Softbank Group Corp. · TSE:9984
Softbank — FY2020 Earnings Presentation
35 slides from Softbank's earnings presentation, May 14, 2021
Slide 1: 2021年3月期決算 投資家向け説明会
Ver.1.2 2021年3月期決算 投資家向け説明会 2021年5月14日 ソフトバンクグループ株式会社
Slide 2: 免責事項
免責事項 本資料は、ソフトバンクグループ株式会社（以下「SBG」）及びその子会社（以下SBGと併せて「当社」 ）並びに関連会社（以下当社と併せて「当社グループ」）に関する関連情報を提供するものであり、すべての法域において、いかなる証券の購入又は応募の申込みを含む、いかなる投 資勧誘を構成又は形成するものでもありません。 本資料には、当社グループの推定、予測、目標及び計画を含む当社グループの将来の事業、将来のポジション及び業績に関する記述など当社グループの将来の見通しに関する記述、見解又は意見が含まれています。将来の見通しに関する記述には、特段の限定を付すことなく、「目標とす る」、「計画する」
Slide 3: 本資料における為替換算レート・略称
本資料における為替換算レート 期中平均レート FY19/Q1 FY19/Q2 FY19/Q3 FY19/Q4 FY20/Q1 FY20/Q2 FY20/Q3 FY20/Q4 1米ドル 110.00 107.70 108.98 109.22 107.74 105.88 104.45 106.24 1人民元 16.13 15.37 15.46 15.56 15.16 15.27 15.71 16.31 期末レート 2019/6月末 2019/9月末 2019/12月末 2020/3月末 2020/6月末 2020/9月末 2020/12月末 2021/3月末 1米ドル 108.83 110.71
Slide 4: 経理編
経理編
Slide 5: 連結業績概況
連結業績概況 (億円) FY19 FY20 増減額 増減率 売上高 52,389 56,282 3,893 7.4% 税引前利益 500 56,705 56,205 － 当期純利益 -9,616 49,880 59,496 － (親会社所有者帰属分) (参考) 投資損益合計 -14,102 75,290 89,392 － 持株会社投資事業 4,843 9,459 4,616 95.3% SVF1およびSVF2 -18,449 62,920 81,369 - その他 -496 2,910 3,406 - 経理編 2
Slide 6: 報告セグメントの変更
報告セグメントの変更 • Q1に「持株会社投資事業」を報告セグメントとして新設。報告セグメントの利益を「税引前利益」に変更 • Q2に「ブライトスター事業」を除外。「ソフトバンク・ビジョン・ファンド等SBIAの運営するファンド事業」を「SVF1等SBIAの運営 するファンド事業」へ名称変更 • Q4にZホールディングスとLINEが経営統合 FY19 ソフトバンク・ビジョン・ファン ソフトバンク ブライトスター ド等SBIAの運営する アーム事業※1 その他※1 事業 事業 ファンド事業 SoftBank Vision Fund L.P. ラテンアメリカにおけるファンド事業 FY20 持株会社
Slide 7: 持株会社投資事業について
持株会社投資事業について • 主な事業内容: ソフトバンクグループ㈱およびその子会社による投資事業 • 主な会社: ソフトバンクグループ㈱、SBGC、SBGJ、SB Northstar ソフトバンクグループ㈱ 契約により、損益の2/3はSBGに、 1/3は非支配持分(孫 正義)に帰属 SBGC 子会社 SB Northstar SBGJ など 間接投資 直接投資 投資先(約110社) 上場株式等の取得と売却、上場株式 アリババ、Tモバイル、WeWork、Lemonade, Inc.、 Social Finance, Inc. など に関連するデリバティブ取引と信用取引 経理編 4
Slide 8: セグメント利益 – 持株会社投資事業
セグメント利益 – 持株会社投資事業 P/L項目 FY19 FY20 摘要 (億円) (億円) 投資損益 4,843 9,461 ①Tモバイル株式売却益 2,803億円 ②引き続き保有するTモバイル株式に係る再測定益 2,960億円 Tモバイル株式売却関連損益 - 4,218 ③Deutsche Telekom AG(ドイツテレコム)が受領した当社保有Tモバイル株式の購入オプションに係るデリバ ティブ関連損失 1,545億円 アリババ株式先渡売買契約決済益 12,185 - 資産運用子会社からの投資の売却による実現損益 - -206 SB Northstar(資産運用子会社)からの投資の売却に
Slide 9: Tモバイル株式の一部売却と期末評価
Tモバイル株式の一部売却と期末評価 FY20Q1の①②売却で1兆8,304億円、Q2の③④売却を加えFY20Q2累計で2兆997億円を受領 P/L (FY20) (億円) Tモバイル株式売却関連利益 FY20末評価 売却 売却 (6/26からFY20末までの変動) FY20末 株式数 比率*1 6/26終値:105.20米ドル/株 (百万株) 総額 日 7/16始値:104.50米ドル/株 3/31終値:125.29米ドル/株 B/S影響 (百万米ドル) 8/3始値:107.98米ドル/株 3/31為替:110.71円/米ドル 残存株式の デリバティブ デリバティブ 売却損益 評価損益 再測定
Slide 10: 上場株式等への投資について
上場株式等への投資について • 保有資産の多様化と余剰資金の運用を目的に、当初はSBGが直接投資。Q2から資産運用子会社のSB Northstarが受け継ぎ活動 • SB Northstarは上場株式等の取得と売却、上場株式に関連するデリバティブ取引と信用取引を実施 • 計上科目は以下の通り SB Northstar (FY20Q2~) 流動資産 SBG (FY20Q1~) ・資産運用子会社からの投資（株式） 非流動資産 ・資産運用子会社における担保差入有価証券 B/S ・資産運用子会社におけるデリバティブ金融資産 投資有価証券 ・その他の金融資産(差入証拠金、拘束性預金) B/S 非流動資産
Slide 11: 上場株式等への投資におけるB/SとP/Lへの主な影響
上場株式等への投資におけるB/SとP/L(投資損益)への主な影響 連結B/S残高 連結P/L (億円) 連結B/S (マイナスは負債) 連結P/L 計上額 投資元 投資種別 計上科目 計上科目 FY20末 Q1 Q2 Q3 Q4 FY20 投資の売却による実現損益 645 1,028 406 141 2,220 SBG 現物株式 投資有価証券 155 投資の未実現評価損益 209 757 △416 △127 423 資産運用子会社からの 現物株式等 資産運用子会社 7,553 - △81 △843 718 △206 投資の売却による実現損益 からの投資 資産運用子会社における 担保差入有価証券
Slide 12: SB Northstarのデリバティブ価格感応度
SB Northstarのデリバティブ価格感応度(FY20末時点) SB Northstarにおける上場株式の取得および売却に係るオプション、トータル・リターン・スワップおよびフォワード契約において、他のすべての変数が一定であると 仮定した上で、原資産の市場価格が2021年3月31日から変動した場合の税引前利益に与える影響は、以下の通り (億円) 期末日時点の 仮定考慮後の 市場価格 税引前利益への 公正価値 見積公正価値 想定元本 変動の仮定 影響 (マイナスは負債) (マイナスは負債) 30%増加 5,254 3,487 資産運用子会社における 10%増加 2,754 988 上場株式に係
Slide 13: 当社とWeWorkが合意した内容とその進捗
2019年10月および当期に当社とWeWorkが合意した内容とその進捗 15億米ドルの 当初行使価格110.0米ドル/ • 2019年10月、15億米ドルを全額払込み。 既存コミットメ 株を11.60米ドル/株に引き下 • 2019年11月に2億米ドル、2020年4月に残り13億米ドルをそれぞれWeWork優先株 ント げ、早期支払い 式に転換済 最大30億米ドルを買付価格 • 2019年11月に公開買付けを開始も、期限までに完了に必要な条件のうち複数が充足さ 19.19米ドル/株で公開買付け れなかったとして、2020年4月に公開買付けを取りやめ • 取りやめとなった公開買付けに関する訴訟を
Slide 14: WeWork投資用100%子会社からWeWorkへの投融資 -1
WeWork投資用100%子会社からWeWorkへの投融資 -1 資本性 （百万米ドル） 連結財政状態計算書 連結損益計算書 累計 累計 帳簿価額 損益額 種別 投資額 損益 計上科目 （△は負債） 計上科目 前期 当期 前期末 当期末 FVTPLの金融商品から 投資有価証券 ー ー △417 - 生じる損益 普通株式 持分法で会計処理 持分法による投資損益 △40 △109 14 173 されている投資 その他の損益 △113 △307 優先株式 投資有価証券 885 1,521 △3,213 112 FVTPLの金融商品から 2019年10月に支払った15億米ド 内訳 内訳 生じる損益 ル
Slide 15: WeWork投資用100%子会社からWeWorkへの投融資 -2
WeWork投資用100%子会社からWeWorkへの投融資 -2 負債性 （百万米ドル） 連結財政状態計算書 連結損益計算書 累計 累計 帳簿価額 損益額 種別 融資額 損益額 計上科目 （△は負債） 計上科目 前期末 当期末 前期 当期 その他の金融 無担保債券の買い受け 1,800 44 ー 1,173 - 44 資産 ローンコミットメントに係る負債 - △256 △1,334 △92 その他の損益 △826 570 その他の金融 負債 金融保証契約に係る負債 - 140 △819 △220 △459 599 合計 1,800 △72 △2,153 861 △1,285 1,213 （注）
Slide 16: アリババ株式先渡売買契約に係るデリバティブ関連損益
アリババ株式先渡売買契約に係るデリバティブ関連損益 契約変更 （P/L影響額） アリババ株価 （億円） FY20 累計 （億円） 税前利益 △5,040 契約時 (-$4.7B) デリバティブ利益 純利益 △7,329 2,809 (-$6.8B) 1,844 ($2.7 bn) ($1.7 bn) △185 (-$0.18 bn) デリバティブ損失 △945 △1,795 (-$0.9 bn) △88 繰延税金費用 (-$1.7 bn) △5,869 (-$5.5 bn) △893 △273 (-$0.08 bn) (-$0.26 bn) （アリババ株式先渡売買契約に係るB/S計上額） (-
Slide 17: ZホールディングスとLINE経営統合完了後のストラクチャー
ZホールディングスとLINE経営統合完了後のストラクチャー 連結 40.9%※1 50% 50% 連結※2 JV 非上場 65.3% 上場 会社 100% 100% *図は一部省略または簡略化 *1 2021年3月末の持分 *2 SBKKがJV取締役会の過半の指名権を保有(５名中３名) 経理編 14
Slide 18: ZホールディングスとLINEの経営統合
ZホールディングスとLINEの経営統合 識別可能な無形資産：合計4,070億円 のれん：6,171億円 ※現時点での最善の見積りによる公正価値であるため、支配獲得日時点で存在していた事実や状況に関する追加的な情報が得られ評価される場合には、 支配獲得日から１年間は修正される可能性あり 取得対価とのれん計上額 商標権 1,701億円 識別可能な 耐用年数が確定できないため 償却無し 無形資産 負債合計 取得対価 顧客基盤 2,369億円 のれん計上額 合計4,070億円 償却方法：定額法 5,757億円 8,621億円 6,171億円 償却年数：12～18年 取得した無形資産に係る 繰延税金負債
Slide 19: アーム全株式の売却契約の締結 – 概要
アーム全株式の売却契約の締結 – 概要 • 2020年9月、アーム全株式のNVIDIAへの売却に合意 • 当社はNVIDIA株式の約6.7～8.1%を保有見込み: NVIDIAの筆頭株主として、NVIDIA株価上昇時は さらなるアップサイドを享受可能 (億米ドル) 取引価値 内容 受領時期 現金12.5: SBGCが売却対価の前受金として受領 20 FY20Q2 (2020年9月に受領) 120 現金7.5: アームがライセンス契約の対価として受領 100 現金: SBGC/SVF1が受領 クロージング時 215 ±α NVIDIA株式 4,437万株: SBGC/SVF1が受領 当社が受領す
Slide 20: アーム全株式の売却契約の締結 – 経理処理
アーム全株式の売却契約の締結 – 経理処理 FY20 FY21 FY22 • アームは引き続き継続事業 (規制当局の承認を得るな 9/13(最終契約締結) クロージング 約18カ月(見込み) どクロージングの蓋然性が非常に高いと判断されるまで) • クロージング時、アームは連結対象から除外:クロー 当社子会社 連結除外 ジングまでは最終契約締結から約18カ月を見込む 継続事業 非継続 事業 当社連結 SVF1セグメント* 継続事業 アーム株式の公正価値の変動 (クロージングの蓋然性が非常に のれんの減損テスト 高いと判断されるまで) 24.99％(SVF1保有分)を投 アーム業績100%取り込
Slide 21: SBG子会社のSPACの状況
SBG子会社のSPACの状況 Special Purpose Acquisition Company(SPAC)は既存の事業会社との企業結合を目的とした投資ビークル • SponsorであるSBG子会社が少額の資本金でSPACを設立し、Sponsorが合併後企業の持分の～20%を保有できるよう設計された創 業者株式およびワラントをSPACが発行 （少額の投資で合併後企業の～20%持分の取得が可能） ①企業結合資金の調達のために上場（IPO）し、合併対象会社の選定を開始 ②合併対象会社の特定完了 （IPO後19カ月後まで） ③合併（De-SPAC）の完了 （IPO後24カ月後まで） • 既存の事
Slide 22: SBG子会社のSPACの状況
SBG子会社のSPACの状況 FY20のSBG子会社SPAC(9社) IPO調達資金総額：3,304百万米ドル SBIA 1,154百万米ドル ラテンアメリカにおけるファンド事業子会社 230百万米ドル フォートレス 1,920百万米ドル（うち、De-SPAC済の1社の調達額 345百万米ドル） 連結子会社のSPAC8社のFY20連結財務諸表への影響 (単位：百万円) ⚫ 調達資金は、SPACの合併、もしくは市場投資家への出資持分の返 資産 当期末 還に対してのみ使用可能 ⚫ SPACが合併を完了するまで、もしくは市場投資家に償還されるまでの その他の金融資産（非流動） SPACにおける信託口
Slide 23: 連結P/L総括 IFRSベース
連結P/L総括 IFRSベース P/L項目 FY19 FY20 増減 (億円) 継続事業 持株会社投資事業からの投資損益 +9,459億円 (詳細はp5、8参照) ・Tモバイル株式売却関連利益 4,218億円 売上高 52,389 56,282 ＋3,893 ・引き続き保有するTモバイル株式に係る未実現評価益 2,196億円 売上総利益 26,547 28,749 ＋2,202 ・条件付対価*1の公正価値上昇に伴うデリバティブ関連利益 2,644億円 投資損益 ・上場株式等への投資損失 2,329億円 持株会社投資事業からの投資損益 +4,843 ＋9,459 ＋4,616 SVF1およびSV
Slide 24: 税率差異 FY20
税率差異 FY20 税率差異 率(％) 金額(億円) 税引前利益 56,705 法定実効税率 31.5％ 17,839 （主な税率差異要因） ①永久差異(主に税率差異) △22.0% △12,479 ②外国関係会社等合算所得 6.9% 3,923 ③持分法投資一時差異 4.3% 2,424 ④連結消去された内部取引に係る法人税等 3.8% 2,164 ⑤子会社投資一時差異 △1.7% △943 その他 0.2% 104 法人税等の負担率 23.0% 13,032 経理編 21
Slide 25: 連結B/S総括 IFRSベース -1
連結B/S総括 IFRSベース -1 B/S 2020/ 2021/ (億円) 項目 主な科目 3月末 3月末 増減 1 SB Northstarからの投資に係る流動資産 156,369 108,202 -48,167 A: 上場株式の公正価値 B: 担保差入有価証券 現金及び現金同等物 33,690 46,627 +12,937 C: 上場株式に係る買建コールオプションなどの公正価値 資産運用子会社からの投資 -1 A 6,582 +6,582 D: 差入証拠金147億円、拘束性預金1,118億円 流 資産運用子会社における B 14,273 - +14,273 アリババ株式を活用した先渡契
Slide 26: 連結B/S総括 IFRSベース -2
連結B/S総括 IFRSベース -2 (億円) B/S 2020/ 2021/ 主な科目 増減 項目 3月末 3月末 1 SB Northstarの有利子負債（流動） 141,911 128,910 -13,001 1 ・上場株式の取引への使用を目的とした短期借入金：+1兆2,039億円 有利子負債 38,452 77,352 +38,900 ・アリババ株式を活用した借入れ（マージン・ローン）：+60億米ドル 2 リース負債 3,784 3,074 -710 銀行業の預金 8,731 11,092 +2,361 ドイツテレコムが受領した当社保有Tモバイル株式の購入オプションに係るデリバティブ金
Slide 27: 連結B/S総括 IFRSベース -3
連結B/S総括 IFRSベース -3 (億円) B/S 2020/ 2021/ 主な科目 増減 項目 3月末 3月末 ・SBKK株式の一部売却に伴う支配継続子会社に対する持分変動 +9,324億円 73,729 119,556 +45,827 ・Zホールディングス㈱とLINE㈱の統合後の新会社に対する持分減 少に伴い、支配継続子会社に対する持分変動＋2,430億円を計上 資本金 2,388 2,388 - 1 資本剰余金 14,903 26,185 +11,282 親会社の所有者に帰属する純利益 +4兆9,880億円 その他の資本性金融商品※ 4,969 4,969 1 - 2 FY20の取得
Slide 28: 連結C/F総括 IFRSベース
連結C/F総括 IFRSベース (億円) FY19 FY20 増減 FY20の主な内訳 営業CF YoY 6,025億円減少 (主な減少要因） 11,192 営業キャッシュ・フロー小計 ・法人所得税の支払額 YoY 6,134億円減少 営業活動 -2,651 利息の支払額 ・スプリントの連結除外（FY19に営業キャッシュ・イン・フロー6,410億円計上） 11,179 5,573 -5,606 ・SB Northstar：主にデリバティブへの投資における実現損失に伴うキャッシュ・アウト・フロー 5,092億円 によるCF -5,886 法人所得税の支払額 (連結会社間の取引消去前) 2,642
Slide 29: セグメント利益 – SVF1等SBIAの運営するファンド事業
セグメント利益 – SVF1等SBIAの運営するファンド事業 (億円) P/L項目 FY19 FY20 摘要 SVF1およびSVF2等からの投資損益 -18,449 63,575 投資の売却による実現損益 583 4,196 SVF1: 投資先5銘柄の一部株式と8銘柄の全株式を売却(株式の交換を含む)：4,242億円 投資の未実現評価損益 -19,177 58,971 FY20末に保有する投資の未実現評価益(純額) SVF1: 5兆5,231億円(52,186百万米ドル) ・上場投資先: 合計40,507百万米ドル ・非上場株式: 合計11,679百万米ドル 当期計上額 -18,777 60,
Slide 30: Appendix
Appendix
Slide 31: 連結P/Lの表示変更
連結P/Lの表示変更 ➢ FY20Q1より新たに「投資損益」を表示 表示変更後のP/L ➢ 営業利益を取り止め 売上高 • スプリント/T-Mobile US, Inc.の合併完了でスプリントが 売上総利益 子会社から除外され連結業績全体に占める投資損益の 重要性が一層高まった 投資損益 ・持株会社投資事業からの投資損益 ・SVF1およびSVF2等からの投資損益 ・その他の投資損益 • 「投資損益」の区分を新設しP/Lで投資の成果を明示 • 「投資損益」には①～④を含む ・販売費及び一般管理費 ・財務費用 ① 投資有価証券(FVTPLの金融資産)や持分法で会 ・持分法による投資損益 計処理され
Slide 32: SBGからSB Northstarへ移管した上場株式に係る投資損益のP/L表示
SBGからSB Northstarへ移管した上場株式に係る投資損益のP/L表示 SBGからSB Northstarへ移管後に SB Northstarが 保有する公正価値 SB Northstarが引き続き保有 SB Northstarへの P/L計上科目 移管価額 SB Northstarの 評価益 資産運用子会社からの投資の SB Northstarの 未実現評価損益 合計が 評価損 SBG連結の SBGの 未実現評価損益 取得価額 SBG単体 投資の未実現評価益 の評価益 当第１四半期 当第２四半期 当期末 SBGが取得 SB Northstarに移管 SBGからSB Northstar
Slide 33: 資産運用子会社のSBG B/Sへの影響
資産運用子会社のSBG B/Sへの影響*1 (億円) 2021年 2021年 3月31日 3月31日 現金及び現金同等物 2,213 有利子負債 18,665 資産運用子会社からの投資 7,553 資産運用子会社におけるデリバティブ金融負債 147 資産運用子会社における担保差入有価証券 14,273 その他 192 資産運用子会社におけるデリバティブ金融資産 1,881 負債合計 19,004 その他の金融資産 1,265 Delaware子会社（以下に定義）からの出資*2 13,490 SBGからDelaware子会社への現金出資相当額 398 その他 142 SBGからDelaware子
Slide 34: のれん・無形資産の内訳
のれん・無形資産の内訳 増減 (億円) B/S 2020/ 2021/ 主な内訳 摘要 項目 3月末 3月末 償却費 為替変動 その他 39,982 46,844 の アーム 25,541 26,327 - ＋786 - ISGを含む れ SBKK 9,075 9,075 - - - ん ZOZO 2,129 2,129 - - - *1 LINE ー 6,171 - - 6,171 新規計上 テクノロジー 3,956 3,681 主な アーム 3,878 3,617 -365 ＋104 - 定額法 償却年数:8-20年 内訳 顧客基盤 4,747 6,749 主 ZOZO 3,167 3,0
Slide 35: SBKK株式一部売却の会計処理と税引後キャッシュ
SBKK株式一部売却の会計処理と税引後キャッシュ • 2020年5月と9月に、SBGJ(ソフトバンクグループジャパン㈱)を通じて保有するSBKKの普通株式合計12.7億株を売却し、 合計1.5兆円を受領 ✓ 5月、2.4億株(所有割合5.0%)を3,102億円で売却 ✓ 9月、10.3億株(所有割合21.7%)を1兆2,167億円で売却 • 売却後の所有割合: 40.2%。SBKKは引き続き当社の子会社 (億円) ⑤未払税金 2,040 (キャッシュアウトが見込まれる税金額) ④税金 主に繰越欠損金の利用 2,561 P/Lで認識 (純利益にプラス影響) ①売却による 手取金 売却後も支配が継