Alicorp Saa · BVL:ALICORC1
Alicorp Saa — Q2 2017 Earnings Presentation
53 slides from Alicorp Saa's earnings presentation, Aug 4, 2017
Slide 1: Earnings Call Segundo Trimestre 2017 Resultados Financieros
ESTRICTAMENTE PRIVADO & CONFIDENCIAL Earnings Call Segundo Trimestre 2017 Resultados Financieros o edit Master title style 4 de agosto, 2017 0
Slide 2: Disclaimer
Disclaimer Esta presentación puede contener proyecciones financieras y de negocio con respecto a las adquisiciones recientes, su impacto financiero y de negocio, las expectativas y objetivos de la Gerencia con respecto a las mismas y las expectativas actuales de la Gerencia sobre el desempeño operat
Slide 3: Agenda
Agenda
Slide 4: Agenda
Agenda 1 Panorama Macro LatAm 2017 2 Actualización de nuestra estrategia: Eficiencias 3 2T17 Highlights 4 Ley de Alimentación Saludable 5 Guidance FY 2017 6 Resultados Operativos y de Negocio 2T17 7 Q&A 8 Anexos 3 3
Slide 5: Agenda
Agenda 1 Panorama Macro LatAm 2017 2 Actualización de nuestra estrategia: Eficiencias 3 2T17 Highlights 4 Ley de Alimentación Saludable 5 Guidance FY 2017 6 Resultados Operativos y de Negocio 2T17 7 Q&A 8 Anexos 4 4
Slide 6: Panorama Macro LatAm 2017
1 Panorama Macro LatAm 2017 El consumo en Latinoamérica continua siendo desafiante, el crecimiento en el PBI y el alza en el precio de los commodities son las principales amenazas, aunque las presiones cambiarias han menguado LATAM 2017E & 2018E EVOLUCIÓN DEL TRIGO Y LA SOYA4 140 CRECIMIENTO EXPECTA
Slide 7: Agenda
Agenda 1 Panorama Macro LatAm 2017 2 Actualización de nuestra estrategia: Eficiencias 3 2T17 Highlights 4 Ley de Alimentación Saludable 5 Guidance FY 2017 6 Resultados Operativos y de Negocio 2T17 7 Q&A 8 Anexos 6 6
Slide 8: Nuestra estrategia está enfocada en tres pilares: Crecimiento, Eficiencias y Personas
Nuestra estrategía está enfocada en tres pilares: Crecimiento, 2 Eficiencias y Personas PILARES ESTRATÉGICOS “Smart Growth” PERÚ ANDINA & BRASIL1 ACUICULTURA • Enfoque en Categorías core: Aceite Doméstico, Principales Detergentes, Pastas y categorías Alimento Salsas Balanceado • Continua innovación
Slide 9: En cuanto a Eficiencia, hemos desplegado varias iniciativas
En cuanto a Eficiencia, hemos desplegado varias iniciativas que 2 impactan nuestro desempeño financiero Iniciativas Clave Fase Fecha Objetivo Estrategia de Pricing: Enfoque en VENTAS maximizar la Venta marginal 4T 2017 Gross-to-Net: Reducción de descuentos en Ventas sin sacrificar Volumen 4T 201
Slide 10: Enfoque en generar crecimiento sostenido en una cultura impulsada en eficiencias
Consecuentemente, nuestro enfoque está en generar crecimiento 2 sostenido en una cultura impulsada en eficiencias Fase 2012 2016 1S 2016 1S 2017 Insights Principalmente • Iniciativas de Revenue Management implementadas CAGR 10.3% 100% para maximizar las Ventas sin incrementar los Inorgánico Orgánico
Slide 11: Iniciativas de Revenue, Manufacturing and Liability Management
Así, nuestras iniciativas de Revenue, Manufacturing and Liability 2 Management nos han permitido incrementar nuestra rentabilidad Análisis de Impacto Key Insights REVENUE MANAGEMENT 2T17 YoY - Descomposición de Ventas • Nuestras Ventas Netas crecieron en mayor proporción +2.8 p.p que las Ventas Brut
Slide 12: Agenda
Agenda 1 Panorama Macro LatAm 2017 2 Actualización de nuestra estrategia: Eficiencias 3 2T17 Highlights 4 Ley de Alimentación Saludable 5 Guidance FY 2017 6 Resultados Operativos y de Negocio 2T17 7 Q&A 8 Anexos 11 11
Slide 13: 2T 2017 Highlights Clave
3 2T 2017 Highlights Clave Sólido crecimiento y generación de rentabilidad, pese a la desaceleración económica en Perú, respaldada en i) el desempeño de nuestros principales negocios, ii) nuestro programa de eficiencias y iii) menor gasto financiero HIGHLIGHTS VENTAS Y MARGEN BRUTO (Millones de Sole
Slide 14: 2T 2017 Highlights Operacionales
3 2T 2017 Highlights Operacionales El crecimiento en Ventas fue impulsado por un sólido desempeño en Acuicultura y el negocio en Perú junto con una mayor rentabilidad a lo largo de todos nuestros negocios I • Las Ventas Consolidadas crecieron en 12.2% YoY respaldadas en: i) el crecimiento del negoci
Slide 15: 2T 2017 Highlights Financieros
3 2T 2017 Highlights Financieros La Utilidad Neta se incrementó en 71.4% YoY, impulsada por: i) una sólida contribución operativa de los negocios de Acuicultura y de Consumo Masivo Perú y ii) menores gastos financieros I • El ratio Deuda Neta/EBITDA decreció a 1.06x a Junio 2017 de 1.66x a Diciembre
Slide 16: Agenda
Agenda 1 Panorama Macro LatAm 2017 2 Actualización de nuestra estrategia: Eficiencias 3 2T17 Highlights 4 Ley de Alimentación Saludable 5 Guidance FY 2017 6 Resultados Operativos y de Negocio 2T17 7 Q&A 8 Anexos 15 15
Slide 17: Update en la Ley de Alimentación Saludable (Peru) – El compromiso de Alicorp
4 Update en la Ley de Alimentación Saludable (Peru) – El compromiso de Alicorp Estamos comprometidos con nuestros Stakeholders, ofreciendo productos nutricionales y de alta calidad a nuestros consumidores 1• Tenemos una Estrategia de Sostenibilidad respaldada en la educación del consumidor y polític
Slide 18: Ley de Promoción de la Alimentación Saludable (LAS)
“Ley de Promoción de la Alimentación Saludable para Niños, Niñas y 4 Adolecentes” (LAS) Estamos en cumplimiento con la regulación actual y los requerimientos aprobados de etiquetado. Adicionalmente, estamos a la espera de los “Lineamientos de Etiquetado de Nutrientes Clave” de la recientemente emiti
Slide 19: Agenda
Agenda 1 Panorama Macro LatAm 2017 2 Actualización de nuestra estrategia: Eficiencias 3 2T17 Highlights 4 Ley de Alimentación Saludable 5 Guidance FY 2017 6 Resultados Operativos y de Negocio 2T17 7 Q&A 8 Anexos 18 18
Slide 20: Guidance Consolidado para FY 2017
5 Guidance Consolidado para FY 2017 La actualización de nuestro Guidance Consolidado FY 2017 refleja los notables resultados de este primer semestre. Así, el crecimiento en Ventas ha sido ajustado a 5.0% - 7.0% impulsado por: i) el sólido desempeño en Perú, y ii) la recuperación y el crecimiento de
Slide 21: Agenda
Agenda 1 Panorama Macro LatAm 2017 2 Actualización de nuestra estrategia: Eficiencias 3 2T17 Highlights 4 Ley de Alimentación Saludable 5 Guidance FY 2017 6 Resultados Operativos y de Negocio 2T17 7 Q&A 8 Anexos 20 20
Slide 22: Consumo Masivo Perú
6 Consumo Masivo Perú HIGHLIGHTS 2T 2017 INSIGHTS INNOVACIÓN & POSICIONAMIENTO Las Ventas y el Volumen incrementaron 8.3% YoY and 3.0% YoY Atún Enlatado Categoría Ranking1 respectivamente, respaldado en los resultados de Atún Enlatado, Aceites #1 Detergentes, Aceites Domésticos y Salsas Domésticos
Slide 23: B2B
6 B2B HIGHLIGHTS 2T 2017 INSIGHTS INNOVACIÓN DE PRODUCTOS Las Ventas y el Volumen se incrementaron en 4.4% y 4.0% YoY, Salsas Industriales respectivamente, principalmente debido al crecimiento de nuestra plataforma de Food Service El Margen Neto disminuyó ligeramente en 0.5 p.p. YoY El EBITDA
Slide 24: Consumo Masivo Internacional
6 Consumo Masivo Internacional HIGHLIGHTS 2T 2017 INSIGHTS INNOVACIÓN DE PRODUCTOS Las Ventas y el Volumen decrecieron en 2.9% YoY y 10.6% YoY, Pasta Lavavajillas respectivamente. Las Ventas en Argentina y Brasil alcanzaron los S/ 128.9 millones (-7.5% YoY) y S/ 123.8 millones (-0.9% YoY), respect
Slide 25: Acuicultura
6 Acuicultura HIGHLIGHTS 2T 2017 INSIGHTS INNOVACIÓN DE PRODUCTOS Las Ventas y el Volumen se incrementaron 43.1% y 45.1% YoY, Alimento para Peces respectivamente. Las Ventas alcanzaron los S/ 466.6 millones y el Volumen alcanzó las 129.1 mil toneladas El Margen Bruto se incrementó en 2.0 p.p. Yo
Slide 26: Agenda
Agenda 1 Panorama Macro LatAm 2017 2 Actualización de nuestra estrategia: Eficiencias 3 2T17 Highlights 4 Ley de Alimentación Saludable 5 Guidance FY 2017 6 Resultados Operativos y de Negocio 2T17 7 Q&A 8 Anexos 25 25
Slide 27: Q&A
Q&A
Slide 28: Agenda
Agenda 1 Panorama Macro LatAm 2017 2 Actualización de nuestra estrategia: Eficiencias 3 2T17 Highlights 4 Ley de Alimentación Saludable 5 Guidance FY 2017 6 Resultados Operativos y de Negocio 2T17 7 Q&A 8 Anexos 27 27
Slide 29: Estrategia Corporativa
Estrategia Corporativa
Slide 30: Nuestra estrategia para crear valor: Crecimiento, Eficiencia y Personas
Nuestra estrategia para crear valor: Crecimiento, Eficiencia y 8 Personas Valor de Mercado de Alicorp 1 Crecimiento Valor Alicorp Post Fundamental de 2 5 Optimización de Alicorp Portafolio Eficiencias Creación de Personas Optimización de Valor Capital Incrementar nuestros márgenes apalancándonos E
Slide 31: Hoja de Ruta de Creación de Valor
2 Hoja de Ruta de Creación de Valor Estrategia de Crecimiento: EBIT ∆ Enfoque en Perú (Aceites Domésticos, Detergentes, Pastas, y Salsas), la Región Andina (Ecuador y Bolivia) y el Área II y III de Brasil Constante innovación para incrementar participación de mercado en nuestras principales catego
Slide 32: Desempeño de la Acción
Desempeño de la Acción
Slide 33: Estimados de Analistas de ALICORC1
8 Estimados de Analistas de ALICORC1 La perspectiva de los analistas sobre el target price de la acción permanece positiva Precio Acción según Analistas Actual Vs. Previo Rendimiento de ALICORC1, EPU y BVL – 2T17 LTM 1 -0.7% 120 ALICORC1 EPU BVL 4.7% 4.7% 110 7.1% 17.9% 100 20.3% 90 20.3% Rendimient
Slide 34: Guidance por Negocio
Guidance por Negocio
Slide 35: Guidance por Negocio FY 2017
8 Guidance por Negocio FY 2017 Los estimados de crecimiento en Ventas para el FY 2017 han sido revisados al alza para nuestros negocios de Consumo Masivo Perú, Consumo Masivo Brasil y Acuicultura, impulsado por su sólido desempeño durante el 1S 2017 Guidance Crecimiento ∆ % PBI FX - 20161 FX - 20172
Slide 36: Negocios
Negocios
Slide 37: Hitos 2T 2017
8 Hitos 2T 2017 INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO 10 productos fueron lanzados como parte de nuestra estrategia de innovación, entre ellos: Presentación de 750 g "Care Block" Vinagreta "Casino Black" del spaghetti a base de Productos de solución “Alpesa” huevos y sémola compacta "Santa Amalia" PRINCIPALES
Slide 38: 2T 2017 Desempeño por Negocio y Región
8 2T 2017 Desempeño por Negocio y Región CONSUMO MASIVO B2B1 ACUICULTURA1 Ventas (Millones de Soles) 929 971 +4.5% 313 304 -2.9% 374 390 467 326 667 +8.3% +4.4% +43.1% 616 2T16 2T17 2T16 2T17 2T16 2T17 Peru Internacional Margen EBITDA (%) 2T16 2T17 Var. 2T16 2T17 Var. 2T16 2T17 Var. 12.5% 14.4% 1.9
Slide 39: Desempeño por Negocio y por Región (1)
8 Desempeño por Negocio y por Región (1) Variación Consolidado 2015 2016 2017 2T 17 CONSOLIDADO PENM 1T 2T 3T 4T FY 1T 2T 3T 4T FY 1T 2T YoY QoQ Ventas 1509 1639 1699 1734 6580 1438 1629 1751 1811 6629 1590 1,827 12.2% 14.9% Utilidad Bruta 416 459 500 492 1867 438 492 533 545 2008 492 577 17.2% 17.4
Slide 40: Desempeño por Negocio y por Región (2)
8 Desempeño por Negocio y por Región (2) Consumo Masivo Variación 2015 2016 2017 Internacional Q2 17 PENM 1T 2T 3T 4T FY 1T 2T 3T 4T FY 1T 2T YoY QoQ Ventas 312 333 317 317 1280 257 313 312 302 1185 297 304 -2.9% 2.4% Utilidad Bruta 98 107 105 102 413 83 97 101 101 383 99 109 12.1% 10.0% GAV1 90 96
Slide 41: Desempeño por Negocio y por Región (3)
8 Desempeño por Negocio y por Región (3) Variación Acuicultura 2015 2016 2017 Q2 17 ACUICULTURA PENM 1T 2T 3T 4T FY 1T 2T 3T 4T FY 1T 2T YoY QoQ Ventas 338 356 337 387 1418 295 326 382 428 1430 356 467 43.1% 31.2% Utilidad Bruta 61 67 66 78 273 60 69 79 81 289 75 108 56.6% 42.9% GAV1 22 25 24 34 105
Slide 42: Evolución de la Utilidad Neta y EBITDA
Evolución de la Utilidad Neta y EBITDA
Slide 43: Principales componentes del EBITDA (YoY)
8 Principales componentes del EBITDA (YoY) EVOLUCIÓN DE LOS GASTOS ADMIN. Y DE VENTAS El crecimiento del EBITDA fue resultado de una (Como % de las Ventas Consolidadas ) mayor Utilidad Bruta (+S/ 84.11 millones YoY) Gastos Generales y Administrativos Ventas explicado por i) Revenue Management e in
Slide 44: Evolución de la Utilidad Neta y del Margen Neto (%)
8 Evolución de la Utilidad Neta y del Margen Neto (%) EVOLUCIÓN DEL GASTO FINANCIERO La Utilidad Neta incrementó en S/ 53.4 millones, (Como % de las Ventas Consolidadas) alcanzado los S/ 128.2 millones in 2T17, explicado por: 2.4% 3.2% 2.3% 0.1% 0.8% 0.2% 0.2% 1.3% 0.3% 0.2% 0.1% 1.4% i) Una sólid
Slide 45: Gestión de Deuda y Efectivo
Gestión de Deuda y Efectivo
Slide 46: La estrategia de financiamiento de deuda de Alicorp
La estrategia de financiamiento de deuda de Alicorp le ha permitido 8 generar importantes ahorros financieros Los lineamientos financieros de Alicorp son: i) Reducir los gastos financieros (Tasa all-in), ii) Cambiar la deuda hacia Soles para reducir la diferencia por tipo de cambio, iii) Suavizar el
Slide 47: Mejoramos el perfil de amortización de nuestra deuda
8 ...A la par que mejoramos el perfil de amortización de nuestra deuda A Durante el 2016, se refinanció la deuda de corto plazo con la Tercera y Cuarta Emisión de Bonos Locales, las cuales ascendieron a un total de S/_230.2 millones B A junio, Alicorp redujo exitosamente el ratio Deuda Neta / EBITDA
Slide 48: Gestión de Capital de Trabajo y CAPEX para el 2T17
5 Gestión de Capital de Trabajo y CAPEX para el 2T17 HITOS PRINCIPALES •A Alicorp redujo exitosamente el Ciclo de Conversión de Efectivo de 28.6 días en 1T17 a 17.8 en 2T17, como consecuencia de una reducción en sus niveles de inventario en 17.2% YoY (S/ 174.4 millones), e incremento de sus cuentas
Slide 49: Flujo de caja a Junio 2017
8 Flujo de caja a Junio 2017 HIGHLIGHTS El Flujo de Caja proveniente de Actividades de Operación fue S/ 598.7 millones, S/ 378.2 millones mayor comparado al obtenido a Junio 2016 principalmente explicado por mayores ventas y mejoramiento en las cuentas de capital de trabajo El Flujo de Caja util
Slide 50: Evolución FCO & FCL
8 Evolución FCO & FCL Desde el 2015, más del 100% de nuestro EBITDA ha sido convertido en Flujo de Caja FLUJO DE CAJA OPERATIVO Y FLUJO DE CAJA LIBRE1 (Millones de Soles) 1,308 1,232 1,081 934 929 826 286 389 70 79 3 2013 2014 2015 2016 2T17 2 Flujo de Caja Operativo Flujo de Caja Libre CONVERSIÓN D
Slide 51: Operaciones Internacionales
Operaciones Internacionales
Slide 52: Consumo Masivo Internacional - Argentina
8 Consumo Masivo Internacional - Argentina HIGHLIGHTS Las Ventas en Pesos Argentinos incrementaron en 4.0% YoY y el Volumen decreció en 14.2% YoY. Menor Volumen resultó de una contracción de mercado impulsada por el rezagado poder adquisitivo de la población y los aún altos niveles de inflación
Slide 53: Consumo Masivo Internacional - Brasil
8 Consumo Masivo Internacional - Brasil HIGHLIGHTS El Volumen y las Ventas en Reales Brasileños decreció en 13.6% YoY y 7.9% YoY, respectivamente. Esta reducción fue impulsada por una contracción de 1.1 p.p. QoQ en el mercado de la categoría de pastas, junto con la migración del consumo hacia el s