Slide 1: 2018年3月期決算 決算説明会
2018年3月期決算 決算説明会 2018年4月27日
Slide 2: 2018年3月期決算のポイント
2018年3月期決算のポイント • 18年3月期はほぼ全ての製品でフル生産が続き、営業 利益は過去最高の412億円を達成。さらに連結納税制 度適用により親会社株主に帰属する純利益は、業績予 想を30%上回る196億円。 • 19年3月期は資源価格高騰による原燃料価格上昇によ り減益を予想。 • 優先株の取得・消却に加えて1年間に740億円の有利子 負債を返済したことにより、D/Eレシオは期首の1.7から 1.1へと財務体質の改善が進行。 • 中期経営計画は予定通り進捗。 2
Slide 3: CONTENTS
CONTENTS 1 2018年3月期 決算 2 2019年3月期 業績予想 3 中期経営計画の進捗 4 補足資料 3
Slide 4: 2018年3月期 決算
1 2018年3月期 決算 1. 決算概要 2. セグメント別売上高／営業利益 3. 営業利益増減分析 4
Slide 5: 決算概要
1 2018年3月期 決算 1. 決算概要 （億円） 増 減 2017年 3月期 2018年3月期 主要な変動要因 金額 % 苛性ソーダ及び石化製品の価格是正と 売上高 2,991 3,080 ＋89 ＋3 販売数量増加 苛性ソーダ及び石化製品の価格是正 営業利益 385 412 ＋27 ＋7 トクヤママレーシアの連結除外 経常利益 339 361 ＋21 ＋6 営業利益の増加 親会社株主に 繰延税金資産計上額の減少 帰属する 521 196 △324 △62 当期純利益 トクヤママレーシアの事業譲渡損計上 1株当たり 当期純利益（円） 738.92 259.81 - - 為替（円/$) 10
Slide 6: 決算概要 (balance sheet)
1 2018年3月期 決算 1. 決算概要 （億円） 2017年 3月末 2018年 3月末 増 減 主要な変動要因 社債、長期借入金の返済による 総資産 4,244 3,619 △624 現預金の減少 優先株の消却 自己資本 1,270 1,256 △13 当期純利益の積上げ 自己資本比率 29.9% 34.7% ＋4.8ﾎﾟｲﾝﾄ - 有利子負債 2,139 1,399 △740 社債、長期借入金の減少 D/Eレシオ 1.68 1.11 △0.57 - ネットD/Eレシオ* 0.73 0.58 △0.15 - 1株当たり純資産 （円） 1,527.42 1,806.56 - *ネットD/E
Slide 7: セグメント別売上高／営業利益
1 2018年3月期 決算 2. セグメント別売上高／営業利益 （億円） 2017年3月期 2018年3月期 増 減 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 ％ 営業利益 ％ 化成品 833 129 935 161 ＋102 ＋12 ＋31 ＋24 特殊品 677 92 586 110 △90 △13 ＋17 ＋19 セメント 829 75 873 45 ＋43 ＋5 △29 △40 ﾗｲﾌｱﾒﾆﾃｨｰ 507 53 515 37 ＋8 ＋2 △16 △31 その他 521 59 545 62 ＋24 ＋5 ＋2 ＋4 計 3,369 411 3,456 416 ＋87 ＋3 ＋5 ＋1
Slide 8: 営業利益増減分析（対前期比）
1 2018年3月期 決算 3. 営業利益増減分析 （ 対 前 期 比 ） （億円） 苛性ソーダの価格是正（＋） 原燃料コスト増加（－） 石化製品の価格是正（＋） ＋30 △14 ＋44 徳山製造所の △ 91 コストダウン ＋47 他 385 ＋9 412 TMSBの譲渡 苛性ソーダの出荷増（＋） 半導体用多結晶シリコン出荷増（＋） イオン交換膜出荷増（＋） 歯科器材出荷増（＋） 17年3月期 原燃料 TMSB改善 数量差 販売価格差 原単位・操業 固定費差他 18年3月期 単価差 度変動他 *TMSB: トクヤママレーシア 8
Slide 9: 2019年3月期 業績予想
2 2019年3月期 業績予想 1. 業績予想 2. セグメント別業績予想 3. 営業利益増減分析 4. 今後の事業環境と取り組み 5. 投資計画 9
Slide 10: 業績予想
2 2019年3月期 業績予想 1. 業績予想 （億円） 2018年 3月期 2019年3月期 増 減 主要な変動要因 実績 予想 金額 % 苛性ソーダ及び石化製品などの価格 売上高 3,080 3,280 ＋199 ＋6 是正と販売数量増加 営業利益 412 380 △32 △8 原燃料価格上昇による製造コスト増加 経常利益 361 340 △21 △6 営業利益の減少 親会社株主に 帰属する 196 270 ＋73 ＋37 特別損益の改善 当期純利益 1株当たり 当期純利益（円） 259.81 388.15 - - 為替（円/$) 111 110 - - 国産ナフサ価格 （円／kℓ） 41
Slide 11: セグメント別業績予想
2 2019年3月期 業績予想 2. セグメント別業績予想 （億円） 2018年3月期実績 2019年3月期予想 増 減 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 ％ 営業利益 ％ 化成品 935 161 1,020 180 ＋84 ＋9 ＋18 ＋11 特殊品 586 110 630 110 ＋43 ＋7 △0 △0 セメント 873 45 930 45 ＋56 ＋6 △0 △1 ﾗｲﾌｱﾒﾆﾃｨｰ 515 37 560 30 ＋44 ＋9 △7 △20 その他 545 62 540 35 △5 △1 △27 △44 計 3,456 416 3,680 400 ＋223 ＋6 △16 △4
Slide 12: 営業利益増減分析（対当期比）
2 2019年3月期 業績予想 3. 営業利益増減分析 （ 対 当 期 比 ） （億円） セメントの価格是正（＋） 原燃料コスト増加（－） 石化製品の価格是正（＋） 苛性ソーダの価格是正（＋） △68 ＋92 △105 ＋6 ＋43 412 半導体関連製品出荷増（＋） TMSBの譲渡 380 18年3月期 原燃料 TMSB改善 数量差 販売価格差 原単位・操業 固定費差他 19年3月期 単価差 度変動他 *TMSB: トクヤママレーシア 12
Slide 13: 今後の事業環境と取り組み
2 2019年3月期 業績予想 4. 今後の事業環境と取り組み 事業環境 取り組み 原油、石炭などの原燃料コストが増加 販売価格是正 化成品 苛性ソーダの国内外の需給は引き続きタイト 苛性ソーダの輸出強化 半導体は、電子機器向けに好調 高品質化対応による差別化 特殊品 高品質化と安定供給に対する要求の高まり 需要に応じた生産供給体制の強化 販売価格是正 石炭などの原料コストが増加傾向 セメント 製造コストの徹底した削減 内需はほぼ前年度並みにとどまると予想 セメントの輸出強化 ライフ 顧客のニーズや市場の変化に対応 高齢化の進展などに
Slide 14: 投資計画
2 2019年3月期 業績予想 5. 投資計画 連 結 （億円） 2018年3月期 2019年3月期 増 減 実績 予想 設備投資額 159 211 ＋51 減価償却費 139 153 ＋13 研究開発費 79 95 ＋15 14
Slide 15: 投資計画 設備投資の内訳
2 2019年3月期 業績予想 5. 投資計画 設備投資の内訳 研究開発他 17% 増設・拡販 22% 研究開発他 増設・拡販 29% 合理化・インフラ 2017年度 38% 2018年度 12% 実績 計画 159億円 211億円 合理化・インフラ 維持更新 10% 39% 維持更新 33% 主な成長投資案件 半導体関連材料の品質改善投資 窒化アルミ粉末・顆粒増産 窒化アルミ粉末増産 TMAH増強 （ｻﾝ・ﾄｯｸｽ）ﾎﾟﾘｵﾚﾌｨﾝﾌｨﾙﾑ最新鋭設備導入 徳山製造所港湾の増強 （A&T）江刺工場増設 半導体関連材料の品質改善投資 （周南ﾊﾞﾙｸ）置場の拡張 （台湾徳亞瑪）第2工場建設 15
Slide 16: 中期経営計画の進捗
3 中期経営計画の進捗 1. 目標数値の進捗 2. 重点課題の成果と今後の施策 3. 成長事業の取り組み 4. 伝統事業の取り組み 5. 財務体質改善 6. 配当 16
Slide 17: 目標数値の進捗
3 中期経営計画の進捗 1. 目標数値の進捗 2020年度 2015年度 2017年度 進捗評価 目標値 売上高 3,071億円 3,080億円 3,350億円 計画通り進捗 営業利益 230億円 412億円 360億円 達成済、維持 ROA 5.7% 10.5% 10% 売上高 営業利益率 7.5% 13.4% 10% 計画通り進捗 総資産回転率 0.77回転 0.78回転 1.0回転 財務指標 CCC 69日 62日 55日 計画通り進捗 D/Eレシオ 4.7倍 1.1倍 1倍 計画通り進捗 為替（¥/US$） 120 111 110 国産ナフサ価格（¥/kl$） 42,800 41,90
Slide 18: 要因別営業利益増減（2年間の進捗）
3 中期経営計画の進捗 1. 目標数値の進捗 要因別営業利益増減（2年間の進捗） （億円） 百 ＋16 △60 ＋61 ＋84 TMSBの譲渡 徳山製造所の 化成品（＋） コストダウン 412 特殊品（＋） 他 △ 17 ＋96 セメント（＋） ﾗｲﾌｱﾒﾆﾃｨｰ（＋） 230 16年3月期 原燃料 TMSB改善 数量差 販売価格差 原単位・操業 固定費差他 18年3月期 単価差 度変動他 *TMSB: トクヤママレーシア 18
Slide 19: 重点課題の成果と今後の施策
3 中期経営計画の進捗 2. 重点課題の成果と今後の施策 2017年度の成果 2018年度の施策 シニア社員人事制度の運用 基幹職人事制度の運用 組織風土の変革 社外人材の積極登用 総合人事制度の改定 社外人材の積極登用（継続） 半導体用多結晶シリコンの品質差別化 高純度窒化アルミニウム粉末の 放熱材製品群のラインナップ拡充 増設完了 事業戦略の再構築 台湾における電子工業用高純度 ヘルスケア関連製品の海外展開加速 IoT、AI活用による業務効率化、プラント 薬品の能力増強決定 運営効率化 微多孔質フィルム中国2社、エクセル トクヤママレーシ
Slide 20: 成長事業の取り組み ICT関連製品
3 中期経営計画の進捗 3. 成長事業の取り組み ICT関連製品 アジアNo.1 洗浄用高純度IPA 半導体 パッケージ 世界No.1 後工程 CMP用シリカ チップ アジアNo.1 洗浄 フォトレジスト用 現像液 TMAH CMP 放熱材用 前工程 窒化アルミニウム エッチング 世界No.1 リソグラフィ シリコンウェハ ウェハ製造工程 半導体用多結晶シリコン 多結晶シリコン 世界シェア30% 20
Slide 21: 成長事業の取り組み ICT関連製品 施策
3 中期経営計画の進捗 3. 成長事業の取り組み ICT関連製品 多結晶シリコン フル生産維持 フォトレジスト用 フル生産維持 現像液 TMAH 増産の検討 台湾第2工場建設による供給体制の強化 洗浄用高純度IPA 工業用IPAとのバランス調整による販売数量増 CMP用途製品の販売数量増、価格是正 乾式シリカ 電子産業関連（トナー、液晶パネル部材など）の シリカ製品の拡充 能力増強 放熱材 製品ラインナップ拡充 21
Slide 22: 伝統事業の取り組み
3 中期経営計画の進捗 4. 伝統事業の取り組み 価格是正 セグメント 製品 値上げ打出し幅 時期 液体苛性ソーダ 22円／kg以上 2018年1月16日出荷分 化成品 IPA（工業用） 30円／kg以上 2018年1月1日出荷分 塩ビ（PVC） 15円／kg以上 2018年2月15日出荷分 セメント セメント 1,000円／t以上 2018年4月1日出荷分 原価低減 徳山製造所のコスト削減活動（BRIGHT-Ⅱ）の推移 （億円） 50 40 40 35 コスト削減額 30 24 （2015年度比） 20 10 0 2016年度 2017年度 2020年度 （目標） 22
Slide 23: 財務体質改善
3 中期経営計画の進捗 5. 財務体質改善 自己資本、財務指標の推移 D/E 自己資本 自己資本 レシオ 比率 3,000 （億円） （倍） 5.0 50% D/Eレシオ 4.7 4.5 自己資本比率 2,500 40% 35% 38% 4.0 40% 3.5 2,000 30% 2,297 29% 3.0 30% 1,626 1,400 1,500 優先株 2.5 純利益他 1,270 償還 1,257 13% -216 203 2.0 20% 1,000 551 純利益他 1.7 1.7 1.5 1.1 +200 0.9 1.0 10% 500 1.0 減損による 優先株 純損失 519
Slide 24: 配当
3 中期経営計画の進捗 6. 配当 2018年3月期 創立100周年を記念して、期末配当にて記念配当を実施 中間配当 期末配当（予定） 年間配当（予定） 20円 30円 1株当たり 10円 （普通配当 10円） （普通配当 20円） 配当金 （※） （記念配当 10円） （記念配当 10円） （※）2017年10月1日付で普通株式5株を1株に併合いたしました。中間配当は併合後の金額を記載しております。 2019年3月期 2019年3月期以降、中期経営計画に沿った利益計画の見込み 中間配当、期末配当について、それぞれ25円の配当を予定 24
Slide 25: Chemistry with a heart
Chemistry with a heart TOKUYAMHA
Slide 26: 補足資料 目次
4 補足資料 1. 成長事業の取り組み 2. 部門別の状況 3. 連結財務諸表（要約） 4. 有利子負債削減 5. 営業外損益・特別損益・金融収支 6. 業績推移 7. 営業利益増減分析 8. 設備投資額・減価償却費推移 9. 有利子負債残高推移 10. フリー・キャッシュフロー推移 26
Slide 27: 成長事業の取り組み ヘルスケア関連製品
4 補足資料 1. 成長事業の取り組み ヘルスケア関連製品 フォトクロミック材料 乳牛の乳頭保護材 ふせぐ 予防 医療診断システム OPPフィルム（食品包装材） たもつ しらべる 臨床検査試薬 微多孔質フィルム（紙おむつ材料） 維持 診断 中性子モニター材料 動物医療周辺材料 なおす 治療 歯科材料 医薬品原薬・中間体 27
Slide 28: 成長事業の取り組み 放熱材事業
4 補足資料 1. 成長事業の取り組み 放熱材事業 次世代自動車 再生可能エネルギー 産業機械 次世代通信 半導体製造装置 EV,HEV、自動運転 太陽光、風力発電 高速鉄道 IoT 開発・用途展開 年産480トン⇒600トン パイロットプラント建設 新規放熱・ 半導体製造装置 放熱樹脂向け 断熱用途 向け 窒化ケイ素 シリカ 窒化アルミニウム 窒化アルミニウム （エアリカ） 断熱材 窒化ホウ素 粉末 （窒化ケイ素） シリカ フィラー 高純度窒化アルミニウム粉末 熱マネジメント 市場拡張 高い放熱性能 要求 当社特有技術を 乾式シリカ ベースとした高純度素材 高純度窒化ホウ素 28
Slide 29: 部門別の状況（化成品セグメント）
4 補足資料 2. 部門別の状況（化成品セグメント） 施策 売上高 営業利益 原燃料コスト増加分の販売価格への転嫁 （億円） 苛性ソーダの輸出数量増加 1,020 原単位や固定費などの製造コスト削減 919 935 180 878 161 構内倉庫の活用による在庫の最適化 833 129 89 2018年3月期実績 苛性ソーダ 50 価格是正及び販売数量増加により増収 塩ビモノマー アジア向けの輸出を中心に販売数量が増加 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 塩ビ樹脂 （予想） 価格是正により増収 （注）15/3期、16/3期の営業利益には 休止部門費の影響額を
Slide 30: 部門別の状況（特殊品セグメント）
4 補足資料 2. 部門別の状況（特殊品セグメント） 施策 ＜電子材料事業＞ 顧客の性能向上要求に応える技術開発 売上高 営業利益 （億円） ＜放熱材事業＞ 677 609 630 製品ラインナップの拡充 586 554 110 110 ＜ICケミカル事業＞ 92 生産供給体制の強化 2018年3月期実績 41 電子工業用高純度薬品 半導体製品用途で販売数量が増加 (11) 窒化アルミニウム 半導体製造装置部材向けを中心に販売数量が増加 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 （予想） 多結晶シリコン 半導体向けの販売は堅調に推移した一方、トクヤママレーシ アの譲渡
Slide 31: 部門別の状況（セメントセグメント）
4 補足資料 2. 部門別の状況（セメントセグメント） 施策 売上高 営業利益 原料コスト増加分の販売価格への転嫁 （億円） 廃プラスチック受入増による石炭原単位削減 930 セメントの輸出数量増加による廃棄物受入量の増加 854 873 812 829 廃棄物受入単価の値上げ 75 44 45 45 2018年3月期実績 58 セメント アジア向けの輸出数量が増加 東京地区を中心として国内向け販売数量が増加 石炭等の原料価格上昇により製造コスト増加 資源リサイクル 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 廃棄物の処理単価が上昇 （予想） （注）15/3期、1
Slide 32: 部門別の状況（ライフアメニティーセグメント）
4 補足資料 2. 部門別の状況（ライフアメニティーセグメント） 施策 売上高 営業利益 製品開発から上市までのパイプラインの強化 （億円） 開発品の確実な上市による品目数の積上げ 海外における生産及び販売の拡大 584 576 560 販売パートナーとの緊密な連携による販売数量の増大 515 65 507 51 53 37 2018年3月期実績 30 歯科器材 新製品や海外向け販売数量の増加 イオン交換膜 大型案件の受注により増収 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 医薬品原薬・中間体 （予想） ジェネリック向け医薬品向けの販売数量が減少 （注）15/3期、
Slide 33: 連結財務諸表（要約） 損益計算書
4 補足資料 3. 連結財務諸表（要約） 損 益 計 算 書 （億円） 増 減 2017年3月期 2018年3月期 金額 ％ 売上高 2,991 3,080 ＋89 ＋3 売上原価 2,024 2,077 ＋52 ＋3 販管費 580 590 ＋9 ＋2 営業利益 385 412 ＋27 ＋7 営業外損益 △45 △50 △5 - 経常利益 339 361 ＋21 ＋6 特別損益 45 △33 △78 - 税引前当期純利益 385 328 △56 △15 法人税等 △148 75 ＋223 - 非支配株主損益 12 56 ＋44 ＋362 親会社株主に帰属する 当期純利益 521 196 △3
Slide 34: 連結財務諸表（要約） 貸借対照表
4 補足資料 3. 連結財務諸表（要約） 貸 借 対 照 表 （億円） 増 減 2017年3月末 2018年3月末 金額 ％ 資産合計 4,244 3,619 △624 △15 流動資産 2,466 1,976 △490 △20 有形固定資産 1,192 1,102 △89 △8 無形固定資産 47 27 △20 △42 投資その他の資産 537 512 △24 △5 増 減 2017年3月末 2018年3月末 金額 ％ 負債合計 2,884 2,253 △630 △22 流動負債 791 930 ＋138 ＋18 固定負債 2,093 1,323 △769 △37 純資産合計 1,359 1
Slide 35: 有利子負債削減
4 補足資料 4. 有利子負債削減 社債 長期借入金 短期借入金、他 自己資本 現預金 DEレシオ （億円） 2,500 2.50 2.2 2,000 344 344 2.00 1.6 1.7 1,500 1.4 1,400 1.50 1.1 1,200 1,000 0.9 1.00 1,751 1,734 1,632 800 1,501 有 1,352 1,270 1,213 利 自 1,063 1,141 1,257 500 974 986 子 己 現 0.50 711 720 負 資 預 572 債 本 金 0 45 46 43 42 47 0.00 列2 自己資本 自己資本 現預金4
Slide 36: 営業外損益・特別損益・金融収支
4 補足資料 5. 営業外損益・特別損益・金融収支 連 結 （前 期 比） （億円） 2017年3月期 2018年3月期 差損益 受取利息・配当金 3 4 ＋1 営業外収益 その他 28 41 ＋13 計 31 46 ＋14 支払利息 42 37 ＋5 営業外費用 その他 34 60 △25 計 76 97 △20 営業外損益 △45 △50 △5 特別利益 73 85 ＋12 特別損失 27 118 △90 特別損益 45 △33 △78 金融収支 △39 △32 ＋6 （注）差損益の表示は、利益を＋、損失を△としている 36
Slide 37: 業績推移 通期
4 補足資料 6. 業績推移 通 期 売上高（億円） 利益（億円） 3,500 1,200 3,280 1,000 3,071 3,080 3,000 3,020 2,991 2,897 2,823 2,873 800 2,731 2,586 521 600 2,500 412 380 385 219 340 400 156 194 173 179 187 361 2,000 127 339 270 200 153 39 177 196 115 149 129 93 32 0 74 97 102 1,500 -200 -400 1,000 △379 -600 △653 -800 500 -1,
Slide 38: 業績推移 連結四半期
4 補足資料 6. 業績推移 連結 四 半 期 （億円） 810 799 819 731 755 724 736 694 112.7 111.1 106.4 102.5 103.8 93.0 83.2 84.9 2016.1Q 2016.2Q 2016.3Q 2016.4Q 2017.1Q 2017.2Q 2017.3Q 2017.4Q 売上高 営業利益 38
Slide 39: 業績推移 四半期 セグメント別
4 補足資料 6. 業績推移 四 半 期 （億円） 化成品 特殊品 40 245 256 203 36 233 227 47 210 206 44 202 161 157 27 29 169 187 36 35 155 144 33 33 130 142 28 31 20 18 15 12 16.3Q 16.4Q 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 17.1Q 17.1Q 17.2Q 17.2Q 17.3Q 17.3Q 17.4Q 17.4Q 16.3Q 16.4Q 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 17.1Q 17.1Q 17.2Q 17.2Q 17.3Q 17.3
Slide 40: 営業利益増減分析 セグメント別
4 補足資料 7. 営業利益増減分析 セグメント別 前期実績と今期予想 （億円） △0 △0 △7 ＋17 △ 29 △23 ＋18 △42 ＋31 △16 ＋27 385 412 380 ＋4 ＋14 17年3月期 化成品 特殊品 セメント ライフ その他・ 18年3月期 化成品 特殊品 セメント ライフ その他・ 19年3月期 アメニティー 全社費用 アメニティー 全社費用 40
Slide 41: 設備投資額・減価償却費推移
4 補足資料 8. 設備投資額・減価償却費推移 連 結 設備投資額 減価償却費 （億円） 975 1,000 900 800 776 700 610 600 525 500 376 400 358 300 265 253 314 284 173 211 200 200 167 188 153 229 232 139 100 142 139 153 0 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3予 41
Slide 42: 有利子負債残高推移
4 補足資料 9. 有利子負債残高推移 連 結 （億円） 短期借入金（１年内返済長期借入金含む） 長期借入金 社債 D/Eレシオ 4,000 4.7 3,500 3,000 2,831 1.1 1.7 1.6 2,500 0.9 2,407 500 1.7 2,441 1.1 0.5 0.4 0.5 0.6 2,139 500 2,000 1,877 444 344 1,675 1,486 500 0 1,399 1,500 1,262 1,925 0 1,000 500 959 351 1,652 1,730 1,000 151 1,616 1,485 200 1,023 1210 686
Slide 43: フリー・キャッシュフロー推移
4 補足資料 10. フリー・キャッシュフロー推移 （億円） 800 619 600 435 492 400 341 307 300 170 200 200 134 53 99 0 △ 200 △ 101 △ 127 △ 255 △ 400 △ 303 営業CF △ 436 △ 600 投資CF △ 606 △ 644 フリーCF △ 800 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 （年度） 実績 実績 実績 実績 実績 実績 計画 計画 計画 43
Slide 44: 本資料に関するご注意
本資料に関するご注意 本資料は情報提供を目的とするものであり、何らかの勧誘 を目的とするものではありません。 本資料は現時点で入手可能な情報に基づき作成したもので ありますが、不確実性を含んでおり、当社はその正確性・完 全性に関する責任を負いません。 本資料に記載されている見通しや目標数値等に全面的に 依存して投資判断を下すことによって生じるいかなる損失に 対しても、当社は責任を負いません。 また、当社の許諾なしに掲載情報を使用（複製、改変、頒 布、販売、転載、出版等を含む）することはできません。 44
Slide 45: Chemistry with a heart
Chemistry with a heart TOKUYAMHA