Air Water Inc. · TSE:4088
Air Water — Investor Presentation (September 2026)
23 slides from Air Water's investor presentation, Sep 17, 2026
Slide 1: HWROBAL HAO BA.
HWROBAL HAO BA. @ T7974 gS QSOBRMNE 2026498178 L294 RASH
Slide 2: はじめに
事業ポートフォリオ はじめに 経営改革の方向性 中長期の成長方向性 経営目標 事業戦略 マネジメント はじめに 全社戦略の見直しを進め、再発防止策を着実に実行するための戦略方針 ❶ 再発防止策（詳細版） ❷ 改善計画・状況報告書 ❸ 経営改革の方向性 2 0 2 6 年 4月 3日 公 表 2 0 2 6 年 7月 31 日公 表 （１）企業風土改革 1. 企業風土改革 （２）ガバナンス改革 2. ガバナンス改革 （３）経営管理基盤、内部統制の 3. 経営管理基盤・内部統制の再構築 再構築 (1) 子会社内における内部統制の強化 （４）全社戦略の見直し （事業ポートフォリオの見直し） (2)
Slide 3: 経営改革の方向性
事業ポートフォリオ はじめに 経営改革の方向性 中長期の成長方向性 経営目標 事業戦略 マネジメント 経営改革の方向性 経営のあり方を根本から見直し、独自性のある事業モデルを再構築 これまで これから 企業規模の拡大 量から質への転換により 経営方針 （1兆円企業ビジョン） 持続的成長を追求 コアコンピタンスを起点とした 成長戦略 全方位的なM&Aによる多角化 独自モデルの再構築 分権／分散型の運営管理 内部統制／ガバナンス徹底 事業運営 M&Aへのリソース偏重 リソース集中によるシナジー発揮 © AIR WATER INC. All Rights Reserved. 3
Slide 4: パーパス
事業ポートフォリオ はじめに 経営改革の方向性 中長期の成長方向性 経営目標 事業戦略 マネジメント パーパス ありたい姿 空気や水などの地球の恵みを、人々の暮らしや産業にとって 「なくてはならない価値」へと進化させ、社会に提供し続けます。 暮らしや産業に不可欠な製品・サービスを安定的に提供し続けるとともに、 企業価値向上を通じて、社会にとって“なくてはならない”企業であり続けます。 社会の変化とお客様の課題を捉え、独自技術、供給ネットワーク、顧客基盤といった 強みを磨くことで、社会の望みに応える新たな価値を創造し続けます。 © AIR WATER INC. All Rights Reserv
Slide 5: エア・ウォーターの強み・優位性
事業ポートフォリオ はじめに 経営改革の方向性 中長期の成長方向性 経営目標 事業戦略 マネジメント エア・ウォーターの強み・優位性 強み（コアコンピタンス） 独自技術・ノウハウ エリア集積・顧客基盤 × お客様ニーズ起点の 地球資源の 製販一貫の エリア特性に応じた ソリューション創出力 分離・精製・回収 供給ネットワーク 自社流通・販売網 クロスセル 産業ガス、医療、農業・食品に共通する優位性 ① これまでの投資と歴史に裏打ちされた事業の参入障壁の高さ 長期安定した ② 安定供給とワンストップ課題解決でのスイッチングコストの高さ キャッシュフローを創出 ③ お客様ニーズと技術力に基づく新規
Slide 6: 事業構成／事業ポートフォリオマネジメント
事業ポートフォリオ はじめに 経営改革の方向性 中長期の成長方向性 経営目標 事業戦略 マネジメント 事業構成／事業ポートフォリオマネジメント 「戦略適合性」、「財務パフォーマンス」、「ガバナンス」の観点で事業ポートフォリオを評価 事業構成 事業ポートフォリオの評価軸 全社収益を牽引 再投資による収益強化 ◼ 自社の強み（コアコンピタンス） 戦略適合性 拡張・強化の見込みがあるか 産業ガス 財務 ◼ 企業価値向上に資するか パフォーマンス (成長性、収益性、資本効率性) コアコンピタンス 農業 医療 ・食品 ガバナンス ◼ 必要なガバナンス水準を満たせるか 全社収益を安定化 コアコンピタンスの
Slide 7: 事業ポートフォリオの見直し
事業ポートフォリオ はじめに 経営改革の方向性 中長期の成長方向性 経営目標 事業戦略 マネジメント 事業ポートフォリオの見直し 多角化した事業を総点検、コア事業群に経営資源を集中 ❶ 評価基準 ❷ 全事業の総点検 ❸ 事業分類・アクション ◆ 当社が保有すべき事業か？ 戦略適合性 コア事業群 売上高9,000億円前後 財務パフォーマンス 全グループ連結会社 を総点検 ベストオーナー検討事業群 ◆ 当社が保有可能な事業か？ 売上高2,500億円前後 ガバナンス ➔ 速やかにベストオーナーへの 譲渡等を実施 *青果仲卸事業3社、スイーツ事業4社を譲渡済み © AIR WATER INC. All
Slide 8: 中長期の成長ロードマップ
事業ポートフォリオ はじめに 経営改革の方向性 中長期の成長方向性 経営目標 事業戦略 マネジメント 中長期の成長ロードマップ 構造改革の完遂により筋肉質な体質へと転換し、全社成長を実現 これまで 2026～2028年度 2028～2030年度 2030年度～ 構造改革の実行 コア事業の成長加速 持続的成長への進化 選択と集中で「稼ぐ力」を再構築 投資の着実な回収と高収益化 新たな価値を創出 国内産業ガス 半導体工場向けガス供給の拡大 半導体サイクルに応じた継続・拡大 新たなガスアプリケーションの創出 (半導体含む) 海外産業ガス エリア特性を踏まえた戦略へ転換 投資案件の本格的な収益貢献 収
Slide 9: 経営目標 － 主要KPI
事業ポートフォリオ はじめに 経営改革の方向性 中長期の成長方向性 経営目標 事業戦略 マネジメント 経営目標 － 主要KPI 経営改革を通じ、売上規模ではなく、収益性と財務健全性の向上と株主還元の両立を目指す FY2025 FY2026 FY2030 (実績) (見込み) (到達イメージ) 収益性 営業利益率 ー（7.0%）*4 4.2% （6.7%） 8.0%超 ROE*1 ー（7.0%）*1 7.0% （0.0%） 10.0%超 ROIC*2 ー（5.6%）*1 3.6% （5.7%） 6.5%超 財務健全性 Net D/Eレシオ 1.1 1.1 0.8～1.0 参考 売上高 1兆668
Slide 10: 経営目標 － キャピタル・アロケーション方針
事業ポートフォリオ はじめに 経営改革の方向性 中長期の成長方向性 経営目標 事業戦略 マネジメント 経営目標 － キャピタル・アロケーション方針（FY2026～2030累計） 営業キャッシュフローは投資と通常配当、事業譲渡収入は主に株主還元と有利子負債削減に充当 キャッシュイン キャッシュアウト 株主還元 800億円～ 事業譲渡による収入 ⚫ 安定配当および機動的な ⚫ 全社戦略の再構築に伴う ～1,800億円 返済・還元 還元の実施 事業ポートフォリオ見直し 700億円～ 有利子負債削減 一部充当 新規・成長投資、株主還元、 有利子負債削減へ適切に配分 営業CF 1,700億円～ 新規・成
Slide 11: 株主還元方針
事業ポートフォリオ はじめに 経営改革の方向性 中長期の成長方向性 経営目標 事業戦略 マネジメント 株主還元方針 経営の最重要課題のひとつとして対応 還元方針 事業譲渡によるキャッシュインは、成長投資・ 財務健全性とのバランスを踏まえ、機動的に還元予定 配当方針 安定的な配当を継続 （年間配当額・配当性向推移） 100 （ 配 当 額 ： 円 ） （配当性向：％） 50% 80 40% 2024年度 2025年度 2026年度 60 30% 実績 実績 予想 40 20% 20 10% 75円 75円 未定 0 0% FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY
Slide 12: 産業ガスの事業戦略①
事業ポートフォリオ はじめに 経営改革の方向性 中長期の成長方向性 経営目標 事業戦略 マネジメント 産業ガスの事業戦略① バリューチェーンの川上から川下までを自社一貫で担い、安定供給とキャッシュフロー拡大を両立 競合企業 当社の特長 【ガス大量】 【ガス大量】 【独自の付加価値】 特長①：供給対応力 大 大 • 複数拠点の一体運営により、高い 口 オンサイト 口 オンサイト ＋ 供給安定性とBCP対応を実現 【ガス中量】 差別化 【ガス中量】 特長②：独自のクロスセル 中 中 周辺商材 • 大口から小口までお客様ニーズを 口 ローリー 口 ローリー ＋ 供給 捉え周辺商材をクロスセル 【ガス
Slide 13: 産業ガスの事業戦略②
事業ポートフォリオ はじめに 経営改革の方向性 中長期の成長方向性 経営目標 事業戦略 マネジメント 産業ガスの事業戦略② 短期は国内半導体向け新規需要の獲得、中期はインド・北米の段階的なエリア拡大で成長を実現 成長イメージ①：半導体 成長イメージ②：インド・北米 ◼ 需要：高純度ガス・周辺商材で新規需要を獲得 ◼ インド：鉄鋼需要を起点に産業用途へ供給拡大 ◼ 投資：大型投資を起点に顧客接点を拡大 ◼ 北米 ：供給空白地を狙って製造～販売の供給網を構築 半導体サイクルに応じた 短期 | 投資継続 供給継続・拡大 中期 | エリア拡大 海外半導体等の 成長需要を獲得 半導体工場向け ガス供給の
Slide 14: 医療、農業・食品事業の戦略
事業ポートフォリオ はじめに 経営改革の方向性 中長期の成長方向性 経営目標 事業戦略 マネジメント 医療、農業・食品事業の戦略 社会的使命を担う企業として果たすべき役割と強みが活きる領域へ絞り込み、不可欠なインフラを支える 医療事業 農業・食品事業 ライフラインを繋ぎ、いのちを守る 食の安定・安全安心を守る 私たちの使命 医療用酸素をはじめ、様々なソリューションで 北海道を中心としたバリューチェーンを通じ、 医療提供体制を支える 需給安定化を支える ◼ 安定供給インフラ ◼ 地域密着×需給設計 北海道から沖縄まで、全国網羅した自社拠点から 50年超かけて築いた生産者との関係、 なくてはならな
Slide 15: 持続的成長のために
事業ポートフォリオ はじめに 経営改革の方向性 中長期の成長方向性 経営目標 事業戦略 マネジメント 持続的成長のために お客様の近くで課題を捉え、素早いフットワークで新たな提供価値・ビジネスを創出し続けていく お客様 当社の強みである、豊富なお客様接点を通じ、 高頻度・高密度で課題抽出・価値提供 当社 国内拠点数 702拠点*1 新しい提供価値・サービスの開発 エンジニアリング力 多様な事業と人材 技術基盤 現場知見・データ 事例①：次世代半導体向けガス供給 事例②：CO₂回収・再利用 事例③：液化バイオメタン *1:数値は2025年3月末時点 © AIR WATER INC. All Ri
Slide 16: Rebuilding Our Future
Rebuilding Our Future あるべき事業体に変革し、信頼で選ばれる会社へ。 OUR PROMISES Do the Right Thing Focus on Our Strengths Create Sustainable Value 01 02 03 正しく行うことを最優先する 強みに立ち返る 持続的な価値を創造する © AIR WATER INC. All Rights Reserved. 16
Slide 17: 補足資料
補足資料 © AIR WATER INC. All Rights Reserved. 17
Slide 18: 産業ガス（半導体用途）の成長戦略
産業ガス（半導体用途）の成長戦略 ガス、装置、配管、運用保守、周辺商材を一体提供し、顧客の安定操業・課題解決を実現 シェア・実績・拠点網に裏付けられた強固な事業基盤 半導体市場の拡大を捉えた事業成長イメージ 提供価値 最適コストと 先行的な 戦略的 産業ガスの高シェアと 顧客との強固な 全国に広がる強力な の進化 操業安定化 課題解決 パートナーへ 安定供給基盤 接点・信頼関係 ネットワーク ガスを起点に複数の商材を組み合わせて提供することで、 深く顧客に入り込み、共に成長する戦略的パートナーへ 国内N₂シェア*1 増設企業の既存工場 全国47拠点 35% への取引実績 バルクガス 装置（供給
Slide 19: 海外産業ガスの成長戦略
海外産業ガスの成長戦略 インドはマクロ成長を捉えた供給拡大、北米は供給空白地で高収益を積上げ、成長を実現 市場成長と需要機会の拡大 当社のポジションと成長戦略 産業ガス市場規模 マクロ成長を捉えた供給拡大 約7% 鉄鋼生産の拡大に伴い 東部の鉄鋼から南部・西部へ 鉄鋼起点にインド市場を面展開 イ 産業ガス需要が急拡大 ガス需要のすそ野が拡大 • 製鉄向けに現・業界3位の供給力 ン ✓ 鉄鋼から周辺産業へと ド 需要拡大 • 高採算案件を選択的に拡充 2025 2030 鉄鋼・産業用途で採算重視モデル 供給空白地で高収益の積上げ 約5% 製造業回帰を背景に 工場立地などで局所的に 製造・物流・販
Slide 20: 医療事業の強みと将来方向性
医療事業の強みと将来方向性 医療インフラの強みの上に、より高付加価値な商材を展開し、医療機関の安定と成長に貢献 現状のビジネスモデル 将来方向性 「つくる」 「届ける」 「支える」を通じた、 強みのさらなる活用・強化 安定供給による医療機関からの信頼獲得 ➢ 医療用ガス、周辺機器・商材の安定供給体制を 提 ➢ 在宅酸素濃縮器（HOT）、CPAP機器等を さらに拡充 供 自社開発・製造 ➢ 在宅化需要の高まる領域で、新規市場を開拓 価 ➢ 全国に広がる地域事業会社/グループ会社で ➢ 主要製品は自社グループで開発・製造 値 医療用ガス、機器、消耗品までを即納 （一部内製化を推進） ➢ その他、機
Slide 21: 農業・食品事業の強みと将来方向性
農業・食品事業の強みと将来方向性 柔軟な供給コントロール機能と加工力の強化に集中することで、農業・食品領域の付加価値底上げ 現状のビジネスモデル 将来方向性 「つくる／集める」「加工する」「届ける」を通じて、 強みのさらなる活用・強化 農産品の付加価値を高める ➢ 農業生産の効率化支援、加工高度化へリソースを集中 提 ➢ 北海道を中心に多数の契約生産農家から農産品 ➢ グループ内サプライチェーンの一体運営を促進し、 供 を調達、自社栽培だけでなく、営農支援も実施 供給競争力を強化 価 ➢ 自社物流機能を保有。冷凍倉庫や様々な加工機 値 能をグループに保有 ➢ 食品卸の他、外食・飲食料品メーカー
Slide 22: 経営基盤の強化
経営基盤の強化 戦略実行を支える経営基盤として、企業統治・投資規律・組織能力を一体で強化 01｜企業統治徹底 02｜投資規律確立 03｜組織能力開発 統治機構の見直し、 戦略性・収益性の徹底、 生産性の向上、 責任権限と統制の設計 差別化可能性の追求 人材投資と活用 ◼ 監査等委員会設置会社に機関変更*1 ◼ 中長期の目線、戦略・資本効率に ◼ AX/DX活用での顧客・事業運営の 三事業本部制に再編 基づいた投資規律の設定と徹底 高度化、生産性向上の追求 ◼ 事業本部へ責任・権限集約、 ◼ 競争力強化目線での投資規律強化と ◼ 経営人材・専門人材の育成強化、 本社によるモニタリング・支援強化
Slide 23: 注記事項
注 記 事 項 • 本資料に掲載されている目標数値および将来予想は、現時点で入手可能な情報に基づく当社の判断による ものであり、潜在的なリスクや不確実な要素が含まれています。そのため、さまざまな要因の変化により、 実際の業績は記載している将来見通しとは大きく異なる可能性があることをご承知おきください。 • 当社の財務情報は、IFRS（国際会計基準）に基づき作成しております。