Nihon Kohden Corporation · TSE:6849

Nihon Kohden — Q3 FY2026/3 Earnings Presentation

28 slides from Nihon Kohden's earnings presentation, Feb 5, 2026

  1. Slide 1: 2026年3月期 第3四半期決算説明資料

    2026年3⽉期 第3四半期決算説明資料 第3四半期決算の概要（連結） 通期の業績⾒通し 中⻑期的な企業価値の向上に向けて 銘柄コード︓6849 2026年2⽉5⽇ Ⓒ Copyright NIHON KOHDEN CORPORATION All Rights Reserved

  2. Slide 2: エグゼクティブサマリー

    １）エグゼクティブサマリー 3Q累計実績 増収減益 前年同期⽐ 売上⾼ ＋3.5％（国内△0.9％、海外＋11.3％） 営業利益 △16.5％  売上⾼ 国内︓ 3Q会計で、想定よりも医療機器の設備投資に慎重な動きが⾒られたことから、 官公⽴病院を中⼼に前年同期を下回る。AEDも代理店での在庫調整により減収 海外︓ 北⽶、欧州、アジア州他で好調に推移し、⼆桁成⻑。 為替・アドテック社連結の影響を除いても好調に推移  営業利益︓ 国内での減収に加え、賃上げ対応、研究開発投資等により販管費が増加したことから、減益  純利益︓ 早期割増退職⾦等24億円を特別損失に計上 通期⾒通し  売上⾼

  3. Slide 3: 決算概要

    ２）決算概要 （単位︓百万円、単位未満切捨て） 2025/3 2026/3 増減率 2025/3 2026/3 増減率 3Q累計 3Q累計 （％） 3Q 3Q （％） 売 上 ⾼ 158,476 164,013 3.5 55,692 55,892 0.4 国 内 売 上 ⾼ 101,153 100,192 - 0.9 34,909 33,312 - 4.6 海 外 売 上 ⾼ 57,323 63,820 11.3 為替影響除く︓＋13％ 20,782 22,580 8.7 為替・アドテック社連結の 売 上 総 利 益 82,431 85,086 3.2 影響除く︓＋7％ 30,525 28,2

  4. Slide 4: 営業利益増減の要因分析（3Q累計）

    3.1）営業利益増減の要因分析（3Q累計） 為替影響を除くと良化 （単位︓百万円） 粗利率の変動 うち アドテック社 ＋613 連結影響は 7割程度 うち アドテック社 連結影響は 前期 増収による 4割強 10,935 粗利の増加 販管費の増加※ ＋3,138 為替の影響 当期 △5,002 △550 9,134 全社収益改⾰ 【粗利率変動の主な要因】 の効果 前々期50.1％⇒前期52.0％⇒当期51.9％ 2.0％pt 程度 • コストアップ（関税影響含む）△0.7pt 【販管費増減の費⽬※】 • 在庫評価減の増加 △0.3pt • 給料⼿当 ＋15.9億円 • 商品ミックスの変化 △0

  5. Slide 5: 営業利益増減の要因分析（3Q会計）

    3.2）営業利益増減の要因分析（3Q会計） 前期 当期 1Q 47.3 ⇒ 52.6％ （単位︓百万円） 2Q 53.1 ⇒ 52.5％ 3Q 54.8 ⇒ 50.6％ 前期 5,820 売上実質減 による 粗利の減少 △277 国内での減収 販管費の増加※ △944 ← 1Q ＋22億円 YoY 2Q ＋17 億円 YoY 粗利率の低下 うち アドテック社 3Q ＋ 9億円 YoY 連結影響は 前々期 △2,234 8割弱 3,023 為替の影響 当期 【粗利率変動の主な要因】 ＋27 2,392 前々期49.9％⇒前期54.8％⇒当期50.6％ • コストアップ（関税影響含む）△1.5pt

  6. Slide 6: 国内売上高

    4）国内売上⾼ 【市場別売上⾼】 【⾃社品/他社品売上⾼】 【商品群別売上⾼】 （単位︓百万円） ⼤学 官公⽴病院 私⽴病院 診療所 その他 ⾃社品 他社品 2025/3 2026/3 増減率 （億円） （億円） 1,000 985 1,011 1,001 1,000 985 1,011 1,001 3Q累計 3Q累計 （％） 133 157 147 ⽣体計測機器 25,383 26,123 2.9 127 130 359 363 357 ⽣体情報モニタ 32,087 - 4.3 800 136 800 30,695 治 療 機 器 22,375 21,239 - 5.1 600 267 25

  7. Slide 7: 海外売上高

    5）海外売上⾼ 【海外売上⾼】 前年同期⽐＋11％ 【海外売上⾼⽐率】 2025/3 2026/3 （為替影響除く︓＋13％ 3Q累計 3Q累計 為替・アドテック社連結の影響除く︓＋7％） 36.2% 38.9% 【商品群別売上⾼】 （単位︓百万円） 【地域別売上⾼】 （億円） 2025/3 2026/3 増減率 為替影響 638 3Q累計 3Q累計 （％） 除く (％) 600 575 573 153 前年同期⽐ 為替影響除く ⽣体計測機器 7,569 12,443 64.4 67 500 171 144 アジア州他 ＋6％ +10％ ⽣体情報モニタ 28,491 26,848 - 5.8

  8. Slide 8: 北米

    5.1）北⽶  円ベース、現地通貨ベースともに⼆桁成⻑、 為替・アドテック社連結の影響を除いても⼀桁後半の増収で好調に推移  ⽣体計測機器、治療機器が⼤幅増収。⽣体情報モニタは⼆桁成⻑と好調だった前年同期を下回る 前年同期⽐＋16％ （為替影響除く＋18％） 【商品群別】 ※ 為替影響を除く増減率 （億円）  ⽣体計測機器︓ ＋100％超 為替・アドテック社連結の影響を除いても⼆桁成⻑ 在宅睡眠記録装置が⼤幅増収  ⽣体情報モニタ︓△1桁後半 上期に続き3Q会計でも、⼆桁成⻑と好調だった前年同期を下回る。 商談決定プロセスに慎重な動き。センサ類など消耗品は好調に推移  治療機器︓ ＋

  9. Slide 9: 中南米

    5.２）中南⽶  3Q累計︓メキシコを中⼼に減収  3Q会計︓パラグアイでの⼤⼝商談の受注が寄与し、円ベース、現地通貨ベースともに増収 前年同期⽐△5％ （為替影響除く△0％） 【商品群別】 ※ 為替影響を除く増減率 （億円）  ⽣体計測機器︓ △10％台半ば 脳神経系群が前年同期を下回る。⼼電計群は好調に推移  ⽣体情報モニタ︓ △10％台半ば メキシコを中⼼に減収  治療機器︓ ＋20％台前半 パラグアイでの⼤⼝商談を受注した⼈⼯呼吸器が⼤幅増収。 AEDも⼆桁成⻑  その他︓ ＋1桁半ば メキシコでの医療機器の保守サービスが伸⻑ © Copyright NIHON KOHDE

  10. Slide 10: 欧州

    5.3）欧州  3Q累計︓イタリア、トルコ、オランダを中⼼に好調に推移 前年同期⽐＋10％ （為替影響除く＋8％） 【商品群別】 ※ 為替影響を除く増減率 （億円）  ⽣体計測機器︓ ＋20％台半ば 脳神経系群がアドテック社連結の影響を除いても好調に推移  ⽣体情報モニタ︓ △1桁半ば ドイツを中⼼に減収  治療機器︓ ＋20％台後半 ⼈⼯呼吸器、除細動器が⼤幅増収、AEDも⼆桁成⻑  その他︓ △10％台後半 検体検査装置・試薬が減収 © Copyright NIHON KOHDEN CORPORATION All Rights Reserved 9  欧州では、イタリア、トルコ

  11. Slide 11: アジア州他

    5.4）アジア州他  3Q累計︓東南アジア（タイ、ベトナム）、中近東･アフリカ（モロッコ、南アフリカ）で好調に推移  3Q会計︓法規制対応の遅れもあり、前年同期を下回る 前年同期⽐＋6％ （為替影響除く＋10％） 【商品群別】 ※ 為替影響を除く増減率 （億円）  ⽣体計測機器︓ ＋10％台後半 脳神経系群、⼼電計群ともに好調に推移  ⽣体情報モニタ︓ ＋20％台前半 モロッコで⼤⼝商談を獲得、東南アジア、インドで好調に推移  治療機器︓ ＋1桁後半 除細動器が好調に推移、AEDも堅調  その他︓ △1桁半ば 検体検査装置が減収、試薬は好調に推移 © Copyright NIHON

  12. Slide 12: ［参考］商品群別売上高・粗利率

    ［参考］商品群別売上⾼・粗利率 （単位︓百万円） 2025/3 2026/3 増減率 3Q累計 3Q累計 （％） 商品群別売上構成⽐ （2024/12 ⇒ 2025/12） 32,953 38,566 17.0 ⽣ 体 計 測 機 器 (41%) (44%) 60,579 57,543 - 5.0 ⽣体情報モニタ (65%) (64%) 他社品 37,538 40,001 6.6 27.5 ⇒ 治 療 機 器 (44%) (44%) 26.4％ 27,405 27,901 1.8 医療機器 そ の 他 売上⾼ 48.6 ⇒ (47%) (48%) 消耗品・ 1,640億円 46.1％ 158,

  13. Slide 13: ［参考］商品群別売上高の内訳

    ［参考］商品群別売上⾼の内訳 （単位︓億円、単位未満切捨て） 2025/3 2026/3 2025/3 2026/3 ⽣ 体 計 測 機 器 3Q累計 3Q累計 治 療 機 器 3Q累計 3Q累計 脳 神 経 系 群 74 116 医 科 向 け 除 細 動 器 58 60 ⼼ 電 計 群 45 44 Ａ Ｅ Ｄ 171 181 ⼼臓カテーテル検査装置群 131 141 ペ ー ス メ ー カ ･ Ｉ Ｃ Ｄ 18 19 診 断 情 報 シ ス テ ム 群 35 37 ⼈ ⼯ 呼 吸 器 64 81 そ の 他 ※ 41 47 そ の 他 62 56 ※その他には、他社製の⽣体計測機器を含みま

  14. Slide 14: 財政状態

    ６）財政状態 （単位︓百万円） 前期末 当3Q末 前期末 当3Q末 増減額 増減額 2025/3 2025/12 2025/3 2025/12 流 動 資 産 183,085 170,128 - 12,957 流 動 負 債 72,296 46,717 - 25,579 棚 卸 資 産 56,174 62,033 5,858 有利⼦負債 26,030 50 - 25,980 有形固定資産 29,270 31,798 2,527 固 定 負 債 4,685 27,511 22,826 無形固定資産 27,653 25,526 - 2,127 有利⼦負債 ― 22,950 22,950 投資その他

  15. Slide 15: キャッシュ・フロー

    ７）キャッシュ・フロー （単位︓百万円） 2024/12 2025/12 増減 2025/3 2026/3 税⾦等調整前四半期純利益 増減額 132億円 98億円 △33億円 3Q累計 3Q累計 売上債権の増減額（増加︓△） 100億円 154億円 ＋54億円 Ⅰ営業ＣＦ 6,291 12,477 6,185 法⼈税等の⽀払額 △96億円 △75億円 ＋20億円 Ⅱ投資ＣＦ - 23,233 - 6,472 16,760 2024/12 2025/12 増減 有形固定資産の取得による⽀出 ＦＣＦ - 16,941 6,004 22,945 △35億円 △46億円 △11億円 連結の範囲の変更を

  16. Slide 16: 設備投資と研究開発費

    ８）設備投資と研究開発費 （単位︓百万円） 2025/3 2026/3 2025/3 2026/3予想 増減額 3Q累計 3Q累計 実績 期初 11⽉10⽇修正 設 備 投 資 4,984 5,853 868 9,519 9,400 9,400 減 価 償 却 費 2,959 3,393 434 4,067 4,900 5,000 研 究 開 発 費 4,948 5,271 322 6,826 7,200 7,400 ●2026/3設備投資計画 新製品の「型」、計測器・治具、販促⽤製品、⼯場⽣産設備 PLM/MES※システムの導⼊ 設備投資額︓約30億円 ＜ 23/3︓3億円、24/3︓5億円

  17. Slide 17: 通期業績見通し

    ９）通期業績⾒通し 2025/3 2026/3予想 増減率 （単位︓百万円） 前期実績 期初 11⽉10⽇修正 2⽉5⽇修正 （％） 売 上 ⾼ 225,424 240,000 240,000 235,000 4.2 国 内 売 上 ⾼ 145,237 149,800 149,400 144,400 - 0.6 海 外 売 上 ⾼ 80,187 90,200 90,600 90,600 13.0 為替影響除く︓＋14％ 為替・アドテック社連結の 売 上 総 利 益 117,157 126,000 126,100 122,100 4.2 影響除く︓＋8％ （ 売 上 総 利 益 率 ） 52.0

  18. Slide 18: 通期業績見通し 修正のポイント

    10）通期業績⾒通し 修正のポイント  前回予想から50億円下⽅修正し、前期⽐8億円減の⾒通し • 病院・診療所向け︓想定よりも予算の抑制・延期 前回予想︓＋41億円 ⇒ 今回予想︓ ＋2億円（△39億円） 国内売上⾼ • AED︓代理店での在庫調整 ※ 前期 63,800台 → 当期 58,100台 （同50億円減） 通期売上⾼ 前回予想︓ ＋1億円 ⇒ 今回予想︓△10億円（△11億円） （前回予想から  4Q︓消耗品・サービス事業、年度末に向けたITシステム商談の納品・ 50億円減） 設置に注⼒し、前年同期並みの売上確保を⽬指す • 北⽶で⽣体情報モニタの商談決定プロセスに慎重な動き

  19. Slide 19: ［参考］売上見通しの要因分析

    【期初予想】 ［参考］売上⾒通しの要因分析 （単位︓億円） 為替の影響 当期 国内病院・診療所 国内AED 海外売上 △60 前期 売上減 実質増 2,400 向け売上増 2,254 △1 ＋160 ＋47 うち アドテック社3割程度 【国内AED販売台数】 現地仕⼊品が下振れ 前期 63,800台 北⽶︓据え置き 【11⽉修正予想】 期初 60,000台 アジア州他、欧州、中南⽶︓下⽅修正 11⽉修正 63,600台 為替の影響 当期 国内病院・診療所 国内AED 海外売上 △30 前期 売上増 実質増 2,400 2,254 向け売上増 ＋41 ＋1 ＋134 うち アドテック社35％程度

  20. Slide 20: ［参考］営業利益見通しの要因分析

    【期初予想】 ［参考］営業利益⾒通しの要因分析 （単位︓億円） 粗利率の ⼈件費・ 改善 減価償却費・ のれん等 経費増 研究開発費増 償却費増 為替の影響 当期 前期 増収効果 ＋25 △17 ＋109 △57 △12 240 207 △15 うち アドテック社 3割弱 うち アドテック社 3割程度 【11⽉修正予想】 粗利率の ⼈件費・ 改善 減価償却費・ のれん等 為替の影響 増収効果 経費増 研究開発費増 償却費増 当期 前期 ＋19 △7 ＋89 △38 △15 △15 240 207 うち アドテック社 3割強 うち アドテック社 35％程度 国内での減収 商品ミックスの変化 【2

  21. Slide 21: ［参考］地域別/商品群別売上高見通し/為替の影響

    ［参考］地域別/商品群別売上⾼⾒通し/為替の影響 【地域別海外売上⾼】 （単位︓百万円） 2025/3 2026/3予想 増減率 実績 期初 11⽉10⽇修正 2⽉5⽇修正 （％） 北 ⽶ 41,900 47,500 49,500 49,500 18.1 中 南 ⽶ 5,388 5,900 5,700 5,700 5.8 欧 州 12,554 13,400 13,200 13,200 5.1 アジア州他 20,344 23,400 22,200 22,200 9.1 海 外 計 80,187 90,200 90,600 90,600 13.0 【商品群別売上⾼】 2025/3 2026/3予想

  22. Slide 22: 中長期的な企業価値の向上に向けて

    中⻑期的な企業価値の向上に向けて © Copyright NIHON KOHDEN CORPORATION All Rights Reserved 21 Ⓒ Copyright NIHON KOHDEN CORPORATION All Rights Reserved 21

  23. Slide 23: 中期経営計画 3つの指標・6つの重要施策

    中期経営計画 3つの指標・6つの重要施策 全社収益改⾰を実⾏することで、成⻑領域への投資を本格化し、 グローバルメドテック企業への変⾰を加速 ①成⻑性 売上⾼CAGR ②収益性 営業利益率（27/3期） ③資本効率性 ROE（27/3期） （24/3-27/3期） 5％ 15% 12% 製品競争⼒ 全社収益改⾰ ⽇本光電版ROIC の強化 の実⾏ の導⼊ 北⽶事業の成⻑ グローバルサプライチェーン キャッシュ・コンバージョン・ に注⼒ の進化 サイクルの短縮 サステナビリティ経営の実践 医療課題 環境課題 社会課題 © Copyright NIHON KOHDEN CORPORATION Al

  24. Slide 24: 成長性 国内事業の安定成長に注力

    成⻑性 国内事業の安定成⻑に注⼒ 市場成⻑率 Phase II ⽬標 16/3期-25/3期 1〜2％程度 売上⾼CAGR 3％ 10ヵ年売上⾼CAGR ⾃社品＋3.5％ 導⼊品 現地仕⼊品 ＋1.8％ 医療機器 ＋1.8％、消耗品・サービス＋5.3％ （消耗品・サービス⽐率 25/3期 54％） ＋2.5％ △14％ （億円） ■⾃社 医療機器 ■ ⾃社 消耗品・サービス ■導⼊品 ■現地仕⼊品 ⾃社品売上⾼ の安定成⻑ を⽬指す 医療機器 消耗品・サービス ITS＋DHS • 更新需要を着実に獲得し、 • 純正消耗品の訴求、 • 医療DX※の推進、 ⾼い市場シェアを 保守サービスの拡充によ

  25. Slide 25: 成長性 北米事業の高い成長に注力

    成⻑性 北⽶事業の⾼い成⻑に注⼒ 市場成⻑率 Phase II ⽬標 16/3期-25/3期 1桁半ば 売上⾼CAGR 11％ 10ヵ年売上⾼CAGR 治療機器 ⽣体情報モニタ ⽣体計測機器※ ＋10％ ＋13％ ＋10％ ＋3％ ※26/3期〜アドテック社連結。 （億円） ■⽣体計測機器 ■⽣体情報モニタ ■治療機器 ■その他 北⽶で⾼い 売上成⻑の持続 を⽬指す ⽣体計測機器 ⼈⼯呼吸器 ⽣体情報モニタ • ⾼い市場シェアを有する脳神経 • ⼤⼿IDN/GPO※1 • DHS※2製品による差別化提案を強化し、 機器・アドテック社のシナジー創出 からの新規契約獲得 市場シェアを拡⼤ • 在宅

  26. Slide 26: 収益性 全社収益改革の実行

    収益性 全社収益改⾰の実⾏ 27/3期 営業利益率改善  25/3期︓0.8％pt ⇒ 26/3期︓2.5％pt（前期⽐＋1.7％pt） ⽬標  5％pt改善に向けた施策の積み上げは完了、7割程度の効果発現の⾒込み、 5％pt 引き続き3つの領域における施策展開を加速 各国許認可申請にかかる 国際物流業務を効率化 ⼈員⽣産性 技術⽂書の翻訳業務を効率化  ⽣成AI翻訳ツール等を⾃社開発、業務フローを刷新  貿易業務クラウドサービスを導⼊し、物流を可視化 約7,300 向上 時間/⽉ 約3,600時間/⽉ 約3,700 約3,700 約300時間/⽉ 約3,400 削減 時間/⽉ 時間/

  27. Slide 27: 資本政策の方針

    資本政策の⽅針 健全な財務基盤を確保した上で、将来の企業成⻑に向けて投資、株主還元を充実 • ⽣体情報モニタ、⼈⼯呼吸器、デジタルヘルスソリューションに積極投資 ①将来の企業成⻑に • 鶴ヶ島新⼯場の建設、PLM/MESシステムや⽣成AIなどコーポレートDXの 向けた投資 推進、グローバルサプライチェーンマネジメントの進化のために設備投資 Phase II︓ • アドテック社を完全⼦会社化、ドゥウェル社を連結⼦会社化予定（26/2末） 研究開発投資 235億円程度 設備投資 250億円程度 成⻑ 研究 設備 ⼈財 成⻑投資・M&A 300億円以上 投資 開発 投資 M&A 育成 年間配当⾦（予

  28. Slide 28: Ⓒ Copyright NIHON KOHDEN CORPORATION All Rights Reserved

    この資料に記載されている業績予想数値は、当社および当社グループ会社の事業に関連する 業界の動向、国内外の経済情勢、各種通貨間の為替レートの変動など、業績に影響を与える 要因についての現時点で⼊⼿可能な情報を基にした⾒通しを前提としております。 同数値は、市況、競争状況、新商品導⼊の成否など多くの不確実な要因の影響を受けます。 従って、実際の業績は、この資料に記載されている予想とは⼤きく異なる場合がありますことを ご承知おきください。 また、この資料に含まれている製品（開発中のものを含む）に関する情報は、宣伝広告を⽬的 としているものではありません。 【担当部署】 経営戦略統括部 【連 絡 先】

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