Banque Nationale De Belgique Sa · EURONEXT:BNB
Banque Nationale De Belgique Sa — Investor Presentation (October 2026)
20 slides from Banque Nationale De Belgique Sa's investor presentation, Oct 14, 2026
Slide 1: Le contexte international et les incertitudes économiques
Le contexte international et les incertitudes économiques Sarah El Joueidi | BNB | 14 octobre 2026 Séminaire enseignants 1
Slide 2: L’économie mondiale a récemment été frappée par une série de chocs importants
L’économie mondiale a récemment été frappée par une série de chocs importants COVID-19 Invasion russe de l’Ukraine Conflit Moyen-Orient 2020 2021 2022 2025 2026 Perturbations des Tarifs américains chaînes d’approvisionnement après la réouverture de l’économie 2
Slide 3: Cette succession rapide de chocs géopolitiques a créé de l’incertitude
Cette succession rapide de chocs géopolitiques a crée de l’incertitude Risque géopolitique Volatilité des marchés boursiers et stress (indices fondés sur l’actualité, données mensuelles, moyenne 1985-2019 = 100) financier (indice) États-Unis 600 55 guerre 0,25 commerciale 11 septembre 50 500 Frappes
Slide 4: Le choc tarifaire américain
Le choc tarifaire américain © Kent Nishimura / Bloomberg via Getty Images
Slide 5: Les droits de douane américains ont atteint leur plus haut niveau depuis les années 1930
Les droits de douane sur les importations américaines ont atteint leur plus haut niveau depuis les années 1930 Taux tarifaire légal moyen des États-Unis L’UE et la Belgique conservent un avantage (moyenne pondérée sur la base des importations de 2024, %) tarifaire relatif (%) Droits de Taux de droit
Slide 6: Le choc tarifaire américain constitue un choc d’offre négatif pour les États-Unis
Les simulations montrent que le choc tarifaire américain constitue un choc d’offre négatif pour les États-Unis Hypothèses sous-jacentes relatives aux droits En provenance du RdM 15 % (contre 2,5 %) de douane américains effectifs et permanents En provenance de l’UE 9,5 % (contre 2,5 %) sur les biens
Slide 7: Un nouveau choc majeur sur les prix de l’énergie
Un nouveau choc majeur sur les prix de l’énergie
Slide 8: Les prix de l’énergie ont fortement augmenté depuis le début du conflit
Les prix de l’énergie ont fortement augmenté depuis le début du conflit Le prix du Brent est largement supérieur à Les prix européens du gaz ont doublé, mais 100 dollars et volatile restent nettement inférieurs au pic de 2022 ($/baril) (Henry Hub, EUR/MWh) 150 150 350 140 140 300 130 130 120 120 250
Slide 9: L’offre de pétrole brut a diminué moins que prévu
L’offre de pétrole brut a diminué moins que prévu Ajustements en réaction à la fermeture du • Plus de 20 millions de barils de pétrole brut et de détroit d’Ormuz (pertes cumulées d’exportations de pétrole de février à août 2026, carburants y transitent chaque jour (>25 % du milliards de barils) comm
Slide 10: Les perturbations dans le raffinage font grimper les prix de détail et les marges
Les perturbations dans le raffinage du pétrole font grimper les prix de détail et les marges Prix de l’essence et du diesel Prix du pétrole brut et des Marges de raffinage de (€ par litre à la pompe, moyennes hebdomadaires) produits raffinés (sans taxes et l’essence et du diesel¹ (ou crack droits d’
Slide 11: L’économie réelle reste résiliente, soutenue par l’IA
L’économie réelle reste résiliente, soutenue par l’IA
Slide 12: La croissance mondiale est soutenue par l’IA
La croissance mondiale est soutenue par l’IA Croissance du PIB réel mondial et ses Dépenses IA aux États-Unis et en Chine composantes (milliards de $) (variation annuelle en %, points de pourcentage) 4,0 Autres pays 3,5 Principaux exportateurs 3,0 de biens liés à l’IA Inde 2,5 Chine 2,0 US 1,5 Zone
Slide 13: Les indicateurs PMI signalent une activité mondiale robuste
Les indicateurs PMI signalent également une activité mondiale robuste Le sentiment mondial s’est rapidement Le sentiment dans l’industrie manufacturière est redressé après le début du conflit particulièrement robuste dans les équipements (indices de diffusion) électroniques et informatiques (indice
Slide 14: La croissance des importations mondiales est stimulée par l’essor des importations de matériel lié à l’IA
La croissance des importations mondiales est stimulée par l’essor des importations de matériel lié à l’IA Importations mondiales et de matériel lié à l’IA¹ Contribution des importations de matériel lié à (indice, 2023 = 100) l’IA¹ à la croissance des importations mondiales (points de pourcentage ; %
Slide 15: Impact sur les marchés financiers (obligataires) et la politique monétaire
Impact sur les marchés financiers (obligataires) et la politique monétaire
Slide 16: Les rendements obligataires à long terme ont augmenté...
Les rendements obligataires à long terme ont augmenté... Rendements souverains (obligations d’État à 10 ans, %) 16 Source: Bloomberg
Slide 17: ... principalement sous l’effet de la hausse des taux réels
... principalement sous l’effet de la hausse des taux réels Variations des taux sans risque dans la zone euro Variations des taux sans risque aux États-Unis (taux OIS, en points de pourcentage depuis juillet) (taux OIS, en points de pourcentage depuis juillet) 17 Sources: Bloomberg, Haver Analytics
Slide 18: Les émissions de dette des “hyperscalers” augmentent rapidement
Les émissions de dette des “hyperscalers” augmentent rapidement 18 Source: FT (AI hyperscalers are transforming debt)
Slide 19: L’inflation aux US a entraîné une hausse du taux directeur de la FED
L’inflation aux US à entrainé une hausse du taux directeur de la FED L’inflation est supérieure à 2 % depuis La Fed vient de relever son taux pour la mars 2021 première fois en trois ans (indices d’inflation PCE totale et sous-jacente, taux de croissance (%) en glissement annuel, %) 8 6 7 5 6 4 5 4
Slide 20: Merci pour votre attention ! Questions ?
Merci pour votre attention ! Questions ?
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