Nomura Holdings, Inc. · TSE:8604
Nomura — FY2018 Earnings Presentation
35 slides from Nomura's earnings presentation, April 2019
Slide 1: CFO commentary on FY March 2019 results
CFOの北村です。 それでは、2019年3月期の決算についてご説明いたします。 まず通期です。
Slide 2: Financial Supplement contents
PLEVF—Yay ORE NOMURA Financial Supplement LI EIFAD- 4 VY—(P2-4) 201943 A MRA OMB(P5S) CF AU MBSR(PS) = 8BF5(P7-8) Pteyh: PRI AL hEBPA(PO-10) AR) — JL BBPA(P 11-13) PAR ALLO 4 FA(P 14) 5p Bl A FS Be HEF(P15) APRECMBIE(P16) NBA Yh ET —4(P18) WYa—-Pyb-YRI(P19) RAMA (P20) i sB18 (P21) RH: ETIMAOAR(P22)
Slide 3: Full-year results summary
2ページの左下にありますように、収益は1兆1,168億円、前年比で25%の減収、税前損益はマイナス377億円、 当期純損益はマイナス1,004億円と、大変厳しい決算となりました。 今期は、米中貿易摩擦や世界経済の減速懸念が高まり、イギリスではEU離脱交渉が難航するなど、政治や 経済情勢の不透明感が、資本市場に影を落としました。米国金利の上昇に伴い、上半期は新興国市場でリス クオフの動きが顕著になり、10月以降は、世界的な株安やクレジット市場の混乱など、動揺が高まる局面もあ りました。 このような環境下、営業部門では、お客様の投資マインドが低下し、株式や投信など、有価証券の取引が低調 でした。
Slide 4: Pre-tax income year-over-year comparison
こちらは、2018年3月期と2019年3月期の税前損益を比較したもので、一番左にありますように、前年は3,282 億円の税前利益でした。 営業部門は、不透明な市場環境を受けてお客様の投資マインドが低下した結果、株式・投信・債券などの取引 から生じる収益が減少し、536億円の減益となりました。 アセット・マネジメント部門は320億円の減益、うち、アメリカン・センチュリー・インベストメンツは、2018年3月期 が約220億円の利益貢献、今期が50億円の損失でしたので、昨年との比較では270億円程度の利益押し下げ 要因となりました。 ホールセール部門は約2,100億円の減益。この中には、第3四半期に
Slide 5: Fourth quarter results
続きまして、第4四半期の状況です。 全社の税前利益は244億円と、前期の損失からは改善しました。 3セグメントの税前利益は、右下にありますように47億円。 「のれん」の減損がなくなったこともあり、前期の赤字からは回復しましたが、1-3月も難しい市場環境が続き、 営業部門、ホールセール部門は低調でした。 法人所得税等を差引いた当期純利益は8億円、EPSは23銭です。 それでは、第4四半期の各ビジネスの状況について、営業部門からご説明します。 7ページをご覧ください。 4
Slide 6: Consolidated results summary
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Slide 7: Segment results
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Slide 8: Retail division results
収益は742億円、前期比で15%の減収、税前利益は33億円、前期比77%の減益となりました。 10-12月に大きく下げた株価は、1月に入って、一定程度、回復しましたが、お客様の様子見姿勢は依然として 続いており、スライドの下段にありますように、総募集買付は前期比33%減となりました。 株式は前期の大型プライマリー案件の貢献が剥落したほか、セカンダリー株式の買付も前期比で減少しまし た。投信募集買付も、水準としては弱い状況が続いていますが、ハイベータ株を投資対象とする日本株投信 や、新興国株式のリバウンド期待から、アジア関連投信に資金が流入しました。 8ページをご覧ください。 7
Slide 9: Retail stock income and consulting
左上にありますように、年換算したストック収入は880億円と、前期よりやや減少していますが、費用の抑制も あり、ストック収入費用カバー率は31%を維持しています。 また、法人や富裕層のお客様向けに、アドバイザリーや不動産、保険など、資産運用だけでなく、幅広いソ リューションの提供に取り組んでいます。今期は、こうした案件からのコンサルティング関連収入が64億円と、 まだまだ部門収益に占める比率は低いですが、前期比で5割近く、増加しました。 9ページをご覧ください。アセット・マネジメント部門です。 8
Slide 10: Asset Management division results
収益は309億円、前期比91%の増収、税前利益は144億円と前期から大幅に回復しました。左上の図表にあり ますように、前期は、アメリカン・センチュリー・インベストメンツ関連損益が、マイナス83億円と、部門収益を大 きく押し下げていましたが、今期はプラス49億円に改善しております。 ACI関連損益を除く収益は260億円と、前期比で6%増加しています。 3月末の運用資産残高は51.4兆円と、12月末の48.3兆円から回復。時価要因に加えて、投信、投資顧問ビジ ネスでも、資金流入は継続しています。 9
Slide 11: ACI collaboration and assets
また10ページの右下にありますように、2016年のACIへの出資以降、両社の強みを活かして、商品供給や顧 客紹介など、連携を進めてまいりました。3月末現在、こうした連携を通じた運用資産残高は54億ドルまで積み 上り、なかでも、昨年10月に新規設定した「野村ACI先進医療インパクト投資」が大きく貢献しています。 次にホールセール部門です。 11ページをご覧ください。 10
Slide 12: Wholesale division results
収益は1,422億円と、前期比で11%の増収。フィクスト・インカムの回復で、グローバル・マーケッツが増収、イン ベストメント・バンキングも、日本・海外ともに増収となりましたが、部門収益としては、満足の行く水準とは言え ません。 1,553億円の費用には、ビジネス・ポートフォリオの見直しに伴う一時費用・84億円が含まれており、結果として、 税前損益はマイナス130億円となりました。 左下のグラフにありますように、地域別では、日本はグローバル・マーケッツが苦戦して減収となりましたが、海 外3地域はいずれも回復しています。 では、ビジネスラインごとに、説明します。 12ページをご覧ください。 11
Slide 13: Global Markets results
まず、グローバル・マーケッツですが、収益は1,136億円と、前期比で10%の増収でした。 うち、フィクスト・インカムは680億円、前期比81%の増収。前期は、不透明な市場環境を受けてトレーディング 収益が悪化しましたが、今期は金利、クレジットを中心に、全てのプロダクトが増収を確保しました。右上のヒー トマップにありますように、日本は、金利プロダクトが振るわず、前期比で減収となりましたが、米州は金利、証 券化商品が回復、欧州は金利、クレジット等が回復、アジアも金利や為替/エマージングが好調で、海外3地域 は、いずれも上向きの矢印となりました。 エクイティの収益は456億円と、前期比で31%の減収
Slide 14: Investment Banking results
収益は286億円、前期比16%の増収。今期は、右側にあります、武田薬品工業によるShire社の買収など、複 数のM&A完了案件が収益に貢献し、日本・海外ともに増収となりました。 一方、海外では、市場環境の悪化や、競争激化の影響もあり、買収/レバレッジド・ファイナンスが減速しまし た。 次にコストです。 14ページをご覧ください。 13
Slide 15: Expenses
今期の全社コストは2,769億円と、前期比で18%減少しました。 もっとも大きく減少したのは、一番下の「その他」の費用です。今期は、過去の取引事案等に係る法的費用・約 120億円を、新たに計上しましたが、前期に計上した「のれん」減損・814億円が剥落した結果、前期比で49% 減少しました。 また、一番上の人件費は、リストラ費用・103億円を計上したことにより、前期比で5%増加しています。 これらの法的費用やリストラ費用を除くと、全社のコストは、前期同様、2,500億円台でコントロールしていま す。 続いて、財務基盤です。 15ページをご覧ください。 14
Slide 16: Balance sheet and capital ratios
3月末のバランスシートは41兆円、当社株主資本は2.6兆円です。 また、左下にありますように、3月末のTier 1比率は18.2%、普通株式等Tier 1比率は17.1%と、引き続き、盤石 な財務基盤を維持しています。 なお、12月末と比較して資本比率が低下していますが、これは、分子であるTier 1資本が2.6兆円と、12月末か ら320億円程度減少したこと、そして、分母であるリスク・アセットは14.3兆円と、クレジット・リスクを中心に 4,700億円程度、増加したことが背景です。 また、レバレッジ比率は5.04%と、前期から大きく改善していますが、2019年3月末より、カウンターパーティー
Slide 17: Business platform restructuring and cost reduction
2019年3月期は、営業部門、ホールセール部門を中心に本業が振るわず、のれんの減損や法的費用など、非 恒常的なアイテムも重なり、極めて不本意な決算となりました。この状況を踏まえ、野村ホールディングス及び 野村證券の取締役と執行役について、2019年3月期の業績に連動する変動報酬、いわゆる役員賞与をゼロと することを決定致しました。 4月に入り、営業部門、ホールセール部門ともに、第4四半期から回復の兆しは見られますが、世界経済の減 速が懸念されるなかで、先行きを楽観視しづらい状況にあります。我々が、いま成すべきことは、先日のインベ スター・デーでご説明したビジネス・プラットフォームの再構築を全力
Slide 18: Financial Supplement
Financial Supplement 17
Slide 19: Balance sheet summary
ERREHRR' (10189) RE Sat Re we Sam A SURBBLUS ARS AHSEAUS TE RTE bL—F 7 ft JERR ATS FOO BIB FOUHEA ey ee, eee ot nasi EOHORE 2,292. 159 BA AHKERREH 2,749 118 SEER 51 4 RSH 40,344 625 AMSLUMASH 40,344 625 1. BOSZIPRY, PAAR BLARSNALEBBIL, BBRENMAIHLEH TULA, MIORHERRHL APM E-U\TRBLETOAMR, —LORAESLLAMB O
Slide 20: VaR
= VaROBIE = VaRO 2 48(1018 FA) — {BRAKE : 99% — HARI : 2018.4.1~2019.3.31 — RAR 18 - BX : 106 — BROMmeeHsese - BI: 34 — FH: 46 er coe) SAR SRR SAR OE SAR A OAR ete 1.2 44 1.2 22 24 11 141 SPB 34 28 31 29 29 35 2.8 SER 3.2 1.9 3.2 23 22 17 1.9 ait 75 5.8 75 74 7.2 63 5.8 SR Ad 13 a4 29 27 4 13 19 19
Slide 21: Consolidated results trend
1 FE) pa HA (1018) (10%) 300 79% 10% 100) 7.9% « 8% . mms LEE 200 6% (MRT oo, 50 Ped 9 daz) 1° 2% 227 0.8% os 0 0% 0 en 52, _ - ——ROE(%) ors -100 -100.4 50 -200 -300 -100 95.3 saat (SRA IE) 14970 11168 378.0 272.0 282.9 2606 301.3 RSI AT ROAR 3282 0-877 46.9 13.6 05 76.2 244 SHAE CREF S 7 Pinipareld
Slide 22: Revenue breakdown
1 FE) we (1018) EaEa 20184535 1 as 40 102 Qt Si ERR EN 373.3 293.1 95.4 79.5 74.8 72.7 66.1 RTT 101.7 101.5 22.6 24.0 194 33.4 25.3 FP eyb VASA 245.6 245.5 62.3 63.0 62.7 60.6 59.2 RLF 7 a 442.9 343.0 146.3 1.9 75.8 96.9 98.4 DotA bh 294F RIE 0.9 1.0 15 06 03 05 0.3 Eaoresd 585.7 777.0 148.2 169.6 1
Slide 23: Net revenue details
1. ea ™ ae am SRT AHH 243.8 192.0 63.8 50.2 47.4 50.5 43.9 SFA este 17.0 14.4 6.0 41 3.4 43 2.5 #HERSEMH 85.7 56.6 19.5 17.8 15.6 11.5 11.7 ZO FM 26.9 30.0 6.2 73 8.4 64 8.0 eit 373.3 293.1 95.4 79.5 74.8 72.7 66.1 est 23.2 30.0 44 5.8 5.9 14.7 3.6 iH 16.3 22.7 34 6.2 4.6 6.6 5.3 MBA: BIH ILE I FI 4
Slide 24: Income by segment and region
RARE LET ADP BT OMA : BERT A i (HAR) FE) pase Era ipl 103.1 49.5 214 19.9 12.2 14.0 3.3 Fey be VRS NADA 66.2 34,2 113 10.3 8.9 06 14.4 TRL A 1006 111.4 44.2 74 49 95.9 13.0 3429 AAS BOTA 269.9 277 76.9 22.8 26.0 81.3 47 £OHih' 56.4 28 -25.0 “11.2 24.5 15.1 17.8 LI AASH BAMA 326.3 30.5 51.9 11.6 16 6
Slide 25: Other segment income
Bini AF (IAA) wn me (1088) 80.0 60.0 56.4 40.0 20.0 154 178 00 a 28 mw -20.0 11.2 -25.0 “24.5 -40.0 on oan EE EEC BE Ee BAM Ay SSMS SI 6.5 1.8 17 13.8 16.0 25.1 6.6 BRAM CRAT ORR OMS OR BRE 08 0.2 0.0 0.0 0.0 01 0.1 BBSHRAORD A 34.2 32.5 11.0 6.6 8.5 1.4 15.9 ADE “41.9 -36.0 40.2 25 23.7 06 “10.4 Zo
Slide 26: Retail division data
1. BiB oe 4g 1028 an ERASER 1927 © 142.8 475 40.8 36.8 34.1 31.0 -8.1% == 34.7% Se RRRICE BH 822 60.2 217 16.8 15.3 15.8 12.2 22.7% 43.6% Se HURT HOH 87.1 57.9 195 185 15.6 "17 124 3.1% 37.9% RIE 15 55.8 175 18.9 185 10.9 105 2% © 40.1% RIT RE OS 26.0 34.0 61 60 70 14.3 67 53.2% 9.5% RAERREROS 93.6
Slide 27: Retail division charts
BRM RSAERe ott mE mt mR ERs ARR RS eLoITt LIAT4 (RFA) 140 120 100 TE East! eesti HE SEES EOI? Bat 1 CB-95ykest 2 FRREROTERSESO 26 26
Slide 28: Retail client assets
REAGESI a8 past i (108) (1048) 2,500 2,500 2,015 2,000 2,000 1,762 1,500 1,500 1,000 1,000 682 500 500 oF | = | -500 403 -500 393 soreysnm soon NE 1 MP ROERIEER, RRBLUABORA D5 Ri ELS! 27
Slide 29: Retail division KPIs
OB (Fn) RoVETOBR 5,318 5,338 5,318 5,318 5,318 5,354 5,338 RARAORM 2,822 2,908 2,822 2,823 2,829 2,905 2,908 AS4T YER oR? 4,387 4,569 4,387 4,427 4,470 4,526 4,569 BA STAR BA ERO ER ITH? FE) Ba) (Fo) EE 20183AM UNSER 400 1Q QQ {LA SHARBNEE ERE 231 287 66 58 65 73 60 TrbeaR° RRMA —A 67% 78% 78% 78% 7
Slide 30: Asset Management division
mae i 3 2 $ a Be saga (BR - ACIBS IRS) 102: 8 2%. 5 6.3% 1.7% ACIBS SAE a _ : B.7x ak Ht (PARR EERE) 127.3 97.8 27.3 26.1 24.7 16.2 30.9 91.0% 13.1% SRRAUAORA 61.2 63.7 16.0 15.8 158 15.6 16.5 5.5% 2.8% BORIS 66.2 34.2 11.3 10.3 8.9 06 14.4 25.7x 27.7% BRABRE - Stal (QF) BHT ty bea sh 52.4 BHR UY FP
Slide 31: Asset Management flows and fees
Peyb VROAVEB ASRHA-EL RAR FT CEz ™ i ee PARE L AR 3,131 2,187 1,156 263 280 1,141 503 36E1F 3,022 2,531 1,740 147 510 1,391 483 FARRELL AR 203 20 248 109 156 354 109 RERWA SH 3,334 2,207 1,404 372 436 787 612 BAGERERARBLEAT tybVavAvLOvzy? SAR SAR PAS BR SCS Vay 96.9 101.5 96.9 99.1 103.8 93.6 101.5
Slide 32: Wholesale division data
am me cm = Ears ee IEA 3 (SMB RE) 715.3 555.4 211.4 137.3 147.7 128.2 142.2 11.0% 32.7% SRBRAUKORA 614.7 666.8 167.2 144.7 142.7 224.1 155.3 30.7% 7.1% RAT AAGBA) 100.6 111.4 44.2 74 49 95.9 13.0 - - 7R—JL2— IL ERP] URSEO ARR" 2 Fi] Posey (tomers) Ea }$—_——_——_.——_,_—_,_ |__| 4 1Q QQ AQ DebAK thls 3
Slide 33: Headcount
1. 6h ORR A SA BA 15,819 15,852 15,819 16,474 16,296 16,138 15,852 Bel 3,057 2,909 3,057 3,030 3,020 2,963 2,909 AH 2,362 2,387 2,362 2,364 2,390 2,384 2,357 yor Aey=y' 6,810 6,746 6,810 6,873 6,843 6,796 6,746 ait 28,048 27,864 28,048 28,741 28,549 28,281 27,864 TAR IL AAA EBC 32 32
Slide 34: Disclaimer
NOAURA Disclaimer AAS, BART 1 TARA BAA KASH REIL S2019F3 ABA MICAS SHMOBHS BASEL THERMLELOTT. ABA L, SHMETT SA MMLFORAGRSE BMC HRENKLD CSHVECA,. HHEKISANOMBS. THTENO BLOAT RISICAo Chem AACN SRRASSRELIS BRR BICBSCTDNET, ABAIHBMSN CHOMP SAIL, AR CESLEA SN SOIAMMEYMBLIEED CI A, COMBO EMER USMS REEL RI
Slide 35: Nomura Holdings, Inc.
Nomura Holdings, Inc. www.nomura.com/jp/