57 slides from Immobiliare Grande Distribuzione Siiq's earnings presentation, Feb 27, 2024
Slide 1: Presentazione risultati 2023
Presentazione risultati 2023 Conference call 27 febbraio 2024
Slide 2: Disclaimer
Disclaimer This presentation does not constitute an offer or an These statements include financial projections and invitation to subscribe for or purchase any securities. estimates and their underlying assumptions, statements regarding plans, objectives and expectations with respect The securities r
Slide 3: Il 2023 in pillole
Il 2023 in pillole I NOSTRI «SPAZI DA VIVERE» CONFERMANO SOLIDI ANDAMENTI OPERATIVI* vendite operatori +4,3% (vs 2022) ingressi +4,5% INAUGURATA OFFICINE STORICHE ulteriore traguardo nella nostra pipeline di Piano Industriale RIFINANZIATO DEBITO PER €650MN Rating investment grade confermato** *Galle
Slide 4: Highlights: migliorano ricavi e EBITDA ma cresce il costo del debito
Highlights: migliorano ricavi e EBITDA ma cresce il costo del debito Δ vs Like for FY2023 2022 like* Ricavi da attività locativa netti €119,6mn +4,9% +7,1% Ebitda gestione caratteristica €108,2mn +4,6% Utile netto ricorrente (FFO) 55,4 €mn -17,5% Market value Patrimonio immobiliare di proprietà €1.9
Slide 5: Andamenti operativi
1 Andamenti operativi
Slide 6: Solide performance operative…
Solide performance operative… Aumentano le visite nei centri commerciali +4,5% IN GALLERIA NEGLI IPER Aumentano le vendite degli operatori +4,3% Aumentano Aumenta il numero di scontrini +3,9% le vendite di iper/super di proprietà Aumenta la spesa +0,4 € +3,9% per ogni acquisto +1,4% Dati FY23 vs FY2
Slide 7: …con quasi tutte le categorie merceologiche in crescita
…con quasi tutte le categorie merceologiche in crescita Rallentamento dopo anni di significative Vendite operatori crescite Italia FY23vs22 Peso su totale Abbigliamento Beni per la Cultura, Cura persona, Elettronica Ristorazione Servizi montecanoni casa tempo libero, salute Gallerie Italia (49,3%) r
Slide 8: L’attività commerciale in Italia…
L’attività commerciale in Italia… COMMERCIALIZZAZIONI OCCUPANCY - 40 bps vs FY22 95,3% +10bps vs 1H23 • 188 nuovi contratti (pari a ca.13,5% del montecanoni di Gruppo) di cui 135 rinnovi e 53 turnover FATTURATO INCASSATO** • Canoni stabili (-0,45%*) ca. 97% FY 2023 Alcune immagini delle ultime apert
Slide 9: … conferma la vitalità del retail «brick&mortar»
… conferma la vitalità del retail «brick&mortar» Nel 2023: 2021-2023 91 nuove insegne di cui > 15.700 mq 22 nel 2023 Ricommercializzati (4% tasso di rotazione) Appartenenti alle categorie merceologiche meglio performanti: > 15.800 mq ABBIGLIAMENTO 4 Nuove aperture (Officine Storiche) CULTURA, TEMPO
Slide 10: Inaugurata a Livorno una nuova destinazione iconica
Inaugurata a Livorno una nuova destinazione iconica per shopping e intrattenimento… OFFICINE STORICHE LIVORNO >16.000 mq GLA 11 ristorazione 1 centro fitness 1 area intrattenimento Entrata Officine Storiche 16 negozi Prossima apertura Panoramica dell’area Porta a Mare 2H24 10
Slide 11: … con grande successo!
… con grande successo! INGRESSI OCCUPANCY* primi 4 mesi di 95.6% aperura >910.000 * Aperti e pre-let 11
Slide 12: Positivi riscontri anche in Romania…
Positivi riscontri anche in Romania… COMMERCIALIZZAZIONI OCCUPANCY -180bps vs FY22 96,2% -60bps vs 1H23** • 662 nuovi contratti di cui 515 rinnovi e 147 turnover FATTURATO INCASSATO* • Upside: +1,94% ca. 98% FY 2023 Alcune immagini delle ultime aperture *Dato aggiornato al 22 febbraio 2024 12 **Prin
Slide 13: …dove gli asset IGD si confermano attrattivi
…dove gli asset IGD si confermato attrattivi e migliorano l’impronta ambientale Consolidate partnership con primari brand: 147 • la seconda più grande catena di fitness club in Romania • 3 punti vendita nuovi pv aperti • 3.500 mq di cui 2 • brand di fast fashion nuove insegne • 2 punti vendita • 1.7
Slide 14: Marketing: focus su digitalizzazione e partnership con i tenant
Marketing: focus su digitalizzazione e partnership con i tenant PROGETTO PROGETTO PARTNER: SPOTLIGHT: miglioramento partnership con i tenant incremento contatti CRM e fidelizzazione: 1. CON COOP ALLEANZA 3.0 in 11 Centri Commerciali Comunicazione: C. 15M volantini Coop distribuiti con news su • Prim
Slide 15: Gli eventi nei centri commerciali IGD aumentano e si rinnovano
Gli eventi nei centri commerciali IGD aumentano e si rinnovano ORGANIZZATI 555 eventi (+4% vs 2022) LINEE GUIDA TERRITORIO/ FIDELIZZAZIONE SOCIALITA’ INTRATTENIMENTO COMUNICAZIONE EXPERIENCE Implementare Rafforzare il Proporre Potenziare Rendere CRM per ruolo del Centro esperienze comunicazioni ai e
Slide 16: Avanzamento su obiettivi di sostenibilità in linea con BP 22-2024
Avanzamento su obiettivi di sostenibilità in linea con BP 2022-2024 68,8% STATO AVANZAMENTO OBIETTIVI DI SOSTENIBILITA’ FY2023 • Confermato il percorso delineato nel Piano Industriale 2022-2024 • In definizione target di riduzione emissioni Scope 3 conforme con SBTI* *Science Based Target Initiative
Slide 17: Sostenibilità: cosa abbiamo fatto nel 2023
Sostenibilità: cosa abbiamo fatto nel 2023 € 3,9 mn investiti in Avviato «Progetto Avviata integrazione Inaugurati Officine Sottoscritto efficientamento People» dei rischi CSR Storiche a Livorno e finanziamento green energetico Italia e all’interno dell’ERM il restyling di secured Romania 100% dei d
Slide 18: Sostenibilità: le azioni in corso per ridurre l’impronta ambientale
Sostenibilità: le azioni in corso per ridurre l’impronta ambientale del portafoglio Acquisto energia da fonti rinnovabili • 13 impianti fotovoltaici (ITA+ROM) in 12 per il 94% dei consumi elettrici in Centri, con potenza complessiva 2,9 MWp Italia (6,3% energia prodotta su tot consumata) • 12 iper c
Slide 19: Il Portafoglio
2 Il Portafoglio
Slide 20: Valore di mercato del portafoglio IGD…
Valore di mercato del portafoglio IGD… + 90bps dal 2019 Italia + 60bps dal 2019 Romania Significativo aumento Net Initial Yield dal periodo pre- covid 20
Slide 21: …e la sua evoluzione
…e la sua evoluzione ITALIA ROMANIA € 2.080,9mn € 1.968,1mn Il change in FV deriva principalmente da incremento tassi applicati: • Actual Yield Italia 8,24% (+69 bps); • Net Exit Yield Italia 6,95% (+69 bps); • Actual Yield Romania 8,89% (+58 bps); • Net Exit Yield Romania 7,25% (+40 bps) Progetti e
Slide 22: Restyling Portogrande completato
Restyling Portogrande completato RESTYLING COMPLETO Inaugurazione 23 novembre Galleria: • Nuova pavimentazione, rivestimenti e vetrine • Relamping LED Esterno: • Nuove facciate, ingressi e illuminazione • Impianto fotovoltaico sui parcheggi • Nuove aree verdi 22
Slide 23: Lungosavio pienamente operativo dopo l’alluvione
Lungosavio pienamente operativo dopo l’alluvione • Centro Lungosavio unico PRIMA centro di IGD duramente colpito dall’alluvione in Emilia Romagna a maggio 2023 • Ipermercato: riapertura giugno 2023 • Negozi in galleria: progressiva riapertura a partire da luglio 2023 DOPO • Remodeling commerciale in
Slide 24: Proseguono i lavori di ammodernamento di Centro Leonardo
Proseguono i lavori di ammodernamento di Centro Leonardo RESTYLING COMPLETO: Galleria: • Nuovo layout aree comuni • Relamping con illuminazione a LED Fine lavori prevista: 2Q 2024 Esterno: • Nuovi ingressi • Aree verdi • Illuminazione a LED Fine lavori prevista: fine 2025 24
Slide 25: Officine Storiche residenziale
Officine Storiche residenziale 42 appartamenti 30 unità vendute 5 proposte vincolanti CASH IN: c.7€mn 2022 c.6€mn 2023 c. 4€mn exp. 2024 25
Slide 26: Riepilogo pipeline 2022-2024
Riepilogo pipeline 2022-2024 • Si prevedono investimenti complessivi in arco piano per ca. €80mn (leggermente inferiori agli €82 mn inizialmente previsti) • No progetti di sviluppo ulteriori post 2024 20€mn c.80€mn 11€mn ~18 25€mn 9€mn ~30 35€mn Progetto Porta a Mare ~12 Investimenti ESG Rinnovament
Slide 27: Risultati economico finanziari
4 Risultati economico finanziari
Slide 28: Net rental Income
Net rental Income 5,1 0,4 var. vs 2022 +5,6 €mn +4,9% 114,0 119,6 Net rental income FY 2022 Delta ricavi attività locativa Delta costi da attività locativa Net rental income FY 2023 €mn Like for like (+6,7€mn +5,3%): 2023 Delta LFL Net Rental Income • Gallerie (+4,7€mn; +4,7%) (€ mn) (%) • Ipermerca
Slide 29: Migliorano Ebitda caratteristico e marginalità…
Migliorano Ebitda caratteristico e marginalità… Var. vs 2022 +4,8€mn +4,6% 5,6 0,3 -1,1 103,4 108,2 Ebitda FY 2022 Ricavi da attività locativa Ricavi netti da servizi Delta S.Generali Ebitda FY 2023 €mn netti EBITDA 2022 2023 MARGIN 71,6% 72,1% Gest. Caratt EBITDA 2022 2023 MARGIN 73,5% 74,1% freeho
Slide 30: …ma i tassi in crescita penalizzano la gestione finanziaria
…ma i tassi in crescita penalizzano la gestione finanziaria IFRS16 e oneri non ricorrenti Gest. Finanz. Adj * : +15,5 mln vs 2022 (+56,9%) * Gestione finanziaria adj: al netto dell’IFRS16 (1,2€mn) e IFRS9, oneri di scambio non ricorrenti 30 Alcune somme dei numeri riportati potrebbero presentare sco
Slide 31: Funds From Operations (FFO)
Funds From Operations (FFO) Di cui: +4,8 €mn variazione Ebitda gest. caratt; -0,6 €mn locazioni passive in incremento; -0,4€mn altre partite non ricorrenti Var. vs 2022 -11,8€mn -17,5% 3,8 -15,5 -0,1 67,2 55,4 FFO 2022 Delta EBITDA GEST. Delta Gest. Finanziaria Adj* Delta Imposte FFO 2023 CARATTERIS
Slide 32: Struttura patrimoniale e finanziaria
5 Struttura patrimoniale e finanziaria
Slide 33: Indicatori Patrimoniali Epra
Indicatori Patrimoniali Epra € per share FY 2023 FY 2022 Δ% NRV 9,22 10,28 -10,3% NTA 9,15 10,20 -10,4% NDV 9,00 10,06 -10,5% Alcune somme dei numeri riportati potrebbero presentare scostamenti non significativi in relazione ad arrotondamenti 33
Slide 34: PFN e LTV
PFN e LTV PFN FY2022 PFN FY2023 € 976,9 mn € 968,4 mn -10,6 33,1 -11,1 -2,4 -17,5 √ Prodotta cassa Strumenti finanziari anche post Strumenti finanziari a Strumenti finanziari a lungo Strumentitermine lungofinanziari terminea a lungo termine pagamento 991,01 lungo1.145,11 976,9 termine 1.145,11 974,4
Slide 35: Le attività di gestione finanziaria messe in campo…
Le attività di gestione finanziaria messe in campo… Nel corso del 2023 abbiamo rifinanziato uno stock di debito pari a € 650mn nonostante la difficoltà di accesso ai mercati ✓ Finanziamento green secured con pool di banche (250€mn) ✓ Exchange and Tender Offer e Consent Solicitation (c. 400€mn) Risor
Slide 36: … hanno consentito di allungare il profilo delle scadenze
… hanno consentito di allungare il profilo delle scadenze Al closing dell’operazione di dismissione, annunciata il 23 febbraio 2024, IGD incasserà c. 155 € mln interamente destinati a ridurre il debito Durata media debito 3,7 anni Ratings Fitch: BBB- (Stable) nov. 2023 S&P: BB+ (Stable) feb. 2024 3
Slide 37: Dettagli operazione cessione del Portafoglio
6 Dettagli operazione cessione del Portafoglio
Slide 38: Finalizzata la cessione prevista a Piano
Finalizzata la cessione prevista a Piano PIAZZA 1 CLODì (VE) 2 I MALATESTA (RN) 3 MARCANTONI (VT) Caratteristiche Portafoglio valorizzato IPER+RP IPER SUPER portafoglio 258 milioni di euro (in linea con il book value al 31 dicembre) 4 CONè (TV) 5 PORTOGRANDE 6 CENTROBORGO (BO) IPER • 11 ipermercati
Slide 39: Dettagli dell’operazione
Dettagli dell’operazione Struttura FONDO IMMOBILIARE 60% SPV (50% Sixth Street ; 50% Starwood Capital) operazione «Food» (quote di classe A rendimento privilegiato*) (gestito da Prelios 40% IGD (quote di classe B rendimento subordinato*) SGR) • A IGD sarà conferito mandato per la gestione delle atti
Slide 40: Principali effetti per IGD
Principali effetti per IGD Impatti su market value Riduzione Loan-to-Value Market value Market value 31/12/23 31/12/23 pro forma Gallerie + altro Gallerie + altro 48,1% 44,4% LTV 31/12/23 LTV 31/12/23 20,3% 11,2% pro forma Iper/ Iper/ super super Ricavi locativi netti Altri impatti economici ≈ +2€mn
Slide 41: Dividendo e Outlook
7 Dividendo e Outlook
Slide 42: Dividendo
Dividendo ESERCIZIO 2023 Considerate le svalutazioni dell’anno che portano IGD SIIQ SPA a chiudere in perdita non sussiste l’obbligo di distribuzione del dividendo nel 2024, come da normativa SIIQ 42
Slide 43: Outlook 2024
Outlook 2024 IGD stima risultati operativi a perimetro omogeneo in crescita anche nel 2024 (EBITDA ca. +3%)… L’Utile netto ricorrente (FFO) 2024 è atteso a c. € 34 mn …ma peseranno negativamente gli effetti netti della cessione e del maggior costo della finanza 43
Slide 44: Allegati
8 Allegati
Slide 45: Conto Economico Consolidato
Conto Economico Consolidato CONSOLIDATO GRUPPO (a) (c) Δ Cons 2022 Cons 2023 (c)/(a) Ricavi da attività locativa freehold 129,3 133,3 3,0% Ricavi da attività locativa leasehold 7,9 9,2 16,1% Totale Ricavi da attività locativa 137,3 142,4 3,7% Locazioni passive 0,0 0,0 n.a. Costi diretti da attività
Slide 46: Stato Patrimoniale riclassificato
Stato Patrimoniale riclassificato Fonti - Impieghi (€/000) 31/12/2023 31/12/2022 Δ Δ% Investimenti immobiliari 1.959.053 2.041.330 -82.277 -4,0% Immobilizzazioni in corso 2.364 36.662 -34.298 -93,6% Altre attività non correnti 42.861 43.190 -329 -0,8% Altre passività non correnti -27.147 -27.228 81
Slide 47: Funds From Operations (FFO)
Funds From Operations (FFO) Δ% Funds from Operations CONS_2022 CONS_2023 Δ 2022 vs 2022 EBITDA Gestione Caratteristica 103,4 108,2 4,7 4,6% Rettifica IFRS16 (Locazioni Passive) -8,2 -8,8 -0,6 7,6% Gest. Finanziaria Adj -27,2* -42,7 -15,5 56,9% Imposte correnti del periodo Adj -1,1 -1,2 -0,1 6,5% FFO
Slide 48: Altri Indicatori
Altri Indicatori EPRA Performance Measure 31/12/2023 31/12/2022 EPRA NRV (€'000) 1.016.875 1.133.860 EPRA NRV per share € 9,22 € 10,28 EPRA NTA 1.009.216 1.125.979 EPRA NTA per share € 9,15 € 10,20 EPRA NDV 993.138 1.110.002 EPRA NDV per share € 9,00 € 10,06 EPRA Net Initial Yield (NIY) 6,1% 6,0% EP
Slide 49: EPRA Net Asset Value
EPRA Net Asset Value 31/12/2023 31/12/2022 Net Asset Value EPRA NRV EPRA NTA EPRA NDV EPRA NRV EPRA NTA EPRA NDV IFRS Equity attributable to shareholders 1.000.533 1.000.533 1.000.533 1.121.800 1.121.800 1.121.800 Exclude: v) Deferred tax in relation to fair value gains of IP 15.137 15.137 18.175 18
Slide 50: Il 5 ottobre IGD ha lanciato un’operazione di scambio e consent solicitation
Il 5 ottobre IGD ha lanciato un’operazione di scambio e consent solicitation per rifinanziare il bond in scadenza nel 2024… OBIETTIVO RIFINANZIAMENTO ANTICIPATO DEL BOND 400 € MLN SCADENZA NOVEMBRE 2024 CONSENT SOLICITATION OFFERTA DI SCAMBIO per allineare scadenza e condizioni economiche (E RIACQUI
Slide 51: … e il risultato è stato raggiunto
… e il risultato è stato raggiunto 14 NOVEMBRE 2023 ASSEMBLEA DEGLI OBBLIGAZIONISTI E RISULTATI FINALI • Risultati dell’offerta di scambio/riacquisto sul bond in scadenza a Novembre 2024: adesione complessiva pari a 85,55% • Emissione di un nuovo senior bond con scadenza nel 2027 • Approvazione da p
Slide 52: Ulteriori highlights finanziari e breakdown del debito
Ulteriori highlights finanziari e breakdown del debito 31/12/2022 31/12/2023 Breakdown del debito Gearing ratio 0,87X 0,97X Durata media del debito a lungo 2,7 anni 3,7 anni SISTEMA BANCARIO 38,6% Hedging debito a lungo + bond 76,9% 73,8% MERCATO 61,40% Quota debito a M/L termine 92,6% 96,8% Linee d
Slide 53: Contratti e key tenants Italia
Contratti e key tenants Italia categorie 2023 Gallerie TOP 10 Tenant Turnover Contratti merceologiche N 54 N 224 N 158 N 960 abbigliamento 2,7% 11 71,3% abbigliamento 2,6% 10 15,1% 10,0% 3,5% elettronica 2,4% 9 2023 2024 2025 >2025 Durata media residua: 4,1 anni abbigliamento 2,0% 10 Totale contratt
Slide 54: Contratti e key tenants Romania
Contratti e key tenants Romania categoria TOP 10 Tenant turnover contrratti merceologica Winmarkt supermarket 12,3% 11 N 13 N 280 N 171 N 139 abbigliamento 6,6% 5 55% abbigliamento 4,3% 11 abbigliamento 3,7% 7 25% 19% drogheria 3,6% 5 gioielleria 2,3% 4 1% 2023 2024 2025 >2025 farmacia 2,2% 4 Durata
Slide 55: Merchandising & Tenants Mix
Merchandising & Tenants Mix Italia Romania Merchandising Mix* Marchi locali 10% Marchi internazionali 42% Tenant Mix* Marchi nazionali 48% *elaborazione interna su metri quadrati 55
Slide 56: Prossimi appuntamenti
Prossimi appuntamenti CORPORATE IR (ad oggi confermati) 18 aprile Assemblea degli azionisti (prima 20 marzo Euronext STAR Conference convocazione) 7 maggio Risultati al 31/03/2024 1 agosto Risultati al 30/06/2024 7 novembre Risultati al 30/09/2024 56
Slide 57: Investor Relations contacts
Raffaele Nardi, Director of Planning, Control and Investor Relations T. +39. 051 509231 Raffaele.nardi@gruppoigd.it Claudia Contarini, IR T. +39. 051 509213 claudia.contarini@gruppoigd.it Elisa Zanicheli, IR Team T. +39. 051 509242 elisa.zanicheli@gruppoigd.it Federica Pivetti, IR Team T. +39. 051 5