Kumagai Gumi Co., Ltd. · TSE:1861
Kumagai Gumi — FY2020 Earnings Presentation
25 slides from Kumagai Gumi's earnings presentation, May 19, 2020
Slide 1: 2020年3月期 決算説明資料
２０２０年３月期 決算説明資料 2020年5月19日 株式会社 熊谷組
Slide 2: Agenda
Agenda 11.ハイライト ・・・・・・Ｐ２ 12.受注高① 実績と予想【単体】 ・・・・・・Ｐ３ 11.受注高② 推移【単体】 ・・・・・・Ｐ４ 11.受注高③ 土木（国内）【単体】 ・・・・・・Ｐ５ 11.受注高④ 建築（国内）【単体】 ・・・・・・Ｐ６ 13.損益計算書① 実績と予想【単体】 ・・・・・・Ｐ７ 11.損益計算書② 実績と予想【連結】 ・・・・・・Ｐ８ 11.損益計算書③ 営業外損益および特別損益の内訳 ・・・・・・Ｐ９ 14.完成工事高および完成工事総利益（率）（国内）【単体】 ・・・・・・Ｐ１０ 15.完成工事高および完成工事総利益（率）【連結】 ・・・・・・Ｐ１１
Slide 3: ハイライト
１.ハイライト 受注高減【単体】 １ 大型工事の獲得等により下期に受注高を大きく伸ばすも、計画値にはやや 届かず 前期に消費税増税前の前倒し発注があったため、対前期比で大きく減少 売上高増加。不採算工事の影響で利益率低下【連結】 増加していた期首繰越工事高を消化し完成工事高は4期連続増加 ２ 不採算工事の発生により利益率が低下し経常利益までは減益 特利計上により最終利益は大幅増益 2021.3期見通し ３ 新型コロナウイルスの影響により一部不透明感はあるものの、比較的豊富な 繰越工事高を消化し売上高、利益ともほぼ横ばいの見通し 配当は安定配当の観点から当期の120円を据え置き 2 Copyri
Slide 4: 受注高① 実績と予想【単体】
２.受注高① 実績と予想【単体】 【単体】 （単位：億円） （国内受注高官民構成） A.2019/3期 B.2020/3期 C.2020/3期 C-A C-B D.2021/3期 D-C 通期 通期 通期 増減 増減 通期 増減 実績 期首計画 実績 増減率 増減率 計画 増減率 土木 国 内 官 庁 455 630 575 120 26.4% ▲ 55 -8.7% 650 75 13.0% （官庁） 18% 民 間 1,102 470 348 ▲ 754 -68.4% ▲ 122 -25.9% 400 52 14.8% 土木 土 木 1,558 1,100 924 ▲ 634 -40.7%
Slide 5: 受注高② 推移【単体】
２.受注高② 推移【単体】 ・下期で受注高を大きく伸ばすも、計画値にはやや届かず ・2021年3月期は、新型コロナウイルスの影響もあり減少見通し （億円） ※（）内は、海外受注高 4,540 ※【】内は、構成比率 （1） 4,500 3,818 4,000 （9） 1,558 （0） 【34.3%】 3,250 3,500 （29） 3,010 土木 2,936 1,299 2,847 （0） （60） 建築 3,000 (▲1) （7） 【34.0%】 924 （-） 【28.4%】 1,099 2,500 1,095 1,037 （49） （0） （0） 【36.5%】 【37.3%】 【
Slide 6: 受注高③ 土木（国内）【単体】
２.受注高③ 土木（国内）【単体】 ・前期大型工事を受注した影響で鉄道分野が反動減 ・発注時期が翌期に期ズレとなった案件の影響もあり計画値を下回る （億円） 1,600 1,558 上下水道 49（3.2%） 1,400 1,299 202（13.0%） 道路 36（2.8%） 1,200 1,094 鉄道 1,037 331（25.5%） 26（2.4%） 1,000 184（16.8%） 50（4.8%） 924 763（49.0%） 電力・エ 45（4.8%） ネルギー 250（24.1%） 800 210（16.2%） 215（19.6%） 248（26.9%） 原発事故 175（16
Slide 7: 受注高④ 建築（国内）【単体】
２.受注高④ 建築（国内）【単体】 ・医療・福祉施設、住宅が反動減となる一方、倉庫・流通施設が伸びる ・下期に大型案件の獲得もあり、計画値でほぼ着地 （億円） 教育・研 2,981 3,000 究・文化 237（7.9%） 施設 住 宅 2,510 2,500 609（20.4%） 162（6.4%） 2,297 工場・発 電所 99（4.3%） 2,000 612（24.4%） 1,842 1,804 442（14.8%） 319（13.9%） 宿泊施設 211（11.5%） 176（9.7%） 278（12.1%） 360（14.3%） 医療・福 1,500 298（10.0%） 315（
Slide 8: 損益計算書① 実績と予想【単体】
３.損益計算書① 実績と予想【単体】 【単体】 （単位：億円） A2019/3期 B.2020/3期 C.2020/3期 C-A C-B D.2021/3期 D-C 通期 実績 通期 期首計画 通期 実績 増減 増減 通期計画 増減 利益率 利益率 利益率 増減率 利益率 増減率 利益率 利益率 増減率 利益率 国 内 土 木 1,116 1,150 1,222 106 9.5% 72 6.3% 1,150 ▲ 72 -5.9% 建 築 1,950 2,260 2,295 345 17.7% 35 1.5% 2,290 ▲5 -0.2% 3,067 3,410 3,517 451 14.7%
Slide 9: 損益計算書② 実績と予想【連結】
３.損益計算書② 実績と予想【連結】 【連結】 （単位：億円） A.2019/3期 B.2020/3期 C.2020/3期 C-A C-B D.2021/3期 D-C 通期 実績 通期 期首計画 通期 実績 増減 増減 通期計画 増減 増減率 増減率 増減率 連結 単体 子会社等 連結 単体 子会社等 連結 単体 子会社等 連結 単体 子会社等 連結 単体 子会社等 連結 単体 子会社等 連結 単体 子会社等 完成工事高 3,891 3,071 820 4,260 3,420 840 4,362 3,522 839 471 451 20 12.1% 102 102 ▲1 2.4% 4,380
Slide 10: 損益計算書③ 営業外損益および特別損益の内訳
３.損益計算書③ 営業外損益および特別損益の内訳 営業外損益の状況（連結） （単位：億円） A.2019/3期 Ｂ.2020/3期 B-A 通期 実績 通期 実績 増減 連結 単体 子会社等 連結 単体 子会社等 連結 単体 子会社等 受取利息配当金 4 10 ▲7 4 7 ▲3 0 ▲4 4 持分法による投資利益 2 - 2 2 - 2 0 - 0 その他 1 2 ▲1 1 2 ▲0 0 0 0 営業外収益 計 6 12 ▲6 7 8 ▲1 1 ▲4 4 支払利息 2 2 0 2 2 0 ▲0 ▲0 ▲0 シンジケートローン手数料 2 2 - 0 0 - ▲2 ▲2 - 資本業務提携関連費用
Slide 11: 完成工事高および完成工事総利益（率）（国内）【単体】
４.完成工事高および完成工事総利益（率）（国内）【単体】 ・土木、建築ともに増加していた期首繰越工事の消化が進み、完成 工事高は前期から増加 ・土木、建築ともに不採算、低採算工事の発生により利益率が低下 ・２０２1年３期は土木、建築ともに当期とほぼ同水準の見通し （億円） 3,517 3,500 3,067 3,440 15.0% 2,725 2,936 2,665 1,116 11.9% 11.9% 1,068 12.5% 1,222 1,150 完工高 3,000 12.8% 11.9% （土木） 11.3% 10.6% 11.5% 12.0% 総利益 10.4% 10.9% 10.9%
Slide 12: 完成工事高および完成工事総利益（率）【連結】
５.完成工事高および完成工事総利益（率）【連結】 ・単体、子会社ともに順調に推移し完成工事高は前期から増加 ・単体影響で利益率は低下しものの、増収により利益額は横ばい ・２０２1年３月期は当期とほぼ同水準の見通し （億円） 4,500 4,362 4,380 14% 4,000 3,891 920 11.4% 3,740 839 12% 3,500 3,436 3,447 11.9% 11.7% 連結影 794 820 10% 響 3,000 762 710 10.8% 10.4% 10.4% 2,500 8% 単体 2,000 6% 3,522 3,460 1,500 2,946 3,071
Slide 13: 四半期毎の完成工事高および完成工事総利益（率）の推移
６.四半期毎の完成工事高および完成工事総利益（率）の推移【単体】・【連結】 ・単体、連結ともに第4四半期で完成工事高および総利益を伸ばす （億円） 【単体】（国内） 980 1,057 ※数値は完工高、 （）内の数値は総利益 724 （130） （118） 18.0% を表している 1,000 657 （95） 651 737 751 798 826 731 16.8% 891 855 670 （79） 16.0% （87） （88） （88） 720 （86） （92） 715 （87） 714 （85） （84） 369 （80）13.2% 15.7% 13.6% （87） 270 613
Slide 14: 販売費及び一般管理費、営業利益、当期純利益の推移【連結】
７.販売費及び一般管理費、営業利益および親会社株主に帰属する当期純利益の推移【連結】 （億円） 販売費及び一般管理費の推移 （億円） 営業利益の推移 201 201 300 200 191 265 172 50 51 245 251 254 255 連結 159 47 連結 250 41 230 54 52 52 145 46 46 影響 150 影響 51 45 200 42 7.1% 7.3% 6.8% 6.2% 単体 100 4.9% 単体 150 5.8% 5.8% 4.6% 4.6% 4.6% 4.6% 4.2% 151 150 143 100 199 211 211 202 203
Slide 15: 貸借対照表① 資産【連結】
８.貸借対照表① 資産【連結】 【連結貸借対照表】（資産） （単位：億円） A.2019/3期 B.2020/3期 B-A 連 結 単 体 子会社等 連 結 単 体 子会社等 連 結 単 体 子会社等 現金預金 824 630 194 752 544 207 ▲ 73 ▲ 86 13 受取手形・完成工事未収入金等 1,757 1,491 266 1,906 1,620 286 149 129 21 未成工事支出金 73 59 14 79 67 12 6 7 ▲2 未収入金 157 169 ▲ 12 298 311 ▲ 13 141 143 ▲1 その他 70 63 7 74 83 ▲9 4 2
Slide 16: 貸借対照表② 負債・純資産【連結】
８.貸借対照表② 負債・純資産【連結】 【連結貸借対照表】（負債・純資産） （単位：億円） A.2019/3期 B.2020/3期 B-A 連 結 単 体 子会社等 連 結 単 体 子会社等 連 結 単 体 子会社等 支払手形・工事未払金・電子記録債務 1,201 997 204 1,261 1,081 180 60 84 ▲ 24 短期借入金 30 28 2 41 39 2 10 10 ▲0 未払法人税等 48 45 3 31 27 4 ▲ 17 ▲ 18 1 未成工事受入金 147 135 13 199 174 25 52 40 12 預り金 194 178 16 295 275 20 1
Slide 17: 自己資本、自己資本比率およびＲＯＥ【連結】
９.自己資本、自己資本比率およびＲＯＥ【連結】 ・利益の積み上げにより、自己資本比率は４０％に近づく ・ＲＯＥは10％以上を常にキープ 自己資本、自己資本比率およびＲＯＥの状況 （単位：億円） 2016/3 2017/3 2018/3 2019/3 2020/3 2021/3（予想） 自己資本 649 803 1,264 1,349 1,480 1,600 総資本 2,555 2,719 3,337 3,537 3,748 - 自己資本比率 25.4% 29.5% 37.9% 38.1% 39.5% - 親会社株主に帰属する当期純利益 121 164 158 133 194 175 ＲＯＥ（自
Slide 18: 配当金【連結】
１０. 配当金【連結】 ・当期は2０円増配し、配当金総額は50億円を超える ・２０２1年３月期は120円を据え置き、配当性向は30％を超える 配当金の状況 （単位：億円） 2016/3 2017/3 2018/3 2019/3 2020/3 2021/3（予想） ※１ ２０１７年１０月１日に普通株 式１０株につき１株の割合で併合し 発行済株式数 377,544,607株 377,544,607株 46,805,660株 46,805,660株 46,805,660株 46,805,660株 ております。 自己株式数 ▲2,794,454株 ▲3,097,013株 ▲22,471株 ▲36,82
Slide 19: 有利子負債【連結】
１１.有利子負債【連結】 ・自己資本の増加および有利子負債の圧縮によりＤ/Ｅレシオ低下 有利子負債の推移 （単位：億円） ※Ｄ/Ｅレシオ 有利子負債÷自己資本 2016/3 2017/3 2018/3 2019/3 2020/3 企業の財務健全性を見る指 有利子負債残高 178 154 145 128 123 標のひとつであり、数値が低 Ｄ/Ｅレシオ 0.27 0.19 0.11 0.10 0.08 いほど財務内容が安定してい る。 現預金および有利子負債残高の推移 （億円） 1,200 0.30 0.27 1,085 1,000 0.25 824 現預金 800 0.19 752 0.20
Slide 20: キャッシュ・フロー【連結】
１２.キャッシュ・フロー【連結】 ・売上債権の増加および法人税等の支払いにより営業活動によるＣＦ は3億円のプラスに留まる キャッシュ・フロー （単位：億円） 2016/3 2017/3 2018/3 2019/3 2020/3 営業活動によるキャッシュ・フロー 42 86 176 ▲ 124 3 投資活動によるキャッシュ・フロー ▲4 ▲ 31 ▲ 140 ▲ 74 ▲ 23 財務活動によるキャッシュ・フロー ▲ 29 ▲ 40 309 ▲ 61 ▲ 54 （億円） キャッシュ・フローの推移 400 営業活動によ るキャッシュ・ フロー 309 300 投資活動によ るキャッシュ・ 200
Slide 21: 設備投資、減価償却費、研究開発費の推移【連結】
１３.設備投資、減価償却費、研究開発費の推移【連結】 （億円） 設備投資の推移 設備投資等の状況（連結） （単位：億円） 100 2016/3 2017/3 2018/3 設備投資 22 32 42 80 74 減価償却費 13 13 17 15 連結 研究開発費 15 18 20 60 55 影響 42 2019/3 2020/3 2021/3（予想） 40 32 24 単体 設備投資 74 26 55 22 20 59 26 減価償却費 19 21 23 20 20 14 16 31 研究開発費 23 26 26 12 22 12 6 0 2016/3 2017/3 2018/3 2019
Slide 22: 住友林業との協業状況
１４.住友林業との協業状況 ・海外プロジェクトが始動するなど各分野で協業を推進中 協業分野 現況(～2020.3) 当面の目標(2020.4～) 中大規模木造建築案件を共同企業体にて受注 木質内装空間の提案による大型案件の受注 中大規模木造建築案件の受注 木化･緑化関連建設事業 中大規模木造建築の具体的案件が進展中 大型リノベーション案件の受注 リノベーション案件も複数件受注 環境不動産への取組・受注拡大 PRイベントを全国で共同開催 etc etc 木質バイオマス発電の事業化を推進中 バイオマス発電の共同事業化開始 再生可能エネルギー事業 風力発電
Slide 23: 投資計画の進捗状況
１５.投資計画の進捗状況 ・引き続き投資案件を慎重に吟味しつつ、加速度的に推進中 中計成長投資 現況(～2020.3) 100億円超 今後の投資予定(2020.4～) 600億円規模 国内／海外 木造建築事業の推進にかかるアライアンスを検討 木造建築関連会社とのアライアンス アライアンス 中 海外事業パートナーとのアライアンス 台湾における不動産開発事業に着手するため「華 230億円 その他の国内アライアンス 熊建設」を設立 etc etc 木質バイオマス発電の事業化を検討中 木質バイオマス発電事業への参画 再エネ／ＰＦＩ等 事業主体として太陽光発電事業を開始
Slide 24: 新型コロナウイルスの感染拡大による影響
１６.新型コロナウイルスの感染拡大による影響 ・新型コロナウイルス感染拡大は、当社グループにマイナス影響だけ でなく、プラス影響もあると予想 業績への影響 マイナス影響 プラス影響 景気下支え策としての公共工事の増加 景気後退に伴う民間企業の設備投資の減少 デフレーションによる工事コストの低下 インバウンド需要縮小に伴う宿泊施設等の新設減 医療、倉庫・流通施設の増設、移転 少 海外における生産拠点の日本回帰や再編に伴う工 官庁工事における公告、入札の延期 場等の増設、移転 追加設計変更交渉等の難航 生活・社会インフラの整備 海外工事減少に伴う国内競争の
Slide 25: （将来事象に関する注意事項）
（将来事象に関する注意事項） 本資料に記載されている戦略や計画、数値目標等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前 提に基づいておりますが、経営環境の変化等によって変動する可能性がありますことをご承知おきください。