Slide 1: Risultati 9M 2025
Risultati 9M 2025 Milano, 12 Novembre 2025
Slide 2: Risultati 9M 2025: confermata la solidità della performance economica e finanziaria
Risultati 9M 2025: confermata la solidità della performance economica e finanziaria Principali indicatori finanziari (M€) Ricavi EBITDA Reported EBITDA Ordinario +3% +3% Al netto degli effetti Al netto degli effetti eccezionali della eccezionali della produzione idro produzione idro nei 9M 2024 nei
Slide 3: 9M 2025: crescita CAPEX continua per supportare la transizione ecologica
9M 2025: crescita CAPEX continua per supportare la transizione ecologica M€ Breakdown per Finalità Breakdown per BU 3 Breakdown per Economia Circolare & Breakdown per SDG Breakdown per Tassonomia UE Transizione Energetica 19% 31% SDGs Ammissibile Transizione Energetica 51% Altri Capex Allineato Econ
Slide 4: 9M 2025: EBITDA resiliente nonostante la normalizzazione dei volumi idro
9M 2025: EBITDA resiliente nonostante la normalizzazione dei volumi idro M€ + -20% -9% +5 % +29% • Miglioramento performance -5%** reti elettriche • Incremento del premio sul Capacity Market • Aumento prezzi trattamento rifiuti da WTE urbani 4 7-122534 -29 -38 - 16-2 • Normalizzazione produzione idr
Slide 5: Generazione & Trading: la diversificazione delle fonti protegge la performance
Generazione & Trading: la diversificazione delle fonti protegge la performance EBITDA M€ • FER: normalizzazione produzioni idroelettriche (-1 TWh, -26% ~ -130 €M) • Flessibilità: maggiore produzione CCGT e incremento del premio sul capacity market parzialmente compensati dalle minori opportunità di
Slide 6: Mercato: performance sostenuta dalla solidità del segmento elettrico
Mercato: performance sostenuta dalla solidità del segmento elettrico EBITDA M€ • Crescita del segmento Mass Market grazie all’espansione della base clienti a mercato libero elettrico e minori oneri di retention • Uscita dal mercato della Salvaguardia e minor contributo del segmento B2B gas • Maggior
Slide 7: Circular Economy: aumento dei ricavi da WTE e dei volumi calore
Circular Economy: aumento dei ricavi da WTE e dei volumi calore EBITDA M€ • Trattamento: maggiori prezzi di trattamento e volumi di energia elettrica • Raccolta: marginalità lievemente impattata dai nuovi servizi di raccolta a Milano, a seguito dell’aggiudicazione della gara • Calore: aumento dei vo
Slide 8: Smart infrastructures: crescita guidata da Duereti e dall’incremento della RAB organica
Smart infrastructures: crescita guidata da Duereti e dall’incremento della RAB organica EBITDA M€ Di cui Reti Ele e Reti Gas: miglioramento della Di cui Duereti +23 M€ performance delle reti elettriche, parzialmente di opex gas +68 M€ riconosciuti compensato dalla cessione asset relativi al 2020-202
Slide 9: Risultati 9M 2025: dall’EBITDA all’utile netto
Risultati 9M 2025: dall’EBITDA all’utile netto Nuovo perimetro reti M€ elettriche e nuove capex realizzate 9M 2025 • +7M€ relativi all’aggiustamento prezzo riferito all’acquisizione della partecipazione in Tecnoa • +1M€ iscrizione Badwill per Effetto volume conclusione processo PPA Biomax • +14M€ pl
Slide 10: Risultati 9M 2025: flusso di cassa netto
Risultati 9M 2025: flusso di cassa netto M€ + Minori crediti retail e calore dovuti a effetto stagionalità e prezzo 31.12.2024 + Minori crediti Salvaguardia PFN PFN/EBITDA 5.835 M€ 2.5x 30.09.2025 PFN PFN/EBITDA 5.317 M€ 2.4x 10 (1) Cash Conversion ~ 65% ha permesso di finanziare interamente gli inv
Slide 11: Guidance 2025 confermata nell’estremo superiore
Guidance 2025 confermata nell’estremo superiore EBITDA 2,17 - 2,20 B€ 11 Utile netto ordinario* 0,68 - 0,70 B€ *Escluse le partite non ricorrenti
Slide 12: Q&A
Q&A LIFE COMPANY
Slide 13: Allegati
Allegati 13
Slide 14: Breakdown EBITDA per BU
Breakdown EBITDA per BU M€ 9M 2025 9M 2024* Delta Contabile Ordinario Contabile Ordinario Contabile Ordinario A2A 1.729 1.704 1.804 1.788 -75 -4% -84 -5% Generazione & Trading 626 623 796 783 -170 -21% -160 -20% FER 437 437 591 591 -154 -26% -154 -26% Flessiblità 189 186 205 192 -16 -8% -6 -3% Merca
Slide 15: 9M 2025 VS 9M 2024: conto economico
9M 2025 VS 9M 2024: conto economico M€ Delta Delta % 9M 2024 9M 2025 vs 2024 vs 2024 Ricavi 9.097 10.170 1.073 12% Costi operativi -6.641 -7.754 -1.113 17% Costi del personale -652 -687 -35 5% EBITDA 1.804 1.729 -75 -4% Ammortamenti -659 -704 -45 7% Accantonamenti -75 -69 6 -8% 15 Utile operativo Or
Slide 16: 9M 2025 VS FY 2024: stato patrimoniale
9M 2025 VS FY 2024: stato patrimoniale M€ ∆ vs FY 2024 9M 2025 2024 Immobilizzazioni materiali 7.517 7.744 227 Immobilizzazioni immateriali 4.299 4.406 107 Partecipazioni e altre attività finanziarie non 100 106 6 correnti Altre attività e passività non correnti -67 1 68 Attività e passività fiscali
Slide 17: Scenario Energetico
Scenario Energetico UdM 9M 2024 9M 2025 Δ% vs 2024 Brent $/bbl 82 70 -15% CO2 (costo medio di sistema) €/Tonn 66 73 9% €/$ €/$ 1 1 3% Brent € €/bbl 75 63 -17% PSV(1) €/MWh 34 41 21% PUN Baseload(2) €/MWh 102 117 14% PUN Peak(2) €/MWh 107 120 12% 17 PUN Off-Peak(2) €/MWh 99 115 16% CCGT_PSV(3) €/MWh
Slide 18: Volumi
Volumi Δ vs UdM 9M 2024 9M 2025 Δ% vs 2024 2024 Produzione energia termoelettrica GWh 4.053 5.257 1.204 30% - di cui impianti CCGT GWh 3.761 4.877 1.116 30% - di cui impianti Olio GWh 292 380 88 30% Produzione energia da fonti rinnovabili GWh 4.879 3.794 -1.085 -22% - di cui produzione Idroelettrica
Slide 19: Indicatori Finanziari al 30 Settembre 2025
Indicatori Finanziari al 30 Settembre 2025 Solida struttura finanziaria Stabile posizione di liquidità (M€) Fisso Variabile Cassa e mezzi equivalenti Linee di credito committed disponibili 16% 9M24 9M25 20% 2.405 2.052 1.935 1.397 9M24 9M25 4.457 3.332 84% 80% 19 Indice di Copertura(2) > 1.2x Indice
Slide 20: Profilo di scadenza del debito lordo 9M 2025 (M€)
Profilo di scadenza del debito lordo 9M 2025 (M€) IFRS 16 Obbligazioni Debito a breve termine Debito a lungo termine 988 29 730 692 627 668 20 10 4 637 513 7 544 539 542 437 20 5 3 3 13 26 497 496 498 647 299 397 496 493 498 110 84 98 40 322 164 192 80 98 58 12 112 109 103 73 43 43 41 4 2025 2026 20
Slide 21: Highlights di Finanza Sostenibile
Highlights di Finanza Sostenibile Highlights 2019-2025 Debito ESG e Target al 30 settembre 2025 Nuovo Blue Finance Addendum al SFF L’Addendum introduce i Blue Financing Percentuale del Debito ESG sul totale (%) Blue Bond inaugurale Instruments Green Bond Inaugurale Primo Blue Bond emesso Primo Green
Slide 22: Contatti
Contatti A2A Investor Relations Team E-mail: ir@a2a.it Telefono: +39 02 7720 3974 https://www.gruppoa2a.it/it/investitori