Naturgy Energy Group, S.a. · BME:NTGY
Naturgy Energy — Gas Natural Fenosa — FY2012 Earnings Presentation
45 slides from Naturgy Energy's earnings presentation, Feb 19, 2013
Slide 1: Resultados cuarto trimestre 2012 (ejercicio 2012)
Resultados cuarto trimestre 2012 (ejercicio 2012) 19 de febrero de 2013
Slide 2: Advertencia legal
Advertencia legal Este documento puede contener hipótesis de los mercados, informaciones de distintas fuentes y previsiones sobre la situación financiera de Gas Natural SDG. S.A. (GAS NATURAL FENOSA) y sus filiales, el resultado de sus operaciones, y sus negocios, estrategias y planes. Tales hipótes
Slide 3: Agenda
Agenda 1. Principales magnitudes 2. Estructura de capital fortalecida 3. Crecimiento de las operaciones internacionales 4. Magnitudes financieras 5. Análisis de operaciones 6. Conclusiones 3
Slide 4: Principales magnitudes
Principales magnitudes 4
Slide 5: Alcanzando los objetivos para el 2012
Alcanzando los objetivos para el 2012 Objetivos 20121 EBITDA 2012: €5.080 millones (+9,4%) > €5.000 m ✔ Beneficio neto: €1.441 millones (+8,8%) ~ €1.500 m ✔ ✔ Deuda neta a 31/12/12: €16.000 m (-7,5%)2 €15.000- 16.000 m Deuda neta/EBITDA: 3,1x2 ~ 3x ✔ Notas: 1 De acuerdo con el Plan Estratégico 2010-
Slide 6: Remuneración al accionista
Remuneración al accionista Dividendo total1 (€ millones) +8,7% +10,9% 8954 8233 +1,6% 7423 El dividendo de 2012 supone un 730 payout del 62,1% y una 463 504 rentabilidad del 6,6%2 406 418 Dividendo a cuenta pagado el 8 de enero (€0,391/acción en efectivo) 360 391 324 324 Dividendo complementario a p
Slide 7: Evolución de la cotización en 2012
Evolución de la cotización en 2012 110 18/02/13 105 +3,35%1 +15,64%1 100 95 -4,66% -5,234% -8,82% -12,22% 90 85 80 75 70 65 60 dic.-11 ene.-12 feb.-12 mar.-12 abr.-12 may.-12 jun.-12 jul.-12 ago.-12 sep.-12 oct.-12 nov.-12 dic.-12 GAS NATURAL FENOSA IBEX35 EUROSTOXX UTILITIES Evolución muy superior
Slide 8: Últimos acontecimientos (I)
Últimos acontecimientos (I) ● Exitosas emisiones de bonos por importe aproximado de €800 millones en enero de 2013 ● €600 millones a 10 años y CHF250 millones a 6 años ● Evidencia de fuerte apetito por la deuda de GNF ● Titulización de €140 millones de déficit de tarifa en 1T13 ● Venta de los activo
Slide 9: Últimos acontecimientos (II)
Últimos acontecimientos (II) ● Medidas fiscales dirigidas a contener el déficit de tarifa aprobadas y en vigor desde el 1 de enero de 2013 ● Real Decreto-Ley 2/2013 aprobado el 1 de febrero ● Remuneración de las actividades reguladas ligada al IPC subyacente ● Generación en Régimen Especial a elegir
Slide 10: Estructura de capital fortalecida
Estructura de capital fortalecida 10
Slide 11: Una historia real de desapalancamiento
Una historia real de desapalancamiento (2008-2012) Deuda neta desde la adquisición de Unión Fenosa Deuda neta (€ miles de millones) 26 ● Cumplimiento de todos nuestros compromisos ~20 Objetivo 2012 ● €10.000 millones de ~15-16 reducción de deuda, lo comprometido en 2008 ● €1.300 millones de reducció
Slide 12: Bien posicionados de cara al futuro
Bien posicionados de cara al futuro Cumpliendo los compromisos financieros 2008 – 2012… 1. Compromisos cumplidos en condiciones difíciles ● Ventas de activos ● Ampliación de capital ● Refinanciación de deuda (préstamo de €19.000 millones para la adquisición de UNF refinanciado en menos de 20 meses)
Slide 13: Exitosas emisiones de deuda: posición relevante en los mercados de capitales
Exitosas emisiones de deuda: posición relevante en los mercados de capitales Más de €11.000 millones emitidos desde 2009 en diferentes mercados (Euro, CHF, América Latina)… ● 3 emisiones en 2012: ● €2.000 millones en Euros ● €130 millones en COP ● 2 emisiones en enero de 2013: ● €600 millones a 10 a
Slide 14: Titulización del déficit de tarifa
Titulización del déficit de tarifa Déficit de tarifa para GNF (€ millones) 1.231 840 6741 1.065 Pendiente titulización a Titulizado y cobrado Déficit 2012 Pendiente titulización a 31/12/11 31/12/12 ● €692 millones cobrados por GNF en 2012 a través del FADE ● €140 millones adicionales de emisiones re
Slide 15: Cómodo perfil de vencimientos de la deuda
Cómodo perfil de vencimientos de la deuda A 31 de diciembre de 2012 Deuda neta: €16.000 millones (€ millones) Deuda bruta: €20.400 millones 6.867 4.850 2.565 6.8581 2.386 1.857 1.907 2.748 1.871 2.316 1.840 363 2013 2014 2015 2016 2017 2018+ Vida media de la deuda ~5 años 55% de la deuda neta vence
Slide 16: Eficiente estructura de la deuda neta
Eficiente estructura de la deuda neta Nivel significativo de deuda a tipo fijo Exposición al tipo de cambio obtenida a niveles muy competitivos consistente con el riesgo de negocio 7% 7% 20% Euro Fijo US$ Variable 80% 86% Otros Fuentes de financiación diversificadas 9% Mercado de capitales 24% 67%1
Slide 17: Amplia liquidez disponible
Amplia liquidez disponible A 31 de diciembre de 2012 (€ millones) Limite Dispuesto Disponible Líneas de crédito comprometidas 5.358 446 4.912 Líneas de crédito no comprometidas 213 118 95 Préstamo no dispuesto 150 - 150 Efectivo - - 4.434 TOTAL 5.721 564 9.591 Suficiente liquidez para cubrir las nec
Slide 18: Crecimiento de las operaciones internacionales
Crecimiento de las operaciones internacionales 18
Slide 19: Una mayor proporción de las operaciones internacionales (I)
Una mayor proporción de las operaciones internacionales (I) Desglose geográfico EBITDA de operaciones EBITDA 2012 internacionales EBITDA: € 5.080 millones EBITDA: € 2.195 millones 5% España 5% Internacional 57% 43% 32% 58% LatAm Gas (Infraestructuras y Comercial.) Distribución Europa Resto Las opera
Slide 20: Una mayor proporción de las operaciones internacionales (II)
Una mayor proporción de las operaciones internacionales (II) EBITDA de operaciones Internacionales (€ millones) ● Las operaciones internacionales de comercialización de gas +22,6% 2.195 disfrutan de un crecimiento continuado y una sólida 1.790 expansión +49,3% 924 619 ● Crecimiento robusto y sosteni
Slide 21: Las ventas internacionales de gas mantienen la senda de crecimiento
Las ventas internacionales de gas mantienen la senda de crecimiento Ventas internacionales (GWh) Ventas internacionales representan ~30% del total 89.607 +21,1% Crecimiento continuado de 74.012 ventas GNL fuera de Europa (América, Asia) +24,2% 68.488 Satisfactoria expansión 55.151 comercial en Europ
Slide 22: Un modelo de negocio de gas integrado
Un modelo de negocio de gas integrado …complementados con una Diversificación en orígenes y compras de diversificada selección de gas, tanto GN como GNL… mercados finales EMPL + Medgaz Residencial Argelia GN España gasoducto Opcionalidad Noruega Industrial España Qatar Flota de 11 metaneros T&T CCGT
Slide 23: Acontecimientos recientes: Medgaz
Acontecimientos recientes: Medgaz ● Acuerdo firmado con SONATRACH en enero que incluye: ● Compra de una participación del 10% en Medgaz, proporcionando capacidad de transporte en el gasoducto (8 bcm/año) ● Un nuevo contrato de suministro de gas de 0,8 bcm/año por 18 años ● Medgaz opera el gasoducto
Slide 24: Negocio internacional de GNL
Negocio internacional de GNL ● Disfrutando de una sólida posición en los mercados mundiales de GNL ● Presencia equilibrada en las cuencas del Atlántico y Pacífico (50/50) ● Flexibilidad operativa que permite optimizar la presencia en los mercados más rentables minimizando riesgos ● Buscando la conso
Slide 25: Latinoamérica (I)
Latinoamérica (I) Desglose del EBITDA EBITDA por actividad EBITDA por país EBITDA: € 1.267 millones EBITDA: € 1.267 millones 261 240 (20,6%) (18,9%) 440 (34,7%) 640 277 (50,5%) (21,9%) 366 (28,9%) 310 (24,5%) Distribución Gas Distribución Elec. Colombia Brasil Electricidad México Resto Beneficiándon
Slide 26: Latinoamérica (II)
Latinoamérica (II) Distribución de gas Ventas de gas (GWh) Puntos de conexión (000) 191.031 +10,1% 210.358 5.882 +3,5% 6.090 +1,0% +3,0% 48.163 1.295 1.257 47.704 +1,8% 17.656 17.345 +4,9% 2.291 2.403 +35,9% 67.692 49.810 +3,3% 842 870 +0,9% +2,0% 76.172 76.847 1.492 1.522 2011 2012 2011 2012 Argent
Slide 27: Latinoamérica (III)
Latinoamérica (III) Distribución de electricidad Ventas de electricidad (GWh)1 Puntos de suministro (000)1 +7,1% 18.074 3.565 +3,8% 3.701 16.873 +6,5% 2.751 +3,7% 2.584 880 849 +8,5% 4.085 +3,5% 3.765 509 492 +6,8% +4,0% 10.524 11.238 2.224 2.312 2011 2012 2011 2012 Colombia Panamá Nicaragua EBITDA
Slide 28: Latinoamérica (IV)
Latinoamérica (IV) Generación Producción (GWh) ● La producción en México +3,9% 17.768 18.458 recupera el crecimiento tras la +5,8% desconexión de un CCC en 3.106 3.286 1T12 ● Mayor producción en Puerto Rico y República Dominicana +3,5% ● Nuevos proyectos en 14.662 15.172 desarrollo: ● Torito: 50 MW
Slide 29: Magnitudes financieras
Magnitudes financieras 29
Slide 30: Cuenta de resultados consolidada
Cuenta de resultados consolidada (€ millones) 2012 2011 Var. % Cifra de negocios 24.904 21.076 18,2 Aprovisionamientos (17.309) (14.074) 23,0 Margen bruto 7.595 7.002 8,5 Gastos de personal, netos (871) (858) 1,5 Otros gastos, netos (1.644) (1.499) 9,7 EBITDA 5.080 4.645 9,4 Amortización/Depreciació
Slide 31: EBITDA por actividades
EBITDA por actividades Variación (€ millones) 2012 2011 €m % Distribución Europa: 1.631 1.676 (45) (2,7) Electricidad 648 710 (62) (8,7) Gas 983 966 17 1,8 Electricidad: 919 823 96 11,7 España 749 669 80 12,0 Régimen Especial 155 140 15 10,7 Otros 15 14 1 7,1 Gas: 1.217 905 312 34,5 Infraestructuras
Slide 32: Inversiones consolidadas
Inversiones consolidadas Materiales e intangibles (€ millones) 2012 2011 Distribución Europa: 583 653 Regulado y No regulado Electricidad 285 357 cuasi-regulado 24% Gas 298 296 76% Electricidad: 182 211 España 145 181 Régimen especial 37 30 Gas: 63 62 Infraestructuras 36 42 Comercialización 27 20 La
Slide 33: Análisis de operaciones
Análisis de operaciones 33
Slide 34: Distribución Europa: Electricidad
Distribución Europa Electricidad Inversiones TIEPI1 (España) Ventas (€ millones) (minutos) (GWh) -20,2% -0,2% 2011 2012 357 285 36.361 36.288 42 33 -21,4% 2011 2012 2011 2012 Ajuste a la baja de las inversiones en 2S12 tras las medidas regulatorias en distribución eléctrica aprobadas en 2T12 en Espa
Slide 35: Distribución Europa: Gas
Distribución Europa Gas Inversiones1 Puntos de Ventas (€ millones) suministro (GWh) (miles) +0,7% -2,6% 296 298 31/12/11 31/12/12 204.809 199.416 5.490 5.573 +1,5% 2011 2012 2011 2012 Inversiones centradas en la expansión eficiente de la red gracias a los bajos niveles de penetración en España Nota:
Slide 36: Energía: Demanda de gas y electricidad en España
Energía Demanda de gas y electricidad en España Demanda de gas convencional Demanda de electricidad (GWh) (GWh) +5,7% -1,4% 252.602 248.954 263.056 278.053 2011 2012 2011 2012 Fuente: Enagás Fuente: REE El crecimiento de la demanda industrial y residencial permite aumentar las ventas en 2012 36
Slide 37: Energía: Electricidad en España
Energía Electricidad en España Producción total de GNF (GWh) 38.081 -2,5% 37.144 2.719 2.380 1.665 (+14,2%) 2.892 (-42,4%) 4.434 4.378 (+1,3%) 20.602 (-14,0%) 23.967 4.464 7.724 (+73,0%) 2011 2012 CCCs Carbón Nuclear Hidro Régimen especial La mayor producción con carbón compensa la menor producción
Slide 38: Energía: Régimen especial
Energía Régimen especial Producción total (GWh) +14,2% Mayor producción eólica por el 2.719 reciente aumento neto de 30 MW en 2.380 +3,8% capacidad instalada 463 446 -8,5% 257 281 La menor hidraulicidad en el año lleva a una caída en la producción +20,9% mini-hidráulica 1.999 1.653 Continúa el desar
Slide 39: Energía: Comercialización de gas en España
Energía Comercialización de gas en España Comercialización de gas (GWh) Mayor demanda en 2012 234.622 +1,6% 238.450 apoyada por los segmentos residencial e industrial -8,1% (aumento del +5,7% en la 56.747 52.127 demanda de gas convencional) +11,7% 31.278 27.992 El crecimiento en la cartera de client
Slide 40: Energía: UF Gas
Energía UF Gas Comercialización de gas1 (GWh) Desarrollando una intensa 83.440 +0,5% 83.883 actividad en ventas internacionales de GNL, sacando partido de las 26.503 +6,4% 28.200 oportunidades de trading que surgen en los mercados extranjeros Caída en ventas en España por 56.937 -2,2% 55.683 menor d
Slide 41: Conclusiones
Conclusiones 41
Slide 42: Conclusiones
Conclusiones EBITDA crece un +9,4%1 a pesar de la venta de activos y cambios regulatorios Beneficio neto +8,8%2 Deuda neta desciende hasta los €16.000 millones3 Exitosas emisiones de bonos en 2012 y 2013 por importe superior a los €3.000 millones a pesar del complicado entorno de mercado Dividendo 2
Slide 43: Perspectivas 2013 (I)
Perspectivas 2013 (I) Implantación de medidas fiscales en España: impacto dependerá de la profundidad y velocidad de su internalización por el mercado Menores entregas de gas de Egipto previstas durante 2013 Alto potencial de crecimiento de la actividad de distribución de gas, especialmente en Latin
Slide 44: Perspectivas 2013 (II)
Perspectivas 2013 (II) Trabajando en la implementación de eficiencias adicionales Estructura de capital reforzada por emisiones de deuda recientes y titulizaciones de déficit de tarifa recientes y futuras Nuevas inversiones en crecimiento en generación renovable internacional (Torito, Bii Hioxo) Act
Slide 45: Gracias
Gracias RELACIÓN CON INVERSORES telf. 34 934 025 897 fax 34 934 025 896 e-mail: relinversor@gasnaturalfenosa.com Página web: www.gasnaturalfenosa.com 45