Softbank Corp. · TSE:9434
Softbank — FY2018 Earnings Presentation
36 slides from Softbank's earnings presentation, May 8, 2019
Slide 1: 2019年3月期 投資家向け説明会
2019年3月期 投資家向け説明会 ソフトバンク株式会社 2019年5月8日 1
Slide 2: 免責事項
（免責事項） 本資料に含まれる計画、見通し、戦略およびその他の歴史的事実でないものは、作成時点にお いて入手可能な情報に基づく将来に関する見通しであり、さまざまなリスクおよび不確実性が 内在しています。実際の業績は経営環境の変動などにより、これら見通しと大きく異なる可能 性があります。また、本資料に記載されている当社および当社グループ以外の企業などにかか わる情報は、公開情報などから引用したものであり、情報の正確性などについて保証するもの ではありません。 （本資料上記載されている数値の定義について） 本資料上記載されている数値の定義についてはデータシートをご参照ください。 （会計基準について
Slide 3: 目次
目次 1 2018年度 実績総括 p.4 – p.17 2 2019年度 業績予想 ヤフー連結子会社化含む p.18 – p.28 3
Slide 4: 2019年3月期実績
2019年3月期実績 ◼ 売上高、営業利益、純利益の何れも年間見通しを達成し増収増益 売上高 営業利益 純利益* [億円] 通期予想 37,000 [億円] 通期予想 7,000 [億円] 通期予想 4,200 44,000 達成率 101% 120% 達成率 103% 120% 6,000 達成率 103% 120% 42,000 +1,637 37,463 7,195 40,000 35,826 +4.6% 8,000 +815 100% 100% 38,000 +12.8% 100% 36,000 6,379 +300 4,308 80% 34,000 32,000 Q4 9,357 9
Slide 5: 売上高（1/2）
売上高（1/2） ◼ 全セグメントで増収し、YoY+1,637億円（+4.6%） ◼ コンシューマ事業は+686億円の増加。ブロードバンド（+448億円）、モバイル（+396億円）が大きく貢献 セグメント売上高 内訳 コンシューマ売上高 内訳 [億円] [億円] 42,000 +1,637 42,000 40,000 37,463 YoY 40,000 38,000 35,826 +4.6% 915 +109 +13.6% 38,000 その他 36,000 806 36,000 流通 4,173 +702 +20.2% 34,000 3,471 34,000 32,000 32,000 +6
Slide 6: 売上高（2/2）
売上高（2/2） ◼ 法人事業はクラウド・デジタルアドなどの戦略事業を中心にソリューション等売上高がYoY+161億円（+12.5%） ◼ 流通事業は企業向けICT領域が好調、YoY+702億円（+20.2%）と大幅増 法人売上高 内訳 流通/その他売上高 内訳 7,000 [億円] [億円] 6,042 +163 6,205 +2.7% YoY 6,000 ソリューション等 1,289 1,450 +161 +12.5% 5,000 +812 5,088 +19.0% YoY 4,276 915 +109 +13.6% 4,000 固定 2,108 2,074 -34 -1.6% その他 8
Slide 7: 営業利益/調整後EBITDA・セグメント利益
営業利益/調整後EBITDA・セグメント利益 ◼ 調整後EBITDAはYoY+529億円（+4.6％） ◼ 営業利益は全セグメントで増益、YoY+815億円（+12.8%）。コンシューマが+355億円貢献（+6.0%） 営業利益/調整後EBITDA*1 セグメント利益 [億円] [億円] 14,000 14,000 +529 12,098 調整後EBITDA 12,000 11,568 +4.6% * 12,000 10,000 10,000 YoY +815 +815 7,195 +397 その他 8,000 +12.8% 8,000 6,379 +12.8% 19 +19 +14.0% *
Slide 8: 営業利益（YoY）
営業利益（YoY） ◼ 売上高は全セグメントが増収。商品原価等、通信設備使用料を控除後、YoY+491億円増益（①+②） ◼ 前年度加速償却影響により減価償却費改善。一方で、販売関連施策強化、子会社/研究開発費/上場関連費用の増加等 により、費用はYoY114億円増加（③） ◼ ブランド使用権の買取（2018/3）に伴いブランド料の支払が減少、YoY+438億円（④） [億円] モバイル* ＋368 ブロードバンド ＋448 +120 子会社増/研究開発費/上場関連費用/ 物販等 - 158 その他* ストックオプション費用等 +700 -1,076 +159 流通* 法人* -70 +438
Slide 9: 累計契約数（主要回線/スマートフォン）
累計契約数（主要回線/スマートフォン） ◼ 主要回線累計数は3,474万件（YoY+157万件 ）、スマートフォンの増加が大きく貢献 ◼ スマートフォン累計数は2,208万件（YoY+195万件）、3ブランドともに好調 累計契約数*1 スマートフォン 累計契約数 [万件] YoY [万件] 4000 4000 3,474 +157 3,300 3,318 3,361 3,395 3,422 主要回線 3,245 3,278 1,286 1,276 1,266 -38 1,289 1,343 1,304 その他*2 1,356 1,354 2,208 2,146 1,925 1,957 2,01
Slide 10: 解約率（主要回線/スマートフォン）
解約率（主要回線/スマートフォン） ◼ 主要回線：Q4は、 FY17のQ4における1.7Ghz帯(3G)停波影響により、YoY0.36%改善 ◼ スマートフォン： Q4はYoYで微減。通年では各種施策の効果もあり0.03%改善し過去最低水準の0.83%まで低下 FY17 FY18 YoY 主要回線 1.22% 1.07% -0.15% スマートフォン 0.86% 0.83% -0.03% 0.02 1.64% 0.02 0.01 1.10% 1.27% -0.36% 主要回線 1.13% 0.01 1.01% 1.03% 1.03% 0.93% 0.01 0.01 1.08% 1.07% -0
Slide 11: ARPU（主要回線）
ARPU（主要回線） ◼ 総合ARPUは反転。4年割賦や端末分離プラン導入に伴う月月割減少等により、Q4はYoY+90円（③） ◼ 割引前ARPUはY!mobile・LINE MOBILE構成比増加、端末分離プラン導入等に伴い低下（①） ■モバイル通信サービス売上 ［兆円］ FY17 FY18 [円] FY17 FY18 YoY コンシューマ 1.59 1.63 法人（物販除く） 0.20 0.21 総合ARPU 4,340 4,360 +10 計 1.79 1.84 YoY 6,000 5,610 5,620 5,550 5,490 5,470 5,450 5,420 5,320 ① -17
Slide 12: BBサービス
BBサービス ◼ SoftBank 光のQ4末契約数（開通）は592万件、YoY+94万件と順調に拡大 ◼ 光セット割適用のモバイル件数は943万件まで増加 累計契約数（開通数） 光セット割累計適用件数 [万件] YoY [万件] YoY 800 738 752 764 +60 1,000 943 +128 704 722 882 912 664 683 815 850 640 189 180 173 -34 モバイル 762 ×2.1*2 800 196 714 217 207 600 664 227 その他 239 600 400 ブロードバンド 434 445 +56 367 389 4
Slide 13: 純利益（YoY）
純利益（YoY） ◼ 営業利益の増加が大きく貢献し、純利益はYoY+300億円 ◼ 金融費用：借入金残高増加に伴い、支払利息が増加（①） ◼ 持分法による投資損失：PayPayを始めとする新規事業の先行投資による影響（②） 6,000 [億円] ① ② -189 +815 -216 -71 金融収益/ 費用 持分法による -98 +59 4,000 持分法による 非支配持分に 投資損失 法人所得税 営業利益 投資の売却益/ 帰属する純利益 減損損失 金融費用/ 持分法による投資損失等 4,308 2,000 4,007 -475 300億円増加 0 FY17 FY18 13
Slide 14: 設備投資/調整後FCF
設備投資/調整後FCF ◼ FY18設備投資は3,803億円 ◼ 調整後FCFは5,131億円（ヤフー株式の取得影響除く） 設備投資*1 調整後FCF*3 6,000 [億円] 減価償却費*2 [億円] 6,000 YoY 5,000 5,080 5,131 +51 5,000 3,803 4,000 3,501 ヤフー 株式の取得 4,000 (2018年7,8月) 3,000 1,358 2,210 Q4 1,481 3,000 2,000 724 2,000 Q3 852 1,000 1,062 2,921 Q2 1,000 683 Q1 486 658 0 0 FY17 FY18 FY
Slide 15: 調整後FCF
調整後FCF ◼ ヤフー株式取得前の調整後FCFは5,131億円、通期目標5,000億円を達成（①） ◼ 新規事業への投資は583億円 [億円] ■主な投資先 ・PayPay 8,000 +330 ・OYO Hotels Japan 割賦債権 ・WeWork Japan 流動化 ・J.Score による影響 ブランド料影響 ・DiDiモビリティジャパン -3,657 6,000 +472 -583 +303 投資CF ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸｸﾞﾙｰﾌﾟ㈱ 投資CF 投資売却益 4,000 8,266 （設備投資等） との （M&A等） および -2,210 一時的な取引 貸付金回収等 ① 5,411
Slide 16: 連結BSサマリ
連結BSサマリ [億円] 18年3月末 19年3月末 増減 増減理由 現金及び現金同等物 1,210 3,580 2,369 FCFの増加 営業債権及びその他の債権 11,868 11,869 2 有形固定資産/無形資産 27,586 27,033 -553 減価償却が新規取得を上回ったため ヤフー株式増加+1,662 その他の資産 12,392 15,269 2,877 PayPay等新規事業JVへの投資 資産合計 53,056 57,750 4,695 有利子負債 32,265 32,894 629 次ページ参照 18年３月末には還付消費税を計上した一方、19 その他の負債 11,938
Slide 17: 有利子負債/純有利子負債およびネットレバレッジ・レシオ
有利子負債/純有利子負債およびネットレバレッジ・レシオ ◼ 有利子負債、純有利子負債共に改善傾向 ◼ ネットレバレッジ・レシオも改善傾向、適切な水準で推移 有利子負債/純有利子負債*1 ネットレバレッジ・レシオ*4 [兆円] 4.00 3.44 3.38 3.39 3.50 3.23 3.29 有利子負債 0.01 0.01 0.01 その他 0.04 3.05 3.07 3.02 0.02 3.0 2.7x 2.6x 3.00 3.11 2.93 純有利子負債 2.5x 2.4x 2.4x 0.63 0.63 0.65 割賦債権流動化 0.61 0.66 2.50 1.20 1.23 1.2
Slide 18: 2019年度 連結業績予想
2019年度 連結業績予想
Slide 19: ヤフー株式会社 連結子会社化の目的
ヤフー株式会社 連結子会社化の目的 新領域(非通信)の強化 戦略･サービス･リソースの統合 ヤフーの成長を加速、シナジーを最大化 19
Slide 20: V7 —E OBA RAR e HEE SoftBank
V7 —E OBA RAR e HEE SoftBank 5GxEvyAFF—-AXA EY EECBER FEDHOOSZY-YREAVECHER Tay . BAM ELRAET I
Slide 21: 取引概要
取引概要 ◼ 取引の結果、当社のヤフーに対する持分は約45％へ 2019年３月末 2019年６月末 ①新株引受により追加取得 ②ヤフーによる自社株TOB *1 *1 *1 SBG SBG SBG 66.5% *2 36.1%⇒0% 当社 36.1% 当社 当社 株式 5,265億円 *2 12.1% 新株 44.6% 4,565億円 ヤフー ヤフー ヤフー *1：当社及びヤフーの親会社であるソフトバンクグループ㈱（SBG）は、その完全子会社であるソフトバンクグループジャパン㈱（SBGJ）を通じて両社の株式を保有 *2：議決権所有割合は、ヤフーによる自社株TOBに対してSBGJのみが応募した場合
Slide 22: PayPayの出資構造
PayPayの出資構造 ◼ 先行投資拡大を見据え、競争に勝ち抜きNO.1決済プラットフォームを構築 出資前 出資後 当社 ヤフー 当社 ヤフー SBG 50% 50% 25% 25% 50% 持分法適用 持分法適用 PayPay PayPay 22
Slide 23: 2019年度 連結業績予想
2019年度 連結業績予想 ［億円］ ［参考］* 2018年度実績 2019年度予想 2018年度実績 (ヤフー含まず) (ヤフー含む) (ヤフー含む・単純合算) 売上高 37,463 48,000 47,010 営業利益 7,195 8,900 8,600 純利益 4,308 4,800 4,662 （基本的1株当たり純利益） （90円） （100円） （97円） *2018年度実績は、ヤフー株式会社を連結子会社化した影響を遡及予定。 2018年度実績における参考(ヤフー含む･単純合算)は、ヤフー株式会社が2019年4月25日付で公表した2019年3月期業績と、当社の2019年3月期業績を合
Slide 24: 一株当たり配当金
一株当たり配当金 ◼ 純利益に対する連結配当性向85%程度を維持 年間 85円 80 年間 75円相当* 70 10円増配 60 50 40 30 期末 37.5円 20 10 0 2018年度予定 19年度予想 *当社は2018年12月19日に上場したため、 2018年度は半期分である一株当たり37.5円(年間換算 75円)の配当金を予定。 24
Slide 25: 配当の考え方
配当の考え方 連結配当性向85%程度を目安に安定的な1株配当を目指す １ 毎年、配当を維持・拡大 期首に予想配当を開示(連結配当性向85%程度）、 ２ 業績変動に関わらず着実に実行 25
Slide 26: 2019年度 財務戦略方針（ヤフー連結を含まず）
2019年度 財務戦略方針（ヤフー連結を含まず） [億円] 割賦債権流動化 影響含む 営業CF 設備投資 ・2018年度(2019/ 6支払) = 純利益通期予想 4,200 x 配当性向 85% ÷ 2（半期分） ・2019年度(2019/12支払) = 純利益通期予想 4,800 x 配当性向 85% ÷ 2（半期分） 3,800 成長投資 調整後 (M&A等) 700 FCF* 配当 株主還元後残高 ・クレジット改善 ・更なる成長投資 3,800 5,200 ヤフー株式取得 4,565億円は 1,400 手元現金と借入で対応 *ヤフー株式の取得を除く 26
Slide 27: ヤフー連結後 想定レバレッジ・レシオ
ヤフー連結後 想定レバレッジ・レシオ ◼ ヤフー連結後のネットレバレッジ・レシオは現行より低下 ◼ 引き続きネットレバレッジ・レシオの改善に注力 想定純有利子負債 想定ネットレバレッジ・レシオ* 3.50 [兆円] 2.7x 3.00 0.46 2.6x 2.5x 0.33 2.4x 2.4x 2.50 0.07 SBKK ヤフー ヤフー増資 純有利子負債 引受資金 [2.2]x 2.00 （現預金超過） 2.2x ヤフー 2.0x 2.0x 自社株買いによる支払金と 1.9x 1.50 増資による受取金の差額 3.13 1.9x 2.93 [1.8]x （割賦流動化債務除く） 1.00 0.
Slide 28: 成長と株主還元を両立
成長と株主還元を両立 成長 株主還元 配当性向 増収増益 85％程度 28
Slide 29: SoftBank
SoftBank
Slide 30: Appendix
Appendix
Slide 31: 当社グループの構成企業
当社グループの構成企業 セグメント名称 主な子会社 主な関連会社*1 Wireless City Planning㈱ SBモバイルサービス㈱ PayPay㈱ コンシューマ事業 ㈱ウィルコム沖縄 Cybereason Inc. LINEモバイル㈱ WeWork Japan合同会社 SBパワー㈱ ㈱Tポイント・ジャパン OYO Hotels Japan合同会社 Wireless City Planning㈱ DiDiモビリティジャパン㈱ 法人事業 テレコムエンジニアリング㈱ ㈱IDCフロンティア 流通事業 SB C&S㈱ SBクラウド㈱ 子会社 102社 SBペイメントサービス㈱ 関連会社*1 4
Slide 32: 連結PL
連結PL [億円] FY17 FY18 増減 主な増減要因 売上高 35,826 37,463 +1,637 売上原価 -20,408 -21,149 -742 商品原価の増加、電気仕入の増加 売上総利益 15,419 16,314 +895 販売費及び一般管理費 -8,935 -9,118 -183 販売関連費の増加 その他の営業収益 40 47 +6 その他の営業費用 -145 -48 +97 営業利益 6,379 7,195 +815 持分法による投資損失 -38 -253 -216 PayPay㈱の販促キャンペーン費用 金融収益 22 16 -6 金融費用 -388 -571 -183
Slide 33: 連結BS（資産）
連結BS（資産） [億円] 18年３月末 19年3月末 増減 主な増減要因 資産合計 53,056 57,750 +4,695 流動資産合計 15,691 17,563 +1,872 現金及び現金同等物 1,210 3,580 +2,369 FCFの増加 営業債権及びその他の債権 11,868 11,869 +2 その他の金融資産 63 17 -46 棚卸資産 1,256 1,143 -113 その他の流動資産 1,294 955 -339 非流動資産合計 37,365 40,187 +2,822 有形固定資産 17,073 16,573 -500 減価償却の影響など のれん 1,875 1,
Slide 34: 連結BS（負債及び資本）
連結BS（負債及び資本） 18年３月末 19年3月末 増減 主な増減要因 [億円] 負債合計 44,203 45,106 +903 流動負債合計 33,975 20,463 -13,512 有利子負債 22,604 9,099 -13,505 インターカンパニーローンの返済 営業債務及びその他の債務 8,415 8,175 -240 18年3月末に計上していたブランド料にかかる未払金の支払 契約負債 1,007 1,140 +133 未払法人所得税 1,009 913 -96 引当金 164 79 -85 その他の流動負債 775 1,056 +281 非流動負債合計 10,228 24,64
Slide 35: 連結CF計算書
連結CF計算書 [億円] FY17 FY18 主な増減理由 営業活動によるCF 7,266 8,266 純利益 4,014 4,256 減価償却費 4,773 4,522 ワーキング・キャピタル増減 -1720 -988 FY17末の消費税に係る還付金が減少した影響等 利息支払額 -381 -705 金融機関等からの借入金の期中平均残高の増加に伴う支払利息等の増加 法人所得税の支払額・還付額 -2,055 -1,877 その他 2,636 3,058 投資活動によるCF -6,214 -6,147 有形固定資産及び無形資産の取得による支出・収入 -6,422 -3,657 FY17 3月にソフ
Slide 36: EOP
EOP