Tokuyama Corporation · TSE:4043
Tokuyama — Q3 FY2016 Earnings Presentation
41 slides from Tokuyama's earnings presentation, Jan 29, 2016
Slide 1: 2016年3月期 第3四半期決算説明資料
2016年3月期 第3四半期決算 説明資料 2016年1月29日
Slide 2: CONTENTS
CONTENTS 1 2016年3月期 第3四半期決算 2 2016年3月期 業績予想修正 3 トクヤママレーシア 4 今後の対応 5 中期経営計画2017の進捗 6 補足資料 2
Slide 3: 2016年3月期 第3四半期決算
1 2016年3月期 第3四半期決算 1. 決算概要 2. セグメント別売上高 ／営業利益 3. 営業利益増減分析 3
Slide 4: 決算概要 連結（前年同期比）
1 2016年3月期 第3四半期決算 1. 決算概要 連 結（前年同期比） (億円未満切捨て) （億円） 2015年 3月期 2016年 3月期 増 減 第3四半期累計 第3四半期累計 金額 ％ 売上高 2,220 2,266 ＋46 +2 営業利益 158 129 △29 △18 経常利益 110 93 △16 △15 親会社株主に帰属する 当期純損失 △788 △1,158 △369 - 1株当たり当期純利益（円） △226.73 △332.91 為替（円/$) 107 122 国産ナフサ価格 （円／kℓ） 68,900 45,700 定性情報（前年同期比） （売上高） 2,266億円（2
Slide 5: 決算概要 連結（前年同期比）経常利益・純損失
1 2016年3月期 第3四半期決算 1. 決算概要 連 結（前年同期比） （億円） 2015年 3月期 2016年 3月期 増 減 第3四半期累計 第3四半期累計 金額 ％ 売上高 2,220 2,266 ＋46 +2 営業利益 158 129 △29 △18 経常利益 110 93 △16 △15 親会社株主に帰属する 当期純損失 △788 △1,158 △369 - 1株当たり当期純利益（円） △226.73 △332.91 為替（円/$) 107 122 国産ナフサ価格 （円／kℓ） 68,900 45,700 定性情報（前年同期比） （経常利益） 93億円（15％減） 増益要因： 為
Slide 6: 決算概要 連結（前期末比）
1 2016年3月期 第3四半期決算 1. 決算概要 連 結（前期末比） （億円） 2015年 3月末 2015年 12月末 増 減 総資産 5,545 4,122 △1,422 自己資本 1,625 433 △1,192 自己資本比率 29.3% 10.5% △18.8ポイント 有利子負債 2,831 2,577 △254 D/Eレシオ 1.74 5.95 ＋4.21 ネットD/Eレシオ* 1.03 3.33 ＋2.30 1株当たり純資産（円） 467.36 124.51 定性情報（前期末比） *ネットD/Eレシオ： （有利子負債－現預金・現金同等物・金銭信託）／自己資本 （総資産） 減少項
Slide 7: セグメント別売上高／営業利益（前年同期比）
1 2016年3月期 第3四半期決算 2. セグメント別売上高／営業利益 （前年同期比） （億円） 2015年3月期 2016年3月期 増 減 第3四半期累計 第3四半期累計 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 ％ 営業利益 ％ 化成品 681 38 661 56 △19 △3 ＋18 ＋48 特殊品 384 36 408 △37 ＋23 ＋6 △74 - セメント 603 35 649 41 ＋45 ＋8 ＋6 ＋17 ﾗｲﾌｱﾒﾆﾃｨｰ 438 36 433 49 △5 △1 ＋13 ＋36 その他 383 44 405 40 ＋22 ＋6 △3 △8 計 2,491 190 2,
Slide 8: 営業利益増減分析（前年同期比）
1 2016年3月期 第3四半期決算 3. 営業利益増減分析 （ 前 年 同 期 比 ） （億円） 石化製品の損益改善（＋） セグメント別 苛性ソーダの販売価格軟化（－） 減価償却費負担増等による ﾄｸﾔﾏﾏﾚｰｼｱの損益悪化（－） 158 ＋18 医療診断ｼｽﾃﾑ等販売数量増（＋） 医薬品原薬等販売数量減（－） △74 129 ＋7 ＋13 ＋6 廃棄物受入量増（＋） 15年3月期 化成品 特殊品 セメント ライフ その他・ 16年3月期 第3四半期 アメニティー 全社費用 第3四半期 累計 累計 8
Slide 9: 2016年3月期 業績予想修正
2 2016年3月期 業績予想修正 1. 業績予想修正 2. セグメント別業績予想修正 9
Slide 10: 業績予想修正 連結（前回予想比）
2 2016年3月期 業績予想修正 1. 業績予想修正 連 結 （ 前 回 予 想 比 ） （億円） 2016年3月期 2016年 3月期 2016年3月期 増減 予想（10/30公表） 予想(1/29修正） 第3四半期累計 売上高 3,060 3,060 0 2,266 営業利益 200 200 0 129 経常利益 140 150 ＋10 93 親会社株主に帰属する 当期純損益 140 △1,030 △1,170 △1,158 1株当たり当期純利益（円） 40.25 △296.10 △332.91 為替（円/$) 121 121 122 国産ナフサ価格 （円／kℓ） 44,000 43,9
Slide 11: セグメント別業績予想修正（前回予想比）
2 2016年3月期 業績予想修正 2. セグメント別業績予想修正 （ 前 回 予 想 比 ） （億円） 2016年3月期予想 2016年3月期予想 2016年3月期 増 減 （10/30公表） （1/29修正） 第3四半期累計 営業 営業 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 売上高 利益 利益 化成品 870 75 870 80 0 ＋5 661 56 特殊品 630 △15 620 △15 △10 0 408 △37 セメント 840 60 840 55 0 △5 649 41 ﾗｲﾌｱﾒﾆﾃｨｰ 580 60 580 60 0 0 433 49 その他 550 50 550 50
Slide 12: トクヤママレーシア
3 トクヤママレーシア 1. トクヤママレーシア多結晶 シリコンプラントの減損 2. プラントの現状と 今後のスケジュール 12
Slide 13: トクヤママレーシア多結晶シリコンプラントの減損
3 トクヤママレーシア 1. トクヤママレーシア多結晶シリコンプラントの減損 ・太陽電池向け多結晶シリコン市況の下落に基づく事業環境の悪化と、2015年10～11月に 実施したトクヤママレーシア多結晶シリコンプラントの定修後の状況を踏まえ、当該プラント の中長期の事業計画を見直し、将来の投資回収可能性を検討した結果、2016年3月期 第3四半期連結会計期間において、1,234億円の減損損失を特別損失として計上 ※減損損失計上後のプラントの簿価は94億円 ※減損損失計上による当期キャッシュ・フローへの影響はない トクヤママレーシア 事業計画の前提条件 中期経営計画2017 今回見直し スポット市
Slide 14: （参考）多結晶シリコン市況（2012年4月～）
3 トクヤママレーシア （参考）多結晶シリコン市況（2012年4月～） 100 90 (US$/KG) 80 70 30 60 50 40 28 30 20 10 26 14年10月 第2期営業運転開始 2009/7/1 2010/7/1 2011/7/1 2012/7/1 2013/7/1 2014/7/1 2015/7/1 24 22 20 18 16 14 12 ～2014年の最安値 $15.35(2012/12) 10 2012/4/4 2012/8/4 2012/12/4 2013/4/4 2013/8/4 2013/12/4 2014/4/4 2014/8/4 2014/12/4
Slide 15: プラントの現状と今後のスケジュール
3 トクヤママレーシア 2. プラントの現状と今後のスケジュール 2015年度(16/3) 2016年度（17/3) 2017年度(18/3) 2018年度(19/3) P S 有効活用策を検討 1 P 15年10～11月 定期修繕実施 S 15年12月 再稼働 コストダウンを実施 通期黒字化達成 2 （販売数量：5,000トン） （販売数量：8,000トン） （販売数量：11,000トン） （販売数量：11,000トン） トクヤママレーシア第2期プラント（PS-2) 所在地：マレーシア サラワク州 サマラジュ工業団地 用途：太陽電池向け多結晶シリコン 生産能力：13,800トン/年 製造技術
Slide 16: 今後の対応
4 今後の対応 1. 財務再建計画 2. 役員報酬の返上、 今後の対応について 16
Slide 17: 財務再建計画
4 今後の対応 1. 財務再建計画 財務制限条項抵触について ・今回の特別損失計上により、今期末で財務制限条項へ抵触する可能性の高い借入金に ついて、取引金融機関に対し適用免除・取引継続、条項抵触回避の申し入れを行った ・運転資金、借入金返済予定額に対して十分な手元資金を確保しており、資金調達につい て安定的であることを確認している 今後の財務再建計画・資本政策について ・純資産の回復策は、金融機関等とも協議しながら多面的に検討する ・負債・資本構成など今後の資本政策については、今回の特別損失、中期経営計画の見 直し、昨今の事業環境等を踏まえ、再検討を行う メイン銀行の三菱東京UFJ銀行を始め
Slide 18: 役員報酬の返上、今後の対応について
4 今後の対応 2. 役員報酬の返上、今後の対応について 役員報酬の返上 ２期連続で巨額の損失を計上、株主資本を大きく毀損する見通しとなったことを重く受け 止め、以下の通り、役員報酬の自主返上を2016年6月まで実施いたします。 役員報酬の返上内容： 会長執行役員、社長執行役員： 年棒50％を自主返上 それ以外の執行役員、理事： 年棒30％を自主返上 原因究明委員会の設置 今回減損処理を行うに至ったトクヤママレーシアへの投資を検証するため、社外メンバー を含む「原因究明委員会」を設置し、調査結果、指摘事項を今後の経営、事業運営に 活かしてまいります。 中期経営計画の見直し 2015年7月に策定
Slide 19: 中期経営計画2017
TOKUYAMA %) / ‘- -/ O HHREHH2017 ND 19
Slide 20: 中期経営計画2017の進捗
5 中期経営計画2017の進捗 事業収益力の強化の取り組み 資産の徹底活用 ・多結晶シリコンの休止中製造設備（徳山製造所）の再稼働準備完了（16年度稼働予定） 顧客起点による成長 ・液化水素製造の合弁会社山口リキッドハイドロジェン㈱が、今後の水素需要増に対応する ため、液化水素の能力を2倍に増強することを決定（2017年11月稼働予定） ・パワー半導体デバイスの新規放熱材料向けに開発した窒化ホウ素の試作設備導入、顧 客へのサンプルワーク開始を決定（16年度稼働予定） 財務基盤の再建 ・渋谷金王ビルなどの資産売却により、今期末までに約125億円の特別利益、約170億円の キャッシュインを計上予定
Slide 21: Chemistry with a heart
Chemistry with a heart TOKUYAIHA
Slide 22: 補足資料
6 補足資料 1. 連結財務諸表（要約） 2. セグメント別売上高／ 営業利益 3. 業績推移 4. 業績予想修正（上期・下期） 5. 多結晶シリコン市場 6. 太陽電池市場 22
Slide 23: 連結財務諸表（要約）損益計算書
6 補足資料 1. 連結財務諸表（要約） 損 益 計 算 書 （億円） 増 減 2015年 3月期 2016年 3月期 第3四半期 第3四半期 金額 ％ 売上高 2,220 2,266 ＋46 ＋2 売上原価 1,593 1,662 ＋68 ＋4 販管費 467 474 ＋7 ＋2 営業利益 158 129 △29 △18 営業外損益 △48 △35 ＋12 - 経常利益 110 93 △16 △15 特別損益 △882 △1,166 △283 - 税前当期純損失 △771 △1,072 △300 - 法人税等 17 85 ＋68 ＋401 親会社株主に帰属する 当期純損失 △788 △1,1
Slide 24: 連結財務諸表（要約）貸借対照表
6 補足資料 1. 連結財務諸表（要約） 貸 借 対 照 表 （億円） 増 減 2015年 3月末 2015年 12月末 金額 ％ 資産合計 5,545 4,122 △1,422 △26 流動資産 2,439 2,410 △29 △1 有形固定資産 2,533 1,228 △1,305 △52 無形固定資産 97 72 △25 △26 投資その他の資産 474 411 △62 △13 増 減 2015年 3月末 2015年 12月末 金額 ％ 負債合計 3,850 3,603 △246 △6 流動負債 1,172 1,206 ＋34 ＋3 固定負債 2,677 2,396 △280 △10 純
Slide 25: セグメント別 化成品
6 補足資料 2. セグメント別売上高／営業利益 （前年同期比） 化成品 減収増益 売上高 営業利益 定性情報 （苛性ソーダ） 681 （億円） ・販売価格の軟化による減収 661 56 （塩ビモノマー） ・国産ナフサ価格の下落に伴う原料コストの減少 38 による損益改善 （塩ビ樹脂） ・サプライチェーンにおける在庫調整による販売 数量減 2015年3月期 2016年3月期 （ソーダ灰・塩化カルシウム） 第3四半期累計 第3四半期累計 ・トクヤマ・セントラルソーダ営業開始による増収 25
Slide 26: セグメント別 特殊品
6 補足資料 2. セグメント別売上高／営業利益 （前年同期比） 特殊品 増収赤字転落 売上高 営業利益 定性情報 408 （半導体用多結晶シリコン） 384 36 （億円） ・スマートフォンなど携帯端末の需要は堅調な ものの、サプライチェーンの在庫調整により 販売数量減 △37 （太陽電池用多結晶シリコン） ・トクヤママレーシアからの出荷開始により、 販売数量は増加したものの、減価償却費増 により損益悪化 （乾式シリカ） 2015年3月期 2016年3月期 ・半導体用研磨材向けを中心に販売数量増 第3四半期累計 第3四半期累計 26
Slide 27: セグメント別 セメント
6 補足資料 2. セグメント別売上高／営業利益 （前年同期比） セメント 増収増益 定性情報 売上高 営業利益 649 （セメント） 603 （億円） ・公共工事の減少、天候不順による工事遅れ等の 影響で国内販売数量減 41 ・大型案件向けに生コン等の販売数量増 35 （資源環境事業） ・建設発生土などの廃棄物受入数量増 2015年3月期 2016年3月期 第3四半期累計 第3四半期累計 27
Slide 28: セグメント別 ライフアメニティー
6 補足資料 2. セグメント別売上高／営業利益 （前年同期比） 定性情報 ライフアメニティー 減収増益 売上高 営業利益 （医薬品原薬） ・ジェネリック医薬品向けの販売数量減 （億円） 49 （プラスチックレンズ関連材料） 438 433 ・フォトクロミック材料の販売数量増 36 （微多孔質フィルム） ・紙おむつ向けの販売数量増 （ポリオレフィンフィルム） ・コンビニ向けを中心に販売数量増 ・原料価格下落に伴う販売価格の軟化 （歯科器材） 2015年3月期 2016年3月期 ・新製品、海外向けの販売数量増 第3四半期累計 第3四半期累計 （医療診断システム） ・血液検査向けに販売数量増 28
Slide 29: 業績推移 連結（通期）
6 補足資料 3. 業績推移 連 結 （ 通 期 ） 売上高（億円） 利益（億円） 3,500 1,200 1,000 3,074 3,020 3,060 3,000 3,009 2,927 2,897 2,873 800 2,731 2,823 2,586 600 2,500 347 353 400 316 227 201 202 195 200 303 164 137 200 2,000 67 150 203 153 173 149 184 188 115 129 97 93 102 0 74 32 1,500 △55 -200 -400 1,000 △379 △653 -600 -800
Slide 30: 業績推移（四半期）連結
6 補足資料 3. 業績推移 （ 四 半 期 ） 連結 （億円） 781 800 775 726 737 753 712 55.7 52.7 53.9 50.1 46.0 36.6 29.3 2014.1Q 2014.2Q 2014.3Q 2014.4Q 2015.1Q 2015.2Q 2015.3Q 売上高 営業利益 30
Slide 31: 業績推移（四半期）化成品
6 補足資料 3. 業績推移 （ 四 半 期 ） 化成品 （億円） 241 238 226 228 212 211 220 21.1 20.1 14.9 12.7 13.4 12.5 11.8 2014.1Q 2014.2Q 2014.3Q 2014.4Q 2015.1Q 2015.2Q 2015.3Q 売上高 営業利益 31
Slide 32: 業績推移（四半期）特殊品
6 補足資料 3. 業績推移 （ 四 半 期 ） 特殊品 （億円） 17.1 169 129 143 130 136 140 111 9.9 9.4 4.7 △15.2 △14.5 △8.0 2014.1Q 2014.2Q 2014.3Q 2014.4Q 2015.1Q 2015.2Q 2015.3Q 売上高 営業利益 32
Slide 33: 業績推移（四半期）セメント
6 補足資料 3. 業績推移 （ 四 半 期 ） セメント （億円） 216 221 224 208 204 193 193 18.4 14.7 13.1 13.4 9.1 9.4 7.3 2014.1Q 2014.2Q 2014.3Q 2014.4Q 2015.1Q 2015.2Q 2015.3Q 売上高 営業利益 33
Slide 34: 業績推移（四半期）ライフアメニティー
6 補足資料 3. 業績推移 （ 四 半 期 ） ﾗｲﾌｱﾒﾆﾃｨｰ （億円） 18.8 17.1 160 15.0 146 143 140 13.9 137 146 142 13.8 11.9 10.7 2014.1Q 2014.2Q 2014.3Q 2014.4Q 2015.1Q 2015.2Q 2015.3Q 売上高 営業利益 34
Slide 35: 業績予想修正（上期・下期）連結
6 補足資料 4. 業績予想修正（上期・下期） 連 結（前回予想比） （億円） 2016年3月期予想 (10/30公表） 2016年3月期予想（1/29修正） 上期 下期 通期 上期 下期 通期 売上高 1,491 1,569 3,060 1,491 1,569 3,060 営業利益 75 125 200 75 125 200 経常利益 52 88 140 52 98 150 親会社株主に帰属する 当期純損益 27 113 140 27 △1,057 △1,030 1株当たり純利益（円） 8.00 32.25 40.25 8.00 △304.10 △296.10 為替（円/$) 122 120
Slide 36: 業績予想修正（上期・下期）セグメント別
6 補足資料 4. 業績予想修正（上期・下期） セグメント別（前回予想比） （億円） 2016年3月期予想（10/30公表） 2016年3月期予想（1/29修正） 上期 下期 通期 上期 下期 通期 営業 営業 営業 営業 営業 営業 売上高 売上高 売上高 売上高 売上高 売上高 利益 利益 利益 利益 利益 利益 化成品 440 36 430 39 870 75 440 36 430 44 870 80 特殊品 267 △29 363 14 630 △15 267 △29 353 14 620 △15 セメント 425 22 415 38 840 60 425 22 415 33 840
Slide 37: 多結晶シリコン市場
6 補足資料 5. 多結晶シリコン市場 多結晶シリコンの需給予測 供給能力／需要（トン） *当社予測 今後の見通し 700,000 ＜半導体向け需要＞ 600,000 モバイル機器の需要拡大等で年率３－４％程度 500,000 の増加が見込まれる 400,000 ＜太陽電池向け需要＞ COP21でのCO2削減に関する新たな枠組みが 300,000 追い風となる 200,000 欧州を始めとする一部の国・地域で減速傾向が 見られるものの、中国、米国、インドを始めとする 100,000 多くの国・地域で積極的な導入政策等による 0 成長が見込まれ、 年率１０％程度の需要拡大が 2013 20
Slide 38: 太陽電池市場
6 補足資料 6. 太陽電池市場 地域別太陽電池導入量予測 各国の状況 単位：ＧＷ ＜中国＞ 80 2015年9月に公表された2015年導入目標の上載せ分（5.3GW）は16 年上期までの連系が求められている。 FIT減額前の駆け込み需要と 70 併せて、16年上期は需要の増加が期待される。 第13次5ヵ年計画の中で、2020年までの太陽電池の導入目標値が 60 更新される見込み 50 ＜日本＞ 2012年7月の現行固定価格買取制度の導入以降、太陽光発電の 40 導入量が急増。2015年1-9月の導入量は7.4GW（昨年同期6.1GW） 30 経産省がまとめた「長期エネルギー需給見通し
Slide 39: 多結晶シリコン市況とマレーシア計画の経緯
6 補足資料 （参考）多結晶シリコン市況とマレーシア計画の経緯 (US$/KG) 90 09年8月 第1期建設決定 80 11年2月 第1期建設開始 70 13年2月 第1期建設完了・試運転開始 60 14年1月 第2期建設完了・試運転開始 50 14年10月 第2期営業運転開始 11年5月 第2期建設決定 40 30 20 12年2月 第2期建設開始 10 2009/7/1 2010/1/1 2010/7/1 2011/1/1 2011/7/1 2012/1/1 2012/7/1 2013/1/1 2013/7/1 2014/1/1 2014/7/1 2015/1/1 2015/7/1 20
Slide 40: 本資料に関するご注意
本資料に関するご注意 本資料は情報提供を目的とするものであり、何らかの勧誘 を目的とするものではありません。 本資料は現時点で入手可能な情報に基づき作成したもので ありますが、不確実性を含んでおり、当社はその正確性・完 全性に関する責任を負いません。 本資料に記載されている見通しや目標数値等に全面的に 依存して投資判断を下すことによって生じるいかなる損失に 対しても、当社は責任を負いません。 40
Slide 41: Chemistry with a heart
Chemistry with a heart TOKUYAIHA