China Reinsurance (group) Corp. Class H · HKEX:1508
China Reinsurance (group) Corp. Class H — FY2020 Earnings Presentation
32 slides from China Reinsurance (group) Corp. Class H's earnings presentation, March 2021
Slide 1: 中再集团2020年度业绩发布
Ch Bl FS tr Pa (Rl) BR A PR A) CHINA REINSURANCE (GROUP) CORPORATION @ 20204F RF Wh Fe 42 20214735308
Slide 2: 重要声明
重要声明 通过参加包含本次演示的会面，或通过阅读演示材料，阁下同意受以下限制约束： 本次演示所涉及的信息由中国再保险（集团）股份有限公司（“公司”）准备。任何人均未对本材料所包含的任何信息的公正性、准确 性、完整性或正确性作出任何明示或者默示的陈述或保证，任何人也不应依赖本材料所包含的任何信息。公司无须为由本次演示或其内 容或与本次演示相关的任何内容所引起的任何损失承担义务或责任（不论基于疏忽或其他原因）。本演示材料所载的信息可能会更新、 完善、修改、验证和修正，且此信息可能会进行重大更改。 本次演示基于现行有效的经济、法律、市场及其他条件。阁下应当理解，后续发展可能会影响本次演示中包
Slide 3: 目录
目录 01 业绩概览 02 业务分析 03 未来展望 3 2020年度业绩发布 中国再保险（集团）股份有限公司
Slide 4: 业绩概览
AY PER RM( RA) BAARAS) CHINA REINSURANCE (GROUP) CORPORATION WE AA
Slide 5: 业绩概览 疫情之下中再集团经营稳健
业绩概览 疫情之下中再集团经营稳健，风险抵御能力较强 保费收入稳健增长 业务结构不断优化 投资大幅跑赢市场 疫情之下效益稳定 战略成果加速落地 风险管理持续加强 5 2020年度业绩发布 中国再保险（集团）股份有限公司
Slide 6: 保费收入稳健增长，业务结构不断优化
业绩概览 保费收入稳健增长，业务结构不断优化 集团合并总保费收入（人民币百万元） 重点业务领域保费增速 年均复合增长率 +16.8% +11.5% +38.5% +29.0% 161,574 144,973 财产再保险境内临分业务 财产再保险境内新兴业务 分保费收入增速 分保费收入增速 122,257 105,336 86,677 2016 2017 2018 2019 2020 +6.9% +21.3% 其中：集团核心业务总保费收入（剔除财务再保险） 财产再保险境外业务1 人身再保险境内保障型业务 总保费收入增速 分保费收入增速 139,264百万元人民币，同比增长20.9% 1. 财产再保
Slide 7: 投资大幅跑赢市场
业绩概览 投资大幅跑赢市场 总投资收益率同比显著提升 权益投资大幅跑赢市场1 +0.71ppts A股二级权益综合收益率超越沪深300指数2 6.01% 1,700+ bps 5.30% H股二级权益综合收益率超越恒生指数2 1,600+ bps 2019 2020 1. A股二级权益综合收益率以沪深300指数为比较基准， H股二级权益综合收益率以恒生指数为比较基准 2. 与市场指数比较中，二级权益投资剔除了以获取分红为投资目标的高股息组合 7 2020年度业绩发布 中国再保险（集团）股份有限公司
Slide 8: 疫情之下效益稳定
业绩概览 疫情之下效益稳定 归母净利润 （人民币百万元） 剔除境外疫情影响税前利润（人民币百万元） 同比变动 +7.0% -5.6% 1,3382 8,636 7,298 6,049 5,711 中再集团境外业务占比较 高，2020年受疫情影响 造成总体净损失约 2.05亿美元 税前利润 疫情对境外财产再保险 税前利润1 2019 2020 业务造成净损失 （剔除疫情损失） 1. 税前利润（剔除疫情损失）=税前利润+2020年新冠疫情对境外财产再保险业务（包含桥社）造成的总体净损失 2. 按2020年12月31日人民币汇率中间价（美元/人民币=6.5249）计算 8 2020年度业绩发布 中国
Slide 9: 风险管理持续加强
业绩概览 风险管理持续加强 综合偿付能力充足 国际评级保持稳定1 风险管理纵深推进 338% 强化风险排查及化解 标普全球财务实力评级 上线国际巨灾组合风险 231% 229% 215% “A”，评级展望稳定 管理平台（CREST） 建立负面清单制度 贝氏财务实力评级“A（优 中再产险 中再寿险 大地保险 集团合并 秀）”，评级展望稳定 强化重点风险穿透管理 1. 标准普尔2020年确认中再集团及旗下中再产险、中再寿险、中再香港的财务实力评级为“A”，评级展望稳定；贝氏（A.M. Best）2020年确认中再集团、中再产险、中再寿险、大地保险和桥社 爱尔兰的财务实力评级为“A（优秀）”，财务实
Slide 10: 战略落地 平台化
战略落地 平台化 推进“一带一路”建设 1 4 积极服务健康保障需求 推动成立中国“一带一路”再保险共 中再寿险牵头参与重大疾病经验表修订工作； 同体并担任主席单位和管理机构 战略投资医疗创新支付企业镁信健康；构建 累计签订“一带一路”合作备忘录32 “产品+特药”民生保障新模式，参与20多个 个，合作网络覆盖136个国家和地区， 地市的“惠民保”产品开发 推进长期医疗险创新，率先合作开发终身医疗 为超过600个项目提供约3500亿元风 产品，向行业输出新重疾定义解读、病种建议 险保障 大地保险对接大病医保需求，为2200万群众 提供23.9万亿元风险保障 完善巨灾风险保障
Slide 11: 战略落地 科技化
战略落地 科技化 升级内部基础设施建设 打造开放性对外创新平台 数字中再1.0 数据资产开发及运营取得成效 强化新技术应用 顺利落地 • 运用区块链技术实现再保-直保区块链账单实 推进中再产险数据+业务双中台 时交易 建设，实现90%业务线上化， • 开发寿险再保险领域首个区块链再保临分系统 80%数据集中在线 • 跨界数据融合安全计算平台服务客户银保业务 发展 聚资源 ·建平台 ·造生态 加速中再寿险数据+业务中台建 设，首创保单数据平台，首次实 平台创新助力业务发展 现精算预估线上化 数字中再2.0 • “再•瞰”平台实现对直保公司的商业化输出 • “再•医”平台为7家保险公司提供健康管理
Slide 12: 战略落地 全球化
战略落地 全球化 加快全球布局 优化桥社管理 中再香港实现良好开局，开业 集团聚焦战略、资本、人力、 强化境内外协同 完善顶层设计 首年实现香港准则下盈利 风险等重要领域管控 优化北京平台和新加坡分 设立中再产险马来西亚分公司 中再产险负责业务计划、绩效 设立境外发展和管理委 公司业务组合，提升资本 设立桥社爱尔兰保险公司百慕 考核等日常经营管理事项 员会 效率 大分公司 按照“接住、管好”要求，顺 完善境外机构发展战 借助桥社技术优势引进网 新加坡分公司获寿险经营牌照 利实现两年过渡期内业务、经 略、业务规划、机构设 络安全险、清洁能源险 立、资本
Slide 13: 业务分析
aN @ Ch Bl FS tr Pa (Rl) BR A PR A) CHINA REINSURANCE (GROUP) CORPORATION
Slide 14: 境内财产再保险业务
境内财产再保险业务1 保费收入再创新高，承保效益明显改善 分保费收入（人民币百万元） 综合成本率 +16.1% 年均复合增长率 +11.2% -1.66ppts 101.44% 99.78% 33,351 28,723 40.18% 36.56% 24,970 21,792 21,862 61.26% 63.22% 2016 2017 2018 2019 2020 2019 2020 赔付率 费用率 1. 数据口径由中再产险财务报表口径变更为还原分部内关联交易后的管理口径，以更好地反映经营实质。原口径（中再产险财务报表口径）2020年综合成本率99.98%，其中：赔付率64.33%，费 用率3
Slide 15: 境内财产再保险业务 保费增速超过直保行业
境内财产再保险业务 保费增速持续超过直保行业，业务结构不断优化 保费增速对比 13.8% 14.2% 15.0% 16.1% 12.4% 10.0% 11.5% 10.7% （剔除农险） 0.3% 4.4% 得益于财险市场增长动能加速向非车险转换，境内业务保费增速持续超越直 -26.5% 保行业 财产险直保行业原保费收入增速 中再产险境内业务分保费收入增速 剔除农险业务后，境内业务保费增速为12.4%，亦优于财险直保行业 2016 2017 2018 2019 2020 临分业务分保费收入（人民币百万元） 新兴业务分保费收入（人民币百万元） +38.5% 年均复合增长率 +46.8%
Slide 16: 境外财产再保险业务
境外财产再保险业务1 保费收入稳健增长，剔除疫情影响业务质量改善 总保费收入（人民币百万元） 综合成本率 同比变动 +6.9% -4.50ppts 15,017 14,046 108.72% 101.20% 96.70% 38.93% 37.36% 9,614 11,049 主动优化北京 平台和 63.84% 69.79% 新加坡分公司业务结 4,432 3,968 构，提升承保效益 2019 2020 2019 2020 2020（剔除新冠疫情） 原有境外财产再保险业务 桥社业务 赔付率 费用率 1. 数据口径由境外财产再保险及桥社各平台财务报表口径变更为还原分部内关联交易后的管理口径，以更
Slide 17: 桥社业务快速增长，疫情拖累承保效益
境外财产再保险业务1 桥社业务快速增长，疫情拖累承保效益 总保费收入（人民币百万元） 综合成本率 +4.44ppts +14.9% 103.64% 99.20% 11,049 9,614 41.73% 41.97% 57.23% 61.91% 2019 2020 2019 2020 赔付率 费用率 1. 数据口径由境外财产再保险及桥社各平台财务报表口径变更为还原分部内关联交易后的管理口径，以更好地反映经营实质。桥社业务原口径（不考虑分部内抵销）综合成本率104.88%，同比上 升5.63个百分点，其中：赔付率63.14%，费用率41.74%。英国会计准则下桥社综合成本率为104.37%，与国际
Slide 18: 人身再保险业务 保费收入快速增长
人身再保险业务1 保费收入快速增长，业务结构显著优化 分保费收入 境内业务结构2 分保费收入 同比增速 37.6% 保障型业务 +4.1ppts 665.18亿元 +20.0% 占比 业务占比 境内保障型业务 中再香港 分保费收入 分保费收入 40.6% -18.0ppts 206.88亿元 59.29亿元 财务再保险业务 占比 规模突破200亿元 开业首年即实现盈利 1. 保费数据仅指中再寿险（含中再香港） 2. 保障型业务占比=保障型业务分保费收入÷境内分保费收入；财务再业务占比=财务再业务分保费收入÷境内分保费收入 18 2020年度业绩发布 中国再保险（集团）股份有限公司
Slide 19: 人身再保险业务 保障型业务快速增长
人身再保险业务1 保障型业务快速增长，业务质量持续提升 保障型业务分保费收入（人民币百万元） 短期保障型业务综合成本率3 年均复合增长率 +42.7% +21.3% 98.58% 承保利润 4.14 亿元 98.37% 97.47% 20,688 97.06% 17,049 10,191 2017 2018 2019 2020 12,412 7,070 4,977 7,119 +5.2% 持续推进精细化管理，优化业务动态监控，深化风 2,699 9,979 10,497 控模型研发，落实调费机制，化解防范业务风险 7,435 4,420 创新发展效益型业务，利用经验分析、产品迭代、 2
Slide 20: 人身再保险业务 夯实核心竞争力
人身再保险业务 发挥“产品+”“数据+”产业融合优势，夯实核心竞争力 产品+ 数据+ 产业融合 合作开发新定义重疾险、长期医疗 参与修订完成新重疾表，参与编制 开展产业研究，形成战略顶 险，推动健康险产品创新迭代 意外险发生率表，积极推动数据共 层设计 合作推出“惠民保”产品，覆盖20 创，多元化合作对象，进一步拓宽 战略投资镁信健康，开展大 余个地市 数据源 健康产业融合的路径探索 创新开发大湾区跨境医疗保险、大 通过人工智能和OCR图像识别技术 探索创新支付，让商保和药 湾区专属重疾险，丰富原创性产品 提升理赔数据精准刻画能力 企发展互促互利，服务民生 储备
Slide 21: 财产险直保业务 保费收入下降，经营成本上升
财产险直保业务 保费收入下降，经营成本上升 原保费收入（人民币百万元） 综合成本率1 +4.55ppts -1.4% 99.89% 104.44% 48,418 47,751 43.13% 42.60% 56.76% 61.84% 2019 2020 赔付率 费用率 2019 2020 受车险综合改革及新冠疫情等因素影响，综合成本率同比上升 1. 费用率计算口径包含政府补助的影响 21 2020年度业绩发布 中国再保险（集团）股份有限公司
Slide 22: 财产险直保业务 业务结构不断优化
财产险直保业务 业务结构不断优化，风险防控持续加强 主要险种原保费收入与增速（人民币百万元） 原保费收入 同比增速 受车险综改影响，保费收入有所下降 通过C指数有效识别与筛选风险，家用车占比提升至73% 继续加强成本管控，控制特种车与货车等高风险业务占比， 车险 26,958 -3.7% 车险业务结构持续优化 主动调整保证保险业务节奏与规模，原保费收入同比下降 保证保险 6,538 -8.4% 积极控制风险敞口：受新冠疫情影响，坏账率在上半年阶段 性上升；5月份达到最高点后稳步下降 2020年坏账率走势 10.55% 新冠疫情影响 坏账率稳步下降 8.87% 其他非车险 1
Slide 23: 资产管理业务 实现良好投资业绩
资产管理业务 积极把握市场机遇，实现良好投资业绩 总投资收益（人民币百万元） 总投资收益率1 +31.7% +0.71ppts 17,122 6.01% 5.30% 12,999 2019 2020 2019 2020 1. 总投资收益率=总投资收益÷期初和期末平均总投资资产 23 2020年度业绩发布 中国再保险（集团）股份有限公司
Slide 24: 资产管理业务 投资资产快速增长
资产管理业务 投资资产快速增长，资产配置保持稳健 总投资资产1（人民币百万元） 资产配置结构2 +17.6% 于联营企业的投资, 3 其他, 2.0% 8.4% （▼ -0.8 ppts）（▼ -1.2 ppts） 307,957 现金及短期 261,833 定期存款, 4.5% （▼ -3.2 ppts） 股权及基金 截至2020年12月31日 投资, 19.6% 固定收益投资, （▲ +1.2 ppts） 75.0% （ ▲ +5.3 ppts） 2019年12月31日 2020年12月31日 1. 投资资产 = 货币资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产+买入返售金融资产+定
Slide 25: 固收投资抢抓配置机遇，权益投资优化持仓结构
资产管理业务 固收投资抢抓配置机遇，权益投资优化持仓结构 固定收益投资细分 股权与基金投资细分 定期存款, 8.6% 次级债券, 3.3% 嵌入衍生工具, 0.0% （▼ -1.7 ppts） （▲ +6.5 ppts） （ ▼ -0.1 ppts） 金融债券, 8.3% （▼ -2.5 ppts） 政府债券, 5.0% 3 未上市股权, 14.2% （ ▲+0.1 ppts） 其他固定收益投 （▼ -2.3 ppts） 资,1 11.5% 2 基金, 39.4% （▼ -0.1 ppts） （▼ -5.4 ppts） 截至2020年12月31日 截至2020年12月31日 企业（公司）债 券
Slide 26: 未来展望
QS (HR RM(£F) ROAR AS CHINA REINSURANCE (GROUP) CORPORATION @ RARE #8 BR
Slide 27: 市场形势
市场形势 全球疫情冲击下，国内外宏观形势复杂多变 新挑战—竞争环境复杂多变 车险综合改革、偿二代二期工程、IFRS9及IFRS17等政策陆续落地，严监管趋势持续 境内直保市场马太效应进一步凸显，再保市场开放力度加大 巨灾频发考验境外业务风险管理能力 我国经济长期向好，推动中国成为全球最大保险增量市场 新动力—保险业处于战略机遇期 治理能力现代化建设激发责任险、巨灾险等旺盛需求 老龄化加速，中产阶层健康险、养老险等需求扩大 再保服务“一带一路”建设大有作为 新格局—保险业转型持续深化 金融科技推动商业模式变革 保险行业向多元化供给、有序化竞争、内涵式增长方
Slide 28: 经营思路
经营思路 稳增长、调结构、控风险、增效益，奋力实现中再集团高质量发展 在服务国家战略中提升 在产业结构升级中增强 在监管政策转换中强化 在数字化变革中筑牢 在风险防控中加强 主营业务发展力 创新发展竞争力 业务转型驱动力 科技服务支撑力 集团整体管控力 28 2020年度业绩发布 中国再保险（集团）股份有限公司
Slide 29: 发展展望
发展展望 坚持稳中求进主基调，坚持“有效 益发展、市场对标、守住合规风险 底线和数字化转型”不动摇，坚持 “稳增长、调结构、控风险、增效 益” ，实现中再集团高质量发展！ 29 2020年度业绩发布 中国再保险（集团）股份有限公司
Slide 30: 提问与解答
提问与解答 30 2020年度业绩发布 中国再保险（集团）股份有限公司
Slide 31: 附录 主要财务及经营指标
附录 主要财务及经营指标 单位：人民币百万元（另有说明除外） 2020年 2019年 变动 总保费收入 161,574 144,973 11.5% 财产再保险业务 48,573 42,679 13.8% 人身再保险业务 66,957 55,526 20.6% 财产险直保业务 48,167 48,730 -1.2% 净利润 5,924 6,645 -10.9% 归属于母公司股东的净利润 5,711 6,049 -5.6% 每股盈利（元） 0.13 0.14 -5.6% 加权平均净资产收益率1 6.34% 7.32% -0.98 ppts 总投资收益率2 6.01% 5.30% 0.71 ppts
Slide 32: 附录 主要财务及经营指标
附录 主要财务及经营指标 单位：人民币百万元（另有说明除外） 2020年12月31日 2019年12月31日 变动 总资产 453,577 396,638 14.4% 总负债 350,676 299,660 17.0% 总权益 102,901 96,978 6.1% 归属于母公司股东的每股净资产（元）1 2.19 2.05 6.8% 核心偿付能力充足率 189% 190% -1 ppt 综合偿付能力充足率 215% 209% 6 ppts 总投资资产 307,957 261,833 17.6% 1. 每股净资产为归属于母公司股东口径 32 2020年度业绩发布 中国再保险（集团）股份有限公司
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