MinebeaMitsumi Inc. · TSE:6479
MinebeaMitsumi — Minebea — Q2 FY2011 Earnings Presentation
48 slides from MinebeaMitsumi's earnings presentation, Nov 2, 2010
Slide 1: 決算説明会 2011年3月期第2四半期
決算説明会 2011年3月期第２四半期 2010年11月2日 ミネベア株式会社
Slide 2: 業績の説明・経営方針と事業戦略
１．業績の説明 ２．経営方針と事業戦略 2010年11月2日 1
Slide 3: 業績の説明
業績の説明 取締役 専務執行役員 加藤木 洋治 2010年11月2日 2
Slide 4: 上半期連結業績ハイライト
上半期連結業績ハイライト 円高にも拘らず、好調な需要に支えられ、計画を上回る増収増益 2011年3月期 2010年3月期 2011年3月期 前年同期比 （百万円） 上半期 上半期 上半期 伸び率 期初計画 達成率 売上高 109,268 137,695 +26.0% 129,000 106.7% 営業利益 2,115 12,371 5.8倍 10,900 113.5% 経常利益 1,029 11,536 11.2倍 9,900 116.5% 税引前利益 729 11,103 15.2倍 7,800 142.3% 純利益 △364 7,317 黒転 4,700 155.7% 一株当たり 純利益（
Slide 5: 2Q連結業績ハイライト
２Q連結業績ハイライト 円高にも拘らず、好調な需要に支えられ、売上、営業利益ともに増加 2010年3月期 2011年3月期 前年同期比 前四半期比 （百万円） 2Q 1Q 2Q 伸び率 伸び率 売上高 57,430 67,891 69,803 +21.5% +2.8% 営業利益 2,720 6,024 6,346 2.3倍 +5.3% 経常利益 2,130 5,600 5,935 2.8倍 +6.0% 税引前利益 2,099 5,592 5,511 2.6倍 -1.4% 四半期純利益 1,315 3,815 3,502 2.7倍 -8.2% 一株当たり 四半期純利益（円） 3.38 9.99
Slide 6: 売上高 四半期推移
売上高 四半期推移 前年同期比 前年同期比 ＋21.5% ＋21.5% （億円） 前四半期比 前四半期比 ＋2.8% ＋2.8% 1,000 800 740 766 679 698 592 605 574 587 600 518 464 400 200 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 09/3期 10/3期 11/3 期 2010年11月2日 5
Slide 7: 営業利益 四半期推移
営業利益 四半期推移 前年同期比 前年同期比 2.3倍 2.3倍 前四半期比 前四半期比 ＋5.3% ＋5.3% （億円） 100 8.6% 9.1% 8.9% 9.1% 10% 7.7% 7.6% 80 6.9% 8% 60 4.7% 6% 66 60 63 40 55 4% 51 44 45 20 27 2% 0 0% 1Q 2Q 3Q4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q -20 △6 -2% 09/3期 △ 28 10/3期 11/3 -1.2% 期 -40 -4% -6.1% -60 -6% -80 営業利益 営業利益率 -8% 2010年11月2日 6
Slide 8: 機械加工品事業 セグメント別四半期推移
※新セグメントによる2010年3月期数値は、会計監 機械加工品事業 セグメント別 査人による監査を受けたものではありません。 四半期推移 売上高 営業利益 （億円） ピボットアッセンブリー 営業利益 営業利益率 （億円） ロッドエンド・ファスナー 300 ボールベアリング 80 30% 282 73 267 268 71 69 251 27.3% 249 74 25.8% 25.2% 226 70 63 59 60 25% 67 67 23.6% 200 59 48 47 49 47 44 48 40 19.1% 20% 49 31 100 160 155 141 150 20 15% 134
Slide 9: 回転機器事業 セグメント別四半期推移
※新セグメントによる2010年3月期数値は、会計監 回転機器事業 セグメント別 査人による監査を受けたものではありません。 四半期推移 売上高 営業利益 （億円） 情報モーター・その他モーター 10 営業利益 営業利益率 5% （億円） ＨＤＤスピンドルモーター 300 4 5 4 2.0% 3 267 0.0% 1.8% 1.0% 249 0 0 0% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 10/3期 11/3期 203 -5 200 194 183 △7 161 205 -10 -3.9% -5% 197 142 139 -15 134 100 121 -20 △ 19 -10% -11.6
Slide 10: 電子機器事業 セグメント別四半期推移
※新セグメントによる2010年3月期数値は、会計監 電子機器事業 セグメント別 査人による監査を受けたものではありません。 四半期推移 売上高 営業利益 エレクトロデバイス 計測機器 （億円） 営業利益 営業利益率 （億円） 107 20 20% 100 97 95 19.3% 25 88 90 17 85 16.3% 30 15 15.4% 80 29 20 15 15 15% 22 34 12.9% 13 12 11.5% 12.3% 60 10 10 10% 40 82 70 66 67 63 54 5 5% 20 0 0 0% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 1Q 2Q 3Q 4Q
Slide 11: その他事業 セグメント別四半期推移
※新セグメントによる2010年3月期数値は、会計監 その他事業 セグメント別 査人による監査を受けたものではありません。 四半期推移 売上高 営業利益 キーボード スピーカー 特機その他 （億円） 営業利益 営業利益率 10% （億円） 60 57 4 3 51 6.1% 51 50 5% 48 2.2% 19 43 14 13 15 0.7% 1.2% 1 12 1 40 0 12 0 0% 8 11 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 10 9 9 10/3期 11/3期 8 -3.8% △2 -5% 20 -4 27 28 26 26 27 23 -10% △6 0 1Q 2Q 3Q 4
Slide 12: 純利益 四半期推移
純利益 四半期推移 前年同期比 前年同期比 2.7倍 2.7倍 前四半期比 前四半期比 －8.2％ －8.2％ （億円） （円） 60 15 9.0 10.2 10.0 8.1 9.2 40 6.6 6.2 10 39 38 3.4 35 20 36 31 5 26 24 13 0 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q -20 09/3期 △ 17 10/3期 11/3 -5 △ 62 -4.3 期 -40 -10 -15.6 -60 -15 -80 -20 四半期純利益（左軸） 1株当たり四半期純利益（右軸） 2010年11月2日 11
Slide 13: 販管費 四半期推移
販管費 四半期推移 （億円） 150 123 126 30% 117 115 109 98 103 101 103 103 100 21.2% 20% 17.6% 16.6% 16.5% 18.4% 19.9% 17.3% 16.5% 50 17.6% 17.1% 10% 0 0% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 09/3期 10/3期 11/3期 販管費 売上高販管費比率 2010年11月2日 12
Slide 14: たな卸資産 四半期推移
たな卸資産 四半期推移 （億円） 500 464 454 409 417 387 393 400 370 347 351 359 300 200 100 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 09/3期 10/3期 11/3期 2010年11月2日 13
Slide 15: 設備投資額・減価償却費 年推移
設備投資額・減価償却費 年推移 （億円） 300 300 264 246 249 240 226 202 211 200 170 143 111 104 100 0 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 11/3期 設備投資額 減価償却費 上半期 予想 ※09/3期よりリース会計処理変更に伴い、ファイナンス・リース資産を計上しています。 2010年11月2日 14
Slide 16: ネット有利子負債 年推移
ネット有利子負債 年推移 （億円） （億円） 1,600 1,507 1,469 400 1,285 300 1,200 1,096 1,100 1,024 990 969 227 234 200 800 177 100 91 125 38 10 400 △39 0 0 -100 05/3期 06/3期 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 11/3期 上半期 予想 ネット有利子負債（左軸） フリーキャッシュフロー（右軸） ネット有利子負債 ： 有利子負債合計－現預金 フリーキャッシュフロー ： 営業活動CF＋投資活動CF 2010年11月2日 15
Slide 17: 業績予想
業績予想 業績予想を上方修正 （世界経済の8割回復と現行為替水準を前提） 2010年3月期 2011年3月期 従来予想 (百万円） 下半期 通期 通期 通期 上半期 前期比 下半期 通期 修正予想 修正予想 増加額 売上高 228,446 137,695 136,305 274,000 +19.9% 136,000 265,000 9,000 営業利益 12,059 12,371 12,629 25,000 2.1倍 12,600 23,500 1,500 経常利益 10,203 11,536 11,564 23,100 2.3倍 11,600 21,500 1,600 税引前利益 9,261
Slide 18: 経営方針と事業戦略について
経営方針と事業戦略について 2010年 11月 2日 代表取締役 社長執行役員 貝沼 由久 17
Slide 19: 2011年3月期上半期の経営戦略執行状況
2011年3月期上半期の 経営戦略執行状況 2010年11月2日 18
Slide 20: 上半期業績は、期初計画を上回る
上半期業績は、期初計画を上回る 円高にもかかわらず、好調な需要に支えられ、 上半期業績は期初計画を上回った 通期業績予想を上方修正 （世界経済の8割回復と現行為替水準を前提） 下半期の経済状況は不透明であるが、 積極的な経費コントロールを含め、通期目標を達成する （億円） 売上高 （億円） 営業利益 3,000 2,650 2,740 300 235 250 2,500 250 2,000 200 1,500 1,290 1,377 150 109 124 1,000 100 500 50 0 0 計画 実績 計画 修正計画 計画 実績 計画 修正計画 上半期 通期 上半期 通期 2010年1
Slide 21: 上半期のトピックス（1）-1 ボールベアリングはフル操業に
上半期のトピックス（１）ｰ１ ボールベアリングはフル操業に ・エマージング市場を中心に、世界需要の伸びが続く ・8月に月産2億2100万個と過去最高を更新 ・6月以降HDDピボットアッセンブリー向け内販は足踏み状態に ・外販は供給余力回復とともに、新興国を中心とした需要を積極的に 取り込み、今後も高水準の販売が継続 ・タイのバンパインに予定通り新工場を建設 ボールベアリング生産数量 (百万個/月) ボールベアリング外販数量 (百万個/月) 201 206 216 212 125 123 125 125 過去 過去 ピーク時 ピーク時 64 80 直近の 直近の ボトム時 ボトム時 1Q 4Q
Slide 22: ボールベアリング事業中国市場戦略の再執行
2010年5月7日決算説明会でのメッセージ 上半期のトピックス（１）ｰ２ ボールベアリング事業中国市場戦略の再執行 【世界景気減速後の市場変化】 低価格量産品市場の拡大 戦略的参入の検討 ターゲット： 汎用サイズ （中国クリーナーメーカー等向けボールベアリング） 施策 【１】 上海ボールベアリング工場増産による原価低減 【２】 中国製部材及び生産設備の活用 【３】 減価償却の進行 【４】 徹底した間接費用削減 【５】 中国ボールベアリングメーカーのM&Aの検討等 2010年11月2日 21
Slide 23: LEDバックライト事業
上半期トピックス（２） LEDバックライト事業 小型LEDバックライトのシェアは世界No.1へ！ 9月の販売数量は１,７００万個 10月は２,０００万個の販売に ⇒生産能力一杯のフル稼働が続いている スマートフォンを中心とした需要は急拡大 ３,０００万個／月の生産能力拡大を決定 より薄型で高輝度新製品の開発 2010年11月2日 22
Slide 24: DCブラシレスモーター事業
上半期トピックス（３） DCブラシレスモーター事業 第１四半期から収益に貢献 OA関連市場の好調により、期初想定を越える業績 今期売上は約２００億円に！ 生産性の向上、新市場の開拓で 更なる成長を目指す ポリゴンミラースキャナモーター パワーブラシレスモーター 小型ブラシレスモーター 2010年11月2日 23
Slide 25: キーボード/スピーカーの収益改善
上半期トピックス（４） キーボード/スピーカーの収益改善 キーボード ・ものづくり強化により前期４Qから完全黒字化！ ・高付加価値製品を更に拡大 スピーカー ・単月レベルでほぼ黒字化を達成！ ・大型液晶TV向けに、「他社とは違う高付加価値」製品を投入 ＝ハイパワーマイクロスピーカーを納入開始 2010年11月2日 24
Slide 26: EMS売上拡大を加速
上半期トピックス（５）ｰ１ EMS売上拡大を加速 今期売上150億円超・来期は300億円へ （億円） 3年目 300 複合部品 売上拡大目標 200 HMSMの拡販 HMSMの拡販 COOL COOL LEAFの拡販 LEAFの拡販 第一精密の活用 第一精密の活用 100 今上半期売上 100億円超 0 2010年3月期 2011年3月期 2012年3月期 2010年11月2日 25
Slide 27: 複合製品の具体例
上半期トピックス（５）ｰ２ 複合製品の具体例 サンプル品： 血液検査装置向け サンプル品： アイリス機構 液剤用ポンプ 開閉アクチュエーター PMステッピング HBモーター＋ローター DCモーター＋ギア列 モーター＋ギア列 2010年11月2日 26
Slide 28: COOL LEAFは遂に商品化へ
上半期トピックス（５）ｰ３ COOL LEAFは遂に商品化へ！！ キーボードでの多点同時入力を含め、 インプットデバイスに対応するファームウェアが完成 下半期から、販売活動を開始 2010年11月2日 27
Slide 29: HDD市場は踊り場
上半期トピックス（６） HDD市場は踊り場 ・昨年半ば以降、HDD需要が急増 ・今年6月以降HDD市場は需要の伸びが一服し、踊り場局面に入っている ・中期的なHDD市場の成長性について疑いは無い （百万台） HDD出荷数量（四半期） （出所：TSR〔2010年10月〕） 200 150 100 50 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q Q平均 Q平均 予想 予想 予想 予想 ’07年 ’08年 ’09年 ’10年 ’11年 ’12年 2010年11月2日 28
Slide 30: スピンドルモーター事業の収益改善
上半期トピックス（７） スピンドルモーター事業の収益改善 縦と横の総合力を結集し、部品の作り込みに集中 ・事業部長交代、内部組織変更等で生産性改善 ・機械加工部門からのフルサポート体制確立 ・経営陣の積極関与 歩留まり向上⇒スクラップの削減 第２四半期で大きく収益が改善 月次黒字化は目前に 単に数量拡大に頼るだけではない収益体制を目指す！ 2010年11月2日 29
Slide 31: ピボットアッセンブリー 生産能力を増強
上半期トピックス（８） ピボットアッセンブリー 生産能力を増強 月産3,000万個 月産3,700万個 （2010年8月に完了） HDD市場は踊り場局面に入っているが、 中期的なHDD市場の成長性について疑いは無い 月産4,500万個への生産能力増強と、 ピボットアッセンブリー新工場については、 着工時期を見直し中 2010年11月2日 30
Slide 32: 一部モーターの不振による回転機器事業の収益低迷
上半期トピックス（９） 一部モーターの不振による回転機器事業の収益低迷 DCブラシ付モーター ・新製品Sシリーズの立上げ遅れ ・価格競争/為替影響 振動モーター ・一部大手顧客への新製品立上げ遅れによる歩留まり悪化 精密モーター ・一部製品の終息による売上減少 2010年11月2日 31
Slide 33: 相対株価パフォーマンス
相対株価パーフォーマンス 2010年4月1日～2010年10月28日 120 ミネベア/日経平均 ミネベア/ ＴＯＰＩＸ 110 2010年10月28日 = 93 100 90 2010年4月1日 = 100 2010年10月28日 = 92 80 2010年 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 2010年11月2日 32
Slide 34: 中期事業計画執行状況
中期事業計画執行状況 （2012年3月期に向けて） 2010年11月2日 33
Slide 35: 業績目標は変更なし
業績目標は変更なし 為替変動など外部環境は変化しているが、 2012年3月期の業績目標達成は視野に入ってきている (売上高) 中期事業計画業績目標 (営業利益) 5,000 10% 10% 500 (単位：億円) 9% 4,000 4,000 400 400 売上高 営業 3,200 320 利益 3,000 5% 2,740 売上高 営業 300 250 2,284 2,650 売上高 利益 営業 235 2,000 売上高 200 利益 121 1,000 営業 100 利益 0 0 2010年 3月期 2011年 3月期 2012年 3月期 2013年 3月期 為替前提 ９０円/US$
Slide 36: ボールベアリングは引き続き堅調
ボールベアリングは引き続き堅調 世界景気の回復と共にボールベアリング需要は拡大 来期は新興国での （百万個／月） 拡販も見込む ボールベアリング販売数量（外販+内販）推移 200 予想イメージ 150 100 50 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 タイ バンパイン新工場は２０１１年秋に稼動開始予定 2010年11月2日 35
Slide 37: ロッドエンドはピーク時生産更新へ
ロッドエンドはピーク時生産更新へ 航空機市場の受注が増加、来期に向け需要は拡大 2011年以降は新型機生産も拡大 （機数） ボーイング・エアバス民間航空機生産機数推移 1,200 ボーイング生産 1,000 エアバス生産 800 ミネベア予測 600 400 200 0 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2010年 2011年 2012年 1~9月 (出所：ボーイング、エアバス、予測はミネベア) フル稼働への回復は２０１１年秋に前倒しに 収益回復の早期化 2010年11月2日 36
Slide 38: LEDバックライトは更に拡大
LEDバックライトは更に拡大 LEDバックライトはスマートフォンを中心として需要が急拡大 小型LEDバックライトシェア世界No.1メーカーへ！ 生産能力増強計画を更に拡大・前倒し ２千４百万個／月 ３千万個／月 （中期事業計画） （２０１１年秋を予定） 中国蘇州新工場は２０１１年３月稼動開始予定 ◆美蓓亜電子科技（蘇州）有限公司◆ 設立 2010年8月 工場総床面積 約１万㎡（2階建て） 2010年11月2日 37
Slide 39: 回転機器の利益は様変わりに
回転機器の利益は様変わりに スピンドルモーター事業は赤字解消へ DCブラシ付モーター ・カンボジア新工場稼動で労務費抑制 振動モーター ・新製品立上げトラブルの解消 ・カンボジアでの生産を検討 精密モーター ・売上増加で黒字化 来期の回転機器セグメントの利益が大きく拡大 2010年11月2日 38
Slide 40: 回転機器のベンチマークは数量へ（1）
回転機器のベンチマークは数量へ（１) モーター製品の販売数量開示について 個別販売数量 総販売数量での ファンモーター 開示に変更 ステッピングモーター スピンドルモーター ブラシレスモーター DCブラシレスモーター マイクロアクチュエータ 精密モーター DCブラシ付モーター ブラシ付モーター 振動モーター 2010年11月2日 39
Slide 41: 回転機器のベンチマークは数量へ（2）
回転機器のベンチマークは数量へ（２） モーター製品年度別販売数量 ブラシレスモーター月平均販売数量 （百万個） 31 30 22 22 22 22 21 20 18 10 0 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 上半期 （百万個） ブラシ付モーター月平均販売数量 30 29 26 26 23 21 20 18 18 10 0 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期 上半期 2010年11月2日
Slide 42: 情報モーター事業は拡大期に
2009年11月6日決算説明会でのメッセージ 情報モーター事業は拡大期に パナソニック(株)モータ社情報モーター事業の取得 情報モーター事業は拡大期に 『モーター事業を第二の柱に育てる』 方針は8合目まで達成 モーター事業の黒字化を 定着させるステージへ 構造改革終了を確認 この一環としてカンボジアへ進出 モーター工場の戦略的再編の検討 2010年11月2日 41
Slide 43: カンボジアへの進出を検討（1）
カンボジアへの進出を検討（１） 国の概要 ・面積：18万k㎡（日本の本州並み） ・人口：1,340万人 ・首都：プノンペン（133万人） ・一人当たりGDP：約800ドル 進出のメリット ・ミネベアのタイ工場群との連携など ・リスク分散 進出のデメリット ・インフラ未整備：割高で不安定な電力等 ・産業基盤：部品産業は未発達 ・識字率が低い （出所：Google 地図データ） 2010年11月2日 42
Slide 44: カンボジアへの進出を検討（2）
カンボジアへの進出を検討（２） 通貨変動と賃金上昇、更にはカントリーリスクなど を視野に入れたリスクの分散を図る Minebea (Cambodia) Co., Ltd.の設立と新工場建設 ・2011年4月から、モーター生産を中心とした新工場をスタート予定 ・プノンペンの経済特区に20万㎡を確保の見込み ・中期的に、約50億円の投資と約5,000人の雇用を計画 17年ぶりに新たな国で新量産工場建設へ！ 2010年11月2日 43
Slide 45: 2012年3月期業績目標は達成可能と判断
2012年3月期業績目標は達成可能と判断 ボールベアリング販売拡大と新工場の稼動 ロッドエンドは新工場も含めてフル稼働に HDD市場は順調に拡大 ７mmハイトHDDに 当社のスリーブレスピボットアッセンブリーを搭載 LEDバックライト新工場稼動で業績は更に拡大 回転機器は体質改善により利益が大きく改善 M&Aによる追加ビジネスが寄与 来期売上3,200億円、営業利益320億円達成へ！ 2010年11月2日 44
Slide 46: Minebea
Minebea FA 755 BX 20104 11A2H 45
Slide 47: 財務戦略・配当方針
財務戦略 フリーキャッシュフロー創出重視と財務の健全性維持 ・今期末ネット有利子負債は目標990億円を達成見込み ・今後とも、財務体質の健全性とキャッシュフロー創出を重視し、ネット有利子 負債は、1,000億円を中心としたゾーンを引き続き目標とする 配当方針 ・今期中間配当は、当初予定通り3円/株（期末4円/株予定で、合計年7円/株予定） ・「当社は、経営環境を総合的に勘案し、継続的に安定した利益配分を維持 しながら、株主資本の効率向上と株主へのより良い利益配分を第一義とし、 業績をより反映した水準での利益還元をはかることを基本方針といたします 」 自己株式戦略の継続 ・経営環境の変化に対応し
Slide 48: ミネベア株式会社 決算説明会
ミネベア株式会社 決算説明会 http://www.minebea.co.jp/ 上記説明会で述べられた内容のうち歴史的事実でないものは、一定の前提の下に作成した将来の 見通しであり、また、それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断にもとづいてお ります。 実際の業績は、さまざまな要素により、これら見通しとは大きく異なる結果となる場合があります。 実際の業績に影響を与える重要な要素としては、(1)当社を取り巻く経済情勢、需要動向等の変化、 (2)為替レート、金利等の変動、(3)エレクトロニクスビジネス分野で顕著な急速な技術革新と継続的 な新製品の導入の中で、タイムリーに設計･開発、