Slide 1: 2017年12月期決算および中期経営計画説明会
2017年12⽉期決算 および中期経営計画 説明会 2018年2⽉14⽇ NISSHA株式会社 代表取締役社⻑ 兼 最⾼経営責任者 鈴⽊順也
Slide 2: 本日のポイント
本⽇のポイント 2017年12⽉期（9カ⽉決算） の実績 売上⾼は過去最⾼（為替レート: ￥111/$） 売上⾼1,595億円、営業利益62億円、経常利益75億円、親会社株主に帰属する当期純利益67億円 ディバイス: 上期に先⾏費⽤が発⽣も、10-12⽉（需要期）には営業利益率が⽬標の10%を突破 産業資材: 製品需要は安定的に推移、⽣産体制の再編などにより事業収益が改善 第6次中期経営計画がスタート（2018年12⽉期〜2020年12⽉期） バランス経営の完成を⽬指す EBITDAが重点市場ごとに最適に分散 売上⾼・EBITDA・営業利益の全てで過去最⾼を⽬指す（
Slide 3: 2017/12期（9カ月決算）の実績
2017/12期（9カ⽉決算）の実績 売上⾼は過去最⾼ （百万円） 2017/3期 2017/12期 Q3累計 （4-12⽉） (4-12⽉) 前年同期⽐ 実績 （2017/3期Q3累計⽐） 実績 売上⾼ 81,839 159,518 ＋94.9% 産業資材 35,845 37,283 +4.0% ディバイス 33,957 97,206 +186.3% ライフイノベーション 1,277 14,081 +1002.7%* 情報コミュニケーション 10,582 10,673 +0.9% その他 176 273 +55.1% EBITDA 4,862 14,509 +198.4% EBITDA率 5
Slide 4: 2017/12期 10-12月の実績
2017/12期 10-12⽉の実績 ディバイスの営業利益率は⽬標の2桁を突破 （百万円） 2017/3期 2017/12期 2017/12期 10-12⽉ 7-9⽉ 10-12⽉ 前年同期⽐ 前四半期⽐ 実績 実績 実績 （2017年3期 （2017年12期 10-12⽉⽐） 7-9⽉⽐） 売上⾼ 30,191 57,893 64,503 +113.6% +11.4% 産業資材 11,361 12,309 13,088 +15.2% +6.3% ディバイス 13,508 37,610 41,917 +210.3% +11.5% ライフイノベーション 1,277 4,535 5,085 +29
Slide 5: 第6次中期経営計画（2018年12月期〜2020年12月期）
第6次中期経営計画 （2018年12⽉期〜 2020年12⽉期） *P6〜P27における「2017年12⽉期（1-12⽉）」は、9カ⽉決算である2017年12⽉期実績（4-12⽉）に、 公表済の2017年3⽉期Q4の実績を単純合算したものです。
Slide 6: Nissha Philosophy（企業理念体系）の刷新
Nissha Philosophy（企業理念体系）の刷新 Mission 私たちは世界に広がる多様な⼈材能⼒と 情熱を結集し、継続的な技術の創出と 経済・社会価値への展開を通じて、 ⼈々の豊かな⽣活を実現します。 中期経営計画 3年後のあるべき姿を描く 事業ポートフォリオの組み換え・ 最適化による成⻑ NISSHA CONFIDENTIAL PROPRIETARY 6
Slide 7: Nissha Innovation Way
Nissha Innovation Way コア技術と⼈材能⼒の多様化で、競争⼒ある製品を創出 コア技術 印刷 成膜 積層 成形 パターンニング 常に変化・進化・増殖 ⼈材能⼒ 《社員の地域別構成》 2017年12⽉末時点、 欧州 正社員 アジア 10% 13％ ⽇本 44% 中南⽶ 13％ 北⽶ 情報系 2％ 19% 電気・電⼦系 《技術者（⽇本） 10％ 材料設計 の職務経験》 化学・バイオ系 30％ 19％ 機械系 分析・評価 21％ 18％ NISSHA CONFIDENTIAL PROPRIETARY 7
Slide 8: 前中期経営計画（第5次）の骨子
前中期経営計画（第5次）の⾻⼦ 第5次中期経営計画（2016年3⽉期〜2017年12⽉期） 中期ビジョン: 印刷技術に新たなコア技術を獲得・融合し、グローバル 成⻑市場で事業ポートフォリオの組み換えを完成させる 基本戦略 事業ポートフォリオの組み換えを徹底 ROE 10%以上 1 製品・市場ポートフォリオの組み換え 1 収益性の向上 OPM 8% 2 不採算分野からの撤退 × ROIC 8%以上 3 サプライチェーンにおける垂直統合の推進 2 効率性の向上 4 新たなコア技術の取り込み × ⾃⼰資本⽐率 5 M&Aを活⽤した成⻑ 3 財務戦略 50%以上 NISSHA CONFIDEN
Slide 9: 前中期経営計画（第5次）のレビュー①
前中期経営計画（第5次）のレビュー① 計画通りに戦略実⾏、本格的な収益貢献に弾み ライフイノ 情報コミュニ 産業資材 ディバイス ベーション ケーション 蒸着紙分野 ⾃動⾞分野 ノートPC 新規の⼤型 産業機器向 医療機器分 分社化、 への進出 の拡⼤ からの撤退 受注を獲得 けで 野への進出 共同印刷と モジュール の⽣産提携 を拡⼤ 1 製品・市場ポート フォリオの組み換え √ √ √ √ √ √ ー 2 撤退 不採算分野からの ー ー √ ー ー ー √ サプライチェーンに 3 おける垂直統合の推進 √ √ ー ー √ ー ー 新たなコア技術の 4 取り込み √ √ ー ー ー √ ー
Slide 10: 前中期経営計画（第5次）におけるM&A
前中期経営計画（第5次）におけるM＆A 投資額350億円、ROIC*は9% *キャッシュベースのROIC ⾃動⾞ = EBITDA ×（1-税率30％）÷ 投資額 Schusterグループ 2016年10⽉買収 本社: ドイツ ⾼機能パッケージ資材 AR Metallizingグループ 2015年8⽉買収 本社: ベルギー 350 387 AR Metallizingグループに 億円 億円 よるMálaga買収 2015年12⽉ 45 本社: ブラジル 億円 (約12%) 医療機器 Graphic Controlsグループ 2016年9⽉買収 投資
Slide 11: 前中期経営計画（第5次）のレビュー②
前中期経営計画（第5次）のレビュー② 売上⾼は過去最⾼、収益性の改善が次の課題 第5次 第5次 中期経営計画 中期経営計画 （2018/3期） （2017/12期） 4-3⽉ 1-12⽉ 計画 実績換算 売上⾼ 150,000 193,481 √ 過去最⾼を更新 IT⽐率 40％ IT⽐率 約50％ 営業利益 12,000 4,004 × 為替影響、ディバイス 営業利益率 8.0% 2.1% 事業の先⾏費⽤などに より想定下回る 親会社株主に帰属する当期純利益 9,500 2,681 親会社株主に帰属する当期純利益率 6.3% 1.4% ご参考: 当初計画との差異 ROE 10%以上 3.3%
Slide 12: 第6次中期経営計画 中期ビジョン①
第6次中期経営計画 中期ビジョン① 「バランス経営の完成」を⽬指す *ライフイノベーションは2018年1⽉よりメディカルテ クノロジーに名称変更しました。 第5次 第6次 第7次 その他 情報コミュニケーション 強い事業の （百万円） メディカルテクノロジー* ディバイス 集合体へ 産業資材 240,000 売上⾼ 193,481 ⾮IT 200,000 ⾮IT 65％ ⾮IT 60％ 50％ 100,000 IT IT IT 35％ IT 50％ 40％ ％ 0 2017/12期 17/12期 （1-12⽉） 17/12期2 2020/12期 20/12期 （1-12⽉） 20/12期2 2
Slide 13: 第6次中期経営計画 中期ビジョン②
第6次中期経営計画 中期ビジョン② 売上⾼2,400億円、EBITDA率15％を⽬指す 第5次 第6次 中期経営計画 中期経営計画 CAGR 2017/12期 2020/12期 (年平均成⻑率) （1-12⽉） （1-12⽉） 実績換算 ビジョン* 売上⾼（百万円） 193,481 240,000 7.4% EBITDA（百万円） 15,098 36,000 33.6% √ EBITDA率 7.8% 15.0% 営業利益（百万円） 4,004 22,000 76.4% √ 営業利益率 2.1% 9.2% ROE 3.3% 10%以上 - ROIC 1.9% 8%以上 - ⾃⼰資本⽐率 41.7
Slide 14: 売上高は産業資材・メディカルテクノロジーが牽引、EBITDAはディバイスが牽引
売上⾼は産業資材・メディカルテクノロジーが牽引 EBITDAはディバイスが牽引 （百万円） CAGR 240,000 CAGR 20.7% CAGR 9.9% 193,481 1.8% 売上⾼ CAGR 7.4% 2017/12期 2017/12期 ディバイス ディバイス 産業資材 産業資材 メディカル メディカル メディカル その他 情コミ・その他 2020/12期 テクノロジー （情報コミュニ 2020/12期 （1-12⽉） テクノロジー （1-12⽉） ケーション含む） CAGR 36,000 CAGR 56.0% CAGR 21.2% 27.2% EBITDA 15,098 CAGR
Slide 15: 重点4市場
重点4市場 IT・⾃動⾞・医療機器・⾼機能パッケージ資材 売上⾼: 2017年12⽉期→2020年12⽉期 構成⽐: 全社売上⾼における構成⽐ ⾃動⾞ 産資＝産業資材、MediTech＝メディカルテクノロジー 売上⾼ 191→307億円 EBITDA率 （構成⽐ 10％→13％） （2020年12⽉期） 30% ⾼機能パッケージ資材 *円の⼤きさ 売上⾼ 155→274億円 =売上⾼ 産資 ディバイス その他 （構成⽐ 8％→11％） （2020年12⽉期） 25% 20% 産資 その他 IT 15% IT IT 医療機器 売上⾼ 948→957億円 （構成⽐50％→40％） 売上⾼ 182→
Slide 16: ディバイス
ディバイス JVの活⽤により事業機会を捕捉 CAGR 2017/12期 売上⾼ 事業機会が拡⼤ →2020年/12期 1.8 ％ IT・⾃動⾞・産業機器 《⽤途別売上⾼》 √ （百万円） ■ゲーム機・産業⽤機器・⾃動⾞向け、 フィルムタッチセンサー ガスセンサーなど ■スマートフォン・タブレット向けなど √ LCD、OLEDのどちらにも対応 117,200 120,000 111,084 薄い、軽い、割れない、狭額縁 100,000 ⾼い透過性、形状追従性 80,000 製品開発の拡張性 70,266 60,000 第6次中計の前提はJVの活⽤ 40,000
Slide 17: JVの活用 ROICを重視した生産体制の最適化
JVの活⽤ ROICを重視した⽣産体制の最適化 第5次中期経営計画 第6次中期経営計画 事業機会 事業機会 事業機会 ⽇本 ⽇本 中国 姫路・加賀・津 姫路・加賀・津 Lens TechnologyとのJV（⻑沙） バリューチェーン 開発 プロセス エンジニアリング 初期 ⽣産能⼒の拡張 ローコスト 量産 オペレーション 製品開発、⾼付加価値製品 既存製品の⽣産能⼒を拡張 の量産に注⼒ 労働集約型の⼯程を担当、 既存製品の⽣産能⼒の拡張 ローコストオペレーション は抑制 省⼈化・⾃動化の追求 NISSHA CONFIDENTIAL PROPRIETARY 17
Slide 18: 産業資材
産業資材 ⾃動⾞・⾼機能パッケージ資材が成⻑の柱 CAGR 2017/12期 ⾃動⾞ →2020年/12期 市場成⻑が⾒込まれる地域への地理 《分野別売上⾼》 的拡⼤ （百万円） ■⾼機能パッケージ資材 ■加飾（その他分野） 内装向け新材料・製品ラインアップ 70,000 ■加飾（⾃動⾞分野） 65,500 の拡充 60,000 49,409 50,000 40,000 ⾼機能パッケージ資材 29,460 30,000 20,000 製品⽤途・製品ラインアップの拡充 10,000 0 2015/3期 2017/12期 2020/12期 （4-3⽉） （1-12⽉） （1-12⽉）
Slide 19: 加飾（自動車分野）の市場機会
加飾（⾃動⾞分野）の市場機会 南・東南アジアが成⻑を牽引 市場成⻑率 《⾃動⾞市場予測》 （千台） (CAGR) （⽣産台数） 120,000 ▼ 南アジア 100,000 東南アジア他 10.5% √ 80,000 中国 8.8% 60,000 南⽶ 9.5% 40,000 北⽶ 3.5% 20,000 欧州 5.1% 0 ⽇本 -3.6% 2017年 2020年 出典: 富⼠経済資料をもとに当社作成 内装の加飾ニーズの⾼まりと ⼯法・材料の多様化・⾼級化 表⽰・操作機能の進化 快適性機能の進化 NISSHA CONFIDENTIAL PROPRIETARY 19
Slide 20: 高機能パッケージ資材の戦略
⾼機能パッケージ資材の戦略 環境配慮型パッケージの市場拡⼤ ⾼い印刷適性と⽣分解性 AR Metallizingはヨーロッパビジネ （百万円） ⽤途別売上⾼ スアワードを獲得 30,000 ■他⽤途 ■飲料向け 25,000 製品⽤途・ラインアップを拡⼤ 20,000 ⽇⽤品・化粧品・⾷品向けの外装 パッケージ、機能性パッケージ 15,000 販売促進、ダイレクトメール向け 10,000 メタリックボード紙の投⼊ 5,000 0 2017/12期 2020/12期 1-12⽉ 1-12⽉ 第5次 第6次 医薬品パッケージ プレミアムダイレ ファーストフード （ビジョ
Slide 21: メディカルテクノロジー
メディカルテクノロジー 受託⽣産分野を中⼼に成⻑ CAGR 医療機器 2017/12期 （⼤⼿医療機器 医療機器 ビジネス →2020年/12期 メーカーからの （⾃社ブランド） メディア 受託⽣産） 《分野別売上⾼》 （百万円） ■ビジネスメディア 35,000 ■医療機器（⾃社ブランド） 32,000 ⼿術⽤器具、 医療⽤電極*、 産業⽤チャート 30,000 ■医療機器（⼤⼿医療機器 医療⽤電極*などの 医療⽤消耗品、 紙など メーカーからの受託⽣産） 受託⽣産品 医療⽤チャート紙 25,000 など 20,000 18,195 ⼤⼿医療機器 15,000 メーカー ビジネス 10,00
Slide 22: 医療機器分野の成長戦略
医療機器分野の成⻑戦略 受託⽣産市場は拡⼤ 当社の強みを活⽤ ⼤⼿医療機器メーカーはR&D・ ローコストオペレーション マーケティングに注⼒ （ドミニカ共和国） 設計・⽣産は外注を拡⼤する傾向 他事業とのシナジー 医療機器メーカーの外注市場 外注（⽣産）市場の分野別内訳 （兆円） （グローバル） 出所︓PMCF 25 内製（⽣産） 外注（⽣産） 資料をもとに 完成品 当社作成 25.7 20 7.3 % 電⼦部品 2020年 15 4.9 （EMS） パーツ加⼯ 51.3% 産業資材 23.0% 10 とのシナジー ディバイス 15.8 とのシナジー 13.4 5 0
Slide 23: 情報コミュニケーション
情報コミュニケーション 収益改善を⽬指す 《分野別売上⾼》 ■その他 （百万円） ■出版分野 20,000 商業分野を中⼼に収益改善 17,890 ■商業分野 売上⾼が伸びない想定での 15,000 14,445 14,500 事業構造・コスト構造改⾰ 10,000 5,000 0 2015/3期 2017/12期 2020/12期 （4-3⽉） （1-12⽉） （1-12⽉） 第4次 第5次 第6次 （ビジョン） NISSHA CONFIDENTIAL PROPRIETARY 23
Slide 24: 成長投資 600億円規模を想定
成⻑投資 600億円規模を想定 資⾦配分は成⻑とリターンを重視 M＆A 設備投資 3年間の予算 3年間の予算 （百万円） （百万円） 40,000 40,000 35,000 31,500 30,000 30,000 28,500 26,000 20,000 20,000 10,000 10,000 0 0 第5次中期 第6次中期 第5次中期 第6次中期 第5次中計 経営計画 第6次中計2 経営計画 第5次中計 経営計画 第6次中計2 経営計画 予算（3カ年） 予算（3カ年） 予算（3カ年） 予算（3カ年） NISSHA CONFIDENTIAL PROPRIETARY 24
Slide 25: 配当と自社株買いによる株主還元
配当と⾃社株買いによる株主還元 配当: 安定配当をベースに、事業成⻑を加味 （円） 《⼀株当たり年間配当⾦》 50 過去最⾼の配当実績45円 40 株主還元 30 30 30 30 30 20 第6次中期経営計画は 20 過去最⾼の売上⾼・ EBITDA・営業利益を 10 5 ⽬指す 0 0 第４次 第5次 第6次 ⾃社株買い: 株主還元のオプション NISSHA CONFIDENTIAL PROPRIETARY 25
Slide 26: ESGへの取り組み
ESGへの取り組み 事業活動を通じたMissionの実現 Mission 私たちは世界に広がる多様な⼈材能⼒と情熱を結集し、 継続的な技術の創出と経済・社会価値への展開を通じて、 ⼈々の豊かな⽣活を実現します。 IT ⾃動⾞ 重点市場を通じた 社会価値の創出 医療機器 ⾼機能パッケージ資材 Connecting Capabilities （事業やグループの垣根を越えた能⼒の結集） E S 働き⽅改⾰ G 環境に優しいものづくり 多様性に富む⼈材の活躍 国際会計基準（IFRS） 地域に根ざした事業拠点 取締役会の強化 開⽰情報の充実 新材料と新技術によるプロセスイノベーション 事業継続リスクの最
Slide 27: 2018/12期 通期業績計画
2018/12期 通期業績計画 売上⾼・EBITDAは過去最⾼を更新する⾒込み （百万円） 2018/12期 2017/12期 2018/12期 2018/12期 通期 前期⽐ 通期 H1 H2 （1⽉-12⽉） （1⽉-6⽉） （7⽉-12⽉） (2017/12期⽐) （1-12月） 計画 計画 計画 売上⾼ 193,481 227,000 81,000 146,000 +17.3% 産業資材 49,409 51,500 25,200 26,300 +4.2% ディバイス 111,084 140,600 38,400 102,200 +26.6% メディカルテクノロジー 18,195 20,
Slide 28: ご参考: 設備投資・減価償却費・研究開発費
ご参考: 設備投資・減価償却費・研究開発費 設備投資 減価償却費 研究開発費 （百万円） （百万円） （百万円） 20,000 15,000 5,000 4,000 17,000 ※9カ⽉ 15,000 ※9カ⽉ 7,105 4,000 * ※9カ⽉ 9,063 10,000 3,000 12,267 10,000 8,351 8,250 * 7,847 2,519 2,422 2,387 * 2,000 5,000 5,000 1,000 4,885 0 0 0 2016/3期 2017/3期 2017/12期 2018/12期 予想 2016/3期 2017/3期 2017/12期 201
Slide 29: ご参考: 分野・用途別売上高①
ご参考: 分野・⽤途別売上⾼① 産業資材 ディバイス ■蒸着紙 ■⾼機能パッケージ資材 ■ゲーム機・産業⽤機器・⾃動⾞向け、 ■その他 ■加飾（その他分野） ガスセンサーなど （百万円） （百万円） ■家電 ■加飾（⾃動⾞分野） ■スマートフォン・タブレット向けなど 60,000 ■携帯電話 175,000 ■ノートPC ■⾃動⾞ 51,500 50,000 47,971 150,000 140,600 ※9カ⽉ 125,000 39,095 ※9カ⽉ 40,000 37,283 97,206 100,000 30,000 75,000 61,912 20,000 47,835 50,000
Slide 30: ご参考: 分野・用途別売上高②
ご参考: 分野・⽤途別売上⾼② メディカルテクノロジー 情報コミュニケーション ■ビジネスメディア ■その他 （百万円） ■医療機器（⾃社ブランド） （百万円） ■出版分野 30,000 ■医療機器（⼤⼿医療機器 20,000 ■商業分野 メーカーからの受託⽣産） 16,709 25,000 14,354 14,500 15,000 20,000 20,000 ※9カ⽉ ※9カ⽉ 10,673 15,000 14,081 10,000 ※分野別の分類は 10,000 ありません （4カ⽉連結） 5,391 5,000 5,000 0 0 0 2016/3期 2017/3期 2017/12期 2
Slide 31: ご清聴ありがとうございました
ご清聴ありがとうございました お問い合わせ先 NISSHA株式会社 コーポレートコミュニケーション部IRグループ T 075 823 5144 NISSHA CONFIDENTIAL PROPRIETARY 31
Slide 32: 免責事項
免責事項 本プレゼンテーション資料には、NISSHA株式会社の業績、戦略、事業計画などに関する将来的予測 を⽰す記述および資料が記載されております。これらの将来的予測に関する記述および資料は過去の 事実ではなく、発表時点で⼊⼿可能な情報に基づき当社が判断した予測です。また経済動向、他社と の競合状況などの潜在的リスクや不確実な要因も含まれています。そのため、実際の業績、事業展開 または財務状況は今後の経済動向、業界における競争、市場の需要、その他の経済・社会・政治情勢 などのさまざまな要因により、記述されている将来予想とは⼤きく異なる結果となる可能性があるこ とをご承知おきください。 注意事項