Valor Holdings Co., Ltd. · TSE:9956

Valor — FY2024 Earnings Presentation

27 slides from Valor's earnings presentation, May 17, 2024

  1. Slide 1: 2024年3月期 決算説明会資料

    2024年3月期 決算説明会資料 2024年5月17日 ＜本資料に関する注意事項＞ 予想数値は、当社および連結子会社が現時点において入手可能な情報に基いて作成したものであり、 実際の業績は今後の様々な要因によって記載の数値と異なる結果となる可能性があります。

  2. Slide 2: トップメッセージ

    トップメッセージ デスティネーション・カンパニーとしての圧倒的な存在感構築へ 私たちは約７年前から新たな店舗モデルの実験を開始し、変革として進めてきた方向性をもとに、店舗を 人口の減少やコロナ禍という環境変化に迅速に適応してきました。 その変革の柱が、「デスティネーション・ ストア」への転換です。当社グループは、 「個性的な商品・カテゴリー構成そのものを来店動機とする店舗モ デル」に転換すべく生鮮部門を拡充する改装を進めつつ、プライベート・ブランドのリニューアルなど商品力 の向上に努めました。この「店舗数から商品力へ」のパラダイムシフトを基本方針とする経営によって、私た ちは店舗競争力を高め商

  3. Slide 3: 決算説明会のポイント

    決算説明会のポイント ➢ 2024年3月期連結決算の総括 ・ 営業収益において計画を上回り、29期連続増収、過去最高を更新。 ・ 賃上げによる人件費の上昇分を主要事業のトップラインの伸び（SM既存 店+5.6%、DgS既存店+5.1%）による売上総利益高の増加でカバーし 増益となり、過去2番目の利益水準。 ・株主還元施策の強化として、年間配当65円に増配（前年比＋7円） ➢ 2025年3月期業績見通し ・ 営業収益8,400億円、営業利益235億円、経常利益264億円、 親会社株主に帰属する当期純利益123億円を見込む。 ➢ 2027年3月期業績計画（新中期経営計画最終年度） ・ 営業収益9,

  4. Slide 4: 目次

    目次 Ⅰ．2024年3月期連結決算の概要 Ⅱ．2025年3月期業績見通し Ⅲ．新中期経営計画について Ⅳ．(ご参考)セグメント概況 ©2024 Valor Holdings Co.,Ltd. 4

  5. Slide 5: 2024年3月期連結経営成績

    2024年3月期連結経営成績 ➢ 営業収益に関しては過去最高を更新（29期連続増収） ➢ SM、DgSが売上高・利益ともに牽引し、増収増益 ➢ 投資マネジメント強化もあり、減損損失が前期比▲10億円→純利益の伸長率大 (金額単位：百万円） 2022/3 2023/3 2024/3 * 実績 実績 計画 実績 昨年比 計画比 営業収益 732,519 759,97７ 772,000 807,795 +6.3% +4.6％ 営業利益 21,205 20,062 20,500 22,844 +13.9％ +11.4％ 経常利益 24,140 23,049 23,300 25,604 +11.1% +

  6. Slide 6: 営業利益の増減要因

    営業利益の増減要因 ➢ 売上総利益率の改善（26.6%→26.7%）もあり、営業総利益は144億円増加 ➢ 水光熱費は約１６億円減少、人件費は賃上げもあり63億円増加 (百万円） 販売費 増加 人件費 営業総利益 増加 増加 水光熱費 減少 （水光熱費除く） 施設費増加 その他管理費 増加 2023/3 2024/3 実績 実績 ©2024 Valor Holdings Co.,Ltd. 6

  7. Slide 7: 四半期別業績

    四半期別業績 ➢ 前期ハードルの高かったQ3においても増益を確保し、Q3については、 過去最高営業利益を更新（72億円） (金額単位：百万円） 実績 前年同期比 H1 Q3 Q4 計 H1 Q3 Q4 計 営業収益 399,140 211,434 197,220 807,795 +6.5% +5.8% +6.4% +6.3% 売上高 386,512 204,826 191,262 782,601 +6.7% +5.9% +6.5% +6.4% 売上総利益 102,410 54,160 52,678 209,249 +6.6% +6.1% +9.0% +7.1% 営業総利益 115,038 60

  8. Slide 8: セグメント別の経営成績

    セグメント別の経営成績 ※詳細はp.19～ご参考 ➢ スーパーマーケット事業は、既存店の好調（+5.6%）、新店（大阪府や愛知県）の好調もあり増益 ➢ ドラッグストア事業は、30店舗の売場改装や好調なPBにより、既存店増収・荒利率改善により増収増益 ➢ ホームセンター事業は、HCアントを子会社化しドミナント深耕を進めるも、客数減により減収減益 ➢ スポーツクラブ事業は、会員数増加もあり増収営業損失幅縮小 (金額単位：百万円） 営業収益 セグメント利益 2022/3 2023/3 2024/3 2022/3 2023/3 2024/3 . 前年 前年 実績 実績 実績 実績 実績 実績 同期比(

  9. Slide 9: 経営指標の推移

    経営指標の推移 ➢ 収益性、効率性、安全性ともに改善 ➢ ROE8%、ROIC5.5%（＞資本コスト）を目指して、収益性改善を進める 2022/3 2023/3 2024/3 実績 実績 実績 総資産経常利益率 (ROA) 5.9％ 5.6％ 5.9% 営業収益経常利益率 3.3％ 3.0% 3.2% 総資産回転率 (回) 1.8 1.8 1.9 自己資本当期純利益率 (ROE) 6.2％ 5.0% 7.5% 投下資本利益率（ROIC）（注） 4.1% 3.7% 4.8% 自己資本比率 36.2％ 36.6% 36.9% D/Eレシオ (倍) 0.8 0.7 0.7 ネットD/Eレシオ (倍)

  10. Slide 10: クレジットカード事業への投資効果

    クレジットカード事業への投資効果 ➢ 2023年４月から「Lu Vit クレジットカード」の募集を開始 ➢ 当期末現在の申込受付数は18万口座 ➢ 投資は、5年間で約32億円を計画（2024/3期実施分含む） ➢ 効果は、外部流出コストの抑制（10年間で約135億円抑制見通し） ＋会員基盤を活用したビジネス展開（リテールメディア、地域連携等） 投資 効果 ｜5年間で約32億円の投資を計画 ｜決済コスト（外部流出）想定（自社カード導入前後比較） （億円） 135 システム 40 億円 投資 35 の抑制 効果 27% 30 25 1.4 4.7 8.3 11 21 23 20 13 15 17

  11. Slide 11: 目次

    目次 Ⅰ．2024年3月期連結決算の概要 Ⅱ．2025年3月期業績見通し Ⅲ．新中期経営計画について Ⅳ．(ご参考)セグメント概況 ©2024 Valor Holdings Co.,Ltd. 11

  12. Slide 12: 2025年3月期業績見通し

    2025年3月期業績見通し ➢ SM事業：関西出店の加速、新価格政策「安さ挑戦」、都市型生鮮SM出店 ➢ ドラッグストア事業：都市圏（名古屋・関西）への出店加速、食品（生鮮・惣菜）強化 ➢ ホームセンター事業：PB構成比20％へ、専門店（プロ向け）強化 （金額単位：百万円） 2023/3 2024/3 2025/3 実績 実績 計画 前年同期比 営業収益 759,97７ 807,795 840,000 +4.0％ 営業利益 20,062 22,844 23,500 +2.9％ 経常利益 23,049 25,604 26,400 +3.1％ 親会社株主に帰属する 7,603 11,945 12,

  13. Slide 13: 店舗数および設備投資計画

    店舗数および設備投資計画 ➢ トーホーストア社からの譲受店舗への投資を含む新店投資および改装を計画 ➢ インフラ投資では、枚方物流センターの稼働を予定（2024年10月） 2023/3 2024/3 2025/3計画 （単位：店舗） 期末 期末 新設 閉鎖 期末 スーパーマーケット 316 317 12 1 328 惣菜専門店等 42 51 11 - 62 ドラッグストア 495 507 26 - 533 ホームセンター 161 168 4 2 170 スポーツクラブ 184 176 177 （52） (42) 1 - (42) (うちFC) ペットショップ １１9 124 9 5 128 そ

  14. Slide 14: キャッシュ・フローの推移

    キャッシュ・フローの推移 ➢ 営業CFの増加により、FCFは前期に引き続き増加 ➢ 新中期経営計画では3年累計1,200億円の営業CFを計画 （百万円） キャッシュ・フローの内訳 ●営業CF：384億49百万円 ・税金等調整前当期純利益が 39億30百 万円増加（→増加） ・棚卸資産の増減額が 13億42百万円減少（→増加） ●投資CF：▲260億55百万円 ・子会社株式の取得による支出が 13億56百万円（→減少） ○（小計）FCF：+123億93百万円 フリーキャッシュフロー ●財務CF：▲45億58百万円 12,393 ●現預金の増減計：＋78億39百万円 ©2024 Valor Hol

  15. Slide 15: 株主還元 (2025年3月期配当予想について）

    株主還元 (2025年3月期配当予想について） ➢ 今期：中間28円＋期末37円の年間配当65円(年7円増配・14期連続増配） ➢ 株主還元方針を見直し、①配当性向25％→30%に引上げ、②累進配当、③ DOE2%を下限、の３つの視点から還元を強化 （%） （円） （%） 70 50 45 6 60 40 5 50 35 4 30 40 25 3 30 20 2 20 15 10 1 10 5 0 0 0 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3 22/3 23/3 24/3 25/3e 1株当たり中間配当金(円)

  16. Slide 16: 目次

    目次 Ⅰ．2024年3月期連結決算の概要 Ⅱ．2025年3月期業績見通し Ⅲ．新中期経営計画について ※ Ⅳ．(ご参考)セグメント概況 ※2024年5月14日開示の 「バローグループ新中期3ヵ年経営計画」策定のお知らせ をご参照ください。 ©2024 Valor Holdings Co.,Ltd. 16

  17. Slide 17: 目次

    目次 Ⅰ．2024年3月期連結決算の概要 Ⅱ．2025年3月期業績見通し Ⅲ．新中期経営計画について Ⅳ．(ご参考)セグメント概況 ©2024 Valor Holdings Co.,Ltd. 17

  18. Slide 18: 【ご参考】 セグメント別の経営計画

    【ご参考】 セグメント別の経営計画 ➢ 生鮮強化による回転数の上昇、PB構成比の上昇等による売上総利益率改善 ➢ 経費については、光熱費・人件費の上昇を想定 ➢ クレジットカード事業については、キャンペーン費用の平常化を想定 （セグメント計画での売上及び利益の内訳は、概算値となっておりますのでご注意下さい。） (金額単位：百万円） 営業収益 セグメント利益 2023/3 2024/3 2025/3 2023/3 2024/3 2025/3 . 実績 実績 計画 前期比 実績 実績 計画 前期比 スーパーマーケット事業 421,838 454,217 470,000 +3.5% 13,374 1

  19. Slide 19: 【ご参考】 スーパーマーケット事業

    【ご参考】 スーパーマーケット事業 ➢ コロナ禍の2021年3期を超え過去最高水準の利益 ➢ (株)バロー：既存店売上高+5.6%（客数+0.7%）※前期比 ➢ 新価格政策「安さ挑戦」による客数増により進行期も既存店プラスでスタート (億円） SMセグメント利益 200 186.1 通期業績分析（対計画比・対前期比変動要因） 180 161.0 160 149.1 対計画比 ◎ DS改装効果は約＋9% 140 132.1 営業 120 収益 100 94.3 90.5 対前期比 ◎ (株)バローで＋222億円 80 水道光熱費は電気代を中心に 60 対計画比 ◎ 減少 40 営業 利益 20

  20. Slide 20: 【ご参考】 ドラッグストア事業

    【ご参考】 ドラッグストア事業 ➢ コロナ禍の2021年3期を超え過去最高水準の利益 ➢ 中部薬品(株)：既存店売上高＋5.1%（客数+1.0%）※前期比 ➢ PB商品を中心とした価格競争力のある食品や日用品による客数増 (億円） DgSセグメント利益 60.0 通期業績分析（対計画比・対前期比変動要因） 54.4 50.0 外出機会の増加による化粧品 43.2 43.2 対計画比 ◎ 39.8 部門の回復等 40.0 営業 34.9 収益 29.5 30.0 対前期比 ◎ 30店舗の売場改装 20.0 売上総利益も増加し、人件費 対計画比 ◎ などの上昇を吸収 10.0 営業 利益 売上総利

  21. Slide 21: 【ご参考】 ホームセンター事業

    【ご参考】 ホームセンター事業 ➢ コロナ禍前の2020年3月期との比較では約4億円の増益水準 ➢ 4Q単独では、前期比1.7億円の増益に転じる ➢ 愛知県を地盤にＨＣ５店舗を展開する(株)ホームセンター・アントを子会社化 (億円） HCセグメント利益 80 通期業績分析（対計画比・対前期比変動要因） 73.3 70 猛暑、暖冬の影響で園芸・ 植 60 対計画比 △ 物・農場資材関連・季節商品の 50.6 営業 不振 50 46.0 収益 38.4 (株)ホームセンター・アントの 40 対前期比 ○ 34.7 子会社化 30 26.2 生活防衛志向の高まりによる 対計画比 △ 20 客数減 営

  22. Slide 22: 【ご参考】 スポーツクラブ事業

    【ご参考】 スポーツクラブ事業 ➢ コロナ禍前の2020年3月期との比較では約13億円の減益水準 ➢ 会員獲得施策として、ジュニアスクールを新設、スイミングスクールの新規開校 新たに24歳以下の会員区分の導入 (億円） SpCセグメント利益 10 通期業績分析（対計画比・対前期比変動要因） 6.7 5.6 5 対計画比 ◎ 若年層を中心に会員数が増加 0 営業 収益 対前期比 ◎ 期末会員数の増加 -5 -5.6 -10 -8.4 対計画比 △ トップラインの未達 -11.6 営業 -15 利益 売上総利益の改善により 対前期比 ◎ 営業損失は縮小 -20 -19.3 ※◎：増加・上ぶれ、○：

  23. Slide 23: 【ご参考】 流通関連事業

    【ご参考】 流通関連事業 ➢ コロナ禍前の2020年3月期との比較では約9億円の増益水準 ➢ ＳＭ事業やドラッグストア事業の増収に伴う物流通過高や包装資材、消耗品など の取扱高の増加 (億円） 流通セグメント利益 40 通期業績分析（対計画比・対前期比変動要因） 36.6 32.1 32.1 33.1 30 29.1 27.9 対計画比 ◎ 主要事業の売上高増加 営業 収益 当期に子会社化した 20 対前期比 ◎ 昭和フィルム(株)・ユニード パック(株)の寄与 10 対計画比 ◎ 不採算の物流配送の見直し 営業 利益 昭和フイルム(株)・ユニード 0 対前期比 ◎ パック(株)への軟包装資材

  24. Slide 24: 【ご参考】 減損損失の内訳

    【ご参考】 減損損失の内訳 ➢ 「固定資産の減損に係る会計基準」に基づき、当社及び当社グループが保有する店舗等の一部の固 定資産について、収益性の低下等による減損の兆候が認められたため、将来の回収可能性を検討 した結果、減損損失4,853百万円を特別損失に計上。 (金額単位：百万円） 2022/3 2023/3 2024/3 スーパーマーケット事業 768 1,178 1,452 ドラッグストア事業 1,057 1,016 870 ホームセンター事業 698 92 786 スポーツクラブ事業 324 3,192 137 流通関連事業 144 - 420 その他 314 459 1,186 計

  25. Slide 25: 【ご参考】 サステナビリティKPI（～2050年）

    【ご参考】 サステナビリティKPI（～2050年） 2023年度 2026年度 2029年度 2049年度 基準 現中期3ヵ年 サステナビリティ・ ご参考 最終年度 ビジョン2030 （2019年度実績*) (2019年度比) (2020年度比) 脱炭素化社会の実現 自社拠点CO2排出量 自社拠点CO2排出量 サプライチェーン上の サプライチェーン上の CO2排出量 （電気由来） （電気由来以外を含む） 温室効果ガス排出総量 温室効果ガス排出総量 温室効果ガス排出量 233,486t 10％削減 40%削減 ゼロ 食品廃棄物の削減 （2016年度実績**) (2016年度比) (2016年度比

  26. Slide 26: ディスクレーマー (責任に関する注意事項)

    ディスクレーマー (責任に関する注意事項) • 本資料は情報の提供を目的とし、本資料による何らかの行動を勧誘す るものではありません。本資料（業績計画を含む）は、現時点で入手可 能な信頼できる情報に基づいて当社が作成したものですが、リスクや 不確実性を含んでいます。当社はその正確性・完全性に関する責任を 負いません。 • この資料の著作権は株式会社バローホールディングスに帰属します。 いかなる理由によっても、当社に許可無く資料を複製・配布することを かたく禁じます。 • ご利用に際しては、ご自身の判断にてお願いいたします。本資料に記 載されている見通しや目標数値等に全面的に依存して投資判断を下

  27. Slide 27: https://valorholdings.co.jp/

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