上増による差益増、構造改革に伴う固定費削減などにより増益 トラベルリテール： 売上増による差益増により増益およびマージン改善 その他： 新工場およびDX関連投資強化 調整額： 市況変動に合わせた在庫・見本品生産コントロール コア営業利益 (コア営業利益率) 2021年 2022年 前年差 (億
Slide 17: 来期以降の成長に向けた第4四半期のブランド強化アクション
来期以降の成長に向けた第4四半期のブランド強化アクション 17
Slide 18: 世界で勝てる日本発のグローバルビューティーカンパニーへ
世界で勝てる日本発の グローバルビューティーカンパニーへ
Slide 19: 補足1-1 IFRS適用の影響 2021年 第3四半期 財政状態計算書
補足1-1 IFRS適用の影響 2021年 第3四半期 実績 連結財政状態計算書(日本基準→IFRS) ➢ 総資産 +1,194：使用権資産オンバランス化 +1,001 等 ➢ 負債 +1,230：リース負債オンバランス化 +1,116、退職給付増加に伴う負債増 +260 等 ➢ 純資産 △36：確定給付再測定 △148 、P/Lにおける会計基準差異 + 74 等 （億円） 2021 日本基準 2021 IFRS 負債 負債 6,318 7,548 総資産 総資産 11,821 13,015 純資産 資本 5,503 5,467 Net D/E レシオ 0.14倍 Net D/E レシオ 0.
Slide 20: 補足1-2 IFRS適用の影響 2021年 年間 財政状態計算書
補足1-2 IFRS適用の影響 2021年 年間実績 連結財政状態計算書(日本基準→IFRS) ➢ 総資産 +1,216：使用権資産オンバランス化 +988、持分法投資の計上額振替 +193 等 ➢ 負債 +1,269：リース負債オンバランス化 +1,149、退職給付増加に伴う負債増 +227 等 ➢ 純資産 △53：確定給付再測定 △132、金融商品の測定 +39、P/Lにおける会計基準差異 +16 等 （億円） 2021 日本基準 2021 IFRS 負債 負債 6,119 7,388 総資産 総資産 11,794 13,010 純資産 資本 5,674 5,622 Net D/E レシオ
Slide 21: 補足1-3 IFRS適用の影響 2021年 第3四半期累計 損益計算書
補足1-3 IFRS適用の影響 2021年 第3四半期累計 実績 連結損益計算書(日本基準→IFRS) （億円） 日本基準 IFRS 主な差異 売上高 7,454 売上高 7,284 差異 △169 売上原価 △販管費（一部） 販管費 売上原価 リベート・ポイント引当金売上控除 △169 販管費(一部) 販管費 営業利益 263 コア営業利益 297 差異 ＋35 営業外損益 非経常項目 金融収支 のれん非償却化 ＋53 持分法投資損益 金融収益・費用 持分法投資損益 退職給付引当金の計上 △23 等 その他の営業外損益 特別損益 税引前四半期純利益 624 税引前四半期利益 943 差異 ＋
Slide 22: 補足1-4 IFRS適用の影響 2021年 年間 損益計算書
補足1-4 IFRS適用の影響 2021年 年間実績 連結損益計算書(日本基準→IFRS) （億円） 日本基準 IFRS 主な差異 売上高 10,352 売上高 10,100 差異 △252 売上原価 △販管費（一部） リベート売上控除 △211 販管費 売上原価 ポイント引当金売上控除および返品の計上科目変更等 △41 販管費(一部) 販管費 営業利益 416 コア営業利益 426 差異 ＋10 営業外損益 のれん非償却化 ＋69 非経常項目 金融収支 一部サンプル費用化 △9 持分法投資損益 金融収益・費用 退職給付引当金の計上 △30 その他の営業外損益 持分法投資損益 補助金の繰延 △
Slide 23: 補足2 主要指標トレンド
補足2 主要指標トレンド 300.0 売上高 営業利益 営業利益率 日本基準 （億円） 2,898 2,440 2,637 200.0 2,377 5.3% 4.6% 4.5% 153 100.0 121 109 1.4% 32 350.0 0.0 売上高 コア営業利益 コア営業利益率 IFRS 300.0 （億円） 250.0 2,815 2,693 2,584 2,594 2,370 2,331 2,340 200.0 5.4% 6.9% 5.1% 4.6% 150.0 3.9% 187 139 2.9% 128 132 100.0 92 1.9% 67 44 50.0 1Q 2Q 3Q
Slide 24: 補足3 第3四半期 ブランド別 売上高
補足3 第3四半期 ブランド別 売上高 ※ 外貨前年比 為替 (億円) 影響等 事業譲渡 ブランド フレグランス +21% NARS +20% アネッサ その他 クレ･ド･ エリク シール +28% ポー ボーテ +9% +7% 2,693 SHISEIDO 2,331 +6% Drunk イプサ Elephant △8% △3% 事業譲渡 ブランド 2021年 2021年 2022年 2022年 事業譲渡影響 事業譲渡影響 除く 除く ※ 各ブランドの前年比は、期初想定の為替レートベースにて算出。為替換算影響等除く 24
Slide 25: 補足4 第3四半期 売上高・営業利益 報告セグメント別
補足4 第3四半期 売上高・営業利益 報告セグメント別 上：売上高 売上構成比 / 売上構成比 / 外貨 実質 下：コア営業利益 （億円） 2021年 ※1 2022年 ※1 前年差 前年比 ※2 コア営業利益率 コア営業利益率 前年比 前年比 580 24.9% 629 23.3% +48 +8.3% +8.3% +8.7% 日本 △6 △1.1% 14 2.2% +21 - - - 467 20.1% 562 20.9% +94 +20.1% +0.1% △1.5% 中国 △76 △16.1% △67 △11.8% +9 - - - 166 7.1% 174 6.4% +7 +4.4% △
Slide 26: 補足5 第3四半期累計 売上高・営業利益 報告セグメント別
補足5 第3四半期累計 売上高・営業利益 報告セグメント別 上：売上高 売上構成比 / 売上構成比 / 外貨 実質 下：コア営業利益 （億円） 2021年 ※1 2022年 ※1 前年差 前年比 ※2 コア営業利益率 コア営業利益率 前年比 前年比 1,981 27.2% 1,786 23.4% △196 △9.9% △9.9% +1.3% 日本 75 3.4% △59 △3.2% △134 - - - 1,909 26.2% 1,719 22.5% △190 △9.9% △22.1% △10.7% 中国 △52 △2.7% △87 △5.0% △34 - - - 471 6.5% 487 6
Slide 27: 補足6 第3四半期累計 カテゴリー別売上高
補足6 第3四半期累計 カテゴリー別売上高 前年比 / 実質 日本 （億円） 2021年 構成比 2022年 構成比 前年差 外貨前年比※1 前年比※2 プレステージ 456 23.0% 498 27.9% +42 +9.2% プレミアム 1,069 53.9% 1,069 59.8% △0 △0.0% ライフスタイル 240 12.1% - - △240 - その他 217 11.0% 219 12.3% +2 +1.0% 売上高 1,981 100% 1,786 100% △196 △9.9% +1.3% 中国 プレステージ 1,056 55.4% 1,120 65.1% +63 △8.4
Slide 28: 補足7 第3四半期累計 販売管理費
補足7 第3四半期累計 販売管理費 2021年 構成比 2022年 構成比 前年差 前年比 外貨前年比 （億円） ※1 マーケティング投資 2,640 36.3% 2,458 32.2% △183 △6.9% △14.4% ブランド開発 / 研究開発投資 255 3.5% 379 5.0% +124 +48.6% +44.0% 人件費 975 13.4% 977 12.8% +2 +0.2% △6.5% 経費 1,239 17.0% 1,224 16.0% △15 △1.2% △6.4% 販売管理費 （コア営業利益ベース） 5,110 70.2% 5,037 66.0% △73 △1.4% △
Slide 29: 補足8 キャッシュマネジメント
補足8 キャッシュマネジメント フリーキャッシュフロー △414 （億円） 営業CF △178 投資CF △236 KPI 2021年 2021年 2021年 2021年 2022年 2022年 2022年 3月末 6月末 9月末 12月末 3月末 6月末 9月末 減価償却費・ 日本基準 1,672 1,655 1,490 1,438 - - - 減損損失 棚卸資産 (億円) +718 IFRS - - - 1,341 1,396 1,516 1,482 期中平均在庫 日本基準 260 250 236 218 - - - 事業 回転日数 (日) IFRS - - - 200 185 185 1
Slide 30: 補足9 第3四半期累計 非経常項目
補足9 第3四半期累計 非経常項目 2021年 2022年 第3四半期 第3四半期 （億円） 上期 第3四半期 上期 第3四半期 累計 累計 コア営業利益 230 67 297 175 187 362 事業譲渡益 - 1,322 1,322 43 109 152 固定資産売却益 - - - - 37 37 構造改革収益/費用 △227 △19 △246 △35 1 △34 減損損失 △191 △198 △389 - △148 △148 構造改革関連 △417 1,104 687 7 △1 6 COVID-19に係る補助金収入 10 6 16 3 2 6 COVID-19に係る損失 △35 △9
Slide 31: SHISEIDO
SHI/SEIDO